市场整体表现 - 12月22日午盘，A股三大股指高开高走，沪指涨0.64%报3915.2点，深成指涨1.36%报13318.8点，创业板指涨1.8%报3178.51点，科创50指数涨1.95%报1334.12点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，全市场近3500只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，海南自贸、商业航天、贵金属、算力硬件、半导体设备等板块表现活跃，而影视院线、谷子经济、保险、银行等板块表现低迷 [1] 海南自贸港板块 - 海南自贸概念集体爆发，海汽集团、海南瑞泽等近20股涨停 [1] - 海南板块短线拉升，海汽集团、海南发展涨停，凯撒旅业、海南高速等纷纷走高 [2] - 消息面上，海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动，封关首日三亚全市免税销售额达1.18亿元，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60% [2] 智能驾驶板块 - 智能驾驶概念反复活跃，浙江世宝实现5连板，万集科技涨超10% [3] - 消息面上，长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” [3] - 平安证券认为，此次L3车型准入获批意味着智驾在技术、政策端的进步，为后续商业化进程奠定基础，智能驾驶商业化进程有望在2026年加速 [3] 算力与CPO概念板块 - 算力硬件概念表现活跃，“易中天”光模块三巨头集体上涨，长芯博创涨超13%，长飞光纤、杭电股份等多股涨停 [1] - CPO板块走强，长芯博创领涨，特发信息、长飞光纤涨停，景旺电子、中际旭创、新易盛跟涨 [4] - 消息面上，上海交通大学在新一代光计算芯片领域取得突破，为人工智能等“算力密集+能耗敏感”场景提供硬件加速 [4] - 天风证券表示，光子芯片市场规模增长迅猛，可关注具备“换道超车”潜力的中国企业 [4] 半导体设备板块 - 半导体设备股拉升，拓荆科技等多股创历史新高 [1] 机构观点：市场展望与配置主线 - 中信建投认为，随着美联储12月延续降息和中央经济工作会议政策落地，市场中期政策和流动性预期已经明确，A股有望和全球股市一起共振上行 [5] - 中信建投建议行业配置关注三条主线：第一，红利价值，如港股高股息、非银、银行；第二，布局景气，如有色、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药；第三，主题热点，如海南（免税）、核电、冰雪旅游 [5] - 招商证券认为，A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地，且已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种 [6] - 招商证券建议风格上聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数，行业层面重点关注顺周期品种如工业金属、非银金融、酒店航空，赛道层面重点关注国产算力、商业航天和可控核聚变 [6] - 国投证券指出，纯粹基于流动性的牛市在大盘指数突破4000点后已逐渐趋于尾声，在基本面牛明确之前大盘指数仍处于高位震荡状态 [7] - 国投证券评估，A股多数核心指数近十年PE估值分位数均修复至70%以上，且12月全球流动性产生定价扰动与国内宏观流动性未进一步宽松，使得跨年行情想象空间受到约束 [7] - 国投证券认为，明年上半年中美共振经济向上，对应出海+低位顺周期（含全球定价资源品，有色、化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）将占优 [7]

公司股价与交易表现 - 海汽集团股价连续两个交易日涨停，晋级2连板 [1] - 该股于今日9时31分封涨停，成交额达3.40亿元，换手率为4.11% [1] 市场关注与预期 - 海汽集团母公司海南旅投持有免税相关资产 [1] - 在国企改革背景下，市场存在对海汽集团资产整合的预期 [1] - 海南自贸港封关运作临近，相关政策催化引发了市场关注 [1]

