西博会概况 - 第二十届中国西部国际博览会将于5月25日至29日在四川成都举办 [5] - 过去19届西博会累计吸引100余个国家和地区参会1210余次，6.8万家企业、58万人次参展，展览面积246万平方米，签订投资合作项目1.3万余个 [5][10] - 本届西博会设置产业新动能七大展区，重点展示人工智能、生物技术、新型显示、低空经济等前沿领域成果 [5][17] 西部地区发展吸引力 - 西门子在成都投运Xcelerator产业生态西部中心，并已布局智能制造创新中心和工业软件全球研发中心 [6] - 空客在成都建立欧洲外首个全球飞机"一站式"服务中心，提供全链条解决方案 [7] - 美国百事公司西北首家生产基地落户西安经开区，与可口可乐形成双巨头格局 [7] - 韩国思可源公司在重庆高新区投建20万吨/年生物燃料原料预处理厂 [8] - 2000-2024年西部地区经济总量增长14倍以上，增速高于全国平均值 [9] 开放与产业驱动力 - 2024年西部地区铁路进出口额达2499.5亿元，同比增长14.4% [12] - 成渝地区双城经济圈推出200个优选投资项目，总投资超1.1万亿元 [12] - 深圳市美亚迪光电在四川追加2.5亿元投资，用于Micro LED微显示技术研发 [13] - 重庆赛力斯汽车超级工厂实现焊接100%自动化，抢占新能源汽车先机 [14] - 青海柴达木盆地利用光伏和风能发展绿色算力中心 [14] 展会亮点与国际化 - 本届西博会将展示全球首款空客A350碳纤维机翼结构件、国内首台50兆瓦重型燃气轮机等尖端技术 [17] - 推出超2000个投资合作项目，总金额超3万亿元 [17] - 第十五届采购商大会邀请美澳西泰等国代表，加强供采对接 [5][18] - 首次设立双主宾国机制，62个国家和地区参展，国家馆数量突破20个 [18] - 玻利维亚、古巴、尼加拉瓜等拉美国家首次参展 [18] 区域经济活力 - 2024年西部地区GDP增速前十省份占六席，货物贸易进出口达4.05万亿元（+8.3%） [16] - 匈牙利作为主宾国期待推动文化、旅游、科技等领域合作 [17]

全球贸易投资促进峰会核心观点 - 美国大规模贸易保护主义政策对全球经济造成巨大压力 [1] - 美国"对等关税"政策加剧全球经济脆弱性并限制各国发展及技术获取能力 [1] - 中国支持技术与创新成果共享为新兴市场和发展中国家带来希望 [1] 美国关税政策影响 - 特朗普政府关税政策给全球经济带来极大不确定性 [3] - 美国关税战引发"以邻为壑"政策卷土重来严重扰乱国际贸易秩序 [3] - 关税战导致金融市场剧烈震荡股指大幅下跌美元指数显著下挫 [3] - 美元作为全球锚定货币的可信度因美国政策而动摇 [3] - 以美元为核心的国际金融体系日益动荡加剧全球经济失衡 [3] 全球技术发展现状 - 人工智能大数据生物技术量子计算电动汽车等领域发展突飞猛进 [3] - 技术创新为重塑全球生产力和竞争力创造新机遇 [3] - 技术发展有望推动贸易复苏重构价值链并影响地缘政治格局 [3] 中国在全球技术合作中的角色 - 中国积极推动全球技术进步与发展中国家深化技术合作 [5] - 中国通过金砖国家合作机制和"一带一路"倡议促进技术共享 [5] - "一带一路"倡议为发展中国家拓展获取资本技术基础设施的渠道 [5] - 中国优先考虑开源模式和低成本提供不同的技术合作路径 [5] - 中国以DeepSeek为例展示技术共享新模式 [5] 全球技术共享倡议 - 金砖国家推动包容性发展捍卫多边主义并支持技术共享 [5] - 全球创新成果共享对实现包容可持续增长至关重要 [5] - 国际合作是发展中国家实现技术追赶的必要条件 [5]

