公司战略合作 - 无人配送企业新石器无人车与欧洲电动货运和出行方案提供商Luxmea达成战略合作 [1][3] - 合作双方将聚焦欧洲市场的城市配送及末端配送场景 [1][3] - 合作旨在挖掘客户资源协同价值，实现服务场景互补，共同提供更完整的末端物流服务支撑 [1][3] 合作方背景 - Luxmea是宝岛车业旗下品牌，专注于电动货运自行车和城市智能出行解决方案 [1][3] - Luxmea已有超过55万辆其研发的电动自行车在欧洲投入使用，服务于众多主流物流相关客户 [1][3] - Luxmea是欧洲城市可持续交通领域的知名品牌，推动城市出行与末端配送向清洁化、智能化、互联化转型 [1][3] 公司战略与市场布局 - 新石器无人车战略执行总裁赵优表示，欧洲是全球智慧物流的战略要地，此次合作是公司深化欧洲布局的关键一步 [1][3] - 公司将通过AI技术与无人车产品深度赋能，与Luxmea携手破解中短途配送以及末端配送难题 [1][3] - 合作目标是为欧洲消费者带来更高效便捷的物流服务体验 [1][3] 公司运营现状 - 截至目前，新石器无人车已在全球15个国家和地区落地应用 [1][3] - 公司累计交付部署超过1.5万辆无人车 [1][3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体交通运输行业的投资评级 但针对多个子板块及具体公司给出了明确的“推荐”或“看好”观点 [2][3][4] 报告的核心观点 * 报告认为交通运输行业各子板块呈现结构性机会 快递行业在“反内卷”背景下价格有望改善 航空业供需优化将释放利润弹性 航运业受地缘事件影响存在潜在催化 公路板块则具备高股息配置价值 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、本周交运板块行情回顾 * 本周（2025/12/27-2026/1/2）交运指数下跌0.7% 跑输沪深300指数0.1个百分点 在29个行业中排名第17位 [1][13] * 子板块中航空板块涨幅最大达4.8% 物流综合板块跌幅最大为3.4% [1][13] * 个股方面 安通控股周涨幅达61.3% 海汽集团涨27.3% 瑞茂通跌幅为7.3% 三峡旅游跌6.4% [18] 二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口 * **集运**：景气度下行趋缓 春节前出货及长协谈判对短期运价形成支撑 上周中国出口集装箱运价指数CCFI为1146.67点 环比增长2.0% 上海出口集装箱运价指数SCFI为1656.32点 环比增长6.7% 但预计1月中旬运力增长将给下半月运价带来压力 马士基船舶首次红海复航 预计2026年红海复航将影响长航线约10%的运力 [5][21][22] * **油运**：行业处于季节性旺季尾声 本周原油运输指数BDTI收于1207点 环比下降10.6% 但同比仍大幅增长42.5% 成品油运输指数BCTI收于752点 环比微降0.7% 同比增26.1% 美军突袭委内瑞拉事件可能抬升区域航运风险溢价 若委内瑞拉石油对外出售 运输需求或从影子船队转向合规市场 利好合规油运需求 [5][34] * **干散货**：本周波罗的海干散货指数BDI为1882点 环比下降1.7% 但同比大幅增长79.2% 其中好望角型船指数BCI为3108点 同比增135.8% 近期煤炭及粮食需求偏弱 但中长期西芒杜项目将拉长运距 推动行业景气中枢上移 [5][37] * **港口**：2025年11月沿海港口货物吞吐量10.04亿吨 同比增长5.85% 其中外贸货物吞吐量4.87亿吨 同比增长8.25% 上周监测港口集装箱吞吐量611万标箱 同比增长5.1% [45] 2.2 航空机场 * **行业景气**：第四季度淡季票价延续同比增长趋势 高客座率支撑票价向好 11月部分航司客座率创历史同期新高 预计第四季度利润有望大幅提升 长期看好供需优化带来的利润释放 [54] * **运营数据**：2025年11月民航旅客量6017万人次 同比增长6% 其中国际地区航线客运量752万人次 约为2019年同期的114% 元旦假期首日全社会跨区域人员流动量达20747.5万人次 