| | | 油脂产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年5月7日 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 王泽辉 | Z0019938 | | 原田 | | | | | | | | | | | гнен | 4月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | 现价 | 江苏一级 | 8240 | 8300 | -60 | -0.72% | | | 期价 | Y2509 | 7900 | 7982 | -82 | -1.03% | | | 墓差 | Y2509 | 340 | 318 | 22 | 6.92% | | | 现货墓差报价 | 江苏5月 | 09+420 | 09+380 | 40 | - | | | 仓单 | | 5355 | 4005 | 1350 | 33.71% | | 棕榈油 | | | | | | | | | | | 2月6日 | 4月30日 | 张跃 | 涨跌幅 | | | 现价 | 广东24度 | 8620 | 8750 | -130 | -1.49% | | | ...

| | | 油脂产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年5月7日 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 王泽辉 | Z0019938 | | 原田 | | | | | | | | | | | гнен | 4月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | 现价 | 江苏一级 | 8240 | 8300 | -60 | -0.72% | | | 期价 | Y2509 | 7900 | 7982 | -82 | -1.03% | | | 墓差 | Y2509 | 340 | 318 | 22 | 6.92% | | | 现货墓差报价 | 江苏5月 | 09+420 | 09+380 | 40 | - | | | 仓单 | | 5355 | 4005 | 1350 | 33.71% | | 棕榈油 | | | | | | | | | | | 2月6日 | 4月30日 | 张跃 | 涨跌幅 | | | 现价 | 广东24度 | 8620 | 8750 | -130 | -1.49% | | | ...

报告行业投资评级 - 苹果：震荡偏强 [4] - 红枣：中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果产区行情稳硬运行，五一假期走货顺畅，产区剩余库存同比低位，新季果进入坐果期，后续需关注产区天气等情况，时令鲜果上市或有冲击，但瓜类减产也需关注其价格波动影响 [2][3] - 红枣端午备货进行中，成交量提升，短期现货价格弱稳运行，2024年丰产超预期，当前处于消费淡季，市场购销氛围差，新季生长潜在隐患增加，需关注生长情况带来的行情机会 [6] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7914元/吨，较前一日变动 -2元/吨，幅度 -0.03% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动 +0.00元/斤，现货基差AP10 + 286，较前一日变动 +2；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.30元/斤，较前一日变动 +0.00元/斤，现货基差AP10 + 686，较前一日变动 +2 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘9045元/吨，较前一日变动 -20元/吨，幅度 -0.22% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日变动 +0.00元/公斤，现货基差CJ09 - 745，较前一日变动 +20 [5] 近期市场资讯 苹果 - 产区行情稳硬运行，五一假期走货顺畅，交易氛围较节前略清淡，现货商按需找货，主要发运前期包装好货源 [2] - 