行业政策与趋势 - 国家政策鼓励发展分布式能源和多能互补、多能联供综合能源服务，旨在提高终端能源消费的清洁化、高效化、智能化水平[1] - 行业趋势是打破能源品种单独规划的传统模式，实现横向“电热冷气水”多品种与纵向“源网荷储用”多环节的协同，以及生产侧与消费侧的互动[1] - 综合能源服务被视为现代能源产业发展的重要方向和实现碳中和的重要路径[1] 市场现状与人才缺口 - 目前行业缺乏熟悉用户用能特性、掌握能源规划与智能控制技术、具备能效与碳排放评估能力、通晓投资建设运营的跨学科专业应用人才[1] - 人才匮乏已严重影响各能源企业向综合能源服务转型和发展的进程[1] 培训项目概况 - 培训名称为《分布式能源规划员》（综合能源服务方向）培训[1] - 培训形式为线上，时间为2026年1月14日至17日[2] - 主办单位是人力资源和社会保障部社会保障能力建设中心，承办单位是《中国能源报》社有限公司[2] - 培训费用为3600元每人，包含培训费、资料费和证书费[5] - 考核合格者将获得人力资源和社会保障部社会保障能力建设中心颁发的培训证书[1] 目标培训对象 - 目标对象包括电网公司、发电集团、地方电力与能源集团、石油城燃企业[2] - 目标对象包括新能源企业（风电、光伏、储能等）及园区管委会[2] - 目标对象包括用能企业、环保节能企业、综合能源服务企业、设备商、设计院、科研院所等相关产业机构[2] - 目标对象包括综合能源产业投资基金公司、产业投资公司等从业人员[2] - 目标对象包括其他有志于从事新能源、分布式能源、综合能源服务等行业的人员[2] 核心课程内容 - 课程涵盖综合能源服务综述，包括其内涵、推动力、国内外发展现状及趋势[3] - 课程涵盖综合能源方案策划，包括客户需求分析、服务策略、项目建设与运维[4] - 课程涵盖分布式光伏项目应用，包括发展概况、行业政策、技术要点、运营模式、平价上网预期及典型项目分析[4] - 课程涵盖天然气分布式能源应用，包括市场展望、适应场景、开发前景、实施措施、系统设计、运营维护及核心设备选型[4] - 课程涵盖智能微电网应用，包括其概念、组网方式及应用场景[4] - 课程涵盖氢能应用，包括产业链详解、含氢多能站、燃料电池分布式供能、工业领域替代应用、新能源制氢与氢储能系统[4] - 课程涵盖新型储能与能效提升项目应用，包括储能分类、发展背景、政策实施流程、经济性分析、未来方向及节能技术应用[4] - 课程涵盖零碳工厂园区建设评估，包括节能降碳方法、建设思路方法论、评价体系、智慧园区解决方案及虚拟电厂应用[4]

股价与交易表现 - 12月24日盘中，公司股价下跌2.03%，报21.73元/股，总市值151.10亿元，成交额5.72亿元，换手率3.76% [1] - 当日主力资金净流出3585.58万元，特大单与大单买卖数据显示资金呈净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价累计上涨254.49%，但近期表现疲软，近20日下跌6.05%，近60日下跌13.50% [2] - 今年以来公司已28次登上龙虎榜，最近一次（11月3日）龙虎榜净卖出2.36亿元 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为以石油化工尾气等为原料，研发、生产和销售干冰、液体二氧化碳、氢气等多种工业气体 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入4.85亿元，同比增长13.19%；归母净利润7539.81万元，同比增长326.54% [3] - 主营业务收入构成：氢气33.46%，二氧化碳31.72%，燃料类产品28.50%，空分气体4.16%，特种气体1.94% [2] - 公司自A股上市后累计派现3.21亿元，但近三年累计派现0.00元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为19.27万户，较上期大幅增加159.58%；人均流通股3592股，较上期减少61.48% [3] - 同期，香港中央结算有限公司新进成为公司第四大流通股东，持股1334.56万股 [4] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品 [2] - 公司涉及的概念板块包括可降解、冷链物流、碳中和、尾气处理、节能环保等 [2]

