·二十国集团举行今年第三次G20财长和央行行长会议 ·IMF：各国应增强韧性，促进中期增长 ·美联储褐皮书显示经济不确定性仍然很高 ·IMF第一副总裁戈皮纳特表示，在下行风险继续成为主导，不确定性仍然高企的背景下，各国政策制 定者应将重点放在解决贸易紧张局势和实施宏观经济政策上，以解决潜在的国内失衡问题。这包括恢复 财政空间，确保债务处于可持续水平。为了维持价格和金融稳定，货币政策必须根据各国的具体情况仔 细调整，并进行明确和一致的沟通。央行的独立性必须得到保护。 ·美联储发布的经济状况"褐皮书"显示，从5月下旬到7月初，经济活动略有增加。不确定性仍然很高， 导致企业持续保持谨慎。旅游业活动涨跌互现，制造业活动小幅下降，非金融服务业活动平均而言几乎 没有变化，但各地区之间存在差异。经济前景呈中性至略微悲观态势。 ·美联储主席鲍威尔回应白宫预算主管有关美联储大楼翻新事宜时表示，美联储委员会认为透明度至关 重要；自2017年以来审查工作持续进行，项目监察长也在审查大楼翻新项目。与国家资金规划委员会的 合作具有建设性和稳健性，而这是由美联储自愿推动的。国家发展委员会（NCPC）批准以来的项目变 更仅是缩减和简化建设 ...

美联储总部翻修争议 - 美联储主席鲍威尔否认白宫关于总部翻修工程"铺张浪费"的指控 称工程自2017年获批以来始终接受严格监督 [1][4] - 翻修工程规模庞大主要由于两栋始建于20世纪30年代的建筑年久失修 需要进行"重要的结构修复和更新" [4] - 鲍威尔否认项目中存在VIP餐厅和特殊电梯等豪华装修指控 并在官网公布了修缮项目细节 [4] - 翻修预算从最初的19亿美元增至近25亿美元 [10] 特朗普政府与美联储的冲突 - 特朗普政府指责美联储翻修工程存在重大违规嫌疑 称鲍威尔在国会质询时隐瞒事实 要求国会调查 [10] - 特朗普称25亿美元的翻修费用"令人羞耻" 并暗示这构成解职理由 但后来改口称"极不可能"罢免鲍威尔 [10] - 白宫国家经济委员会主任表示只要有正当理由 特朗普有权解除鲍威尔职务 [10] - 美国联邦最高法院裁决明确 美联储官员不能因政策分歧被解职 只能因渎职等行为被免职 [11] 货币政策分歧 - 特朗普持续要求美联储降息 认为当前4.3%的基准利率过高 应降至不高于3% [12] - 鲍威尔坚持采取观望态度 需要更好判断关税对通胀和经济的影响 [12] - 特朗普的关税政策导致美国6月消费者价格指数出现2月以来最大同比涨幅 普通消费者钱包缩水 [13] - 分析师认为鉴于通胀情况 美联储在7月货币政策会议上不太可能决定降息 [13]

市场反应 - 特朗普有意解除美联储主席鲍威尔职务的言论导致纽约股市三大股指明显走低，美元指数下跌，美国国债收益率上升 [1][5] - 特朗普辟谣后，美国国债收益率回落，三大股指收盘时均上涨，但美元指数微跌 [7] - 4月21日特朗普施压美联储降息导致美国遭遇股汇债"三杀"，市场不安情绪随后缓解 [11] 美联储独立性争议 - 特朗普与众议院共和党人讨论解除鲍威尔职务，并展示拟解除职务的信件 [5] - 美国银行业领袖罕见公开发声，强调捍卫美联储独立性对美国经济与金融稳定的重要性 [6] - 美国联邦最高法院裁决明确美联储官员不能因政策分歧遭解雇，只能因渎职或玩忽职守行为去职 [10] 鲍威尔立场与任期 - 鲍威尔坚持要完成剩余任期，本届任期定于2025年5月15日结束 [15] - 鲍威尔多次重申美联储将采取观望态度调整货币政策，需更好判断关税对通货膨胀的影响 [16] - 特朗普认定美联储当前4.3%的基准利率过高，应降至不高于3% [15] 美联储建筑翻新争议 - 特朗普以美联储总部建筑翻新项目涉嫌豪华装修和违规为由要求国会调查鲍威尔 [8] - 美联储翻修预算由最初19亿美元增至近25亿美元 [9] - 目前暂无证据显示鲍威尔涉嫌欺诈，美联储否认豪华装修指控 [10] 经济数据与政策影响 - 美国6月消费者价格指数出现2月以来最大同比涨幅，显示关税政策影响消费者购买力 [16] - "大而美"法案将为美国增加万亿美元赤字 [15] - 分析师认为美联储本月货币政策会议不太可能决定降息 [16]

