国内黄金市场价格动态 - 国内品牌金店黄金价格整体稳定 最高价为1008元/克(周大福/六福/金至尊/潮宏基/周大生) 最低价为969元/克(上海中国黄金) 价差维持38元/克 [1] - 部分品牌出现小幅下跌 老庙黄金下跌4元/克至999元/克 老凤祥下跌3元/克至1004元/克 周生生下跌4元/克至1003元/克 [1] - 铂金价格止跌回升 周生生铂金饰品上涨3元/克至559元/克 [1] 黄金回收市场情况 - 黄金回收价普遍下跌4元/克 各品牌回收价差显著 老凤祥最高报773.70元/克 重金最低报760.70元/克 [2] - 主要品牌回收价区间760-774元/克 周大福报768.20元/克 菜百报766.10元/克 周生生报764.80元/克 [2] 国际黄金市场影响因素 - 现货黄金先跌后涨 受美国CPI数据影响昨日收跌0.60%至3322.99美元/盎司 今日反弹0.56%至3341.44美元/盎司 [4] - 美国6月CPI环比增长0.3%(5个月最高) 核心CPI同比2.9% 导致美联储9月降息预期从60.1%降至54.1% [4] - 经济学家指出关税政策影响弱于预期 可能抑制债券收益率攀升 为金价提供缓冲空间 [4] - 市场持续关注关税政策动向 分析师认为这将支撑金价 但晚间PPI数据可能带来波动 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际宏观不确定性减弱、风险偏好上升，短期国内宏观预期增强，市场或交易强现实+强预期，外矿发运减弱且到港量短期高位回落致库存去化，需求维持相对高位，预计短期铁矿石盘面价格区间震荡偏强运行，关注铁水是否超预期回升及政治局会议政策增量 [3] - 价格区间震荡偏强运行，i2509合约价格区间760元/吨 - 790元/吨，外盘FE08合约价格区间99 - 105美金/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日市场小幅回落，房地产政策增量预期落空，但上半年经济数据良好、经济韧性强，市场接受特朗普TACO交易，中美关税影响减弱，美联储降息预期升温提振大宗商品估值，国内货币财政政策发力，宏观面对铁矿石价格有积极作用 [3] 供应方面 - 外矿发运进入阶段性回落周期，澳洲BHP、FMG矿山7月上旬检修，巴西发运中位偏高水平，短期到港量预计高位回落，近端供给压力减弱，外盘价格回升至100美金/吨，持续高位或刺激非主流矿供应增加 [3] 需求方面 - 国内日均铁水量连续两周小幅回落，本期日均铁水产量239.81（环比 - 1.04），钢厂盈利率和高炉利润可观，短流程亏损、铁水性价比高，预计短期铁矿石需求有韧性，需求小幅回落对价格影响偏弱 [3] 库存方面 - 铁矿石价格上涨，钢厂补库，进口矿库存环比回升，到港量环比回落，港口库存连续两周下滑，预计后期库存小幅累积，累库压力偏弱 [3]

基本面 - 美国6月CPI同比上涨2.7%为2月以来最高纪录，略超预期2.6%，前值2.4%，环比0.3%符合预期，前值0.1%，涨幅扩大主要受能源价格上涨影响 [1] - 美国6月核心CPI同比上涨2.9%符合预期，高于前值2.8%，环比涨幅从前月的0.1%小幅回升至0.2%，但低于预期0.3%，为连续第五个月低于预期 [1] - 利率互换数据显示，交易员认为美联储在9月降息25个基点的概率为62%，并且预计到年底前将累计降息近两次 [1] 关税与贸易协议 - 印尼将对进口自美国的商品免关税并购买超百亿美元美国商品，美国将对印尼实行的关税低于上周特朗普威胁的水平 [2] - 美国将对所有进口的印度尼西亚商品征收19%的关税，而美国对印尼的出口将享受免关税和非关税壁垒待遇 [2] - 印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源、价值45亿美元的美国农产品以及50架波音飞机 [2] 技术面（黄金） - 黄金价格自3250.0一线开始，最高达到3374.0一线，隔夜价格回落但不破前期3309.0一线近期起涨点，交易重心仍维持较高区 [5] - 均线系统显示，虽然价格下破60及100均线，但两均线仍保持拐头向上，表明金价处于多头走势中 [5] - 