博通推出Tomahawk 6超级芯片 - 博通开始量产其迄今最强大的数据中心交换机芯片Tomahawk 6，旨在抢占AI基础设施市场份额 [1] - 早期客户包括顶级云服务商和网络设备公司，已部署该芯片组建全球最大规模GPU集群，案例涉及超过10万张GPU [1] - 通常每10张GPU需配置一台交换机，显示Tomahawk 6具有巨大市场潜力 [1] 远景动力法国超级工厂投产 - 远景动力位于法国杜埃的电池超级工厂正式投产，首期产能达10GWh [1] - 该工厂将为雷诺等国际头部车企提供动力电池，满足20万辆电动汽车配套需求 [1] 三星1c DRAM良率提升 - 三星通过设计变更战略提升10nm级第六代DRAM（1c DRAM）良率 [1] - 5月晶圆效能测试显示，冷态环境下良率约50%，热态条件下达60-70% [1] 中国星地量子通信技术突破 - 中国科研团队首次完成星地量子直接通信系统模块级验证 [1] - 验证包括量子直接通信激光器模块和相位编码模块，于2025年5月29日搭载火箭成功发射并完成海上回收 [1] - 该突破标志着中国星地量子通信技术迈入空天地一体化网络构建阶段 [1] AIGC产业动态 - 谷歌宣布在医疗保健领域推出人工智能计划 [4] - Stability AI发布3D视频生成工具SV3D，可基于单一输入图像创建多视图3D网格 [4]

量子科技研究进展 - 中国科学技术大学郭光灿院士团队在量子非局域性研究方面取得重要进展，实现了高保真度高维多光子纠缠态制备，并首次观测到真高维多体非局域性的存在 [1] - 该成果填补了国际高维多体量子非局域性实验研究领域的空白，深化了对量子纠缠本质的认知 [1] - 高维多体纠缠态在量子通信、量子计算与量子精密测量等前沿领域展现出广阔应用前景 [1] 量子计算产业发展 - 量子计算作为下一代信息技术的核心驱动力，正从实验室走向产业化应用 [2] - 技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，应用场景从专用计算向通用计算拓展 [2] - 量子计算产业正处于"技术驱动向应用牵引"的关键转折期，2025-2030年将是商业化落地的黄金窗口，有望迈进千亿美元市场规模 [2] - 中国"十四五"规划将量子科技列为核心战略，有望在量子通信、光量子计算等领域实现局部突破 [2] 公司动态 - 国盾量子上线国际首个在超导量子路线上具备量子计算优越性潜力的云平台 [3] - 国盾量子协助中电信量子实现"天翼云"超算能力和176量子比特超导量子计算能力的融合 [3] - 科大国创参股公司国仪量子拥有国际领先的科学装置平台和更高精度、更高分辨率的量子传感器等技术及产品 [3]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0 08%，纳指涨0 67%，标普500指数涨0 41%，科技股多数上涨，AMD、Meta涨超3%，超微电脑涨近3%，博通涨超2%，英伟达涨超1%，特斯拉、谷歌跌超1% [1] - 贵金属、金属原材料涨幅居前，世纪铝业涨超21%，黄金资源涨超16%，美国黄金公司涨超10%，泛美白银涨超7%，麦克莫兰铜业涨超4% [1] - 中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨0 53%，霸王茶姬涨近10%，老虎证券涨超3% [1] - 国际金价大幅走高，现货黄金涨2 8%，报3380 81美元/盎司；COMEX黄金期货涨2 74%，报3406 40美元/盎司；现货白银涨5 32%，报34 73美元/盎司；COMEX白银期货涨5 76%，报34 93美元/盎司 [2] - 国际油价全线上涨，美油主力合约涨3 7%，报63 04美元/桶；布油主力合约涨3 63%，报65 06美元/桶 [2] - 美元指数盘中跳水，最终跌0 75%，报98 69，非美货币多数上涨 [2] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0 28%，报23930 67点；法国CAC40指数跌0 19%，报7737 2点；英国富时100指数涨0 