欧盟政策转向 - 欧盟将2035年新车“100%零排放”目标降低为“减排90%”，并引入“90%+10%”的抵偿机制，为插电混动、高效内燃机等技术路线打开绿灯 [1][2] - 政策调整源于欧洲汽车产业现实困境：电动车销量未达预期、充电设施滞后、供应链依赖度高，且面临2025年超100亿欧元的碳排放罚款风险 [2] - 新政策设立对“小型平价电动车”的奖励类别，符合规格且在欧盟本土制造的车型可获得1.3倍碳排放积分，旨在培育本土产业链 [3] 欧美车企战略调整 - 福特汽车一次性计提高达195亿美元的损失，主要用于取消电动车型计划（约85亿美元）、关闭电池合资工厂（60亿美元）及其他相关费用（50亿美元） [4] - 福特旗舰电动车型F-150 Lightning在2025年1-11月仅售出25,583辆，同比下滑10%，且处于亏损状态，公司电动部门自2023年以来累计亏损超130亿美元 [4] - 福特战略转向混合动力和增程式电动车，目标到2030年使混动、增程和纯电车型总销量占比从目前的17%提升至50% [5] - 通用汽车（GM）因调整电动工厂计划计提16亿美元费用，斯特兰蒂斯（Stellantis）也取消部分电动车型计划并加码混动投资 [5] 欧洲市场消费与技术路线现状 - 截至2025年10月，欧盟新车市场中混合动力汽车（HEV）份额达34.6%，纯电动车（BEV）份额为16.4%，传统汽油车份额为27.4% [4] - 据ACEA测算，为满足原定2025年碳排放目标，纯电动车市场份额需达约25%，与现实存在近9个百分点的差距 [4] 中国车企的机遇与表现 - 2025年前10个月，比亚迪在欧盟的新车注册量同比暴增239.6%，上汽名爵（MG）增长39.1%，而特斯拉在欧盟销量大幅下滑39.2% [6] - 2025年4月，比亚迪在欧盟的纯电销量首次超越特斯拉 [6] - 特斯拉市场呈现“东西分化”，2025年第二季度其全球交付量同比暴跌13.5%，但在中国市场交付量创历史新高，上海工厂产量占全球总产量的47% [6] - 欧盟18亿欧元“电池助推器”计划为中国具备竞争力的零部件企业提供了在欧洲本土化生产的新窗口 [7] 行业竞争格局与未来展望 - 全球电动车市场的增长引擎和竞争主战场，正进一步向以中国为核心的亚太地区倾斜 [6] - 中国车企在电动化、智能化领域已形成系统性创新能力和快速迭代的供应链优势 [6] - 欧洲传统车企需在维持燃油车利润的同时，加速混合动力技术普及并解决纯电动车盈利难题 [7] - 技术路线可能再次变得多元，车企需保持足够的技术弹性和市场敏锐度 [7]

欧盟2035年“禁售燃油车”政策调整 - 欧盟将2035年新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%” [2] - 其余10%的减排缺口可通过使用欧盟制造的低碳钢、电子燃料或生物燃料来补偿 [2] - 这意味着纯燃油车和插电式混合动力汽车等车型在2035年后可继续销售 [2] 政策调整的驱动因素 - 德国政府及欧洲议会最大党团欧洲人民党施压是欧盟委员会做出让步的关键原因 [1][3] - 德国方面希望为国内产业争取时间，允许继续使用传统燃油发动机并搭配替代燃料 [1] - 德国汽车制造商面临美国贸易关税、激烈国际竞争及欧洲需求下降的困境 [3] 汽车制造商的立场与游说 - 斯特兰蒂斯集团、梅赛德斯-奔驰集团等公司展开了密集的游说活动 [5] - 德国大型汽车公司已与工会签订协议，在2029年前不能因经营原因裁员 [5] - 欧洲汽车制造商协会警告，若不调整规则，制造商将面临“数十亿欧元”的巨额罚款风险 [7] 欧洲电动汽车市场现状 - 2024年1月至10月，欧盟新注册乘用车中纯电动车占比仅为16.4% [7] - 为满足2025年碳排放合规要求，纯电动车市场份额需达25%左右，现实存在近9个百分点的缺口 [7] - 欧盟电动汽车普及率极不均衡，例如荷兰销量占比为35%，而西班牙仅为8% [7] 行业面临的挑战与反思 - 德国车企被指出产品迭代速度过慢，“节奏跟不上时代步伐” [8] - 德国财政部长提醒汽车制造商不要固守内燃机，必须加快向电动汽车转型 [8] - 德国车企在欧盟内部贸易占比达60%，其产品在欧盟内部仍具有广泛认可度和市场 [8] 政策调整的影响与后续 - 新方案为插电式混合动力汽车、增程式电动汽车及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间 [2] - 左翼人士批评取消禁令将对气候造成打击，且无法提升欧洲汽车制造商的竞争力 [7] - 相关提案仍需欧洲议会和欧盟理事会审议，汽车行业将继续游说以进一步削弱法规 [8]

欧盟2035年“禁售燃油车”令政策调整 - 欧盟已正式终结2035年“禁售燃油车”的全面禁令，将目标从新车“零排放”调整为较2021年“减排90%”[3][6] - 新方案为插电式混合动力汽车、增程式电动汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间，前提是使用欧盟制造的“绿色钢铁”或非化石燃料（如电子燃料、生物燃料）进行排放抵消[6][7] - 政策转变的主要推动力来自德国政府及欧洲议会最大党团欧洲人民党的压力，旨在保护欧洲汽车制造商的竞争力并保留消费者选择[3][9] 政策转变的驱动因素 - 德国方面认为，彻底的禁令限制了欧洲汽车制造商的竞争力，并剥夺了消费者的选择自由[3] - 德国政府及产业界希望为传统燃油车争取时间，允许其使用生物燃料或电子燃料作为动力，以维持燃油车生产，因该领域利润较高且电动车在欧洲普及率仍低[3][4] - 德国总理默茨及欧洲人民党主席曼弗雷德·韦伯将政策调整视为在气候目标与产业经济现实之间寻求更好协调的胜利[9] 欧洲电动汽车市场现状 - 欧洲电动汽车普及率较低且极不均衡，2024年1月至10月，欧盟新注册乘用车中纯电动车占比仅为16.4%[14] - 若要满足2025年比2021年降低15%碳排放的合规要求，纯电动车的市场份额需达到25%左右，现实与目标存在近9个百分点的缺口[14] - 纯电动汽车在荷兰的销量占比为35%，而在西班牙仅为8%，充电设施不足和价格较高阻碍了普及[14] 汽车制造商的立场与游说 - 政策转变发生在德国车企（如梅赛德斯-奔驰、大众、宝马）及斯特兰蒂斯集团等公司的强力游说之后，旨在缓解政治紧张局势并保护就业[11] - 欧洲汽车制造商协会警告，若不对规则进行调整，制造商将面临“数十亿欧元”的巨额罚款风险[14] - 德国大型汽车公司此前已与工会签订协议，在2029年前不能因经营原因裁员，目前人员调整多通过提前退休及补偿处理[11] 行业面临的挑战与内部意见分歧 - 德国车企被指出产品迭代速度过慢，“节奏跟不上时代步伐”，需加快向电动汽车转型的步伐[15] - 德国财政部长拉尔斯·克林拜尔提醒汽车制造商不应长期依赖柴油和汽油发动机，否则几年后处境将更加艰难[15] - 左翼政治人士及绿党批评政策调整是对气候的打击，并认为继续押注燃油车是一种战略失败，将导致欧洲汽车在中国市场销量崩溃[14] - 德国贸易有60%在欧盟内部进行，其产品在欧盟内部仍具有广泛认可度和市场，但同时也面临美国贸易关税、激烈的国际竞争以及欧洲需求下降的困境[9][15] 政策后续影响与博弈 - 关于取消禁令的博弈仍未结束，汽车行业将继续游说以进一步削弱相关法规[16] - 未来，关于禁令逆转的不同意见将在欧盟各机构（欧洲议会和欧盟理事会）的谈判中继续出现，相关提案仍需审议[16] - 新政策方案是欧盟一揽子汽车政策的一部分，还包括设定企业车队零排放目标、增加电池供应及减少监管繁文缛节等措施[13]