日内操作建议逢低做多，关注支撑位3320.0附近，上行目标3350.0，若上破则进一步看至3365.0 [5][6] 技术面（白银） - 白银价格自35.30一线不断创新高，最高至39.10，隔夜价格回落但不破前期37.20一线高点，交易重心仍偏多 [9] - 均线系统显示，虽然价格低于60均线，但60均线仍高于100均线，表明当前银价走势偏多 [9] - 日内操作建议逢低做多，关注37.60一线，上行目标38.25，若上破则进一步测试38.95 [9][10] 消息面 - 重点关注14:00英国6月CPI月率、零售物价指数月率，17:00欧元区5月季调后贸易帐，20:30美国6月PPI年率及月率，21:15美国6月工业产出月率 [10] - 美联储相关讲话包括21:15哈玛克、22:00巴尔、次日02:00经济状况褐皮书、05:30威廉姆斯 [10]

团购炒房现象 - 知名经济学家郎咸平教授组织购房团在全国范围内连续两周包场扫货，实际销量远超传闻的50-60套，达到超150套新房 [4] - 目标楼盘「鸿荣源珈誉玖玺」在团购后库存告急，7月紧急加推10栋1单元新品，包括84平3房和137平4房户型 [6] - 新品位于小区中轴，拥有超长楼间距（最大约161米），可俯瞰园林、山景、海景、湖景，竞争力显著 [6][8] 选房策略分析 - **时间策略**：当前深圳楼市处于关键窗口期，美联储9月极可能降息，叠加中美贸易战缓和预期，经济复苏信号强化 [12][13][14] - **资产配置逻辑**：中国核心房地产被视为避风港，尤其在经济向上周期中，核心资产配置价值凸显 [15][16] - **产品策略**：聚焦"好房子"的宜居属性，鸿荣源珈誉大城因满足宜居标准（如50万㎡商业配套、地铁11号线直连）连续两年蝉联深圳销售冠军 [20][21][23] 项目竞争力 - 鸿荣源珈誉玖玺为区域标杆作品，延续"玖"系基因，拥有2.9万㎡主题园林和161米楼间距，居住体验优于市场多数新房 [23] - 配套优势包括湾区壹方购物中心（体量达前海壹方城1.5倍）和地铁11号线串联宝中、前海等核心区资源 [21] - 2024年1-12月深圳普通住宅销售面积TOP10中，鸿荣源珈誉以20.3万㎡位列第一，领先第二名中洲迎玺花园（12.24万㎡） [21]

黄金市场动态 - 全球央行以三年最快速度囤积黄金，但金价从3300美元/盎司跌至3200美元附近，呈现"冰与火"态势 [1] - 6月黄金价格下跌3%，但央行购买量同比暴增40%，形成"降价抢购"现象 [9] - 黄金ETF在7月13日单日流入15亿美元，创半年最高纪录 [5] 关税政策影响 - 美国钢铁关税从25%提至30%，但延迟至8月1日执行，形成"延时引爆"效应 [1] - 每增加1%关税，美国消费者将承担240亿美元额外成本 [3] - 福特汽车等制造商依赖中国电机外壳，旧库存耗尽后新进货成本将飙升20% [3] 美联储政策博弈 - 美联储6月会议现"一桌三派"：6人支持立即降息，7人反对，6人倾向9月前降息两次 [4] - 市场押注年内降息100基点，7月CPI降至3.1%（环比降0.6%），联邦基金利率跌至3.75% [5] - 纽约联储主席暗示就业市场过热后，美元单日反弹0.8%，金价暴跌28美元 [5] 央行购金潮细节 - 新兴市场央行连续9个月净买入黄金，土耳其运回30吨，印度增持20吨 [7] - 波兰央行上半年完成100吨购买目标的60%，日均超3吨黄金从英美流向东亚 [9] - 沙特和卡塔尔在苏黎世保险库存入价值120亿美元黄金，相当于全球3个月矿产量 [9] 价格波动与市场行为 - 4月12日金价单日暴涨62美元（因中东危机），4月19日又暴跌98美元（因美联储信号） [10] - 实体金店观测到：金价跌破3300美元时需求激增，6公斤金料3小时内售罄 [10] - 金银比达88:1历史高位（去年为82:1），投资者开始布局银矿股 [11] 关键价格阈值 - 3250美元为心理防线，7月11日跌破至3248美元触发60吨抛售单 [10] - 华尔街机构认为矿商成本1500美元/盎司，金价跌破3000美元概率极低 [10]

