公司资本运作 - 公司拟筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [2] - 筹划上市旨在深化全球化战略布局、提升国际知名度、打造多元化融资渠道、优化资本结构 [2] - 相关议案已获董事会全票同意9票、监事会全票同意5票通过 [2] 公司近期财务表现 - 第三季度公司实现营业收入34.09亿元，同比下降10.33% [3] - 第三季度归母净利润为4.1亿元，同比增长31.15% [3] - 前三季度公司累计营业收入110.38亿元，同比增长22.62% [3] - 前三季度累计归母净利润13.21亿元，同比增长40.92% [3] 业绩影响因素与市场观点 - 第三季度业绩表现被市场认为略低于预期，主要受国内数据中心建设节奏及算力卡供应紧俏影响 [3] - 前三季度存货同比增长30.26%，主要为应对订单增长及原材料供应波动而进行的战略性备货 [3] - 市场看好公司赴港上市募集资金后加大对光电器件产品的投入，以驱动业务长期增长 [3]

公司战略与融资计划 - 公司拟筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 此举旨在深化公司全球化战略布局，提升国际知名度及综合竞争力 [1] - 目标为打造多元化融资渠道，优化资本结构 [1] 项目进展与不确定性 - 目前发行H股的相关工作正在商讨中，具体细节尚未最终确定 [1] - 本次发行上市需取得相关政府部门、监管机构、证券交易所的备案、批准或核准 [1] - 本次发行上市存在较大不确定性 [1]

公司资本运作 - 公司于2025年10月23日召开董事会和监事会会议，审议通过了发行H股股票并在香港联合交易所主板上市的议案 [1] - 此举旨在深化全球化战略布局，提升国际知名度及综合竞争力，打造多元化融资渠道，优化资本结构 [1] - 具体细节尚未最终确定，且需获得多项监管机构的备案、批准或核准 [1]

公司市场地位与表现 - 禾赛科技在2025年8月车载主激光雷达装机量继续稳居行业第一 [1] - 公司已连续7个月主激光雷达市占率第一 市场占有率达到46% 约为第二名1.5倍 第三名2.4倍 [1] - 2025年1-8月 中国前装量产领域主激光雷达累计装机量131万台 其中禾赛科技装机量为51万台 [6] - 禾赛激光雷达月装机量从33,485台增长到97,583台 翻了近三倍 [6] - 禾赛于2025年9月底正式下线本年度第100万台激光雷达 成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业 [13] - 公司2025年全年规划年产能超200万台 预计年交付量120万至150万台 [13] - 据Yole Group报告 禾赛科技在车载激光雷达市场摘得三项全球第一 全球车载激光雷达市占率第一 全球ADAS激光雷达市占率第一 全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一 [14] - 禾赛成为行业唯一连续四年获多项全球第一殊荣的企业 [14] 行业发展趋势 - 激光雷达正从汽车核心智能硬件普及为安全硬件 以机器人之眼和隐形安全气囊的新身份成为国内新车智能和安全标配 [11] - 2024年国内激光雷达装机量首次突破150万台 同比激增179.7% [11] - 2025年上半年激光雷达装机量达100.2万台 同比再增71% 全年有望冲击250万台 [11] - 截至2025年8月 激光雷达在新能源乘用车中的渗透率达到19% 接近1/5的新车标配 [11] 公司技术与战略布局 - 禾赛科技于2025年9月正式在香港交易所主板挂牌上市 成为行业内首家实现美股+港股双重主要上市的企业 [13] - 公司自2017年起布局激光雷达专用芯片研发 芯片产品已实现全系列规模化量产 [13] - 禾赛第四代自研芯片整合了所有七个关键部件 包括激光器 探测器 激光驱动器 TIA芯片 ADC芯片 数字信号处理器和控制器 [13] - 禾赛是全球唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业 也是首家成功实现发射和接收模块芯片化量产的公司 [14] - 公司开发了强大的产品线 包括AT ET FT系列及XT OT系列和JT系列 [14] - 禾赛已获得来自24家主机厂超过120个车型的量产定点 计划于2025-2027年陆续交付 [14] - 核心客户包括欧洲顶级主机厂 全球新能源销量冠军车企 理想 小米 长安 吉利 长城 奇瑞 极氪 零跑 上汽奥迪 上汽通用 丰田旗下合资品牌等头部车企 [14] - 禾赛激光雷达已助力多款爆款车型上市 如理想i6 小米YU7 零跑B10等 [14]

