声明：本栏所涉股票不构成任何投资建议。 长江商报消息 ●长江商报资本战略研究院研究员 邹平 "市场风水轮流转！反弹了两天的商业航天板块在周末利好多多的背景下，主力反手出货出现跌停潮。 地缘扰动加剧，黄金大涨，黄金股也大涨。我上周五满仓，今天只有一只股江南化工小涨，我赚一个点 跑了。飞乐音响和开创国际都止损了。手上还套了两只股票割不下手，总体来说，上周跳得蛮欢的中小 盘股今天集体疲软，短线客真是伤心的眼泪追不上变心的翅膀啊。"嘴皮匠说。 三大股指高开低走贵金属板块大涨 责编：ZB "周一A股三大股指高开低走。截至收盘，沪指跌0.08%，报4132.9点；深成指跌0.85%，报14316.64点； 创业板指跌0.91%，报3319.15点；科创50指数跌1.33%，报1533.04点。沪深两市合计成交额32453.25亿 元，全市场超3700只个股下跌。全天是一个高开低走的行情。"牛皮匠说。 "盘面市场热点较为杂乱，有色金属板块涨幅居前，贵金属概念领涨，四川黄金8天4板，晓程科技、湖 南黄金、盛达资源等多股涨停，紫金矿业创历史新高；生物疫苗相关板块集体走高板；油气概念走强， 中国海油创历史新高；太空光伏概念活跃， ...

钢铁行业 - 取向硅钢价格创2018年以来新低水平 [5] - 1月高炉产能利用率或将处于5年同期最高水平 [5] - 伦敦现货金银价格比值创2013年以来新低水平 [5] - 12月中国PMI新出口订单49.00%，环比上升1.4个百分点 [5] 石油化工行业 - 伊朗、古巴地缘局势紧张加剧，原油地缘政治风险溢价上升，推动油价上涨 [5] - 截至2026年1月23日，布伦特、WTI原油期货价格分别报收65.44、61.28美元/桶，较上周收盘分别上涨1.9%、3.5% [5] - IEA上调2026年原油需求预期，预计全球原油需求增长93万桶/日 [5] 电新环保行业 - 太空光伏成为市场热点，马斯克表示特斯拉与SpaceX计划未来三年在美国建设总计200GW光伏产能 [6] - 市场流动性充裕、商业航天是当前主线之一、光伏板块机构持仓较低、后续反内卷政策存在博弈机会、市场对马斯克期待较高等因素共同推动太空光伏概念行情 [6] 公用事业行业 - 受寒潮影响，全国用电负荷持续创新高 [7] - 2025年全国累计完成电力市场交易电量66394亿千瓦时，同比增长7.4% [7] - 发改委进一步发布相关政策提升绿电消纳，叠加绿电补贴加速下放，绿电板块有望迎来估值修复 [7] 高端制造行业 - 2025年新兴市场出口占比进一步提升，北美占比下滑最为显著 [7] - 2025年，电动工具、手动工具、草坪割草机出口金额累计同比增速分别为-2%、-6%、+32% [7] - 2025年12月单月，电动工具、手动工具、草坪割草机出口金额同比增速分别为-13%、-9%、+20%，环比变动-5个百分点、-4个百分点、+7个百分点 [7] 医药生物行业 - 药明系公司公布良好业绩预期，彰显CXO板块后续强劲增长动能 [7] - 药明康德2025年预计实现营收454.56亿元 [7] - 药明生物2025年新增209个综合项目 [7] - 药明合联2025年营收及经调整净利润同比均增长超45% [7] - 药明系企业在业绩增长、项目储备、全球布局上的突破，叠加创新药产业链投融资回暖，行业有望持续走出向上行情 [7] 立高食品公司 - 公司发布2025年度业绩预告，预计实现营业总收入42.6-44.2亿元，同比增长11.07%-15.24% [8] - 预计归母净利润3.11-3.31亿元，同比增长16.06%-23.52% [8] - 预计扣非净利润3.06-3.26亿元，同比增长20.61%-28.49% [8] - 按区间中位数估计，2025年第四季度实现总营收11.95亿元，同比增长6.92%，归母净利润0.73亿元，同比增长12.79% [8]

