航空航天ETF市场表现 - 截至2025年12月24日10:33，航空航天ETF天弘(159241)盘中换手率达6.86%，成交额为3919.57万元 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)当日强势上涨1.66% [1] - 成分股表现分化，其中新劲刚(300629)上涨14.35%，广联航空(300900)上涨7.12%，中国卫星(600118)上涨5.74%，航天发展(000547)和航发科技(600391)等个股跟涨 [1] - 截至12月23日，该ETF近2周规模增长5028.41万元，份额增长3200.00万份，实现显著增长 [1] - 资金流入方面，该ETF最新资金净流入623.43万元，近10个交易日内合计资金净流入4273.35万元 [1] 航空航天ETF产品特征 - 航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数 [1] - 产品覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [1] - 成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 商业航天行业动态 - 商业航天领域IPO进程迎来密集突破，行业与资本市场对接进入加速期 [2] - 证监会网站显示，蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成，有望冲击科创板“商业航天第一股”，辅导机构为中金公司 [2] - 自2025年6月科创板将商业航天纳入第五套上市标准适用范围后，已有蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵航天等6家企业完成IPO辅导备案 [2] - 星际荣耀的IPO辅导持续推进，东方空间也进入上市筹备冲刺阶段，计划2026年初申报科创板 [2] - 伴随着未来IPO落地，中国商业航天的研发投入将加码，产能扩张提速，进而进一步降低发射成本，进入良性循环 [2] 机构对航天产业观点 - 东吴证券表示，近期中国在可回收火箭领域实现技术突破与试验进展，航天产业向“低成本、高复用”目标迈进的步伐显著加快 [2] - 该突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是支撑国家战略安全、高端制造升级及全球竞争格局重塑的重要支点 [2] - 短期来看，其将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业 [2] - 长期来看，则推动我国从航天大国迈向航天强国，为我国在新一轮科技革命和产业变革中抢占先机提供关键支撑 [2] 其他ETF产品列表 - 宽基类产品包括：创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360) [3] - 行业及主题类产品包括：恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)、创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)、光伏ETF(159857)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、农业ETF天弘(512620)、化工ETF天弘(159133) [4]

航空航天ETF天弘(159241)市场表现 - 截至2025年12月23日收盘，该ETF换手率为16.3%，成交额为9272.05万元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)当日下跌2.51% [1] - 尽管指数下跌，该ETF获资金逆市布局，全天净申购500万份 [1] 成分股与资金流向 - 当日成分股普遍下跌，上海瀚讯领跌10.40%，航天晨光下跌8.70%，航天电子下跌7.81%，盟升电子下跌6.64%，亚光科技下跌5.44% [1] - 拉长时间看，截至12月23日，该ETF近2周规模增长5028.41万元，份额增长3200.00万份，实现显著增长 [2] - 该ETF最新资金净流入623.43万元，近10个交易日内合计资金净流入4273.35万元 [2] - 实时申购赎回数据显示，当日申购笔数12笔，份额1300万份；赎回笔数7笔，份额800万份 [2] 产品定位与亮点 - 该ETF聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，契合“空天一体”战略方向 [2] 行业热点事件 - 2025年12月23日10时，长征十二号甲遥一运载火箭发射升空，二子级进入预定轨道，飞行试验任务获得基本成功 [3] - 天兵科技研制的天龙三号可回收火箭计划于年底首飞，该火箭全长72米，近地轨道运力达17吨，首飞侧重于载荷投送能力验证 [3] 机构行业观点 - 中信证券认为，截至2025年12月中，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [3] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [3] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [3] - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [3] - 空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大发展契机 [3] - 从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分 [3]

