但或许Meta首席执行官马克·扎克伯格本应铭记披头士乐队60年代的经典歌曲中那句经久不衰的歌词： 金钱"买不来我的爱"——而在当下这一情境中，金钱也买不来业绩。 许多人仍对迈克尔·艾斯纳（Michael Eisner）在迪士尼（Disney）的惨败记忆犹新：他豪掷1.4亿美元聘 请超级经纪人迈克尔·奥维茨（Michael Ovitz），后者入职后不久便以失败告终。无独有偶，雅虎 （Yahoo）曾以约6000万美元薪资挖走谷歌明星高管亨利克·德卡斯特罗（Henrique de Castro），可他 2014年上任仅一年便黯然离职。 纵观各行业历史，众多案例表明：仅凭巨额资金从竞争对手处挖角顶尖人才，绝非成功之道。从体育界 到发明领域，再到投资管理行业——甚至包括我们所在的学术界——在通向衰落的道路上，因盲目相 信"砸钱挖角顶尖人才"而失败的警示案例比比皆是。事实证明，卓越远非表面那般易于"买到"；除非扎 克伯格能解决Meta在人工智能与创新领域停滞不前的根本问题，否则他近期的这场招聘热潮或许只会 沦为又一个警示案例。 从大肆宣扬到惨淡收场——救世者式失误 从竞争对手处挖角顶尖人才往往结局不佳，原因之一在于：这些 ...

公关危机事件 - vivo公关总监王乔因在微博回应X200 Ultra用户滤镜更新问题时称用户诉求为"小孩子行为"，引发用户强烈不满，导致该机型在酷安平台评分从8.9分骤降至5.3分[3][4] - 事件发酵5天后vivo才发布升级通知，王乔发布道歉声明，但公司官方始终未正式回应[8][9][12] - 此次事件暴露vivo危机处理存在三大问题：回应迟缓、仅技术补救无情绪安抚、仅通过高管个人账号回应[8][11][12] 品牌高端化挑战 - vivo售价超6000元的高端机型用户产生"高价未获高尊重"心理落差，可能影响品牌高端化战略[13] - 行业数据显示2025年中国智能手机市场600美元以上份额将达30.9%，但vivo在底层芯片和系统等核心技术领域缺乏突破[34][29] - vivo长期"致敬"苹果的设计和生态兼容策略，反映其在芯片和系统等核心领域技术实力存在短板[26][27][29] 产品与技术策略 - vivo核心能力集中在渠道建设，拥有超25万家线下门店，但创新力相对不足[21][23] - 公司未尝试自研SoC芯片，是国产五大品牌中唯二未布局笔记本业务的企业[30][31] - 影像技术虽投入超千人团队并研发微云台防抖等技术，但专业级影像属小众需求，难支撑差异化竞争[32][33] 市场趋势影响 - 行业呈现消费分级趋势：2025年600美元以上和200美元以下市场份额均增长2.1%，而200-400美元中端市场收缩4.2%至28%[34] - 短视频时代公关需强化共情能力，技术解释远不如情绪价值重要，如李佳琦"哪里贵了"言论导致单日掉粉107万[14][17] - 国产手机用户粘性普遍不高，更看重产品与服务体验，一次质量或服务问题就可能永久失去用户[13][19]

淡马锡2025财年业绩表现 - 投资组合净值达到4340亿新元 创历史新高 较上一财年增加450亿新元 [1] - 一年期股东回报率为11.8% 二十年期和十年期年化回报率分别为7%和5% [1] - 长期投资理念体现在业绩中 重点配置有韧性、现金流好的资产 [1][2] 中国资产配置情况 - 中国资产占比从19%降至18% 但净值规模增加逾40亿新元 [1][2] - 长期超配中国资产 投资策略为自下而上选股 偏离MSCI全球指数 [2] - 在华资产涉及TMT、金融机构等领域 价值修复推动业绩增长 [2] 中国企业竞争优势 - 竞争优势实现三级跃升：劳动力优势→工程优势→研发优势 [3] - 创新药研发达到国际水平 国际药企开始采购中国早期研发成果 [3] - 新能源领域宁德时代 生命科学领域药明康德等公司确立全球领先地位 [3] 中国消费品牌发展 - 新消费品牌如泡泡玛特、蜜雪冰城等进入品牌溢价新时代 [4][5] - 品牌价值体现在实用性和情绪价值 中国商品摆脱低质形象 [5] - 自主IP和品牌建设推动价值链攀升 消费品牌建立是长期过程 [5] 中国宏观政策效果 - 政策组合拳形成体系化改革 直接和间接促进消费复苏 [6] - 反内卷政策引导企业从价格战转向价值创新 建立全国统一大市场 [6] - 资本市场高质量发展对释放消费潜力具有间接影响效应 [6] A股投资价值 - MSCI中国指数估值低于历史均值 PEG指标显示估值合理 [7] - 估值终将回归基本面 未来存在修复空间 去年表现已体现均值回归 [7] 早期投资策略 - 早期投资占比不超过6% 注重对优质项目持续加注 [7][8] - 成立淡明资本专注中国生命科学早期投资 首期基金规模33亿美元 [8] - 淡明私募获得中国资管牌照 首只基金将投资早期生命科学公司 [8][9] 稳定币发展趋势 - 稳定币处于早期发展阶段 需建立全球监管协同框架 [9] - 主要价值体现在提升跨境支付效率 需关注真实应用场景 [9] - 香港金管局出台稳定币条例 金融机构关注区块链技术应用 [9]

