算力 - 6月下旬算力产业链热度持续升温，涉及智算中心建设、AI服务器、光模块等多个细分环节，浪潮信息、中际旭创、胜宏科技等企业披露新签订单、项目建设及产能扩张动态 [1] - 2025中国AI算力大会指出算力已成为推动AI大模型训练、自动驾驶、金融科技等新兴应用规模化落地的核心支撑能力 [1] - 华泰证券表示AI大模型训练推理需求爆发，算力行业正从"硬件建设周期"向"资源运营周期"过渡，重点关注服务器、高速互连、液冷散热、IDC服务等投资主线 [1] - 东吴证券指出未来算力租赁、智算调度平台、AI推理云等商业化应用有望成为新盈利增长点，产业链投资机遇向上游零部件和下游算力服务延伸 [1] - 招商证券表示算力行业进入"政策-资本-应用"三轮驱动阶段，投资逻辑将从"扩产能"向"重运营、重服务、重生态"演变 [1] 脑机接口 - 马斯克在Neuralink发布会上表示全球已有七人植入设备，通过"心灵感应"产品重获物理世界交互能力，预计2026年让盲人重获光明，2028年实现人类与AI集成 [2] - 光大证券表示脑机接口行业进入爆发前夜，技术应用将远超医疗领域，覆盖教育、工业生产、娱乐、体育及家事管理 [2] - 2022年全球脑机接口市场规模17.4亿美元，预计2027年达33亿美元，中国市场将占重要地位 [2] 人形机器人 - 2025世界人形机器人运动会首场测试赛落幕，清华火神队以5:3夺冠，赛事采用统一标准平台验证机器人AI策略能力 [3] - 华泰证券表示2025年或为人形机器人商业化量产元年，前期投资围绕T链高价值量板块，后期看好电子板块业务拓展 [4] - 东吴证券指出人形机器人行业差异化渐显，短期工业场景有望率先落地，长期发展空间广阔 [4] 北斗 - 全球首款北斗优先全频点高精度芯片发布，信号捕获速度提升20倍，授时精度提升5倍，重点应用于机器人、智能驾驶、监测测绘等领域 [4] - 2024年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达5758亿元人民币（同比+7.39%），北斗系统贡献核心产值占比超80%，日均位置服务请求量突破10亿次 [5] - 2030年北斗产业规模预计突破1.2万亿元，高精度定位服务、智能辅助驾驶、智能网联、低空物流等新兴场景将成为重要增长点 [5] 会展 - 市场监管总局发布4项会展业国家标准，包括《线上展览会服务指南》等，目前已构建覆盖会展全产业链的20项标准体系 [5] - 2025年中国展会行业总产值预计达1.5万亿元（占全球18.5%），2030年有望达3万亿元（占全球23%），年均增长率8.5% [6] 宏观与行业动态 - 5月制造业PMI为49.5%（环比+0.5pct），制造业景气水平改善 [7] - 下周A股68家公司限售股解禁，合计解禁31.65亿股，总市值816.71亿元，中无人机（200.2亿元）、迪哲医药-U（132.72亿元）、概伦电子（69.42亿元）解禁市值居前 [8] - 香港交易所拟自7月2日起提高恒生指数、恒生中国企业指数及恒生科技指数期货期权持仓限额，恒生指数合约限额由1万份提至1.5万份 [8] - 2025全球数字经济大会将于7月2日至5日举行，围绕人工智能融合应用、数字安全等举办46场专题论坛 [8] - 6月17日国内汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元，年内呈现"五涨五跌两搁浅"格局 [9]

报告核心观点 市场交投活跃，看好北证 50 温和上涨趋势，建议重点布局具有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩表现优秀的公司 [1][5] 各部分总结 北交所行业重点新闻 - 2025 年 6 月 25 日，中交一公局集团有限公司发行北交所首单科技创新绿色短期公司债券，规模 3 亿元，期限 60 天，利率 1.60%，资金投入绿色建筑领域 [2][10] - 北交所发布通知明确 9 项支持科技创新债券举措，积极开展培训和调研，引导资金集聚，下一步将推进债券创新和股债协同服务 [11] - 截至 6 月 27 日，北交所国债年内累计发行约 2.36 万亿元，地方政府债券 1107.43 亿元，公司债券 5 亿元 [11] 北交所市场表现 - 截至 2025 年 6 月 27 日，北证 A 股成分股 268 个，平均市值 31.39 亿元，北证 50 指数收盘 1439.63 点，较上周涨 6.84%，优于沪深 