欧盟2035年“禁售燃油车”政策调整 - 欧盟2035年新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%”，其余10%的减排缺口可通过使用欧盟制造的低碳钢或电子燃料、生物燃料补偿 [3] - 新方案为插电式混合动力汽车、增程式电动汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间 [6] - 政策调整意味着纯燃油车和插电式混合动力汽车在满足特定条件（如使用“绿色钢铁”和替代燃料）后，可在2035年后继续存在 [3] 政策调整的驱动力量 - 德国政府及欧洲议会最大党团欧洲人民党施压，是迫使欧盟委员会作出让步的关键原因 [1][8] - 德国总理默茨所属的保守派在执政联盟内部博弈中获胜，推动了在产业竞争力与气候保护间寻求平衡的监管方案 [9] - 汽车制造商，尤其是斯特兰蒂斯集团、梅赛德斯-奔驰集团等德国车企的强力游说，促成了这一转变 [10] 行业现状与市场挑战 - 2024年1月至10月，欧盟新注册乘用车中纯电动车占比仅为16.4%，与满足2025年碳排放目标所需的约25%市场份额存在近9个百分点的缺口 [12] - 欧盟电动汽车普及率极不均衡，例如在荷兰销量占比为35%，而在西班牙仅为8% [13] - 欧洲汽车制造商协会警告，若不调整规则，制造商将面临“数十亿欧元”的巨额罚款风险 [12] 德国汽车产业的考量与策略 - 德国方面希望维持燃油车生产，一方面因其利润较高，另一方面欧洲电动车普及率较低且不均衡 [2] - 德国车企此前已同相关方面签订协议，约定到2029年前不能因经营原因裁员，当前人员调整多以提前退休并补偿的方式处理 [10] - 德国车企认识到产品迭代速度过慢，“节奏跟不上时代步伐”，但德国产品在欧盟内部贸易中占比60%，仍具广泛认可度和市场 [13] 政策调整的影响与争议 - 德国财政部长提醒汽车制造商不应长期依赖内燃机，必须加快向电动汽车转型的步伐 [13] - 左翼人士及德国绿党欧洲议会议员批评政策调整是战略失败，将导致欧洲汽车在中国市场销量崩溃及全球燃油车市场持续下滑 [12] - 欧洲汽车制造商协会认为，强制企业车队绿色化的措施可能与必要的市场和激励机制背道而驰 [13] - 关于政策逆转的不同意见将继续在欧盟各机构间的谈判中出现，相关提案仍需欧洲议会和欧盟理事会审议 [14]

公司碳中和战略承诺 - 公司于12月23日发布碳中和白皮书，承诺不晚于2050年实现全球运营碳中和，并在全球范围内100%使用可再生能源，这是中国家电头部企业中首个明确全球运营边界不晚于2050年的碳中和承诺 [1] - 公司致力于推动从智能产品、智慧场景到智慧家庭生态的绿色变革，构建全链路绿色低碳生态体系 [1] 绿色智能产品创新 - 公司将AI技术深度融入产品核心架构，旨在提供节能产品，以应对家电用电量占全球总电力消耗20%以上的挑战 [1] - 在中国市场，懒人三筒洗衣机省时超50%，全网销量突破30万台；麦浪冰箱一天不到一度电，上市3个月销量达100万台；聪明风空调通过AI算法一年省电580度 [2] - 在欧洲市场，X11洗衣机比新欧洲标准A级节能70%，获得全球最节能洗衣机认证，在20余国销量突破80万台 [2] - 在美国市场，Combo大滚筒洗衣机节能高达50%，定价为行业均价的3倍，15个月销量超过100万台 [2] - 在东南亚市场，推出UV COOL VOICE系列空调，可实现电量可视化以帮助节能 [2] 绿色生产与制造 - 公司在生产阶段优先采用可再生清洁能源，拥有国内首批“零碳园区”认证的工业园及行业数量最多的“灯塔工厂” [3] - 公司构建“智家绿碳系统”，对生产执行、能源调度、碳排管理进行全方位精细化管控 [3] 智慧场景节能方案 - 在智慧家庭场景，公司构建UHome智慧家庭大模型，通过传感器和智家大脑自适应调节能耗，例如一套120㎡三口之家每月总电费可降低15%-25% [4] - 在智慧楼宇场景，公司自主研发的“楼宇大脑”结合建筑耗能与天气变化调节能源，其磁悬浮空调方案累计节能45亿度电，减少二氧化碳排放约400万吨，相当于种下2.18亿棵树 [4] - 在工业与园区场景，公司引入CCR的CO₂环保制冷剂技术，并在国家速滑馆“冰丝带”项目中采用跨临界CO₂热回收方案，年节电量达200万度 [4] 全球化绿色战略与倡议 - 公司通过研发、制造、营销三位一体的本土化布局整合全球资源进行绿色科技攻关，并在不同区域设定本地化低碳目标 [6] - 例如在澳新市场，斐雪派克以“每台电器碳排放强度”为核心指标，4年内每台已售家电碳排放量降低21%，目标2030年较基准下降50%，2050年下降90% [6] - 公司在发布会现场发起全球碳中和倡议，呼吁与合作伙伴、全球员工及用户共同构建可持续绿色生态 [6]

