4月16日，吉电股份（000875）党委书记、董事长杨玉峰访问国网吉林省电力有限公司，与该公司党委 书记、董事长周敬东，总经理、党委副书记刘长江进行会谈。双方就电力保障供应和重大项目开发建设 等议题进行了深入交流。(人民财讯) ...

特此公告。 吉林电力股份有限公司 关于监事会主席辞职的公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司监事会于近日收到监事会主席王海民先生提交的书面辞 呈。王海民先生因退休原因，请求辞去公司监事会主席和股东代表监 事的职务。王海民先生不持有公司股份，亦不存在应当履行而未履行 的承诺事项。辞去职务后，不再担任公司及控股子公司的任何职务。 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和公司《章程》的相关 规定，王海民先生的辞职不会导致公司监事会成员低于法定最低人数， 不会对公司监事会正常运作和公司正常经营产生影响，辞职报告自送 达监事会之日起生效。公司将按相关规定尽快完成监事补选工作。王 海民先生在担任监事会主席和股东代表监事期间勤勉尽责、认真履职， 公司及监事会对其任职期间为公司经营发展所做的贡献表示衷心感 谢！ 证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2025-017 吉林电力股份有限公司监事会 二〇二五年四月十四日 ...

证券代码：000875 证券简称：吉电股份 公告编号：2025-016 吉林电力股份有限公司 关于实际控制人增持股份计划及实施情况 的公告 公司实际控制人国家电力投资集团有限公司保证向本公司提供 的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的 信息一致。 特别提示： 1.吉林电力股份有限公司（以下简称"公司"）实际控制人国家 电力投资集团有限公司（以下简称"国家电投集团"）基于对公司未 来发展前景和长期投资价值的高度认可，为进一步支持公司持续、健 康、稳定发展，提升投资者信心，拟直接或通过其全资子公司国家电 投集团创新投资有限公司（以下简称"创新投资公司"），自 2025 年 4 月 9 日起 6 个月内，以不限于集中竞价交易、大宗交易等深圳证 券交易所允许的方式增持公司股份，增持金额为不低于人民币 2 亿元 且不超过 4 亿元。 2.公司收到创新投资公司的通知，已于 2025 年 4 月 9 日通过集 中竞价交易方式买入公司股份 5,642,000 股，占公司总股本 0.155%。 一、增持主体的基本情况 1.计划增持主体：公司实际 ...

智通财经4月9日电，吉电股份(000875.SZ)公告称，公司实际控制人国家电力投资集团有限公司基于对 公司未来发展前景和长期投资价值的高度认可，拟自2025年4月9日起6个月内，以不限于集中竞价交 易、大宗交易等深圳证券交易所允许的方式增持公司股份，增持金额为不低于人民币2亿元且不超过4亿 元。增持主体包括国家电投集团或其全资子公司国家电投集团创新投资有限公司。 吉电股份：实际控制人国家电投集团计划2亿元-4亿元增持公司股份 ...

从追光、到驰骋、再到溯源，吉电股份以全产业链绿色认证打通氢能商业化进程的"任督二脉"，示范引领绿色氢基能源产业发展，这既是践行习近平生态文 明思想的生动注脚，也是推动国家电投"均衡增长战略"向纵深落地的关键突破。未来，吉电股份将充分发挥国家电投全球化绿色氢基能源平台优势，以更多 可量化、可复制的解决方案，为行业树立标准化实践标杆，引领我国氢能产业向全球价值链高端不断跃迁。 中韩示范区"可再生能源+PEM制氢+加氢"一体化创新示范项目自发自用光伏区 此次认证由国际权威机构法国必维国际检验集团依照中国氢能联盟发布的《低碳氢、清洁氢与可再生氢的标准与评价》（T／CAB 0078－2020）开展，通过 对项目全周期内生产氢气产品碳足迹进行核算，根据氢气产品的碳足迹水平，完成对应产量氢气产品的评价。历经45天的"文件核验、现场评估及跟踪监 督"全流程核查，最终确认项目在可再生能源利用率、制氢碳足迹控制及氢气品质等核心指标上达到行业领先水平，开创了国内全产业链可再生氢绿色认证 的先河，为绿色氢基能源全产业链绿色认证奠定坚实基础。 该项目是吉林省唯一的绿氢供应端"母站"，规划建设18.56 兆瓦屋顶分布式光伏，最大制氢能力 ...