黄金价格走势分析 - 黄金价格自4月中旬以来在3150美元/盎司至3450美元/盎司区间高位震荡，与前期预期一致 [2] - 美元指数创近三周新高，美债收益率升至六周高位，压制无息资产黄金的吸引力 [2] - 美国6月CPI环比上涨0.3%，为1月以来最大涨幅，进一步推动美元走强 [2] 影响黄金价格的因素 - 市场对美联储9月降息预期从80%降至53%，若PPI数据确认通胀压力，降息预期或继续降温 [2] - 特朗普政府计划对小国加征"略高于10%"的关税，欧盟准备841亿美元反制清单，贸易摩擦升温可能推升避险需求 [4] - 美联储官员释放鸽派信号，认为通胀压力可控，支持9月降息，长期高利率环境难以持续 [4] 黄金需求支撑 - 中国央行连续8个月增持黄金，世界黄金协会调查显示95%的央行计划未来一年继续增持 [4] - 黄金作为抗通胀资产，若关税政策引发通胀加剧，其吸引力将增强 [4] 技术分析 - 黄金价格日线图显示三角运行接近尾部，关注突破情况 [6] - 短线操作需关注下方3310美元/盎司的支撑，若突破恐仍有下跌空间 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国6月CPI数据基本符合预期但整体温和反弹，打压市场降息预期，美元和美债收益率走高，贵金属承压，后续通胀反弹情况或成市场博弈焦点，预计贵金属维持高位震荡；美国CPI反弹使市场对美联储9月降息预期下降，美元指数走高致有色金属价格下行，8月1日后非美地区供应紧张情况将缓解；氧化铝供需格局将由紧平衡向结构性过剩演进，但仓单需求或分散现货过剩压力，价格偏强震荡；铝市宏观有压力，基本面负反馈仍在，但需求淡季不宜过度悲观；铸造铝合金供应有压力，需求弱，期货价格随铝价运行；锌供应放量、消费淡季，库存累库，价格或承压；铅供应难有增量，消费边际好转，价格短期或高位震荡；镍市场供需双弱，整体偏弱运行；不锈钢外需受限、内需淡季，库存累积，价格承压；工业硅7月产量下降，若龙头大厂不复产供需基本平衡，价格回调后偏多；多晶硅市场传言多，价格上涨可传导至下游，期货转入震荡；碳酸锂近期供应端扰动未实质影响产量，7月需求淡季不淡，9月后或趋势下跌 [3][8][14][20][27][30][34][37][42][48][53][55] 各品种总结 贵金属 - **市场回顾**：伦敦金收跌0.58%报3323.29美元/盎司，伦敦银收跌1.12%报37.686美元/盎司，沪金主力合约收跌0.42%报774.92元/克，沪银主力合约收跌0.26%报9160元/千克；美元指数收涨0.54%报98.62；10年期美债收益率攀升至4.488%；人民币兑美元汇率收涨0.12%报7.181 [2] - **重要资讯**：美财长称中美谈判态势良好；特朗普与印尼达成贸易协议；美国6月整体CPI年率升至2.7%、月率0.3%，核心CPI年率升至2.9%、月率0.2%；柯林斯预计核心通胀率年底维持约3%；美联储7月维持利率不变概率97.4%，9月维持不变概率45.1% [2] - **逻辑分析**：美国6月CPI数据打压降息预期，美元和美债收益率走高使贵金属承压，后续通胀情况或成博弈焦点 [3] - **交易策略**：单边可逢高止盈，套利和期权观望 [3] 铜 - **市场回顾**：夜盘沪铜2508合约收于78070元/吨涨幅0.18%，沪铜指数减仓8863手至50.35万手，隔夜LME收盘于9657.5美元/吨涨幅0.15%；LME库存增加850吨到11.05万吨，COMEX库存增加1810吨到23.8万吨 [5] - **重要资讯**：美国6月CPI数据；多项关税相关消息；2025年6月铜矿砂及其精矿进口235.0万吨同比增1.7%，1 - 6月累计进口1475.4万吨同比增6.4%，6月未锻轧铜及铜材进口46.4万吨同比减6.4%，1 - 6月累计进口263.3万吨同比减4.6% [5][6][7] - **逻辑分析**：美国CPI数据使市场对美联储9月降息预期下降，美元指数走高致有色金属价格下行，8月1日后非美地区供应紧张情况将缓解，LME库存底部确认 [8] - **交易策略**：单边空头继续持有，套利和期权观望 [8] 氧化铝 - **市场回顾**：夜盘氧化铝2509合约环比下跌17元至3144元/吨；阿拉丁氧化铝北方现货综合报3175元涨5元，全国加权指数3210.8元涨8.6元 [10] - **重要资讯**：中央财经委员会会议强调推进全国统一大市场建设；7月14 - 15日有多笔氧化铝现货成交；7月15日氧化铝仓单25526吨环比增加2111吨；全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9355万吨，开工率82.9%，7月4 - 10日产量周度环比增加3.7万吨至178.5万吨，库存环比增加6.8万吨至395万吨；上周几内亚铝土矿发运量周度环比增加35.89万吨至293.7万吨 [11][12][13] - **逻辑分析**：氧化铝运行产能持平但产量提升，长单执行紧张，电解铝厂积极备货，期货升水但现货流通货源不多，7月供需格局将转变，仓单需求或分散现货过剩压力，价格偏强震荡 [14] - **交易策略**：单边短期偏强震荡可区间高抛低吸，套利和期权暂时观望 [16] 电解铝 - **市场回顾**：夜盘沪铝2508合约环比持平于20390元/吨；7月15日铝锭现货价华东20510涨50，华南20500涨40，中原20380涨50 [18] - **重要资讯**：7月15日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.3；7月15日基差情况；美国6月CPI数据；美财长称中美关税休战截止日期有灵活性；1 - 6月房屋竣工面积下降14.8%，6月当月同比仅下降2.15% [18][19] - **交易逻辑**：宏观上美国通胀数据和关税影响压制美联储降息预期，美元上涨，中美或继续会谈，国内关注重要会议政策预期；基本面负反馈仍在，但需求淡季不宜过度悲观 [20] - **交易策略**：单边铝价短期高位承压、维持偏空思路，套利和期权暂时观望 [21] 铸造铝合金 - **市场回顾**：夜盘铸造铝合金2511合约环比上涨20元至19795元/吨；7月15日ADC12铝合金锭现货价多地持平 [23] - **相关资讯**：6月再生铝合金产量环比增加0.29万吨至61.89万吨，其中ADC12产量环比增加2.46万吨至32.6万吨；2025年6月中国铸造铝合金(ADC12)行业加权平均完全成本19551元/吨，较5月增加14元/吨，行业理论亏损41元/吨；截至7月10日，铸造铝合金周度产量环比下降0.1至14.02万吨，其中ADC12周度产量环比增加0.22万吨至7.54万吨，厂库和总库存周度环比下降，社会库存环比增加 [23][24][26] - **交易逻辑**：供应上企业出货积极但成交受阻，原料紧缺，企业提高ADC12生产占比；需求上下游订单不足，接货意愿弱，成交集中于低价货源，期货价格随铝价运行 [27] - **交易策略**：单边高位承压运行为主、维持偏空思路；套利在铝合金与铝价价差-200至-1000元之间、期现价差400元以上考虑；期权暂时观望 [27] 锌 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌1.13%至2701.5美元/吨，沪锌2509跌0.54%至21985元/吨，沪锌指数持仓减少1322手至23.38万手；昨日上海地区0锌主流成交价集中在22120 - 22225元/吨，现货成交有所好转，升水持稳 [29] - **相关资讯**：华中某锌冶炼厂计划8月常规检修半个月，预计影响1500吨左右，计划4季度或明年年初新增2万吨产能；截至7月14日，SMM七地锌锭库存总量为9.31万吨，较7月7日增加0.40万吨，较7月10日增加0.28万吨 [29] - **逻辑分析**：国内锌供应持续放量，消费进入淡季，社会库存累库，价格或承压，需警惕宏观及资金面影响 [30] - **交易策略**：获利空单可继续持有，逢高仍可加空，套利和期权暂时观望 [35] 铅 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌0.2%至2001美元/吨，沪铅2508合约跌0.44%至16935元/吨，沪铅指数持仓增加2907手至9.57万手；昨日SMM1铅均价较前一日跌25元/吨，下游企业观望慎采，刚需偏向原生铅 [32] - **相关资讯**：截至7月14日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.34万吨，较7月7日增加0.56万吨，较7月10日增加0.24万吨 [33] - **逻辑分析**：再生铅仍处亏损，开工意愿难提升，7月国内原生铅冶炼有检修，消费进入传统旺季，供应难有增量，消费边际好转 [34] - **交易策略**：单边短期铅价或高位震荡，可区间高抛低吸；套利卖出看跌期权；期权暂时观望 [34] 镍 - **外盘情况**：隔夜LME镍上涨150至15215美元/吨，LME镍库存持平于206580吨，LME镍0 - 3升贴水-210.81美元/吨，沪镍主力合约NI2508上涨1600至121060元/吨，指数持仓减少9528手；金川升水环比上调100至2050元/吨，俄镍升水环比持平于350元/吨，电积镍升水环比持平于100元/吨 [37] - **相关资讯**：GKEML完成首批铜、镍、锡三种金属的LME仓单，LME香港交割库正式运营 [37] - **逻辑分析**：市场对美国关税担忧影响终端产品外需，精炼镍淡季供需双弱，库存平稳小增，整体偏弱运行但有成本支撑 [37] - **交易策略**：单边震荡走弱，套利暂时观望，期权卖出深虚看涨期权 [38] 不锈钢 - **市场回顾**：主力SS2508合约上涨25至12720元/吨，指数持仓减少2983手；冷轧12400 - 12600元/吨，热轧12150 - 12200元/吨 [40] - **重要资讯**：印度延迟BIS不锈钢产业链认证新规至10月中旬执行；韩国对越南冷轧不锈钢进口征收反渗透税，税率11.37% - 18.81% [42] - **逻辑分析**：不锈钢外需受关税和转口阻碍，内需进入淡季，需求不乐观，库存累积，成本支撑下移，价格承压 [42] - **交易策略**：单边反弹沽空思路对待，套利暂时观望 [43] 工业硅 - **市场回顾**：周二工业硅期货主力合约大幅走强，收于8785元/吨，涨2.81%；现货大幅走强，普遍涨100 - 150元/吨 [45] - **相关资讯**：美国商务部启动对进口无人机及其零部件、多晶硅及其衍生产品的232条款调查 [46] - **综合分析**：7月工业硅产量降2万吨，若龙头大厂不复产供需基本平衡，近两周期货价格走强使库存转移，7月15日仓单数量由减转增，价格回调后偏多 [48] - **策略**：单边回调后仍偏多思路看待，期权暂无，套利多多晶硅、空工业硅策略止盈离场 [49] 多晶硅 - **市场回顾**：周二多晶硅期货主力合约冲高回落，收于42470元/吨，涨2.78%；现货报价有所下调，N颗粒硅平均价环比降0.5元/kg [51] - **相关资讯**：第十二次中欧能源对话举行，双方同意在清洁能源转型多领域延续合作 [51] - **综合分析**：多晶硅市场传言多，价格上涨可传导至下游，期货转入震荡，主力合约参考（39000,44000） [53] - **策略**：单边区间操作，期权暂观望，套利多多晶硅、空工业硅止盈离场 [53] 碳酸锂 - **市场回顾**：主力2509合约上涨140至66100元/吨，指数持仓减少12117手，广期所仓单减少1至11203吨；SMM报价电碳环比上调250至64900元/吨，工碳环比上调250至63300元/吨 [55] - **重要资讯**：7月15日商务部调整《目录》，涉及电池正极材料制备技术和有色金属冶金技术等 [55] - **逻辑分析**：近期供应端扰动未实质影响产量，7月需求淡季不淡，仓单或降至万吨以内，价格深跌有难度，9月后供需矛盾显化或趋势下跌 [55] - **交易策略**：单边等待右侧沽空机会，套利暂时观望，期权卖出深虚看跌期权 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市 [6] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间内震荡整固，等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易 [4][6] 各部分总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国恢复援助乌克兰并威胁制裁俄罗斯提振贵金属避险需求，美元指数回调，伦敦黄金偏强运行至3360美元/盎司附近，关注美国物价数据对美联储降息预期的指引 [4] - 隔夜投机资金推动伦敦白银突破39美元/盎司压力位，后因多头获利平仓回调至38美元/盎司下方 [4] - 建议投资者持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易，本周关注中国二季度GDP与6月经济数据、美国6月份通胀和消费数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温等削弱黄金部分需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落至4月前水平 [6] - 预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，投资者持多头思路中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [6] 国内贵金属行情 - 上海金指前收盘价782.06，收盘价781.09，涨跌幅 - 0.12%；上海银指前收盘价9213，收盘价9231，涨跌幅0.20%等 [5] 主要宏观事件/数据 - 欧盟指责美国抵制贸易协议谈判，特朗普表示对进一步讨论持开放态度，欧盟官员将赴美谈判，欧盟或接近反制行动立场 [18] - 比特币周一首次突破12万美元，今年迄今累积上涨30%，投资者押注本周行业获政策胜利 [18] - 特朗普表示美国将向北约运送武器支持乌克兰，称贸易可解决战争，若50天内未达成停火协议将对俄罗斯实施严厉关税 [18] - 美国商务部对进口无人机等展开国家安全调查 [19]

黄金投资策略 - 文章核心观点聚焦于如何布局黄金多单 尤其关注美国CPI数据和美联储降息预期的变化对黄金投资的影响 [1] - 建议通过GMA指标直播分析来获取黄金多单布局的具体策略 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等 [2] 行情数据 大宗商品 - 焦炭收盘价1519.50，周度涨幅6.04% [3] - 玻璃收盘价1086.00，周度涨幅5.85% [3] - 铁矿石收盘价764.00，周度涨幅4.30% [3] - 棕榈油收盘价8682.00，周度涨幅2.48% [3] - 原油收盘价513.90，周度涨幅2.07% [3] - 螺纹钢收盘价3133.00，周度涨幅1.99% [3] - PVC收盘价4980.00，周度涨幅1.51% [3] - 白银收盘价9040.00，周度涨幅1.36% [3] - 豆粕收盘价2976.00，周度涨幅0.74% [3] - 乙二醇收盘价4305.00，周度涨幅0.65% [3] - 铝收盘价20695.00，周度涨幅0.29% [3] - 生猪收盘价14345.00，周度涨幅0.28% [3] - PTA收盘价4700.00，周度跌幅0.21% [3] - 黄金收盘价773.56，周度跌幅0.45% [3] - 甲醇收盘价2370.00，周度跌幅1.21% [3] - 铜收盘价78430.00，周度跌幅1.63% [3] - 玉米收盘价2306.00，周度跌幅2.00% [3] A股 - 中证500收盘价6027.08，周度涨幅1.96% [3] - 沪深300收盘价4014.81，周度涨幅0.82% [3] - 上证50收盘价2756.77，周度涨幅0.60% [3] 海外股市 - 法国CAC40收盘价7829.29，周度涨幅1.73% [3] - 富时100收盘价8941.12，周度涨幅1.34% [3] - 恒生指数收盘价24139.57，周度涨幅0.93% [3] - 纳斯达克指数收盘价20585.53，周度跌幅0.08% [3] - 标普500收盘价6259.75，周度跌幅0.31% [3] - 日经225收盘价39569.68，周度跌幅0.61% [3] 债券 - 中国国债2年期收盘价1.40，周度涨幅2.81% [3] - 中国国债5年期收盘价1.53，周度涨幅2.00% [3] - 中国国债10年期收盘价1.66，周度涨幅1.08% [3] 外汇 - 