财务表现 - 公司三季度归母净利润同比增长121% [1] - 公司前三季度实现归母净利润6.1亿元，同比增长101% [1] 战略与资本运作 - 公司拟首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市 [1] - 上市目的为推动全球化战略布局、提升国际品牌影响力、增强境外融资能力、打造国际化资本运作平台、提高综合竞争力 [1] 业务发展与前景 - 公司业务由私人、家用拓展至商用，使用场景仍有开拓空间 [1] - 截至2025年6月末，公司已实现球场内业务突破，2家球场小规模进驻 [1] - 公司多方布局合作，智能化全面推进 [1]

H股上市申请 - 公司已于2025年10月22日向香港联合交易所递交H股上市申请并于同日在香港联交所网站刊登申请资料 [1] - 公司筹划H股上市旨在深入推进全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际品牌形象及综合竞争实力 [1] - 公司于2010年2月在上交所挂牌上市 主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售 主要产品为烧碱、环氧丙烷 [1] 财务表现 - 公司净利润已连续下降3年 2021年至2024年归母净利润分别为16.26亿元、11.78亿元、3.83亿元、2.19亿元 [1] - 2025年半年报显示营业收入73.5亿元 同比上升61.4% 归母净利润1.11亿元 同比上升6.0% [1] - 2025年半年报扣非归母净利润亏损1328万元 同比下降112.6% [1] 公司治理与股权结构 - 公司自2020年7月3日原10余位创业元老解除一致行动协议后一直处于无实际控制人状态 已超过5年 [2] - 公司股权相对分散 若完成港股发行 各股东股份将被进一步稀释 [2]

公司业务发展 - 公司已对机器人机电执行器方面展开持续研究和产品开发工作 [1] - 公司一直致力于全球化战略布局，以增强业务抗风险能力 [1] 外部环境应对 - 关于关税方面，公司将持续关注相关政策动向 [1] - 公司根据市场变化采用有利的策略应对，以降低外部因素对公司业务的潜在影响 [1]

公司业务与产品 - 公司专业从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售，主要产品包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61系列碱性电池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性电池 [2] - 产品广泛应用于小型家用电器、新型消费类电器、无线安防设备、智能家居用品等民用及工业领域，随着用电器具无线化、智能化、小型化发展，应用场景持续扩充 [2] - 未来投建的CR2032、CR2045等系列扣式锂锰电池可应用于电子手表、汽车电子钥匙、汽车胎压监测器、智能货架电子标签、停车位地锁等 [9] - 公司尚无新能源车动力电池、储能电池或固态电池的研发计划，但对电池领域新技术保持关注，未来将结合市场需求适时丰富产品矩阵 [5][6] 成本与供应链管理 - 锌锰电池的直接材料成本约占营业成本比重八成以上，主要原材料包括锌粉、锌筒、钢壳、电解二氧化锰、隔膜纸等 [2] - 公司与主要原料供应商保持良好长期合作关系，原料采购价格相对可控，并通过优化供应链管理、提高市场预测能力、拓展新采购渠道等方式管控价格波动风险 [3] - 公司积极构建成本管理体系，系统识别成本上涨因素，严控成本 [3] 产能与生产基地 - 越南生产基地于2025年上半年投产，新产线已上线运行，所产锌锰电池形成批量销售，产能利用率保持在较高水平 [4][5] - 嘉兴生产基地产能利用率亦处于较高水平，公司在手订单充足，未出现大量产能闲置 [5] - 两地生产基地布局有利于灵活调整订单流向，平衡产能使用，提升经营效率和市场竞争力 [7] 市场与客户策略 - 产品主要出口欧洲、北美、日韩等发达国家和地区，服务国际商业连锁企业、知名品牌运营商及大型贸易商 [3] - 销售团队通过线下展会、海外市场宣传等方式开拓市场，针对性优化北美市场新客开拓力度 [4] - 公司利用外贸帮扶政策，与境内客户密切沟通，根据国内消费者反馈改进产品，推进国内业务发展 [4] - 以多元化原料供应链体系、海外产能布局和优质客群应对国际贸易环境不确定性 [7] 财务与投资规划 - 公司将继续加强政策和行业前瞻性研究，关注电池行业发展趋势及产业链上下游投资并购机会，秉持稳健经营理念，适时谨慎选择合适标的 [8] - 锌锰电池作为生活必需品，具备标准化、即插即用、安全性高、环保性好等特点，市场规模稳定且保持低速增长，未被锂电等二次电池完全替代 [10][11]