事件概述 - 12月23日，卫星产业ETF(159218)出现巨幅调整，截至14时39分下跌5.17% [1] - 尽管板块调整，但市场交投活跃，该ETF盘中净流入资金超1亿元，创历史新高 [1] - 同日，我国首型液氧甲烷可回收火箭长征十二号甲（CZ-12A）在酒泉卫星发射中心成功首飞，主任务圆满完成 [2] 产品表现与市场反应 - 卫星产业ETF(159218)在事件当日成交额近4亿元，创下历史新高，显示资金博弈激烈，市场关注度极高 [3] - 该ETF在事件前已实现罕见的“十连阳”，年内创下28次历史新高，是近期A股最强主线之一 [3] - 截至12月23日14时38分，该ETF报价为0.075，跌幅5.10% [2] 技术进展与行业动态 - 长征十二号甲火箭成功将双星精准送入预定轨道，标志着国家队正式进入可回收火箭实战竞技场 [2] - 火箭在回收阶段出现异常，一子级在着陆段因缓冲系统故障导致箭体倾倒，未能实现完整回收 [3] - 官方通报指出，火箭再入、减速、悬停等回收关键技术均得到验证，此次发射被定义为“部分目标达成”的重要实践 [3]

行业核心动态 - 中国商业航天迎来历史性突破，国家队与民营企业共同推动产业进入“低成本、高频次”时代 [1] - 长征十二号甲（CZ-12A）可重复使用火箭计划于12月23日首飞，标志着国家队正式进入可回收火箭实战阶段 [1] - 民营公司蓝箭航天的“朱雀三号”火箭于月初成功入轨，与国家队进展形成呼应 [1] 资本市场表现 - 卫星板块成为A股近期最强主线，卫星产业ETF（159218）实现“十连阳”，并在年内创下第28次历史新高 [3] - 成分股中国卫星盘中触及涨停，股价创逾十年新高，单日成交额高达84.47亿元，创上市以来纪录 [3] 产业驱动逻辑 - **制度破局**：2025年11月国家发布商业航天行动计划，并设立“商业航天司”，专司专管，为产业发展扫清政策障碍 [3] - **技术破局**：长征十二号甲、朱雀三号等可回收火箭的进展，旨在将发射成本降低80%-90%，是打破大规模星座组网成本瓶颈的关键 [3] - **应用破圈**：工信部明确“到2030年发展卫星通信用户超千万”目标，卫星通信正从高端手机向大众消费市场快速普及 [3] 产业发展阶段与投资载体 - 在政策、技术、应用共振的确定性趋势下，卫星产业正从“试验探索”迈向“产业化爆发”，展现出长期且确定的成长前景 [3] - 卫星产业ETF（159218）作为覆盖全产业链的投资工具，已成为资金布局“太空新基建”的核心载体 [3]

市场表现与资金动向 - 12月22日A股三大指数集体反弹，商业航天板块持续活跃，航空航天ETF（159227）午后开盘拉升，截至13点02分涨幅0.48%，成交额达2.01亿元，稳居同类第一 [1] - 航空航天ETF持仓股中国卫星领涨，盘中一度触及涨停，长盈通、华力创通、海兰信、航发科技等股跟涨 [1] - 航空航天ETF最新规模达21.77亿元，创成立以来新高 [1] 行业技术进展与催化事件 - 近期可回收火箭利好不断，月初蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并实现入轨，是我国首个成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭 [1] - 天龙三号、长征十二号甲计划于2025年12月至2026年初首飞，重点攻关回收技术 [1] - 中国在可回收火箭领域取得了技术突破与试验进展，航天产业距离“低成本、高复用”越来越近 [1] 行业战略意义与产业链影响 - 可回收火箭技术突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是国家战略安全、高端制造升级与全球竞争格局重塑的重要支点 [1] - 短期来看，将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业 [1] - 长期来看，将推动我国从航天大国向航天强国跨越，为在新一轮科技革命与产业变革中抢占先机提供重要支撑 [1] 相关金融产品概况 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合“空天一体”的战略方向 [2] - 该ETF中商业航天概念权重占比高达64% [2] - 前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2]