企业文化与战略布局 - 公司愿景是成为世界生物农业与数字农业新价值的创造者，使命是用生物与数字技术赋能全球农业，核心价值观是为客户创造价值、助奋斗者成就未来 [2] - 公司聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动全球农业现代化转型，致力于成为全球领先的农业科技服务企业，未来将打造“种肥药 + 生物技术 + 数字化”的现代农业生态 [3] 短期发展策略 - 2025 年推行“1 + X”战略营销模式，以核心客户为战略支点，带动传统经销商网络、电子商务平台及海外出口业务协同发展，为客户提供定制化、一站式综合解决方案 [3] - 积极推动全球化布局，整合国际资源与本土化营销模式相结合，拓展海外市场 [3][4] 并购路线图 - 在农化助剂与特种肥料领域，考察拥有核心研发能力及先进生产设施的投资标的，扩充产品线，提升技术储备与产能规模 [4] - 在现代农业板块，一方面寻求前沿技术领域有先进性成果的科技型企业，强化生物农业板块能力；另一方面关注符合数字农业战略布局的企业，完善全链条数字化服务体系 [4] 研发投入与成果 - 2024 年研发投入达 4,685.47 万元，推动关键核心技术攻关、新产品开发及工艺优化，增强市场竞争力 [5] - 研发成果转化方面，推出新型磷酸除镉助剂等高效环保型助剂产品；筛选出超 73 株对线虫具有显著活性的菌株，推出 5 个微生物线虫防治新产品、4 个生物肥料新产品及 3 个禾本科固氮新产品 [5][6][8] 风险预案 - 原材料采购方面，拓展新兴市场采购渠道，依托全球供应链网络，采取集中、战略采购方式，维护供方，补充供应源，对冲价格变动影响 [6] - 汇率方面，关注汇率风险，通过缩短报价周期、双方共担、当地货币结算、加大人民币直接结算比例等措施对冲影响 [7] 子公司管理 - 建立专业化子公司管理体系，各子公司定位清晰、协同发展 [7] - 农化助剂与特种肥料方面，湖北富邦新材料有限公司及湖北富贵象农业科技有限公司形成“研发 - 生产 - 销售”产业链条；现代农业业务方面，以富邦湘渝与康欣生物为平台积极布局 [7][8] - 实行“专业化运营 + 集团协同”管理机制，子公司专注核心业务，公司层面统筹技术共享与资源调配 [8] 现代农业板块表现 - 2025 年依托富邦湘渝、康欣生物构建全产业链闭环，实现营业收入 20,660.71 万元，同比增长 169.05% [8] - 营销方面，推进“1 + X”战略，康欣生物新媒体矩阵宣传曝光量达 1,500w +，家庭园艺肥系列市场渗透率提升 [9] - 科研平台和示范方面，禾本科固氮类产品投向市场，在 14 个省及自治区布置验证示范实验，涉及 13 种作物，总面积超万亩 [9] - 服务模式方面，以“水肥药耦合 + 数字技术”为核心，打造数字农业配套服务体系，提升服务效率与客户满意度 [9][10]

现代农业业务布局与经营情况 - 公司聚焦现代农业生态，依托生物农业、数字农业配套服务两大板块布局现代农业业务，借助微生物菌剂等关键节点推动种植业产业链现代化转型 [2] - 2024 年依托富邦湘渝、康欣生物两大平台构建全产业链闭环，实现营业收入 20,660.71 万元，同比增长 169.05% [2] 未来战略布局 - 聚焦现代农业生态体系建设，构建“种肥药 + 生物技术 + 数字化”一体化模式，以“数字 + 生物”技术为核心驱动力，结合“水肥药耦合 + 数字技术”路径打造“降本增产”综合解决方案 [3] - 深化“技术 + 服务”融合，探索绿色产品场景化应用，构建全链条服务模式，推动种植业产业链高效协同与可持续发展 [3] 双核发展战略 - 以“绿色助剂”为基础，“降本增产”为第二增长曲线，“生物 + 数字”技术为双重驱动力，推动种植业产业链发展 [4] - 绿色助剂可减少化学残留，提高作物产量和质量，公司从品牌、产品、标准和服务维度升级推动助剂业务增长 [4] - 以“生物技术 + 数字技术”为双轮驱动，聚焦“大客户”需求，推出“降本增产农服业务”战略 [4] “降本增产”战略意义 - 通过“水肥药耦合 + 数字技术”创新模式提供综合解决方案，降低生产成本、提升产量及资源利用效率，顺应农业产业发展趋势 [4][5] 农化助剂板块 2025 年规划 国内业务 - 以客户需求为导向，完善全球一体化运营体系，开发有竞争力产品，优化营销组合，深化合作关系 [6] - 依托“专家 + 销售”及 PSC 综合服务模式，推动业务单元制定销售战略和产品目标，加大资源投入 [6] - 优化人才结构，引进专业人才，强化研发与技术团队建设 [6] 海外业务 - 深耕亚洲、欧洲、非洲及前独联体地区市场，扩大市场份额，开拓新兴市场 [7] - 欧洲市场加大研发投入，聚焦生物刺激素及固氮微生物领域创新，引进专业化人才 [7] - 非洲市场深化员工本土化战略，推进物流基地建设，拓展核心大客户资源，推动合作 [7] - 东盟市场及前独联体地区推进“水肥药耦合 + 数字技术”一体化解决方案布局，组建销售团队 [7] 技术创新与业务发展平衡 - 农化助剂与肥料业务通过内生发展、产业并购及全球资源整合拓展边界，新布局生物农业、数字农业业务板块 [8] - 促进以技术创新为导向的资源配置与研发协同，实现各业务板块资源链接和价值共创 [8] 业绩波动因素与盈利增长点 业绩波动因素 - 2025 年一季度业绩波动因春节假期早，部分客户停工放假早，肥料价格低，客户减产观望 [9] 盈利增长点 - 推动农化助剂与特种肥料业务产品升级转型，布局经济作物特种肥料等产品系列 [9] - 以“水肥药耦合 + 数字技术”综合解决方案带动创新产品市场营销 [9] - 深化“走出去”战略，布局东南亚、前独联体地区及非洲市场，提供全流程产品与服务 [9][10]

