潜台词：都投了些啥破公司？ "王总，之前跟您团队的李总交流，让我受益匪浅，今天特地带了我们团队核心成员向您请教。希望您 能不吝赐教，从资本的角度给我们一些宝贵的发展建议。" 王总是某投资机构的合伙人，以下是某公司创始人跟他的对话： "王总，久仰久仰，我知道您公司在我们这个行业堪称"掘金高手"，您的投资眼光之独到，投资水平之 高超，我们都是有所耳闻的。今天能见到您真是万分荣幸，感谢您能给这样宝贵的机会向您学习。" 潜台词：啥都不懂还来给我指点江山？ "王总，您对行业的理解和技术的理解真的不同于一般的基金合伙人，我也大大小小见了上百家投资机 构了，聊了不少合伙人级别的，论前瞻性和深刻性，您都是独树一帜的，比他们高出太多太多了！真 的，我讲这个话绝对不是恭维，我真没想到还有这么专业的投资人，能对我们的技术理解这么到位的！ 真令我意外！" 潜台词：呸，车轱辘话说来说去，听了几百遍了。 "王总，您太让我惊喜和刮目相看了，您抛出的这些问题都非常核心，一看就知道您是行家，真的，太 多投资人来尽调问的问题都非常小儿科和形式化，我都懒得见了。真的很少有人能像您一样对整个产业 有自上而下的深刻的洞见。我从来没有跟投资机构的合伙人 ...

关于商业 - 商业成功的关键在于购买具有竞争壁垒的企业 [7] - 商业决策应遵循简单基本原则并严格执行 找到优势明显的机会时集中资源行动 [8] - 选择优质企业比押注优秀经理人更重要 企业质量决定长期发展 [12] - 良好运营的企业决策更轻松 问题企业修正难度是想象的10倍 [11] - 激励机制是核心管理原则 需避免"假装工作"的低效状态 [16] - 营销本质是满足客户需求而非产品本身 如彩色鱼钩案例所示 [10] 关于投资 - 投资本质是寻找赔率错位的赌局 如赔率1:3且胜率50%的机会 [29] - 伟大企业估值合理时优于低估普通企业 此原则需重复强化 [32] - 集中投资优于过度分散 一生中优质投资机会不超过20次 [34] - 价值投资核心是价格低于内在价值1/3时建仓 提供足够安全边际 [30] - 投资需耐心等待 持有现金不行动比追逐平庸机会更重要 [28] - 只在有优势领域下注 避开7英尺高栏寻找1英尺低栏机会 [17] 关于竞争策略 - 最大化不平等可提升效率 如篮球教练集中资源培养顶尖球员案例 [21] - 随大流导致平庸 需建立差异化竞争优势 [22] - 商业竞争如同钓鱼 必须选择存在机会的领域 [32] - 持续改进有效行为 停止无效行动比聪明决策更重要 [35] 关于决策思维 - 采用跨学科思维模型 融合物理学心理学等硬科学原理 [2] - 定期推翻自身最认同的观点 避免思维固化 [16] - 运用逆向思维 通过避免错误来达成正确 [42] - 识别认知缺陷比应对恶意更重要 警惕自我服务偏好 [44] - 避免过度自信 90%司机自认技术高于平均的禀赋效应普遍存在 [46]

关于商业 - 商业的核心在于购买具有壁垒的企业[6] - 商业成功遵循两步法则：找到基本原理并严格执行[7] - 商业决策应遵循优势原则，只在优势明显时行动[8] - 选择优质赛道比个人能力更重要[9] - 产品设计应针对购买者而非使用者[11] - 避免被易得性信息误导判断[12] - 优秀企业决策顺畅，差企业决策痛苦[13] - 赌企业品质优于赌经理人素质[14] - 激励机制是管理的核心原则[19] 投资原则 - 投资本质是寻找错误定价的赌局[34] - 价格与价值的关系决定投资优势[35] - 重复投资伟大企业优于分散投资[37][38] - 投资应像打棒球专注球场而非记分牌[43] - 投资机会应像钓鱼选择有鱼的地方[42] - 限制投资次数可提高决策质量[39] 决策思维 - 避免解决难题，专注简单机会[24] - 持续避免愚蠢比追求聪明更重要[25] - 不平等分配资源可提升整体效率[27] - 逆向思维是解决问题的有效方法[47] - 客观认知自我避免过度自信[51][52] 商业本质 - 商业成功需要遵循自然因果关系[16] - 客户获取的核心是做好基础工作[17] - 区分优质与劣质资产至关重要[20] - 商业竞争本质是系统效率的比拼[27]

