人民币汇率与外贸企业 - 东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币持续升值会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资的汇兑收益 [1] - 王青建议外贸企业不要押注人民币汇率单边走势，应坚守本业并利用期权、期货等外汇衍生品工具控制汇率波动风险 [1] 美联储及美国货币政策展望 - 贝莱德策略师Amanda Lynam和Dominique Bly指出，美联储在2026年预计将仅实施有限幅度的降息，随着本轮周期已累计降息175个基点，美联储正接近中性利率水平 [1] - 贝莱德认为，除非劳动力市场出现急剧恶化，否则2026年进一步降息的空间相当有限 [1] - 据LSEG数据显示，市场目前预计美联储在2026年将进行两次降息 [1] - 银河证券指出，美国三季度经济增长主要反映库存和贸易扰动消退，并不足以改变就业边际走弱的趋势 [2] - 银河证券认为，在就业成为政策权衡重心、叠加美联储主席人选逐步落地的背景下，2026年仍存在约3次降息空间 [2] 俄罗斯卢布走势与经济影响 - 今年以来，俄罗斯卢布兑美元升值速度超过所有主要货币，自年初以来已升值45%，目前汇率接近1美元兑78卢布，接近俄乌冲突之前的水平 [2] - 数据显示，过去12个月卢布的升值幅度至少为1994年以来最大 [2] - 卢布升值的关键驱动因素包括：在国际制裁背景下俄罗斯对外币需求大幅下降，异常紧缩的货币政策提高了卢布资产对居民的吸引力，以及俄罗斯央行的外汇抛售 [2] - 经济学家警告，卢布升值正日益变成一种威胁，卢布估值过高正在削弱俄罗斯的经济竞争力，俄罗斯实际上正在丧失其作为能源大国的天然优势 [2] 加拿大经济状况 - 加拿大统计局数据显示，10月GDP环比下降0.3%，预计11月仅将微弱复苏，实现0.1%的增长 [3] - 从12个月滚动数据看，各行业GDP仅微增0.4%，创下近五年最弱的同比增速 [3] - 市场策略公司Rosenberg Research经济学家戴维·罗森伯格指出，10月GDP报告再次明确显示加拿大经济需要通过降息获得进一步支撑 [3] - 尽管已实施多次激进降息，但并未能有效提振经济增长动能 [3] 日本国债与货币政策 - 日本两年期国债拍卖需求低于12个月平均水平，此次标售的投标倍数为3.26，低于12个月平均水平3.65 [4] - 拍卖需求低是因市场猜测日本央行可能需要更大幅度地加息，以控制通胀并支撑日元 [4] - 不到一周前，日本央行将政策利率上调至30年来的高点，行长植田和男在会后的讲话中几乎没有对央行未来的利率路径给出指引，导致日元走软，收益率大幅走高 [4] - 对货币政策预期更为敏感的两年期国债收益率本周早些时候攀升至1996年以来的最高水平 [4] - 10年盈亏平衡通胀率周一跃升至2004年以来的最高水平 [4] - 自日本财务大臣片山皋月警告称日本可以“自由行动”对不符合基本面的汇率波动采取大胆行动以来，日元的贬值和不断上升的收益率已经平静下来 [4] - 投资者将关注与2026财年预算相关的政府债券发行计划，该计划预计将于周五得到内阁的批准 [4] 韩国央行货币政策展望 - 韩国央行表示，明年将继续为进一步降息敞开大门，同时提高对韩元疲软和房价上涨带来的金融稳定风险的警惕 [5] - 该行在《2026年货币政策展望》中表示，将根据对通货膨胀和经济增长的综合评估，以及金融稳定风险的变化情况，决定是否追加放宽货币政策 [5] - 尽管通胀预期将维持在央行目标附近，但政策制定者警告称，由于汇率上升和国内消费复苏，上行压力可能强于预期 [5] - 预计增长将朝着潜在速度改善，但仍受到全球和国内重大不确定性的影响 [5] - 韩国央行指出，外汇市场波动加剧，央行将加强监控，并随时准备在出现过度波动或从众行为时实施市场稳定措施 [5]