行业趋势 - 创新成为咖啡行业最热关键词 从咖啡本身到包装形式、消费场景乃至生产设备 不断涌现的新概念正在重塑人们对咖啡的认知 [1] - 新一代消费者对产品的环保属性、社会责任和生产透明度提出了更高要求 不再只关注口感和价格 更看重包装背后的信息 愿意为可追溯、可持续、有温度的产品买单 [3] - 咖啡节成为品牌新品发布和消费趋势验证的重要窗口 尤其受到年轻消费群体与新兴品牌青睐 [1] 产品创新 - 卡费洛公司推出便携式咖啡浸泡袋产品 外形类似茶包 只需热水就能在任何场景下快速享用精品咖啡 在旅行、办公室和户外使用场景中尤其受欢迎 [1][2] - 圣莫尼卡公司推出新款精品咖啡产品 包装不使用常见的塑料材质 完全采用能防水防潮的纸质材料 在保证咖啡品质的同时对环境也十分友好 [1] - 展会涌现多种创新产品 包括蘑菇口味咖啡、咖啡味巧克力、冷萃即饮胶囊等 [1] 技术创新 - 中国安徽捷迅光电技术有限公司制造的智能咖啡豆色选机能够识别并剔除霉变、虫蛀、杂质等不良豆类 为咖啡豆品质把关 提高了出品率和质量 [2] - 该色选机在巴西获得首批使用者好评 被认为性价比高且稳定性不错 [2] 市场拓展 - 圣莫尼卡公司自2018年开始对华出口精品咖啡 今年重点推出面向中国市场的新款产品 [1] - 随着中国、韩国等亚洲国家消费者对巴西咖啡品质日益认可 产区与全球市场间的互动也更加紧密 [2] - 咖啡节成为贯通咖啡种植、生产、消费全链条的桥梁 为产业链上中下游搭建交流平台 [2] 消费趋势 - 消费者通过扫码了解每一款咖啡豆的详细产地资料 从种植者姓名、农场海拔、土壤类型到采摘工艺和加工方法 这种"可视化透明感"是吸引年轻人走进咖啡文化、认可品牌价值的重要推动力 [3] - 展会现场设置"咖啡溯源信息"展示区 展示咖啡豆的详细产地资料 [3]

非洲就业危机与工业化 - 非洲联盟联合举办第三届非洲创造就业论坛 主题聚焦通过区域一体化 数字和金融包容性促进就业创造和经济恢复力 [1] - 非洲60%以上人口年龄在25岁以下 解决青年就业问题对经济未来和社会和谐至关重要 [2] - 非洲对全球价值链贡献不足3% 农业部门支撑60%以上生计 是最大就业领域 [2] 政策与战略方向 - 埃塞俄比亚副总理强调青年是增长和变革的潜力 呼吁通过一体化提升就业创造和经济复原力 [2] - 非盟委员会主席指出渐进式行动已过时 需采取大规模行动推动私营部门拥抱非洲自贸协定 [2] - 建议利用青年驱动的创新技术应对数字贸易转型挑战 同时保障青年企业家获得可负担资本 [2] 行业机会 - 农业价值链的区域一体化被列为创造就业的核心路径 与非洲自贸区市场直接关联 [1][2] - 数字和金融包容性被明确为提升经济恢复力的关键手段 尤其针对青年群体 [1][2]