02%，报8774 26点 [2] 行业掘金 - 中国香港特别行政区政府5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，合规的稳定币有望在今年年底前正式推出 [3] - 全球稳定币市值超过2500亿美元，较2024年底增加超过400亿美元 [3] - 稳定币在跨境支付和外汇储蓄等常规金融活动中的应用越来越广泛，成为国际支付和资产储备的理想选择 [3] - 我国科研团队成功实现四节点间300公里级量子直接通信网络，通信后各节点间共享量子态保真度仍保持在85%以上 [4] - 经300公里传输后到达接收节点的光子对数仍达300~400Hz，理论通信速率可达每秒数比特 [4] - 量子计算作为下一代信息技术的核心驱动力，正从实验室走向产业化应用，中国"十四五"规划将量子科技列为核心战略 [4] - 上海华山医院和北京宣武医院牵头的脑机接口临床队列研究已启动患者入组工作，2025年是中国脑机接口技术正式步入临床的关键一年 [5] - 上海将成立脑机接口与神经调控专业分会，2030年前计划完成5款以上侵入式产品临床试验 [5] - 脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端的不断突破，麦肯锡预测未来10-20年全球脑机接口产业将产生最多2000亿美元的经济价值 [6] 避雷针 - 华仁药业持股7 9%的股东华仁世纪集团计划减持不超过公司总股本1%的股份 [7] - 力源信息董事兼高管刘昌柏、王晓东计划减持公司股份合计不超过60 23万股，占公司总股本的0 05% [7] - 顺络电子董事长袁金钰计划减持公司股份合计不超过1337万股，占公司总股本剔除回购专用账户中股份数量后的1 69% [7] - 中金辐照股东共青城鑫卫投资管理合伙企业及共青城鑫刚投资管理合伙企业计划合计减持公司不超1%的股份 [7]

稳定币 - 香港特别行政区政府5月30日颁布《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，合规的香港稳定币有望在2024年底前推出 [1] - 全球稳定币市值截至5月31日超过2500亿美元，较2024年底增加400亿美元 [1] - 稳定币在跨境支付、外汇储蓄及去中心化金融中应用广泛，香港新规将推动数字技术提供者、支付服务商及RWA探索企业的发展 [1] 民爆 - 西藏某水电站计划2025年6月开工，施工总工期67个月，预计2030年投产发电 [2] - 墨脱水电站装机容量达6000万千瓦（三峡2倍），动态总投资超10000亿元，带来5400万吨水泥需求 [2] - 藏区交通不便强化区域水泥公司区位优势，民爆及基础材料板块将率先受益 [2] 量子通信 - 我国实现四节点间300公里级量子直接通信网络，突破全连接架构、纠缠光源制备及误差修正技术 [2] - 量子通信在金融、政府、军事等领域需求增长，预计2026年企业网渗透率达15% [3] 算力 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，目标2028年实现全国公共算力标准化互联，构建智能感知的算力互联网 [4] - 算力互联网将整合通算、智算、超算等资源，为AI、工业4.0提供底层支撑 [4] 行业动态 - 新能源汽车行业被警示避免价格战 [6] - 2025全球人工智能技术大会(GAITC2025)将于6月7日至8日在杭州召开 [6] - 我国植入式脑机接口启动临床入组，上海国际碳中和博览会及天府核聚变论坛将于6月初举行 [6] 主题复盘 - 区块链板块受香港《稳定币条例》及韩国央行政策推动，涉及御银股份、海联金汇等公司 [8] - 无人物流车上市带动交运股份、绿能慧充等标的 [9] - 房地产板块因4月销售价格同比降幅收窄受关注，涉及华远地产、深深房A等 [9] - 核聚变、环保、光伏、脑科学等领域均有相关公司异动 [9][10]

