黄金价格走势 - 国际黄金于上交易日（1月14日）反弹收涨，收复前一交易日跌幅，并再度刷新历史高点，日振幅56.2美元，最终收于4626.26美元/盎司，较周二收盘价4586.43美元上涨39.83美元，涨幅0.87% [1][3] - 日内金价自亚市开盘价4588.21美元/盎司（即日内低点）后反弹走强，但持续受阻于4640美元一线，美盘时段最高触及4642.63美元后遇阻回撤 [3] - 市场维持多头动力，后市看涨前景良好，技术分析建议可依托5日或10日均线支撑进行逢低看涨操作 [1] 价格驱动因素 - 地缘政治紧张局势以及特朗普政府对美联储的攻击，持续促使作为避险资产的黄金走强 [3] - 美国11月零售销售和生产者物价指数（PPI）数据表现强劲，限制了金价多头的进一步上行空间，使其在阻力位附近受阻 [3] - 尽管有强劲数据打压，但围绕美联储独立性的政治不确定性、持续的地缘政治紧张局势，以及此前弱于预期的核心CPI数据，共同为金价提供支撑 [3] - 交易员仍维持对美联储年内两次降息的预期，这构成了持续的看涨前景因素 [3] 市场展望 - 在强劲数据引发技术性调整后，市场的短期回撤被视为为多头提供了再次看涨的入场机会 [3] - 综合政治不确定性、地缘局势及降息预期等因素，黄金的看涨前景依然存在 [3]

文章核心观点 - 特朗普政府对美联储主席鲍威尔的司法调查可能产生反效果 促使美联储在人事和货币政策上更加偏向鹰派 而非特朗普期望的鸽派方向 [1][8] 美联储人事动态与市场预测 - 鲍威尔的美联储主席任期将于5月结束 但其作为理事的任期将持续至2028年1月 除非主动辞职 [2] - 博彩市场数据显示 鲍威尔在5月30日后离开美联储理事会的可能性从74%大幅降至45% 在年底前离开的可能性从85%降至62% [5] - 市场对特朗普盟友凯文·哈塞特接任美联储主席的预期下滑 转而认为立场更鹰派的凯文·沃什是更可能的人选 [5] - 分析师认为 司法调查事件反而使鲍威尔更有可能在主席任期结束后继续留任理事 以维护美联储独立性 [9][12] 货币政策与美联储独立性分析 - 分析师指出 若美联储如特朗普所愿过早降息 可能引发通胀并迫使未来快速加息 这将损害美联储抑制通胀的能力和信誉 [9] - 司法调查将美联储独立性问题置于聚光灯下 使得政策制定者更有动力保持其不受政治压力影响 [9] - 分析师预测 特朗普与美联储的争执可能导致一个更加强硬（鹰派）的联邦公开市场委员会（FOMC） [8] - 在独立性被高度关注后 特朗普可能难以获得参议院支持以任命哈塞特为美联储主席 [9] - 分析师预计鲍威尔可能成为“影子美联储主席” 在其理事任期内持续影响货币政策预期 [12] 特朗普政府行动与潜在后果 - 特朗普政府就美联储大楼翻新项目向美联储发出传票 威胁提出刑事起诉 这是美国历史上首次有美联储主席遭到刑事调查 [1] - 分析师指出 特朗普对鲍威尔的持续攻击可能无法达到其目的 反而让鲍威尔更可能留任至2028年 [12] - 有分析提及 去年下半年特朗普已逐渐减少对建设项目的批评 暗示此前可能存在“不成文协议” 但司法行动打破了这一局面 [10][11]

政治博弈与立法进程 - 2026年1月8日，美国国会众议院以230票赞成、196票反对的微弱优势通过了一项法案，赞成票仅比反对票多34票 [1] - 该法案核心是延长并加强《平价医疗法案》（ACA）的医保补贴，此举直接关系到超过2000万参保人的保费问题 [3] - 投票结果凸显了共和党内部严重分裂，有17名共和党议员倒戈，与民主党联手推动法案通过 [5] - 法案通过前，四名共和党温和派议员曾联手民主党人发起强制表决请愿书，此举绕开了党内领导层，是对党内纪律的强烈冲击 [5] - 前总统特朗普在法案通过后两天发出警告，表示若相关法案提交，他可能会行使否决权 [1][5] 美联储与司法调查事件 - 2026年1月9日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔收到刑事调查传票，美国司法部对其展开调查 [1][7] - 司法部调查的理由是美联储华盛顿总部的翻修工程在规模、预算和成本上存在不实陈述 [7] - 鲍威尔及美联储高官在1月11日至12日公开强烈回应，称此次调查是政治施压的借口，并强调利率决策应基于数据而非政治偏好 [9] - 特朗普于1月11日对外回应称“我不知道”，试图与司法调查保持距离，但此举被解读为将博弈推向更深层次对抗 [7][9] 市场反应与金融稳定风险 - 