报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为微光股份，2024年度经营稳中有进，营收和净利润双增长，主要产品制冷电机及风机、伺服电机均实现增长，海外销售和订单同比增长，国内外项目按计划推进，未来将结合战略扩大产能、拓展应用领域、加大研发投入以实现高质量发展 [18][22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为微光股份，所属行业为电机，接待时间是2025年2月20日，上市公司接待人员为何平、何思昀、王楠、余晓波 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括淳厚基金、国泰基金等多家基金管理公司、其它金融公司、资产管理公司、投资公司、证券公司等，各机构有对应相关人员参与 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年度预计公司营业收入14.09亿元，同比增长11.12%；归属上市公司股东净利润2.16 - 2.26亿元，同比增长78.39% - 86.65%；扣非净利润3.01 - 3.11亿元，同比增长7.86% - 11.44%，主要产品制冷电机及风机、伺服电机实现增长 [18] - 2024年度海外销售及目前海外订单同比增长，欧洲、亚洲、南美洲销售比重较高，公司正努力开发新市场、新应用 [18] - 泰国子公司已取得生产许可等认证，部分产品正常生产，2025年1月首个集装箱出口印度，后续将增加人员等扩大销售；国内项目厂房已结顶，进入幕墙安装等阶段，争取下半年部分生产 [18] - 2024年开发3款空心杯电机、4款无框力矩电机，2025年将丰富产品系列并做好市场推广和产业化工作 [20] - 2024年度伺服电机销售收入超亿，主要应用于纺织机械、工业自动化等领域 [20] - 公司利润率高的主要因素有创新驱动、艰苦奋斗、精益管理、全产业链生产、品牌效应等 [21] - 自2016年上市以来坚持每年现金分红，累计派现5.49亿元，2023年实施股份回购计划；未来原则上每年利润分配，优先现金形式，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的30%，重视股份回购 [21] - 公司每年更新五年规划、制定年度目标，将坚持稳中求进，结合“双碳”战略扩大产能、拓展应用领域，加大机器人核心部件研发投入和产业化进程 [22]

融资与产线建设 - 公司完成近5亿元C1轮融资 由金石投资领投 昆高新集团 红杉中国 瀚漾资本等共同参投 光源资本担任独家财务顾问 [3] - C轮融资将用于全球最大尺寸吉瓦级钙钛矿叠层产线建设 预计2025年投产 [3] - 即将推出全球首款1.2米×2.4米钙钛矿叠层组件 光电转换效率超27% [3] 技术领先与产业化 - 公司保持2㎡叠层组件稳态转化效率26.36%的世界纪录 是目前全球面积最大 转化效率最高的商用尺寸组件 [5] - 专注于钙钛矿技术研发及产业化 通过自主研发全材料配方体系 定制化改良工艺 成为全球钙钛矿产业化头部企业 [5] - 钙钛矿材料被列为"十四五"能源新材料"国之重器" 具有转换效率高 成本低 制备工艺简单等优势 [7] 战略布局与行业影响 - 公司前身为厦门惟华光能 2016年并入协鑫集团 是集团重点研发的"黑科技"之一 [7] - 钙钛矿叠层技术有望实现35%以上光电转换效率 将引领光伏行业走出周期 开启新时代 [7] - 协鑫集团将推动全球能源结构技术革命和绿色转型 减少温室气体排放 [7] 公司背景与研发矩阵 - 公司成立于2010年 十余年专注钙钛矿技术研发及产业化 [5] - 协鑫集团拥有颗粒硅 钙钛矿 电子级多晶硅 物理干法磷酸铁锂 超分子材料等高科技矩阵 [7]

招商银行"碳寻星空"活动概述 - 活动旨在通过记录用户低碳行为并量化为减碳效益，鼓励绿色生活方式 [4][5][7] - 用户可通过收集"星光"参与点亮星座、领取徽章、兑换奖励等活动，同时支持爱心助农公益 [5][10][15] - 活动上线一年累计碳减排量达598吨，其中低碳出行行为减排占比超50% [10][13][18] 低碳行为数据统计 - 单次低碳行为减碳量最高为236.43克(线上转账)，最低为7.99克(线上查社保/医保) [8][9] - 线上转账和查收支行为频次均超4000万次，合计贡献约598吨减碳量 [18] - 乘坐地铁公交的减排效果最显著，单次达320千克 [18] 用户参与情况 - 活动共发放星光点数超3500万，点亮星座近7万个(白羊座占比最高达9117个) [14][15] - 上海开通用户占比最高达3.26%，前20名城市用户合计占比超25% [18][19][20] - 超5000用户通过低碳行动获取实物奖励，其中32%为助农类产品 [15][16][17] 活动运营机制 - 采用深圳绿色交易所科学计算模型量化减碳效益 [7] - 提供16种星座点亮玩法及徽章奖励体系增强用户粘性 [11][15] - 结合绿色金融与公益助农，形成"行为-奖励-公益"闭环 [5][15][17]

行业与公司概述 - 德冠新材专注于功能性BOPP薄膜的科技创新和自主研发，以功能化、高端化、环保化为发展方向[1][2] - 公司深耕BOPP薄膜行业26年，拥有三家全资子公司，功能薄膜年产能14.72万吨，功能母料年产能4.45万吨[5] - 2024年是公司登陆资本市场的第一个完整年度，以科技创新、产品为王为年度主题[1][4] 核心技术与研发成果 - 截至2024年底，公司拥有境内发明专利59件、实用新型专利70件、境外专利6件，专利总量达135项，同比增长35%[3][5][11] - 核心发明专利第四次获得中国专利优秀奖，在业内名列前茅[3] - 2024年新获得发明专利16项、实用新型专利19项，研发成果包括第七代无胶膜、MS独步级消光膜等[11] - 公司建立八大核心技术平台，包括热熔胶技术、空穴化技术等，形成料、膜、涂一体化的产品技术路径[6] 经营业绩与财务数据 - 2024年实现营业收入15.2亿元，同比增长24.78%；净利润9305万元，同比下降23.32%[7][13] - 功能薄膜销量12.22万吨，同比增长37.22%；功能母料销量1.47万吨，同比增长33.72%[7] - 功能薄膜毛利率14.58%，净利润现金比率1.19%[7] - 利润分配方案：每10股派发现金红利4.5元（含税）[12] 产能与项目进展 - 德冠中心科技园新建项目于2024年6月投产，新增功能薄膜产能5.82万吨[8] - 项目响应国家双碳战略，具备全自动化生产、低能耗、数字化等特点[8] 行业与市场挑战 - 2024年终端消费市场动能走弱，行业竞争加剧，BOPP行业供应增速大于需求增速[13] - 公司通过产品降价抢占市场，导致毛利下降，影响净利润[13] - 未来行业存在向其他应用领域延伸的发展空间，公司对长期发展充满信心[10] 其他重要信息 - 公司荣获广东省制造业单项冠军、BOPP行业领军品牌等多项荣誉[3][11] - 回购股份计划：金额2000万至4000万元，用于股权激励和员工持股计划[12] - 2025年工作主题为“换薪而行，任性成长”，推行7加3管理机制，聚焦内生性增长[9]