投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会和线上交流 [2] - 第一场线上交流参与单位及人员共 12 人，第二场业绩说明会参与为线上年度网上业绩说明会投资者 [2] - 时间为 2025 年 5 月 9 日上午 10:00 - 11:00（第一场）和下午 15:00 - 17:00（第二场） [2] - 地点第一场为腾讯会议，第二场为全景网 [2] - 上市公司接待人员第一场为副总裁、董事会秘书范悦谦先生；第二场有董事长、总裁刘曙阳先生等多人 [2] 公司财务与分红情况 - 2024 年拟以实施权益分派股权登记日总股本（扣除回购专用账户中已回购股份）为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.5 元（含税），待 2024 年年度股东大会审议通过 [3] - 2024 年收入 23.87 亿元，归属于上市公司股东的净利润 8433.97 万元；2018 - 2024 年营业收入复合增长率约为 15.26%，净利润复合增长率约为 24.16% [8] - 2025 年第一季度营业收入 5.95 亿元，比上年同期增长 32.48%；归属于上市公司股东的净利润 3052.77 万元，比上年同期增长 33.56%；扣除非经常性损益的净利润 2897.81 万元，比上年同期增长 26.35% [20] - 2025 年第一季度经营活动产生的现金流净额同比下降 285.03%，原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加，公司计划加强现金支出管理等改善现金流 [3] - 截至 2025 年 4 月 30 日，公司已回购 126.3 万股，支付金额约 2960 万元 [5] 公司研发与项目情况 - 截至 2024 年末，主要在研项目 18 项，研发人员 179 人，研发人员数量占比 20.65%，研发投入金额 9563.56 万元，占营业收入比例为 4.01% [3] - 墨西哥生产基地 2024 年下半年正式投产，处于市场拓展及产能逐步释放阶段 [3] - 截至 2024 年 12 月 31 日，募投项目“年产 5 万吨特种工程塑料及改性材料生产线建设项目”进度达 67.17%，部分厂房及设备已投入运行 [15] 公司业务与市场情况 - 主要从事高性能高分子新材料等研发、生产和销售，产品包括高性能改性塑料等，应用于多个领域 [7] - 2024 年按产品应用终端领域分，新能源汽车及传统汽车领域销售额 17.82 亿元，占比 74.64%；通讯及电子电气领域销售额 2.29 亿元，占比 9.58%等 [16][17] - 2025 年度预计营业收入和净利润同比增长率均在 10% - 30%之间，该数据为内部管理控制指标，存在不确定性 [17] - 2024 年度国外销售收入占营业收入比重约为 10.27%，产品以生物基资源循环塑木型材为主，主要市场包括欧洲等，原材料供应链已全面国产化，受关税政策影响不大 [18] 公司未来规划与发展 - 未来通过产品创新升级等举措实现盈利增长 [6] - 锚定多个前瞻性项目方向，布局关键领域，推动技术创新和产业升级 [9] - 加大研发投入，开发高毛利率产品，实现产品多元化和稳定增长 [19] - 成立机器人用材料项目团队，推动人形机器人相关材料项目落地实施 [9][20] - 参与南京江北新区低空经济产业链规划，为低空经济提供先进制造支持 [12] - 关注 6G 卫星通信技术发展动态，把握高性能材料在 6G 通信领域应用机会 [12] 行业发展前景 - 中国改性塑料市场规模将突破 4000 亿元，得益于新能源汽车等下游产业发展及对高性能改性塑料需求增加 [13] - 新能源汽车单车用塑量从 2023 年的 150kg 增至 2025 年的 180kg；电子电气及通讯等行业有新兴增长点；新能源领域部分材料需求年增速超 25%；人形机器人带动特种工程塑料需求增长；医疗和包装行业对改性塑料需求旺盛 [14]

产业转移发展对接活动成果 - 2024中国产业转移发展对接活动（四川）签约项目达157个、总投资超2300亿元 [1] - 2025中国产业转移发展对接活动（四川）已收到1000余家企业报名，省外转移意向项目超300个、投资总额超3000亿元 [15] - 装备制造、先进材料、电子信息三个优势产业签约项目占比分别为36%、23%、20% [4] 四川承接产业转移优势 - 四川拥有全部41个工业大类和31个制造业门类 [3] - 重点承接领域包括人工智能、集成电路、航空航天、新能源、新材料、生物医药等战略性新兴产业 [5] - 形成"15+N"重点产业链布局，包括人工智能、新型显示、航空航天及低空经济等细分领域 [10] 