西部产区客商货源找货稳定，价格稳硬，部分客商包装自存货源发市场；山东产区成交多以高性价比货源为主，中低价区货源走货顺畅，好货成交增加 [2] - 广东批发市场到货量较前日略有减少，市场走货尚可，下游拿货积极，二三级批发商按需拿货，价格稳定，中转库积压不多 [2] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树分批次发芽，长势正常，枣农积极进行田园管理 [5] - 河北崔尔庄市场停车区到货近20车，到货等外及成品均有，好货价格偏强，端午备货提振下好货较受市场青睐 [5] - 广东如意坊市场到货3车，客商按需采购价格暂稳，成交一般 [5] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价微幅收跌，产区剩余库存同比低位，客商拿货积极性好，节日带动终端走货良好，新季果进入坐果期，需关注产区天气情况 [3] - 晚富士出货速度加快，传统消费旺季及五一假期提振，产地客商寻货积极性高，价格较清明节前涨幅明显 [3] - 苹果去库速度较去年同期加快，库存余量为近五年来同期最低水平，西部产区剩余货源集中，山东产区果农货走货加速，副产区清库，市场抗价情绪浓 [3] - 销区市场广东槎龙市场到货环比略有增加，走货好转，下游客户按需补货，消化进度良好，中转库积压不明显 [3] - 上周各产地基本进入花期，部分地区进入坐果期，低温冻害等对坐果影响大，陕西产区坐果普遍欠佳，新季苹果有不确定性，但现货走强确定性高，盘面交易强现实，是否有弱预期未知 [3] - 时令鲜果将大量上市，叠加气温上升或对苹果造成冲击，今年瓜类减产，需关注瓜类价格波动对苹果的影响 [3] 红枣 - 红枣期货昨日收跌，端午备货有序进行，整体市场成交量提升，货源结构以一般货为主，短期预计现货价格弱稳运行 [6] - 2024年红枣丰产超预期，市场对基本面无明显分歧，旺季消费已过，期现货价格处于历史低位，当前处于传统淡季，时令水果供应增加，滋补需求减弱，市场购销氛围差 [6] - 按照季节性规律，消费淡季会持续到9月份，部分下游贸易商已开始为端午节备货，关注补货力度，走货或有好转 [6] - 枣树喜光，适宜的温度和湿度对开花结果至关重要，过于干旱或温度过低会影响产量和质量，市场焦点会转移到新季红枣生长情况 [6] - 因2024产季红枣产量大，枣树存在过渡透支问题，新季生长潜在隐患增加，开花坐果阶段生长情况带来行情机会的概率变大 [6] 策略 苹果 - 震荡偏强 [4] 红枣 - 中性，当前绝对价格处于低位，短期受端午节备货影响价格有支撑，需关注24产季过度透支叠加天气变化对新季红枣生长的影响带来的行情机会 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五一假期后农产品板块走势分化，油脂板块持续下跌，鸡蛋跳空下行，苹果冲高回落大幅波动，预计后市棕榈油、鸡蛋期价继续偏弱运行，苹果期价高位波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 五一假期后油脂板块下跌，棕榈油领跌，马棕油产区增产、库存回升预期压制期价，后市仍将偏弱 [2] - 鸡蛋跳空下行，蛋鸡存栏高、供应足，五一需求减少，后市将继续下行 [2] - 苹果冲高回落，五一走货顺、库存低，新季苹果受天气影响坐果欠佳，后市将高位波动 [2] 品种策略跟踪 棕榈油 - 主力2509合约五一后扩大跌幅，产地增产、库存累库预期及印尼政策无进展施压，国内买船增加、需求偏弱 [3] - 技术弱势，策略轻仓空单，支撑7880，阻力8000 [4] 豆油 - 主力2509合约震荡下跌，外盘期价下行、国内供应改善库存回升预期施压 [5] - 技术转弱，策略轻仓空单，支撑7714，阻力7742 [5] 豆粕 - 主力2509合约继续下跌、盘中震荡，外盘大豆承压、国内供应增加、现货价格下跌施压 [7] - 技术偏弱，策略轻仓空单，支撑2865，阻力2930 [7] 玉米 - 主力2507合约冲高回落、行情震荡，产区余粮见底、贸易主体惜售、需求上升支撑价格 [9] - 技术偏强，策略逢低轻仓多单，支撑2358，阻力2384 [9] 生猪 - 主力2509合约先抑后扬、盘中震荡，养殖端出栏压力大、需求支撑不足 [12] - 下行趋势未变，策略逢高轻仓空单，支撑13800，阻力14000 [12] 白糖 - 主力2509合约低开高走、震荡收阳，国内销售好、库存下降、消费旺季将至支撑价格 [13] - 期价受均线压制，操作暂短线交易，支撑5866，阻力5900 [15] 鸡蛋 - 主力2506合约持续大跌，蛋鸡存栏高、供应足，五一需求减少、现货价格下跌推动期价下跌 [16] - 技术弱势，策略轻仓空单，支撑2852，阻力2900 [16] 棉花 - 主力2509合约高开低走、报收长阴，纺织行业淡季、需求偏弱 [18] - 下行趋势持续，策略轻仓空单，支撑12600，阻力12800 [18] 苹果 - 主力2510合约高开低走、大幅波动，五一走货顺、库存低，新季苹果受天气影响或减产支撑价格 [22] - 上升趋势未变，策略逢低多单，支撑7908，阻力8000 [22] 豆一 - 主力2507合约反弹上扬，产区余粮减少支撑价格 [23] - 走势转强，策略轻仓多单，支撑4176，阻力4246 [26]

报告行业投资评级 - 豆一操作评级未明确标注 [1] - 豆粕操作评级未明确标注 [1] - 豆油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油操作评级为三颗星 [1] - 菜粕操作评级为三颗星 [1] - 菜油操作评级为三颗星 [1] - 玉米操作评级为三颗星 [1] - 生猪操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋操作评级为一颗星 [1] 报告的核心观点 - 短期需关注政策端表现以及大豆供需面变动，进口大豆供应格局先紧后松 [2] - 豆粕期货盘面在远月大豆供应链风险未解决和美国天气未定论前抗跌，震荡偏强 [3] - 油脂价格在中国大豆三季度船期采购进度不高、远期关税政策不确定以及棕榈油增产周期内震荡反复 [4] - 菜粕下行空间有限，关注后期做多机会，需持续关注中美加最新贸易政策 [6] - 玉米期货继续上涨，国内粮权转换完成后行情波动扩大 [7] - 关注生猪出栏量及出栏重量释放后现货价格回落空间 [8] - 蛋价长期以空头思路看待 [9] 各品类总结 大豆&豆粕 - 国产大豆主力合约假期前大幅减仓，调节储备大豆投放市场，进口大豆5 - 7月到港量庞大，供应先紧后松 [2][3] - 临近五一豆粕大幅减仓，近月05合约下跌强于09合约，后续关注大豆及豆粕现货和基差压力 [3] - 期货盘面压榨利润不高，三季度船期采购进度低，预计豆粕期货价格短期偏强，远月巴西大豆采购加快和北美天气风险减少时上涨动力减弱 [3] 豆油&棕榈油 - 临近五一长假，因豆粕弱势，豆棕油在油粕比影响下相对抗跌 [4] - 进口大豆供应先紧后松，5 - 7月到港量庞大，需注意豆油现货和基差压力 [4] - 棕榈油二三季度增产，油脂价格震荡反复 [4] 菜粕&菜油 - 前期海关加强大豆检验检疫致局部供应偏紧，五一后全国大豆压榨开机率回升，五月中旬大豆紧缺局面或恢复 [6] - 农业农村部力争到2030年全国养殖业饲料中豆粕用量占比降至10%左右，国内菜籽压榨率低，菜粕菜油库存下降 [6] - 我国与其他国家新贸易流向或缓解远期菜籽供应，关注中美加贸易政策 [6] 玉米 - 玉米期货继续上涨，山东深加工企业门前剩余供应量持续低位，市场流通粮源多沉淀于贸易环节 [7] - 港口库存压力减小，下游深加工淀粉开机率回升，贸易商对后市有分歧，部分挺价意愿强烈 [7] 生猪 - 生猪盘面震荡偏弱，11月合约创新低，现货基本稳定 [8] - 能繁母猪存栏量恢复，未来生猪理论出栏量增加，3月新生仔猪数量创新高，预计9月出栏压力高 [8] - 今年生猪出栏体重上升，肥猪出栏压力增大，关注现货价格回落空间 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格稳中偏弱，临近五一假期盘面减仓，期价下跌，关注假期走货情况 [9] - 五一后需求回归平淡，夏季炎热及南方梅雨季节来临，价格季节性偏弱，叠加产能释放，蛋价长期看空 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油短线考验3950令吉支撑，长线看弱到3500令吉附近，国内大连棕榈油期货或测试8000 - 8100元区间压力；豆油美国利好已反映在价格中，国内现货多随盘下跌但部分地区略涨，库存紧张使现货报价短期强劲，五一前建议获利了结[1] - 粕类方面，美豆震荡，巴西供应压力持续，国内豆粕短期受通关影响基差拉涨，五月后基差或回落，盘面需消化巴西大豆到港压力，可等待企稳布局长线多单[3] - 