新华社北京4月30日电 特稿｜"中国提供了值得信赖的增长路径"——欧美企业"向东看"折射中国经济 底气与能量 新华社记者闫洁 最近，英国48家集团主席杰克·佩里注意到英国企业的一个微妙变化："他们不再问'我们是否应关注中 国'，而是问'我们该如何在中国建立可持续的合作关系'。" 提问内容的"小差别"，折射的是欧美企业长期规划与战略选择的"大不同"。面对贸易保护主义带来的不 确定性，欧美企业正加快"向东看"步伐，将目光投向市场规模庞大、经济增长稳定、投资环境持续开放 的中国。"到中国去"，成为越来越多跨国企业的共识。 不确定性与运营压力俱增 欧美企业面临现实困难 这种"大不同"，源自贸易保护主义给全球经济复苏和企业长期增长前景带来的现实困难。 国际货币基金组织4月22日发布最新一期《世界经济展望报告》，将2025年全球经济增长预期由今年1月 的3.3%下调至2.8%。报告认为，美国政府一系列关税措施是对全球经济的一次"重大负面冲击"，其实 施过程中的不确定性也对经济活动和经济前景产生负面影响。 澳大利亚矿业巨头必和必拓首席执行官迈克·亨利（中文名韩慕睿）日前表示，不断升级的贸易战将损 害全球经济。尽管美国关税政 ...

【环球时报记者 李萌 环球时报特约记者 柳玉鹏】综合法新社、路透社报道，金砖国家外长28日在巴西 里约热内卢举行会晤。此次会议聚焦和平安全及国际治理议题，并为今年7月在巴西举行的金砖国家领 导人第十七次会晤做准备。此次会晤也是金砖大家庭迎来新成员印尼和9个伙伴国后的首次外长会。 28日，中共中央政治局委员、外交部长王毅出席金砖国家外长会晤时就完善全球治理阐明中方立场时强 调，当前全球治理处在重要十字路口，金砖国家作为新兴力量的代表，应当增强历史自觉，坚持团结合 作，同国际社会一道，改革完善全球治理架构，使之更及时有效应对各种全球性挑战，更均衡合理反映 全球南方的共同意愿。 法新社28日称，因当前国际社会正应对俄乌冲突、巴以冲突以及美国发起的贸易战，巴西在当天的会议 上呼吁加强合作。巴西外长维埃拉表示，"我们倡导外交而非对抗，合作而非单边主义。" 据香港《南华早报》报道，维埃拉28日在此次外长会开幕式上表示，金砖国家必须在日益分裂的世界中 发挥"向善之力"。他强调，和平之路既不平坦也非一条直线，金砖国家应以身作则，重申对多极世界的 信念，在此世界中，安全应是所有人的权利而非少数人的特权。他说："金砖国家拥有多元 ...