同比增长20.3% 其中民航客运量同比增长12.8% [4][54] * **航司表现**：2025年11月主要航司运力与收入客公里相比2019年同期均实现增长 其中国航RPK较2019年增长32% 吉祥航空增长38% [57] * **成本端**：利好因素显著 本周布伦特原油期货结算价60.75美元/桶 环比降2.39% 同比降18.34% 2026年1月国内航空煤油出厂价为5574元/吨 环比降8.7% 人民币兑美元汇率在2025年第四季度环比升值1.9% [4][65][68] * **机场**：2025年11月 深圳机场旅客吞吐量较2019年同期增长29% 上海浦东机场增长17% 白云机场增长18% 而首都机场仍较2019年低26% [75] * **核心观点**：中期受飞机制造商产能制约 行业供给增速将放缓 供需优化推动票价提升 航司利润弹性将释放 推荐航空板块及中国国航、南方航空 [4] 2.3 铁路公路 * **铁路**：景气度拐点向上 2025年11月全国铁路客运量3.31亿人次 同比增长8.94% 大秦线11月完成货物运输量3722万吨 同比增长1.75% [78] * **公路**：景气度稳健向上 2025年11月全国公路货运量38.76亿吨 同比增长3.57% 上周全国高速公路累计货车通行5516.4万辆 环比微降0.50% 板块配置性价比凸显 因全国主要公路运营主体股息率高于当前1.8473%的十年期国债收益率 [6][83] 2.4 快递物流 * **快递行业**：景气度拐点向上 行业“反内卷”开启后 通达系快递单票价格同比提升 2025年11月快递业务量完成180.6亿件 同比增长5.0% 快递单票收入7.50元 同比增长0.2% 11月顺丰、圆通、申通业务量同比分别增长9.9%、11.1%、33.1% [2][91][95] * **核心观点**：“反内卷”背景下多个产粮区已提价 快递旺季来临 涨价已兑现 考虑估值性价比与经营韧性 推荐顺丰控股 同时看好市场份额提升的中通快递 [2] * **危化品物流**：景气度底部企稳 本周中国化工产品价格指数CCPI为3931点 环比回升1.3% 上周液体化学品内贸海运价格169元/吨 环比持平 若上游化工景气度回升将利好需求 报告推荐发力智慧物流且主业受益需求改善的海晨股份 [3][101]

智慧邮局解决方案与功能 - 北京第二家智慧邮局在宣武门西大街131号写字楼投入运营，首家位于金融大街7号英蓝大厦[1] - 智慧邮局由近30平方米闲置区域改造而成，可实现24小时无人值守[1] - 核心设备包括靠墙摆放的智能光源货架，用户验证后对应货架格口会亮起绿、黄或蓝色灯光指引方向[3] - 配备自助寄件一体机，支持用户全天候自行完成下单、称重、支付和打单全流程[3] - 用户取件后需在智能出库仪上扫描条形码，仪器同步完成人脸识别与影像记录，实现秒级出库与安全溯源[3] - 系统配备360度智能监控，若误拿他人包裹会即时发出语音提醒且错误格口闪烁红灯[3] - 邮局内部设置了休闲区，搭载极速鲜线上商城展示屏，用户可扫码选购生鲜产品[7] 配送机器人服务 - 该智慧邮局新增配送机器人服务，揽投员将包裹放入机器人储货格即可[5] - 机器人依托自主导航系统规划路线、乘坐电梯，可精准抵达大楼内任何指定楼层[5] - 机器人能自动发送短信、拨打电话通知收件人[5] - 用户通过小程序预约后，机器人同样能上门取件，实现随时寄、智能取[5] - 案例显示，机器人可独自上楼送快递，用户在电梯口输入验证码即可打开舱门取件[1] 运营效率与用户反馈 - 用户从进入智慧邮局到离开，通常在一分钟内即可完成取件[7] - 用户反馈称，智慧邮局解决了以往因开会或忙碌无法及时下楼取件，以及将快递放指定位置不放心的问题[3] - 用户表示取快递不再需要掐着点往楼下跑，不再受取件时间限制[3] 商业模式与战略规划 - 智慧邮局作为公共平台，对社会快递公司开放接入、统一管理[7] - 该平台与楼宇物业协同，为用户提供一站式便利，整合了以往分散的快递流[7] - 未来智慧邮局将形成集智能硬件、调度算法与运营标准为一体的成熟样板[7] - 计划将模式推广至更多商务楼宇、产业园区、高校社区，编织覆盖更广、体验一致的智慧末端服务网络[7]

