日本央行审议委员高田创：随着降息可能性的减弱，美联储的货币政策操作在今夏仍值得关注。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日公布的美国ADP就业数据显著偏弱，加强市场对联储宽松货币政策预期，利多贵金属价格；美国6月ADP就业人数减少3.3万人，大幅低于预期新增9.5万人及前值新增2.9万人；鲍威尔强调联储决策的数据依赖性，今夜将公布美国6月非农就业人口变动数，若低于预期，市场对联储的降息预期将加大 [2] - 美联储将在七月议息会议中转为鸽派表态，确定下半年降息节奏，并在九月份议息会议中进行25个基点的降息操作；在美联储货币政策预期转松背景下，需重点关注白银的做多机会，沪金主力合约参考运行区间760 - 801元/克，沪银主力合约参考运行区间8638 - 9300元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格表现 - 沪金涨0.26%，报779.66元/克，沪银涨0.71%，报8845.00元/千克；COMEX金涨0.07%，报3362.20美元/盎司，COMEX银涨0.12%，报36.77美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.3%，美元指数报96.74 [2] - Au(T+D)收盘价770.33元/克，日度变化 -1.71元，环比 -0.22%；Ag(T+D)收盘价8737.00元/千克，日度变化 -68.00元，环比 -0.77%等多组贵金属相关价格数据 [4] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价3368.70美元/盎司，日度涨0.56%，近一年历史分位数93.25%；成交量12.95万手，下跌 -21.25%；持仓量43.50万手，下跌 -1.42%等 [6] - COMEX白银收盘价36.79美元/盎司，日度涨1.50%，近一年历史分位数98.77%；持仓量17.46万手，下跌 -5.53%；库存15557吨，下跌 -0.20%等 [6] 内外价差统计 - 2025年7月2日，COMEX黄金连一3368.70美元/盎司，沪金近月771.82元/克，SHFE - COMEX价差 -4.41元/克；LBMA黄金价格3356.93美元/盎司，IAU9999为768.30元/克，SGE - LBMA价差 -4.65元/克 [50] - 2025年7月2日，COMEX白银连一36.62美元/盎司，沪银近月8734.00元/千克，SHFE - COMEX价差302.10元/千克；LBMA白银价格36.55美元/盎司，Ag(T+D)为8737.00元/千克，SGE - LBMA价差321.91元/千克 [50]

股市表现 - 纽约股市三大股指2日涨跌互现 道琼斯工业平均指数下跌0.02%至44484.42点 标准普尔500指数上涨0.47%至6227.42点 纳斯达克综合指数上涨0.94%至20393.13点 [1] - 标普500指数十一大板块七涨四跌 能源板块和材料板块分别上涨1.70%和1.33%领涨 医疗板块和公用事业板块分别下跌0.97%和0.87%领跌 [1] - 罗宾汉股价上涨6.12% 市场预期该公司可能加入标普500指数 [3] - Centene公司股价暴跌40.37% 成为标普500指数中表现最差股票 [3] 经济数据 - 美国6月私人部门就业人数减少33,000人 远低于预期的增加10万人 [1] - 美国6月汽车销售年化率为1530万辆 低于预期的1550万辆和前月的1560万辆 [3] - 北美制造汽车销售年化率为1200万辆 低于预期的1210万辆 [3] 贸易政策 - 美国与越南达成新贸易协议 对越南进口商品征收20%关税 对转运商品征收40%关税 [2] - 该协议将为美国提供免关税进入越南市场的机会 并影响其他国家通过越南转运的商品 [2] 能源市场 - 美国原油库存减少380万桶 低于前一周的580万桶 [2] - 汽油库存增加420万桶 前一周为减少210万桶 [2] - 馏分油库存减少170万桶 较前一周的410万桶降幅缩小 [2] 企业动态 - 惠普企业宣布收购Juniper Networks [3] - Centene公司撤回全年财务预测 [3]