美国贸易代表办公室近日宣布对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施，包括征收高额港口 费、运输限制等。美方相关做法损人害己，将推高全球海运成本，扰乱全球供应链稳定，也将损害美国 消费者和企业利益。 美方声称，中国有针对性地主导海运、物流和造船业是导致美国造船和航运业无法满足国内和对外贸易 需求的关键因素。美征收高额港口费等措施旨在促进美国造船业发展，并遏制中国在该领域的主导地 位。 美方将自身问题归咎于中国，既缺乏事实依据，也有悖经济常识。中国造船业能实现今天的发展成就， 靠的不是所谓的"针对性措施"，而是完备的工业体系、训练有素的工程师和产业工人以及开放的商业环 境，是相关企业积极参与国际合作和全球竞争的成果。 征收高额港口费等措施，只不过是已被反复证明无效的保护主义"旧药方"，注定治不了美国造船业的沉 疴，还将破坏全球航运体系，进一步加剧国际贸易混乱。美国商船在全球占比很低，且造船产能极为有 限，相关措施若强行实施，将进一步限制美国国际贸易，推高美国商品价格，加剧通胀压力，反噬美国 经济。据彼得森国际经济研究所测算，一旦中美海运成本增加15%，美国通胀率或上升0.8个百分点。 美国根科船务贸易公司首 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 中国锂电池出口额 - 2020 - 2029年出口额分别为159.43、284.37、509.17、650.09、611.1、632、650.19、711.69、826.07、902.94美元，增长率分别为 - 、78.37%、79.05%、27.68%、 - 6.00%、3.42%、2.88%、9.46%、16.07%、9.31% [10] 出口美国锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为16,945.15、33,554.8、25,401.53、22,415.34、18,907.28、15,125.82、12,856.95、11,571.25、10,645.55、9,793.91个，增长率分别为 - 、98.02%、 - 24.30%、 - 11.76%、 - 15.65%、 - 20.00%、 - 15.00%、 - 10.00%、 - 8.00%、 - 8.00%，2025 - 2029年因贸易保护及中企绕道出口预测数量下降 [15][16] - 均价：2020 - 2029年分别为14.67、14.71、39.82、60.45、81、105.3、131.62、151.37、169.53、186.48美元，增长率分别为 - 、0.28%、170.71%、51.79%、34.00%、30.00%、25.00%、15.00%、12.00%、10.00%，2025 - 2029年因贸易保护政策预计均价上升 [21][22] - 金额：2020 - 2029年分别为248,585.39、493,624.6、1,011,590.49、1,354,962.23、1,531,470.61、1,592,718.8、1,692,270.2、1,751,506、1,804,751.42、1,826,407.33美元，增长率分别为 - 、98.57%、104.93%、33.94%、13.03%、4.00%、6.25%、3.50%、3.04%、1.20% [27] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为15.59%、17.36%、19.87%、20.84%、25.06%、28%、30%、30%、26%、26%，增长率分别为 - 、11.35%、14.46%、4.88%、20.25%、11.73%、7.14%、0%、 - 13.33%、0% [102] 出口德国锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为6,053.66、16,599.45、21,991.77、29,018.58、26,794.37、22,775.21、19,358.93、17,423.04、15,680.73、15,680.73个，增长率分别为 - 、174.21%、32.48%、31.95%、 - 7.66%、 - 15.00%、 - 15.00%、 - 10.00%、 - 10.00%、0%，2025 - 2029年因欧洲政策及本地工厂放量出口量减少 [32][33] - 均价：2020 - 2029年分别为24.52、21.02、35.08、32.17、38.27、45.92、52.81、58.09、62.74、67.76美元，增长率分别为 - 、 - 14.27%、66.88%、 - 8.29%、18.96%、20.00%、15.00%、10.00%、8.00%、8.00%，2025 - 2029年因欧洲政策预计均价上升 [38][39] - 金额：2020 - 2029年分别为148,429.57、348,920.48、771,449.23、933,527.62、1,025,393.55、1,045,883.19、1,022,364.4、1,012,139.01、983,793.44、1,062,495.04美元，增长率分别为 - 、135.07%、121.10%、21.01%、9.84%、2.00%、 - 2.25%、 - 1.00%、 - 2.80%、8.00% [43] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为9.31%、12.27%、15.15%、14.36%、16.78%、15%、15%、14%、13%、13%，增长率分别为 - 、31.79%、23.47%、 - 5.21%、16.85%、 - 10.61%、0%、 - 6.67%、 - 7.14%、0%，2025 - 2029年因本地生产厂放量及其他地区需求加大预测比例下降 [106][107] 出口韩国锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为10,936.11、22,225.38、35,715.03、40,856.31、35,611.95、32,050.75、29,486.69、28,012.36、28,012.36、28,012.36个，增长率分别为 - 、103.23%、60.69%、14.40%、 - 12.84%、 - 10.00%、 - 8.00%、 - 5.00%、0%、0% [48] - 均价：2020 - 2029年分别为13.06、13.51、14.77、19.21、10.64、14.24、14.47、14.67、14.65、13.73美元，增长率分别为 - 、3.45%、9.33%、30.08%、 - 44.64%、33.86%、1.65%、1.33%、 - 0.14%、 - 6.23%，2025 - 2029年以前四年均值预测 [53][54] - 金额：2020 - 2029年分别为142,825.58、300,287.1、527,546.75、785,013.2、378,804.29、456,370.67、426,790.39、410,857.27、410,269.01、384,693.73美元，增长率分别为 - 、110.25%、75.68%、48.80%、 - 51.75%、20.48%、 - 6.48%、 - 3.73%、 - 0.14%、 - 6.23% [58] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为8.96%、10.56%、10.36%、12.08%、6.2%、6%、5%、4%、4%、4%，增长率分别为 - 、17.86%、 - 1.89%、16.60%、 - 48.68%、 - 3.23%、 - 16.67%、 - 20%、0%、0%，2025 - 2029年因其他地区需求增长中企加速布局假设比例下降 [111][112] 出口越南锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为40,240.87、64,802.44、70,844.91、59,918.76、85,661.74、119,926.44、161,900.69、210,470.9、273,612.16、355,695.81个，增长率分别为 - 、61.04%、9.32%、 - 15.42%、42.96%、40.00%、35.00%、30.00%、30.00%、30.00%，2025 - 2029年因东南亚等地储能型锂电需求增长假设数据稳步提升 [63][64] - 均价：2020 - 2029年分别为3.6、3.91、3.99、5.48、4.33、4.26、4.39、4.49、4.59、4.41美元，增长率分别为 - 、8.61%、2.05%、37.37%、 - 21.00%、 - 1.57%、3.12%、2.21%、2.23%、 - 3.88%，2025 - 2029年以前四年数据预测 [69][70] - 金额：2020 - 2029年分别为144,867.11、253,377.53、282,671.2、328,414.71、370,915.33、511,126.47、711,553.52、945,435.26、1,256,427.05、1,570,041.31美元，增长率分别为 - 、74.90%、11.56%、16.18%、12.94%、37.80%、39.21%、32.87%、32.89%、24.96% [75] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为9.09%、8.91%、5.55%、5.05%、6.07%、8%、10%、11%、12%、12%，增长率分别为 - 、 - 1.98%、 - 37.71%、 - 9.01%、20.20%、31.80%、25%、10%、9.09%、0%，2025 - 2029年预测比例稳步上升 [115] 出口印度锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为35,119.42、43,911.1、55,832.71、75,052.95、79,811.53、87,792.68、100,961.59、116,105.82、137,004.87、161,665.75个，增长率分别为 - 、25.03%、27.15%、34.42%、6.34%、10.00%、15.00%、15.00%、18.00%、18.00%，2025 - 2029年因大厂获订单假设数据稳步提升 [80] - 均价：2020 - 2029年分别为2.16、2.6、3.22、2.93、2.7、2.72、2.83、2.88、2.81、2.79美元，增长率分别为 - 、20.17%、23.86%、 - 9.01%、 - 7.65%、0.67%、4.11%、1.66%、 - 2.33%、 - 0.82%，2025 - 2029年以前四年价格均值假设 [86][87] - 金额：2020 - 2029年分别为75,928.18、114,081.02、179,669.66、219,755.04、215,810.38、238,971.68、286,125.13、334,500.88、385,531.71、451,209.11美元，增长率分别为 - 、50.25%、57.49%、22.31%、 - 1.80%、10.73%、19.73%、16.91%、15.26%、17.04% [91] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为4.76%、4.01%、3.53%、3.38%、3.53%、3.84%、3.66%、3.59%、3.6%、3.64%，增长率分别为 - 、 - 15.76%、 - 11.97%、 - 4.25%、4.44%、8.78%、 - 4.69%、 - 1.91%、0.28%、1.11%，2025 - 2029年以前四年均值所得 [118] 出口美、德、韩、越、印锂电池总额 - 2020 - 2029年分别为760,635.83、1,510,290.74、2,772,927.33、3,621,672.81、3,522,394.17、3,845,070.82、4

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 中国锂电池出口额 - 2020 - 2029年出口额分别为159.43、284.37、509.17、650.09、611.1、632、650.19、711.69、826.07、902.94美元，增长率分别为-、78.37%、79.05%、27.68%、-6.00%、3.42%、2.88%、9.46%、16.07%、9.31% [10] 出口美国锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为16,945.15、33,554.8、25,401.53、22,415.34、18,907.28、15,125.82、12,856.95、11,571.25、10,645.55、9,793.91个，增长率分别为-、98.02%、-24.30%、-11.76%、-15.65%、-20.00%、-15.00%、-10.00%、-8.00%、-8.00%，2025 - 2029年因贸易保护及中企绕道出口预测数量下降 [15][16] - 均价：2020 - 2029年分别为14.67、14.71、39.82、60.45、81、105.3、131.62、151.37、169.53、186.48美元，增长率分别为-、0.28%、170.71%、51.79%、34.00%、30.00%、25.00%、15.00%、12.00%、10.00%，2025 - 2029年因贸易保护政策预计均价上升 [21][22] - 金额：2020 - 2029年分别为248,585.39、493,624.6、1,011,590.49、1,354,962.23、1,531,470.61、1,592,718.8、1,692,270.2、1,751,506、1,804,751.42、1,826,407.33美元，增长率分别为-、98.57%、104.93%、33.94%、13.03%、4.00%、6.25%、3.50%、3.04%、1.20% [27] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为15.59%、17.36%、19.87%、20.84%、25.06%、28%、30%、30%、26%、26%，增长率分别为-、11.35%、14.46%、4.88%、20.25%、11.73%、7.14%、0%、-13.33%、0% [102] 出口德国锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为6,053.66、16,599.45、21,991.77、29,018.58、26,794.37、22,775.21、19,358.93、17,423.04、15,680.73、15,680.73个，增长率分别为-、174.21%、32.48%、31.95%、-7.66%、-15.00%、-15.00%、-10.00%、-10.00%、0%，2025 - 2029年因欧洲政策及本地工厂放量出口量减少 [32][33] - 均价：2020 - 