300、创业板和科创 50 指数 [4][12] - 本周北证 A 股周成交额 1943.97 亿元，日均换手率 7.56%，在换手率指标上优于主板、科创板和创业板 [4][13] - 列出本周北交所换手率和涨跌幅前五公司（剔除本周新股），涨幅靠前标的多为计算机软件、设备行业 [18][20] - 展示本周北交所市值前十大公司估值水平，包括营收、净利润及 PE TTM 等数据 [21] 本周新股&即将上市新股情况 暂无新股发行 [23] 投资建议 板块快速上涨，截至 2025 年 6 月 27 日收盘，北证 A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板 PE 分别为 75/63/13/35/188 倍，建议布局有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩优秀公司 [5][24]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 全球多地法规政策推动加密货币产业脱虚向实，构建链上新金融生态带来投资机会 [17] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 美国 GENIUS 法案获参议院通过，联邦住房金融署推动加密货币普及，Coinbase 获批提供期货交易，金融生态持续拓展 [10] - 香港发布数字资产发展政策宣言 2.0，国泰君安国际升级牌照，广发证券（香港）发行代币化证券，市场政策和生态逐渐完善 [11][14] - 中国大陆设立数字人民币国际运营中心，推出“跨境支付通”服务，互联网巨头布局稳定币，征集 RWA 生态合作伙伴，RWA 成重要金融工具 [15][17] - 建议关注稳定币发行方及交易所、加密货币持有方、跨境支付产业、技术支撑企业、RWA 相关服务商等企业 [3][18] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 1.91%，深证成指涨 3.73%，创业板指涨 5.69%，计算机行业指数涨 8.09%，跑赢多个指数，在中信 30 个行业指数中排第 2，在 TMT 四大行业中排第 1 [19][22] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块围绕金融科技，从加密货币基础设施演绎到券商 IT 板带动上涨 [23] - 列出周涨幅前十、周跌幅前十、周换手率前十的计算机个股 [24] 行业重要新闻 - 2025 年 6 月 23 日特斯拉在美国得州奥斯汀推出 Robotaxi 平台，自动驾驶出租车服务对普通用户开放 [28] - 6 月 26 日晚小米发布首款 AI 眼镜，集成多模态交互，提出“下一时代随身 AI 入口”理念 [28] - 谷歌发布首个设备端视觉 - 语言 - 动作（VLA）模型 Gemini Robotics On - Device，可离线运行 [28] - 我国首款面向千比特规模设计的超导量子计算测控系统 ez - Q Engine 2.0 交付使用 [28] - 2025 年 6 月 27 日国密局等发布《关基商用密码使用管理规定》 [28]

主板风险警示股票涨跌幅调整 - 沪深交易所拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例从5%调整为10% 与主板其他股票保持一致 [1] 券商宏观策略研判 - 国盛证券认为"十五五"规划谋篇布局之年市场调整即机会 下半年A股或呈偏震荡态势 [2] - 政策分两阶段推进：当前加快政府债券发行等政策落地 三季度或根据经济情况加码财政力度 [2] - "十五五"规划将突出经济、改革、科技、民生4条主线 低利率环境影响股市估值逻辑 [2] 稳定币与金融科技 - 稳定币在跨境支付领域优势显著 美股代币化和AI Agent是重要应用赛道 [3] - 区块链账户体系简化转账流程 实现支付即清算 传统金融需1-3天结算交割 [3] - 美股代币化加速落地 稳定币账户与AI Agent融合将虹吸全球金融流动性 [3][4] - 相关标的：众安在线、连连数字等港股 四方精创、中科金财等A股公司 [5] 固态电池产业进展 - 固态电池材料体系定型 2025H2-2026H1进入中试线落地关键期 [6] - 硫化物电解质为主流量产路线 2030年产能有望突破100GWh [6] - 投资主线：宁德时代等电池厂商 纳科诺尔等设备商 天奈科技等材料企业 [7] AI医疗应用突破 - 蚂蚁集团发布AI健康应用"AQ" 连接全国超5000家医院及近百万医生 [8] - 深圳构建千万级人口AI医疗生态 重点推动基层医疗和慢病管理应用 [8] - 关注阿里健康、美年健康等AI医疗厂商 [9]