供给情况 - 5月制造业PMI仅生产指数超50%，非制造业PMI为50.3%，环比降0.1个百分点，服务业PMI环比升0.1个百分点，土木工程建筑业支撑建筑业PMI在临界值以上[3] - 上周开工率形势转强，5个指标环比上升，2个持平，4个下降；产能利用率形势改善，5个指标环比上升，3个下降[43][70] 需求情况 - 投资是短板，5月重化工业高频数据弱，建筑业PMI环比降0.9个百分点至51%，房屋建筑业是主要拖累[3] - 消费需求较好，汽车销量同比增速快，上周乘用车日均销量同比增速达26%，5月以来房地产销售改善，上周30城商品房销售面积超200万平方米，消费品制造业PMI重回扩张区间[3] - 5月外贸有韧性，上周SCFI指数环比涨30.7%，NCFI指数环比涨51.5%，港口货物吞吐量超2.7亿吨且环比回升[3] 产量价格 - 5月中旬重点企业粗钢日均产量降0.6万吨，钢材日均产量升4.1万吨；上周3个产量指标环比上升，4个下降[72][74][94] - 上周价格高频指标转弱，1个指标环比上涨，12个下跌[132] 库存情况 - 上周水泥库容比上升，发运率下降，电厂煤炭库存天数下降，港口铁矿石库存下降，纯碱库存上升[133][135][140][142][149] - 螺纹钢和热卷社会库存下降，沥青出货量下降[153][156][160] 房地产市场 - 上周30城商品房成交面积上升，土地成交面积下降，土地溢价率上升[163][166][170] - 城市二手房挂牌量和挂牌价指数均下降[172][177] 出行与物流 - 上周地铁客运量、国内航班数量、铁路货运量、港口货物吞吐量、邮政快递揽收量上升，高速公路货车通车量下降[180][186][189][193][196][200] - 上周SCFI、CCFI、NCFI指数均上涨[182]

美国财长贝森特和日本首席谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正（Ryosei Akazawa）讨论了关税问题，谈 及投资。 ...

投资计划 - 墨西哥总统辛鲍姆与西班牙对外银行（BBVA）高管讨论52亿美元投资计划 [1] - 双方会谈涉及投资及墨西哥与美国关系 [1]

投资本质 - 投资本质是在不确定性中提高决策成功概率 [3] - 日常生活中人们常在不自知的情况下进行投资 如将钱放入余额宝或银行理财 [4] 广义投资 - 投资不仅限于金钱 还包括时间 精力等有限资源的分配 [5] - 工作投入换取职业成长 健身投入换取健康 伴侣关系投入换取未来幸福 都属于广义投资 [5] 节目内容 - 音频节目《不止金钱》在看理想App上线 主讲人为专业投资人周玖洲 [4] - 节目将顶级投资机构思维框架应用于个人财务管理 提供可操作的决策工具箱 [4] - 节目内容适用于非投资者 帮助用长期主义视角看待困难与机会 [6] 投资认知 - 人人都是投资人 但多数人不清楚自己投资标的及潜在风险 [4] - 生活处处是投资 即使无股票投资经验 日常行为也涉及投资决策 [5]

日本经济政策与贸易关系 - 日本政府将继续推动美国取消对日关税 旨在改善双边贸易条件 [1] - 政策重心转向投资拉动经济增长 认为投资刺激比关税调整更具经济效应 [1] - 工资水平上升已初步反映在经济指标中 当前数据显现积极信号 [1]

日本首相石破茂：将继续寻求美国取消关税。投资比关税更重要。 ...

日本首相石破茂表示，将继续寻求美国取消关税；投资比关税更重要。 ...