2029年分别为24.52、21.02、35.08、32.17、38.27、45.92、52.81、58.09、62.74、67.76美元，增长率分别为-、-14.27%、66.88%、-8.29%、18.96%、20.00%、15.00%、10.00%、8.00%、8.00%，2025 - 2029年因欧洲政策预计均价上升 [38][39] - 金额：2020 - 2029年分别为148,429.57、348,920.48、771,449.23、933,527.62、1,025,393.55、1,045,883.19、1,022,364.4、1,012,139.01、983,793.44、1,062,495.04美元，增长率分别为-、135.07%、121.10%、21.01%、9.84%、2.00%、-2.25%、-1.00%、-2.80%、8.00% [43] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为9.31%、12.27%、15.15%、14.36%、16.78%、15%、15%、14%、13%、13%，增长率分别为-、31.79%、23.47%、-5.21%、16.85%、-10.61%、0%、-6.67%、-7.14%、0%，2025 - 2029年因本地生产厂放量及其他地区需求加大预测比例下降 [106][107] 出口韩国锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为10,936.11、22,225.38、35,715.03、40,856.31、35,611.95、32,050.75、29,486.69、28,012.36、28,012.36、28,012.36个，增长率分别为-、103.23%、60.69%、14.40%、-12.84%、-10.00%、-8.00%、-5.00%、0%、0% [48] - 均价：2020 - 2029年分别为13.06、13.51、14.77、19.21、10.64、14.24、14.47、14.67、14.65、13.73美元，增长率分别为-、3.45%、9.33%、30.08%、-44.64%、33.86%、1.65%、1.33%、-0.14%、-6.23%，2025 - 2029年以前四年均值预测 [53][54] - 金额：2020 - 2029年分别为142,825.58、300,287.1、527,546.75、785,013.2、378,804.29、456,370.67、426,790.39、410,857.27、410,269.01、384,693.73美元，增长率分别为-、110.25%、75.68%、48.80%、-51.75%、20.48%、-6.48%、-3.73%、-0.14%、-6.23% [58] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为8.96%、10.56%、10.36%、12.08%、6.2%、6%、5%、4%、4%、4%，增长率分别为-、17.86%、-1.89%、16.60%、-48.68%、-3.23%、-16.67%、-20%、0%、0%，2025 - 2029年因其他地区需求增长中企布局假设比例下降 [111][112] 出口越南锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为40,240.87、64,802.44、70,844.91、59,918.76、85,661.74、119,926.44、161,900.69、210,470.9、273,612.16、355,695.81个，增长率分别为-、61.04%、9.32%、-15.42%、42.96%、40.00%、35.00%、30.00%、30.00%、30.00%，2025 - 2029年因地区储能需求增长假设数据提升 [63][64] - 均价：2020 - 2029年分别为3.6、3.91、3.99、5.48、4.33、4.26、4.39、4.49、4.59、4.41美元，增长率分别为-、8.61%、2.05%、37.37%、-21.00%、-1.57%、3.12%、2.21%、2.23%、-3.88%，2025 - 2029年以前四年数据预测 [69][70] - 金额：2020 - 2029年分别为144,867.11、253,377.53、282,671.2、328,414.71、370,915.33、511,126.47、711,553.52、945,435.26、1,256,427.05、1,570,041.31美元，增长率分别为-、74.90%、11.56%、16.18%、12.94%、37.80%、39.21%、32.87%、32.89%、24.96% [75] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为9.09%、8.91%、5.55%、5.05%、6.07%、8%、10%、11%、12%、12%，增长率分别为-、-1.98%、-37.71%、-9.01%、20.20%、31.80%、25%、10%、9.09%、0%，2025 - 2029年预测比例稳步上升 [115] 出口印度锂电池情况 - 数量：2020 - 2029年分别为35,119.42、43,911.1、55,832.71、75,052.95、79,811.53、87,792.68、100,961.59、116,105.82、137,004.87、161,665.75个，增长率分别为-、25.03%、27.15%、34.42%、6.34%、10.00%、15.00%、15.00%、18.00%、18.00%，2025 - 2029年因厂商获订单假设数据提升 [80] - 均价：2020 - 2029年分别为2.16、2.6、3.22、2.93、2.7、2.72、2.83、2.88、2.81、2.79美元，增长率分别为-、20.17%、23.86%、-9.01%、-7.65%、0.67%、4.11%、1.66%、-2.33%、-0.82%，2025 - 2029年以前四年价格均值假设 [86][87] - 金额：2020 - 2029年分别为75,928.18、114,081.02、179,669.66、219,755.04、215,810.38、238,971.68、286,125.13、334,500.88、385,531.71、451,209.11美元，增长率分别为-、50.25%、57.49%、22.31%、-1.80%、10.73%、19.73%、16.91%、15.26%、17.04% [91] - 占比（按金额计）：2020 - 2029年分别为4.76%、4.01%、3.53%、3.38%、3.53%、3.84%、3.66%、3.59%、3.6%、3.64%，增长率分别为-、-15.76%、-11.97%、-4.25%、4.44%、8.78%、-4.69%、-1.91%、0.28%、1.11%，2025 - 2029年以前四年均值所得 [118] 出口美、德、韩、越、印锂电池总额 - 2020 - 2029年分别为760,635.83、1,510,290.74、2,772,927.33、3,621,672.81、3,522,394.17、3,845,070.82、4,139,103.65、4,454,438.42、4,840,772.63、5,294,846.51美元，增长率分别为-、98.56%、83.60%、30.61%、-2.74%、

隔夜，现货黄金逆转跌势上涨，早些时候曾跌至3268美元附近，但随后出现低吸买盘，金价收报 3343.91美元。今日欧市盘中，黄金突发大跌，目前在3313美元附近徘徊。 短短三个月内，从钢铝关税到汽车关税再到"对等关税"，美国政府不断升级贸易保护主义措施。 但从上任第一天开始，特朗普就表现出了与历任总统截然不同的风格，仅从其源源不断发布的行政命令 和文件就可以看到他强硬的执政风格。 据统计，特朗普在过去100天内发布了178项行政命令及备忘录，数量之多甚至赶上奥巴马总统整个任期 的总和，其中一些甚至令政治界和法学界感到震惊。 朝令夕改的政策导致企业供应链成本飙升、全球贸易摩擦升级，叠加美联储货币政策不确定性，美股市 场遭遇百年最差开局，美元创下自1973年以来美国总统任期前100天最差表现。 因此，越来越多的美国人抱怨，特朗普挂在嘴边的"让美国更加伟大（MAGA）"口号，正在让美国变得 不像美国。 特朗普又出招！ 隔夜，美股收盘涨跌不一。截至收盘，纳指小幅收跌，道指与标普500指数连续第五个交易日上涨。 此外，美元指数下滑0.68%，跌破99水平，再度接近本轮走势低点。 消息面上，特朗普的关税修正可能已在路上。 ...

智通财经4月29日电，根据德国汉莎航空集团发布的2025年第一季度财报，尽管收入略有增长，但因季 节性疲软与成本压力上升，集团仍存在超过7亿欧元的严重亏损。另外，财报警告称，美国持续推进的 贸易保护主义政策或将对全球航空市场，特别是跨大西洋航线造成外溢性冲击。 德国汉莎航空一季度亏损超7亿欧元 ...

"鼓励德国车企扩大对华投资，欢迎中国车企赴德投资，共同推动汽车产业升级和技术创新。" 据商务部网站消息，4月27日，商务部部长王文涛会见德国汽车工业协会主席穆勒，双方就中德汽车产 业合作、欧盟对华电动汽车反补贴案等议题进行交流。 王文涛表示，中德汽车产业合作基础深厚，德国汽车企业是中国改革开放的见证者、参与者和受益者。 中国对外开放的大门只会越开越大，利用外资的政策没有变也不会变，希望德国汽车企业把握机遇，坚 定投资中国的信心。 穆勒称，汽车产业应坚持全球化，通过开放与合作应对挑战，盲目加征关税无益于全球经济稳定。协会 坚决反对贸易保护主义，期待欧中电动汽车案磋商尽快取得积极进展，妥善化解贸易摩擦，并鼓励德国 车企扩大对华投资，欢迎中国车企赴德投资，共同推动汽车产业升级和技术创新。 德国柏林自由大学现代中国学院客座研究员、对外经济贸易大学区域国别研究院中德经贸研究中心主任 史世伟对第一财经记者表示，穆勒同中国渊源颇深，联系密切，对中国电动汽车发展的路径和过程都有 很深了解，他谈话之中所透露出中德经济中"你中有我，我中有你"的讯息，已经是一个非常高的高度 了，因为"中德汽车产业合作的确会是一个双赢结果"。 "进 ...