企业转移案例 - 星空钠电钠离子电池项目一期已进入试运行，预计5月底产品下线 [1] - 三一硅能在南江县投资建设2GW高效晶硅光伏组件生产基地，配套1500兆瓦风光储项目 [4] - 智华科技将成都未来科技城生产基地部分厂房在两个月后投入使用 [7] 产业链发展模式 - 达州以"以链延链"思路吸引电池壳体、逆变器等上下游配套厂家落地 [9] - 四川采用"一链一清单、一链一图谱"模式精准对接链主企业 [10] - 三一硅能项目从接洽到签约仅用6个月，创南江县10亿级项目落地纪录 [12] 政府支持措施 - 实施"标准地+定制厂房"模式，叠加产值激励、设备补贴等政策 [12] - 为转移企业提供免费办公场所、上门办理能评环评等服务 [13] - 组织银企专项对接会，促成智华科技与多家商业银行合作 [13] 企业发展规划 - 星空钠电计划建设50GW产能规模的产业链项目 [14] - 智华科技将拓展四川本地市场，与更多车企达成合作 [15] - 三一硅能光伏组件生产基地将于2024年6月正式投产 [12]

南都记者在深圳科学技术馆现场了解到，该馆以"数字文明、创新未来"为展示主题、"通信科技"为展示 主线，设有常设展区、科普影院区、创新实践区、科技交流区、公众服务区等多个功能区。在这里，观 众既能沉浸于前沿科技展示，又能在创新实践中激发思维，一座具有全球影响力、彰显深圳特色的世界 一流科学探索中心正徐徐展开画卷。 自2019年12月奠基起，这座科技馆便备受社会各界关注，如今更是成为推动粤港澳大湾区科技创新与文 化发展、激活数字文明新活力的重要引擎。 深圳科学技术馆以"数字文明、创新未来"为展示主题，以"通信科技"为展示主线，致力于打造全球首家 数字文明创新科技馆。馆内设有四大常设展厅，950个创新展项，数量在国内科技馆处于领先位置。一 层"科技影视体验区"，以时间为脉络，展示数字技术对影像的革新。二层"你好，世界！"展厅，带你进 入数字文明的世界。三层"美好生活"展厅，借助人工智能大模型和人形机器人，在交通、社区、家庭等 方面，开辟数字化生活新路径。四层"智慧产业"展厅，利用信息技术开发新材料、设计新药物，打造智 慧物流和无人工厂，展现工业生产的数字化变革。五层"宇宙探源"展厅，聚焦大脑、基因、天文、航天 等基 ...

财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.38亿元，同比增长30.83% [1] - 归母净利润5650.25万元，同比增长13.62% [1] - 扣非归母净利润5399.88万元，同比增长18.95% [1] 业务驱动因素 - 营收增长主要来自高温合金市场产品销量增加，受益于航空航天技术发展和国产替代推进 [2] - 开发"航天用液体火箭姿控发动机推力室制造技术"，满足商业航天推力室产品需求 [2] - 公司将持续提升产品质量和技术水平，为航空航天领域提供更多材料解决方案 [2] 市场与投资者关系 - 2025年已接待投资者14次，参与机构总数达182家 [3] - 机构关注领域包括大科学工程、高算力芯片、智慧汽车、国防装备驱动的超高纯铌材、半导体用高纯钽材等需求回升 [3] - 公司通过"十四五"规划推动高质量发展，巩固全球钽铌行业领先地位 [3] 行业与战略展望 - 钽铌金属在高端新兴应用领域需求多点开花，公司主业钽丝钽粉企稳复苏 [4] - 定增项目产能释放将推动业绩增长，民生证券预计2025-2027年归母净利润分别为3.08/4.13/5.30亿元 [4] - 公司实施市场化激励改革与研发创新双轮驱动，提质增效成果持续兑现 [4]

4月28日，中国-阿拉伯国家合作论坛第十一届企业家大会暨第九届投资研讨会在海口开幕。中新社记者 骆云飞摄 作为中阿经贸合作的重要平台，本届大会以"共建'五大合作格局'，加速命运共同体建设"为主题，围绕 能源转型、科技创新、文旅融合、金融合作等专题开展深入研讨。 中新社海口4月28日电 (记者张茜翼王子谦)中国—阿拉伯国家合作论坛第十一届企业家大会暨第九届投 资研讨会(简称"中阿企业家大会")28日在海南海口开幕。来自中国和阿拉伯国家的千余名政商界代表出 席，共话中阿合作新机遇。 阿拉伯农工商会总联盟秘书长哈立德·哈纳菲表示，美国滥施关税对全球贸易造成负面影响，但阿拉伯 国家依然坚定与中国站在一起。他说，阿拉伯国家希望实现贸易伙伴多元化，私营企业界期待与中国企 业展开更多务实合作。 阿拉伯国家联盟驻华代表处主任艾哈迈德·穆斯塔法·法赫米指出，面对当前复杂多变的全球贸易形势， 深化阿中经贸合作尤为重要。他认为，中国拥有完善的制造业体系，阿拉伯国家具备独特的资源优势， 双方合作将助力中国企业开拓新市场，同时推动阿拉伯国家的工业化进程，实现互利共赢。 今年是海南自贸港封关运作之年。海南省委书记冯飞表示，封关后，海南与 ...