股价与市场表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.00%，报31.62元/股，总市值40.46亿元，当日成交额3351.68万元，换手率1.33% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入30.46万元，特大单买卖占比分别为3.65%和7.73%，大单买卖占比分别为9.88%和4.89% [1] - 公司股价今年以来上涨16.96%，近期表现强劲，近5个交易日涨6.11%，近20日涨13.90%，近60日涨4.95% [1] 公司基本概况 - 深圳市杰美特科技股份有限公司成立于2006年5月30日，于2020年8月24日上市 [1] - 公司主营业务为移动智能终端配件的研发、设计、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能手机保护类产品占76.16%，其他产品占20.09%，平板电脑保护类产品占3.75% [1] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 公司所属概念板块包括智慧物流、融资融券、跨境电商、小盘、华为概念等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.18万户，较上期减少13.39% [2] - 截至同期，人均流通股为6797股，较上期增加15.45% [2] 近期经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.40亿元，同比减少21.08% [2] - 同期，公司归母净利润为-2512.13万元，同比减少349.10% [2] 历史分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利5434.26万元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利570.26万元 [3]

文章核心观点 - 自贡现代物流产业园区通过科技赋能与提质改造 成功推动区域物流成本下降12% 并致力于建设成为全省以供应链物流为特色的支撑性服务业融合集聚区 [1] 园区发展成效与数据 - 园区已推动区域物流成本下降12% [1] - 园区年商品交易额达到234亿元 [1] - 园区日均进出港快件230万件 冷吃兔7.5万件 蔬果粮油等超2000吨 [1] - 园区业务辐射川滇黔渝80多个县市区 [1] - 园区快件周转时长较川南经济区其他城市节省4至12个小时 成本降低13% [1] - 园区推动盐帮美食集采综合成本下降15%以上 [1] - 园区吸纳就业2万人 [1] - 园区培育规上（限上）服务业企业47户 [1] - 园区内“盐龙灯”、冷吃食品、焊接材料等产业外贸进出口超2亿美元 [1] 园区未来发展方向 - 园区将全力推动现代物流公共服务平台建设、产业数字化转型和强链延链融合发展 [1] - 园区目标建设成为全省以供应链物流为主要特色的支撑性服务业融合集聚区 [1]

文章核心观点 - 四川省资阳市乐至县以现代物流产业为核心引擎推动县域经济转型 通过引进上海韵达等龙头企业构建产业集群 并借助智慧科技与产业融合实现降本增效和高质量发展 目标成为辐射川渝的区域性物流集聚地 [2][3][9] 龙头聚势与产业集群 - 上海韵达（乐至）川渝转运中心于2025年4月正式投用 占地超150亩 日均处理快递数百万单 高峰期日处理量突破百万单 成为辐射川渝的智慧物流核心节点 [3] - 龙头企业产生虹吸效应 吸引中邮、港投、传化等重点物流企业及鑫诚信、豪旺生鲜等配套项目入驻 形成“核心龙头+配套企业”的产业矩阵 [3] - 截至2025年9月 园区已集聚10余家物流及配套企业 直接吸纳就业超2000人 本地用工占比超七成 [3] - 物流重点项目多点开花：中国邮政三级物流体系项目已投用 实现“县、乡、村”全覆盖；四川港投成渝双城配送中心进入竣工冲刺阶段 将建设冷链物流基地；传化（乐至）公路港稳步推进 [4][5] 智慧赋能与降本增效 - 韵达川渝转运中心的智能分拣系统使包裹从卸车到装车全流程仅需3–5分钟 相较传统模式 