对鲍威尔的刑事调查消息引发了市场巨大震动，华尔街掀起了“抛售美国”的交易热潮，即对整个美国资产组合进行重新定价 [7][11] - 市场恐慌的核心并非鲍威尔个人，而是担忧美联储的独立性和规则稳定性受到威胁，这动摇了美元、美债等核心资产的信用基石 [7][11][13] - 投资者开始重新计算风险溢价，担心不确定性增大可能导致利率上升而非下降 [11] - 市场担心，如果美联储独立性遭削弱，资金将率先撤离，导致市场震荡加剧 [13] 事件背景与政治僵局 - 围绕ACA补贴的斗争是过去一年美国政坛的巨大波动，并在2025年10月导致了美国历史上持续时间最长的联邦政府停摆，长达43天 [3] - 政府停摆的核心议题之一就是医保补贴，民主党主张延续加强补贴，共和党则希望停止补贴并以健康储蓄账户替代 [3] - 此次政治博弈已从国会山蔓延至美联储，标志着摩擦从政策分歧升级为权力博弈 [7][11] - 事件可能影响特朗普提名下任美联储主席的计划，预计将遭遇民主党及部分共和党议员的强烈反对 [13]

黄金与白银价格走势及驱动因素 - 黄金和白银期货价格在周三延续强劲涨势，收盘创下历史新高 [1] - 在连续疯涨多日后，周四亚盘早间黄金与白银价格出现回调，黄金现货与期货价格跌0.5%，白银期货价格回调超2% [5] - 过去一年中，黄金期货价格已飙升约70%，白银价格几乎翻了两番；2026年开年前两周，黄金价格上涨7%，白银价格大幅上涨29.5% [3] 地缘政治与宏观经济风险 - 全球地缘政治局势可能持续恶化是主要影响因素，涉及委内瑞拉、古巴与伊朗国内动荡，以及伊朗与美国发生冲突的风险上升 [1] - 特朗普政府持续威胁美联储货币政策独立性，“美国经济例外论”坍塌导致美元贬值、美债遭抛售，共同推动资金流向黄金 [1] - 美国联邦赤字预计在2026财年将达到2.05万亿美元，约占GDP的6.5%，财政上的“极度挥霍”正在侵蚀法定货币信用，刺激黄金需求 [7] 机构观点与价格预测 - 澳新银行分析师团队指出，地缘政治紧张、全球宽松货币政策、上升的美国债务负担及对美联储独立性的担忧，将共同支撑黄金价格在今年下半年突破每盎司5000美元 [2] - 花旗银行将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至5000美元，白银目标价从每盎司62美元大幅上调至100美元，预计白银价格近期将大幅上涨至每盎司100美元 [3] - 汇丰银行预测金价有望在2026年上半年冲破5000美元/盎司，并强调美元走软预期为金价提供了长期支撑 [6][7] - 高盛预计在结构性需求和周期性因素驱动下，黄金价格有望在2026年12月攀升至约每盎司4900美元 [8] - 摩根大通预计到2026年第四季度，金价可能平均达到约5055美元/盎司 [8] 市场需求与资金流向 - 全球央行储备与避险资金流向黄金，新兴市场央行加速“去美元化”进程，全球央行购金形成“愈发强大的粘性需求来源” [1][8] - 高盛研究显示，若私营投资部门持有的美债仅有约1%流向黄金，现货金价可逼近5000美元/盎司，因黄金市场规模相对美债极小，小比例资金迁移可带来较大边际价格影响 [8]

关于鲍威尔的调查风波还在发酵。 美联储内外密集发声捍卫独立性，特朗普偷鸡不成蚀把米？ 很多美联储的官员公开为鲍威尔站台。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比为美联储的独立性辩护，称这 是实现低且稳定物价水平的必要条件。 当地时间1月14日，古尔斯比在接受采访时表示，美联储的独立性，对于美国的长期通胀率而言至关重 要。任何一个没有央行独立性的地方，通胀都会卷土重来。 展望后续的货币政策，高盛集团首席经济学家哈祖斯表示，虽然美联储主席鲍威尔面临刑事起诉威胁一 事，可能会加剧人们对美联储独立性的担忧，但他预计，美联储最终仍将保持独立性，并将依据数据做 出决策。 当地时间1月14日，特朗普表示，尽管美国司法部正就美联储主席鲍威尔展开刑事调查，但他目前没有 计划将鲍威尔免职。 特朗普表示，现在判断最终将采取何种行动还为时过早。双方正处于"观望状态"。特朗普同时列出潜在 继任人选，包括美联储前理事凯文·沃什，和白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特。 特朗普借近期通胀数据再次呼吁降息，并激烈批评鲍威尔"要么无能，要么腐败"，声称其"很快就要走 人"。此番言论加剧了市场对美联储独立性的担忧。 美国银行则预测，美国司法部对鲍威尔的刑事 ...