核心观点 - 电力需求整体仍处于上升趋势，长期看好火电行业 [1] - 在反内卷和碳中和背景下，适度提高电价对储能发展、节能降耗及传导成本至海外有利 [2] - 电力市场化改革持续推进，但现货价格限制和竞价电价下降可能影响部分可再生能源项目的经济性 [2][4] 发电量数据与结构 - 2025年11月全国规上工业发电量为7792亿度，同比增长2.7%，增速较10月的7.9%放缓 [1][3] - 2025年1-11月累计发电量88567亿度，同比增长2.4%，增速较1-10月的2.3%略有提升 [1][3] - 11月火电发电量同比下降4.2%，而10月为增长7.3% [1][3] - 11月水电同比增长17.1%，风电增长22%，光伏发电增长23%，核电增长4.7% [1][3] - 1-11月电力、热力、燃气及水生产和供应业固定资产投资同比增长10.7% [3] 电价与电力市场动态 - 能源局处罚了5起电厂串通报高价的案例，被视为在反内卷背景下维护市场秩序的行为 [2] - 江西第二批增量机制电竞价结果显示：风电电量1.354亿度，电价0.365元/度，较首批的0.375元/度下降；光伏电量7.499亿度，电价0.379元/度，较首批的0.330元/度上升 [2] - 安徽电力零售市场2025年1-11月结算数据显示：零售市场结算均价0.4182元/度，批发市场结算均价0.3970元/度，批零价差为0.0211元/度 [4] - 安徽售电公司价差主要集中在0.01-0.04元/度之间，其中价差在0.01-0.02元/度的公司电量占比最大，为39.6% [4] - 青海电力现货市场征求意见稿规定，申报和出清价格下限为0.08元/度，上限为0.65元/度，并设置二级限价0.3元/度 [4] 行业背景与政策导向 - 分析认为适度提高电价有利于储能产业发展，为碳中和目标铺路，并有助于将成本传导至海外需求刚性的制造业产品 [2] - 分析指出，在全国统一电力市场要求下，降低电价可能不利于碳中和与反内卷政策，并可能错过海外产品提价时机 [2] - 吉林省2026年机制电价设定为风电0.25元/度，光伏0.33元/度，反映出当地风电供应相对过剩的情况 [2] - 2025年1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，其中民间投资下降5.3%，但第二产业投资增长3.9% [3]

公司核心业务与竞争优势 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，业务延伸至工业设备整体制造、高端结构件制造及大型装备制造，产品应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等领域 [2] - 核心竞争力体现在四大方面：技术壁垒深厚，拥有齐全资质认证；管理团队经验丰富且稳定；行业先发优势显著，规模化生产能力强；客户资源优质，承接大项目及国际订单能力突出 [2] - 业务发展机遇包括垃圾焚烧市场需求广泛、燃煤发电行业示范效应显现、化工等其他领域需求逐步打开 [2] 全球化布局与海外业务 - 公司拥有海内外三个生产基地，越南工厂已正式投产，中东油气管道市场布局有序推进，海外收入增长潜力持续释放 [3] - 在生产布局上，公司采用“贴近市场”策略，以销定产，在客户端建立稳固商业关系 [5] - 收入确认方面，大部分采用FOB贸易模式，在产品生产完成、出口报关并装船后确认收入，船运费由买方承担 [5] 核心焊接技术应用与优势 - 公司详细介绍了MIG焊、TIG焊、激光焊的差异化应用场景：MIG焊高效率，适用于高温高腐蚀情境如垃圾焚烧炉；TIG焊高质量、全位置焊接，在油气管道领域应用突出；激光焊效率极高，主要用于煤粉炉领域 [4] - 通过研发创新形成技术优势，例如数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，将精准脉冲电弧控制与复合高频振荡相结合，可获得稳定的焊接质量，技术水平行业领先 [4] 油气管道市场前景 - 全球油气管道市场正呈现结构性增长，核心驱动力包括天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突推动的能源建设项目，以及欧美老旧管网改造需求 [5] - 未来，随着易采油气减少、开采难度加大、油气含硫量提升，市场对堆焊复合管道的需求将持续增加 [5] HRSG（余热回收装置）业务进展 - HRSG产品生产周期约6个月，越南基地主要生产燃气轮机余热回收装置及相关部件，包括省煤器、蒸发器、过热器、汽包等核心部件，价值量占余热锅炉整体比例较高 [6] - 公司HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，聚焦余热回收装置的承压部件（核心主体） [6] - 竞争优势体现在：客户覆盖北美市场燃气轮机主要供应商，具备齐全资质与丰富海外对接经验，越南生产线满足客户选择要求，且生产成本较海外竞争对手更具优势 [6][7] 美国HRSG市场需求分析 - 美国HRSG需求处于增长阶段，一方面，人工智能数据中心扩张、制造业回流、电动汽车充电桩普及等推动美国电力需求结构性增长，燃气轮机市场需求显著提升，进而带动HRSG需求 [8] - 另一方面，美国碳中和目标下，天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG通过提升燃气轮机发电效率间接降低碳排放，符合能源清洁化转型需求，市场空间持续打开 [8] 新兴业务布局与增长动力 - 公司前瞻布局HRSG和油气复合管业务，其中HRSG已具备规模化产能，复合管业务已形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证 [2] - 越南工厂投产、中东市场布局等海外拓展动作，叠加HRSG业务与油气复合管业务的推进，有望进一步打开增长空间，为业绩持续增长奠定基础 [3][9]

文章核心观点 - 在反内卷和实现碳中和的宏观背景下，适度提高电价对行业和国家具有多重战略意义，包括支持下游制造业出口、促进储能发展以及推动节能降耗 [1] - 电力市场化进程中出现电价下行压力与区域分化，部分省份第二轮机制电价低于首轮，现货市场存在限价，可能影响储能等新兴业态发展 [1][3] 电力行业政策与市场环境 - 能源局处罚5起电厂串通报价案例，背景是中央推行反内卷及上游多行业反内卷提价 [1] - 适度提高电价被认为有利于：1) 下游制造业（如硅料光伏、电力电缆）向海外传导成本，拉动顺差；2) 促进储能发展，为碳中和目标铺路；3) 推动节能降耗 [1] - 在全国统一市场要求下，降低电价被认为不利于碳中和、反内卷，并可能错过海外刚需产品提价时机 [1] 电价与电力市场动态 - **机制电价竞价**：江西第二批增量机制电中，风电电量1.354亿度，电价0.365元/度（首批0.375元/度）；光伏电量7.499亿度，电价0.379元/度（首批0.330元/度），第二批电价较第一批有降有升 [1] - **区域电价示例**：吉林2026年机制电价为风电0.25元/度，光伏0.33元/度，显示风电过剩相对更多 [1] - **现货市场价格限制**：青海电力现货市场规定申报和出清价格下限0.08元/度、上限0.65元/度，二级限价0.3元/度，评论认为此限价可能制约储能发展 [3] - **零售市场价差**：2025年1-11月，安徽电力零售市场结算电量1325亿度，批发-零售价差为0.0211元/度，多数售电公司价差集中在0.01-0.04元/度之间 [3] 电力生产与投资数据 - **发电量**：11月份规上工业发电量7792亿度，同比增长2.7%（10月为+7.9%），增速放缓 [2] - **电源结构变化**：11月火电发电量同比下降4.2%（10月为+7.3%），水电、风电、光伏发电量分别同比增长17.1%、22%、23%，核电增长4.7% [2] - **累计发电量**：1-11月份规上工业发电量88567亿度，同比增长2.4% [2] - **电力投资**：1-11月份全国固定资产投资同比下降2.6%，但电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长10.7% [2] - **用电负荷**：江苏本年调度用电最高负荷1.44亿千瓦，同比增长6.06% [1]