整体观点 - 市场热点为太空光伏 特斯拉与SpaceX计划未来三年在美国建设总计200GW光伏产能 各100GW 主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能[4] - 推动太空光伏概念行情的因素包括 市场流动性充裕 商业航天是当前主线之一 光伏板块机构持仓较低 后续反内卷政策存在博弈机会 市场对马斯克期待较高[4] - 相关行情被认为具有一定持续性 但或将波动较大 需密切追踪资金流向[4] 重点关注电新滞涨板块轮动 - 氢氨醇板块 在“十五五”期间 基于中国未来产业和2026年欧盟碳关税双重利好 看好其统筹 规模化 超前建设 碳 氢等相关政策也可与化工板块形成轮动[5] - AIDC板块 因黄仁勋近日到访中国 关注国产算力机会 看好国内AIDC建设 亦可配合AI应用形成板块轮动 海外层面HVDC方案放量 SST技术合作进展有望兑现[5] 景气度较高板块持续波段操作 - 风电板块 欧洲行业景气度高 2026年订单催化有望持续兑现 中国可再生能源学会风能专委会对国内风电2026-2028年装机预测均为120GW[6] - 电网板块 将形成海外 国内共振的格局 短期因政策催化部分资金或兑现收益 但后续依然可持续关注 如雅下水电电网建设 电力+算力等方向[6] - 锂电/储能板块 根据CNESA数据 2025年国内储能新增装机66GW/189GWh 对国内储能的判断是 2025-2026年中标达到高位 2026-2027年装机达到高位 随后平稳发展 海外储能跟随美国缺电逻辑 户储工商储维持正常增长 当前车端数据一般 市场期待旺季整体储能数据较好 锂电需求持续性尚难证实或证伪[6]

市场表现与催化因素 - 1月26日A股太空光伏概念延续高热态势，明阳智能、拓日新能等多股强势封板，东方日升、迈为股份等个股大幅上涨 [1] - 市场热度受特斯拉CEO马斯克关于太空太阳能AI数据中心及产能目标的表态催化，叠加多家上市公司密集披露相关布局进展 [1] - 马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国联合打造200GW光伏产能，双方各承担100GW，核心用于地面数据中心及太空AI卫星供能 [1] - 马斯克提出每年部署100GW太空光伏系统的目标，大幅刷新了行业对该领域市场规模的想象空间 [1] 技术路线与竞争格局 - 当前太空光伏技术路线正处于多元迭代、加速突破的关键阶段，竞争核心围绕成本控制与转化效率两大维度展开 [2] - 传统砷化镓电池在太空光伏主流市场中占据主导，但工艺复杂、成本高昂，性价比提升空间有限 [2] - 晶硅组件供应体系成熟，制造成本优势突出；钙钛矿组件具备高质量比功率特性，可大幅降低卫星发射成本；二者的叠层方案已成为行业研发重点 [2] - 异质结技术因生产流程短、适配海外高人力成本场景，且可通过银包铜浆料缓解银价波动压力，已成为海外产能扩张的重要方向，其在低轨卫星场景具备较强渗透潜力 [2] 产业链公司布局动态 - 明阳智能拟收购中山德华芯片控制权，后者在砷化镓空间太阳能电池领域拥有深厚技术积累，此举标志着明阳智能正式切入太空光伏领域 [3] - 钧达股份通过参股上海星翼芯能启动战略转型，尽管相关业务仍处于研发验证阶段、暂无在手订单，但市场对其转型预期强烈 [3] - 天合光能在晶体硅电池、钙钛矿叠层电池、III-V族砷化镓多结电池三大方向完成长期布局，已与国内航天院所、企业及海外头部航空航天机构建立密切合作 [3] - 天合光能董事长高纪凡明确表态，2026年将加快钙钛矿技术量产化进程 [3] - 阿特斯凭借TOPCon技术量产优势，同步储备HJT与钙钛矿叠层技术，已具备HJT产品批量化交付能力 [4] - 奥特维聚焦设备端突破，将异质结提效设备技术延伸至太空光伏路线，积极研发适配新技术的专用设备 [4] 市场规模预测与技术演进路径 - 中信建投预测太空光伏技术路线将呈现三阶段演进：短期由砷化镓电池主导高价值航天场景，近五年内HJT技术逐步渗透低轨卫星任务，长期则由钙钛矿叠层电池支撑GW级太空数据中心部署 [4] - 中信建投预计，2030年中国低轨卫星光伏市场规模超30亿美元，若进入100GW太空数据中心部署阶段，全球市场规模将达5000亿至10000亿美元 [4] - 国金证券给出“2030年全球太空光伏市场向万亿规模迈进”的乐观判断 [4] 行业现状与核心挑战 - 当前太空光伏度电成本约为2-3美元/千瓦时，较地面光伏高出百倍 [5][6] - 行业经济性显现需满足两个条件：发射成本降至当前水平的1/10以下，且光伏转化效率实现翻倍提升 [6] - 太空极端环境对光伏材料的抗辐射、耐高低温等性能提出极高要求，技术成熟度、原材料价格波动、国际贸易摩擦等因素均可能影响产业推进节奏 [6] - 银河证券分析认为，随着商业航天发射成本下降与电池技术持续突破，太空光伏有望在未来10-15年逐步实现商业化 [6]

重要内容提示： 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688726 证券简称：拉普拉斯 公告编号：2026-005 拉普拉斯新能源科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ● 拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股票于2026年1月22日、1月23日、 1月26日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。根据《上海证券交易所交易规则》 《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则》等有关规定，属于股票交易异常波动的情形。 ● 经公司自查并向实际控制人核实，截至本公告披露日，公司日常经营情况正常，未发生重大变化，不 存在应披露而未披露的重大信息。 ● 公司关注到近期资本市场对"太空光伏"等概念关注度较高，相关板块二级市场表现较为活跃。目 前"太空光伏"尚处技术探索阶段，产业化进程受技术发展、行业政策、市场环境等多方面因素影响，仍 面临较大不确定性。"太空光伏"目前未对公司经营业绩形成实质影响，相关预期性利好对公司实际经营 业 ...

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月26日收盘，吉电股份股价报收于6.92元，下跌0.14% [1] - 当日换手率为3.82%，成交量为127.68万手，成交额为8.85亿元 [1] - 1月26日主力资金净流入730.43万元，游资资金净流出2600.11万元，散户资金净流入1869.68万元 [2] 投资者关注与公司回应 - 针对投资者关于业绩下滑与管理层能力的质疑，公司回应称同比业绩下降主要受限于限电及交易政策机制变动影响 [2] - 公司强调管理层坚持战略定位，致力于提升经营业绩和公司价值，并积极回报股东 [2] - 针对分红方案的质疑，公司回应称方案严格遵循法律法规，兼顾股东回报与长远发展 [2] - 公司确认其三季报（2025年1-9月）的披露包含大安项目的经营情况 [2] - 对于未来是否发展太空光伏项目，公司表示目前聚焦“新能源+”和绿色氢基能源双赛道，并始终关注前沿技术应用 [2]