港股IPO申请 - 公司于2025年9月22日向港交所提交IPO申请文件，联席保荐人为摩根大通、中信证券和广发证券[1] - 此次港股IPO距离公司2025年7月7日首次披露拟上市公告不足3个月，此前公司于2025年4月终止了在瑞士证券交易所的GDR申请[1] - 计划将募集资金约80%用于支持全球业务发展（包括摩洛哥锂电池材料项目），约10%用于研发，约10%用于营运资金[1] 业务概况 - 公司是新能源和先进材料公司，主要向全球企业客户提供锂离子电池材料、日化材料及特种化学品综合解决方案[2] - 业务整合了电解液关键原材料完整价值链的生产，包括LiPF6、LiFSI、添加剂以及碳酸锂等，并已拓展至正极材料和锂电池用胶领域[2] - 业务主要分为锂离子电池材料业务和日化材料及特种化学品业务两大板块，报告期内锂电池材料产品营收占比分别为93.3%、91.6%、87.7%和89.7%[2] - 2024年，全球前十大动力电池制造商中的八家、全球前十大储能电池制造商、全球前十大消费电池制造商中的八家均为公司客户或在供应链中使用了其产品[2] 财务表现 - 报告期内营收分别为223.17亿元、154.05亿元、125.18亿元和70.29亿元，归母净利润分别为57.14亿元、18.91亿元、4.84亿元和2.68亿元[4] - 2023年和2024年连续两年出现营收和净利润“双降”，主要与锂电池材料平均售价下滑有关[4] - 锂电池材料每吨平均售价从2022年的约4.83万元下滑至2023年的约2.3万元（降幅52.32%），2024年进一步下滑至约1.38万元（较2023年降幅40%）[4] - 锂电池材料业务毛利率从2022年的38.6%下滑至2025年上半年的17%，公司整体毛利率从38%下滑至18.7%[4] 客户与供应商 - 锂离子电池材料的客户主要是电池制造商、汽车制造商及消费电子制造商，日化材料及特种化学品的客户主要是个人护理产品和家庭护理产品制造商[5] - 报告期内，来自前五大客户的营收占比分别为70.8%、71.2%、58.7%及58.7%[5] - 报告期内，向前五大供应商的采购金额分别占各期关键原材料总采购额的36.9%、36.0%、33.8%及33.6%[6] 全球布局与产能 - 截至2025年上半年末，在中国有15个在营生产基地和一个在建生产基地，全球网络覆盖欧洲及北美主要市场[3] - 通过德国及美国的委托加工供应商提供支持，并计划于摩洛哥及美国建立新生产基地[3] 融资历史与股价 - 公司2014年1月在深交所上市，IPO募资总额约2.95亿元，此后已完成四轮直接融资（三次定增和一次可转债），总计募资约62.5亿元[7] - 此次港股融资将是公司第六次从一级市场融资[8] - A股股价曾在2021年10月创出170.51元历史高点，2024年9月23日盘中创下12.86元低点，较高点累计下跌超92.46%，截至2025年9月22日收盘价为30.24元，较高点跌幅仍有82.26%[8] 行业背景与上市考量 - 锂电企业赴港上市已成趋势，2025年已有先导智能、亿纬锂能、宁德时代等多家企业披露赴港上市计划或已登陆港交所[8] - 公司证券部人士表示，终止GDR是因国内政策及融资难度，转而选择港股以满足海外投资需求[8] - 公司认为当前锂电池材料价格处于底部企稳阶段，未来将回归正常水平，因此选择当前时间点递表[9]

上市进程与融资目的 - 公司已于2025年10月9日通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金公司及中国银河国际证券 [1][3] - 此次H股发行旨在打造国际化资本运作平台，深入推进全球化战略布局，提高综合竞争力 [3] - 拟将IPO募资净额的70%用于研发投入，20%用于多元化新营销渠道及海外市场拓展，10%用于营运资金 [3] 资金用途与战略规划 - H股募资将主要用于新能源汽车技术研发、海外市场拓展及供应链优化 [3] - 公司计划推进高端品牌在海外市场的本地化落地，研发符合当地需求的国际化新能源车型 [4] - 计划探索自建、反向合资、战略合作、兼并收购等多元化方式扩大海外本地化生产能力 [4] 市场表现与全球布局 - 公司新能源汽车业务收入在2024年大幅增长，中国市场收入从2023年的308.13亿元增至1409.03亿元，占比从86.1%提升至97.1% [5] - 海外市场收入从2023年的49.76亿元降至42.11亿元，占比从13.9%收缩至2.9% [5] - 公司新能源汽车产品目前已覆盖欧洲、美洲、非洲等62个国家，并在欧洲多国建立了业务 [5]