能源贸易格局变化 - 中国3月从加拿大进口原油达730万桶创纪录 [1] - 中国从美国进口原油量从2024年月均2900万桶降至2025年3月的300万桶跌幅90% [1] - 中国从美国进口液化天然气直接降至零 [1] - 加拿大跨山管道扩建项目投入商业运作为中国提供新进口渠道 [3] - 4月预计中国从加拿大进口原油量将继续增加 [3] 美国能源及农产品贸易损失 - 按国际油价61.5美元/桶计算美国每月石油订单损失超十亿美元 [3] - 美国对中国农产品出口量同比下降54% [3] - 美国高粱出口90%依赖中国市场大豆出口约50%依赖中国市场 [3] 其他国家贸易机会 - 澳大利亚谷饲牛肉2-3月对华出口量同比增长近40% [3] - 巴西2025年第一季度对华牛肉销售同比增长1/3 [3] - 巴西3月对华家禽出口同比增长19% [3] 中美贸易政策动向 - 特朗普4月17日表态不想再提高对华关税并考虑降低关税 [4] 加拿大政治经济矛盾 - 加拿大总理卡尼称中国是"加拿大最大的安全威胁" [6] - 加拿大财政部对部分美国商品免征关税以恢复本土制造业 [6] 中国能源多元化战略 - 中国与阿联酋签署15年7000亿元人民币液化天然气协议每年运输100万吨部分采用人民币结算 [6] - 中国减少对美国能源依赖加强与其他国家合作实现能源供应多元化 [8] - 中国在全球液化天然气市场份额提升削弱美国主导地位 [9]

跨境支付行业现状 - 跨境支付指数在4月8日至4月22日期间从1269点上涨至1500点上方，涨幅超15%，随后回调至1445点附近 [1] - 热门概念股如拉卡拉股价从4月8日的13.95元/股震荡上行至4月22日的29.99元/股高点，截至4月30日报收21.21元/股 [1] - 新晨科技、高伟达、信雅达、海联金汇等多只跨境支付概念股表现高度活跃 [1] 政策与市场驱动因素 - 4月中旬起多部门密集发布跨境支付利好政策，包括央行等联合印发的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》和商务部等六部门发布的《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》 [2] - 敦煌网等跨境电商应用在海外爆火，一度登顶美区购物类APP榜单，阿里巴巴排名也居前 [2] - A股市场跨境支付多为概念股，实际交易体量与连连国际、寻汇、空中云汇等机构相比存在差距 [2] 头部机构业务表现 - 连连数字2024年全球支付业务总收入达8.08亿元，同比增长23.1%，总支付额（TPV）达2815亿元，同比增长63.1% [3] - 拉卡拉2024年跨境支付交易金额492亿元，同比增长14% [3] - 移卡2024年海外业务全年交易量超11亿元人民币，同比增长近5倍 [3] - 安永预测到2030年跨境支付行业市场规模将达290万亿美元（约合2000万亿元人民币） [3] 短期挑战 - 关税政策导致跨境支付交易成本显著推高，机构需支持中国企业供应链转移至东南亚或拉美地区的支付需求 [4] - 合规成本增加，非银行跨境支付机构需加强对交易背景、资金来源的审核 [4] - 跨境电商卖家运营成本提高，可能将部分成本转嫁给支付环节，压缩支付机构利润空间 [5] 长期机遇 - 人民币国际化进程加速与全球供应链重构或为跨境支付企业打开新的增长空间 [1] - 美国加征关税或推动建设以人民币为核心的结算体系，中国跨境支付企业将受益于人民币在国际贸易结算中不断提升的市场份额 [6] - 跨境支付企业有望为中国企业出海"开路"，迎来业绩新增长点 [7] 企业出海与行业转型 - 东莞市工贸发展促进会企业前往越南设厂、在东南亚及海外设办事处的占比超10%，数量超百家 [8] - 跨境支付机构需支持多币种结算和区域化要求，连连国际已加强东南亚、中东、拉丁美洲等市场布局 [9] - 行业洗牌加速，头部机构凭借资本、技术及牌照资源主导市场，中小机构入局困难 [9] - 跨境支付机构将向综合金融服务平台转型，供应链金融、汇率对冲工具等产品将受青睐 [10]