AI产业链与半导体 - 英伟达市值达3.46万亿美元，过去一个月累计涨幅25.59%，重夺全球市值最高上市公司头衔 [2] - AI上游算力产业链（光模块/CPO、液冷服务器等）业绩兑现确定性较强，中下游软件和应用环节尚未迎来困境反转 [2] - 全球半导体设备销售额达1090亿美元，光刻机市场占比24%且持续提高 [4] - 国产DRAM龙头计划2025年底前交付HBM3样品，2026年全面量产，2027年开发HBM3E [5] - 全球三大厂商停产DDR4转产DDR5，预计二季度Server DDR4模组价格环比增长18-23%，PC DDR4增长13-18% [5] 军工与海洋经济 - 2024年我国海洋经济总量首次突破10万亿元，同比增长5.9%，占GDP比重7.8% [9] - 海洋船舶工业、海洋工程装备制造业、海洋电力业、海洋旅游业均实现9%以上增长 [9] - 无人智能、水下作战、网电攻防等新型作战力量将参加9月3日天安门阅兵 [9] - 无人机、无人船、无人潜航器等AI技术载体成为未来军事对抗关键力量 [9] - 地面无人装备如军用机器人、机器狗具备灵活机动性，有望成为未来作战主力 [9] 稳定币与金融 - 全球稳定币总市值攀升至2460亿美元，较2019年增长4900%，占加密货币总市值近7% [10] - USDT和USDC占稳定币总市值近85%，预计2030年稳定币市值达1.6-3.7万亿美元 [10] - 中央汇金参控股券商从5家扩容至8家，A股近六分之一证券公司已在汇金麾下 [10] - 中泰证券等三家券商合计150亿元定增获批，标志券商再融资市场"破冰" [10] 固态电池技术 - 宝马搭载全固态电池的电动汽车开启路测，采用硫化物电解质棱柱电池 [10] - 全固态电池实现能量密度跃升、快充能力突破、安全性能升级、低温性能优越四大技术突破 [10] - 预计2030年固态电池渗透率20%，其中全固态10%，全球出货量达396GWh（全固态85GWh） [10] - 硫化物/卤化物电解质有望在人形机器人、eVOTL、AI眼镜等新兴领域率先应用 [10] 国产半导体进展 - 哈尔滨工业大学研制出13.5nm极紫外光刻光源，中科院上海光机所研发全固态深紫外光源系统 [8] - 国产KrF及ArF光刻机被列入《首台(套)重大技术装备推广应用指导目录》 [8] - GPU"四小龙"中摩尔线程IPO辅导验收，沐曦集成完成上市辅导，盛合晶微辅导状态变更 [8]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.97%，道指涨0.94%，标普500指数涨0.8%，纳指、标普500指数均创历史收盘次高 [1] - 大型科技股多数上涨，奈飞、亚马逊、Meta涨超2%，苹果、特斯拉小幅下跌，Coinbase涨超5.5%创2021年以来收盘新高 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.29%，中概股涨跌不一，小马智行涨约12%，金山云、万国数据涨超3% [1] - 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.46%报65.22美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.41%报66.70美元/桶 [1] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.04%报3341.6美元/盎司，COMEX白银期货涨1.22%报36.55美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，法国CAC40指数跌0.01%，英国富时100指数涨0.19% [1] 普惠金融政策 - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》 [2] - 方案强调持续提升普惠金融覆盖面和可得性，推动降低综合成本 [2] - 目标未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶 [2] 数字资产发展 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，致力将香港打造成数字资产全球创新中心 [3] - 政策宣言展现对数字资产发展的愿景，推进应用场景多元化 [3] - 央行行长潘功胜表示区块链技术将推动央行数字货币、稳定币发展 [3] - 稳定币填补传统金融与加密资产体系间空白，具备高效跨境支付能力 [3] - 相关概念股包括新国都、天阳科技、拉卡拉等 [3] RWA生态发展 - 中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会征集"RWA生态合作伙伴" [4] - 计划遴选20家单位成立"RWA联合实验室"，推动RWA与数据要素协同创新 [4] - RWA通过区块链技术将现实资产转化为链上数字通证，实现资产多元化 [4] - 国际金融巨头如贝莱德、花旗、摩根大通积极参与RWA项目 [4] - 相关概念股包括四方精创、朗新集团等 [4] 存储芯片市场 - DDR4内存现货价格持续飙涨，16Gb DDR4价格比DDR5贵一倍 [5][6] - DDR4现货价格两周内上涨约五成，三星、SK海力士、美光计划停产DDR4 [5][6] - 工业控制、汽车电子等领域80%-90%需求仍锚定DDR4 [6] - 2025年下半年预计供需结构改善，价格进入上行周期 [6] - 相关概念股包括同有科技、朗科科技、兆易创新等 [6] 股东减持信息 - 开润股份控股股东拟减持不超过2%股份 [7] - 纽威股份控股股东一致行动人拟减持不超过0.97%股份 [7] - 汇绿生态大股东一致行动人拟减持不超过3%股份 [7] - 三友联众股东拟合计减持不超过3%股份 [7] - 国脉科技股东拟减持不超过1%股份 [7] - 福光股份股东拟减持不超过3%股份 [8] - 恒铭达控股股东及一致行动人拟合计减持不超过3.15%股份 [8]

海外市场表现 - 标普500指数收涨0.80%，道指涨0.94%，纳指涨0.97%，均接近历史新高 [1] - 科技股领涨，英伟达创历史新高，Meta涨2.5%，稳定币概念股Circle涨7.56% [2] - 纳斯达克金龙中国指数跌0.29%，小马智行涨11.98%，小米ADR涨9.85%，小鹏汽车跌6.51% [3] 宏观经济与汇率 - 美债收益率下行，2年期跌超6基点，美元指数跌至三年最低 [3] - 人民币汇率升破7.16，创七个月新高 [3] 大宗商品动态 - 铂金涨4.9%，COMEX铜期货一度涨3.3%，美油盘中涨近2%后回落 [4] 科技与创新 - 特斯拉Optimus V3机器人集成Grok语音助手，提升交互能力 [5] - 小米汽车YU7大定突破20万台，标准版续航835km，四驱版770km [7][9] 行业政策与规划 - 国家推进江河保护治理，加快西南水电基地和抽水蓄能电站建设 [7][11] - 普惠金融高质量发展方案发布，目标五年建成综合普惠金融体系 [7] 公司动态与公告 - 荣耀启动A股IPO [12] - 信达生物GLP-1减重药玛仕度肽预计本周获批 [12] - 宁德时代称未来20年50%新电池生产将告别矿产开采 [12] - 阿里巴巴将AI视为核心增长驱动力，加大基础设施投入 [12] 新股与解禁 - 屹唐股份科创板申购，定价8.45元/股，主营集成电路设备 [14] - 统联精密解禁市值12.09亿元，解禁比例32.98% [19] 题材热点 - **铂金**：中国需求推动价格至2014年新高，预计2025-2027年持续短缺 [9][10] - **RWA**：中国推动资产数字化，计划成立20家联合实验室 [10][11] - **水利**：抽水蓄能装机全球第一，2025年目标6600万千瓦 [11][13] 上市公司公告精选 - 大连重工预计上半年净利润3亿-3.26亿元，同比增11.12%-18.92% [17] - 精测电子子公司签订1.13亿元半导体设备合同 [17] - 宁波华翔子公司获上海智元机器人生产委托 [17]