募集资金基本情况 - 公司于2020年7月公开发行A股2,000万股，每股发行价36.18元，募集资金总额72,360万元 [1] - 扣除发行费用后实际募集资金净额69,088万元，经容诚会计师事务所验资报告验证 [1] - 公司对募集资金采取专户存储管理 [1] 募集资金专户管理 - 公司制定《募集资金管理制度》，对资金存储、使用、变更等实行专户管理 [1] - 公司与保荐机构、开户银行签署三方监管协议，开设专项账户 [1] - 募集资金专项账户开立涉及5家银行，包括合肥科技农商行、徽商银行、平安银行等 [2] 募投项目结项及资金处理 - 量子计算原型机及云平台研发项目结项，节余资金1,079.63万元永久补充流动资金 [2] - 特种行业量子通信设备科研生产中心建设项目结项，节余资金2,346.04万元永久补充流动资金 [2] - 两项目专户资金余额清零并完成销户，相关监管协议终止 [3] 公司决策程序 - 量子计算项目结项议案经第三届董事会第三十三次会议及监事会会议审议通过 [2] - 特种行业项目结项议案经2023年年度股东大会批准 [2]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 近期多地聚焦低空经济发展，通信基础设施在低空组网中作用关键，支撑无人机通信及地面监管需求 [4] - 2025 年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将释放增长动能，通信设施建设有望推进，带来新需求 [4] - 建议关注“技术商用 + 政策催化 + 业绩确定性”三大主线下的企业机遇，如中国电信、烽火通信、长飞光纤、威胜信息等 [4][40] 各部分总结 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近 2 周（5/16 - 5/29）累计上涨 0.89%，跑赢沪深 300 指数 2.14 个百分点，涨幅在 31 个申万一级行业中位列第 9 位；5 月累计上涨 5.19%，跑赢沪深 300 指数 2.85 个百分点；今年累计下跌 3.00%，跑输沪深 300 指数 1.06 个百分点 [4][12] - 除电信运营商板块，申万通信板块 6 个三级子板块近 2 周整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW 其他通信设备（+4.17%）＞SW 通信终端及配件（+2.17%）＞SW 通信网络设备及器件（+1.09%）＞SW 通信线缆及配套（+0.62%）＞SW 通信工程及服务（-0.55%）＞SW 通信应用增值服务（-1.06%） [4][16] 产业新闻 - 阿里通义千问发布 QwenLong - L1 - 32B 模型，是首个强化学习训练的长文本情境推理模型，上下文窗口最高支持 131072 个 tokens [17] - 腾讯云智算全新升级，在效能、可靠性、易用性三大方向提升，支持 10 万级并发数据任务处理，最高请求数达百万量级 [19] - 2025 年 Q1 全球移动核心网市场同比增长 32%，中国市场以 122%增速领跑，预计中国全年以 12%增速领跑全球 [20] - 2025 年 Q1 全球微波传输市场强劲增长，新兴市场需求增加，华为、爱立信领先，中兴通讯份额升至第三 [21] - 上海计划到 2027 年实现低空飞行航线全域通信信号连续覆盖，建成“陆海空天”一体化海洋网络 [22] 公司公告 - 中国移动 2024 年全年派息率为 73%，全年股息每股 5.09 港元（含税），同比增长 5.4% [23] - 天孚通信拟每 10 股派发现金红利 5 元，每 10 股转增 4 股 [24] - 移远通信拟每 10 股现金派发红利 4.2 元 [25] 行业数据更新 通信运营用户规模数据 - 2025 年 4 月移动电话用户规模约 18.03 亿户，同比上升 2.75%，环比上升 0.19% [26] - 2025 年 4 月互联网宽带接入用户规模约 6.80 亿户，同比上升 5.05%，环比上升 0.28% [28] 光纤光缆数据 - 2024 年 Q4 光缆线路长度约 7288 万公里，同比增长 13.31%，环比上升 1.46% [29] - 2025 年 4 月光缆产量为 2131.20 万芯千米，同比上升 2.30%，环比下降 6.91% [33] 5G 发展情况 - 2024 年 12 月中国移动、中国电信、中国联通 5G 移动电话业务用户数分别约达 5.52 亿户、3.51 亿户、2.87 亿户，分别环比上升 0.97%、0.60%、0.35% [34] - 2025 年 4 月 5G 基站总数达 443.9 万个，比上年末净增 18.8 万个，占移动基站总数的 34.9%，占比较上年末提高 1.3 个百分点 [36] 通信板块本周观点 - 建议关注“技术商用 + 政策催化 + 业绩确定性”三大主线下的企业机遇，关注标的有中国电信、烽火通信、长飞光纤、威胜信息等 [40]