虽然直到今天还有不少网友把美元说成是"美金"，但是自从美国撕毁"布雷顿森林体系"协议以来美元和 黄金就成了此消彼长的竞争关系。 一般每当代表美元汇率走势的美元指数大幅跳水的时候，国际金价就会在避险投资涌入的支撑下强势上 涨。 在美国进入"特朗普2.0时代"以后（1月20日至今），一日三变的特朗普已经让美元指数下跌近8%，与此 同时国际金价则屡创历史新高，4月22日一度突破每盎司3500美元大关。 一季度以来包括我国、俄罗斯、新加坡在内的全球各国大量增持黄金，这股"囤金潮"是否会让美元贬值 90%，人民币国际化又能否趁势崛起呢？ 一、央行囤金的原因 在这场"囤金潮"中我国显然是最值得关注的主力。截至一季度末中国央行已经通过连续五个月的大举买 入，将黄金储备规模提高至7370万盎司（约合2292吨），相比十年前增长超过一倍。 环球银行金融电信协会（Swift）最近公布的数据显示，截至今年一季度末美元在全球贸易中的支付占 比依然高达49.08%，相比去年同期提高1.71个百分点。既然美元目前还是全球贸易最主要的结算货币， 各国央行疯狂囤金的目的是什么呢？ 首先，美债危机严重大幅提高黄金避险价值。虽然特朗普的关税战可 ...

人民币汇率现状与历史对比 - 2025年4月美国对中国加征30%关税后，离岸人民币汇率突破7.4关口，在岸汇率波动相对温和，中间价跌幅较小并于4月10日回升至7.32，反映央行维护市场稳定的意图 [3] - 2023年10月至2025年3月人民币对美元中间价稳定在7.2以下，未突破2008年历史高位7.345，体现货币当局的汇率稳定政策 [4] - 4月1日至17日人民币对瑞士法郎、欧元、日元的贬值幅度高于对美元，显示主要贸易伙伴货币层面的竞争压力 [3] 人民币汇率的短期影响因素 - 中美贸易摩擦升级直接冲击汇率，2025年4月美国关税从34%迅速提高至145%，双边贸易几近停滞，远超2018年25%的初始水平 [5] - 美元指数2025年初持续下行并于4月21日跌破98关口，创2022年4月以来低点，关税政策动摇美国经济基本面并加剧美元信用危机 [6] - 中国央行通过中间价有序调整释放适度贬值预期，外汇存款余额达9325亿美元且保持12%增速，居民和企业囤汇倾向明显 [7] 人民币汇率的未来展望 - 中美贸易政策不确定性将加大汇率波动性，二季度为人民币传统偏弱季节，短期内仍面临下行压力 [8] - 人民银行强调增强外汇市场韧性并严控汇率超调风险，中长期中国经济基本面改善配合美元走弱环境，人民币具备显著升值潜力 [8] - 全球经贸格局重构为人民币国际化创造新机遇，强势人民币有助于提升国家经济韧性和全球金融体系地位 [8] 专家讨论观点 - 人民币对美元汇率保持超预期稳定，在岸与离岸市场联动关系良好，套利空间小，形成"稳金融+促出口"组合 [9] - 短期美元指数波动、美债高利率及关税政策挑战美元信用，中期贸易结构调整或导致人民币与美元同贬以维持出口竞争力 [10] - 参考一篮子货币制度下人民币兑美元汇率与美元指数相关性增强，美元指数上行1个百分点人民币约贬值0.6个百分点 [11] - 中国经常账户顺差支撑外贸，外资对中国资产减持调整基本结束，微观主体外汇存款高于贷款增强汇率韧性 [12] - 央行拥有丰富汇率管理工具包括逆周期因子、外汇储备调控和宏观审慎政策，有效防范汇率过度波动 [13]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新大陆2025年一季度多项数据向好，贸易摩擦下或有新机遇，2024年海外表现突出，AI软硬件双端发力，积极开拓海外市场有望把握新商业机遇，预计2025 - 2027年EPS分别为1.19/1.40/1.62元，对应P/E分别为22.47/19.09/16.50倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年公司实现营业收入77.45亿元，同比下降6.11%；归母净利润10.10亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比下降8.87%；单四季度收入21.72亿元，同比减少8.21%，归母净利润1.91亿元，同比增长2.91%；2025年一季度收入18.96亿元，同比增长8.92%，归母净利润3.11亿元，同比增加25.16% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为85亿元、94.15亿元、104.31亿元，增长率分别为9.7%、10.8%、10.8%；归属母公司净利润分别为12.27亿元、14.44亿元、16.71亿元，增长率分别为21.5%、17.7%、15.7%；毛利率分别为37.2%、38.3%、39.0%；ROE分别为16.8%、18.2%、19.2% [1][2][3] 业务亮点 - 2025年第一季度扣非归母净利润达3.37亿元，同比增长20.35%；商户运营服务板块支付服务交易总规模超5200亿，扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年逐季回升 [1] - 2024年数字支付终端业务海外收入快速扩张，智能POS、智能收银机等产品销量合计超700万台，海外出货量首次突破400万台，海外收入占比近84%；智能POS出货量占总出货量近25%，海外智能POS同比增长超70%；拉美销售收入同比增40%，出货量增16%，智能POS出货量同比增184%；欧洲完成欧洲Top6大客户全覆盖，出货量同比增超15%，下半年订单量较上半年超4倍增长；北美出货量同比增超40%；2024年境外收入26.74亿元，同比增长18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct [1] - 公司深化机器视觉、RFID、OCR等技术与自研解码技术及AI技术融合，构建多元化智能场景解决方案；推出AIBD2.0算法库，应用于十余款扫码产品，提升解码率等性能；基于AI的视觉检测方案使标准化交付周期缩短30%；在珠海设立孙公司优迈捷，开展物联网芯片及其衍生品自主研发创新 [1]

人民网阿尔及尔4月30日电（记者郝瑞敏）当地时间4月28日，由中国石油技术开发有限公司牵头的 中石油企业联合体阿尔及利亚奥兰阿尔泽LNG锅炉改造项目首笔人民币付款成功，顺利到账国内账 户。 人民币国际化是中国经济实力和国际地位的重要体现。"该合同的突破性亮点是成功引入了人民币 结算，合同约定采用人民币和当地币两种币种进行结算，其中人民币结算金额占合同总金额的 85%。"中国石油技术开发有限公司项目负责人表示，这笔人民币付款实现了阿尔及利亚当地银行首次 进行跨境支付大额人民币结算的历史性突破，也是央企践行责任担当，推进人民币国际化的生动实践。 油气领域是阿尔及利亚的经济命脉，中国企业与阿尔及利亚国家石油公司首次成功签署并执行人民币计 价、决算合同，是中阿合作史上的重要里程碑。这一成果不仅标志着两国在核心经济领域的合作迈向新 高度，更为推动人民币在全球产业链供应链中的应用，持续提高和释放人民币在国际经济循环中的影响 力发挥示范效应。 "奥兰阿尔泽LNG锅炉改造项目展现了中国企业在国际能源领域的综合实力，更是在阿国油气核心 领域首次实现了大额人民币跨境支付结算，降低了汇兑成本、规避了汇率风险。这一成功案例为阿中项 ...

