全球化战略布局 - 公司为强化全球化战略布局并提升市场竞争力 拟开展海外生产基地建设项目[1] - 海外生产基地建设项目包括三个子项目 分别为马来西亚生产基地建设项目 越南生产基地建设项目和墨西哥生产基地建设项目[1] 马来西亚生产基地 - 马来西亚生产基地建设项目实施主体为雷利马来西亚有限公司 拟投资金额为2.1565亿元人民币[1] - 项目产品包括家用电器电机及组件和工业控制电机及组件等[1] 越南生产基地 - 越南生产基地建设项目实施主体为越南雷利电机有限责任公司 拟投资金额为1.39亿元人民币[1] - 项目产品包括家用电器电机及组件 工业控制电机及组件和运动健康电机及组件等[1] 墨西哥生产基地 - 墨西哥生产基地建设项目实施主体为墨西哥艾德思电机股份有限公司 拟投资金额为8,494.15万元人民币[1] - 项目产品包括冰箱注塑组件等[1] 投资安排 - 公司或其全资子公司拟对马来西亚雷利增加投资2.1565亿元人民币 对越南雷利增加投资1.39亿元人民币 对墨西哥艾德思增加投资8,494.15万元人民币[1] - 合计对外投资金额为4.396亿元人民币[1] - 本次投资在公司董事会决策权限范围内 无需提交股东会审议[1]

全球化战略布局 - 公司为强化全球化战略布局并提升市场竞争力 拟开展海外生产基地建设项目[1] - 项目包括三个子项目 分别为马来西亚生产基地建设项目 越南生产基地建设项目和墨西哥生产基地建设项目[1] 马来西亚生产基地 - 实施主体为雷利马来西亚有限公司 拟投资金额为2.1565亿元人民币[1] - 项目产品包括家用电器电机及组件和工业控制电机及组件等[1] 越南生产基地 - 实施主体为越南雷利电机有限责任公司 拟投资金额为1.39亿元人民币[1] - 项目产品包括家用电器电机及组件 工业控制电机及组件和运动健康电机及组件等[1] 墨西哥生产基地 - 实施主体为墨西哥艾德思电机股份有限公司 拟投资金额为8,494.15万元人民币[1] - 项目产品包括冰箱注塑组件等[1] 投资规模与实施方式 - 公司或其全资子公司拟对马来西亚雷利增加投资2.1565亿元人民币 对越南雷利增加投资1.39亿元人民币 对墨西哥艾德思增加投资8,494.15万元人民币[1] - 合计对外投资金额为4.396亿元人民币[1] - 本次投资在公司董事会决策权限范围内 无需提交股东会审议[1]

战略合作框架 - 牧原集团与正大集团在泰国曼谷正式签署战略合作协议 [1][3] - 合作涵盖战略规划、业务整合与全球化布局 [1][3] - 双方将推动饲料、生猪养殖、屠宰与食品深加工、人才及资本领域的深度协同 [1][3] 企业背景与业务范围 - 正大集团为全球农牧业龙头企业 业务覆盖农牧、零售、电讯及食品等行业 布局全球100多个国家和地区 [3] - 牧原集团专注养猪产业30余年 形成饲料加工、育种、生猪养殖及屠宰加工一体化的全产业链 [3] 合作目标与高层参与 - 合作旨在整合双方资源 实现优势互补 推进全球化战略布局 [3] - 正大集团资深董事长谢国民、董事长谢吉人 牧原集团董事长秦英林及双方高层管理团队出席签约仪式 [3] - 正大集团资深副董事长谢毅与牧原股份首席财务官高曈代表双方签署协议 [3]

公司概况与市场地位 - 可孚医疗成立于2007年 是中国最大的家用医疗器械企业之一 聚焦康复辅具 医疗护理 健康监测 呼吸支持和中医理疗五类产品 [5] - 按2024年中国销售额计 公司在所有家用医疗器械企业中排名第二 [6] - 公司全球业务覆盖亚洲 非洲 欧洲及美洲的60多个国家及地区 [6] - 截至2025年8月22日 产品组合涵盖超200个产品类别 上万个产品品规 [7] - 截至2025年6月30日 在中国拥有738家自有门店 其中689家为"健耳听力"服务中心 覆盖超过135个城市 按2024年底中国助听器验配中心数量计 健耳听力位居行业前三 [7] 财务表现 - 2022年-2024年收入分别为29.77亿元 28.54亿元 29.83亿元 前三年复合增长率为2.9% [7] - 同期利润分别为3.02亿元 2.53亿元 3.12亿元 [7] - 2025年上半年收入14.96亿元 利润1.67亿元 [7] - 2023年收入和净利润出现明显下滑 2025年上半年净利润同比下降9.5% 净利率下滑0.7个百分点 [8] 线上渠道与电商表现 - 2024年线上销售额达19.81亿元 在中国家用医疗器械企业中位列第二 [10] - 实现天猫 京东 抖音 小红书 拼多多及药师帮等所有主流电商平台全覆盖 [10] - 2025年上半年抖音家用医疗器械类目下12个产品品类销量第一 24个品类销量前三 [10] - 天猫家用医疗器械类目下22个产品品类销量前三 53个品类销量前十 [10] - 京东家用医疗器械类目下12个产品品类销量前三 28个品类销量前十 [10] 海外拓展与战略布局 - 2024年境外营业收入5915.09万元 占营业收入比重仅1.98% 主要销往南美 非洲 东南亚等地区 [11] - 2025年上半年完成对上海华舟 喜曼拿的收购 实现境外收入约9676万元 同比增长逾200% [11] - 赴港上市旨在加快推进全球化战略布局 提升海外业务拓展能力 募集资金主要用于产品研发创新 全球销售网络扩张 业务拓展及品牌营销 补充营运资金等 [11] 资本市场动态 - 2021年10月在A股上市 以2025年8月29日A股收盘价35.9元计算 总市值约75亿元 [7] - 2025年8月29日向港交所主板递交上市申请 正式启动A+H双重上市 [1]

