核心观点 - 加强跨境投资是理财行业在当前市场环境下破局的关键策略 [2] - 跨境投资为理财产品在低利率环境下增厚收益提供多元化选择 [2] - 跨境理财通的扩大发展为理财公司带来更多机遇 [2] 资产配置策略 - 跨境投资为赋能企业“走出去”提供强大金融支撑 [2] - 利用境外经济体因通胀较高、降息偏缓而维持的高收益率来增厚产品收益 [2] - 一些新兴经济体因国际经贸新格局和中国企业全球布局呈现较好增长前景 为资管机构跨境投资带来新选择 [2] 行业发展机遇 - 预计跨境投资渠道和额度进一步放开将推动国内资管机构境外投资规模持续扩大 [2] - 跨境理财通参与人数大幅增加 截至7月末个人投资者达16.46万人 [2] - 跨境理财通汇划额超过1200亿元 未来丰富产品种类和参与群体将增强市场活力 [2]

外部扰动与市场反应 - 近期中美经贸不确定性陡增，焦点包括稀土管制、船舶收费及特朗普宣称加征100%关税，但金融市场反应相较于上半年表现淡定[2][3] - 贸易摩擦导致中国对美出口断崖式下降，但中国整体出口增速仍超预期维持较高水平，同时中国通过稀土管制等措施展现了应对外部扰动的主动性[2][3] - 特朗普“极限施压后妥协”的策略已被市场熟知，当前关税冲击环境与年初时明显不同[2][3] 国内政策与财政压力 - 国内以化债为重要抓手，广义财政支出积极扩张，但地方偿债压力有抬升迹象，城投企业应收款和票据违约余额均现反弹[2][4] - “金九银十”楼市趋弱将进一步拖累后续地方土地出让收入，这强化了“靠前使用化债额度”的迫切性[2][4] 未来展望与长期路径 - 鉴于特朗普受中期选举约束且中美谈判筹码较4月份更均衡，反复博弈后双方达成中性协议的概率较大[2][5] - 长期对内政策将强化重要品类（如集成电路、半导体）的国产替代，对外则加快跨境投资，作为“十五五”期间应对外部扰动常态化的现实路径[2][5]

行业整体规模与增长 - 截至2025年6月末中国资产管理总规模突破170万亿元，成为全球第二大财富管理市场 [1][2] - 过去五年公募基金、银行理财、信托、保险资管等行业规模年均增速保持在8%左右 [1] - 居民可投资资产总额超过300万亿元，中等收入群体扩大推动财富管理需求高速增长 [1][2] 市场发展驱动因素 - 中国经济发展与居民财富积累是行业增长的双重驱动 [1] - 全球市场联动加深使跨境投资从“可选项”变为“必答题” [1][4] - 行业转型深化、长期耐心资本培育、资本市场开放及人工智能等技术突破带来历史性机遇 [2] 主要机构市场地位与数据 - 中信金控财富管理总规模达31万亿元，资产管理规模为9.8万亿元，累计服务客户超2亿 [3] - 中信银行个人财富管理规模接近5万亿元，中信证券资产管理规模达1.56万亿元 [3] - 中信信托资产余额为2.6万亿元，华夏基金与信银理财资产管理规模分别超3万亿元和2.3万亿元 [3] 跨境投资趋势 - 截至2025年7月末“跨境理财通”吸引16.46万个人投资者，跨境汇划金额突破1200亿元 [4] - 市场机构正构建跨境资管多元服务体系以满足投资者全球资产配置需求 [4] - 机构以“互联互通”作为链接境内外市场的重要抓手，形成全牌照、全流程互补优势 [4] 行业未来发展方向 - 全体系产品线、全方位协同的综合客户服务及一体化基础设施成为服务转型重要抓手 [5] - 公募基金、券商资管、保险资管、信托和银行理财等机构互补合作的生态正在形成 [5] - 跨机构协同、科技融合与跨境布局将成为行业持续成长的核心动力 [5]

行业规模与增长驱动 - 中国资产管理总规模截至2025年6月末已超170万亿元，稳居全球第二大财富管理市场 [4] - 居民可投资资产总额突破300万亿元，中等收入群体扩大推动财富管理需求高速增长 [2][4] - 行业增长由资管行业转型深化、长期资本培育、资本市场开放及人工智能等技术突破驱动 [4] 市场参与者与业务数据 - 中信金控财富管理总规模达31万亿元，资产管理规模为9.8万亿元，累计服务个人与企业客户超2亿 [5] - 中信银行个人财富管理规模接近5万亿元，中信证券资产管理规模达1.56万亿元 [5] - 中信信托资产余额为2.6万亿元，华夏基金与信银理财资产管理规模分别超3万亿元和2.3万亿元 [5] 跨境投资趋势 - 跨境投资需求加速释放，截至2025年7月末“跨境理财通”吸引16.46万个人投资者，跨境汇划金额突破1200亿元 [7] - 全球市场联动加深使跨境投资从“可选项”变为大众财富管理的“必答题” [2][7] - 机构正通过构建跨境资管多元服务体系以满足全球资产配置需求 [7] 行业发展趋势 - 跨机构协同合作、科技赋能及跨境业务拓展被视为行业持续增长的关键动力 [7][8] - 财富管理服务转型重要抓手包括全体系产品线、全方位协同的综合客户服务及一体化基础设施 [7] - 不同资管机构互补合作的生态正在演化形成 [8]