宏观经济和市场周期 - 美国经济在过去80-100年处于全球领先地位，得益于经济活力、自由市场、法治精神、技术进步、管理创新、自然资源和深厚资本市场等因素 [5] - 美国股市总市值占全球50%，但GDP仅占全球1/4，引发"美国例外论终结"的讨论 [5] - 特朗普的贸易政策初期引发市场不确定性，但4月初的市场反应已大部分修复 [5] 市场波动时如何应对 - 橡树资本在市场下跌时采取"商品打折"策略，4月关税政策后积极部署资本并受益于后续复苏 [7] - 中国上市公司收入中涉及美国出口仅约3%，且出口市场更加分散，企业准备更充分 [8] - 市场剧烈波动更多反映短期风险偏好变化，对长期基本面影响有限 [7][8] 创新在中国各行各业发生 - DeepSeek作为中国AI公司挑战美国科技巨头垄断格局，标志中国在人工智能等领域的竞争力 [10] - 中国创新覆盖科技、AI、创新药等多个领域，具备全球最完备、高效、低成本的产业链 [12][13] - 中国创新与日本"失去的30年"有本质区别，房地产泡沫远小于日本 [12] 价值投资如何实践 - 价值投资基本原理全球通用，即以低于内在价值的价格买入 [15] - 中国市场企业内在价值稳定性和持续性相对偏弱，发展周期更短，评估难度更大 [15] - 新兴市场价格波动更大，要求投资者更好评估内在价值并抵抗人性弱点 [15][16] 如何面对不确定性 - 过去5年市场受全球金融危机、疫情、地缘冲突等多重因素影响，不确定性显著增加 [18] - 长期耐心投资比猜测市场时机更有效，美国和中国仍是全球经济增长引擎 [18][19] - 牛市时需保持警惕，熊市时逆向投资，2020年警惕"漂亮50"现象，2021年谨慎对待"赛道投资" [21]

创新与新材料定义 - 创新是生产要素的新组合，核心标志是市场价值，推动者包括企业家和多种组织形式（产品/工艺/营销/组织创新）[6] - 新材料通过新技术/工艺使传统材料性能显著提升或具备新功能，是工业革命推动力、高新技术基础和现代工业共性关键技术[5][7] 全球新材料产业现状 - 市场规模从2010年4000亿美元增至2016年2.15万亿美元，年均增速超10%[11] - 产业呈现垄断格局，美国铝业、杜邦、拜耳等跨国企业主导高附加值市场[12] - 研发模式转向多学科交叉融合（如材料基因技术），注重全生命周期绿色化[13][14] 中美科技竞争背景 - 美国将24家中国内地企业、7家香港企业及13所院校列入实体清单，涉及光电、激光、半导体等领域[9] - 单边主义与贸易壁垒加剧，战后国际经济秩序面临重组[15] 中国新材料技术进展 - 高性能膜技术突破：反渗透膜产能达54000吨/日，燃料电池膜实现国产化[17][18] - LED技术发展路径：从"十五"进口芯片到"未来五年"实现芯片国产化，光效提升至138流明/瓦[22] - 稀土功能材料、高性能纤维复合材料形成完整产业链，应用于汽车、风电等领域[25][27] 化工新材料分类体系 - 分为高端聚烯烃、工程塑料、聚氨酯等7大类，包含超高分子量聚乙烯、聚酰亚胺等细分产品[33] - 电子化学品涵盖光刻胶、封装材料等12类，支撑半导体产业发展[33] 未来产业热点方向（2020-2025） - 重点领域：新能源短板材料（如锂电池隔膜）、轻量化汽车材料、新一代信息技术材料[35] - 技术关键词：绿色/智能/健康/可持续，聚焦深空、深地、深海、深蓝四大战略方向[37] - 前瞻性技术预测：材料基因工程、第三代半导体、3D打印材料被列为最高优先级（各获5次选择）[48] 中国产业瓶颈与战略 - 研发投入不足：2010年研发强度仅0.93%，企业自主知识产权占比0.03%[53] - 价值分配失衡：超50%价值产生于市场渠道，仅20%与工程技术相关[56] - 发展路径建议：建立"团队-基地-项目"三位一体体系，借鉴人才培养的长期思维[58] 国际科技趋势参考 - MIT年度突破技术：2018年金属3D打印/人造胚胎，2019年灵巧机器人/定制癌症疫苗[41][42] - 美军报告预测：2016-2045年20项科技趋势包括物联网、量子计算、先进材料等[45]