航空航天ETF市场表现 - 截至12月22日13点35分，航空航天ETF（159227）午盘涨幅0.08%，成交额达2.29亿元，稳居同类第一 [1] - 该ETF持仓股中，中国卫星、航发科技、华力创通等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF（159227）最新规模为21.77亿元，创成立以来新高 [1] 航空航天ETF产品概况 - 该ETF紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等航空航天全产业链龙头 [2] - 其投资方向完美契合“空天一体”的战略方向 [2] - 该ETF中商业航天概念权重占比高达64% [2] - 前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2] 商业航天产业发展动态 - 截至12月12日，我国国网星座（GW星座）已完成16组卫星发射，千帆星座已完成6组卫星发射，发射频次大幅提升，在轨卫星数量持续攀升 [1] - 以建设大型星座为核心，2025年我国商业航天产业在卫星制造、发射、组网和卫星应用全链条上实现了多点突破 [1] - 截至2025年12月，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [1] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [1] 行业前景与投资方向 - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [1] - 从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭 [1] - 低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域 [1]

文章核心观点 - 中国商业航天产业近期在资本市场表现活跃 多只相关概念股股价大幅上涨 其直接催化因素是2025年12月20日长征五号火箭成功发射通信技术试验卫星二十三号[1] - 行业分析认为 商业航天产业正迎来关键拐点 随着大运力、低成本趋势确立以及空间算力等新应用打开市场天花板 该赛道有望成长为万亿规模的新兴产业 并为产业链带来巨大发展契机[2] 市场表现 - 2025年12月22日 A股商业航天概念股持续活跃 出现多只涨停及大涨个股 其中神剑股份、亚太股份、立昂微、北斗星通、国机精工涨停[1] - 顶固集创、中国一重股价上涨超过9% 星辰科技、上海港湾上涨超过6% 通宇通讯上涨超过5% 长盈通、国科军工、华丰科技上涨超过4%[1] - 部分个股年初至今涨幅显著 例如国机精工年初至今涨幅达215.40% 顶固集创涨幅达101.63% 华丰科技涨幅达141.62% 景旺电子涨幅达157.38%[1] 行业驱动因素 - 近期关键事件为2025年12月20日20时30分 中国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭 成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空[1] - 国际对标方面 截至2025年12月中 SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道[2] - 技术突破在即 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭 运力瓶颈即将突破[2] - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段 海南商业航天发射场和商业运载火箭即将投入使用[2] 产业发展趋势与市场前景 - 行业核心趋势是大运力与低成本 这将引领商业航天开启新时代[2] - 发射成本大幅下降后 卫星、终端、算力等市场有望加速兑现[2] - 空间算力概念进一步打开行业天花板 有望催生万亿市场规模的新赛道[2] - 商业航天的投资主线地位即将得到确认[2] 投资关注方向 - 目前锐度较高的投资方向是太空算力和可回收火箭[2] - 低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域[2]

市场表现与事件驱动 - 2025年12月22日，A股商业航天概念股表现活跃，多只个股涨停或大幅上涨，例如神剑股份、亚太股份、立昂微、北斗星通、国机精工涨停，顶固集创、中国一重涨超9% [1] - 市场活跃的直接催化事件是2025年12月20日，我国在文昌航天发射场使用长征五号运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十三号发射升空 [1] 行业核心观点与驱动因素 - 行业核心观点认为，随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [1] - 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板，预计将开启一个万亿市场规模的新赛道 [1] - 国内商业航天发展迎来关键节点，有望研发出对标SpaceX猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [1] - 国内星座计划进入批量化发射阶段，中国星网和G60千帆星座先后进入此阶段，同时海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用将提供支撑 [1] 产业链投资方向 - 从投资端看，目前锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭 [1] - 低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域 [1] - 截至2025年12月中，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道，为行业提供了发展参照 [1] 部分活跃公司市场数据 - 神剑股份当日涨幅10.04%，总市值85.50亿，年初至今涨幅66.25% [2] - 亚太股份当日涨幅10.01%，总市值111亿，年初至今涨幅95.34% [2] - 立昂微当日涨幅10.01%，总市值246亿，年初至今涨幅48.16% [2] - 国机精工当日涨幅9.99%，总市值234亿，年初至今涨幅215.40% [2] - 顶固集创当日涨幅9.83%，总市值25.44亿，年初至今涨幅101.63% [2] - 中国一重当日涨幅9.66%，总市值288亿，年初至今涨幅44.33% [2] - 星辰科技当日涨幅6.70%，总市值48.39亿，年初至今涨幅132.74% [2] - 上海港湾当日涨幅6.57%，总市值123亿，年初至今涨幅125.46% [2] - 通宇通讯当日涨幅5.76%，总市值178亿，年初至今涨幅128.74% [2] - 华丰科技当日涨幅4.47%，总市值373亿，年初至今涨幅141.62% [2]