中国财富管理行业总体规模 - 截至2025年6月末，中国资产管理总规模突破170万亿元，成为全球第二大财富管理市场 [1][2] - 过去五年间，公募基金、银行理财、信托、保险资管等行业规模年均增速保持在8%左右 [1] - 居民可投资资产总额超过300万亿元，中等收入群体不断扩大推动财富管理需求高速增长 [1][2] 行业发展的核心驱动力 - 中国经济发展与居民财富积累是行业增长的双重驱动 [1] - 全球市场联动加深，跨境投资正从“可选项”变为“必答题” [1][4] - 行业转型深化、长期耐心资本加速培育、资本市场扩大开放及人工智能等科技颠覆性突破带来历史性机遇 [2] 中信金控的行业地位与业务数据 - 作为中国首批金融控股公司，凭借全牌照布局与多领域协同在财富管理领域形成独特优势 [2] - 中信金控及其子公司财富管理总规模达31万亿元，资产管理规模为9.8万亿元 [3] - 累计服务个人与企业客户超过2亿 [3] - 中信银行个人财富管理规模接近5万亿元，中信证券资产管理规模达1.56万亿元，中信信托资产余额为2.6万亿元，华夏基金与信银理财资产管理规模分别超过3万亿元和2.3万亿元 [3] 跨境投资发展趋势 - 截至2025年7月末，“跨境理财通”吸引16.46万个人投资者参与，跨境汇划金额突破1200亿元 [4] - 市场机构正积极构建跨境资管多元服务体系以满足投资者全球资产配置需求 [4] 行业未来增长关键动力 - 机构间的协同合作、科技赋能以及跨境业务拓展将成为行业持续增长的关键动力 [5][6] - 全体系产品线与解决方案、全方位协同的综合客户服务、一体化基础设施与集团资源是服务转型重要抓手 [5] - 跨机构协同、科技融合与跨境布局是下一阶段行业持续成长的核心动力 [6]

论坛概况 - 论坛由印尼主权基金Danantara牵头，华泰证券与印尼BNI证券联合协办，在雅加达举行 [1] - 论坛旨在深化中印尼资本市场互联互通，聚焦宏观经济趋势、行业机遇与跨境投资策略 [1] - 合作论坛将进一步推动两国投资合作与资本市场的深度融合 [1] 宏观经济与政策展望 - 中国经济处于复杂的再平衡与转型阶段，短期政策支持下传统经济逐步企稳，中长期以科技创新和产业升级为核心驱动力 [1] - 中国完备的基础设施、庞大的工程师群体和可观的市场体量构成显著韧性和竞争优势 [1] - 全球格局演变下中国资产面临重估，长期投资价值取决于转型成效及全球投资者对风险的重新定价 [1] - 印尼市场充满发展潜力，行业动态活跃，有望实现可持续增长 [1] - 论坛讨论了财政政策与国家预算展望等议题 [2] 行业与投资机会 - 论坛深度讨论了重组效率驱动、风险管理策略及投资机会 [2] - 就能源转型路线、两国技术资源差异及全球能源结构重塑的新机遇进行深度对话 [2] - 探讨了中印尼企业在能源转型中的合作路径 [2] - 核心资产调研覆盖印尼本土金融、综合食品生产、矿业、消费品电商平台等行业龙头企业 [2] - 调研涵盖中国领先上市公司在印尼的渠道建设与出海战略 [2] 公司角色与服务 - 华泰证券作为最早布局东南亚市场的中国券商之一，持续加强在印尼等新兴市场的服务网络建设 [2] - 公司凭借专业跨境金融服务能力和深度产业研究实力，为全球投资者搭建深入了解并参与海外市场的高端平台 [2]

新产品申报 - 华夏基金和易方达基金于10月13日向证监会申报了以巴西伊博维斯帕指数为标的的QDII-ETF产品 [1][2] - 这两只巴西ETF的推出被视为落实中国与巴西资本市场互联互通的又一成果 [1][3] 巴西资本市场概况 - 巴西资本市场是拉丁美洲规模最大、最具影响力的金融体系核心，是关键的新兴市场代表 [2] - 巴西伊博维斯帕指数是巴西及拉丁美洲最具代表性的股票指数，成分股主要包括淡水河谷、巴西石油等全球大宗商品巨头 [2] - 伊博维斯帕指数过去十年年化收益率超过12%，截至9月末今年以来收益率为21.6% [2] 跨境基金市场现状 - 公募基金加速布局跨境基金，已诞生多只投资新兴市场或相对小众国家的产品，多数在今年获得超过10%的收益 [1] - 中韩半导体ETF（513310.SH）年内涨幅达66.21%，成立以来回报率为137.92% [1][6][7] - 两只德国ETF（159561.SZ和513030.SH）今年以来涨幅均接近30% [5][7] - 新兴亚洲ETF（520580.SH）年内仅上涨2.66%，表现相对平淡 [6][7] 产品发展趋势 - 跨境投资工具正愈发细化，未来有望出现更多覆盖小众国家或市场的产品，以及聚焦新能源、医疗科技等全球主题的跨境ETF [7] - 产品将形成“地域+行业”多维细分的矩阵，丰富投资者的全球资产配置工具箱 [7]