航空互联网技术发展 - 国内飞机上网取消3000米高度限制 乘客可在起飞至降落全程使用网络服务 [1] - 国产大飞机C919最快2023年底接入中国网 量子通信技术将实现"上天" [1] - AI 国产化 安全成为航空互联三大关键词 需解决上网成本 国产化适配 自主可控三大难题 [1] AI技术应用 - AI智能监控系统实现极地航线无死角覆盖 通过动态调整通信参数保障信号稳定 [3] - AI系统故障响应时间从30分钟缩短至3分钟 显著提升运维效率 [4] - 基于AI的可控可信网络管理系统实现多运营商冗余结构和多机热备 提升系统稳定性 [4] 国产化突破 - 航空互联网长期被国外垄断 硬件技术平台数据均受制于人 [5] - 空地互联联合电科航电打造国产自主可控互联方案 C919将成窄体机上网新样本 [7][8] - 国产相控阵天线年底装机 实现与国外技术同步 全链路国产化方案即将落地 [8][10] 量子通信安全 - 量子通信技术为航空互联提供双重加密 通过量子密钥和密码机保障数据传输安全 [11] - 技术难点在于卫星切换时的量子加密集成以及设备适航认证 [13] - 空地互联与中电信量子集团合作 推进"航空互联+量子安全"解决方案研发 [15] 行业生态建设 - 空地互联由东航 中国电信 均瑶集团合资组建 兼具航空与通信跨界优势 [15] - 与中民航大 上海交大开展产学研合作 推进技术协同与人才培养 [15] - 目前服务东航 吉祥航空117架宽体机 累计保障26.8万架次航班 覆盖51%国内市场 [4]

中国经济表现与政策 - 一季度国内生产总值318758亿元，同比增长5.4%，环比增长1.2% [2] - 规模以上工业增加值同比增长6.5%，高技术制造业增加值同比增长9.7%，装备制造业增加值同比增长10.9% [4] - 中国锚定5%左右的经济增长目标，通过扩内需、新基建投资和中小企业补贴等政策组合拳推动经济回升 [2][3] 创新驱动与产业升级 - 中国工业机器人装机量占全球超过50%，人工智能专利占全球60% [5] - 机器学习、人工智能正融入制造业全流程，推动工业企业智能化改造 [5] - 中国明确提出因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系 [5] 全球化与一带一路 - 一季度中国对共建"一带一路"国家进出口同比增长2.2% [7] - 中吉乌铁路重点控制性工程开工，哥伦比亚加入高质量共建"一带一路" [7] - 中国对全球经济增长贡献率保持在30%左右，GDP占世界经济总量18%-19% [6][7] 区域发展与民生保障 - 中央一号文件提出深化农村改革，推进乡村全面振兴 [3] - 经济大省被要求挑大梁，同时推进共同富裕和中国式现代化道路 [3] - 中国积极保障就业，加强社会保障，增进民生福祉 [3]

全球城市百强榜单概况 - 国际权威机构GYBrand从经济实力、基础设施、居住生活、商业环境、国际声誉、发展潜力、全球化品牌建设七大维度评估城市竞争力 [1] - 中国14座城市上榜，数量位居全球第二，其中上海（第7）、北京（第8）、深圳（第19）、青岛（第83）进入百强，苏州（第78）首次入围 [3] 上海竞争力分析 - 上海排名全球第7，金融与科技为双引擎，科创板上市公司总市值占全国40%，人工智能、量子通信领域专利数量全球前三 [3] - 上海-苏州科技集群PCT国际专利申请量达6185件（同比+10.6%），中芯国际14纳米芯片良品率提升至95% [5] 北京竞争力分析 - 