发行概况 - 天工股份启动北交所新股申购，公开发行6000万股，占发行后总股本的9.28%（超额配售选择权行使前），每股价格3.94元，对应上市后市值25.48亿元 [1] - 若超额配售选择权全额行使，发行股数增至6900万股，占发行后总股本的10.52%，对应市值25.83亿元 [1] - 发行股票类型为人民币普通股，每股面值1元，采用直接定价方式确定发行价格3.94元/股 [3] 发行结构 - 网上发行占比70%（4200万股），战略配售占比30%（1800万股），战略配售比例较高有利于提升二级市场打新中签率 [3] - 战略配售机构包括中信证券、国泰海通证券、中金公司等顶级券商及知名私募，最长锁定期达18个月，反映机构对公司前景的看好 [4][5] 行业地位与业务表现 - 公司是消费电子领域钛及钛合金材料行业领导者，受益于钛合金在3C产品中的加速渗透 [5] - 2021-2023年营业收入分别为2.83亿元、3.83亿元、10.35亿元，同比增长55.23%、35.65%、170.05% [6] - 2021-2023年归母净利润分别为2034.3万元、6998.1万元、1.7亿元，同比增长67.87%、244%、142.57% [6] - 2024年收入8.01亿元，毛利率提升4.64个百分点至31.87%，归母净利润1.72亿元，同比微增1.57% [6] 高端化布局 - 行业存在结构性产能过剩，中低端竞争激烈，高端产品供不应求，公司加速向3D打印、航空航天、医疗等高附加值领域拓展 [7] - 在增材制造领域客户数量和销售规模显著增长，航空航天领域通过EN9100认证并完成首个航天级紧固件订单交付，医疗领域通过ISO 13485认证 [7] 募资用途与产能规划 - 募集资金将用于年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线项目，建成后总产能从7000吨提升至10000吨 [8] - 新项目聚焦高端产品，支撑公司高端化战略并巩固市场领先地位 [8] 估值对比 - 同行业西部材料、西部超导、宝钛股份、金天钛业的平均静态市盈率为50.64倍 [8][9] - 公司上市市值25.48亿元对应2024年扣非净利润1.7亿元的估值为14.98倍，显著低于行业均值 [11]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：铬盐行业、铃业、航空航天、AI、人形机器人行业 [2][5][15] - 公司：振华股份 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - **行业供需与价格**：铬盐行业供需紧张，氧化铬绿价格上涨，2025 年 4 月 24 日均价达 3 万元，较年初涨 2000 元，当日再提价 1000 元，氧化铬绿到铬矿价差较年初增加 1686 元/吨，产业链利润空间扩大 [2][3] - **需求增长原因**：疫情后航空发动机等领域需求回升，AI 时代对高性能材料需求增加，铬盐特性与航空航天及 AI 产业契合 [4][8] - **铃业周期影响**：铃业周期对振华股份影响显著，下游飞机发动机、燃气轮机和军工需求订单周期长，为上游技术进步提供动力 [2][5] - **价格传导机制**：铃业价格传导机制影响市场各环节，价格上涨反映供需趋紧，对下游传统和新兴领域有影响 [2][6] - **市场推动作用**：商用飞机发动机和燃气轮机市场对铃业有重要推动作用，长期稳定订单确保上游供应链发展和技术进步 [2][7] - **供给限制因素**：铬盐生产污染问题致全球管控严格，国内禁止新企业进入，过去行业景气度差，未来供给难大幅提升 [9][10] - **公司竞争优势**：振华股份生产成本低于行业第二 15%-20%，通过产业链延伸和规模化优势，推出高品质产品 [4][11] - **金属铬价格上涨**：2025 年 2 月起金属铬下游应用爆发，新兴订单拉动需求，高纯金属铬价差扩大 [12] - **铬盐环节价格上涨**：环保限制使铬盐产能释放受限，下游对金属铬需求增长推动价格上涨，氧化铬绿较年初涨 2000 元 [14] - **人形机器人需求**：人形机器人对金属铬有四大应用，拉动高纯度金属铬需求并传导至产业链 [15] - **公司市场地位**：振华股份是全球最大铬盐生产企业和国内第二大金属铬生产企业，具备成本和研发优势 [16] - **公司产能扩展**：振华股份在湖北黄石和重庆有生产基地，重庆基地搬迁后产能将达 35 万吨以上 [17] - **行业与公司预期**：行业周期看好，全产业链价格上涨，振华股份将受益，成本和研发优势带来利润增长和产量释放 [18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 商用飞机发动机订单含整机交付和维修需求，CFM 国际发动机零部件需定期更换，维修需求增长 [7] - 去年年底不锈钢企业停产检修致铬矿价格下跌，今年初止跌回稳并涨价 [12]

美国优先投资政策框架 - 政策核心在于建立"差别化"审查机制：放宽盟国对美投资限制，严格管控与"外国对手"国家的双向投资活动[2][4] - 要求政府部门启动配套法规制定程序，为后续监管措施铺路[4] - 延续特朗普政府立场，明确限制中国在关键技术领域的投资，包括半导体、AI、量子技术等[6] 关键行政命令与清单机制 - 特朗普第13959号行政令（2020年11月）首次禁止美国人士投资"中共涉军企业"证券，后续被第14032号行政令（2021年6月）升级为NS-CMIC List[5][8][11] - 第14105号行政令（2023年8月）限制美国对华投资于敏感技术领域，目前正审查其控制措施[6][8] - 通过六大实体清单实施管控：NS-CMIC List、SDN List、MEU List、Entity List、CMC List、UFLPA Entity List[6][9] 核心清单数据与行业分布 - **NS-CMIC List**：68家中国实体（40家为A/H股），63.2%集中于资本货物（航空航天与国防为主），65%为技术硬件与设备行业[11] - **SDN List**：600+中国实体，46%与俄罗斯制裁相关，29%涉及伊朗，主要分布在资本货物、技术硬件与软件服务[14] - **Entity List**：900+中国实体，90家为A/H股上市公司，聚焦半导体与半导体设备领域[18] - **MEU List**：71家中国实体，15家为A/H股，集中在航空航天与国防领域[19] - **CMC List**：134家中国实体（54家为A/H股），资本货物与技术硬件设备占比最高[22] - **UFLPA List**：144家中国实体（22家为A/H股），耐用消费品与服装行业占比突出[24] 投资限制与审查重点 - 关键技术领域：半导体、AI、量子技术、生物技术等投资受严格限制，覆盖私募股权、风险投资及上市证券[6][8] - 敏感行业审查：涉及基础设施、个人数据、医疗、农业等领域的外国投资需通过CFIUS强化审查[6] - "被动投资"受鼓励，但需避免与"外国对手"合作[6] 企业应对与移除机制 - 被列入清单企业可通过主动申诉或法律诉讼争取移出，如小米通过诉讼暂缓NS-CMIC List生效[27][28] - CMC List已有3家企业被移除（如中芯国际香港），主因与美国业务无直接关联[27] - UFLPA List实行"非连坐制"，仅明确列出的子公司受影响[24] 潜在政策动向 - 可能扩大CFIUS对"绿地投资"监管，限制中国获取AI等领域人才与技术[6] - 或开发新工具限制美国养老金、大学捐赠基金等对华投资[6][8]