公司战略与经营表现 - 公司坚持以服务实体经济为宗旨，以防控风险为主题，以巩固全球化优势为首要任务，以提高市场竞争力和服务国家战略为核心关键 [1] - 第一季度资产总额达35.99万亿元，较年初增长2.64%，营业收入1649亿元，同比增长2.41% [2] - 非房消费贷款余额较年初增长7.62%，民营企业贷款新增3532亿元（增幅7.99%），涉农贷款新增2624亿元（增速10.49%） [2] 资本市场支持与股权投资 - 支持73个上市公司股票回购增持计划，达成贷款意向金额253.59亿元 [3] - 在7个城市设立9只股权投资试点基金，认缴规模合计79亿元 [3] 人民币国际化与全球化布局 - 跨境人民币结算量同比增长27.95%，CIPS间参行数量及人民币清算行数量（16席）保持同业第一 [4] - 持续完善跨境人民币清算服务体系，支持"走出去""引进来"和共建"一带一路" [4] 金融"五篇大文章"进展 - 科技金融贷款余额新增5702亿元（增速29.82%），境内绿色信贷余额超4万亿元（较年初增长超10%） [5] - 普惠型小微企业贷款余额同比增长27.63%，服务165万市场主体 [5] - 养老金融领域推出第三代社保卡，手机银行APP养老专区上线，企业年金服务客户超2万户 [6] 数字化转型与科技应用 - 个人手机银行月活客户数达9856万户（同比增长9.38%），数字人民币消费额市场领先 [6] - 推广数字化营销平台至10家试点分行，深化人工智能、隐私计算等技术应用 [6]

报告公司投资评级 - 未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 新大陆2025年一季度多项数据向好，贸易摩擦下或有新机遇，2024年海外表现突出，AI软硬件双端发力，积极开拓海外市场有望把握新商业机遇，预计2025 - 2027年EPS分别为1.19/1.40/1.62元，对应P/E分别为22.47/19.09/16.50倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年公司实现营业收入77.45亿元，同比下降6.11%；归母净利润10.10亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比下降8.87%；单四季度收入21.72亿元，同比减少8.21%，归母净利润1.91亿元，同比增长2.91%；2025年一季度收入18.96亿元，同比增长8.92%，归母净利润3.11亿元，同比增加25.16% [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为85.00亿元、94.15亿元、104.31亿元，增长率分别为9.7%、10.8%、10.8%；归属母公司净利润分别为12.27亿元、14.44亿元、16.71亿元，增长率分别为21.5%、17.7%、15.7% [2] - 2025 - 2027年毛利率分别为37.2%、38.3%、39.0%；ROE分别为16.8%、18.2%、19.2% [2] 业务亮点 - 2025年第一季度扣非归母净利润达3.37亿元，同比增长20.35%；商户运营服务板块支付服务交易总规模超5200亿，扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年逐季回升 [1] - 2024年数字支付终端业务海外收入快速扩张，智能POS、智能收银机等产品销量合计超700万台，海外出货量首次突破400万台，海外收入占比近84%；2024年智能POS出货量占总出货量近25%，海外智能POS同比增长超70% [1] - 分地区看，2024年拉美销售收入同比增40%，出货量增16%，智能POS出货量同比增184%；欧洲完成欧洲Top6大客户全覆盖，出货量同比增超15%，下半年订单量较上半年超4倍增长；北美出货量同比增超40% [1] - 2024年公司实现境外收入26.74亿元，同比增长18.7%，占收入比重上升至34.52%，同比增加7.21pct [1] - 公司深化机器视觉等技术与自研解码技术及AI技术融合，构建多元化智能场景解决方案；推出AIBD2.0算法库，应用于十余款扫码产品，提升解码率等；基于AI的视觉检测方案使标准化交付周期缩短30% [1] - 公司于珠海设立孙公司优迈捷，专注物联网芯片及其衍生品自主研发创新，将AI算法融入芯片设计 [1]