北京排名全球第8，集聚全国30%人工智能企业和40%量子计算实验室，研发投入强度达6.2% [7] - 空天信息产业集群突出，银河航天成功发射一箭七星，798艺术区年度展览数量超纽约MoMA [7] 苏州竞争力分析 - 苏州首次跻身百强（第78），有效发明专利拥有量24万件（同比+19.5%），信达生物PD-1单抗海外授权金额超20亿美元 [9] - 依托工业互联网平台"卡奥斯"赋能15万家企业数字化转型，中车四方高铁车辆出口30国，全球市场份额25% [9] 中国新一线城市表现 - 深圳排名第19，研发投入强度5.8%，培育12家千亿市值科技企业 [11] - 成都首次进入全球前80，绿地覆盖率45%，人才流入量年均增长17% [11] - 青岛海洋经济产值突破6000亿元，中车四方高铁装备占全国出口量40% [11] 中国城市发展短板 - 区域失衡：14座上榜城市中11座位于东部沿海 [13] - 创新转化率仅为硅谷的1/3，需加强产学研协同 [13] 未来发展建议 - 头部城市需从"规模扩张"转向"精细运营"，上海探索"飞地经济"，北京培育津冀协同创新带，苏州强化"专精特新"企业培育 [15]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 2025年4月中国经济在外部冲击加剧背景下展现强劲韧性，主要经济指标呈现“内需暖、生产稳、结构优”特征，虽存在内生动能不足、企业盈利承压等挑战，但国内消费稳步复苏，地产逐步企稳，股市缓慢上涨，坚定预判2025年中国经济内在企稳；对利率债偏空，关注信用债，多看股票及转债机会，关注港股金融机会 [3][6][43] 根据相关目录分别进行总结 4月消费和投资稳定增长，出口持续高速增长 - 4月消费潜力持续释放，社会消费品零售总额3.7万亿元，同比增长5.1%，环比增长0.2%；1 - 4月全国固定资产投资（不含农户）14.7万亿元，同比增长4.0%，增速比1 - 3月减慢0.2pct；4月人民币计出口总值同比增长9.3%，增速较2024年4月加快4.4pct [7] - 消费市场持续改善，政策红利释放叠加服务消费回暖，升级类商品与绿色消费、服务消费与出行需求成增长引擎，1 - 4月服务零售额同比增长5.1% [9] - 1 - 4月全国固定资产投资增速略微放缓，基础设施投资增长有韧性，同比增长5.8%；制造业投资展现强劲韧性与结构优化特征，同比增长8.8%；房地产行业整体仍承压，但结构性改善信号显现，新建商品房销售面积同比降幅收窄 [12][16][21] - 4月出口数据展现强劲韧性，人民币计价出口增速达9.3%，前4个月累计出口总值增长7.5%，得益于市场多元化战略，对东盟、欧盟出口增长对冲对美出口降幅；机电产品出口增速9.5%，占比60.1%，民营企业进出口增长6.8%，占比56.9%，但出口存在结构性挑战 [22][24] 生产端保持稳定增长 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%，1 - 4月同比增长6.4%，较1 - 3月减缓0.1pct；装备制造业和高技术制造业“双引擎”作用突出，绿色化转型加速，智能化升级动能凸显 [28][31] - 4月全国服务业生产指数同比增长6.0%，现代服务业表现亮眼，服务业商务活动指数维持在50.1%的扩张区间 [34] 物价增长有待修复 - 4月CPI同比下降0.1%，受国际油价下行传导影响，但环比由降转涨0.1%，得益于食品与服务业回暖；核心CPI同比稳定在0.5%的扩张区间，需扩大内需与深化供给侧改革推动价格回归合理区间 [34][36] - 4月PPI同比下降2.7%，降幅较上月扩大0.2个百分点，受国际大宗商品价格下行传导冲击，但宏观政策驱动下结构性亮点突出，需科技创新与产能优化实现产需动态平衡 [39] 投资建议 - 4月经济增长平稳，2025年经济有望内在企稳，告别前两年经济负循环 [43] - 美对华关税大幅下调，降准降息落地，存款利率下调，对利率债偏空，防止“坐过山车”；若关税进一步降回年初水平，超长利率债可能有20BP级别调整；关注收益率2%以上的5Y信用债机会；2025年纯债投资需谨慎，多看股票及转债机会，关注港股金融机会 [44]