微软Bing Video Creator发布 - 微软在Bing搜索引擎推出Bing Video Creator功能，由OpenAI的Sora模型提供技术支持，支持自然语言生成各类视频内容[1] - 该服务免费提供，生成速度分为快速和标准两种模式，初始提供10次快速生成机会，后续可通过100微软奖励积分继续使用快速模式[1] Anthropic CEO对AI影响的预警 - Anthropic CEO认为AI能力已从两年前的"聪明高中生水平"提升至"顶尖大学生水平"，未来进步空间巨大[2] - 预测金融、咨询、科技等行业的入门级白领工作将首当其冲受到影响，包括文档总结、头脑风暴、财务报告等工作[2] - 预计未来1-5年内AI将对就业市场产生巨大冲击，可能导致失业率攀升至10%-20%[2] - Anthropic提出应对措施包括开发"经济指数"追踪工具、引导AI向辅助人类方向发展、加强劳动者AI技能培训[2] - 建议政府干预，提出对AI公司征税以平衡经济竞争环境[2] Meta的AI广告自动化计划 - Meta计划在2024年底前实现品牌完全利用AI创建广告的能力[3] - 现有AI工具可生成广告变体并进行细微修改，新目标是帮助品牌从头创建广告概念[3] - 广告占Meta业务的97%以上，新系统将根据产品形象和预算目标自动创建包含图像、视频和文本的完整广告[3] - AI系统还将决定广告投放对象并提供预算建议，支持基于地理位置的广告个性化[3] Salesforce的AI领域收购 - Salesforce收购AI Agent平台Moonhub，团队将加入开发Agentforce智能体开发平台[4] - 这是继上周80亿美元收购Informatica后，Salesforce为增强Agentforce平台的又一次收购[4] - 公司表示将继续大力发展智能体赛道[4]

公司动态 - 神州信息发布"乾坤"企业级数智底座白皮书，该平台是行业首个基于"数云融合"理念打造的企业级数智底座，具有"云原生、数字原生、AI原生"三大技术特点 [1] - "乾坤"平台针对四大典型建设场景提供一站式解决方案，包括企业级开发平台、企业级工艺及架构治理、企业级云原生平台和企业级AI平台 [1] - 公司发起行业首个国产云金融核心系统联盟，与华为云、腾讯云和阿里云联合成立，通过新一代云原生金融核心+全栈国产云为金融机构数智化夯实数字底座 [2] - 公司发起成立行业首个AIGC大模型金融生态体系，与华为、腾讯云、阿里云、中科海光、昆仑芯合作，构建从基础硬件到上层应用软件的全层面AIGC生态体系 [2] 技术优势 - "乾坤"数智化底座可帮助金融机构实现基础设施资源利用率提升一倍、研发效率提升30%至50%、数据利用率提升60%以上、AI模型迭代速度提升10倍以上 [1] - 该平台已成为金融企业的新质生产力平台 [1] 行业趋势 - AI大模型的广泛应用正成为金融业实现新发展的重大推动力 [1] - 推动大模型金融应用需要着重解决数据壁垒、投入产出和安全保障三方面问题 [1] - 金融科技的高质量发展需要全行业生态协同和跨领域的资源整合 [1] - 实现技术突破及与场景的深度融合需要汇聚政产学研多方智慧，开放交流共解AI转型难题 [1]

中国AI企业出海现状 - 截至2024年10月中国AI企业总数达918家其中203家已开启出海进程出海率超过22% [1] - 76%出海企业集中在应用层即以AI驱动业务增长的场景化产品表明出海是业务创新的全球探索而非单纯大模型竞赛 [1] - 2025年预计中国AI应用出海将在产品类型与规模上实现双重突破头部企业与初创公司正重塑全球AI生态格局 [2] 出海驱动因素 - 国内市场饱和同质化竞争严重价格战导致利润空间压缩ToC产品普遍面临"有用户无营收"困境 [6] - 国内监管趋严《网络安全法》《数据安全法》等政策增加合规成本限制创新空间 [6][7] - AI技术具备跨语言跨文化输出能力海外市场成为验证技术获取全球用户的新前沿 [7] - 