宏观研究 - 美元资产正面临信用破裂与流动性抽离的“双击时刻”，主要诱因是特朗普针对格陵兰岛的言论与关税威胁，以及日本首相高市早苗提前解散众议院引发的日债抛售潮[2][3] - 特朗普的言论导致美股、美债、美元一度出现“三杀”，美元与美债走出“死亡交叉”，黄金、白银等避险资产走强，加密货币承压[3] - 日本长端国债的抛售（市场称为“高市时刻”）引发了对全球套息交易反转的担忧，日债利率快速上行挤压融资套利链条，迫使全球风险资产降杠杆并影响美债市场流动性[3][4] - 美国“K型经济”背景下，美元资产回撤易引发政策反转，特朗普在达沃斯论坛上已释放与欧洲合作的信号并撤销关税威胁，美股随之反弹[4] - 美国经济数据显示消费者信心出现企稳迹象，1月密歇根大学消费者信心指数为56.4，较前值54略有反弹，但仍处历史极低水平[4][5] - 美国就业市场表现平稳，1月17日当周初次申请失业金人数为26万人，符合季节性，但持续申请人数处于高位[4] - 美国住房市场再融资活动保持活跃，1月16日当周MBA抵押贷款再融资指数为319.4，购买指数为78.2[5] 策略研究 - 2025年第四季度主动偏股基金大幅减仓A股和港股，整体重仓市值环比减少1956.5亿元至3.38万亿元，股票仓位环比降至84.2%[2][7] - 基金持仓风格出现高低切换，大幅增配周期与金融等价值股，减配成长和消费，增配方向集中在上证50、沪深300等大盘蓝筹，中证1000被大幅减配[7] - 行业配置上，四季度基金主要增配有色、通信、非银金融、机械、基础化工，减配传媒、电子、电力设备及新能源、医药、军工[8] - 科技板块内部分化显著，通信设备因AI基建投资景气提升被大幅加仓，而消费电子、电池、半导体、游戏等赛道被明显减配[8] - 非银金融板块被大幅增配，其中保险和证券加仓幅度较大，主要得益于增量资金入市与新业务价值高增长[8] - 港股配置比例显著下滑，重仓市值环比减少866亿元至2952亿元，配置比例环比下降3.2个百分点至15.6%，增配方向集中在港股保险、石油、航司、有色等周期与金融板块[9] - 基金赚钱效应显著，截至2026年1月23日，最近一年实现正收益的普通股票基金占比高达98.1%，基金发行有望迎来向上拐点，为行情提供支撑[9] - 展望后市，业绩增长确定性强的科技硬件、有色和非银方向胜率较大，估值分位不极端、仓位适中的医药、电新、服务消费及低估值的传统消费和红利板块有望受益于行情扩散[9] 固定收益研究 - 市场普遍观点认为人民币升值会因企业结汇增加而带动银行扩表并宽松流动性，但报告指出这是一种误解，结汇本身会消耗银行的超额准备金[2][12] - 关键机制在于，银行代客结售汇顺差增加的外汇头寸留在了商业银行表内（2025年12月国外资产环比大增5950亿元），并未转化为央行外汇占款的增加（同期央行外汇占款反而下降27亿元），因此没有形成基础货币的被动投放[12][13] - 人民币升值结汇对银行资产负债表的影响分为两步：第一步是结汇消耗人民币准备金，第二步是客户存款增加导致银行扩表，但存款增加需要匹配更多法定准备金，反而可能使超额准备金下降[13] - 问题的核心在于央行是否会主动加大基础货币供给（如通过MLF、国债买卖、降准等方式），当前央行呵护流动性的意愿明确，因此2026年人民币升值不必然导致银行间资金收紧[12][14] 行业研究：光伏设备 - 行业迎来新催化，马斯克提出SpaceX和特斯拉计划在未来三年内部署合计200GW的光伏产能，旨在为低成本AI算力（尤其是太空计算）提供太阳能供电[2][15] - 两大需求驱动新一轮设备扩产：一是数据中心算力需求对“光伏+储能”稳定能源配置的需求提升；二是低轨卫星与太空算力发展推动太空光伏从0到1的产业化，对电池效率、轻薄化、柔性化提出更高要求，打开高端定制化设备空间[16] - 