生猪方面，前期二育推升猪价后回落，肥标差收窄，需求平淡，猪价预计震荡，09合约在14000 - 14800区间波动，关注五一前后二育出栏表现[5] - 玉米方面，看涨情绪强，现货偏强运行，但港口库存待消化限制上涨空间，中长期供应收紧、需求恢复支撑上行，新季小麦替代或使其阶段性回调，短期盘面重心上移但上方承压，谨慎追涨[7] - 白糖方面，巴西新榨季开启，市场上调泰国产量，25/26榨季增产预期压制价格，原糖17 - 20美分/磅区间震荡，国内供需趋松，糖价上方空间有限，预计高位震荡[9] - 棉花方面，棉价由宏观因素主导，关注关税战走向，产业下游边际走淡但库存压力不大，短期国内棉价或震荡[11] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应充足、需求减少，供需矛盾加剧，预计本周价格小幅下跌后走稳[14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格变动：4月28日较25日，江苏一级豆油现价8370元，跌150元（-1.76%），期价7866元，跌132元（-1.60%）；广东24度棕榈油现价9080元，跌150元（-1.63%），期价8566元，跌148元（-1.70%）；江苏四级菜籽油现价9400元，跌150元（-1.57%），期价9305元，跌156元（-1.65%）[1] - 价差情况：豆油基差-128元，棕榈油基差514元，菜籽油基差95元；豆油跨期09 - 01价差76元，棕榈油跨期09 - 01价差44元，菜油跨期09 - 01价差155元；豆棕现货价差-360元，2509合约价差-442元；菜豆油现货价差1030元，2509合约价差1518元[1] - 库存情况：棕榈油库存140万吨，豆油库存120万吨，沿海压榨厂菜油库存未明确给出具体变化数据[1] 粕类产业 - 价格变动：4月28日较25日，江苏豆粕现价3500元，跌300元（-7.89%），期价2985元，跌46元（-1.52%）；江苏菜粕现价2580元，跌60元（-2.27%），期价2641元，跌43元（-1.60%）；哈尔滨大豆现价3950元，持平，期价4225元，跌12元（-0.28%）；江苏进口大豆现价3560元，持平，期价3617元，跌76元（-2.06%）[3] - 价差情况：豆粕基差515元，菜粕基差-61元，大豆（豆一）基差-275元，大豆（豆二）基差-57元；豆粕跨期05 - 09价差-115元，菜粕跨期05 - 09价差-117元；油粕比现货2.39，主力合约2.62；豆菜粕现货价差920元，2509合约价差344元[3] - 榨利与仓单：巴西6月船期盘面进口榨利183元，较前值跌6元（-3.2%）；加拿大7月船期盘面进口榨利15元，较前值跌125元（-89.29%）；豆粕仓单10600张，菜粕仓单2000张，大豆（豆一）仓单10981张，大豆（豆二）仓单1295张[3] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基本价790元/吨，涨20元（2.60%）；生猪2507合约13485元，跌55元（-0.41%）；生猪2509合约14130元，跌20元（-0.14%）；生猪7 - 9价差645元，涨35元（5.74%）；主力合约持仓73369手，涨1071手（1.48%）；仓单705张[5] - 现货价格：河南14920元/吨，山东15190元/吨，四川14470元/吨，辽宁14680元/吨，广东15890元/吨，湖南14730元/吨，河北15030元/吨，均持平[5] - 现货指标：样本点屠宰量-日147162头，涨814头（0.56%）；白条价格-周0元，跌20.85元（-100.00%）；仔猪价格-周26.94元/公斤，跌1.1元（-3.79%）；母猪价格-周32.51元，持平；出栏体重-周128.94公斤，涨0.4公斤（0.29%）；自繁养殖利润-周100元，涨20.7元（26.05%）；外购养殖利润-周54元，涨31.7元（145.06%）；能繁存栏-月4039万头，跌27万头（-0.66%）[5][6] 玉米系产业 - 玉米价格：玉米2507合约2361元/吨，涨25元（1.07%）；锦州港平舱价2270元/吨，涨10元（0.44%）；基差-91元，跌15元（-19.74%）；玉米7 - 