美元指数收盘价97.87，周度涨幅0.91% [3] - 美元中间价收盘价7.15，周度跌幅0.08% [3] - 欧元兑美元收盘价1.17，周度跌幅0.74% [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 股指期货 - 策略观点：采集8家机构观点，看多4家、看空0家、震荡4家 [4] - 利多逻辑：国内“反内卷”提振市场信心；特朗普再次加征关税，外资倾向于流入A股；市场传言地产刺激政策将对标16年；指数突破后，资金有被动升仓可能 [4] - 利空逻辑：指数在高位博弈加剧，上行动能有所弱化；中美关税问题仍有反复，谨防政策风险；6月国内PPI数据低于预期；企业盈利压力短期内难以看到明显好转 [4] 国债期货 - 策略观点：采集8家机构观点，看多4家、看空2家、震荡2家 [4] - 利多逻辑：货币政策维持宽松基调，中长期利好债市；弱通胀环境增强债券配置吸引力；风险偏好若回落，债市配置价值较高 [4] - 利空逻辑：市场风险偏好回升，“跷跷板效应”削弱国债避险需求；短期降息预期降温，限制债市上行空间；税期来临资金面边际收敛；6月经济数据表现稳健，压制债市表现 [4] 能源板块 原油 - 策略观点：采集9家机构观点，看多2家、看空2家、震荡5家 [5] - 利多逻辑：美国柴油表需继续走强，需求有韧性；美国活跃钻井数持续下降；短期对俄制裁引发供应担忧；外媒消息称OPEC+考虑从10月起暂停增产；胡塞武装在红海航道的新一轮袭击威胁推高航运保险成本 [5] - 利空逻辑：美国再征关税或拖累全球经济增长；IEA数据显示6月OPEC+增产兑现程度较高；美伊战后第一轮谈判即将开始；IEA将2026年石油供应增速预期从110万桶/日上调至130万桶/日 [5] 农产品板块 生猪 - 策略观点：采集7家机构观点，看多2家、看空1家、震荡4家 [5] - 利多逻辑：养殖端出栏量维持偏低水平，供应压力有限；二育处观望情绪中，短期栏舍利用率还有提升空间；7 - 8月受年初仔猪腹泻影响，出栏或阶段性减少；政策调控持续，引导降重去产能缓解供应压力 [5] - 利空逻辑：能繁母猪存栏稳定，中长期供应压力或有提升；企业出栏均重下降，供应后置风险累积；冻品库存上升，鲜冻价格拉平；需求端受天气炎热抑制，消费表现疲弱 [5] 有色板块 铜 - 策略观点：采集7家机构观点，看多1家、看空2家、震荡4家 [6] - 利多逻辑：矿端供应紧张持续，TC/RC低位；国内宏观预期向好，商品普涨氛围形成联动支撑；LME库存绝对值仍处低位；电网及新能源订单阶段性回暖，部分需求仍有韧性 [6] - 利空逻辑：美预计加征50%铜关税，非美地区供应压力预期升温；硫酸价格支撑生产利润，国内冶炼厂产量未受影响；“抢出口”或透支三季度需求；建筑、家电、汽车需求疲软，淡季特征显著 [6] 化工板块 纯碱 - 策略观点：采集7家机构观点，看多0家、看空5家、震荡2家 [6] - 利多逻辑：成本端煤炭市场阶段性企稳，政策预期带动情绪好转；浮法玻璃利润逐步好转，煤制气工艺利润相对乐观；短期估值修复偏低，有一定修复动力 [6] - 利空逻辑：期货上行带动基差走弱，现货价格仍偏弱；纯碱开工率维持高位，供应压力持续；纯碱企业库存高位运行，环比增加2.98%；光伏玻璃日熔量预期下降，需求支撑减弱 [6] 贵金属 黄金 - 策略观点：采集7家机构观点，看多6家、看空1家、震荡0家 [7] - 利多逻辑：美联储降息预期升温，宽松货币政策利好黄金；美国关税政策反复，贸易摩擦加剧推升避险需求；地缘政治不确定性仍存；白银价格强势上涨，带动贵金属市场整体看涨氛围 [7] - 利空逻辑：能源价格偏低，削弱黄金抗通胀吸引力；美联储官员对降息仍有分歧，政策转向可能延迟；市场风险偏好回升，可能分流黄金资金 [7] 黑色板块 焦煤 - 策略观点：采集8家机构观点，看多3家、看空0家、震荡5家 [7] - 利多逻辑：焦炭企业开启第一轮提涨；“反内卷”政策利多市场情绪；铁水产量仍维持在高位，短期难以看到负反馈；焦化企业出于低库存与价格上涨预期，原料补库操作增加 [7] - 利空逻辑：主产地煤矿复产进度持续推进；建筑业需求疲软，钢材整体需求仍偏弱；独立焦企产能利用率与日均产量延续下行；煤矿及洗煤厂日均产量与开工率稳步回升 [7]