霍尔木兹海峡潜在关闭的影响 - 摩根士丹利认为霍尔木兹海峡完全关闭仍属小概率事件，但地缘政治紧张局势正在重塑航运市场格局 [1] - 油轮航运板块将从"黑暗船队"运力减少中显著受益，而集装箱航运受影响相对有限 [1] - 全球11%的海运贸易量经过霍尔木兹海峡，包括34%的海运石油出口、30%的液化石油气出口、20%的液化天然气贸易等 [1] 航运市场影响分析 - 红海航线中断导致全球有效运力削减10%，而霍尔木兹海峡仅有3%的全球集装箱贸易通过 [2] - 油轮运输板块可能因"黑暗船队"运输量减少而获得显著利好 [2] - 集装箱航运业受影响有限，其影响无法与红海航线中断相提并论 [2] 潜在情景分析 - 情景1：军事冲突不干扰石油流通，2025年第二季度淡季期间油轮航运市场保持平静 [1] - 情景2：伊朗出口下降导致"黑暗船队"运输量减少，增加对合法油轮需求 [2] - 情景3：更广泛海湾地区石油出口面临风险，可能导致油轮航运不确定性 [2] 其他影响因素 - 美国关税讨论引发的全球贸易动态变化对现货市场影响比地区性港口拥堵更为重要 [2] - 3艘船只在霍尔木兹海峡附近的阿曼湾海域起火，伊朗正在考虑是否封锁海峡 [1]

新加坡经济前景 - 贸易紧张局势缓和为新加坡经济带来上行风险 [1] - 地缘政治紧张局势对新加坡经济构成下行风险 [1]

行业观点 - 马来西亚总理安瓦尔在第二届亚洲能源大会上强调抵制保护主义和地缘政治紧张对全球清洁能源发展与绿色转型的干扰 [1] - 呼吁东南亚国家建立清晰、协调的金融架构以增强投资者信心，吸引更多资本流入可再生能源项目 [1] - 推动电网系统升级，加快绿色技术的普及与应用 [1]

黄金市场近期走势分析 - 现货黄金价格从近两个月高点回落至3400美元附近 欧洲时段延续回撤走势 权益市场积极表现削弱避险需求导致三日连涨终结 [2] - 美联储2025年进一步降息预期增强 使美元持续承压 为无收益黄金提供支撑 贸易不确定性和中东地缘政治紧张局势限制黄金下跌空间 [2] - 伊朗与以色列军事冲突升级推动黄金至两个月高点 但市场反应相对温和 亚洲权益市场积极表现和美元回升制约贵金属进一步上涨 [3] 影响黄金价格的核心因素 - 美联储政策决议成为焦点 交易员等待降息路径线索 市场普遍预期维持利率不变 但可能因通胀走软和经济降温改变立场 [3] - 中东冲突演变和美国贸易政策不确定性持续 形成典型避险需求特征 尽管权益市场展现韧性 贵金属强势反映对风险事件的担忧 [3] - 技术面显示黄金跌破3400关口后短线转弱 但大方向仍看多 需关注日线MA5和周线MA5支撑 上方阻力集中在3403-3408区间 [4][6] 黄金操作策略与技术指标 - 短线建议反弹做空为主 关键阻力位3403-3405 支撑位3383-3360 大周期仍维持3500目标预期 需等待底部企稳信号 [6] - 具体策略包括：3403-3405分批做空（止损10点 目标3360） 3355-3360分批做多（止损10点 目标3400） 强调仓位控制和止损纪律 [7] - 技术形态显示早盘冲高后快速下破3400 形成小级别顶部 回调中需观察MA5均线支撑强度 反弹至阻力位可短线跟空 [4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇期货震荡小涨，周五因以伊冲突致地缘局势紧张而大幅上涨，2509合约收于2389元/吨，较前一周涨5.43% [6][14] - 上周甲醇基本面未实质改善，本周供给或增，需求稳中偏好，港口和企业库存或降 [8][9] - 以伊冲突恶化影响化工品，甲醇受地缘紧张大概率偏强运行，建议偏多操作 [9][10][40] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周一至周四甲醇期货震荡小涨，周五因以伊冲突大幅上涨，2509合约收于2389元/吨，较前一周涨5.43% [6][14] - 上周港口甲醇现货价格偏强，成交好转推动价格上涨，基差走强，涨至高位后成交走弱价格窄幅回落；内地甲醇市场小幅推涨 [14] 甲醇基本面分析 - 上周国内甲醇产量延续小幅上升，产量为1982656吨，较上周增加572吨，装置产能利用率为87.98%，环比涨0.03%，恢复多于检修 [16] - 上周甲醇下游平稳运行，烯烃行业开工维持高位，江浙地区MTO装置周均产能利用率84.26%，较上周跌0.89个百分点；二甲醚产能利用率9.52%，整体走低；冰醋酸产能利用率走高；氯化物开工在81.04%，产能利用率微幅下降；甲醛开工率51.11%，整体产能利用率小幅上移 [19][20] - 上周甲醇样本企业库存上升，截至6月11日，库存37.91万吨，较上期增加0.86万吨，环比涨2.33%；待发订单量增加，订单待发30.21万吨，较上期增加3.99万吨，环比涨15.22% [22] - 上周甲醇港口样本库存继续上升，截至6月11日，库存量65.22万吨，较上期+7.10万吨，环比+12.22%，进口外轮卸货顺利，各地区库存有不同变化 [27] - 上周甲醇利润总体回暖，河北焦炉气制甲醇盈利均值122元/吨，环比+37.46%；内蒙古煤制完全成本利润均值32.08元/吨，环比+147.72%等 [29] 甲醇走势展望 - 供给方面，本周甲醇装置复产多于检修，预计产量201.17万吨左右，产能利用率89.27%左右，较上周增加 [35] - 需求方面，烯烃行业开工或降低；二甲醚产能利用率预计持平；醋酸产能利用率预计提升；甲醛产能利用率预计下降；氯化物产能利用率变化不大 [36][37][38] - 库存方面，本周甲醇样本生产企业库存预计为35.16万吨，较上周小幅去库；港口库存预计下降 [38][39] - 甲醇受地缘紧张大概率偏强运行，需考虑偏多操作 [40]