债券基本信息 - 发行规模10亿元人民币[3] - 期限5年期[3] - 票面利率3.80%[3][5][8] - 面值100元[2][5][8] 利息支付 - 2025年3月18日付息，每10张派息38元（含税）[2][5] - 个人等扣税后每10张派息30.40元[5] - 非居民企业每10张实派利息38元[5] 日期信息 - 债权登记日2025年3月17日[2][8] - 除息日和付息日2025年3月18日[2][8] 税收政策 - 个人等利息征税税率20%[10] - 2018.11.7 - 2025.12.31非居民企业暂免所得税[10]

股东投票情况 - 参加股东会现场和网络投票股东及代表共1003人，代表股份1313515757股，占比36.2122%[10] - 出席现场会议股东及代表共4人，代表股份1233276839股，占比34.0001%[11] - 参加网络投票股东共999人，代表股份80238918股，占比2.2121%[12] 议案表决结果 - 《关于申请注册发行超短期融资券的议案》整体表决同意股数1299887633股，占比98.9625%[16] - 《关于申请注册发行超短期融资券的议案》中小股东表决同意股数66615619股，占比83.0166%[17] - 《关于申请注册发行中期票据的议案》整体表决同意股数1299688833股，占比98.9473%[18] - 《关于申请注册发行中期票据的议案》中小股东表决同意股数66416819股，占比82.7688%[18] 会议及投票时间 - 现场会议召开时间为2025年3月6日14:00[3] - 深交所交易系统投票时间为2025年3月6日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[4] - 互联网投票系统投票时间为2025年3月6日9:15 - 15:00[5]

会议安排 - 2025年3月6日下午14:00召开2025年第二次临时股东会[10] - 股权登记日为2025年2月27日[11] 参会情况 - 出席股东会的股东及代理人1003人[12] - 持有表决权股份1313515757股，占比36.2122%[13] 议案表决 - 申请注册发行超短期融资券，同意股数1299887633股，比例98.9625%[15] - 申请注册发行中期票据，同意股数1299688833股，比例98.9473%[16]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为国电投旗下绿色氢基能源专业化平台，短期政策驱动绿氢需求释放，2030年平价拐点助力市场空间进一步打开，公司前瞻性布局氢能打造第二增长曲线，绿电行业拐点将近，装机增长和火电赋能为核心看点 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、国电投旗下绿色氢基能源专业化平台 （一）背靠国电投，从区域火电平台转型至绿色氢基能源专业化平台 - 公司成立之初以火电业务为主，2007年开始发展新能源业务，2019年新能源装机首次超越火电，2022年进军氢能产业，定位转变为绿色氢基能源专业化平台 [5][11] - 截至2024H1末，火电、风电、光伏发电、生物质发电累计装机容量分别为330、347、687、3万千瓦，清洁能源发电装机占比达75%以上 [11] （二）毛利率提升驱动业绩高增，发布股东回报规划增强分红可预期性 - 24Q1 - 3公司实现营业收入101.66亿元，同比减少7.77%，24H1营收68.87亿元，同比减少9.79%，火电和其他业务拖累收入增速 [16] - 24H1风电、光伏发电业务收入分别为16.88、20.20亿元，占比25%、29%，同比增长3.24%、1.10%，供热业务收入7.31亿元，占比11%，同比增长28.02%，其他业务收入1.57亿元，占比2%，同比减少83.71% [16] - 24H1风电、光伏发电毛利率分别为54.7%、45.1%，对应毛利占公司整体毛利额的40%、39%，新能源发电业务是核心利润来源 [18] - 24Q1 - 3公司归母净利润14.13亿元，同比增长30.20%，综合毛利率31.67%，同比提升3.32pct，期间费用率为11.80%，同比微升0.38pct [19][22] - 新能源发电企业现金充裕度低，依赖外部融资，公司资产负债率74.1%，但背靠国电投有资金成本优势 [23] - 公司历史现金分红频次低，未来计划每年现金分配利润不少于当年可分配利润的30%，分红可预期性增强 [28] （三）定增落地，加码绿氢&绿电发展 - 2024年12月6日公司完成定增，募集资金41.85亿元，用于绿氢和绿电业务 [32] - 募投项目除大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目外，收益水平良好，资本金内部收益率在11.04% - 25.35%区间内 [32] 二、氢能：前瞻性布局氢能，打造第二增长曲线 （一）短期政策驱动需求释放，2030年平价拐点助力市场空间进一步打开 - 2023年全球氢需求超9700万吨，炼化和工业是主要需求来源，中国是最大需求国 [34] - 2023年全球氢产量约9700万吨，以灰氢为主，绿氢成本高 [35][36] - 中短期内政策推动绿氢需求释放，多以绿氨、绿醇为载体，预计2030年全球低排放氢产量达2600万吨，其中绿氢超1700万吨 [38] - 化肥行业降碳和煤电低碳化改造带来绿氨需求，预计2030年中日韩煤电掺氨释放绿氨需求约6500万吨，对应绿氢1100万吨 [41][47] - 氨贸易属性强，有望成为绿氢高效转运载体，预计2030年80%以上低排放氢以氨形式贸易 [48] - EU ETS和Fuel EU Maritime政策促使绿色甲醇成为船舶替代燃料，截至2024年末全球甲醇船舶对应绿氢需求224万吨/年 [50][51] - 2030年前后绿氢性价比有望显现，开启对灰氢大规模替代 [54] （二）绿氢制取环节具备绿电优势加持，积极推进绿氨和绿醇项目建设 - 电费是电解水制氢最大成本项，公司作为新能源发电企业发展绿氢有成本优势 [54] - 风光氢一体化发展有助于绿电消纳，仅制氢环节预计可消纳风电159万千瓦或光伏268万千瓦 [57][58] - 公司推动大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目和四平梨树绿色甲醇项目落地 [59] - 大安项目预计2025年5月30日产出绿氨，公司测算毛利率19.90%，但绿氨有绿色溢价，实际盈利或超测算值 [60] - 四平梨树项目规划产能20万吨，预计25年开工，27年投产，已与中远海运签约保障消纳 [62] 三、新能源：项目储备支撑装机增长，火电赋能协同发展 （一）装机增长潜力大，消纳、电价问题迎边际改善 - 2024年国内新能源新增装机357GW，占比超80%，预计2025年新增超300GW，2030年末累计装机较2024年末有望翻倍 [64][65] - 吉林省新能源资源禀赋优越，风电、光伏发电利用小时数高于全国平均水平，规划2030年风光累计装机达4500、1500万千瓦 [71][79] - 2024年全国新能源利用率下降，新能源入市导致电价承压，现货市场压力更甚 [81][83] - 2024年以来绿电板块利好因素累积，电网建设提速和政策出台改善消纳压力，价格结算机制稳定收益预期 [91][95][97] （二）装机增长的同时受益于火电资产良好的现金流和调峰能力 - 公司有多个在建、拟建项目，合计装机容量464.47万千瓦，项目储备支撑未来装机增量 [5] - 公司330万千瓦火电资产可从现金流和调峰能力两维度赋能新能源业务发展 [5] 四、盈利预测与估值 （一）盈利预测 - 预计24 - 26年公司实现归母净利润11.50、13.09、15.83亿元，同比增长26.64%、13.75%、20.99% [7] （二）相对估值 - 可比公司25年Wind一致预期PB为1.16x，高于公司的1.05x [7] （三）绝对估值 - 预计公司合理每股价值区间为5.01 - 7.55元，中枢值为6.21元 [7]

