文章核心观点 - 监管层通过上调融资保证金比例等方式为市场降温，明确不要“疯牛”要“慢牛”，市场行情需回归基本面 [5][6] - 2026年A股是“有底的牛市”，核心难点在于判断结构而非方向，行业盈利修复将分化，资金将集中在少数具备中长期逻辑的方向 [6][7][8] - 文章围绕市场关注度最高的13个赛道，逐一分析其投资主线与潜在风险 [9] AI算力 - 光模块（运力）企业的上涨逻辑在于下游云厂商加码AI基础设施投入及技术迭代，代表企业“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）在2025年涨幅分别达424.03%、396.38%、213.72% [11] - 当前“易中天”的估值泡沫已被炒至2027年，其高估值依赖市场对资本开支上修（超预期）的博弈，但近期CES展未出现光模块“新故事”，股价已出现回调 [11] 太空算力 - 太空算力是将数据中心部署到太空轨道的技术，利用太阳能和太空深冷环境（-270℃）解决地面算力扩张面临的电力激增与散热成本高昂问题 [13] - 据成本对比表，建设一个地面数据中心10年能源成本为1.4亿美元，而太空数据中心对应成本为200万美元，总成本地面为1.67亿美元，太空为820万美元 [14] - 产业正加速发展：Amazon预测未来10-20年将建GW级太空数据中心；初创公司Starcloud与英伟达合作，目标建立5GW太空数据中心，2030年有望建成40兆瓦数据中心 [15] - 中国实现突破：国星宇航2025年5月发射首批12颗智能计算卫星，总算力约5 POPS；7月第二批“梁溪”12颗卫星总算力提升至20 POPS；长期规划将扩展至2800颗卫星 [18] - 北京市2025年11月发布《太空数据中心建设规划》，提出“三步走”路线图 [17] - 整个产业链将迎来机遇，包括上游卫星/平台制造、发射服务，中游通信网络与运营，下游地球观测、通信服务等 [18] 人形机器人 - 2026年赛道将分化，泡沫与机会并存，短期内能实现商业闭环的增量市场仍是工业领域（如物流搬运、分拣） [20] - 一级市场投资更青睐有订单的厂商，无订单厂商将因现金流问题被淘汰，市场格局将集中 [20] - 行业进入量产阶段：优必选2025年人形机器人订单总金额近14亿元，已实现1000台年产能，预计2026年产能达1万台 [22] - 特斯拉Optimus计划2026年启动量产，最终目标年产100万台，达产后成本降至约2万美元，机构预计2026年出货在几万台级别 [22] - 人形机器人量产预期下，相关供应链厂商（特斯拉链、宇树链、优必选链等）将迎来增长机遇 [23] 半导体 - 2026年国内晶圆厂有明确扩产计划，目标为满足AI芯片需求、提升成熟制程产能及国产化替代 [25] - 具体扩产计划包括：晶合集成四期项目总投资355亿元，新增月产能5.5万片；华虹无锡Fab9设计月产能8.3万片，目标2026年中期满产；中芯国际SN2计划新增月产能35K；2025-2026年间计划新增3座面向国产AI芯片的晶圆厂 [26] - 江苏省2026年重大项目清单涵盖超百个半导体项目，整体年度计划投资6646亿元 [26] - 扩产直接利好半导体设备（如光刻、刻蚀、薄膜沉积）和材料供应商，国内设备厂商在自主可控政策下有望获得更多机会 [26] 可控核聚变 - 可控核聚变产业化进程正从实验验证迈向工程示范，因其能量大、安全、燃料丰富等特点，被视为“能源圣杯” [28] - 磁约束托卡马克路线主导产业化，高温超导托卡马克装置因成本较低、建设时间短加速了商业化发展 [29] - 海外进展加速：美国Helion Energy计划2028年为微软数据中心发电；Alphabet与CFS签署200兆瓦核聚变电力采购协议；英国计划未来五年投资25亿英镑推进STEP计划；德国通过“聚变2040计划”增加投入 [30][31] - 中国以EAST和BEST装置为关键，在长脉冲等离子体控制、高温超导磁体等领域实现突破，BEST装置已于2025年5月启动工程总装，预计2027年完工并率先实现聚变能发电演示 [32][33] - 材料创新是产业化核心瓶颈，极端环境对第一壁、偏滤器、磁体线圈等部件材料提出极高要求，上游涉及超导材料、钨钽等稀有金属、氘氚燃料等 [36][37] - 产业链涵盖上游原材料、中游设备制造与工程建设、下游核聚变发电及维运 [38][40] 商业航天 - 商业航天板块近期涨幅巨大，自2025年12月以来卫星ETF上涨幅度达83.72%，1月12日出现10%涨停 [42] - 上涨逻辑在于“害怕踏空”，源于中国大规模申报太空频轨资源引发的“太空圈地运动”叙事 [42][43] - 截至2025年12月31日，美国在轨卫星11501颗（其中SpaceX 9413颗），中国在轨卫星1065颗（商业航天113颗），中国当年发射卫星377颗，发射载荷重量约300吨 [44][45] - 板块上涨本质是我国商业航天即将步入规模化部署阶段的宏大叙事，但短期缺乏业绩支撑，涨幅过高，泡沫明显 [45] 光伏 - 2026年光伏行业迎来拐点的逻辑在于“反内卷”带来的供给端收缩和基本面改善 [47] - 近期变化：市场监管总局约谈光伏协会及多家头部企业，涉及垄断风险通报与整改；此前光伏协会推动的硅料收储平台方案无法继续推进 [48][49] - 政策方面，自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，企业出口成本平均增加约13%，将加速缺乏竞争力产能的出清 [51] - 两类企业将受益：一是具有规模效应的头部企业；二是具备技术差异化的企业，如BC电池、钙钛矿电池企业 [52] - 太空光伏将成为光伏企业的新增量市场，相关布局企业业绩弹性更大 [52][53] 有色金属 - 大宗商品主趋势并未结束，核心判断在于国内正从通缩向结构性温和通胀过渡，且主要发生在工业端 [54][55] - 工业端通胀源于供给侧约束，而非需求端催化，资产表现结构性为：上游（有色、化工原料、能源）> 中游 > 下游 [55] - 周期结束需警惕三个信号：供给明显放松、替代产品价格涨不动、涨价大幅抑制下游需求导致减产停工 [55] 创新药 - 2025年创新药行情最重要推手是BD交易（海外授权），曾出现“BD交易必涨”行情 [58] - 当前BD交易提高估值的逻辑已变：一方面重磅产品海外授权多数已完成，新交易可能下降；另一方面市场对BD交易脱敏，因其不能使企业真正扭亏且存在合作终止风险 [59] - 市场情绪趋于理性，普通BD交易难以驱动板块整体大涨，例如加科思、先声药业发布BD公告后股价未涨反跌 [59][60] - 板块将回归业绩本质，拥有持续产生国际竞争力临床数据管线及清晰商业化路径的个股将继续获青睐 [61] 脑机接口 - 2026年1月1日，马斯克宣布Neuralink将于2026年开始“大规模生产”脑机接口设备，引爆市场概念 [63] - 我国“十五五”规划建议将脑机接口列为前瞻布局的未来产业之一，赋予其战略定位 [63] - 但短期板块情绪驱动特征明显，国内企业布局以非侵入式为主，侵入式路线最快的尚在临床3期，商业化落地还需时间，且设备成本可能上万元，规模化应用需时 [64] - 资本市场短期更多是情绪预期下的博弈机会，需警惕涨幅过高后的回调风险 [64] 大消费 - 消费股在市场中类似“备胎”，常在主线板块过热时成为资金避险去处，2025年Q4及2026年1月12日盘面均有体现 [66] - 政策利好：全国财政工作会议将“大力提振消费”列为重点任务，2026年消费品以旧换新资金首批总额625亿元 [66] - 基本面数据：2025年前11个月社零总额同比增长4%，2026年预期约为4.07%，整体无需过于担心 [66] - 消费进入“存量与结构优化时代”，未来投资需关注结构性阿尔法机会，可关注三条线 [67][68] - 三条主线为：1) 攻守兼备的传媒行业（游戏、电影、营销、教育等），受益于情绪消费韧性及AI应用落地；2) 韧性更强的服务消费（酒店、旅游、OTA、免税店等）；3) 作为下限的白酒等商品消费，其估值和业绩已逼近底部区间，下半年有望局部企稳 [69][70] 银行 - 银行股近两年上涨（2024年涨42.84%，2025年涨12.46%）核心逻辑在于高股息吸引力（平均股息率4%-5%）和低估值（PB约0.7）修复，吸引险资等长期资金 [72] - 