近日，德国迎来新一届联邦政府。在经历了2024年底联合政府崩溃和提前大选后，由联盟党与社民党组 成的执政联盟在新一任总理默茨的领导下正式上台。面对德国经济连续多年的低迷表现，新政府以重振 经济为核心目标，提出了一系列改革设想，旨在恢复德国作为欧洲经济"火车头"的地位。 近年来，德国经济陷入结构性困境，昔日的"欧洲经济引擎"光环逐渐褪色。2023年和2024年，德国经济 连续两年出现负增长，国内生产总值（GDP）分别萎缩0.3%和0.2%。今年4月下旬，德国政府发布春季 经济预测报告，预计2025年德国经济零增长，低于1月份预测的增长0.3%，这意味着德国可能面临连续 3年的经济停滞。 为了重振经济，德国新一届政府提出了一系列具体措施。 一是推动减税与去官僚化。包括降低企业所得税和中小企业的税收负担，以刺激投资和创新；减少繁琐 的行政审批流程，特别是在建设项目和企业注册方面；计划通过"去官僚化法案"迅速削减行政成本。 二是优化能源政策。包括推动能源市场改革，降低工业用电成本；加速可再生能源发展，同时短期内可 能延长对部分传统能源的使用，例如天然气等，以稳定能源价格；优化能源转型政策，减少企业的额外 成本负担。 ...