纪要涉及的行业或公司 * 宏观研究 涵盖全球宏观经济、货币政策、地缘政治、大宗商品及主要资产类别[1] * 公司 高盛 Goldman Sachs & Co LLC[2] 核心观点与论据 宏观主题一：对美联储独立性的担忧重燃 * 核心观点 对美联储独立性的威胁虽暂不影响政策 但若美联储独立性减弱将推高通胀并对资产产生重要影响[2] * 对美元的影响 侵蚀美元独特的融资角色和长期持有的储备货币地位 可能进一步削弱美元吸引力[2] * 对美债的影响 可能降低美国国债对外国投资者的吸引力 并警告其后果重大[2] * 对黄金的影响 黄金可能受益 若担忧持续加剧 金价可能进一步上涨[2] * 对冲货币 继续将瑞士法郎 CHF 视为对冲此类风险的最佳货币[2] 宏观主题二：地缘政治风险环境加剧 * 核心观点 委内瑞拉和伊朗的事态发展突显了大宗商品在多资产组合中的重要保险价值[3] * 对黄金的影响 黄金尤其可能从地缘政治紧张局势的进一步升级中获益 因各国央行可能进一步多元化配置黄金以对冲风险[3] * 金价预测 对2026年底金价预测每盎司4900美元存在显著上行风险[3] * 对原油的影响 原油市场仍易受地缘政治风险冲击 对受制裁供应国伊朗 俄罗斯 委内瑞拉的威胁可能导致价格飙升 如同2025年情况[4] * 供应假设 基准情景中仅假设俄罗斯石油产量逐步下降 伊朗产量稳定 部分因特朗普政府在中期选举前关注能源供应和可负担性[4] * 产量预测 预计到2027年底委内瑞拉石油产量将升至每日110万桶 此前为每日90万桶[4] * 油价预测 因此将2027年布伦特油价预测下调至每桶58美元 此前为63美元 长期布伦特油价预测2030-2035年下调至每桶75美元 此前为80美元[6] * 风险量化 在未来12个月内 若受制裁供应减少每日100万桶7% 或受制裁石油在途库存增加20%1亿桶 布伦特油价可能受到显著冲击[8] 宏观主题三：美国通胀减弱与中国通缩缓解 * 美国通胀 12月核心CPI环比上涨0.24% 低于预期 但预计新年涨价将推动1月核心CPI回升至0.3%[11] * 美国通胀预测 预计2026年剩余时间内通胀将下降 同比核心CPI可能在12月降至2.0% 2025年12月为2.64% 因住房和工资通胀可能进一步放缓 且关税的一次性提振作用消退[11] * 美联储政策 预计官员们将通过6月和9月各降息25个基点至3-3.25%来达成折中 此前预测为3月和6月降息[11] * 中国通胀 中国PPI通胀略高于预期 预计在政府努力减少无序降价和过剩产能即反内卷努力推动下 同比通胀将继续上升[12] * 中国通胀制约 鉴于中国持续的制造业产能过剩 再通胀过程将保持渐进[12] 其他关注要点 * 美股财报季 第四季度2025年美国财报季已开始 认为市场对标准普尔500指数盈利同比增长7%的共识预期将再次被证明过于保守[13] * 营收与利润率 营收增长可能超过6%的共识预期 得益于稳健的美国GDP增长和美元走弱 但利润率扩张应保持温和[13] * 科技与AI 本财报季可能代表对大型科技股和AI交易的另一重要考验 预计AI资本支出增长预测将上修 但资本支出增长确实将在2026年减速[13][15] * AI对劳动力市场影响 基线预测AI驱动美国劳动生产率提升15% 意味着随着AI广泛采用 将导致6-7%的岗位被替代[17] * 受影响人群 职业生涯中期和晚期的员工将面临职业替代的最大成本 而职业生涯早期的员工可能因职业流动性和技能提升而更灵活地调整[17] * 特朗普政策影响 特朗普提议将信用卡利率上限设为10%为期一年 若颁布将显著影响信用卡盈利能力并导致信贷收缩[17] * 住房政策 特朗普支持购房的各项努力将使建筑商和建筑产品公司受益[17] * 抵押贷款债券 特朗普指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券 该影响已基本反映在MBS利差中[17] * 禁止机构购房 提议禁止机构投资者购买独栋住宅 认为全国影响较小[17] * 日本政治 关注日本首相高市早苗计划在1月底前后解散议会并提前举行大选的消息 及其对财政政策和日元的潜在影响[17] 其他重要内容 关键经济与市场预测 * 全球GDP 2026年第四季度/第四季度增长预测2.9% 