资本导向推动出海成功拓展海外市场的企业更易获得高估值吸引新一轮融资 [8] 成功出海案例 - 字节跳动CapCut依托TikTok生态通过AI视频编辑功能降低创作门槛实现技术+内容+品牌协同 [11][12] - 商汤科技聚焦B/G端市场在中东智慧城市等领域提供定制化解决方案并与当地政府建立战略合作 [13] - MiniMax等大模型企业以API/SaaS形式出海东南亚等新兴市场通过开源和免费试用构建开发者生态 [14] 出海核心挑战 - 国际巨头在基础大模型算法数据等方面构筑高技术壁垒本地化适配面临语言文化差异难题 [17][18] - 全球监管复杂化欧盟《AI法案》美国出口限制等形成合规迷宫中国企业在西方市场存在信任赤字 [19] - 商业模式本土化困难ToC免费增值模式在海外可能失效ToB客户对方案稳定性投资回报率要求极高 [20] 差异化竞争策略 - 发挥中国市场的场景驱动优势将智慧城市等成熟解决方案快速移植海外新兴市场 [22][23] - 避开欧美红海聚焦东南亚中东等新兴蓝海市场利用"一带一路"合作框架降低进入门槛 [24] - 采取"做小做深做对"策略专注细分领域提供高性价比定制方案而非盲目烧钱扩张 [26][27]

公司概况 - 河南省最大的综合性文化传媒集团，主营业务包括出版、发行、物资贸易、印刷及其他业务，构建覆盖"编印发供"的全产业链 [1] - 河南省义务教育教科书的独家代理商，出版业务持续稳步提升 [1] - 前身为焦作鑫安科技股份有限公司，2009年中原出版传媒集团成为第一大股东，2011年借壳上市 [1] - "国资主导、机构辅助"的集中股权架构受益于河南省"文化强省"战略 [1] 财务表现 - 2024年营收恢复至98.57亿元，2020-2021年受疫情影响由95.90亿元降至92.61亿元 [2] - 2023年归母净利润达13.89亿元创历史新高，2019-2023年CAGR为13.78% [2] - 2024年因所得税政策归母净利润同比下滑25.84%至10.3亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.81/14.58/15.31亿元，同比增速34%/6%/5% [4] 业务优势 区位优势 - 根植于河南省，2024年末在校学生人数2529.72万，维持在2500万人以上 [2] - 人口红利+教育刚需为公司教育服务提供广阔市场空间 [2] 产业链优势 - 发行业务为主要营收利润来源，2022-2024年营收占比80.79%/81.36%/81.73% [3] - 线下销售网络覆盖省、市、县、乡四级，依托130家新华书店 [3] - 线上通过云书网整合120万种出版物，2024年线上销售占比提升至35% [3] 创新优势 - 以"新华少年研学营"为载体，2024年研发精品校本课程84门，覆盖学生14万人次 [3] - 在6地试点课后服务选课收费，全年开展研学活动3889场，"书店+研学"新模式在11个市县商业化落地 [3] - 通过AIGC技术赋能数字平台建设，联合腾讯、蜜度等厂商推动内容生产智能化 [3] 资金与分红 - 现金分红总额从2020年3.17亿元增长至2024年6.14亿元，CAGR达17.97% [4] - 2024年分红金额占归母净利润比例59.61%创历史新高 [4] - 产业园区建设项目总投资概算35亿元，预计今年完成验收 [4] 增长预期 - 预计2025-2027年营业收入分别为104.87/110.37/115.94亿元，同比增速6%/5%/5% [4] - 对应PE分别为9.5/9.0/8.6倍 [4]