核心观点 - 市场热点主题成交活跃度整体回落，内需消费与科技主题呈轮动特征，市场风险偏好有望企稳回升，投资方向看好AI应用、商业航天、海南自贸和内需消费 [1] 主题一：AI应用 - 国产算力架构能力跃升，摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，算力密度较上一代提升50%，能效提升10倍 [2] - 应用端产品迭代加速，火山引擎发布豆包大模型1.8和视频生成模型Seedance 1.5 pro，蚂蚁集团AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户达1500万 [2] - 政策与技术突破推动AI产业进入大规模示范应用阶段，推荐关注港股互联网及垂直领域应用，以及数据中心电力设备、国产算力等方向 [2] 主题二：商业航天 - 行业进展加速，长征十二号甲火箭发射在即，天龙三号火箭完成“一箭36星”地面验证，中国星网已完成16组127颗低轨卫星组网 [3] - 政策支持明确，国家航天局印发行动计划，重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘新场景 [3] - 预计2030年我国年卫星发射需求较2024年增长10余倍，推荐关注火箭制造与发射场、卫星通信与遥感、可回收与液体火箭技术 [3] 主题三：海南自贸 - 全岛封关正式启动，首日海关监管“一线”进口“零关税”享惠货物价值3.6亿元，主要为原油、航空器材等 [4] - 封关首日“二线”内销加工增值免关税货物价值1468.9万元，免征关税80.8万元，主要为医疗器械、药品、食品等 [4] - 西门子能源落地封关后首个制造业标志性外资项目，在洋浦经济开发区开工燃机总装基地及服务中心 [4] - 推荐关注受益于海南特色产业发展的航空航天、能源装备、离岛免税、高端医疗，以及受益于自贸港新阶段的旅游、会展、交运、金融等现代服务业 [4] 主题四：内需消费 - 中央提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [5] - 新消费场景不断兴起，“苏超”已带动江苏全域多场景消费超380亿元，辽宁省委提出打造“东北超”赛事品牌 [5] - 2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25% [5] - 推荐关注赛事经济、冰雪旅游等新场景，旅游、免税、酒店等受益于促消费举措的领域，以及游戏、潮玩等情绪价值消费 [5]

核心观点 - 热点主题交易热度整体回落，内需与科技主题呈现轮动特征，外部风险扰动逐步落地，国内扩大内需政策预期持续强化 [1] - 跨年行情资金从再平衡转向再配置，看好AI应用、商业航天、海南自贸、内需消费四大方向 [1] 主题温度计：市场交易热度与轮动 - 上周热点主题日均成交额平均6.75亿元，日均换手率3.07%，整体均显著回落 [1] - 内需消费与科技主题轮动：乳业、零售、食品加工、航空等内需主题大涨，有色金属部分品种获资金净流入；商业航天主题波动加大，算力、光通信、覆铜板等AI相关主题转跌，海南板块有所走弱 [1] - 近期美联储降息、日本央行加息等外部扰动因素逐步落地，市场风险偏好有望企稳回升 [1] - 国内扩大内需政策预期持续强化，内需成为接力科技主题轮动的重要方向 [1] 主题一：AI应用 - 国产算力架构能力跃升，应用端产品迭代加速，算力与应用螺旋式发展不断强化AI投资叙事 [2] - 摩尔线程发布新一代全功能GPU架构“花港”，算力密度较上一代提升50%，能效提升10倍 [2] - 火山引擎发布豆包大模型1.8和豆包视频生成模型Seedance 1.5 pro [2] - 蚂蚁集团AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户达1500万，稳居健康管理类AI应用首位 [2] - 政策引领与技术、产品突破推动我国AI产业进入大规模示范应用阶段 [2] - 推荐方向：港股互联网与医疗、金融、办公、游戏、政务等垂直领域应用；全球算力投资加码下的数据中心电力设备、国产算力、AIDC [2] 主题二：商业航天 - 中型可重复使用运载火箭长征十二号甲发射在即，大型可复用液体火箭天龙三号“一箭36星”地面验证试验完成 [3] - 中国星网已完成16组127颗低轨卫星组网，2025年组网进度显著加快 [3] - 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景 [3] - 预计2030年我国年卫星发射需求较2024年增长10余倍 [3] - 推荐方向：火箭制造、发射场等新基建；卫星通信、遥感等新场景；可回收火箭、液体火箭等新技术 [3] 主题三：海南自贸 - 全岛封关正式启动，西门子能源落地封关后首个制造业标志性外资项目 [4] - 海南自由贸易港启动全岛封关首日，海关监管“一线”进口“零关税”享惠货物3.6亿元，主要为原油、航空器材等 [4] - 海关监管“二线”内销加工增值免关税货物1468.9万元，免征关税80.8万元，主要为医疗器械、药品、食品等 [4] - 封关首日，西门子能源在洋浦经济开发区举行燃机总装基地及服务中心开工仪式，并同步成立西门子能源（海南）有限公司 [4] - 推荐方向：受益海南特色产业发展的航空航天、能源装备、离岛免税、高端医疗；受益海南自贸港发展新阶段的旅游、会展、交运、金融等现代服务业 [4] 主题四：内需消费 - 中央提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [5] - 新需求引领新供给，新供给创造新需求，我国体育赛事、冰雪旅游、演出文旅等新消费场景不断兴起 [5] - “苏超”溢出效应显著，已带动江苏全域多场景消费超380亿元 [5] - 辽宁省委提出办好“东北超”，努力打造具有全国影响力的足球赛事品牌 [5] - 2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25% [5] - 推荐方向：新场景新需求涌现的赛事经济、冰雪旅游；受益促消费举措加码的旅游、免税、酒店；游戏、潮玩等情绪价值消费 [5]

