本报记者 田鹏 南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，第五套上市标准为尚未盈利但拥有核心技术和发展潜力的 科技企业提供了直接融资渠道，这有助于解决这些企业在成长初期面临的资金瓶颈问题，支持其专注于技术研发与产品开发， 从而推动科技成果转化为实际生产力。 从实际情况来看亦是如此。在资本活水的浇灌下，首药控股（北京）股份有限公司于2024年10月23日宣布其自主研发的康 太替尼新药上市申请获得受理，至此，以第五套标准上市的科创板公司均已实现核心产品的上市或上市申请获受理。 随着研发成果转化进程不断提速，相关企业经营质效持续向好，科创板摘"U"阵营加速扩容。据Wind资讯数据统计，2024 年，20家通过第五套上市标准登陆科创板的企业，合计实现营业收入143.39亿元，同比增长45%；尽管整体仍处于亏损状态， 但净利润亏损额收窄至68.33亿元，同比缩减39.16%，展现出显著的业绩改善趋势。其中，北京神州细胞生物技术集团股份公 司（以下简称"神州细胞"）和上海微创电生理医疗科技股份有限公司达成"上市时未盈利企业首次实现盈利"情形，进而成功跻 身第五套标准上市公司摘"U"阵营。 神州细胞公告称，2 ...

这是新通药物第二次冲刺IPO。 与不少中途败北的IPO项目不同，新通药物曾走完整个上市流程，距离上市成功仅差临门一脚。 2021年12月末，新通药物向上交所递交了科创板IPO申请，此后经过二轮问询后在2023年初顺利过会，并 于当年4月25日获得证监会注册生效批复。 但至此以后，新通药物的上市开始变得遥遥无期。 部分沪深IPO失败项目正在"重回战场"。 日前，西安新通药物研究股份有限公司（下称"新通药物"）向陕西证监局递交了IPO辅导。 这或许都"连累"了新通药物的IPO。 据信风观察，自智翔金泰之后，科创板再无第五套上市标准企业上市，在审企业的IPO进程则是推进缓 慢。 IPO注册批复的有效期为12个月，这意味着新通药物的注册批复失效期是2024年4月25日。 但直至注册批复失效，新通药物都未能进入发行阶段，最终导致其IPO之路以失败而告终。 市场普遍认为，主因在于新通药物所选择的第五套上市标准遭遇趋于严格的监管。 彼时新通药物只有1款仿制药已获批上市，而核心药物且距离商业化目标最近的在研产品"甲磺酸帕拉德福 韦片（下称"新舒沐"）仍处于上市申报阶段。 产品尚未创收，报告期内新通药物通过技术转让获得的收入仅 ...

资本市场支持科技创新 - 中国证监会提出增强制度包容性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用[1] - 监管近期频繁发声，明确支持高研发投入、高风险但具有巨大潜力的未盈利科技企业上市[1] - 资本市场直接融资功能对推动科技创新和产业创新融合发展至关重要[1] 傲拓科技IPO情况 - 傲拓科技是国家级专精特新"小巨人"企业，专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售[2] - 中大型PLC为核心产品，应用于水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防等领域[2] - 拟募集资金7.79亿元，投向产研一体化中心、技术服务中心建设和补充流动资金[2] - 2021年至2024年9月末营业收入分别为1.14亿元、1.42亿元、1.97亿元、1.56亿元[2] - 扣非归母净利润分别为2510.55万元、3504.17万元、6867.50万元、4878.32万元[2] - 符合科创板第一套上市标准[2] 科创板未盈利企业上市现状 - 2025年傲拓科技IPO为沪深市场首单受理项目，2024年全年仅受理11单[3] - 自2023年6月智翔金泰上市后，采用第五套标准的未盈利企业IPO审核实质性暂停[3] - 科创板585家上市公司中，54家在IPO时尚未盈利[6] - 20家生物医药企业通过第五套标准上市，累计获批9款Ⅰ类新药，45项研发管线进入上市申请或注册临床阶段[6] - 20家公司2024年上半年营业收入64.35亿元，同比增长54.25%，三分之一已实现盈利[6] - 20家公司研发投入年复合增长率达23%，持续高于A股其他板块[6] 监管政策动态 - 2023年8月后未盈利企业上市逐渐熄火，2024年11月西安奕材成为"科创板八条"后首家受理未盈利企业[7] - "科创板八条"提出支持具有关键核心技术、市场潜力大的优质未盈利科技企业上市[7] - 2025年1月上交所征求意见，优化未盈利企业新股发行配售机制[7] - 证监会主席吴清表示将稳妥实施科创板第五套上市标准，更精准支持优质科技企业[8] - 吴清呼吁市场各方对科技企业成长中的风险给予更多包容和理解[8]