智能化技术的影响 - 智能化技术如人工智能、大数据、云计算和物联网以前所未有的速度改变全球经济面貌 [3] - 技术发展提高了生产效率并创造了新的商业模式和市场 [3] - 智能化应用使企业能更精准预测市场趋势、优化供应链管理、提高客户服务质量 [3] - 投资者需关注利用智能化技术实现业务转型和创新的公司，这些公司可能成为未来市场领导者 [3] 全球化进程的影响 - 全球化进程加速为投资市场带来更多跨境机会 [1][3] - 全球经济融合使资本、商品、服务和劳动力流动更加自由，为投资者提供更广阔投资视野 [3] - 全球化促进了跨国公司的扩张并为新兴市场提供增长动力 [3] - 投资者可在全球范围内寻找具有高增长潜力的市场和行业，实现资产多元化配置 [3]

红筹架构核心与关键准备 - 红筹架构采用“境外控股+境内运营”模式，通过境外特殊目的实体持有境内外商独资企业股权，以实现境外上市 [3] - 架构设计需提前明确三大要素：权益结构、投资路径以及返程方案 [6] - 境外特殊目的实体通常选择英属维尔京群岛或开曼群岛作为注册地 [5] 37号文登记流程与要点 - 37号文登记适用于中国籍自然人，需在境外特殊目的实体设立后、境内外商独资企业营业执照颁发前完成 [5][7] - 登记目的是将境外特殊目的实体股权与境内权益主体关联，确保未来境外融资收益可合法汇回 [7] - 登记所需材料包括身份证明、境内权益公司资料、特殊目的实体注册文件等 [7] ODI备案流程与要点 - 若架构涉及境内企业直接境外投资，需向发改委、商务部门申请ODI备案，再办理资金汇出 [7] - ODI备案核心作用是证明投资项目真实、合理，避免因境内母公司规模小于境外投资规模等异常情形引发监管关注 [7] - 企业需按时提交ODI年报，避免因信息滞后导致合规风险，例如被列入异常名录影响后续融资与上市 [8] 协调办理原则 - 37号文登记与ODI备案适用主体不同，前者针对自然人，后者针对企业法人，可同步推进或分别办理 [10] - 架构设计初期需统筹规划37号文和ODI备案办理，确保资金出入境和回流路径合规畅通 [14] - 未按规定顺序办理可能导致项目周期延长，例如有企业因规划不当导致时间冲突，延长周期3个月并增加成本数百万元 [14] 未按规定办理的后果 - 违反外汇管理规定可能面临罚款、责令整改，例如有企业被罚款50万元并被列入重点监管名单 [16] - 未办理37号文登记可能导致境外收益无法合法调回境内，例如有创始人因未及时登记导致数亿元收益无法汇回 [12] - 未办理ODI备案可能导致投资资金无法顺利出境，例如有企业汇款被银行拦截并上报外汇局 [14][16] 专业建议与政策动态 - 红筹架构搭建涉及外汇管理、商务审批、税务筹划等多个环节，政策细节可能因地区和时间变化 [20] - 2025年部分地区对ODI备案的审核标准有所收紧，需重点关注投资行业和目的地国家等限制条件 [20] - 操作前咨询专业机构可优化架构设计，例如有企业借此节省合规成本200万元并缩短项目周期2个月 [20]

公司规模与市场地位 - 大成国际旗下中国灵活配置基金规模约61.29亿港元（折合人民币约56.14亿），为全港规模最大的纯A股基金 [1] - 摩根中国先驱A股基金规模约53.62亿港元，位居第二，多数同类基金规模在10亿港元以下 [1] - 大成中国灵活配置基金成立于2014年3月3日，是大成国际全球中国主题投资专家的战略产品 [1] 公司历史与行业认可 - 大成国际成立于2009年，坚持主动管理，以提供绝对回报为理念 [2] - 2016年以来，公司每年均有产品获得离岸中资基金奖项，9年累计获得24项该奖 [2] - 2018年以来，公司累计获得12项海外金牛奖（包含公司、产品与基金经理奖项） [2] 业务发展与战略合作 - 大成国际与母公司协同发展，积极开拓跨境业务和全球投资业务，致力于打造全球化投资平台 [3] - 公司近期与淡马锡旗下富敦资金管理有限公司签署战略合作协议，共同推动跨境投资产品发展 [3] - 公司定位为立足香港、辐射全球，旨在吸引海外长期资金投资中国资产 [3]