川渝地区包裹中转时间缩短6–12小时 “川渝半日达”成为常态 [6] - 园区企业普遍采用物联网、大数据技术 实现货物运输全程可视化与调度智能化 推动传统物流向“科技密集型”转型 [6] - 集中中转模式减少了装卸次数和迂回运输 在运输环节为企业降低了显著成本 [6] - 韵达川渝转运中心投运后 带动资阳邮政行业业务收入和快递业务量大幅增长 [6] - 依托园区冷链物流和智能调度 乐至特色农产品实现“当日采摘、次日达渝” 损耗率大幅下降 年销售额稳步提升 [6] - 交通网络持续完善：乐至距成都天府国际机场仅40分钟车程 未来高铁交汇设站将实现“公铁空”多式联运无缝衔接 当地正规划建设物流快速通道连接园区与交通干线 [7] 产业生态融合与全域价值 - 乐至全力构建“物流+”产业生态 推动物流与农业、电商等领域深度融合 实现从“单一运输”向“价值创造”的跨越 [8] - 依托韵达及港投的冷链设施 乐至打造农产品冷链配送平台 解决了农产品外运保鲜难题 例如蚕桑制品订单量大幅增长 带动产业年产值显著提升 [8] - 物流产业为当地提供大量就业岗位 韵达川渝转运中心近七成员工为资阳本地居民 吸引外出务工者返乡就业 [8] - 围绕物流企业需求 电商包装、人力资源、仓储管理等配套产业集聚发展 形成“主辅协同、共生共荣”的格局 [8] 未来展望与发展目标 - 乐至计划持续完善物流体系 吸引更多企业入驻集聚 力争培育更多规上企业和物流企业 打造面向川渝、辐射周边的区域性物流集聚地 [9]

股价与交易表现 - 12月29日盘中，公司股价下跌2.08%至6.12元/股，成交额1.27亿元，换手率1.57%，总市值80.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出2354.54万元，特大单净卖出1257.53万元，大单净卖出1097.01万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌2.17%，近5个交易日下跌3.16%，但近20日和近60日分别上涨3.03%和2.68% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为4月18日，当日龙虎榜净买入5399.28万元，买入总计1.59亿元（占总成交额8.19%），卖出总计1.05亿元（占总成交额5.41%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为港中旅华贸国际物流股份有限公司，成立于1984年12月26日，于2012年5月29日上市 [1] - 公司主营业务为以国际货代为核心的跨境一站式综合物流及供应链贸易服务，其收入构成中跨境综合物流占94.83%，特种物流占5.17% [1] - 公司所属申万行业为交通运输-物流-跨境物流，涉及的概念板块包括央企改革、统一大市场、快递概念、智慧物流、长三角一体化等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入137.20亿元，同比减少4.84%；实现归母净利润3.07亿元，同比减少35.07% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.50万户，较上期减少9.00%；人均流通股为20,138股，较上期增加9.89% [2] - 自A股上市后，公司累计派现23.63亿元，其中近三年累计派现12.56亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股892.26万股，较上期增加20.26万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股717.89万股，较上期减少10.08万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第七大流通股东，持股426.90万股，较上期减少0.77万股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第九大流通股东，持股331.80万股，较上期减少10.75万股 [3] - 