美股机构持仓概况 - 7748家管理资产超1亿美元的机构合计持有美股约53.88万亿美元，在关税政策冲击下美股经历巨幅波动，机构调仓动作明显 [2] - 机构前五大重仓科技股英伟达、苹果、微软、亚马逊、博通均遭不同程度减仓，其中英伟达被4852家机构持有167.25亿股，环比减少4.13%，持股市值2.38万亿美元 [2] - 中国资产备受青睐，阿里巴巴、拼多多、携程、百度一季度持股数环比分别增长4.04%、7.59%、2.02%、7.47%，持股市值分别为660.56亿、636.63亿、171.5亿、94.16亿美元 [2] 巴菲特持仓动向 - 伯克希尔哈撒韦一季度持股市值2564.59亿美元，环比增长近400亿美元，加仓7只个股、减仓5只、清仓2只 [4] - 前三大重仓股为苹果(653.7亿美元)、美国运通(407.91亿美元)、可口可乐(281.48亿美元)，合计占比超50%，前10重仓股集中度达89.02% [5][6] - 减持美国银行4866万股(-7.15%)，清仓花旗集团和金融公司Nu，增持酒业公司1201万股(环比+113.52%)和泳池用品股Pool Corp 146万股(环比+144.53%) [6] 索罗斯持仓调整 - 索罗斯基金持股市值67.05亿美元，新建仓97只、加仓49只、减仓45只、清仓78只，持仓变动较大 [7] - 前三大重仓为SW(3.09亿美元)、第一太阳能(2.41亿美元)、阿斯利康(2.02亿美元)，持仓分散 [8] - 大幅认沽苹果期权持有量环比增200%至0.98亿美元，增持第一太阳能看涨期权274万股至2.02亿美元 [8][9] 木头姐投资布局 - 方舟投资持股市值99.91亿美元，环比减少超20亿美元，新建仓22只、加仓68只、减仓103只 [10] - 连续三季度减持特斯拉，持仓占比降至9.98%，加仓AI(Palantir、UiPath)、区块链(Coinbase、比特币ETF)、生物科技(CRISPR、Teladoc) [11][12] - 重点布局中国自动驾驶公司，连续6次增持某中概股，认为中美正引领无人驾驶发展趋势 [12] 中国投资大佬动向 - 段永平连续三季度减持苹果至62.77%仓位，建仓英伟达并卖出看涨期权，大幅减持谷歌(-70.51%)和阿里巴巴(-26.94%) [13][14][15] - 李录减持苹果65.19%至2400万美元，减持美国银行23.42%至5.78亿美元，减持谷歌C类股19.47%至3.83亿美元 [16][17][18] - 高毅增持华住集团32.27%至2亿美元，大幅减持谷歌、META、微软分别达50%、80%、50% [19][20][22] - 景林资产全面转向中国资产，前十大持仓8只为中概股，新进某科技公司60万股(一季度涨56%)，加仓某房产平台777.49%至9600万美元 [23][24][25] - 高瓴海外基金加仓中概股明显，某重仓股增持140.36%至7.77亿美元(一季度涨22.02%)，另一持仓增持285.18%至4.41亿美元(一季度涨55.95%) [26][27][28] 国际机构持仓 - 先锋领航前五大持仓为英伟达(3127.63亿美元)、苹果(3052.32亿美元)、微软(2595.39亿美元)、亚马逊(1583.49亿美元)、博通(1055.94亿美元) [30] - 贝莱德前五大持仓为英伟达(2713.38亿美元)、苹果(2532.73亿美元)、微软(2189.59亿美元)、亚马逊(1338.31亿美元)、博通(822.19亿美元) [33] - 摩根士丹利前五大持仓为苹果(525.62亿美元)、英伟达(490.88亿美元)、微软(464.91亿美元)、亚马逊(316.81亿美元)、谷歌(196.84亿美元) [35] - 摩根大通前五大持仓为英伟达(600.57亿美元)、微软(533.09亿美元)、苹果(433.07亿美元)、亚马逊(380.95亿美元)、博通(202.16亿美元) [38]

日前公布的《2025年知识产权强国建设推进计划》对完善知识产权支撑关键核心技术攻关工作体系作出 明确要求。当前，我国正从知识产权大国向强国迈进，强化知识产权全链条保护，对于赋能高水平科技 自立自强意义重大。 持续提高知识产权立法质量，针对科技创新和转化的堵点难点，增强立法针对性、系统性、协同性、时 效性，以良法固根本，赋能高水平科技自立自强。 健全知识产权司法保护体系，深入推进知识产权审判机制改革，重点加强高新技术成果、新业态新模式 等的司法保护。推进我国知识产权有关法规域外适用，提高知识产权仲裁、诉讼国际化水平，完善国际 知识产权防控体系，加大对我国企业、公民海外知识产权维权援助和权益保护。 加大对科技创新重点领域执法力度，不断完善执法标准、执法程序、技术条件等，形成严保护、快维权 的执法能力，为创新发展提供坚强法治保障。 （文章来源：经济日报） 保护知识产权就是保护创新。这些年，知识产权建设取得显著成效。数据显示，2024年，我国共授权发 明专利104.5万件，同比增长13.5%，每万人口高价值发明专利拥有量达14件，提前完成"十四五"规划预 期目标，高价值发明专利拥有量达197.8万件，同比增长18.8 ...

