贵金属期货市场动态 - 现货黄金价格突破每盎司4300美元，日内价格变动基本持平[1] - 纽约黄金期货价格突破每盎司4330美元，日内小幅上涨0.05%[2] - 现货白银价格突破每盎司62美元，日内微涨0.06%[3] 宏观政策与市场预期 - 美国总统特朗普表示通胀已完全得到遏制，并认为通缩在很多方面比通胀更糟糕[4] - 特朗普称将很快挑选新的美联储主席人选，市场预期新任主席可能倾向于推动利率下调[5] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特强调美联储的核心职责是保持独立性，并希望潜在人选沃什能在利率政策上与总统对话[6]

美联储经济预测与市场展望 - 美联储在12月会议上降息，但更重要的进展是上调了2026年经济增长预测，将GDP增速预期从1.8%提升至2.3% [2] - 强劲的GDP增长通常与股市强劲回报同步，美联储对经济信心的增强对投资者是好消息 [3] - 华尔街预期2026年股市将再次表现强劲，因人工智能支出将支撑经济 [3] 标普500指数历史表现与当前估值 - 自1990年以来，美联储共降息58次，而标普500指数在随后一年的平均回报率为3%，远低于其长期约10%的年均回报 [6] - 标普500指数当前的前瞻市盈率为22.5倍，显著高于五年平均的20倍和十年平均的18.7倍，处于历史高位 [7] 华尔街对2026年市场的具体预测 - 华尔街分析师对标普500成分股有超过12,600个评级，通过自下而上的预测，预计标普500指数到2026年12月将达到7,968点，较当前6,827点的水平有约17%的上涨空间 [8] - 支撑此信心的预期是盈利增长将加速，预计标普500指数盈利在2025年增长13.1%的基础上，2026年将增长14.7% [9] - 信息技术和材料板块的股票预计将引领特别强劲的盈利增长 [9] 推动盈利增长的积极因素 - 乐观前景的贡献因素包括：研发支出和设备采购的新税收抵扣政策将减少企业税负 [10] - 人工智能将通过提升销售AI产品的公司的收入和使用AI产品的公司的运营利润率，为强劲的盈利增长做出贡献 [10] 经济与市场面临的下行风险 - 特朗普总统的关税政策已导致失业率升至四年高位、招聘大幅放缓以及消费者信心急剧下降 [1][11] - 大多数专家认为关税将阻碍经济增长，但由于其前所未有的范围和严重性，对经济的损害程度难以量化 [11] - 如果招聘放缓和消费者信心下降的趋势持续，标普500指数的盈利增长可能慢于预期 [12] - 由于市场估值已经很高，任何对经济健康状况的质疑（如盈利增长不及预期）都可能导致市场大幅回调甚至进入熊市 [12] 市场近期动态 - 标普500指数在4月特朗普总统宣布严厉关税后下跌，但此后实现了惊人的复苏，年初至今已上涨16% [1]

COMEX白银市场动态 - 截至12月11日，COMEX白银库存录得14177.51吨，较上一交易日减少18.6吨 [1][2] - 12月11日COMEX白银期货收报63.97美元/盎司，单日上涨2.93% [1] - 当日白银价格日内最高上探至64.72美元/盎司，最低触及61.78美元/盎司 [1] 美联储货币政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间由3.75%-4.00%下调至3.50%-3.75%，降息25个基点 [3] - 此为2025年以来的第三次降息，年内累计降幅达到75个基点 [3] - 同步下调超额准备金利率、逆回购利率及贴现率各25个基点 [3] - 宣布自12月12日起重启储备管理购债，计划在30天内购买约400亿美元短期国债 [3]

市场动态 - 美国国债收益率在美联储决议后出现下跌 [1] - 道琼斯工业平均指数在周四创下历史新高 [1]

美联储政策会议 - 本周对消费者和投资者而言是重要的一周 美联储将举行其本年度最后一次政策会议 [1]

