公司成立与基本信息 - 南昌涵昱低碳科技中心（有限合伙）于近日成立 [1] - 法定代表人为江西酷灵节能投资有限公司 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围与业务重点 - 经营一般项目包括电力行业高效节能技术研发和采矿行业高效节能技术研发 [1] - 业务涵盖碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发 [1] - 提供资源循环利用服务技术咨询和节能管理服务 [1] - 业务范围包括企业管理 [1]

公司股价与估值 - 12月1日收盘价为8.44元，当日上涨1.69%，总市值达190.98亿元 [1] - 滚动市盈率为27.52倍，静态市盈率为28.98倍，市净率为1.76倍 [1][3] - 截至2025年三季报，共有7家机构合计持股181,675.39万股，持股市值为164.42亿元 [1] 行业比较 - 公司所处公用事业行业平均市盈率为29.51倍，行业中值市盈率为27.52倍 [1][3] - 公司市盈率在行业中排名第13位，与行业中值水平持平 [1][3] - 行业平均总市值为86.72亿元，行业中值总市值为52.77亿元，公司总市值190.98亿元高于平均水平 [3] 业务与技术 - 主营业务为清洁供热为主的综合能源服务和高铁数字媒体广告经营 [2] - 主要产品包括供暖及蒸汽、发电、工程、接网、物业、多种经营、广告发布 [2] - 截至2025年6月30日，拥有授权专利77项，其中发明专利18项，实用新型52项，软件著作权7项，在研项目9项 [2] - 热动离心式水源热泵项目被国家住建部评为可再生能源建筑应用示范项目 [2] 财务业绩 - 2025年三季报营业收入为21.56亿元，同比减少6.19% [2] - 2025年三季报净利润为5.43亿元，同比增加6.88% [2] - 销售毛利率为33.30% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观上今年供暖季能源供需总体平衡、全国统调电厂存煤充足，韩国对中国部分钢板加征反倾销关税，钢铁行业盈利同比由亏转盈；海外美联储或再次降息；供需上库存回升、产量高位小幅回落、成本端原料库存增加、需求端铁水季节性回落，利润亏损，市场定价环比持平；技术上周K偏空；预计锰硅主力合约在5450 - 5750区间震荡运行 [6] 周度要点小结 宏观方面 - 今年供暖季能源供需总体平衡，全国统调电厂存煤超2.3亿吨，可用约35天 [6] - 韩国对中国产中厚板及合金钢板热轧厚板加征5年反倾销关税 [6] - 1 - 10月钢铁行业盈利1053.2亿元，同比由亏转盈 [6] 海外方面 - 美联储或因美国就业市场疲软在12月会议降息25个基点 [6] 供需方面 - 库存连续8周回升，产量高位延续小幅回落，原料端进口锰矿石港口库存增加3.3万吨，需求端铁水总体季节性回落 [6] - 内蒙古现货利润 - 300元/吨，宁夏现货利润 - 415元/吨 [6] - 河钢集团11月硅锰最终定价5820元/吨，环比持平 [6] 技术方面 - 锰硅主力周K处于60均线下方，周线偏空 [6] 策略建议 - 锰系企业计划推动节能减排，但8 - 9月供应未降，10 - 11月小幅回落，供需双弱、累库为主；2025年国家延续粗钢产量减量政策，合金大概率维持亏损，预计锰硅主力合约在5450 - 5750区间震荡 [6] 期现市场 期货市场情况 - 截至11月28日，硅锰期货合约持仓量74.12万手，环比下降1万手；5 - 1合约月差为54，环比下降14个点 [12] - 截至11月28日，锰硅仓单数量14758张，环比下降5579张；锰硅硅铁1月合约价差为236，环比增加72个点 [16] 现货市场情况 - 截至11月28日，内蒙古硅锰现货报5450元/吨，环比上涨30元/吨；基差为 - 162元/吨，环比上升24个点 [24] 产业链情况 产业情况 - Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本，开工率38.09%，较上周减1.04%；日均产量27825吨，减305吨 [27] - 五大钢种硅锰周需求121727吨，环比增0.26%；全国硅锰产量194775吨，环比减1.08% [27] - 11月27日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本，全国库存量368000吨，环比增5000吨 [33] 上游情况 - 截至11月27日，锰矿南非矿、澳矿价格环比持平；11月24日，内蒙古、宁夏电价环比持平 [39] - 截至11月21日，锰矿库存合计429.6万吨，环比上涨0.77% [45] - 本周中国到货南非锰矿42.9万吨，环比升73%；澳大利亚锰矿10.2万吨，环比升3.06%；加蓬锰矿10.22万吨，环比升467.52%；加纳锰矿0万吨，环比降100% [45] - 截至11月27日，内蒙古硅锰现货生产成本报5802.93元/吨，环比上涨0.43%；宁夏报5894.75元/吨，环比上涨0.31% [48] - 截至11月27日，硅锰现货利润北方大区报 - 337.71元/吨，环比下跌12.08% [48] 下游情况 - 本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量234.68万吨，环比减1.60万吨，同比增0.81万吨 [54] - 河钢集团11月硅锰最终定价5800元/吨，环比持平 [54]