技术路线上，硅基P型HJT凭借低温工艺和超薄硅片带来的轻量化潜力，有望短期渗透低轨任务；长期看，钙钛矿叠层具备高效率与柔性优势，若在工程化上取得突破，有望成为主流路线[16][17] - 报告看好核心设备厂商，电池片环节推荐迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创、帝尔激光，组件环节推荐奥特维，硅片环节相关公司包括高测股份、晶盛机电等[15] 行业研究：房地产 - 2026年第4周（1月16-22日）市场成交涨跌互现，30大中城市新房成交面积116万平方米，环比下降10.55%，同比下降38.5%[32] - 二手房成交环比继续回升，24城第4周成交245万平方米，环比增长11.1%，同比增长9.52%[32] - 土地市场方面，2026年第4周百城土地成交面积971万平方米，累计成交面积同比下滑24.2%，土地出让金累计同比下降31.7%[32] - 供给端持续下降有利于市场供求关系达到新的平衡，为房地产新模式推进创造条件[30] 行业研究：海外科技（AI） - AI产业发展正从“算力受限”转向“能源受限”，能源与算力构成长期底座，未来数年AI基础设施仍需数万亿美元级别的持续投入[34][35] - 马斯克在达沃斯论坛上指出AI发展的核心瓶颈是电力供给，并强调中国在电力基础设施与光伏产业的优势，同时透露特斯拉人形机器人Optimus计划于2027年底前面向公众销售[34] - 英伟达CEO黄仁勋否认AI存在泡沫，认为这是一场平台级变革，并将AI产业体系比作自下而上（能源、芯片、云、模型、应用）的“五层蛋糕”[35] 行业研究：家用电器 - 2025年第四季度主动偏股基金对家用电器板块持仓占比为2.6%，环比下滑0.2个百分点[40] - 行业龙头持仓集中，重仓股前五为美的集团（持仓市值199亿元）、海尔智家（60亿元）、三花智控（39亿元）、格力电器（37亿元）、石头科技（15亿元）[40] - 产业数据显示空调行业承压，2025年12月家用空调内销539.7万台，同比下滑26.7%，出口876.7万台，同比下滑13.2%[40] - 欧盟要求对原产于中国的机器人割草机进口进行登记，为未来可能实施的追溯关税做准备，预估倾销幅度在21.4%至57.4%之间[41] 行业研究：医药 - 报告持续推荐创新药械及产业链，包括恒瑞医药、翰森制药、药明康德、联影医疗等公司[42][43] - 近期行业支持政策不断，国家医保局发布手术类医疗服务价格项目立项指南，九部门联合印发促进药品零售行业高质量发展的意见[43] - 2026年1月第四周A股医药板块表现弱于大盘，SW医药生物指数下跌0.4%，在申万一级行业中排名第23位[44] 行业研究：核电设备（可控核聚变） - 行业采购需求不断增加，中标显著加速，上周采购主要集中在TF绕组等磁体部件（金额近亿元）以及堆内外结构件[46] - 韩国大幅增加聚变研发预算，2026年预算增至1124亿韩元（约7657万美元），同比激增99%[47] - 全球首台全高温超马克装置“洪荒70”实现335秒稳态长脉冲等离子体运行，取得重要进展[47] - 加拿大核聚变公司General Fusion拟通过SPAC借壳上市，估值约10亿美元，计划在2030年代中期实现商业发电[48] 行业研究：能源（石油化工） - 丁二烯及下游顺丁橡胶价格持续上涨，截至2026年1月23日，丁二烯市场均价为9838元/吨，较2025年末上涨16.25%[50] - 价格上涨主因供应收紧与需求向好，12月以来部分企业暂停外销，进口到港有限，同时下游顺丁橡胶等行业开工率提升（周产能利用率76.12%）[51] - 丁二烯港口库存去化明显，周内库存较上周减少10100吨至34500吨[51] 行业研究：保险 - 