市场整体表现 - 上证指数收盘3890.45点，上涨0.36%，深证成指收盘13140.01点，上涨0.66%，创业板指收盘3122.24点，上涨0.49%，科创50指数收盘1308.59点，上涨0.2% [1] - 沪深两市合计成交额17259.49亿元，较上一交易日增加704.62亿元 [1] - 沪深两市合计4239只个股上涨，858只个股下跌，84只个股涨停，7只个股跌停 [2] 行业与概念板块表现 - 商贸零售、房地产、轻工制造、环保、教育、钢铁、纺织服饰、汽车等行业涨幅靠前 [2] - 免税、海南自贸、租售同权、乳业、啤酒、社区团购、超导、可控核聚变等概念走势活跃 [2] - 银行、贵金属、电子等行业跌幅居前，存储芯片、CPO、光刻机（胶）等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在化工、机械设备、汽车、商贸零售、医药生物、纺织服饰等行业 [2] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出44.44亿元，其中创业板主力资金净流出38.81亿元，沪深300成份股主力资金净流入9.88亿元，科创板主力资金净流入9.25亿元 [3] - 31个申万一级行业中，12个行业主力资金净流入，汽车行业净流入最多，达23.48亿元，机械设备、有色金属、传媒行业净流入居前，分别为20.76亿元、8.95亿元、3.87亿元 [3] - 19个行业主力资金净流出，电子行业净流出最多，达29.79亿元，医药生物、交通运输、食品饮料、国防军工、轻工制造行业净流出靠前，分别为25.45亿元、10.31亿元、8.83亿元、6.51亿元、6.39亿元 [3] 个股资金与龙虎榜 - 2077只个股获主力资金净流入，其中83股净流入超1亿元，雪人集团净流入最多，达13.79亿元，山子高科、航天发展、N优迅、赣锋锂业、盐湖股份净流入居前，分别为10.59亿元、9.28亿元、7.48亿元、6.41亿元、4.73亿元 [4][5] - 3085只个股被主力资金净卖出，其中72股净卖出超1亿元，美年健康净流出最多，达9.42亿元，赛微电子、顺灏股份、胜宏科技、香农芯创、江波龙净流出居前，分别为7.19亿元、5.45亿元、5亿元、4.81亿元、4.53亿元 [6][7] - 龙虎榜数据显示，机构席位资金合计净卖出约2778.51万元，净买入个股11只，净卖出个股12只 [9] - 机构净买入最多的股票是航天智造，净买入金额9061.83万元，净买入居前的还有山子高科、西部材料、华人健康等股 [9][10] - 机构净卖出最多的股票是通宇通讯，净卖出金额约9319.53万元，净卖出居前的还有皇氏集团、雪人集团、法尔胜等股 [10] 个股涨停情况 - 从连续涨停天数看，大于或等于2天的个股有20只，*ST宁科7连板，胜通能源6连板，浙江世宝4连板，中天服务、鹭燕医药、庄园牧场、嘉美包装、*ST亚振、苏利股份均3连板，三湘印象、西部材料、神剑股份、华体科技、九牧王、上海九百、法狮龙等11股均2连板 [2]