9价差-19元，持平；蛇口散粮价2330元/吨，涨30元（1.30%）；南北贸易利润-11元，涨20元（64.52%）；到岸完税价CIF2211元/吨，涨1元（0.02%）；进口利润119元，涨30元（32.97%）；山东深加工早间剩余车辆145辆，跌5辆（-3.33%）；持仓量2305598手，涨69714手（3.12%）；仓单112229张，涨32318张（40.44%）[7] - 玉米淀粉价格：玉米淀粉2507合约2721元/吨，涨12元（0.44%）；长春现货2590元/吨，持平；潍坊现货2760元/吨，持平；基差-131元，跌12元（-10.08%）；玉米淀粉7 - 9价差-79元，跌16元（-25.40%）；淀粉 - 玉米盘面价差360元，跌13元（-3.49%）；山东淀粉利润-137元，跌10元（-7.87%）；持仓量353656手，涨14021手（4.13%）；仓单8450张，持平[7] 白糖产业 - 期货指标：白糖2505合约6189元/吨，涨14元（0.23%）；白糖2509合约5977元/吨，涨3元（0.05%）；ICE原糖主力17.83美分/磅，跌0.33美分（-1.82%）；白糖5 - 9价差212元/吨，涨11元（5.47%）；主力合约持仓量338467手，涨2612手（1.69%）；仓单数量28756张，持平；有效预报3270张，涨360张（12.37%）[9] - 现货价格：南宁6220元/吨，涨10元（0.16%）；昆明6070元/吨，涨70元（1.17%）；南宁基差31元，跌4元（-11.43%）；昆明基差-119元，涨56元（32.00%）[9] - 进口情况：进口糖巴西（配额内）4966元/吨，涨15元（0.30%）；进口糖巴西（配额外）6325元/吨，涨19元（0.30%）；进口巴西（配额内）与南宁价差-1254元，涨5元（0.40%）；进口巴西（配额外）与南宁价差9元，跌96元（-9.38%）[9] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值1074.79万吨，涨117.48万吨（12.27%）；食糖销量（全国）累计值599.58万吨，涨126.13万吨（26.64%）；食糖产量（广西）累计值646.08万吨，涨35.59万吨（5.83%）；食糖销量（广西）当月值59.47万吨，涨3.37万吨（6.01%）；销糖率累计全国55.79%，涨6.33%（12.80%）；销糖率累计广西53.83%，涨6.08%（12.73%）；工业库存（全国）475.21万吨，跌8.65万吨（-1.79%）；食糖工业库存广西298.28万吨，跌20.72万吨（-6.50%）；食糖工业库存云南97.24万吨，涨0.12万吨（0.12%）；食糖进口7.00万吨，涨6.00万吨（600.00%）[9] 棉花产业 - 期货市场价格：棉花2505合约12675元/吨，跌50元（-0.39%）；棉花2509合约12950元/吨，跌40元（-0.31%）；ICE美棉主力67.56美分/磅，跌1.14美分（-1.66%）；棉花5 - 9价差-275元/吨，跌10元（-3.77%）；主力合约持仓量570462手，跌1706手（-0.30%）；仓单数量10479张，跌76张（-0.72%）；有效预报1960张，涨22张（1.14%）[11] - 现货市场价格：新疆到厂价3128B13998元/吨，持平；CC Index3128B14244元/吨，涨10元（0.07%）；FC IndexM1%13956元/吨，跌78元（-0.56%）；3128B - 01合约1323元/吨，涨50元（3.93%）；3128B - 05合约1048元/吨，涨40元（3.97%）；CC Index3128B - FC IndexM1%288元/吨，涨88元（44.00%）[11] - 产业情况：商业库存451.52万吨，跌32.44万吨（-6.7%）；工业库存95.43万吨，跌0.50万吨（-0.5%）；进口量7.00万吨，跌5.00万吨（-41.7%）；保税区库存42.60万吨，涨0.90万吨（2.2%）；纺织业存货同比4.30%，跌0.20%（-4.4%）；纱线库存大数19.78天，涨0.63天（3.3%）；坯布库存天数29.17天，涨0.47天（1.6%）；棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨（22.6%）；纺企C32s即期加工利润-1178.40元/吨，跌11.00元（-0.9%）；服装鞋帽针纺织品类零售额1240.00亿元；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.60%，涨0.30%（9.1%）；纺织纱线、织物及制品出口额120.51亿美元，涨58.32亿美元（93.8%）；纺织纱线、织物及制品出口当月同比16.06%，涨41.50%（163.1%）；服装及衣着附件出口额113.51亿美元，涨46.28亿美元（68.8%）；服装及衣着附件出口同比8.79%，涨37.44%（130.7%）[11] 