合作概况 - 牧原集团与正大集团于8月28日在泰国曼谷正式签署战略合作协议 [1] - 双方将在饲料、生猪养殖、屠宰与食品深加工、人才与资本等领域开展深度协同 [1] - 合作涵盖战略规划、业务整合与全球化布局等多维度全方位合作 [1] 参与方背景 - 正大集团为全球农牧业龙头企业 业务覆盖农牧、零售、电讯及食品等行业 布局全球100多个国家和地区 [2] - 牧原集团拥有30余年养猪专业经验 形成饲料加工、育种、生猪养殖、屠宰加工一体化的全产业链 [2] - 正大集团资深董事长谢国民、董事长谢吉人 牧原集团董事长秦英林、董事钱瑛及双方高层管理团队出席签约仪式 [2] 市场机遇 - 东南亚地区猪肉需求旺盛 越南猪肉产量占牲畜肉类总产量60%左右 [2] - 越南每年生猪需求规模达4500-5000万头 猪肉消费量排名全球前五 [2] - 越南等地区仍深陷非洲猪瘟等重大疫情困扰 [2] 技术优势与国际化进程 - 牧原在育种技术、疾病防控、环保处理及智能养殖系统领域积累深厚技术底蕴 [2] - 2024年9月牧原与越南农业公司BAF达成战略合作 提供猪场设计、生物安全等技术服务 [2] - 2025年3月在越南胡志明市设立全资子公司"越南牧原有限公司" [2] 战略意义 - 合作旨在整合双方资源 实现资源共享与优势互补 推进全球化战略布局 [3] - 借助正大集团在东南亚地区影响力 牧原可逐步站稳脚跟并扩大规模 [3] - 合作体现中国先进生产力输出 为牧原股份开拓新的市场空间 [3]

公司战略与资本运作 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 以深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际化品牌形象和核心竞争力 [2] - 公司拟聘请信永中和（香港）作为境外上市的专项审计机构 [3] - 公司于2011年在深交所挂牌上市 截至8月27日总市值约366亿元 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入22.49亿元 同比增长6.75% [5] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2.03亿元 同比增长2.85% [5] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额4.32亿元 同比增长384.82% [5] - 2025年上半年基本每股收益0.4216元/股 同比增长2.80% [5] - 2024年营业收入42.1亿元 同比下降7.03% [6] - 2024年归母净利润3.66亿元 同比下降31.84% [6] - 2025年上半年末总资产134.12亿元 较上年度末增长3.75% [5] - 2025年上半年末归属于上市公司股东的净资产124.23亿元 较上年度末增长3.06% [5] 业务与研发 - 公司为集成电路设计企业 主要产品线包括计算芯片 存储芯片 模拟与互联芯片 [4] - 产品应用于汽车电子 工业与医疗 通讯设备及消费电子等领域 [4] - 截至2025年6月末研发人员760人 占员工总数64.14% 其中研究生和本科生占比95% [7] - 2025年上半年无核心技术人员离职 [7] 公司治理与股权结构 - 截至2024年底实际控制人为刘强和李杰 二人为一致行动人 [9] - 刘强直接持股8.40% 任公司董事长和总经理 北京矽成董事长 深圳君正执行董事 [9] - 李杰直接持股3.89% 任公司董事 [9] - 刘强1969年出生 博士学历 中国国籍 无境外永久居留权 [9] - 李杰1963年出生 硕士学历 中国国籍 无境外永久居留权 [9] - 2024年刘强薪酬63万元 较2023年65.25万元下降3.45% [10]