文章核心观点 - 商业航天已成为全球科技竞争焦点，中国在政策支持、星座建设、火箭回收、终端应用及空间算力等多方面加速发展，产业正进入批量化、低成本的新时代，投资机会显著 [1] 商业航天全球竞争与发射进展 - 全球商业航天竞争加剧，美国通过行政命令刺激私营部门创新投资，目标2028年重返月球并建立月球前哨站 [1] - SpaceX在2025年已完成167次发射，其中120次为星链专项任务，成功将3095颗卫星送入轨道，较2024年全年增加1133颗 [1] 火箭发射：可回收技术突破成本瓶颈 - 火箭可回收是重要降本路径，复用火箭成本约1500万美元，远低于全新火箭的5000万美元 [2] - 中国商业航天取得突破，蓝箭航天朱雀三号完成国内首次一级回收入轨发射，民营火箭公司正研发对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭 [2] 卫星制造与星座组网加速 - 中国低轨卫星星座组网显著加速，一周内连续发射三组卫星，中国星网和G60千帆星座已进入批量化发射阶段 [3] - 随着民营火箭参与及回收技术成熟，卫星产业链预计将加速兑现，星载相控阵、通信载荷等环节有望受益市场扩容 [3] - 根据SIA报告，卫星制造与发射环节在产业中价值占比仅约6.9%，下游终端和应用市场空间更为广阔 [4] 终端与应用：招标落地，市场打开 - 下游应用市场逐步打开，GW星座已发射16组卫星，千帆星座已发射6组卫星，两大星座均已实现超百颗卫星在轨 [4] - 终端招标结果陆续公示，上海瀚讯、中科星辰、航天恒星、海格通信子公司、盟升电子等公司中标相关项目 [4] 空间算力：中美争先的新赛道 - 空间算力被视为解决算力耗能、打开算力增长天花板的新趋势，已成为行业共识 [5] - 美国科技巨头已开始布局，中国为抢占稀缺的晨昏轨道资源，发展有望提速 [5] - 中国“三体计算星座”首批12颗计算卫星已成功发射，北京拟建设超千兆瓦(GW)功率的空间数据中心系统 [5] - 空间算力发展将带动砷化镓、钙钛矿太阳能电池及激光模块等产业链需求 [5] 政策支持：全方位推动产业发展 - 国家战略层面高度重视，四中全会公报新增“航天强国”表述 [6] - 具体政策密集推出，包括国家航天局增设商业航天司、印发三年行动计划、设立国家商业航天发展基金、开放基础设施及扩大政府采购等 [6] - 工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，星网等链主单位许可也有望下发 [6]

行业趋势与市场前景 - 截至2025年12月，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道[1] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现[1] - 大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代[1] - 空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航[1] 国内技术发展 - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭[1] - 运力瓶颈即将突破，拐点将至[1] - 海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用[1] 星座建设与发射计划 - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段[1] 投资主线与细分方向 - 商业航天的投资主线地位即将得到确认[1] - 目前锐度较高的投资方向是太空算力和可回收火箭[1] - 低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分[1]