鸡蛋产业 - 价格及价差：鸡蛋09合约3812元/500KG，跌6元（-0.16%）；鸡蛋05合约3133元/500KG，跌31元（-0.98%）；鸡蛋产区价格3.30元/斤，跌0.07元（-1.95%）；基差315元/500KG，跌35元（-9.92%）；9 - 5价差679元，涨25元（3.82%）[14] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.25元/羽，持平；淘汰鸡价格5.19元/斤，涨0.14元（2.77%）；蛋料比2.69，涨0.04（1.51%）；养殖利润-6.03元/羽，涨2.51元（29.39%）[14]

| 《》》 国投期货 | | 农产品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月28日 | | 豆一 | ななな | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆粕 | ななな | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 棕榈油 | ☆☆☆ | F3078401 Z0015853 | | | | 宋腾 高级分析师 | | 菜粕 | ☆☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 菜油 | ☆☆☆ | | | 玉米 | ☆☆☆ | 010-58747784 | | 生猪 | ★☆★ | gtaxinstitute@essence.com.cn | | 鸡蛋 | ★☆☆ | | 【三一】 国产大豆主力合约价格从近期高点回落，伴随着减仓盘。目前调节储备大豆仍在往市场上投放，成交情况较 好。进口大豆方面五一节后油厂会陆续开机,5-7月份的大豆到港量庞大。所以短期受注意进口大豆方面供应格 局有一个先紧后松的切换。短期继续关注政策端的表现以及大豆供需面的变动。 【大豆&豆粕】 近端的豆粕要注意供应格局有一个先紧后松的切换。豆粕基 ...

2025年04月27日 国泰君安期货研究周报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：累库交易乏力，关注新边际变化 | 2 | | --- | --- | | 豆油：国际豆油支撑油脂价格 | 2 | | 豆粕：偏弱震荡，规避五一假期风险 | 7 | | 豆一：回调震荡，规避假期风险 | 7 | | 玉米：偏强运行 | 13 | | 白糖：关注内外价差机会 | 19 | | 棉花：需求驱动弱关注新疆天气 | 26 | | 生猪：累库空间缩窄，等待节后印证 | 33 | | 花生：有所回调 | 39 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 二 〇 二 五 年 度 2025 年 4 月 27 日 棕榈油：累库交易乏力，关注新边际变化 豆油：国际豆油支撑油脂价格 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 报告导读： 上周观点及逻辑： 棕榈油：上周油脂板块交投激烈，棕榈油强现实弱预期的交易博弈近两月后，市场认为累库故事交易 暂时充分，因此随着印度边际需求改善的新变量，棕榈油触底反弹，并随着美豆油情绪利好继续大涨， 棕榈油 09 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂板块集体上扬，豆油领涨，玉米、豆一亦大幅走高，白糖回落调整，豆粕震荡上扬幅度有限，鸡蛋持续下跌，棉花震荡下跌，生猪回落调整，苹果小幅调整高位运行；各品种受不同供需、技术等因素影响，有不同走势和投资策略建议[1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂板块集体上扬，豆油领涨，因进口大豆到厂节奏偏慢、五一备货需求提振，库存下降支撑期价，后市关注进口大豆入关和到厂情况[1] - 