宏利集利债券A（162210）和广发中证国新央企股东回报ETF（560700）已退出十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 12月29日盘中股价下跌2.10%，报5.14元/股，总市值46.98亿元 [1] - 当日成交额2.13亿元，换手率4.47% [1] - 主力资金净流入50.91万元，特大单净买入144.77万元，大单净卖出93.86万元 [1] - 今年以来股价累计上涨1.96%，但近5个交易日下跌10.14%，近20日上涨11.02%，近60日上涨13.72% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为12月19日，龙虎榜净买入751.84万元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为百货、超市和电器的零售连锁经营 [1] - 主营业务收入构成：零售连锁68.92%，物流供应链28.44%，食品工业2.52%，其他业务0.11% [1] - 2025年1-9月实现营业收入53.65亿元，同比减少4.83% [2] - 2025年1-9月归母净利润1373.55万元，同比减少46.79% [2] - A股上市后累计派现8.11亿元，近三年累计派现1.27亿元 [3] 股东结构与行业分类 - 截至9月30日，股东户数2.89万，较上期增加1.42% [2] - 人均流通股31594股，较上期减少1.40% [2] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售 [2] - 所属概念板块包括社区团购、新零售、预制菜、快递概念、智慧物流等 [2]

公司对智慧仓储硬件应用的差异化策略 - 公司根据仓储形态与作业场景的不同，采取差异化应用策略 [2] - 在固体仓储场景，公司正在结合具体作业流程，对AGV等智能装备开展适用性研究与评估 [2] - 在液体仓储场景，公司已在试点库区投入智能巡检机器人，目前正持续优化其功能 [2] 公司未来技术应用方向 - 未来，公司将继续围绕业务实际与安全管理需要，持续探索智能技术在仓储运营管理领域的深度融合 [2]

公司发展成就与定位 - 南宁商贸流通集团建设运营的南宁农产品交易中心成功获评南宁陆港型国家物流枢纽、南宁国家骨干冷链物流基地[1] - 公司构建了“冷链物流+区域集散+互联网+大宗农产品贸易+食品加工”全链条生态模式[1] - 园区占地3000亩，分三期建设，形成多元业态协同发展格局[1] - 公司确立了南宁农产品交易中心的“国际农产品中转枢纽”定位，依托西部陆海新通道和东盟贸易优势[2] 业务运营与产业链构建 - 交易中心聚焦特色农产品，打造专业化大宗交易市场，吸引超500家批发商入驻[1] - 同步发展农产品加工，开发预制菜等高附加值产品，完善产业链条[1] - 公司与广州江楠集团共建交易市场，依托其全球供应商资源构建销售网络[2] - 与国内多地推进“飞地经济”，共建种植加工基地，实现资源共享与产业互补[2] - 公司借助南宁市乡村振兴“6＋6”全产业链建设、“桂惠贷”等政策支持，对冷链设备进行升级，实现融资减息[1] 申报与协同管理策略 - 公司构建了“政策契合度—区位优势度—产业基础度”三位一体评估体系，对照国家标准梳理要点以精准定位[2] - 在申报阶段，公司建立了政企联动机制，组建联合申报体，采用“模块化分工+里程碑管理”保障高效推进[2] 社会经济效益与区域融合 - 交易中心先进的冷链体系显著延长农产品保鲜期，降低损耗率，助力农民增收[3] - 作为城市“菜篮子”工程重要支撑，特殊时期可快速调配农产品，稳定市场供应[3] - 交易中心吸引了京东冷链等头部企业布局，通过与口岸城市共建“前店后仓”模式，年跨境贸易额有效增长[3] - 交易中心构建全程温控的冷链网、创新探索“高铁+冷链”及多式联运的运输网，运用“云仓共享”等智慧仓储网，保障产品品质并降低运输和仓储成本[3] 未来发展规划 - 公司将以双国家级枢纽为依托，推进多式联运发展与冷链技术升级[3] - 推动产业智能化生产，优化跨境电商物流服务[3] - 在乡村振兴与区域发展中带动产业升级，创造更多就业岗位[3]