保险行业协会公布2025年第四季度人身险预定利率研究值为1.89%，仅较上一季度微降1个基点，调整节奏趋缓[52][54] - 根据动态调整机制，若预定利率研究值连续两个季度低于1.75%，将触发新产品预定利率下调，当前长端利率企稳（十年期国债收益率在1.79%-1.90%区间），短期内再次下调概率较低[54] - 负债成本改善（预定利率已调降至2.0%）与资产端长端利率企稳共振，有望推动保险公司利差损改善[56] 行业研究：食品饮料 - 白酒行业产量持续收缩，2025年白酒产量354.9万千升，同比下滑12.1%，为2019年以来最大跌幅，中小酒企出清加速[58] - 临近春节，酒企开门红回款进行中，终端打款积极性一般，动销高峰预计在2月，茅台批价近期小幅回升[58] - 餐饮供应链行业有望触底回升，受益于服务业CPI回升及行业竞争触底，同时预制菜新国标有望加速推出[58] 行业研究：汽车 - 2025年12月中国乘用车批发销量281.4万辆，同比下降9%，环比下降7%；新能源乘用车批发销量156.3万辆，同比增长3%[60] - 报告预计2026年整体乘用车销量约3021万辆，同比微增1%，新能源乘用车销量约1685万辆，同比增长10%[60] - 主要车企表现分化，比亚迪12月海外销量同比大增130%至13.2万辆，吉利汽车12月销量同比增长13%至23.7万辆[61] 行业研究：社会服务与零售 - 旅游出行板块景气度高，2026年民航春运旅客运输量预计达9500万人次，创历史新高，国际游客预订量大幅增长[66] - 黄金价格持续上涨，现货黄金首次站上4800美元/盎司，国内品牌足金饰品克价逼近1500元[66] - 2026年1月第四周，商贸零售板块上涨2.24%，消费者服务板块上涨2.54%[65]

公司股价异动 - 公司股票交易价格在连续两个交易日（2026年1月23日、2026年1月26日）收盘价格涨幅偏离值累计达到30.10%，超过30%，属于股票交易异常波动情形 [1] 市场关注热点 - 近期资本市场对“商业航天”、“太空光伏”等概念关注度较高，相关板块市场表现较为活跃 [1] 公司业务澄清 - 公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主 [1] - 公司业务亦涵盖了光伏电站EPC、光伏电站运营、储能领域等 [1] - 公司光伏产品未直接向商业航天卫星公司供货 [1] 相关概念产业现状 - “商业航天”、“太空光伏”应用场景尚处于探索阶段，产业化进程仍面临不确定性 [1]

文章核心观点 - 文章筛选并提炼了机构研报中的高含金量信息 重点关注市场中的超预期、拐点、事件催化与价值洼地机会 [1] - 文章提及两家公司 一家公司受益于太空光伏与存储产业链双主线驱动 另一家公司为双轮驱动的文旅龙头 [1] 公司A（受益于太空光伏与存储产业链） - 公司同时受益于太空光伏新应用场景的拓展以及存储产业链的一体化布局 [1] - 公司股权激励计划设定了明确的增长目标 要求2026-2027年累计营收或净利润增速不低于500% [1] - 分析师看好公司 认为其双主线成长动能明确 [1] 公司B（双轮驱动文旅龙头） - 公司业务模式为双轮驱动 手握5A级景区资源和高客单价的旅游演艺项目 [1] - 公司控股股东旗下文旅资源丰富 未来有望进一步为公司发展提供支持与赋能 [1]

公司战略与业务聚焦 - 公司目前聚焦主营业务经营，持续深耕新能源产业领域 [1] - 公司推进技术创新与产业升级，不断提升核心竞争力 [1] 前沿领域探索 - 对于太空光伏等前沿领域，公司将紧密跟踪行业发展趋势与技术演进 [1] - 相关布局将结合公司自身战略发展进行审慎研究 [1] - 关于太空光伏等前沿领域的具体布局，需以公司官方公告为准 [1]