宏观经济数据 - 中国1至5月规模以上工业企业利润数据即将公布 [2] - 欧元区6月经济景气指数公布 [2] - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.97%，道指涨0.94%，标普500指数涨0.8%，纳指和标普500指数创历史收盘次高 [4] - 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.46%至65.22美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.41%至66.70美元/桶 [4] 行业政策与监管 - 两部门联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，提出未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系 [6] - 中办、国办发布《关于全面推进江河保护治理的意见》，目标到2035年现代化流域防洪减灾体系基本完善 [7] - 国办印发《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，从十个方面规范信用修复 [8] - 民航局禁止旅客携带无3C标识及被召回的充电宝乘坐境内航班 [9] 公司动态 - 小米YU7发布1小时大定突破289000台，售价25.35万元起，美股ADR涨9.85% [13][14] - 阿里巴巴将AI视为业务增长的核心驱动力，未来十年全力投入AI基础设施和技术建设 [15][16] - 京东试点外卖骑手帮扔垃圾服务，目前仅在小范围测试阶段 [17][18] - OpenAI与微软商讨未来合作，双方对未来持续多年的合作充满信心 [19] - 宇树科技年营收超10亿元，员工达1000多名，C轮融资后估值超100亿元 [20] - 荣耀启动IPO，中信证券为其辅导券商 [23] - 宾利回应未授权任何联名产品及相关活动，保留采取法律措施的权利 [25] 资本市场 - 富时罗素针对罗素美国指数启动年度重组，成分股变化将于6月27日美股收盘后生效 [2] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.29%，中概股涨跌不一，小马智行涨约12%，小鹏汽车跌超6% [4] - 吉大正元股东赵展岳计划减持不超过137万股，占公司总股本0.73% [21] - 微博重点整治网络"黑嘴"伤企乱象，处置账号195个 [23][24] 并购与投资 - 惠云钛业全资子公司拟收购辰翔矿产53%股权 [33] - 海顺新材拟收购正一包装100%股权 [33] - 日久光电全资子公司拟投资8.22亿元建设米功能性膜项目 [34] - 鑫宏业全资子公司江苏华光中标4234.1万元项目 [34] 其他行业动态 - 香港发表数字资产发展政策宣言2.0，致力将香港打造成数字资产全球创新中心 [9] - 中国移联区块链与数据要素专委会征集合作伙伴拟成立"RWA联合实验室" [26]

抽水蓄能 - 中共中央办公厅、国务院办公厅提出发挥水资源综合利用功能，加快推进西南地区水电基地建设，合理布局抽水蓄能电站，实施小水电站绿色改造，推进水风光一体化基地规划建设[1] - 抽水蓄能作为技术最成熟、经济性最优的储能方式，是构建新型电力系统的关键支撑，尤其在新能源大规模接入背景下，其调峰、调频、储能等功能愈发重要[1] - 截至2024年底，我国抽水蓄能累计投产装机容量达5869万千瓦，连续9年居世界首位，2025年预计新增投产约800万千瓦，总装机容量有望达到6600万千瓦[1] - 西南地区凭借丰富的水资源、政策支持、技术创新和清洁能源发展需求，已成为我国水电和抽水蓄能建设的重点区域，未来抽蓄电站建设望提速[1] 算力租赁 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心[2] - RWA（现实世界资产代币化）通过区块链技术将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，使加密货币持有者能够完成对固定收益产品的投资[2] - 算力租赁具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的三大特征，有望成为RWA产业链的下一个结合点[2] 海工装备 - 上海市海洋局提出到2030年船舶与海工装备产业增加值超450亿元，大型LNG运输船本土化率提升到85%以上，基本建成原创技术策源和绿色智能引领的世界级船舶与海洋工程装备产业体系[3] - 到2035年船舶与海工装备产业增加值超700亿元，建成综合实力领先、国际影响力强的世界级船舶与海工装备产业集群[3] - 我国海洋经济总量突破10万亿元，其中船舶工业、海洋电力等第二产业高速增长领域为深海科技发展奠定了坚实的产业基础[4] 内存 - DDR4内存现货价格持续飙涨，6月23日DDR4 