市场整体表现 - 12月19日A股主要股指震荡上扬，沪指涨0.36%报3890.45点，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%，北证50指数涨约1% [1] - 沪深北三市合计成交17489亿元，较此前一日增加逾700亿元 [1] - 全A市场近4500只股票上涨，地产板块走高，乳业股集体上扬，多只热门股持续飙升 [1] - 新股优迅股份在科创板上市首日表现亮眼，收盘大涨346.6%报230.7元/股，盘中最高涨近460%，单签最高盈利达11.87万元 [1] 海南自贸概念爆发 - 海南自贸概念午后大幅飙升，康芝药业涨超11%，海南瑞泽、海南海药、海汽集团、海南发展等涨停，中国中免涨超8%并一度触及涨停 [3] - 消息面上，12月18日海南自由贸易港正式启动全岛封关，全岛8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施启用 [4] - 分析指出，封关政策为资本市场带来新投资主线，包括直接受益的旅游业、现代服务业、高新技术产业，产业升级红利下的先进制造业，以及区域资产重估带来的房地产、基础设施等领域机会 [5] 可控核聚变概念崛起 - 可控核聚变概念盘中强势拉升，理工光科20%涨停，宏微科技涨超12%，王子新材、四创电子、雪人集团等涨停 [7] - 西部材料涨停，近11个交易日收获6个涨停板 [7] - 机构表示，2025年以来我国核聚变领域迈入技术突破与产业布局的快速发展期，多技术路线并行推进，正逐步进入项目招标与工程建设的加速释放期 [8] - 另有观点认为，基于未来AI产业发展对用电结构的重塑，可控核聚变产业具备长期增长潜力，高价值量环节公司有望持续受益 [9] 部分强势股尾盘跳水 - 平潭发展、合富中国、东百集团等多只近期强势股尾盘突然跳水 [11] - 平潭发展收盘跌7.48%，此前两个月（10月17日至12月17日）累计大涨约310% [12] - 合富中国收盘跌约3%，自10月28日至12月18日收盘累计大涨约349% [15] - 盘中涨停的东百集团亦下挫，收盘跌近1% [18] - 相关公司在股价异动期间均发布公告，提示公司经营正常、基本面未发生重大变化，股价涨幅与业绩严重偏离，提醒投资者注意交易风险 [14][17][20]

市场整体表现 - 沪指震荡回升，创业板指冲高回落，盘中一度涨超1.5% [1] - 沪深两市成交额达1.73万亿元，较上一交易日放量704亿元 [1] - 全市场超4400只个股上涨，呈现普涨行情 [1][9] - 市场热点快速轮动，海南、乳业、零售等板块涨幅居前，贵金属、半导体等板块跌幅居前 [1] 涨停与连板股分析 - 今日70股涨停，23股炸板，封板率为75% [1] - 连板股晋级率升至41.18%，但连板高度降至5板 [3] - 高位股尾盘大面积跳水，东百集团尾盘竞价炸板翻绿，平潭发展由涨超5%跳水至收跌超7% [1][3] - 胜通能源实现6连板，浙江世宝实现4连板 [1] - 连板股分布显示，5进6晋级率为100%(1/1)，3进4晋级率为33%(1/3)，2进3晋级率为45%(5/11)，1进2晋级率为18%(8/44) [4] 主线热点板块分析 - **可控核聚变概念**：受特朗普媒体科技集团与TAE Technologies合并计划（计划2026年建设50兆瓦聚变发电厂）及其股价飙升40%提振，板块走强 [5] - 王子新材（子公司中标近8000万元订单）一字涨停，并带动理工光科、雪人集团、百利电气等多股涨停 [5] - **商业航天概念**：因2025年底至2026年初迎来可回收火箭密集首飞期，板块持续活跃 [6] - 西部材料、神剑股份、华体科技实现连板，但信科移动、航天智造盘中炸板，顺灏股份、天银机电等呈现冲高回落巨震 [6] - **智能驾驶概念**：国内首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可落地，多家车企车型获上路测试许可，板块再掀高潮 [7] - 浙江世宝晋级4连板，威帝股份、索菱股份、山子高科涨停，豪恩汽电触及20%涨停 [7] - 港股相关个股表现突出，佑驾创新单日飙涨超30%，小鹏汽车、零跑汽车涨超5% [7] - **大消费板块**：商务部等印发通知在50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，政策支撑下人气不减 [8] - 庄园牧场、上海九百、三湘印象实现连板，“犒赏经济”及IP经济概念受资金挖掘，德必集团、创源股份录得20%涨停 [8] - **海南自贸概念**：受益封关后本地免税客流和消费激增，板块强修复，海汽集团、海南发展等多股涨停，中国中免午后一度触及涨停 [8] 市场情绪与结构特征 - 高位股尾盘跳水，连板股表现分化，博菲电气（此前3连板）遭遇断板跌停 [3] - 商业航天、福建等热门方向盘中呈现高低切换，海南等超跌板块展开修复 [3] - 北交所方向结束活跃，人气股驰诚股份全天低开低走跌超10% [3] - 商业航天与大消费对市场情绪的带动作用及自身持续性出现弱化迹象 [3] - 大消费板块内部同样呈现高低切换特征，高位股跳水而低位方向领涨 [8] 技术面与后市展望 - 微盘股呈现三连阳并收复60日均线在内的多条中短期均线 [9] - 沪指录得日线三连阳，但阳线实体逐次收窄，上方多条均线向下死叉60日均线构成反压 [9] - 从周线看，沪指虽收复20周均线，但10周均线仍呈压制状态 [9] - 市场追高意愿谨慎，不排除短线反抽完成后再度二次探底 [9]