市场行情与价格表现 - 白银td在今日欧盘时段交投于13609一线下方，开盘于13653元/千克，暂报13571元/千克，下跌0.28% [1] - 日内价格最高触及13730元/千克，最低下探13502元/千克 [1] - 目前盘内短线走势偏向看涨 [1] 宏观经济与货币政策预期 - 巴克莱预计美联储将在本周议息会议上将利率下调25个基点至3.5%至3.75%区间 [2] - 预计会后声明将加入鹰派措辞，暗示明年1月将暂缓降息 [2] - 该行维持对美国明年3月及6月各降息25个基点的预测 [2] - 新的经济预测摘要可能显示经济预测变化不大，点阵图预计将反映2026年及2027年各降息一次，每次25个基点 [2] - 预计长期利率中值预测将保持在3% [2] 地缘政治动态 - 美国国防部长和参谋长联席会议主席预计将在周二向国会“八人帮”进行国家安全简报 [2] - 此消息披露之际，美国与委内瑞拉之间的紧张局势不断升级 [2] - 此前美国总统威胁要对委内瑞拉贩毒分子发动陆上打击，美军在加勒比海部署了大量军舰，形成显著军事集结 [2] 技术分析与市场观点 - 日图显示白银td走势区域震荡，目前价格小幅下跌，存在下行压力 [3] - 需警惕走势再次反转下跌，但短期观点仍然看涨 [3] - 白银td走势下方关注13000-13500支撑区间，上方关注13800-14000阻力区间 [3]

市场宏观与美联储政策 - 市场在美联储FOMC会议前呈现更多压缩 市场普遍乐观预期将迎来25个基点的降息[3] - 美国国债曲线出现牛市陡峭化 这助推了小盘股反弹 罗素指数再次跑赢市场 若维持当前水平收盘 这将是其连续第三天跑赢[3][4] - 市场正等待FOMC的评论 本周还有一些经济数据 包括JOLTS职位空缺数据和ADP周度就业变化数据 美联储会议后周末还有官员评论[4][5] - 市场存在鹰派语调的风险 可能来自美联储主席鲍威尔和点阵图 这可能足以推高波动率 标普500指数可能回调 然后投资者逢低买入 为年底的“圣诞老人行情”做准备[7] 行业轮动与个股表现 - 市场出现板块轮动 大型科技股表现分化 英伟达和微软今早表现良好 但市场其他领域面临压力 轮动交易目前尚未完全生效[6] - 新闻头条可能驱动市场 但在美联储会议前 市场可能看到更多盘整[7] 半导体行业动态 - 微软可能将其芯片采购从迈威尔科技转向博通 导致迈威尔科技股价在交易时段下跌约9%[9][10] - 迈威尔科技客户集中度高且均为大客户 失去微软这样的客户将对公司营收产生重大影响[10] - 有报道称微软正与博通洽谈在未来几年定制芯片 这可能进一步影响迈威尔科技 此前谷歌发布Gemini及TPU引发市场热情 这可能标志着从传统芯片的又一次转变[11] - 受此消息影响 迈威尔科技遭机构Benchmark downgrade评级至持有 并取消了目标价 若消息成真 可能将其2026年XPU销售增长拉低至20%左右[12] - 迈威尔科技在半导体行业规模相对较小 且客户集中 承受不起失去大客户[13] 重点公司财报前瞻 - 本周有多家知名公司发布财报 包括甲骨文、露露乐蒙和好市多[13] - 甲骨文是其中最具市场影响力的公司 市场已为其定价风险 其信用违约互换持续上升 表明大型机构交易员在购买CDS以保护核心头寸[15] - 甲骨文财报电话会预计将非常激烈 分析师将仔细审视其现金状况、未来现金流指引及融资活动[16] - 从技术分析看 甲骨文股价已重新站上20日移动平均线 MACD形成看涨交叉 RSI也突破了下降趋势 买家已开始介入 下一主要阻力位在253美元（50日移动平均线）[16][17][18] - 巴克莱今早下调了甲骨文的目标价 认为AI泡沫担忧正导致市场对甲骨文股票产生“全有或全无”的心态[14] 大宗商品市场 - 中国贸易顺差首次超过1万亿美元 创下新纪录[19] - 金属市场反应不一 铜价在伦敦金属交易所创下历史新高 但美国COMEX铜合约尚未达到 两者之间存在显著价差 可能存在套利交易[20][21] - 天然气市场出现重大波动 上周五出现放量上涨的蜡烛图 今日出现回调 未来14天的天气预报对市场更为有利[22][23][24] - 天然气市场此前出现空头挤压 有投资者大量买入12月或1月到期、行权价为11美元的天然气看涨期权 推动了价格上涨 从基本面看已估值过高 可能回测20日移动平均线 回吐过去两周因天气因素建立的溢价[24][25] - 天然气价格今早下跌近6% 但年内迄今仍大幅上涨[25]