美联储政策预期 - 花旗银行维持9月可能降息的预期 美国国债市场iShares 20+年以上国债ETF现报86 93美元 年内涨幅仅0 64% [1] - FOMC会议纪要显示委员会成员意见分歧 少数支持7月降息 部分倾向年内不降息 多数认为2023年晚些时候恢复降息合适 TLT基金贝塔值0 49反映价格波动 [1] - 当前失业率4 1%使7月降息极不可能 纪要鹰派基调明显 更多官员担忧关税带来的持续通胀风险 部分官员对劳动力市场疲软担忧加剧 [1] - 花旗预测9月通胀忧虑消退 劳动力市场担忧升温 将促使美联储持续降息直至利率降至3-3 25%区间 [1] - 5月会议纪要显示美联储在关税上涨和经济不确定性背景下保持谨慎 对政策调整持观望态度 [1] 主权信用评级与货币政策 - 穆迪下调美国主权信用评级 但摩根大通认为债券指数提供商已提前调整分类 对金融市场影响有限 [2] - 花旗利率策略师指出降级不太可能显著影响外国对美国国债需求 美联储副主席强调央行流动性工具重要性 [2] - 美联储主席鲍威尔表示官员正重新评估货币政策框架 可能调整就业与通胀目标的策略立场 [2]

美联储会议纪要观点 - 一些与会者认为通胀上升的风险仍然比就业风险更加突出或降低幅度较小 [1] - 部分与会者指出劳动力市场的风险已成为主要问题并观察到经济活动或劳动力市场走弱迹象 [1] - 与会者一致认为尽管通胀和经济前景不确定性下降但仍需在调整货币政策时保持谨慎 [1] 经济前景与政策 - 未来经济状况可能走弱特别是如果政策继续保持限制性 [1] - 近期实际经济活动或劳动力市场已出现走弱迹象 [1]

日本央行货币政策动向 - 日本央行理事会成员Hajime Takata警告称加息周期仅会"短暂暂停" 之后将重启[1] - Takata表示央行目前处于政策利率加息周期的暂停阶段 未来应继续调整政策方向[1] - 日本央行可能在经历"观望期"后重新回到加息周期 今年仍存在再次加息可能性[1] 日美贸易政策影响 - 特朗普提出将关税从24%提高至35% 使得日美贸易协议前景趋于黯淡[1] - Takata指出日本当局需灵活调整以响应美国政策变化 关税担忧持续越久对经济下行压力越大[1][2] - 日本央行行长植田和男强调需确认美国贸易政策对经济的潜在影响规模后再决定加息[2] 日本通胀与经济状况 - 日本通胀增速处于七国集团(G7)最高水平 5月关键生活成本指标创两年新高[1] - Takata认为日本经济已接近实现物价稳定目标 货币政策调整关键在于企业积极行为的可持续性[2] - 彭博社调查显示超90%观察人士预计日本央行7月31日将维持0.5%基准利率不变[2] 央行官员政策立场 - Takata作为鹰派代表多次提及随着经济活动改善有必要提高借贷成本[2] - 他在2024年3月日本央行结束宽松政策前的表态帮助投资者为政策转向做准备[2] - 植田和男强调核心通胀率仍低于2%目标 希望看到明确上行趋势后再重启加息[2]

日本央行货币政策调整 - 日本央行审议委员高田创表示日本央行应逐步且审慎地调整其货币政策 [1]