基本面承压：信贷需求结构性偏弱，净息差持续收窄（2025年前三季度商业银行净息差1.42%，同比降0.11个百分点），资产质量存在隐忧 [72] - 2026年基本面仍有压力，宏观经济难有超预期改善，资产扩张保持低速，但净息差有望改善，中间业务收入有望支撑 [73] - 银行股仍有望维持涨势，逻辑依然是高股息和估值修复，险资等资金有望继续流入，但其不具备成为市场主线的能力，因当前市场风险偏好高，主线为科技成长 [73][74] 保险 - 保险板块近两年涨幅更佳（2024年涨43.28%，2025年涨30.73%），逻辑主要是资产端受益于股市修复，负债端在利率下调背景下储蓄险销售仍有增长 [76] - 展望2026年，负债端储蓄险预定利率虽从3.5%降至2%，但相较于定期存款仍有优势；资产端将继续与A股共振，头部险企已加大权益投入 [76] - 中长期看，老龄化时代将使保险公司在养老、医疗支付领域扮演重要角色 [76] 券商 - 2025年前三季度券商营收与净利润分别增长43%和62%，但股价表现不理想（2024年涨30.98%，2025年涨4%），跑输指数 [77] - 市场认为其高增长源于周期性交投回暖与自营浮盈释放，对盈利可持续性存在分歧，估值锚定在“强周期、低成长” [77] - 2026年在牛市氛围下业绩有望保持增长，但预计表现波动大，机会不易把握，合并重组仍是重要交易线索 [77]

行业里程碑与产业化进展 - 国内植入式柔性脑机接口领军企业脑虎科技的“超级工厂”于1月13日在赣江新区正式动工，标志着中国脑机接口领域实现了从实验室攻关到规模化量产的关键跨越 [1][6] - 该工厂将承担国内首款、全球第二套“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统的量产任务，目标实现万套级稳定供货 [1][6] - 全球范围内，马斯克旗下Neuralink公司宣布将于2026年启动脑机接口设备大规模生产，标志着侵入式技术从临床验证迈向产业化阶段 [1][6] 政策支持与产业规划 - 2025年7月，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年关键技术取得突破，初步建立技术、产业和标准体系；到2030年产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系 [2][7] - “十五五”规划建议将“脑机接口”列为需要前瞻布局的未来产业之一 [2][7] - 全国多地已明晰脑机接口产业发展目标，加速推动新技术、新产品、新模式在多场景的落地应用 [2][7] 应用场景与临床进展 - 脑机接口在医疗健康、消费电子、军事航天等多个领域展现出巨大的应用前景和市场潜力 [1][6] - 国内已完成多例高位截瘫患者“脑控”意念操控设备手术，患者通过脑控光标参与线上数据标注、无人售货机分拣实习等，实现康复与就业衔接 [2][7] - 脑深部神经刺激器用于帕金森、癫痫、抑郁症等治疗，部分产品处于审批或临床试验关键期 [2][7] 市场规模与增长预测 - 据Precedence Research预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年有望增长至124亿美元 [2][7] - 中国电子信息产业发展研究院预计，中国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20% [2][7] 资本市场表现与资金流向 - 截至1月14日，万得脑机接口主题指数2026年以来累计涨幅超过20%，4只概念股涨幅超过50% [3][8] - 截至1月13日，万得脑机接口26只概念股中，有19只属于融资融券标的，最新融资余额合计近255亿元，与去年末相比增加超过15% [3][8] - 其中17只个股获加仓，11只加仓幅度超过10% [3][8] 重点公司动态与融资情况 - 非侵入式脑机“独角兽”企业强脑科技完成约20亿元融资，投资方包括蓝思科技、领益智造等，战略投资方包括韦尔股份、润泽科技等 [1][7] - 美好医疗1月13日融资余额4.7亿元，较去年末增幅超过255%，加仓幅度位居首位，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作 [3][8] - 创新医疗1月13日融资余额7.44亿元，较去年末加仓超过105%，公司参股了以脑机接口为核心技术的博灵脑机 [3][8] - 可孚医疗1月13日融资余额较去年末增幅超过100%，公司通过战略投资布局脑机接口领域，并与参投企业力之智能达成合作 [3][8] 代表性概念股市场数据 - 根据表格数据，2026年以来至1月13日，多只脑机接口概念股涨幅显著：三博脑科涨60.70%，创新医疗涨55.28%，昆仑万维涨50.12%，美好医疗涨48.98% [4][9] - 上述11只概念股今年以来平均涨幅超过35%，其中三博脑科、创新医疗等3只个股涨幅超过50% [4][9] - 同期融资余额较去年末变动显著：美好医疗增加255.51%，创新医疗增加107.49%，可学医疗增加102.79%，三博脑科增加88.69% [4][9]

头条要闻 - 美国白宫宣布从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税 [2][51] - 荷兰企业法院开庭审理安世半导体欧洲管理层与中国母公司闻泰科技的控制权纠纷案，该纠纷已导致全球车用芯片短缺 [3][52][53] - 中国证监会批准沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [6][56] - 财政部、税务总局、住房城乡建设部联合公告，将居民换购住房个人所得税退税优惠延续至2027年12月31日 [7][56] - 高盛在去年10月将对中国2026年和2027年的GDP增速预测分别上调至4.8%和4.7%，并预计2026年底人民币汇率将升至6.85 [9][58][59][60] - 2026年开年，多家中小银行上调定期存款利率，最高上调20个基点 [11][12][61][62] - 2025年中国汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，连续17年全球第一，汽车出口超700万辆 [13][14][63][64] 话题公司 - 市场监管总局依据《反垄断法》对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查，其港股当日收盘跌6.49%至569.5港元/股 [17][18][66][67] - 宝能集团董事长姚振华实名举报，称观致汽车2.7亿元执行案件存在违法操作，导致资产将被低价拍卖 [19][68][69] - 浙江证监局对向日葵重组预案涉嫌误导性陈述立案调查，该公司计划购买兮璞材料100%股权 [20][70] - 私募排排网数据显示，2025年百亿私募灵均投资年度收益达73.51%，幻方量化以56.55%的收益位列第五，规模已超700亿元 [21][71] 行业热点与市场策略 - 铜价一度狂飙22%，有机构警告1月或是全年高点 [22][72] - 信达证券研报认为春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，配置上建议关注科技、周期、有色金属、储能、军工及非银金融等弹性品种 [23][72] - 中银证券首席策略分析师王君称，2025年全A非金融累计盈利增速有望处于2.4%至5.5%区间，2026年盈利修复趋势或延续，指数仍有充足空间 [23][73] 上市公司公告 - **资本运作**：鼎龙股份筹划发行H股并在香港联交所上市 [24][74]；彩讯股份拟发行可转债募资不超14.6亿元用于智算中心建设 [37][85]；蓝特光学拟定增募资不超10.55亿元 [38][86]；和顺科技拟收购宜兴新立51%股权 [34][82]；科达制造筹划收购控股子公司特福国际控股少数股权并停牌 [35][83]；*ST返利终止购买广州风腾网络科技公司60%股权 [36][84] - **股价异动提示**：友邦吊顶、卓易信息、引力传媒均公告，如公司股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查 [25][26][27][75][76][77] - **业务澄清**：岩山科技称其脑机接口及类脑智能业务商业化仍处起步阶段 [28][78]；国际医学表示不涉及脑机接口产品研发、生产及销售 [29][79]；泓博医药称其DiOrion平台药物研发服务的直接收入占比较小 [30][79]；湖南白银提示白银产品未来市场价格能否继续上涨存在不确定性 [31][80] - **更名**：汉嘉设计证券简称变更为“汉嘉数智” [32][81]；通润装备证券简称变更为“正泰电源” [33][81] - **经营业绩**：中信证券2025年净利润300.51亿元，同比增长38.46% [39][87]；中信银行2025年净利润706.18亿元，同比增长2.98% [40][88]；圣农发展2025年净利润同比预增89.16%—97.44% [41][89]；深康佳A、银之杰预计2025年度经营业绩亏损 [42][43][90][91]；沪硅产业预计2025年净亏损12.8亿元—15.3亿元 [44][92]；大有能源预计2025年净利润亏损17亿元 [45][93]；节能铁汉预计净亏损16.97亿元—22.62亿元 [46][94]；中化国际预计净亏损19.29亿元—24.11亿元 [47][95]；北辰实业预计净亏损26.8亿元—33.1亿元 [48][96]

市场总览 - 2026年1月14日，上证指数下跌0.31%，沪深300下跌0.4%，科创50上涨2.13%，中证1000上涨0.66%，创业板指上涨0.82%，恒生指数上涨0.56% [4][5] - 当日表现最好的行业是计算机（+3.42%）、综合（+2.9%）、通信（+1.91%）、传媒（+1.55%）和电子（+1.36%）[4][5] - 当日表现最差的行业是银行（-1.88%）、房地产（-1.18%）、非银金融（-0.84%）、交通运输（-0.76%）和食品饮料（-0.73%）[4][5] - 2026年1月14日，全A总成交额为39868.62亿元，南下资金净流入28.65亿港元 [4][5] 重要推荐：世运电路 - 报告核心观点：世运电路深度绑定特斯拉，有望全面受益于商业航天、脑机接口、人形机器人、智能驾驶四大前沿赛道爆发，是与特斯拉共成长的特斯拉链最强α标的 [6] - 推荐逻辑：公司坚持大客户战略，持续推动技术升级，扩张高端产能，积极布局嵌埋技术，并把握AI机遇，充分受益特斯拉生长赋能 [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入分别为61.19亿元、79.56亿元、113.27亿元，增长率分别为21.84%、30.02%、42.37% [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.92亿元、11.77亿元、17.18亿元，增长率分别为32.22%、31.89%、45.98% [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司每股盈利分别为1.24元、1.63元、2.38元，对应PE分别为43.14倍、32.71倍、22.41倍 [6] 重要点评：杰克科技 - 主要事件：2025年12月22日，杰克科技在经销商大会上宣布正式进军刺绣机行业，并发布X7裁片绣机与X5成品绣机两款核心新品，未来将组建千人团队并建设300亩专属生产基地 [7] - 简要点评：工业缝纫机行业周期在2026年有望回暖，公司多项业务拓展共振，将驱动高质量发展 [7] - 投资机会-行业层面：纺织服装库存呈现底部特征，2026年内外需有望共振，以中美为例，美国2025年去库幅度明显放缓，国内2025年第四季度经历小幅去库，二者去库或接近尾声，2026年伴随终端回暖有望迎来补库 [8] - 投资机会-公司层面：在纺服工厂出海过程中，杰克科技凭借质美价优和智能化更受青睐，海外市占率稳步提升，同时公司通过拓展刺绣机等新品类贡献业绩增量 [8] - 投资机会-新领域：刺绣机、AI缝纫机、人形机器人业务共振，将驱动公司高质量发展 [8]