黄金价格表现 - 周四黄金期货开盘价为每盎司4,258.30美元，较周三收盘价4,224.70美元上涨0.8% [1] - 黄金价格在过去一年中上涨了63.4% [3] - 黄金价格较一周前上涨1.1%，较一月前上涨2.9%，较一年前上涨57.6% [7] 美联储利率决议与市场影响 - 美联储于周三将目标利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间，投票结果为9-3 [2] - 委员会内部存在分歧，两名成员反对降息，一名成员支持降息50个基点，反映出经济面临挑战，就业市场疲软而通胀居高不下 [2] - 美联储的长期利率展望显示，预计在2026年和2027年各降息一次，但成员间对此也存在分歧 [2] - 利率下降通过降低现金等生息资产的收益率，对黄金价格构成利好 [3] 黄金投资工具与行业信息 - 投资者可通过Yahoo Finance筛选器，利用超过150种筛选标准，查看黄金行业表现最佳的公司列表 [4] - 黄金IRA是一种专门为持有黄金等贵金属设计的自管型IRA，可用于实现退休财富的多元化 [5] - 黄金IRA必须与专业提供商合作，以确保符合美国国税局的规定，包括黄金必须存放在国税局批准的设施中 [7][8] - 黄金IRA可持有的资产类型包括实物黄金、白银、铂金或钯金，但必须满足纯度要求，且金条必须来自批准的提炼商 [8]

美联储政策与宏观经济 - 分析师预测美联储周三会议若决定向银行系统注入更多资金 将推动比特币价格大幅上涨[1] - 分析师预计美联储将出现“鸽派意外” 通过创造性的债券购买计划间接增加货币供应[1] - 市场进入持续的降息周期并伴随资产负债表扩张 美联储实质上开启印钞机以货币化赤字[2] - 美联储周三会议是推动市场情绪的主要因素 政策制定者普遍预计将进行年内第三次25个基点的降息[3] - CME FedWatch工具显示周三降息25个基点的概率为86% Polymarket的预测者更为乐观 预期概率达94%[3] - 历史数据显示较低的利率通常对加密货币等风险资产有利 因为这会通过降低无风险收益率来削弱投资者持有债券的意愿[4] - 本周加拿大、澳大利亚和瑞士等主要央行也将做出关键决策[4] - 中国和台湾将发布新的出口数据 可能影响金融政策 日本可能加息以对抗日元通胀[5] 加密货币市场动态与监管进展 - 比特币价格在周一突破92,000美元后 分析师认为即将召开的美联储会议将触发其价格急剧飙升[1] - 美联储会议可能引发比特币价格飙升的前景对交易者具有吸引力 过去两个月其持有的加密货币价值暴跌 几乎抹去了全年所有涨幅[2] - 经过行业十年的游说 美国商品期货交易委员会代理主席宣布已最终授权在联邦监管的交易所交易现货加密货币产品[6] - 美国证券交易委员会主席表示 美国金融体系正迅速走向代币化 并认为这将是未来世界的形态 可能在未来几年内实现[6][7]

国内权益市场表现 - 上周国内权益市场震荡反弹，主要宽基指数涨幅在1%左右 [1][3] - 全市场日均成交量稳定在1.7万亿元附近 [1][3] - 周五下午开盘后，保险板块大幅上涨，部分上市保险公司的涨幅超过5% [1][3] 保险行业政策动态 - 12月5日，国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司相关业务风险因子 [1][3] - 该政策旨在提升险资配置权益资产的资本使用效率，加大险资持续入市力度，培育壮大险资耐心资本，支持科技创新 [1][3] - 风险因子下调直接降低保险资金权益投资的最低资本占用，释放的资本额度若全部用于增配股票，理论上可为A股带来约千亿元增量资金 [1][3] - 政策通过资本占用折扣机制，显著提升险资对高股息蓝筹股及科技创新板块的配置意愿，同时抑制短期交易行为，推动投资策略向长期价值型转变 [1][3] 海外市场与货币政策 - 本周美联储将公布12月利率决议，随后鲍威尔将召开货币政策新闻发布会 [1][4] - 市场普遍预期美联储将在此前两次降息的基础上，再次下调利率25个基点 [1][4] - 本次决议将直接影响全球风险资产的短期走势，其传达的政策路径信号也将为市场判断未来降息节奏，乃至其他主要央行的政策选择提供关键指引 [1][4] 债券市场表现 - 上周利率债收益率曲线整体上行，央行重提“收短放长”，债市情绪较弱，超长债领跌 [2][5] - 12月1日-12月5日，债市先跌再涨，十年国债活跃券中债估值收益率运行在1.827%-1.86%区间，整体小幅上行 [2][5]