2026日历年增长预测2.9% 2027日历年增长预测2.8%[24] * 美国GDP 2026年第四季度/第四季度增长预测2.5% 2026日历年增长预测2.9% 2027日历年增长预测2.1%[24] * 中国GDP 2026年第四季度/第四季度增长预测4.9% 2026日历年增长预测4.8% 2027日历年增长预测4.7%[24] * 欧元区GDP 2026年第四季度/第四季度增长预测1.4% 2026日历年增长预测1.3% 2027日历年增长预测1.3%[24] * 美国政策利率 2026年预测3.13% 2027年预测3.13%[24] * 美国10年期国债收益率 2026年预测4.20% 2027年预测4.25%[24] * 欧元兑美元 12个月预测1.25[24] * 美元兑日元 12个月预测152[24] * 美元兑人民币 12个月预测6.85[24] * 布伦特原油 12个月预测每桶55美元[24] * 黄金 12个月预测每盎司4745美元[24] * 标准普尔500指数 2026年目标价7600点 2026年每股收益EPS预测305美元 同比增长12% 2027年EPS预测336美元 同比增长10%[24] * 美国CPI 2026年同比预测2.4% 2027年同比预测1.9%[24] * 美国失业率 2026年预测4.5% 2027年预测4.5%[24]

特朗普关于美联储主席鲍威尔去留的表态 - 美国总统特朗普表示，尽管司法部正在对美联储主席鲍威尔进行刑事调查，但他目前没有解雇鲍威尔的计划 [1] - 特朗普称现在说最终将采取何种行动还“为时尚早”，目前处于“观望模式” [1][3] - 鲍威尔作为美联储主席的任期将于5月结束，但作为美联储理事的任期将持续至2028年 [1][4] 潜在的继任者人选 - 特朗普暗示，他倾向于提名前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）或国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）来接替鲍威尔 [1][4] - 特朗普已排除了美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任该职位的可能性 [1][4] - 特朗普表示将在未来几周内宣布关于人选的一些事情 [2][5] 针对鲍威尔的刑事调查背景 - 特朗普政府近期启动了一项针对鲍威尔的刑事调查，事涉美联储总部园区内两座历史建筑耗资25亿美元的翻修项目成本超支 [2][5] - 鲍威尔否认有任何不当行为，并表示这种前所未有的行动是一个借口，旨在对他施压，因为他未能满足特朗普长期以来的大幅降息要求 [2][5] 各方的反应与批评 - 一些关键的共和党参议员、外国经济官员、投资者和美国两党前政府官员批评此举将敏感的政策制定政治化 [2][5] - 这些共和党参议员必须确认特朗普提名的鲍威尔继任者 [2][5] - 特朗普对批评不予理会，包括那些他需要争取支持以确认其提名的议员们的批评，并称“他们应该保持忠诚” [2][5] 特朗普对美联储政策及独立性的看法 - 特朗普对鲍威尔施加了公开压力，指责他未能以总统所希望的速度和幅度下调基准利率 [2][5] - 特朗普驳斥了全球分析师、投资者和经济政策制定者中广泛持有的观点，即削弱央行独立性可能会损害美元价值并引发通胀 [2][5] - 特朗普表示“总统应该对美联储政策有发言权”，并认为自己比美联储主席更懂经济 [3][6] 相关的总统权力测试案例 - 特朗普曾试图解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），库克已对此提出法律挑战，此案将于下周在最高法院进行辩论 [3][6]