公募机构2026年初A股调研概况 - 截至1月13日，已有145家公募机构参与A股上市公司调研，覆盖154只个股，累计调研次数高达999次 [1] - 调研活动覆盖了26个申万一级行业，反映出机构对新年市场机会的积极探寻 [1] 热门调研行业与领域 - 科技板块是调研焦点，计算机、电子、医药生物等行业最受关注 [2] - 数字人民币、人工智能、机器人、脑机接口、商业航天等前沿领域是机构关注的核心 [2] - 商业航天、精密制造等高端制造方向也获得公募机构的持续关注 [3] - 具备技术壁垒、符合国家战略导向的成长性行业，是公募机构配置的核心方向 [3] 具体公司调研案例 - 数字人民币领域，北京宇信科技集团股份有限公司、北京中科江南信息技术股份有限公司等产业链公司吸引了富国基金、工银瑞信基金、博时基金等数十家公募机构密集调研 [2] - 人工智能与机器人领域，深圳市京基智农时代股份有限公司拟战略投资汇博机器人切入“机器人+AI”赛道，引发博时基金、富国基金等机构关注 [2] - 具身智能、脑机接口领域，杭州雷迪克节能科技股份有限公司与上海傲意信息科技有限公司的合作吸引了国泰基金、东方基金等机构关注 [2] 机构调研逻辑与关注重点 - 公募机构提出的“问题清单”更加务实和精细，注重基本面的“可跟踪、可验证、可兑现” [4] - 在数字人民币领域，机构问题聚焦于政策带来的具体IT改造量、新商业模式的盈利前景 [4] - 在机器人领域，机构反复追问应用场景的具体落地、订单可见性 [4] - 在脑机接口领域，机构深入了解技术路径优劣、医疗器械审批进展、医保支付可能性等现实瓶颈 [4] - 上市公司业绩的可兑现性、增长的可持续性以及商业路径的清晰度，正成为机构调研与投资决策的核心标尺 [4] 机构后市展望与配置方向 - 公募机构的密集调研反映了其对2026年开局阶段市场的积极布局态势 [5] - 长城基金高级宏观策略研究员汪立表示，A股有望站稳重要关口，相对看好科技、非银金融与顺周期板块 [5] - 在科技成长方面，国产算力板块在等待业绩兑现，AI应用相关标的估值具有一定性价比 [5] - 后续可重点关注具备全球竞争优势的制造业“出海”等板块 [5] - 银华基金对2026年一季度行情保持乐观，板块配置上重点关注TMT（科技、媒体、通信）、军工、资源品、医药等成长板块 [5]

文章核心观点 - 公司全面受益于马斯克系商业航天与脑机接口两大高增长赛道 其产品已实现低轨卫星相控阵天线全链条配套 并正推进脑机接口核心部件研发测试 有望全面拥抱新领域 [1] - 公司在2026年开年斩获重磅BD交易 分析师认为这不仅将带来纸面上的巨额利润 更看好其后续管线的推进以及已上市产品的销售稳定放量 [1] 行业与赛道机遇 - 马斯克系商业航天赛道正在爆发 为相关产业链带来发展机遇 [1] - 脑机接口赛道正在爆发 为相关产业链带来发展机遇 [1] 公司业务与产品进展 - 公司产品已实现低轨卫星相控阵天线的全链条配套 [1] - 公司正推进脑机接口核心部件的研发测试 [1] 公司近期重大进展 - 公司在2026年开年斩获一项重磅BD交易 [1] - 该BD交易预计将为公司带来纸面上的巨额利润 [1] - 分析师看好公司后续管线的推进 [1] - 分析师看好公司已上市产品的销售稳定放量 [1]

三大脑机接口技术比较优势 无创式： 马斯克随口的几句话，又把脑机接口吹到了风口上。 今年1月以来，脑机接口成为继商业航天后，资本市场上的又一热门概念，相关公司股价出现大幅上涨。 瑞银全球研究部近期邀请到了一位曾任职于中国顶尖脑机接口企业、负责侵入式脑机接口系统上游市场开发的专家，组织了 一场投研电话会议。 在电话会议上，专家表示目前中国企业的脑机接口技术，与美国同行相比存在较大差距，大约落后约两年时间，但预计两年 之后，这个差距将显著缩小。 电话会议的核心要点如下： 01 1）应用场景：康复训练、精神疾病评估与治疗、睡眠监测与治疗、疲劳监测等； 2）优势：操作简便易用。 半侵入式： 1）应用场景：传统皮层脑电图（ECoG）可用于术中监测和粗运动解码，柔性ECoG能实现更高精度的运动解码（包括手部 精细运动解码），脑-脊髓接口可通过硬膜外植入的脊髓电极提供序列电刺激，帮助患者恢复肢体自主运动； 2）优势：信号质量优于无创式产品，安全性高于侵入式产品，综合表现更均衡。 侵入式： 1）应用场景：外部机械臂/光标控制、感觉重建、帕金森病治疗等； 2）优势：解码精度更高。 02 产品注册路径及认证时间表 无创式： 多数 ...