研究背景 - 国内数据要素市场正从政策驱动向"政产共振"转型，政策推动市场化体制建设[1] - AIGC等前沿技术从辅助角色转向创造性角色，推动数据智能技术升级和数据价值深度释放[1] - 研究聚焦数据资源化、资产化、资本化的价值链流通路径，挖掘产业链各阶段价值流通及运营体系[1] 征集目的 - 艾瑞咨询计划2025年Q3发布《2025年中国数据要素行业发展研究报告》，现面向数据持有方、开发商、IT技术厂商等征集案例[2] - 旨在追踪行业前沿实践，前瞻性布局市场发展机会，共同探讨市场趋势[2] 报告研究内容 - 回顾行业发展进程，聚焦数据资源化、资产化、资本化各阶段演进路径： - 资源化阶段：基础设施、供给、流通交易、产业开发[3] - 资产化阶段：入表、评估、抵押贷款[3] - 资本化阶段：通证化、证券化、现实资产代币化[3] - 分析价值链路全流程建设，挖掘产业链各环节价值潜力[3] - 关注数据要素在银行业、医疗业、零售业等领域的"乘数效应"[4] - 选取标杆案例入围"中国数据要素行业卓越服务商"，并向金融、零售客户定向推荐[4] - 通过专家访谈提炼前瞻洞察，以"专家名片+观点"形式呈现[4] 参与价值 - 入选报告卓越实践案例可提升品牌知名度[6] - 报告通过艾瑞官网、公众号及合作媒体渠道传播[6] - 有机会参与银行数字化领域线上线下活动，与甲方、专家、投资机构交流[7] 目标企业 - 数据持有方、开发商、IT技术厂商、运营商、技术支持及配套服务商等[8] 时间规划 - 征集截止2025年7月15日[9] - 报告发布时间线： - 选题研究2025年3月20日[10] - 大纲2025年4月1日[10] - 厂商征集/访谈/调研2025年4月28日-6月28日[10] - 报告发布2025年7月[10]

车企销量数据 - 蔚来汽车5月交付23231辆，同比增长13.1% [3] - 小鹏汽车5月交付33525台，同比增长230%，连续7个月交付量超30000台 [3] - 理想汽车5月交付40856辆，同比增长16.7%，历史累计交付量达1301531辆 [3] - 鸿蒙智行5月全系交付44454辆，其中问界M9交付15481台，问界M8交付12116台 [3] - 比亚迪5月乘用车销量376930辆，纯电动乘用车销量204369辆，插电式混合动力乘用车销量172561辆 [3] - 吉利汽车5月销量235208辆，同比增长46% [3] - 长城汽车5月销售10.22万辆，同比增长11.78%，新能源车型销售32638辆，同比增长32.41% [4] - 中国一汽5月整车销量26.13万辆，同比增长7.5%，自主新能源车型销售2.32万辆，同比增长69.8% [4] - 广汽埃安5月销量26777辆 [4] - 上汽通用五菱5月全球销量134419辆，同比增长20.7% [4] - 岚图汽车5月销量10022辆，同比增长122% [4] - 阿维塔5月销量12767台，同比增长179% [4] - 小米汽车5月交付量超28000台，正在为小米YU7大规模量产做准备 [4][11] - 极氪和领克品牌5月合计交付46538辆，同比增长15.2%，其中极氪品牌交付18908辆，领克品牌交付27630辆 [4] - 零跑汽车5月交付45067辆，增速超148% [4] - 深蓝汽车5月全系交付25521辆，同比增长78% [4] 新能源汽车与智能驾驶 - 比亚迪计划明年在日本推出一款低价微型电动车，瞄准180亿美元的日本微型车市场 [21] - 比亚迪5月新能源汽车销量38.25万辆，同比增长15.3%，乘用车及皮卡海外销售88640辆，同比增长133.6% [21] - 一汽奥迪Q6L e-tron家族开启预售，搭载华为乾崑智驾技术，采用激光雷达与视觉融合感知方案，支持无图L2级驾驶辅助 [26] - 美团副总裁夏华夏表示，中国自动配送网络未来十年将重构城市生态系统，自动驾驶配送正从1.0迈向2.0 [21] 人工智能与机器人 - 马斯克担忧中国在人形机器人领域的竞争力，认为排行榜上第二到第十的公司可能都是中国企业 [11] - 智元机器人远征A2成为全球首个同时拥有中、美、欧三个区域认证的人形机器人，也是国内首个获得CR和CE-MD认证的人形机器人 [21] - 银河通用发布全球首个产品级端到端具身FSD大模型"TrackVLA"，具备纯视觉环境感知和语言指令驱动能力 [22] 科技与互联网 - 马斯克宣布推出全新XChat，支持加密功能、消息自毁、音视频通话，基于Rust语言构建 [16] - 苹果macOS 26定名"Tahoe"，源自美国加州太浩湖，将迎来重大界面更新 [9] - 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink获得6亿美元融资，投前估值达90亿美元 [22] 其他行业动态 - 京东外卖全职骑手规模突破10万人，计划近期扩招至15万名全职骑手 [7] - 娃哈哈实业28笔股权拍卖，部分成交价较去年11月腰斩，其中一笔5000股拍卖标的成交价为60001元 [7] - 福特领睿心动版上市，售价9.88万元，购车用户可享受1.5万元国家以旧换新补贴，补贴后售价低至8.38万元 [24] - 今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元，其中汽车以旧换新补贴申请量达412万份 [28]

银河通用发布TrackVLA大模型 - 银河通用发布全球首个产品级端到端具身FSD大模型"TrackVLA"，具备纯视觉环境感知、语言指令驱动、自主推理和零样本泛化能力[1] - 该模型已搭载宇树机器狗实现儿童看护功能，并在未训练过的真实场景中完成严格长程验证[1] 谷歌推出本地AI模型应用 - 谷歌推出"谷歌AI边缘应用库"，允许用户在手机上下载并运行Hugging Face提供的开源AI模型[2] - 应用支持Android平台，iOS版本即将推出，可实现图像生成、问题解答、代码编写与编辑等功能[2] - 模型支持离线运行，无需互联网连接，直接调用手机处理器[2] Meta计划自动化产品风险评估 - Meta计划使用AI系统评估Instagram和WhatsApp等应用中高达90%更新的潜在危害和隐私风险[3] - 新系统要求产品团队填写问卷，AI将提供即时风险评估决定和发布前要求[3] 智元机器人获得全球认证 - 智元机器人远征A2成为全球首个同时拥有中国CR、欧盟CE-MD、CE-RED和美国FCC认证的人形机器人[4] - 该机器人也是国内首个获得CR和CE-MD认证的人形机器人，于2024年8月发布[4]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 本周（5.26 - 5.30）中信一级传媒板块上涨1.73%，在AI带动下上涨，2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组 [1] - 4月国内游戏市场规模同比增长21.93%至273.51亿元，客户端和移动游戏市场收入均有增长，自研海外市场收入同比增长9.62%至15.54亿美元 [3] - 新版DeepSeek - R1正式开源，阿里开源长文本深度思考模型QwenLong - L1，在相关领域取得突破 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 投资聚焦 行情概览 - 本周（5.26 - 5.30）传媒板块上涨1.73%，涨跌幅前三板块为综合金融（10.50%）、国防军工（2.49%）、医药（2.21%），后三板块为电力设备新能源（ - 2.21%）、有色金属（ - 2.27%）、汽车（ - 4.32%） [10] - 传媒板块本周涨幅前五为元隆雅图（30.9%）、时代出版（21.7%）等，跌幅前五为每日互动（ - 5.4%）、因赛集团（ - 5.8%）等 [12] - 教育&人服板块本周涨幅前五为宇华教育（15.6%）、希望教育（11.3%）等，跌幅前五为光正教育（ - 5.2%）、科德教育（ - 7.2%）等 [13] - 重点港股&中概股上市公司一周走势中，快手（9.3%）涨幅居前，好未来（ - 10.6%）跌幅居前 [13] 本周子板块观点 - 资源整合预期关注中视传媒、国新文化等；AI关注荣信文化、奥飞娱乐等；游戏关注神州泰岳、恺英网络等；国企关注慈文传媒、皖新传媒等；教育关注学大教育等；港股关注阿里巴巴、腾讯控股等 [2][16] 重点事件回顾 AIGC - 5月29日新版DeepSeek - R1正式开源，模型性能超越Gemini 2.5 Flash，能深度推理、优化文本生成，支持长时思考 [3][19] - 2025年4月中国游戏市场规模同比增长21.93%，客户端和移动游戏市场收入增长，自研海外市场收入增长，《崩坏：星穹铁道》《Kingshot》境外流水增长居前 [3][19] - 阿里开源长文本深度思考模型QwenLong - L1，在长文本处理领域取得突破，采用分阶段强化学习策略等核心技术 [4][19] 子板块数据跟踪 游戏 - 近期热门重点游戏包括《问鼎三国 - 策略国战手游》《银与绯》等 [20] - 部分重点公司核心游戏畅销榜排名有变化，如英雄联盟排名10（↓1），金铲铲之战排名2（↑6）等 [21] 院线 - 内地电影市场周总票房（5.24 - 5.30）约2.16亿元，票房排名前三电影为《星际宝贝史迪奇》（0.66亿）、《碟中谍8》（0.34亿）、《水饺皇后》（0.28亿） [21] 影视视频 - 2025年5月24日至5月30日全平台剧集收视播放量，《藏海传》排名第一，全网热度84.5；综艺《哈哈哈哈哈第五季》排名第一，全网热度79.3 [23]

台积电海外建厂计划 - 台积电正评估在阿联酋建设先进芯片制造基地的可能性 需美国政府批准 [1] - 已与美国中东事务特使及阿联酋公司MGX多次会谈 讨论建设类似亚利桑那州的超大晶圆厂园区 [1] 中国能源项目进展 - 国家电投通辽2×350MW智慧热电联产机组项目6号机组通过168小时满负荷试运行 实现"双投"目标 [2] - 该项目为中国首个350兆瓦级超超临界燃煤发电机组 正式投入商业运营 [2] 保时捷中国研发布局 - 保时捷中国研发中心项目落地上海嘉定 与江桥镇政府达成战略合作 [3] - 嘉定区政府将全方位支持该研发中心建设 [3] 人形机器人产业化 - 荆楚人形机器人项目启动产业化 由逸飞激光联合华中科大等四方签署落地协议 [4] - 该项目是"激光应用与高端装备创新枢纽"首个示范项目 [4] 智能制造产业资讯 - 提供涵盖AIGC 智能制造等五大赛道的产业日报订阅服务 [3][5] - 会员可获取人形机器人 商业航天等热门赛道行业图谱及报告 [5]

事件概述 - 公司与阿里巴巴签署2.5亿美元可转债协议，年利率1%，期限3年，可转换为每股6.00港元的股票 [1] - 双方将在电商平台、AI技术、云计算等领域展开战略合作 [1] - 公司2024年总收入33.4亿元人民币，同比增长23.9%，经调整后归母净利润5.86亿元，同比增长59.2% [1] 战略合作细节 - 阿里巴巴将在其电商平台优先推广美图AI电商工具，并协助开发数据驱动的电商生图及生视频新功能 [2] - 公司承诺未来三年向阿里巴巴采购不低于5.6亿元的云服务 [2] - 合作将为公司提供资金支持、云服务资源和渠道优势，助力AI应用落地和长期增长 [2] 财务与业务表现 - 2024年影像与设计产品业务收入20.9亿元，同比增长57.1%，占总收入的62.4% [3] - 付费订阅用户数达1261万，同比增长38.4%，订阅渗透率4.7%，同比提升1.0个百分点 [3] - 生产力场景月活跃用户数2219万，同比增长25.6%，美图设计室订阅用户113万，单产品收入约2亿元，同比翻倍 [4] 产品与增长曲线 - 美图设计室针对垂直领域优化AI商拍效果，推出AI服装换色、去皱等创新功能 [4] - 开拍月活跃用户突破100万，成为中国口播视频制作赛道用户规模第一，并推动AI助农和大学生创业计划 [4] - 生产力工具被视为继广告、生活场景后的第三增长曲线 [4] 未来展望 - 预计2025/26/27年营业收入分别为41.27/50.83/62.26亿元，归母净利润8.21/10.74/14.02亿元 [4] - 基于2025年45倍动态市盈率，给予6个月目标价8.82港元 [4]