报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指维持震荡格局，7月2日期指总成交回落，投资者交易热情降温，四大期指当月合约涨跌互现，各期指在成交、持仓、基差及前20大会员持仓增减等方面呈现不同表现，同时给出各期指趋势强度及市场重要驱动信息 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月2日四大期指当月合约涨跌互现，IF涨0.15%，IH涨0.17%，IC跌0.26%，IM跌0.39% [1] - 本交易日期指总成交回落，IF总成交增803手，IH总成交增5144手，IC总成交减3207手，IM总成交减16123手；持仓方面，IF总持仓增676手，IH总持仓减656手，IC总持仓减1936手，IM总持仓减8772手 [1][2] 期指前20大会员持仓增减 - IF不同合约多单和空单有不同增减情况，如IF2507多单增393，空单减585等 [5] - IH不同合约多单和空单有不同增减情况，如IH2507多单增57，空单增513等 [5] - IC不同合约多单和空单有不同增减情况，如IC2507多单增94，空单减249等 [5] - IM不同合约多单和空单有不同增减情况，如IM2507多单减2240，空单减2144等 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 重要驱动 - 财政部部长蓝佛安提出中方在国际发展筹资等方面的呼吁和建议 [6] - 中国人民银行货币政策委员会委员黄益平认为数字资产未来会有较大发展，提及香港做盯住离岸人民币稳定币的可能性 [6] - 沪深指数分化，上证指数收涨0.39%，深证成指涨0.11%，创业板指跌0.24%，A股成交1.5万亿，创新药、中船系等概念股表现不同，稳定币题材大幅回调 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指以震荡格局为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月1日四大期指当月合约表现不一，IF涨0.1%、IH涨0.16%、IC涨0.01%、IM跌0.04% [1] - 本交易日期指总成交回落，IF、IH、IC总成交减少，IM总成交增加；持仓方面，IF、IH、IC总持仓减少，IM总持仓增加 [2] - 各期指合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况有具体数据呈现 [1] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指合约多单、空单增减及净变动情况有具体数据，部分未公布 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] 重要驱动 - 习近平主持会议强调推进全国统一大市场建设等多项工作 [7] - 美股表现分化，科技股重挫，光伏股走高，尾盘主要美股指数下挫 [7][8] - 沪深指数分化，A股成交略降，多概念板块表现不一 [8]

美国EDA断供中国市场 - 美国商务部要求Synopsys和Cadence对中国企业断供芯片设计EDA软件工具 [3] - EDA被誉为"芯片之母"，是集成电路设计制造不可或缺的软件工具 [3] - 全球EDA市场呈现三足鼎立，Synopsys、Cadence和西门子EDA占据主导地位 [3] - 三家巨头在中国大陆市场占据70%份额，细分市场占有率高达80%以上 [3] - EDA是芯片设计最上游、壁垒最高的部分，占据中国市场80%以上份额 [3] - 国内EDA企业正加大研发投入，逐步缩小与国际先进水平差距 [3] 小米集团2025Q1财报 - 小米集团2025Q1总营收1113亿元，同比增长47.4% [6] - 手机业务是小米冲击高端的排头兵，2025年重点改善产品结构 [6] - 小米汽车业务保持高增速，上线一周年表现强劲 [6] - 雷军面临诸多未解决问题和争议，仍处在"最艰难的时刻" [6] 马斯克动向 - 马斯克宣布离开特朗普政府，结束128天的"政府效率部"任期 [8] - SpaceX"星舰"第九次试飞失败，飞船在返回大气层时爆炸 [8] - 马斯克将专注旗下科技企业，计划明年向火星发射无人飞船 [9] - 有观点认为星舰项目可能因技术问题和资金不足最终烂尾 [9] 苹果操作系统命名变更 - 苹果计划将操作系统按年份而非版本号命名，新系统将称iOS 26而非iOS 19 [11] - 命名变更可能是为了推动不同设备操作系统的设计统一 [11] - iPhone11系列将能升级iOS 26，新系统大部分存在时间在2026年 [11] 比亚迪降价引发价格战 - 比亚迪对旗下22款车型降价，力度为三月底以来最大 [13] - 比亚迪2025年销量目标550万辆，前四月累计销售138.09万辆，完成率约25% [13] - 降价旨在稳住中低端市场基本盘，同时提升高端市场份额 [13] - 比亚迪的降价动作被视为汽车行业新一轮价格战的开始 [13]

全球布局 - 公司将全球布局纳入核心战略，以“一带一路”、欧洲、中亚等为支点推进海外枢纽节点与供应链服务网络建设，未来覆盖中东、东南亚、日韩及拉美等地区 [1] - 配合跨境电商平台模式转变，围绕美国海外仓项目完善业务环节布局，深化本土化运营，提升跨境服务能力 [1] 多式联运建设 - 近期通过“粤新快线”班列衔接国际空运航线的“铁空联运”模式创新实现跨境运输全链条贯通 [2][3] - 未来整合中欧班列、TIR跨境陆运、国际航空货运及海运资源，构建柔性供应链解决方案，打造智能物流网络 [2][3] 业绩预期 - 一季度营业收入保持8.64%的正增长，国际外部因素稳定，跨境供应链服务需求回暖，公司积极把握业务机会 [3] - 国内消费市场回暖，消费电子与消费食品板块有望获益，公司对全年经营持积极态度 [3] 半导体业务 - 为华南片区集成电路制造企业提供光刻机保税寄售维修服务，扩大客户基础，覆盖多元化精细化供应链管理产品 [4] - 配合深圳自建仓库建成打造半导体设备厂商保税寄售维修供应链行业标准，探索产业链上下游业务延伸机会 [4] 自建仓储项目 - 重庆、昆明自建项目已竣工，深圳等地自建仓储项目有序进行，建成后服务跨境电商及半导体行业 [5] - 推进自有仓库建设，提高自有仓库占比以减少租赁成本，完善全球仓储网络布局，抓住行业成长红利 [5][6] 去年业绩增长原因 - 跨境电商国际物流等业务开拓以及降本增效成效显著，推出全链条跨境供应链服务产品，进入头部跨境电商平台供应链体系 [6] - 内贸零售板块受益品牌客户开拓以及电商平台店铺运营与渠道覆盖 [6]