特朗普对美联储主席鲍威尔的态度及潜在继任者 - 美国总统特朗普表示目前没有计划解雇美联储主席鲍威尔 但称判断最终行动“还为时过早” [1] - 特朗普倾向于提名美联储前理事凯文·沃什或白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特作为鲍威尔的潜在继任人选 [1] - 特朗普已排除美国财政部长斯科特·贝森特作为继任人选 [1] 美联储经济状况“褐皮书”主要内容 - 在12个联邦储备区中 有8个地区的整体经济活动以轻微至温和的速度增长 3个地区报告没有变化 1个地区报告温和下降 情况比过去三个报告周期有所改善 [2] - 对未来活动的展望略显乐观 多数地区预计未来数月将实现小幅至适度增长 [2] - 大多数银行报告消费者支出出现轻微至温和增长 主要归因于假日购物季 [2] - 近期就业状况基本保持不变 12个地区中有8个地区报告招聘活动未见变化 [2] - 绝大多数地区价格以温和速度增长 仅有两个地区报告价格小幅上涨 关税引发的成本压力是所有地区普遍存在的问题 [2] 市场对经济数据及美联储独立性的反应与担忧 - 尽管2025年11月延迟公布的生产者价格指数和零售销售数据表现坚挺 但股市依然走低 [2] - 有分析指出 若将PPI数据换算成核心PCE会“有点偏高” 这对美联储来说是“相当大的问题” 并加剧了人们对美联储独立性的担忧 [3] - 在司法部对美联储主席进行调查之际 对美联储独立性的担忧日益加剧 全球央行官员纷纷站出来为鲍威尔辩护 [3] - 市场担忧若下半年更换美联储主席 美联储可能加息或不应降息 因为经济趋于平稳而通胀回升 交易员会对此感到担忧 [3]

报告行业投资评级 - 黄金：长线持有★★ [1] - 白银：长期持有★★ [1] - 铜：长线持有★ [1] - 锌：偏强★ [1] - 铅：反弹★ [1] - 锡：偏强★★ [1] - 铝：偏强★ [1] - 镍：反弹★ [1] - 工业硅：低位震荡★ [1] - 多晶硅：谨慎看跌★ [1] - 碳酸锂：高位震荡★ [1] 报告的核心观点 - 黄金因关税裁决悬而未决、美联储独立性被重创、地缘问题升级等，地缘溢价交易继续，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变，可长线持有 [1] - 白银长期因供需缺口连续5年、全球大财政等因素有利，长期滚动做多逻辑不变，可长期持有 [1] - 铜受美国持续虹吸全球铜资源影响，短期高位震荡，中长期因铜精矿紧张和绿色铜需求爆发依旧看好，建议多单持有 [1][6] - 锌短期供需双弱，宏观和市场情绪主导价格，伦锌拉涨带动沪锌，建议多单持有并逐渐逢高止盈，企业卖出套保积极布局 [1][9] - 铅因再生铅炼厂原料到货增加，供应紧张局面缓解，铅价短期反弹 [1] - 锡因海外缅甸锡矿复产缓慢、国内冶炼厂生产平稳、终端电子产品新国标补政策利多消费，短期延续偏强走势 [1] - 铝受海外铝土矿及铝厂减产消息扰动、国内新疆铝发运恢复、库存累积、下游需求分化影响，短期延续偏强走势 [1] - 镍因海外印尼下调全年镍矿配额、国内镍库存去化、下游不锈钢库存下滑，短期反弹 [1] - 工业硅基本面供需双弱，库存环比有变化，下游龙头大厂计划减产，维持小幅过剩，盘面区间震荡 [1] - 多晶硅上周利空传闻集中释放，部分厂家有提降计划，但龙头大厂减产有支撑，场内流动性低，谨慎参与 [1] - 碳酸锂总库存转为小幅累库、产量回升，锂电池取消出口退税消息或刺激需求前置，高波动率或引发回调，多单止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 盘面表现：美联储独立性、关税言论及地缘升级，贵金属屡创新高，金银率创新高 [2] - 市场情况：多位美联储官员政策前景看法分歧大，美国经济数据温和、就业基本不变，最高法院未对特朗普关税政策挑战作出裁决，地缘问题仍存 [3] - 策略推荐：短期国际贵金属围绕多矛盾展开交易，黄金白银强势逻辑不变，国内黄金短期支撑1000，白银支撑21000，2026年整体支撑强，长期做多逻辑不变 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜高位盘整 [5] - 产业逻辑：全球铜精矿供应紧张，矿业巨头兼并加速，美国虹吸全球铜资源，全球铜显性库存高位但结构失衡，高铜价抑制需求，新型铜需求亮眼对冲传统需求疲软 [5] - 策略推荐：短期铜高位震荡，外强内弱，建议前期多单持有、移动止盈，新入场等待回调，中长期看好，短期沪铜关注【101500，105500】元/吨，伦铜关注【13000，13500】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：沪锌震荡偏强 [8] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，国内部分新建矿山增量不确定，海外锌冶炼厂开工疲软，12月中国精炼锌产量环比降低，终端传统需求拖累仍在但新兴领域需求增长有望弥补部分缺口 [8] - 策略推荐：短期锌供需双弱，宏观和市场情绪主导价格，伦锌拉涨带动沪锌，建议多单持有并逢高止盈，企业卖出套保布局，沪锌关注【24500，25200】，伦锌关注【3250，3330】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝反弹承压走势 [11] - 产业逻辑：电解铝方面，2026年美联储降息预期延续，北方新建项目投产，铝日均产量增长，库存增加，需求端开工率环比回升但各板块分化；氧化铝方面，海外铝土矿对中国影响有限，国内氧化铝厂开工率高，产能过剩，关注政策及减产动向 [12] - 策略推荐：建议沪铝短期止盈观望，注意铝锭社会库存变动，主力运行区间【23500 - 25500】 [13] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢小幅反弹走势 [15] - 产业逻辑：镍方面，2026年美联储降息预期延续，印尼下调镍矿产量目标且部分镍矿涉嫌违规，库存维持高位；不锈钢方面，终端消费转入淡季，库存总量下滑，1月排产计划或小幅走高，关注钢厂开工及下游备库需求 [16] - 策略推荐：建议镍、不锈钢止盈观望，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动，镍主力运行区间【130000 - 150000】 [17] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605冲高回落，盘中跌超7% [19] - 产业逻辑：资源民族主义下供应端短期难释放增量，部分生产商计划检修，动力电池处于淡季压制需求，短期库存拐点或令主力合约上涨放缓 [20] - 策略推荐：高位震荡【15500 - 165000】 [21]

黄金市场行情 - 1月15日亚盘时段，国际黄金最新报价为1030.14元/克，较前一交易日下跌6.59元，跌幅0.64% [1] - 黄金日内呈现高开低走走势，当日开盘价报1036.52元/克，盘中最高触及1037.79元/克，最低下探至1027.03元/克 [1] - 小周期内黄金价格呈现4600-4640区间波动特征，操作上建议逢低做多、看涨回升 [4] - 4小时级别技术指标显示横盘抗跌态势，BOLL指标震荡向上，预计将以时间换空间后震荡上升为主 [4] - 日K线图显示随机指标维持金叉状态，大阳线后的横盘碎阴碎阳属于中继回升形态结构 [4] - 短线关键支撑位关注4600-4610区域，其次为4570-4565-4550，其中4550为关键的顶底转换支撑与强弱分界点 [4] 美联储政策与独立性 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，特朗普政府过去一年针对美联储的行动本质上是关于货币政策的 [2] - 卡什卡利公开为美联储主席鲍威尔辩护，强调司法部的刑事调查关乎美联储能否不受政治干预制定利率 [2] - 鲍威尔发布视频指责政府以华盛顿总部翻新成本为借口施压降息 [2] - 卡什卡利认为当前事件是向公众解释美联储独立性对经济健康重要性的契机 [2] - 特朗普的抨击遭到全球决策者反对，并引发部分共和党议员及盟友担忧，认为可能扰乱金融市场并复杂化鲍威尔继任程序 [2] - 最高法院下周三将审理特朗普解雇美联储理事库克的案件，若判决支持特朗普，可能破坏美联储独立性基石 [2] 货币政策与经济展望 - 卡什卡利表示当前利率(3.5%-3.75%)处于非常好的位置，1月无降息动力，今年晚些时候或有降息空间但需谨慎 [3] - 尽管企业招聘减少但未大规模裁员，经济韧性显示货币政策并非过度紧缩 [3] - 高通胀远超2%目标及特朗普关税政策可能推高价格，未来两三年通胀或持续高于目标 [3] - 卡什卡利担忧通胀前景，并表示若失业率飙升且通胀缓解将调整策略 [3] - 对于美联储内部决策分歧，卡什卡利认为下一任主席的可信度关键在于其在委员会中的说服力，需依靠数据和分析赢得投票 [3]