公司基本情况 - 吉电股份是国家电投控制的上市公司和绿色氢基能源平台，上市之初全为火电资产，2012 年向新能源转型，现成为以新能源为主的全国性清洁能源企业，未来聚焦“新能源 +”、绿色氢基能源双赛道 [2] 公司定位与业务布局 - 吉电股份为国家电投绿色氢基能源专业化平台，全国布局新能源业务无地域限制 [2] - 新能源业务重视绿色氢基能源相关项目、大基地项目，风电是重点关注方向之一，海上风电是发展方向之一，正通过氢能产业沿海线布局推动海上风电项目发展 [2][3] 政策与电价影响 - 2024 年部分省份新能源业务未进行现货交易，公司复盘交易情况制定策略应对新能源电价改革政策，吉林省交易电价平稳 [2] - 公司执行 2024 年辅助调峰政策，目前火电电价以标杆电价上浮 20%为基础上下浮动，波动平稳 [2] 项目要求与情况 - 新增新能源项目 IRR 不低于 8%，新增项目电价研判考虑现货交易、弃风弃光等影响 [2] - 公司在吉林省新能源项目弃风弃光率较低，弃风弃光与资源和气候有关 [3] - 2024 年新增大规模装机集中在吉林、山东、广西等省份，各省配储要求不同 [3] - 大安风光制氢合成氨一体化项目计划今年 5 月末试运行，绿氨销售考虑体现绿色价值，关注国内外市场 [3] 其他情况 - 公司长协煤覆盖率达 80%，主要来源为蒙东方向 [3] - 2024 年公司资产负债率下降，将通过提高经营积累、引入权益资金等控制负债率 [3]