■记者手记 无锡的变与不变 ◎记者 徐蔚 操子怡 太湖佳绝处，运河绝版地，千年古吴都，百年工商城——无锡这座太湖畔闪亮的明珠城市，曾创造"村 村点火，户户冒烟"的"苏南模式"奇迹，如今正书写着从传统制造高地向"科技—产业—金融"融合典范 转型的新篇。在这场跨越数十年的迭代中，变的是发展动能与路径，不变的是敢闯敢试的工商基因与长 期主义的追求。 产业内核的迭代升级，是无锡最鲜明的时代印记。早期的"苏南模式"以纺织、机械等劳动密集型产业为 主，而今的无锡，正聚焦物联网、集成电路、生物医药等硬科技领域，围绕龙头企业形成的产业集群， 彰显出从"制造大市"向"创新强市"的转型。这种转变背后，是产业附加值的跃升——从依赖土地、劳动 力等传统要素，到依靠技术研发、知识产权等核心创新要素，无锡的产业发展动能已完成质的飞跃。 资本属性的重塑，回应着科技发展的时代命题。过去的金融支持多以传统信贷为主，难以满足科技企业 轻资产、高风险的特性；如今无锡的金融服务早已超越资金供给，形成"发现需求—匹配资源—解决问 题"的闭环，让企业在每个发展阶段都能找到支点。从"重成熟、轻初创"到"全周期、差异化"，从单一 信贷到"投贷联动+基金集群 ...

中国创业签证X1概述 - 中国创业签证X1是专为有意在中国创办企业的外国创业者设计的长期签证类别，允许符合条件者在中国长期居留以开展商业项目[4][5] - 该签证区别于标准商务签证，提供额外福利以支持创业者在中国市场的扎根与发展[4][5] 资格要求 - 申请人需提交与中国经济或技术优先领域契合的详细商业计划，涵盖高科技、信息技术、生物技术、绿色能源等新兴产业[6][7] - 必须证明具备充足项目资金以确保商业活动可行性[8] - 建议具备相关领域学术或职业背景（如学位、技术认证、管理经验）以证明执行能力[9] - 拥有中国商业伙伴或本地机构推荐可提升获批概率，反映项目可行性[10] 核心福利 - 提供1-2年长期居留权，支持创业者专注长期业务发展而无需频繁续签[11][20] - 允许携带配偶及未成年子女随行，促进工作生活平衡[12] - 签证可灵活续签或转换为其他类别（如Z签证），适应业务需求变化[13][19] - 持有者可建立中国实体存在，直接对接本地客户、供应商及B2B市场[14] - 有资格申请税收优惠、补贴办公空间等政府创业支持计划[15] 申请流程 - 需准备完整文件包：申请表、护照、商业计划、资金证明、学历证书及推荐信（如有）[16] - 通过中国使领馆或签证中心提交申请，可能需面试讨论商业计划[17] - 审核周期通常3-4周，视使领馆工作量及材料完整性而定[18][21] - 获批后需在入境时向公安机关登记获取居留许可[19] 常见问题 - 居留期限初始为1-2年，可基于项目需求续签[20] - 直系亲属可通过随行签证共同居留[20][21] - 中国合作伙伴非强制要求但有助于增强申请可信度[21] - 签证可转换为工作签证等其他类型以适应长期居留需求[22]

终身学习与认知提升 - 获得智慧是一种道德责任 必须坚持终身学习才能取得高成就 已有知识无法支撑长远发展 [5] - 伯克希尔盈利模式需要持续迭代 巴菲特通过不断学习适应市场变化 [5] - 避免嫉妒/仇恨等负面思维 自怜会阻碍发展 训练客观公正的思维习惯能形成竞争优势 [5] - 使用检查清单可减少认知错误 需将基础知识系统化并实践应用 [6] AI时代的职业发展策略 - AI重塑价值创造方式 应对变革需主动探索新技术带来的机会 [9] - 职业发展重点应转向"用AI优化工作" 需掌握AI重新分配影响力的底层逻辑 [9][10] - 主动性成为核心竞争力 建议采用6个月探索周期替代传统五年规划 [10] - 人际关系网络价值提升 AI无法规模化复制人类信任关系 [10] 创新与自我实现路径 - 直觉与热爱是职业选择核心 伟大工作必须建立在热爱基础上 [13][14] - 时间有限需避免重复他人生活 需突破教条追随内心直觉 [13] - 选择比天赋更重要 聪明是天赋而善良是选择 选择塑造人生故事 [17][18] - 挑战现状可能被视为疯狂 但这往往是创新突破的前兆 [22] 职业探索与价值创造 - 不应受他人期望束缚 需区分他人梦想与自我追求 [21][22] - 新技术与新艺术创造需要持续尝试 可能性是动态目标 [22] - 工作需具备挑战性与目标感 未找到时应继续寻找直至发现激情所在 [23]