玉米大幅上涨，基层余粮见底、进口玉米大豆下降支撑期价，后市或偏强运行[1] - 豆一亦大幅走高，因余粮见底、贸易商挺价支撑价格[1] - 白糖回落调整，受外盘下跌拖累，但国内销售较快、进口糖大幅下降，回落空间有限，后市仍有再升空间[1] 品种策略跟踪 豆油 - 主力 2509 合约强劲上涨，受产出下降、需求旺盛影响，进口大豆到港但检验检疫慢，部分油厂断豆停机，现货供应偏紧，节前备货预期增强，期价短期偏强，关注后续进口大豆到厂及开机情况[2][3] - 主力 2509 合约大幅上涨，期价站上均线系统，技术偏强，策略上轻仓短多，支撑 7764，阻力 7850[3] 棕榈油 - 主力 2509 合约反抽回升，受豆油强势带动，但基本面偏空因素令涨幅受限，马来西亚棕榈油进入增产季，国内进口利润修复、买船增加但需求寡淡，后市仍有反复[4] - 策略上寻阻力位轻仓空单，支撑 7872，阻力 8156[7] 玉米 - 主力 2507 合约继续大幅上涨，受多头买盘提振，国内主产区基层余粮见底，贸易主体惜售挺价，玉米进口量大幅下降，3 月进口量 81003 吨，同比下降 95.12%[9] - 主力 2507 合约持续大涨，站上各均线，MACD 现金叉迹象，技术转强，策略上轻仓多单，支撑 2308，阻力 2342[9] 白糖 - 主力 2509 合约回落调整，受外盘下跌影响，外盘 ICE 原糖期价下跌，巴西新榨季正常推进产量增加预期施压，国内 4 月进入纯销售期，销售情况好，工业库存有去库预期，进口量大幅下降，第一季度进口量 14.8352 万吨，同比减少 87.6%，回调空间有限[10] - 主力 2509 合约高位调整，期价仍在各均线之上运行，技术强势未改，策略上轻仓多单，支撑 5963，阻力 6024[10] 豆粕 - 主力 2509 合约继续震荡收阳但幅度有限，后市期价仍有反复，国内大豆到厂节奏偏慢，部分油厂开机受限致豆粕基差大幅上涨，库存大幅下降，截至上周末期末库存 12.55 万吨，周环比大降 56.8%，但进口大豆到港压力渐近涨幅受限[12] - 主力 2509 合约继续震荡上涨但涨幅较小，期价受 10 日均线阻力，策略上短线交易，支撑 3028，阻力 3070[12] 鸡蛋 - 主力 2506 合约持续下跌，调整扩大，鸡蛋现货价格上涨后终端接受度一般，贸易环节拿货谨慎，市场交易放缓，供应端蛋鸡存栏量高位运行，期价调整压力增大[14] - 主力 2506 合约持续回落调整，期价跌至 10 日均线附近，技术转弱，关注 10 日均线支撑，若下破则布局空单，支撑 3021，阻力 3050[14] 棉花 - 主力 2509 合约震荡下跌，弱势再现，或有续跌压力，纺织企业订单少、成品销售放缓、库存累积、开机率回落，对棉花采购有限，新疆新棉种植进入高峰期，预计种植面积同比增长[18] - 主力 2509 合约下跌收阴，期价再度跌破各均线，技术上处于下行趋势，策略上轻仓空单，支撑 12700，阻力 12890[18] 生猪 - 2509 合约回落调整，技术修正，五一小长假临近屠企备货需求提升，但标肥价差倒挂、养殖端补栏成本上升、二育情绪减弱，且养殖端供应能力充足，出栏计划环比增长，限制价格上涨幅度[19] - 主力 2509 合约高位回落调整，期价仍在均线系统上运行，技术上属强势调整，走势未逆转，策略上多单持有，关注短期均线支撑，支撑 14455，阻力 14600[21] 苹果 - 主力 2510 合约小幅调整，持续高位运行，产区五一备货持续，主流交易活跃，存货商惜售挺价，贸易商采购积极性尚可，销区走货稳定，库存偏低处于五年低位，支撑期价[22] - 主力 2510 合约小幅调整，继续在高位运行，期价仍在均线系统上运行，技术强势，策略上逢低多单，支撑 7870，阻力 7957[22] 豆一 - 主力 2507 合约大幅上涨，走势强劲，东北产区基层农户余粮基本见底，市场流通粮源减少，贸易商挺价惜售，中储粮再度少量收购大豆带来偏多提振[24] - 主力 2507 合约大幅上涨，再度进入上涨趋势，站上均线系统，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 4184，阻力 4294[24]