地缘政治事件影响 - 以色列能源部下令暂时关闭该国最大天然气田利维坦油田 出于安全考虑[1] - 关闭行动发生在美国袭击伊朗和伊朗承诺报复之后 地缘政治紧张局势迅速升级[1] - Energean公司应能源部命令暂停天然气生产 此前已采取类似行动[1] 能源供应中断 - 供应中断主要影响对埃及的天然气输送 可能迫使埃及提前购买液化天然气[1] - 以色列供应长期减少可能进一步收紧全球天然气市场[1] - 欧洲天然气价格对此作出反应 上涨6.6%[1] 项目运营情况 - 利维坦气田由雪佛龙公司运营 位于地中海东部[1] - 该项目向以色列国内客户及约旦 埃及等邻国供应天然气[1] - Energean的Karish油田仅满足以色列国内需求[1] - 雪佛龙运营的另一个油田Tamar是否暂停尚不清楚[1]

地缘政治与美元避险地位 - 美元在地缘政治紧张局势下仍被视为安全避风港 以色列对伊朗核设施发动攻击后美元走强 表明其避险属性未受根本动摇 [1] - 美国经济相比其他避险资产所在地区更不受地缘政治破坏影响 支撑美元在重大冲击中的相对优势 [1] - 当前市场主要驱动力来自关税担忧与地缘政治担忧之间的平衡 而非单一因素 [1]

外汇市场动态 - 纽元兑美元汇率跌幅扩大至1% [1] - 汇率波动主要受地缘政治紧张局势影响 [1]

美元表现与市场动态 - 美元持续疲软 过去十周内市场对美元与美债的传统相关性产生质疑 [1] - 周三发布的低于预期的CPI数据推动美债价格上涨 美元回归与美债的传统联动模式 [1] - 美元指数接近4月份低点97 90至98 00区间 尽管有贸易谈判进展消息但未反弹 [1] 通胀与利率预期 - 最新CPI数据显示通胀压力减轻 市场对美联储年内降息预期上升9至10个基点 [1] - PPI和初次申请失业救济金人数对利率下降的影响仍不确定 [2] 贸易与地缘政治因素 - 协议细节模糊性及特朗普政府强硬贸易协议函引发市场担忧7月9日关税可能大幅上调 对美元构成负面因素 [1] - 中东地缘政治紧张局势加剧 油价上涨 美元可能因流动性优势受青睐 避险货币如日元和瑞郎也可能受追捧 [2] 美元支撑因素与市场行为 - 美元汇率与利率差异出现显著偏离 若美国短期国债利率未进一步下降 美元难继续走弱 [1] - 美元指数接近4月低点可能是当前交易区间底部信号 [2] - 美元近期弱势可能反映全球投资组合重新配置滞后效应 如直接出售美国资产或增加对冲比例 [2] - 短期美债利率下降导致对冲美国资产成本降低 可能引发更多对冲活动 [2]

黄金价格表现 - 现货黄金周三收盘大涨3248美元，涨幅近1%，报335497美元/盎司 [2] - 周四亚市早盘现货黄金小幅上涨，现报3373美元/盎司附近 [1] - 分析师指出黄金价格有望挑战3400美元/盎司，进一步走强目标为3450美元/盎司和历史高点3500美元/盎司 [13] 驱动金价上涨的宏观经济因素 - 美国5月未季调CPI年率上升24%，低于市场预期的25% [4] - 美国5月季调后CPI月率上升01%，低于预期的02% [4] - 剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨28%，保持在2021年3月以来最低水平 [4] - 追踪美元价值的美元指数下跌044%至9861，创四天低点 [3] - 美国10年期国债收益率下降5个基点至442%，美国实际收益率下降5个基点至213% [3] 市场对美联储政策的预期 - 投资者加大对美联储9月份重启宽松周期的押注 [2] - 交易员预估美联储9月降息机率接近70% [7] - 市场预期美联储未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点 [8] - 市场基本预计今年将降息两次 [6] 地缘政治紧张局势 - 伊朗警告若谈判破裂遭攻击，将袭击美国在中东地区的军事基地 [11] - 美国正撤离驻巴格达大使馆非必要工作人员及海湾地区多个军事基地的军人家属 [11] - 美国总统特朗普表示伊朗在核谈判中变得更加咄咄逼人 [11] 未来市场关注点 - 市场聚焦美联储6月17-18日会议及即将公布的PPI数据 [8] - 若PPI数据继续显示通胀压力温和，降息预期可能进一步巩固 [8] - 分析师指出若金价重挫至3300美元/盎司下方，可能测试50日简单移动平均线3269美元/盎司等关键支撑位 [13]