财务表现 - 公司一季度每股亏损0.02美元 与Zacks一致预期持平 较去年同期每股亏损0.04美元有所改善[1] - 上一季度实际每股亏损0.01美元 较预期亏损0.04美元高出75%的惊喜幅度[1] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期[1] - 一季度营收150万美元 低于Zacks一致预期31.73% 但较去年同期144万美元略有增长[2] - 过去四个季度中 公司三次超过营收预期[2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌4.7% 同期标普500指数下跌0.6%[3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现将与市场同步[6] - 下季度共识预期为每股亏损0.02美元 营收225万美元 本财年共识预期为每股亏损0.07美元 营收1605万美元[7] 行业比较 - 所属医疗-生物医学与遗传学行业在Zacks行业排名中位列前35%[8] - 同业公司Clearside Biomedical预计季度每股亏损0.12美元 同比改善29.4% 营收预期26万美元 同比增长14.4%[9][10] - Clearside Biomedical的每股收益预期在过去30天内保持稳定[9]

西博会概况 - 第二十届中国西部国际博览会将于5月25日至29日在四川成都举办 [1] - 西博会始创于2000年，已成功举办19届，累计吸引100余个国家和地区参会1210余次，6.8万家企业、58万人次参展，展览面积246万平方米，签订投资合作项目1.3万余个 [1] 展会规模与参与方 - 本届西博会主题为"深化改革增动能 扩大开放促发展"，首次设置双主宾国（匈牙利、老挝）和双主宾省，特邀阿联酋为合作伙伴 [2] - 25个省（区、市）确认参会，约100家"三类500强"企业及200余名知名企业客商参加开幕式 [2] - 主展馆设在成都中国西部国际博览城，已完成20万平方米招商招展，吸引62个国家（地区）和国内27个省（区、市）的3000余家企业参展，包括华为、丰田、中车、宁德时代等世界500强企业 [3] 展览特色与亮点 - 设置产业新动能七大展区，聚焦人工智能、生物技术、低空经济等领域，展示全球首款空客A350碳纤维机翼结构件、国内首台50兆瓦重型燃气轮机等突破性成果 [4][5] - 采用"产业图谱+链主企业+链属企业"立体展示模式，华为、阿里等龙头企业携生态链参展，提前锁定超140亿元采购意向 [5] - 首次设立双主宾国机制，62个国家和地区参展，国家馆数量突破20个，东南亚、中东、拉美地区参展规模显著增长 [5] 创新服务与体验 - 首创"国际消费长廊+未来生活体验区"双场景模式，展示匈牙利贵腐酒、格鲁吉亚陶罐酿酒工艺、以色列创意科技文具等特色商品 [6] - 推出"智数会展平台"实现智能撮合与云端参展，升级"西博管家2.0"服务体系，增设多语种服务窗口 [6]

公司业绩与市场表现 - 公司第一季度营业收入37.94亿元，同比增长8.95%，毛利率25.97%，同比上升1.31个百分点，净利率10.20%，同比上升0.72个百分点 [2] - 国际市场近几年保持20%左右增速，国内市场受饱和度等因素影响增长较慢，但2025年预计延续增长趋势 [2] - 酵母系列产品全球规模第二，国内市场份额55%，全球占比超20%，发酵总产能45万吨 [4] 技术优势与产品布局 - 公司拥有300余项发明专利，主导制定酵母行业所有国家标准，两次获国家科技进步奖 [4] - 衍生生物制品占比已超过50%，酵母产品占比从70%-80%降至50%以下，技术集成体系涵盖菌种选育、发酵调控到提取纯化全产业链 [7][9] - 酵母蛋白PDCAAS值与乳清蛋白相当，是我国首个微生物来源优质蛋白，具备非转基因、低致敏特性，且完全国产化 [6] 酵母蛋白应用与差异化 - 酵母蛋白亮氨酸含量9.8%，支链氨基酸超22%，临床验证对肌肉合成效果显著，差异化切入肌少症赛道 [14] - 目前针对肌少症产品较少，因保健食品功能未纳入该领域，但营养学会正研究相关标准 [15] - 酵母蛋白可应用于调制乳粉、蛋白粉等，生产不受土地和天气限制，供应稳定 [11][16] 老年健康赛道策略 - 老年市场分龄化需求明显，50-60岁关注慢性病前期，60-70岁为慢病高发期，70岁后需关注消化功能退化 [20] - 子女购买占比60%-70%，渠道覆盖药店和电商，新锐品牌通过互联网营销更精准触达用户 [23] - 酵母蛋白粉复购率高，用户反馈肌肉增加、睡眠改善等功效，但品牌认知需长期市场教育 [22][25] 海外市场拓展 - 海外覆盖170个国家，在埃及、俄罗斯设厂，印尼工厂在建，利用当地糖蜜原料和关税优势 [26] - 中东、非洲等海外市场增速快于国内，原料出口为主 [26]