项目技术成果鉴定 - 公司“整车节能减排关键技术及产业化”项目通过专家鉴定，整体技术被认定为达到“国际先进”水平 [1] - 项目涵盖三大关键模块，实现从动力源头、传动效率到整车控制的全链路技术突破 [1] 发动机技术突破 - M9T混动专用发动机排量为2.3升，可匹配皮卡、轻客、轻卡、SUV等多种车型 [3] - 围绕发动机燃烧、摩擦、热管理及智能化五大维度开展技术攻关，整体有效热效率从41.3%提升到46.2% [3] - 发动机具备成熟的工程量产能力，搭载后能有效降低整车运行油耗，每百公里节油20%-30% [3] 传动与控制系统创新 - 公司完全自主研发的行星齿轮耦合装置总成采用功率分流架构，传动效率达到91.22%，处于国际先进水平 [5] - 搭载应用后，实现整车百公里油耗下降2%，整车续航里程提升1% [5] - 在整车控制层面，4.5T混动轻卡融合油耗仿真与实车能量流测试，应用深度节能算法与双源热管理策略 [5] - 成功攻克多动力源高效协同技术难题，CHTC-LT工况油耗低至6.8L/100km [5] 产业化进展与规划 - 首台搭载M9T发动机和行星齿轮耦合装置的混动轻卡已在公司襄阳工厂下线 [7] - 根据规划，2025年年底前将实现500台批量生产，推动核心技术的市场应用 [7] 公司战略与行业影响 - 此次成果是公司深化技术创新、加速新能源转型的重要体现 [8] - 公司未来将持续加大研发投入，推动节能降碳与产业升级 [8] - 为行业绿色转型提供核心支撑，打造更具市场竞争力与环保价值的混动轻型商用车产品 [8]

核心战略与产业定位 - 东明县实施高端化工转型升级“三步走”战略，即完善产业链、化工转型、绿色化工新材料，旨在以产业“含绿量”提升发展“含金量”[1] - 该实践旨在推动化工产业工艺水平跃升，构建技术领先、特色鲜明、链条融合的高端化工产业新格局，为石化产业链科技创新与高质量发展提供示范[1] 产业集群发展现状 - 聚焦高端化、智能化、绿色化、集群化方向，加速产业结构优化，构建以高端石油化工、绿色新材料为主导的产业体系[2] - 2024年，全县规模以上高端化工企业突破40家，营收超1400亿元，占菏泽市规上化工企业营收的60%以上[2] - 该产业集群获评山东省“十强”产业支柱型雁阵集群，并纳入全省石化产业“一基地、两集群”总体布局[2] 重点项目与未来规划 - 秉持“项目为王”理念，全力推进UPC科技试验项目、烯烃新材科技示范工程等重点项目[3] - 推动东明石化1500万吨炼化一体化项目列入国家规划[3] - 未来将形成产值超3000亿元、利税超600亿元的石化精深加工产业集群[3] 产业链延伸与自主可控 - 以建链延链补链强链为主线，聚焦石油化工、石化深加工、精细化工、化工新材料四大链条[4] - 已培育新材料企业60家，年就地转化聚丙烯、聚乙烯等原料超6万吨[4] - 实现从“一滴油”到“一匹布”的全产业链突破，强化高端聚烯烃新材料产业链供应链自主可控能力[4]