双粕周报：近期市场供应偏紧炒作 双粕先反弹后调整 分析师：贾晖 投资咨询证号：Z000183 中辉期货研究院 时间：2025.04.25 农产品团队 贾晖 Z000183 余德福 Z0019060 曹以康 F03133687 本周双粕观点摘要 本周双粕观点摘要 1、全球大豆市场：本周美豆最新种植进度数据显示，种植进度达到8%，高于去年同期的7%，且未来十五天降雨展 望顺利。种植前景表现良好。巴西丰产，阿根廷进入收割阶段，且机构对于阿根廷大豆产量最新预计为4900万吨， 与美农数据相符，总体来看，南美产量基本丰产定局。 2、国内市场方面 供应库存端：4月国内开始进入南美大豆集中供应阶段，国内港口及大豆库存连续三周回升，单国内各港口大豆通关 节奏缓慢，油厂开机量偏低，导致豆粕库存低位运行，现货价格持续走强。但按照中国商务部预估数据显示4月大豆 进口980万吨以上，国内迎来大豆供应阶段。但目前饲料企业库存偏低，存在补库需求，劳动节前后豆粕现货预计暂 维持偏紧状态，节后一周后大概率豆粕供应会逐步缓解。 消费端：下游生猪，鸡蛋，肉禽方面存栏情况良好，饲料消费预期较为乐观。一季度生猪存栏同比增加2.2%。 后市关注：美生 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普执政理念与麦金利、里根遥相呼应，本文回溯历史解密其执政逻辑与潜在政策冲击 [4][9] - 贸易保护主义无法颠覆产业演进逻辑，特朗普面临多极竞争、产业链绑定与债务约束，政策或为关税威慑、技术突围、债务重组/货币化，美元信用坍缩难避免 [4][70] 根据相关目录分别进行总结 历史重现？——麦金利与里根的政策回溯 麦金利时代的贸易壁垒：高关税保护主义 - 南北战争后美国奉行贸易保护主义，关税是核心财源，1890年通过“麦金利关税”，平均进口关税从38%提至49.5% [10][13] - 麦金利关税刺激本土钢铁产业崛起，如马口铁产业从无到有，产量远超预期 [13][14] - 关税战引发德、法等国报复，美国农业出口受挫，价格指数下跌，农民亏损 [4][17] 里根经济学：贸易保护与制造业振兴 - 20世纪80年代美国经济滞胀，货币紧缩带来副作用，贸易逆差扩大，催生“复兴美国制造”共识 [20][22][24] - 里根政府采取贸易保护措施，短期保护相关行业，但未扭转制造业外流趋势，贸易逆差激增 [26][30][36] - 里根推行减税和放松管制政策，提升私人部门投资热情，激活行业竞争，释放实体经济活力 [31][33] 旧药能否医新疾？——特朗普时代的挑战与变奏 历史回音？“制造业焦虑”百年延续 - 从麦金利到特朗普，美国面临制造业竞争力下降和贸易逆差扩大问题，关税与贸易限制是核心政策选项 [40] 时代变奏？全球化深度嵌入与债务高企 - 特朗普面临全球化深度嵌入、世界格局多极化、联邦债务高企三大结构性约束，贸易保护政策反制效应强，单边行动效力弱，财政政策操作空间小 [4][42] - 美国贸易依存度上升，特朗普加征关税引发全球供应链连锁反应，推高企业成本和消费者物价，与盟友关系恶化 [42][43][45] - 特朗普时代财政约束严峻，债务占GDP比重高，财政赤字和净利息支出占比上升，财政刺激空间受限 [49][53] 全球征税饮鸩止渴？——特朗普未来还有哪些牌 对外征税+对内减税，促进制造业回流 - 特朗普政府以削减财政赤字为目标，收入端征收战略性关税，支出端压缩行政开支，在刚性支出领域施策 [55] - “对等关税”面临关税贡献有限、产业工人不足困境，后续可能采取精准化调控、劳动力补充、减税补贴、技术产业化布局策略 [57][60] 多头并进，推动化债 - 化解政府债务有经济增长、债务重组、通胀、债务货币化四条路径 [62] - 短期内经济增长难解决债务问题，债务重组推进难度大，特朗普或制造“结构性通胀”，债务货币化冲击美元信用 [63][66] 历史循环还是时代断裂？——特朗普政策可能的终局 - 贸易保护主义代价大，特朗普可能转向“精准威慑”，以关税为筹码逼迫贸易伙伴签署协议，定向豁免关键中间品关税 [69] - 债务化解路径复杂，依赖国际协作与技术创新，单边主义政策或加剧盟友离心倾向 [70]