美加贸易关系进展 - 加拿大取消原定6月30日实施的3%数字服务税 该政策追溯至2022年 涉及美国科技公司约20亿美元税款负担 [2] - 美加同意恢复贸易谈判 设定7月21日前达成协议的目标 与七国集团峰会框架一致 [2] - 数字服务税争端曾导致特朗普威胁停止所有美加谈判并考虑对加征收新关税 主要影响亚马逊 谷歌 元宇宙平台等美国科技巨头 [2] 汇率市场表现 - 美元兑加元汇率在1.3650附近窄幅震荡 持续受制于20日指数移动均线压力 [1] - 技术面显示14日相对强弱指数徘徊40水平 关键支撑位在1.3540 失守可能下探1.3500心理关口 [3] - 加元未因贸易缓和明显走强 市场焦点转向美国非农就业数据对美联储政策的影响 [1] 货币政策预期 - 市场预计美联储7月会议维持利率不变概率接近100% 9月降息25个基点预期已被充分定价 [3] - 加拿大央行保持中性略偏鹰派立场 叠加油价企稳 为加元提供基本面支撑 [3] - 投资者关注ADP私人就业数据作为非农数据前瞻指引 将影响美元兑加元走势 [3]

非农就业报告对金融市场的影响 - 非农就业报告是衡量经济健康度的关键指标，直接影响美联储货币政策决策 [1] - 强劲的非农数据可能推高工资增速，加剧通胀压力，促使美联储加息 [1] - 疲软的非农数据可能导致美联储延续宽松政策以刺激经济 [1] - 非农数据公布直接影响美元走势，进而波及黄金等大宗商品价格 [1] 非农数据对黄金投资的意义 - 非农数据公布日是黄金投资者的重要时机，可能引发市场剧烈波动 [1] - 领峰贵金属提供专业分析师团队和先进交易技术，帮助投资者把握非农数据带来的机遇 [1] - 公司在非农周提供深入数据解读和市场分析，帮助投资者提前布局和调整投资组合 [1] 领峰贵金属平台的优势 - 平台提供实时行情、快速成交系统和多样化交易工具，帮助投资者捕捉非农数据公布前后的交易机会 [2] - 支持T+0交易模式，投资者可在数据公布后迅速平仓获利 [2] - 提供全天候市场分析支持，帮助投资者在数据洪流中保持理性决策 [2] - 平台的稳定交易环境有助于投资者在市场波动中精准把握投资机会 [2] 投资者策略 - 投资者可采用"双向操作"策略，在非农数据公布前布局多空头寸，根据实际值与预期值的偏差灵活调整仓位 [2] - 非农报告发布时机创造短期市场波动，为黄金交易者提供盈利机会 [2]

新能源及有色金属日报 | 2025-07-02 参议院通过大而美法案 金价震荡走高 市场要闻与重要数据 当地时间7月1日，美国国会参议院通过全面减税和支出法案（大而美法案），并提交众议院。此外，7月9日的贸易 关税暂停最后期限越来越近，而总统特朗普表示，不考虑延长7月9日关税谈判截止日期。美联储方面，无法断言7 月降息是否为时过早，不排除任何一次会议上采取行动的可能性。经济数据方面，美国5月JOLTs职位空缺意外升 至去年11月以来最高，交易员略微削减美联储降息预期。昨日黄金价格继续呈现震荡走高格局。 期货行情与成交量： 2025-07-01，沪金主力合约开于 766.18元/克，收于 776.10元/克，较前一交易日收盘 1.11%。当日成交量为 171739手，持仓量为 167465手。昨日夜盘沪金主力合约开于 780.80 元/克，收于 777.10 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.84%。 2025-07-01，沪银主力合约开于 8737元/千克，收于 8810元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 342536手，持仓量 264724手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,802 元/千克， ...