股价异常波动与风险提示 - 上纬新材公告称，公司股票价格自2025年7月以来累计涨幅较大，已严重脱离当前基本面，如未来股价进一步上涨，将进一步申请停牌核查[1] - 公司具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，相关业务尚未形成营收及利润[1] - 友邦吊顶发布股票交易严重异常波动公告称，如未来公司股票价格进一步上涨，可能向深交所申请停牌核查[6] - 光云科技发布公告称，公司股价显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，如未来股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查[11] - 引力传媒公告称，如股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查[19] 公司业绩预告与快报 - 中信证券2025年实现营业收入748.30亿元，同比增长28.75%，归属于母公司股东的净利润为300.51亿元，同比增长38.46%[2] - 金海通预计2025年归属于母公司所有者的净利润为1.60亿元-2.10亿元，同比增加103.87%到167.58%[5] - 海格通信预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损[8][9] - 沪硅产业预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损12.80亿元到15.30亿元，上年同期为亏损9.71亿元，本期亏损扩大[10] - 永和股份预计2025年净利润同比预增110.87%—150.66%[14] - 中信银行2025年净利润706.18亿元，同比增长2.98%[14] - 国投电力2025年累计完成发电量同比减少8.12%[14] - 嘉美包装预计2025年净利润同比预降43%-53%[14] - 华统股份2025年12月生猪销售收入同比下降11.13%[14] - 盛科通信预计2025年净亏损1.2亿元—1.6亿元[14] - 帝科股份预计2025年净亏损2亿元—3亿元[14] - 深康佳Ａ预计2025年净利润亏损[15] - 金隅集团预计2025年净亏损9亿元—12亿元[18] - 国风新材预计2025年净亏损6500万元—8500万元[18] - 北辰实业预计2025年净利润亏损26.80亿元—33.10亿元[19] 业务进展与澄清公告 - 岩山科技公告称，公司脑机接口及类脑智能业务的商业化仍处于起步阶段，尚未产生收入，具体产品尚未开始销售[7] - 金桥信息发布异动公告，目前公司AI+司法相关业务不是公司主营业务，占公司整体营业收入的比重较低，对公司整体经营业绩没有重大影响[13] - 新华网公告称，GEO业务尚未形成成熟的盈利模式，目前尚未形成收入[19] - 国际医学公告称，目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，旗下医疗机构应用的与脑机接口相关的业务收入占营业收入比重极小[19] - 星环科技公告称，公司并不实际开展商业航天业务且与上海星环聚能科技有限公司无关[19] - 烽火通信公告称，低轨星载路由及星间激光通信业务的营业收入占公司营业收入比例不到1%[19] - 人民网公告称，公司目前不涉及GEO业务[19] - 浙数文化公告称，公司不涉及GEO业务[19] - 中国一重公告称，可控核聚变相关产品尚未形成收入[21] - 中国科传公告称，不直接从事AI业务，AI应用不直接产生营收[21] - 兆驰股份公告称，截至目前，光通信业务营业收入在整体营收中占比相对较小[21] - 能科科技公告称，公司商业航天客户订单金额在整体营业收入中占比很小，不涉及AI领域通用大模型的研发[21] - 泓博医药公告称，现阶段DiOrion平台药物研发服务直接收入占公司整体营业收入的比重较小[21] 资本运作与重大事项 - 惠博普公告称，控股股东水业集团将其持有的公司3.41亿股股份（占公司总股本的25.60%）以每股3.44元的价格转让给百利装备集团，交易完成后实际控制人将变更为天津市国资委，公司股票将于2026年1月15日复牌[3] - 彩讯股份拟发行可转债募资不超过14.6亿元，用于智算中心建设项目、Rich