碳市场发展现状 - 全国碳市场包括强制性的碳排放权交易市场和自愿性的碳减排交易市场，二者互为补充并通过配额清缴抵销机制相衔接 [4] - 2024年全国碳市场碳排放配额年成交量1.89亿吨，年成交额181.14亿元，创2021年上线交易以来新高 [6] - 全国碳市场CEA累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元，已成为全球最大碳市场 [7] 碳市场运行机制 - 2024年交易集中在下半年，四季度成交量占全年79%，12月成交量7536.55万吨为全年峰值 [6] - CEA收盘价在2024年四季度稳定在97-106元/吨区间 [7] - 2024年换手率3.5%，较2021年和2023年的2.0%显著提升 [6] 碳市场制度建设 - 已建立33项规章制度和技术规范，形成"行政法规+部门规章+规范性文件+技术规范"的多层级法律制度体系 [5] - 2024年2月国务院颁布《碳排放权交易管理暂行条例》，为碳市场提供上位法依据 [5] - 生态环境部发布配额分配方案，规定配额结转量与净卖出量正相关，消除企业"惜售"心态 [6] 碳市场技术影响 - 碳价代表社会节能降碳边际投资成本，促进生物质掺烧、绿氨掺烧等低碳技术应用 [7] - 煤电低碳化改造行动方案推荐三种技术路线，碳市场加速了前两种技术的推广应用 [7] - 企业建立碳减排技术储备库并动态更新，促进碳减排技术产业化 [8] 碳市场国际化发展 - 《巴黎协定》框架下碳信用促进气候资金跨国流动，降低减排成本 [1] - 推动国际碳资产以人民币结算，带动人民币国际化 [1] - 吸引"一带一路"国家参与交易，提升碳市场国际影响力 [11] 碳市场发展建议 - 扩大参与主体至金融机构、基金公司和个人投资者等多元主体 [9] - 引入配额有偿使用机制，建立一级市场提供流动性和价格参考 [9] - 开发碳金融衍生产品，丰富市场供给并提升活跃度 [9]

美元霸权困境与国际货币体系重构 - 美联储货币政策外溢效应、美元"武器化"倾向及全球经济格局巨变对美元体系形成严峻挑战 [1][2] - 美国通过"海湖庄园协议"构想推动美元贬值、债务重组和贸易对抗以重塑全球经济秩序 [2] - 美元体系存在三大结构性缺陷：货币政策外溢引发全球金融波动、支付体系割裂、债务货币化侵蚀金融稳定 [2] 储备货币与金融控制权 - 国际储备货币是国家权力的延伸，美元体系本质是"金融—安全复合体"，通过军事同盟维护金融霸权 [3] - 美元赋予美国国际定价权（石油美元体系）、金融制裁权（SWIFT系统）和危机转嫁权（货币政策外溢） [4] - 美国通过北约等军事同盟与金融手段双向强化霸权，盟国持有美元储备实质是"隐形保护费" [6] 特里芬难题与政策困境 - 美元体系面临"特里芬难题"：全球流动性需求与美元信用价值的矛盾，历史上导致布雷顿森林体系崩溃 [7] - 米兰报告提出通过超长期债券和关税干预强制美元贬值，但可能加速全球金融体系不稳定性 [7] - 美国债务货币化策略（如100年期零息债券）可能破坏美债信用，引发全球安全资产短缺 [12] 美元霸权对全球金融稳定的影响 - 美联储货币政策外溢导致全球金融周期波动，8轮加息中6轮伴随新兴市场危机 [9] - 2020年美联储量化宽松使资产负债表从4.2万亿美元膨胀至9万亿美元，2022年激进加息导致新兴市场货币贬值超20% [9] - 美元"武器化"（如冻结俄罗斯外汇储备）加速全球支付体系碎片化，中俄贸易人民币结算占比超95% [10][11] 国际货币体系多元化路径 - 人民币国际化通过"一带一路"扩大应用场景，2024年人民币跨境收付金额同比增长45.1% [14] - 数字货币支付体系（如多边央行数字货币桥）可降低交易成本，规避美元制裁风险 [15] - "人类命运共同体"理念推动金砖国家本币结算体系及区域金融安全网建设 [16] 数据与趋势 - 美元在全球外汇储备占比从2000年71.14%降至2024年57.8%，人民币支付占比达4.33% [11] - 美国国债规模2024年超36万亿美元，占全球政府债务34.55%，2033年或突破50万亿美元 [12] - 上海原油期货人民币计价占比达22%，熊猫债2024年发行量近2000亿元创历史新高 [14]