市场整体表现 - 19日早盘，两市股指强势拉升，深证成指和创业板指均涨近1%，全市场近4700只股票上涨 [1] - 截至午间收盘，沪指上涨0.59%报3899.31点，深证成指上涨0.93%，创业板指上涨0.99% [1] - 沪深北三市合计成交额达到11036亿元 [1] 行业与板块动向 - 盘面上，房地产、汽车、半导体、钢铁、医药等行业板块走强 [1] - 可控核聚变、海南自贸、无人驾驶等概念板块表现活跃 [1] 机构观点与市场展望 - 东莞证券表示，A股经历阶段性调整后，当前已具备适当乐观的基础，可积极布局春季躁动行情 [1] - 岁末年初，机构再配置需求释放与资金回流，有望持续改善市场流动性并提振交易活跃度，跨年攻势已逐步启动 [1] - 短期市场焦点在于美联储继任人选以及国内货币财政政策的具体落地 [1] - 伴随地缘政治风险缓和，叠加中美政策预期逐步兑现，内外环境共振下，明年A股跨年配置行情有望提前启动，为春季躁动行情奠定良好基础 [1]

市场整体表现 - 10日A股市场早盘弱势下探，午后逐渐止跌，沪指收盘跌0.23%报3900.5点，深证成指涨0.29%，创业板指微跌0.02% [1] - 沪深北三市合计成交17918亿元 [1] 行业板块表现 - 银行、食品饮料等板块走低 [1] - 地产板块午后拉升，零售、保险、酿酒、券商等板块上扬 [1] - 海南自贸、黄金概念等主题活跃 [1] 机构观点与市场展望 - 德邦证券指出近期指数分化与板块轮动加剧，资金向科技成长与政策催化板块集中 [1] - 算力硬件、消费等板块或成为短期市场主线 [1] - 未来1—2周或将是国内外政策密集落地期，美联储政策、国内经济工作会议、AI技术迭代等或将成为影响市场走势和风格的关键变量 [1] - 市场当前预期美联储12月大概率降息25BP，若落地或将提振全球风险偏好，推动外资回流A股市场的概率增加 [1]

市场整体表现 - 10日早盘，两市主要股指震荡下探，沪指失守3900点，创业板指跌1.23%，科创50指数跌1.26% [1] - 截至午间收盘，沪指跌0.72%报3881.51点，深证成指跌0.56% [1] - 全A市场超3800只股票下跌，沪深北三市合计成交11455亿元 [1] 行业板块表现 - 银行、石油、地产、化工等板块走低 [1] - 零售板块再度活跃，海南自贸、免税概念、黄金概念等表现活跃 [1] 机构观点摘要 - 东莞证券表示，经济韧性增强、企业盈利改善，基本面叠加流动性的双轮驱动或成为市场主旋律 [1] - 在此背景下，低估值安全边际、高股息防御属性、业绩成长确定性强以及较强科技特征的行业板块或更受市场青睐 [1] - 机构建议关注即将出炉的美联储议息会议决议内容 [1]