AIBox平台研发升级项目和企业级AI智能体应用开发项目，其中智算中心建设项目将新增12,000P算力服务[4] - 五矿发展发布重大资产重组预案，拟以原有业务相关的主要资产及负债与五矿矿业100%股权、鲁中矿业100%股权中的等值部分进行资产置换，公司股票于2026年1月15日复牌[12] - 和顺科技拟收购宜兴新立51%股权，完善碳纤维产业链布局[18] - 紫光国微拟购买瑞能半导100%股权，股票复牌[18] - 鼎通科技拟发行可转债募资不超过9.3亿元[18] - 鼎龙股份筹划发行H股股票并在香港联交所上市[18] - 科达制造拟收购控股子公司广东特福国际控股有限公司少数股权，股票停牌[19] - *ST返利终止购买广州风腾网络科技公司60%股权[19] - 江化微控股股东筹划公司控制权变更，股票继续停牌[19] 经营与项目动态 - 高能环境中标7148.8万元锦州市餐厨垃圾处理项目[15] - 中国电建签订伊拉克巴士拉海水淡化项目合同，合同金额约171.93亿元[18] - 宏达电子控股子公司拟投资10亿元建设特种器件晶圆制造封测基地项目[18] - 天地在线控股子公司陷5509万元合同诈骗案，已向公安机关报案[19] - 蓝帆医疗产品拟中选国家组织冠状动脉药物涂层球囊集中带量采购[19] - 天力锂能全资子公司四川天力锂能有限公司将进行停产检修[20] 医药与研发进展 - 复星医药控股子公司药品注册申请获受理[18] - 华东医药控股子公司DR10624注射液获得美国FDA新药临床试验批准通知[18] - 华润双鹤小儿复方氨基酸注射液(19AA—I—SF)获得药品补充申请批准通知书[18] - 华森制药收到8个药品的药品再注册批准通知书[18] 其他公司事项 - 林海股份及子公司通过高新技术企业认定[18] - 通润装备公司证券简称变更为正泰电源[18] - 天普股份完成董事会换届选举[18] - 汉嘉设计1月15日起证券简称变更为"汉嘉数智"[18] - 中伟股份公司证券简称拟变更为中伟新材[18] - 光庭信息董事、总经理王军德误操作超额减持6625股，于1月14日回购6800股[19] - 财达证券股东唐山港口拟减持不超过1%股份[18] - 安恒信息股东阿里创投拟减持不超过1%股份[20] - 吉大正元股东英才投资拟减持公司不超过2%股份[20] - 中国联通董事唐国良因工作安排原因辞任[20]

热点公司业务澄清 - 蓝色光标澄清AI驱动相关收入占公司整体营业收入的比重比较小[1][2] - 中国科传澄清不直接从事AI业务且AI应用不直接产生营收[1][2] - 佳缘科技澄清为航天航空领域客户提供相关产品及技术服务支持而非整体卫星制造[2] - 天龙集团澄清不直接从事AI业务且未因AI工具产生额外的收入[2] - 国际医学澄清目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售[2] 项目投资与建设 - 宏达电子控股子公司拟投资10亿元建设特种器件晶圆制造封测基地[1][2] 合同中标 - 高能环境中标锦州市餐厨垃圾处理项目[1][2] - 长源电力关联方中标子公司项目[2] 股权收购与转让 - 和顺科技拟收购宜兴新立51%股权[1][2] - 紫光国微拟购买瑞能半导100%股权以增强公司在半导体产业的综合竞争力[2] - 奥瑞金控股子公司拟出售贝纳匈牙利80%股权[2] 股份回购 - 中远海控已实际回购5510.17万股公司股份[1][2] 股东增减持 - 凯淳股份实际控制人及一致行动人拟减持不超过2%股份[1][2] - 三柏硕控股股东及其一致行动人拟减持不超过2.9841%股份[2] - 梅花生物部分股东拟合计增持3.04亿元至3.5亿元股份[2] - 百傲化学股东通运投资、光曜致新拟合计减持不超过6%股份[2] 再融资计划 - 彩讯股份拟发行可转债募资不超过14.6亿元用于智算中心建设项目等[1][2] - 蓝特光学拟定增募资不超过10.55亿元[2] - *ST松发拟定增募资不超过70亿元[1][2]

公司战略方向 - 赛诺医疗将脑机接口作为公司重点探讨的战略方向之一 [1] - 公司一直密切关注包括脑机接口在内的行业新技术及其应用的发展 [1] 公司业务现状 - 赛诺医疗是一家专注于高端介入医疗器械研发、生产、销售的国际化公司 [1] - 截至目前，公司在售产品中尚无可以直接应用于脑机接口的相关产品 [1] 行业技术背景 - 脑机接口是当前最具颠覆性的前沿技术之一，近年来受到广泛关注 [1]