职业履历与荣誉 - 花王自2010年成为飞行学员，15年间累计安全飞行10700余小时，现任波音737机队海口四中队B类飞行教员，并担任中队党支部副书记、党小组组长、安全班组组长 [1] - 近期凭借出色表现荣获新海航航空集团“安全飞行标兵”称号 [1] - 曾三次获得公司“节油标兵”称号，并在2025年暑运期间带领党小组荣获公司“暑运先锋党小组”称号 [3] 飞行安全与应急处置 - 2021年6月25日执飞HU7091航班时，果断决策备降兰州，成功保障一名需用氧的年迈轮椅旅客生命安全，最终飞机补充氧气后平安抵达乌鲁木齐 [2] - 在暑运高温及台风天等复杂运行环境下主动担当，组织技术交流与作风研讨，细致梳理飞行关键环节与潜在风险，确保团队保持最高安全标准 [3] 专业技能与节能减排 - 专门研究不同季节、不同航路的气象特点，与同事探讨起飞、爬升、巡航、下降各阶段的最佳操作方式以实现节油 [3] - 将节油视为不仅降低成本，更是对环境保护的责任担当，致力于为守护蓝天、建设美丽中国贡献力量 [3][4] 人才培养与经验传承 - 作为B737机队核心教员，在关键号位副驾驶模拟机转升上发挥重要教学示范作用，毫无保留地向年轻飞行员传授经验 [5] - 整理个人特情案例结合模拟机训练，手把手教学员处置流程，例如风切变时保持冷静、柔和操作推力杆等具体技术 [5]

股价表现 - 中集集团A股涨幅超过7.5%，最高触及9.14元 [1] - 中集集团H股涨幅超过6%，最高触及7.89港元 [1] 在手订单与业绩预期 - 截至2025年6月末，海工手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年 [1] - 得益于在手订单保持高位，在高效交付前提下，2025年全年营收及利润有望保持较强增长趋势 [1] 项目进展与行业影响 - 公司旗下中集安瑞科参与打造的我国首个焦炉煤气100%转化项目在辽宁凌源落地 [1] - 该项目将钢铁厂尾气焦炉煤气转化为液化天然气、液氨和氢气 [1] - 项目推广后，预计每年可为钢铁行业减少二氧化碳排放约4500万吨 [1] 公司行动 - 中集集团于11月25日耗资4992万港元回购680万股 [1]

股价表现 - 中集集团A股涨幅超过7.5%，最高触及9.14元 [1] - 中集集团H股涨幅超过6%，最高触及7.89港元 [1] 业务订单与财务展望 - 截至2025年6月末，海工手持订单约55.5亿美元 [1] - 海工订单已排产至2027/2028年 [1] - 得益于在手订单保持高位，在高效交付前提下，2025年全年营收及利润有望保持较强增长趋势 [1] 重点项目与行业影响 - 公司旗下中集安瑞科与鞍钢能源科技携手打造我国首个焦炉煤气100%转化项目，并在辽宁凌源落地 [1] - 该项目可将钢铁厂尾气焦炉煤气转化成液化天然气、液氨和氢气 [1] - 项目推广后，预计每年可为钢铁行业减少二氧化碳排放约4500万吨 [1]

直流炉技术优势 - 直流炉技术具有显著优势 [1] - 该技术涉及多项关键技术 [1] 绿色发展理念 - 公司践行绿色发展理念 [2] - 公司注重节能减排和环保 [2] 公司及专家背景 - 公司为内蒙古某集团 [3] - 技术专家宋飞永先生担任公司技术中心副主任 [5] - 专家为硕士研究生 高级工程师 [5] - 专家长期从事矿热炉设计及冶炼工艺工作 [5]

行业整体成效 - 行业在“十四五”期间积极推广应用节能减排先进技术与装备，节能节水与低碳发展成效显著，为行业转型升级提供重要支撑 [2] - 面对内外部矛盾交织、新旧动力转换提速等严峻挑战，行业将节能减排作为培育新质生产力、推动绿色低碳转型的关键抓手 [2] 节能领域进展 - 全行业能效水平稳步攀升，将能效提升作为节能降碳核心任务，加大技术改造投入，重点装置能效持续优化 [3] - 能效“领跑者”制度持续发挥标杆引领作用，重点产品覆盖范围从2011年的10个扩展至24个 [3] 节水领域进展 - 全行业单位工业增加值取水量持续下降，水资源重复利用率明显提升 [3] - 一批节水型企业脱颖而出，水效“领跑者”重点产品已达15个 [3] - 多家企业建立水资源梯级利用系统，强化精细化管理，推广循环用水等先进技术，持续挖掘节水潜力 [3] 降碳与标准建设 - 全行业积极落实国家“双碳”政策部署，加速推进绿色低碳转型 [3] - 行业节能节水标准体系不断完善，37项重点产品能耗限额国标完成制修订，黄河流域工业用水定额等节水标准相继出台 [3] 企业实践案例 - 云南天安化工实施多项能源资源综合利用改造项目，包括磷铵产品干燥采用翅片换热器取代链条热风炉实现蒸汽替代燃煤，新建中水装置和污水深度处理装置，实施蒸汽余热余压回收等节能改造 [4] - 会议设置技术交流论坛、领跑者企业经验分享、标准宣贯等环节，展示行业前沿实践 [3][4]