美元指数走弱与日元走强趋势 - 美元指数持续走弱至多年低位 全球外汇市场呈现显著变化 [1] - 美元兑日元汇率面临多重压力因素的交织影响 市场密切关注趋势发展 [1] - 日本央行货币政策立场微妙转变 正在重塑美日货币相对价值 [1] 日本央行政策调整 - 日本通胀数据持续超出央行2%目标 东京地区消费者价格指数维持在3 1%高位 [3] - 日本央行减少政府债券购买规模 从4755亿日元降至4250亿日元 被解读为逐步退出超宽松政策信号 [3] - 日本国债收益率上升 日美利差缩小 市场对央行进一步收紧政策预期增强 [3] - 央行内部对货币政策路径存在分歧 部分主张维持超低利率 部分关注国内通胀压力积累 [3] 美日贸易关系影响 - 美日贸易谈判不确定性加剧汇率波动 贸易政策影响两国经济前景 [4] - 日本作为出口导向型经济体 对贸易环境变化敏感 汇率市场充分体现 [4] - 美国关税政策潜在调整成为关键因素 市场担忧新贸易壁垒冲击日本出口企业 [4] - 贸易谈判进展直接影响市场情绪 任何信号都会引发外汇市场即时反应 [4]

伊以冲突停火分析 - 美国总统特朗普宣布伊以冲突将"全面彻底停火"，伊朗外长阿拉格齐证实只要以色列停止入侵，伊朗将放弃报复[1] - 冲突持续12天但战争烈度远超预期，以色列不宣而战而伊朗死战不退，哈梅内伊甚至交代后事誓言摧毁以色列政权[3] - 以色列低估伊朗报复情绪，缺乏战略纵深无法应对导弹轰炸，内塔尼亚胡在特朗普态度转变后已露怯[3] - 伊朗将核武器作为谈判筹码，以色列通过暗杀和破坏核设施阻挠美伊协议，伊朗必须给国民交代[5] - 美国秘密通知伊朗早做安排，袭击空壳设施给伊朗罢手契机[5] - 特朗普派遣美军参战实为给双方台阶下，实现"三赢"局面[6] 美联储降息与中美关税战 - 美联储副主席鲍曼支持7月降息，态度转变预示货币政策调整，可能为对华关税战做准备[8] - 特朗普急于求成，计划通过关税制裁逼迫中国妥协，引导制造业回流并重夺国际贸易主导权[8] - 中国反制激烈而美国抗压能力差，主动权掌握在中国手中[10] - 伊以冲突导致大宗商品价格暴涨，美联储降息旨在将外流资本重新引入国内[10] - 美国可能重新打出"台湾牌"和周边代理人合围中国的招数，但预计效果有限[10]

黄金ETF持仓变化 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为955.68吨，较前一个交易日减少1.72吨 [5] - 黄金ETF总持仓呈现下降趋势，从2025-04-29至2025-06-02期间持仓量从960吨降至955.68吨 [2] 现货黄金价格波动 - 现货黄金价格盘中一度跌破3300美元/盎司关口，最低触及3295.35美元/盎司，收于3323美元/盎司，下跌46.02美元或1.37% [5] - 金价短期支撑位在3300美元关口附近，若跌破可能下探3167美元支撑位 [7] - 上行阻力位包括3350美元（21日SMA）和3377美元（23.6%斐波那契回撤位） [7] 地缘政治影响 - 中东地缘政治紧张情绪缓和，以色列和伊朗同意停火，导致避险需求急剧降温 [5] - 尽管双方互相指责违反停火协议，但市场认为冲突已结束，进一步压制金价 [5] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示将耐心等待更清晰的经济数据后再调整货币政策，关注6月、7月关税对通胀影响 [5] - 美联储内部对降息时间存在分歧，部分官员支持7月降息，另一些认为应观察通胀反弹风险 [6] - 鲍威尔不排除7月降息可能，但暗示更可能等到9月，未来路径取决于通胀和劳动力市场数据 [6] 技术面分析 - 日线图显示14日相对强弱指数(RSI)接近中线，暗示金价可能面临进一步调整压力 [6] - 4小时图技术指标进入负面区间，短期回调压力犹存 [6]