16Gb芯片价格比同样容量的DDR5内存贵一倍，这是DRAM史上首次前一代产品报价比最新规格高超过100%[4] - DDR4现货价格在短短两周内上涨约五成，本季度以来各容量价格暴涨超过两倍[4] - 三星、SK海力士、美光集体退出DDR4市场，6月底停止接单，12月彻底停售DDR4，仅保留汽车和工业客户的小批量供应[5] 铂金 - 6月26日上海黄金交易所铂金价格上涨4.68%，报收326.77元/克，创2014年以来最高水平[5] - 截至6月26日收盘，上海金交所铂金价格今年来上涨46.30%，远超同期黄金价格涨幅[5] - 2025年全球铂金首饰需求预计将增长15%左右，黄金价格上涨将带来铂金的替代性需求，中国市场有望成为此轮铂金需求的主力[6] 环保 - 中办、国办提出完善流域防洪工程体系，健全由水库、河道及堤防、蓄滞洪区等组成的流域防洪工程体系[6] - 推进防洪水库建设，提升已建水库防洪能力，强化库容管理，定期开展水库水闸安全鉴定，及时除险加固[6] - 加快推进蓄滞洪区建设，完善功能布局，加强空间管控和产业引导，依法加强蓄滞洪区管理，严控人口迁入，引导区内人口有序外迁[6] 宏观、行业新闻 - 国家领导人出席亚洲基础设施投资银行第十届理事会年会开幕式并致辞[7] - 两部门提出未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶[9] - 商务部介绍对欧盟稀土出口审批情况，已批准一定数量的合规申请[9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币、加密货币、数字人民币、国债代币化、数字资产 - **公司**：贝莱德基金、斯派科、Ensemble 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币应用场景与优势** - 支付场景从个人小额转账向商业汇款转移，主要用于加密货币自动交易和套利，USDT 和 USDC 小额支付（低于 1,000 美元）占比达 70%，超小额支付（低于 100 美元）在主流链上占主导[1][3] - 主要支付地区为美国、新加坡和中国香港，合计占全球稳定币流动量的 48%[1][4] - 国际小额跨境支付优势显著，结算速度远快于传统银行，成本大幅降低[1][5][6] - 作为资产支持证券投资场景广阔，可用于真实世界资产份额通证（RWA），如私人信贷、美国国债、房地产等[1][8] - **稳定币与数字人民币差异**：数字人民币由中国央行发行，有国家信用背书，替代 M0 功能，支付速度快且可离线交易；稳定币由私人部门发行，有高流动性资产背书[1][12][13] - **RWA 发展情况** - 具有现实资产背书，发展空间广阔，相比传统资产流动性更好、透明度高、发行更容易[8][9] - 美国在国债代币化领域领先，贝莱德推出数字美元债基金吸引超 17 亿美元资金；中国香港积极探索实物资产代币化，金管局推出数码债券资助计划[1][10][11] - **加密货币市场风险** - 犯罪规模庞大，稳定币成主要转账工具，缺乏实体资产和完善监管的稳定币可能崩盘[2][16] - 虽 ICO 乱象减少，但市场风险仍大，如泰拉稳定币生态系统市值崩塌[2][17] - **稳定币在全球支付体系地位**：成交额已超传统支付体系如维萨和万事达，2024 年成交金额约为维萨的 1.19 倍、万事达的两倍左右，B2B 支付金额超 P2P 支付金额[3] - **人民币国际化展望**：随着科技发展及数字资产落地，预计未来人民币支付比例将进一步提升，当前世界范围内人民币支付比例未匹配其整体实力[15] 其他重要但可能被忽略的内容 - **国债代币化项目情况**：法国国债代币化项目规模到 2025 年 6 月 16 日达 2 亿美元，在欧洲排名第一[10] - **数字资产赋能实体经济案例**：2024 年末马陆葡萄产业园将葡萄种植收益代币化，可在中国数字资产交易所流通，可用人民币或数字人民币购买并兑换产品[14] - **特朗普稳定币表现**：2025 年 1 月 28 日发行的特朗普稳定币两天内接近涨 10 倍，后因第一夫人发行稳定币等因素大幅下跌[18][19] - **比特币主要风险**：约 1500 多万枚无法确定归属，大规模抛售会引发市场巨震及稳固信心缺失[20] - **稳定币支付需求及发展空间**：核心功能为其他加密货币提供支付需求，长期有广阔发展空间，可关注中国香港相关机会[21]