美联储货币政策信号 - 美联储主席鲍威尔明确传递谨慎货币政策信号 采取"等待观察"策略评估关税上调对物价和经济增长的影响[1] - 鲍威尔拒绝预测月底会议决策 强调经济前景是决定性因素 不排除任何一次会议降息可能性[3] - 短期利率期货显示7月降息概率从不到20%跃升至25% 反映市场对政策调整高度敏感[3] 关键经济指标分析 - 美联储重点关注核心通胀数据 5月剔除食品能源后的核心通胀率达2.7% 略高于2%目标[4] - 劳动力市场保持稳定 5月JOLTs职位空缺升至去年11月以来最高水平 裁员人数下降[4] - 消费者支出出现放缓迹象 旅游等消费项目疲软反映经济增长动能减弱[6] 美联储内部政策分歧 - 两名官员支持7月降息 认为关税冲击属一次性[4] - 部分官员担忧关税可能重新点燃通胀压力 企业价格调整经验增加决策复杂性[4] 政治与财政因素影响 - 特朗普政府与美联储存在明显分歧 去年实际降息1%远低于政府呼吁的3%[5] - 国会接近批准全面减税计划 分析师预计将加剧未来几年预算赤字[5] - 鲍威尔警告联邦财政路径不可持续 债务增长路径令人担忧[5] 宏观经济潜在影响 - 关税政策可能挤压企业利润削弱经济活动 导致失业率上升而非持续通胀[6] - 经济数据放缓叠加内部争议与政治压力 使降息决策充满变数[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年7月1日黄金价格上涨受多种因素共同作用，当前可轻仓尝试多；股指期货预计行情继续震荡上涨；铁矿震荡偏空看待；玻璃震荡偏空思路看待；豆油短期震荡或偏强运行，价格到8050 - 8000前高压力区轻仓短空对待 [4][7][15] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 2025年7月1日黄金价格上涨，因美元指数大幅下跌、10年期美债收益率下滑、地缘政治局势紧张，但本周四将公布美国6月非农数据，若数据强劲可能压制金价，当前轻仓尝试多 [3][4] - 黄金调整至重要支撑，较大可能重新启动上涨，虽美联储议息会议决定不降息、年内降息预期降低使黄金出现调整，但大方向依然看多不变 [11][12] 股指期货 - 关税战接近尾声，预计行情继续震荡上涨，A股三大指数低开高走，沪指小阳线报收，中证1000探底回升再创新高 [7][8] 铁矿 - 供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大了铁矿高估风险，技术上今日再度收阴破低，震荡偏空看待 [15][16] 玻璃 - 供应端未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求未持续放量，仍待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上今日再度走弱，震荡偏空思路看待 [20][21] 豆油 - 美国生柴政策远期预期、中东局势未定，短期油脂震荡或偏强运行，但当前供需不紧，为中期季节性增产增库，价格到8050 - 8000前高压力区，轻仓短空对待 [24]

美联储政策动向 - 美联储决定暂停加息行动 以便更准确评估关税不确定性对通胀和整体经济的影响 [1] - 在美国经济保持强劲的背景下 美联储倾向于采取谨慎态度 选择观望并等待更多信息以评估通胀和经济走势 [1] 美国经济现状 - 当前美国经济基本面稳健 为美联储采取观望策略提供了空间 [1] - 美联储预计在夏季期间通胀水平可能会有所上升 但整体上仍处于可预见范围内 [1] - 通胀正朝着美联储目标方向前进 但尚未完全达成 [1] 美联储政策倾向 - 美联储并不急于采取激进的宽松或紧缩措施 [1]

美元指数表现 - 2025年上半年美元指数累计跌幅达10.8%，创1973年以来第二大跌幅，仅次于1973年上半年的14.8% [1] - 美元兑欧元和英镑汇率跌至四年低点，兑瑞士法郎汇率跌至逾十年最低点 [4] - 市场预期9月美联储降息25个基点的概率从70%飙升至92.4% [5] 政策影响因素 - 特朗普贸易政策引发全球贸易摩擦，增加美国经济不确定性，削弱美元吸引力 [2] - 特朗普频繁干预美联储货币政策，公开要求降息，破坏美联储独立性，打击市场对美元信心 [3] - 美联储鸽派预期、美国经济数据疲软和政策不确定性共同压制美元走势 [5] 全球市场影响 - 美元贬值提升美国出口竞争力但可能推高进口通胀压力 [6] - 资金从美国流出转向新兴市场和其他发达经济体，加剧全球金融市场波动 [6] - 70%央行表示美国政治环境阻碍其投资美元，推动外汇储备多元化转向欧元和人民币 [7] 行业趋势 - 全球贸易格局因关税政策陷入混乱，企业投资决策趋于谨慎 [2] - 各国央行加速调整外汇储备结构，增加黄金、欧元和人民币配置 [7] - 全球货币体系呈现多元化发展趋势，美元主导地位面临挑战 [7]