核心CPI数据表现 - 六月核心CPI环比增长0.2%，略低于市场预期 [1] - 核心商品价格出现自二月以来的首次显著上扬，家庭用品与服装等受关税直接影响的产品类别价格攀升明显 [1] - 核心CPI环比增长0.23%，年同比增长从2.8%微升至2.9% [1] - 剔除二手车价格影响后，核心商品价格涨幅达到0.3%，为2023年2月以来最强劲表现 [1] 关税传导效应显现 - 六月核心商品价格出现上涨，家电、服装及娱乐用品价格分别环比增长0.98%、0.43%和0.77% [2] - 美银指出此次报告为关税成本向消费者转移提供了确凿证据 [2] - 巴克莱银行估计美国贸易加权有效关税率已达14%至15%，远高于去年同期的2.5% [2] - 预计约有50%的关税成本将最终反映在价格上 [2] 核心PCE预期与美联储政策 - 投行普遍预期六月核心PCE环比增长将在0.29%至0.34%之间，表现将远超核心CPI [1][5] - 美国银行预测六月核心PCE环比增长可能达到0.34%，主要受股市反弹及投资相关服务价格上涨推动 [5] - 若PCE预测准确，美联储年内保持政策不变的理由将更加充分 [5] - 核心PCE年同比水平可能在第三季度达到3.0% [5] 行业与市场影响 - 核心服务价格呈现下降趋势，酒店住宿与机票价格连续数月走低，反映消费需求疲软 [2] - 巴克莱预计价格将在未来数月内逐步攀升，并于初秋时节达到峰值 [5] - 美银建议投资者继续看好通胀前景，并降低对2025年底前降息幅度的预期 [5]

美国6月CPI数据结构性变化 - 6月核心CPI月环比仅上涨0.2% 低于市场预期的0.25%-0.30% 年同比从2.8%升至2.9% [1][2] - 核心商品价格出现自2月以来首次明显上涨 剔除二手车后上涨0.3% 为2023年2月以来最强劲表现 [1][2] - 受关税影响的品类价格大幅上涨：家庭用品月环比上涨0.98%（2022年1月以来最大涨幅） 服装上涨0.43% 娱乐商品上涨0.77% [4] 关税传导效应分析 - 美银报告首次提供关税转嫁消费者的充分证据 贸易加权有效关税率达14-15%（去年为2.5%） 预计50%关税成本将传导至价格 [4] - 核心服务价格下降：酒店住宿连续4个月下降 机票连续5个月下降 消费数据和机场安检显示需求放缓 [4] - 巴克莱预计价格将在未来几个月逐步上涨 初秋达到峰值 [7] 核心PCE与美联储政策影响 - 投行普遍预计6月核心PCE环比涨幅更强（0.29%-0.34%） 主要受股市反弹和投资相关服务推高 [1][7] - 若核心PCE达0.3%涨幅 第三季度年同比可能升至3.0% 这将强化美联储维持当前政策的理由 [7] - 美银建议继续做多通胀 淡化市场对2025年底前降息幅度的预期 [7]

美元指数DXY短线走低10点，现报97.15，美国5月核心PCE升幅高于预期。 美元指数 ...

财经网站Forexlive速评美国5月PCE数据：从几个方面来看，这不是一份很好的报告。核心PCE比预期更 热。收入和支出疲软，符合我们听到的一些企业评论。 ...

宏观经济预测 - 2025年GDP增长预期从3月的11.7%大幅下调至6月的1.4%，2026年和2027年预期分别维持在1.6%和1.8%，长期预期稳定在1.8% [2] - 失业率预期小幅上调，2025年从3月的4.4%升至6月的4.5%，2026年从4.3%升至4.5%，2027年从4.3%微调至4.4%，长期维持4.2%不变 [2] - PCE通胀预期全面上调，2025年从2.7%升至3.0%，2026年从2.2%升至2.4%，2027年从2.0%升至2.1%，长期维持在2.0% [2] - 核心PCE通胀预期同样上调，2025年从2.8%升至3.1%，2026年从2.2%升至2.4%，2027年维持在2.1% [2] - 联邦基金利率预期2025年维持在3.9%，2026年从3.4%升至3.6%，2027年从3.1%升至3.4%，长期维持在3.0% [2]

黄金价格走势 - 现货黄金大幅上涨，截至发稿报3430 29美元/盎司，涨幅1 33% [1][3] - 今日金价开盘于3384 94美元/盎司，最高上探3432 70美元/盎司，最低触及3379 33美元/盎司 [1][3] - 上方阻力位为3440-3450，下方支撑位为3280-3290 [3] 美国经济数据与美联储政策预期 - 5月PPI环比小幅上升0 1%，申请失业救济人数保持在24 8万人的高位 [2] - 市场预期美联储可能在今秋初降息，9月份降息几率为61%，高于昨日的58% [2] - 预计美联储将在下周和7月份维持利率不变，12月降息两次或更多次的几率为78%，高于昨日的70% [2] - 两年期美国国债收益率受数据影响下跌至3 891% [2] 通胀指标预测 - 分析师预计5月核心PCE环比上涨0 1%至0 2%，与美联储2%的年化通胀目标基本一致 [2] - PCE年率可能会从4月份的2 5%升至2 6% [2] - 潘森宏观经济学家认为，未来几个月零售商可能因库存减少和关税提高价格 [2]