市场表现 - 上证指数收3286.65点跌幅0.05%成交额4309亿元深证成指收9849.80点跌幅0.05%成交额5912亿元创业板指收1931.94点跌幅0.13%成交额2707亿元 [2] - 全市场个股涨多跌少超3500只个股上涨沪深两市成交额1万亿元较上日缩量300亿元 [2] 板块表现 - PEEK材料概念股爆发聚赛龙新瀚新材中欣氟材等多股涨停该材料在航空航天汽车制造电子信息等领域应用前景广阔 [3] - 宠物经济人形机器人CRO医美AI算力等题材涨幅居前人形机器人板块上涨与行业技术突破及政策支持相关 [3] - 电力股大幅调整乐山电力西昌电力等跌停受煤炭价格波动及新能源发电挤压传统电力市场份额影响 [3] - 白酒统一大市场零售免税店等概念股走弱白酒板块调整或与高估值担忧有关零售等板块走弱或与五一假期前资金谨慎情绪相关 [3] 市场情绪 - 临近五一假期市场避险情绪升温部分资金选择持币过节导致交投活跃度下降成交量萎缩 [5] - 宏观经济数据显示复苏迹象但复苏基础需巩固市场对未来经济增长持续性存在分歧投资者操作谨慎 [5] 投资策略 - 投资者需控制仓位关注业绩稳定具有核心竞争力的企业同时密切关注宏观经济数据和政策动态把握结构性机会 [6]

行业整体表现 - 物流供应链板块第一季度整体表现受限 受国际外部因素影响 [1] - 申万物流行业分类下已披露一季报的24家公司中 净利润负增长公司占比超60% 平均减少幅度约34% [1] 东方嘉盛业务布局 - 积极探索半导体产业链上下游业务延伸机会 发掘维修服务与贸易等环节增量潜能 [1] - 持续开拓华南 华东直飞欧洲 美国的国际货运航线 深化跨境电商业务 [1] - 利用全球海外仓布局优势及跨境全链条服务能力 满足电商出海需求 [1] 多式联运网络建设 - 4月18日开行首条铁空联运专列"粤新快线" 后续对接TIR跨境公路运输及国际空运航线 [1] - 多式联运方案主要服务欧洲 中亚等国际市场 赋能国内企业出海及国外头部公司进口业务 [1] 仓储网络扩张 - 重庆及昆明自建项目已建成落地 深圳自建仓库项目有序进行 [2] - 总仓储经营面积超25万平方米 预计今年将继续显著提升 [2] - 为跨境电商 半导体及内贸零售板块业务提供支撑 [2] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入8.90亿元 同比增长8.64% [4] - 归母净利润4339.12万元 同比减少14.49% 受投资收益及金融资产重估等因素影响 [4] - 扣非后归母净利润4079.02万元 同比减少3.82% [4]

库存情况 - 最新一季度财报存货余额10.20亿元，其中电子元器件分销产品9.54亿元，电子元器件制造业务0.36亿元，洗衣机减速离合器业务0.30亿元，一季度库存预计二季度基本实现销售 [1] 营收利润情况 - 2025年一季度营业收入79.06亿元，较去年同期增长243.33%，归母净利润1672.85万元，较去年同期增长18.66%，增长幅度低于营收，主要因业务毛利率下降，今年一季度毛利率1.98%，较去年同期减少3.31个百分点 [1][2] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润下降，主要系新增股权激励费用9376.09万元，持有股权公允价值变动亏损5833.77万元以及计提资产减值1.5亿元 [3] 产品研发情况 - 自研的企业级SSD和RDIMM产品陆续通过批量用户验证，性能获认可，公司将加大市场推广力度 [2] 业务影响因素 - 公司主要收入源于代理韩国SK海力士存储芯片，基本不受中美关税政策影响 [2] 业务前景与规划 - 2024年新增电子元器件制造业务，围绕国内一线自主算力生态提供国产化、定制化eSSD/DRAM产品，前景良好，有望成新利润增长点 [2] - 公司所处行业为周期性行业，对未来二三季度产品价格持谨慎乐观态度，预计毛利率将提升 [3] - 公司致力于成为半导体产业链组织者和赋能者，形成“分销 + 产品”一体两翼发展格局，围绕国内一线自主算力生态提供国产化、定制化eSSD/DRAM产品 [3] - 公司已覆盖国内主流客户，未来将集中资源做精做深，满足客户多元化需求 [4] - 2025年一季度营收较去年同期增长，为全年营收奠定较好基础 [4] 股份相关情况 - 方海波通过协议转让受让公司股份，相关事项详见2024年1月18日、3月13日在巨潮资讯网披露的公告 [4]