公司战略与资本运作 - 公司筹划发行H股并在香港联交所主板上市以深化全球化战略布局和提升国际品牌形象[2] - 多元化融资渠道并吸引优秀研发与管理人才以提升核心竞争力[2] - 公司于2017年在深交所上市目前总市值约492.90亿元[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入18.19亿元同比增长15.37%[3][4] - 归属于母公司股东的净利润2.01亿元同比增长12.42%[3][4] - 扣非净利润1.34亿元同比下降14.98%[3] - 经营活动现金流量净额2.40亿元同比下降23.84%[3] - 总资产60.69亿元较上年度末增长5.16%[3] 研发投入与人才结构 - 研发费用5.08亿元占营业收入比例达27.90%[5] - 研发人员1219人占员工总数72.56%[5] - 本科及以上学历1139人其中10年以上行业经验412人[5] 股权结构与治理 - 实控人张世龙通过鸿顺祥泰间接持有19.08%股权[7] - 一致行动人合计持有37.45%股权包括妻子WenLi、表妹张勤及董事林林[7] - 张世龙担任董事长兼总经理张勤任副董事长兼董事会秘书[7] 业务概况 - 公司成立于2007年专注于高性能模拟集成电路研发与销售[2] - 产品全面覆盖信号链和电源管理两大领域[2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入25.49亿元 同比增长17.5% [1] - 归母净利润668.23万元 同比增长109.1% [1] - 第二季度营业总收入13.04亿元 同比增长11.87% [1] - 第二季度归母净利润-594.77万元 同比改善92.56% [1] - 毛利率27.64% 同比下降5.77个百分点 [1] - 净利率0.5% 同比大幅提升115.45% [1] - 三费总额5.03亿元 占营收比重19.74% 同比下降15.71% [1] - 每股收益0.01元 同比增长112.5% [1] - 每股净资产2.24元 同比下降24.44% [1] - 每股经营性现金流-0.14元 同比改善64.98% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款占最新年报营业总收入比例达53.08% [1] - 货币资金/流动负债仅为37.16% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.12% [3] - 有息资产负债率已达43.34% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 历史业绩表现 - 去年净利率为-20.38% [2] - 上市以来ROIC中位数5.51% [2] - 2024年ROIC为-10.87% 为历史最差水平 [2] - 上市以来共发布9份年报 其中亏损年份1次 [2] 战略发展 - 公司赴港上市旨在深化全球化战略布局 提升国际知名度 [4] - H股募集资金主要用于扩充全球生产能力、寻求战略收购机会、推动下一代机器人技术发展 [4] - 募集资金部分将用于偿还现有贷款 缓解短期债务压力 [4] - 已于2025年6月27日向香港联交所递交上市申请 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为5700万元 [3] - 预期每股收益均值为0.07元 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.95亿元，同比增长18.12% [1] - 扣非归母净利润1561.06万元，同比增长129.76% [1] - 第二季度单季度营业收入3.62亿元，同比增长4.72% [1] - 第二季度扣非归母净利润923.76万元，同比增长64.48% [1] 主营业务发展 - 家电智能控制器业务实现营业收入5.04亿元，同比增长9.57% [1] - 深化与海信、海尔、石头、蓝界等头部家电企业合作 [1] - 新赛道业务（电机电动/汽车电子/数智能源）营业收入1.61亿元，同比增幅49.18% [3] - 为九号公司配套滑板车与平衡车控制器，为比亚迪配套充电桩控制器 [3] 海外战略布局 - 越南生产研发基地进入产能快速释放期并于二季度实现盈利 [2] - 越南现有产能已达饱和状态，正积极物色新厂房资源 [2] - 与多家重要国际客户构建深度合作关系 [2] 新兴领域拓展 - 重点布局医疗健康、宠物科技、低空飞行、智能家居等潜力领域 [1][3] - 宠物科技领域聚焦智能鱼缸、智能猫砂盆、宠物别墅等产品 [3] - 服务机器人控制器实现商业化落地，应用于家庭清洁和陪伴场景 [3] - 泳池机器人品类出货量实现量级突破 [3] 技术研发合作 - 与顺德职业技术学院签署战略协议，合作领域包括人形机器人本体研发、AI算法、光伏逆变等 [4] - 在滑板车、平衡车控制器、洗地机核心部件等领域实现技术突破 [2] - 探索智能控制技术在新兴终端的场景化应用 [3]

财务表现 - 上半年营业收入226.91亿元 同比增长3.77% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8.13亿元 同比大幅增长87.43% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2.96亿元 同比增长6.89% [1] 业务战略 - 加大客户开发力度 深化重点行业领域客户拓展 [1] - 打造数字化专业化招聘能力 构建稳定高效人才供应链 [1] - 坚持专业外包服务为主线 着力构建业务竞争壁垒 [1] 运营优化 - 推进人事管理及配套服务集约化运营转型 [1] - 通过战略性业务整合与流程再造激活内部资源协同价值 [1] - 构建规模化管理优势 实现运营效益最大化 [1] 全球化与多元化 - 加速推进全球化战略布局 持续扩大国际业务版图 [1] - 整合资源推动业务在政务服务、招聘业务、灵活用工等领域的多元化发展 [1] - 健康福利与培训咨询领域同步拓展 [1]