日本国债市场动态 - 日本两年期国债拍卖需求疲弱，核心指标投标倍数录得3.26，低于上一期的3.53及12个月均值3.65，推动两年期国债收益率上行1个基点至1.11% [1] - 对货币政策敏感的两年期国债收益率本周早些时候一度攀升至1996年以来的最高水平 [3] - 十年期国债期货高开后回落走低，同时反映市场未来通胀预期的十年期盈亏平衡通胀率在周一升至2004年有数据记录以来的峰值 [1][3] 日本央行政策与市场反应 - 日本央行近期将政策利率上调至三十年来的最高水平，但行长植田和男未就未来利率路径给出明确指引，市场猜测央行或需加大加息力度以抑制通胀、提振日元 [1] - 政策不确定性导致投资者回避两年期国债，因该期限品种受政策变动风险影响最为直接 [1] - 日本财务大臣片山皋月警告称，对于不符合经济基本面的汇率波动，政府“有绝对的自由采取果断应对措施”，此表态后日元贬值与收益率上行的势头有所缓和 [3] 日本国债发行计划 - 投资者密切关注与2026财年预算相关的国债发行计划，该预算案预计于本周五获内阁批准 [3] - 日本一级交易商建议，对于明年4月1日起的新财年，增加两年期、五年期及十年期国债的发行量具备合理性，同时建议削减超长期限国债的发行规模 [3] - 据未具名政府官员透露，日本下一财年或把超长期国债新增发行量缩减至约17万亿日元（折合1090亿美元），这一规模将创下17年来的最低纪录 [3]

人民币汇率波动对出口企业的影响与应对 - 人民币对美元汇率持续走高，对出口企业的汇兑收益造成影响 [1] 企业采取的短期财务应对措施 - 不少出口企业加快结汇，以应对汇率短期波动 [1] - 有企业在收到每笔外汇后都及时结汇，以实时结算减少损失 [5] - 有企业通过预判汇率走势，进行汇率锁定来管理美元汇率风险 [7] 企业采取的长期经营与结算策略 - 企业通过采用跨境人民币、美元、欧元三者相结合的结算方式来优化贸易结算 [7][8] - 企业通过技术升级、品牌建设或产品多元化，提升核心竞争力，减少对价格竞争的依赖，以增强在汇率波动中的韧性 [10] 具体公司案例与业务数据 - 江苏南通一家蛋业企业四季度以来已出口各类蛋粉近100吨，期间收美元外汇约70万 [3] - 该蛋业公司表示，汇率影响已达到一个点左右，及时结汇有效减少了损失 [5]

英镑兑美元汇率近期走势与市场环境 - 12月24日，英镑兑美元报1.3405，在连续三日回调后企稳回升，当前汇价围绕1.34关口窄幅震荡，多空因素均衡博弈 [1] - 英国央行于12月18日以5:4投票结果降息25个基点，将基准利率降至3.75%，为近三年来最低水平，这是其年内第六次降息 [1] - 美联储在12月完成年内第三次降息，将利率区间下调至3.50%-3.75% [1] 主要央行货币政策动态 - 英国央行会议纪要明确后续降息将是“微妙的平衡”，强调政策转向数据依赖，暗示本轮降息周期接近尾声 [1] - 尽管英国央行下调四季度GDP预期至“停滞”，但11月CPI降至3.2%的八个月低点，通胀回落为政策宽松提供了空间，决议后英镑抹去跌幅小幅走强 [1] - 美联储通过声明措辞和点阵图释放出谨慎信号，市场预期美联储2026年1月维持利率不变的概率高达79%，短期降息预期降温为美元提供阶段性支撑 [1] - 美联储重启短期国债购买的“准QE”操作，缓解了市场对流动性收紧的担忧，一定程度上削弱了美元的上行动力 [1] 市场预期与定价 - 市场对英国三季度GDP数据公布前保持谨慎，投资者倾向于降低方向性押注以规避波动风险 [2] - 市场已充分计价英国央行2026年的宽松预期，Capital Edge数据显示，2026年3月降息概率评估达40%，6月降息预期已完全消化，这对英镑构成中期压制 [2] 技术分析与机构展望 - 技术面显示，汇价在1.3300附近构筑阶段性支撑，目前重新站上短期均线，呈现技术性修复特征 [2] - 上方关键阻力集中在1.3420-1.3450区间，若无法有效突破则反弹空间受限，下方支撑重点关注1.3300关口，跌破后可能进一步下探1.3250区域 [2] - 技术指标方面，RSI维持在中性偏强区间，MACD动能柱收敛，显示多头力量有所放缓，但趋势尚未明确转弱 [2] - 结合机构展望，短期英美央行政策分化仍是汇率核心驱动因素，叠加当前技术面特征，英镑兑美元大概率维持区间震荡格局 [2] - 中长期而言，英国经济停滞风险与美联储政策路径的不确定性，将进一步加剧汇率波动，技术面趋势也可能随基本面变化出现转向 [2] 后续关注重点 - 投资者需重点关注英国三季度GDP数据、美国核心PCE通胀等关键指标，以及两大央行后续政策表态，这些因素将直接影响汇价突破当前技术区间的方向 [2]

美元兑加元汇率现状与核心逻辑 - 12月24日美元兑加元汇率报1.3676，延续近期窄幅震荡格局[1] - 当前汇价走势核心逻辑聚焦于美加两国央行政策分化，叠加国际油价波动、经济基本面差异及地缘风险等多重因素，市场多空博弈加剧，短期震荡态势难改[1] 美加央行政策分化 - 加拿大央行在年内完成四次累计100个基点的降息后，于12月10日连续第二次维持隔夜利率在2.25%不变[1] - 加拿大央行行长表态当前利率水平“大致合适”，中性偏鹰的政策取向引发市场对其2026年启动加息的预期[1] - 美联储在12月完成年内第三次降息，将关键利率区间降至3.5%-3.75%的近三年低位[2] - 美联储官方预测2026年仅再降息一次，但主席鲍威尔的鸽派表态令市场押注进一步宽松空间[2] - 美联储此次降息决议遭三位官员反对，为六年来反对票最多的一次，凸显内部对政策路径的严重分歧[2] - 美联储宽松预期与加拿大央行中性偏鹰立场的碰撞，是当前美元兑加元持续承压的核心原因[2] 加拿大经济基本面 - 加拿大三季度GDP年化增长2.6%，扭转此前萎缩态势[1] - 加拿大11月新增就业超预期，失业率降至6.5%的近16个月新低，劳动力市场接近充分就业状态[1] - 加拿大经济的显著韧性支撑了其中性偏鹰的政策立场[1] 国际油价对加元的影响 - 2025年以来国际油价累计下跌15.2%，整体削弱加拿大原油出口收入，对加元形成压制[2] - 近期WCS与WTI价差收窄缓解部分压力，为美元兑加元提供了部分支撑，避免汇价出现单边急跌[2] - 近期地缘紧张局势引发的能源供应担忧推动油价维持韧性，叠加部分能源基础设施受损加剧供应链担忧[2] - 资金流向与能源价格高度相关的加元资产，一定程度上强化了加元的相对优势[2] 技术面与市场情绪 - 美元兑加元日线图显示汇价连续收于关键均线下方，MACD维持死叉结构，但RSI指标处于中性区间，多空暂时达成均衡[3] - 机构预测短期汇价核心波动区间为1.3740-1.3830，下方1.3720-1.3680为关键支撑区域，若有效跌破或开启新一轮下行[3] - 上方1.3830与1.3890构成主要阻力，需政策或油价催化才能打破当前平衡[3] - 部分机构已开始转向看多加元，认为美加利差收窄、加拿大经济韧性增强、资本回流等十大因素将推动加元兑美元在2026年升至77美分水平[3] 后续关注重点与展望 - 投资者需重点关注加拿大央行加息前瞻指引、核心通胀数据，美联储官员讲话及美国通胀、GDP数据以判断政策路径调整[3] - OPEC+产量政策、国际油价走势及美加贸易谈判进展（包括钢铝关税及美墨加协议审查）也将成为关键变量[3] - 中长期来看，美加政策分化的持续性、油价复苏态势及加拿大经济复苏进程将决定汇价大方向[3] - 全球经济不确定性下，汇价波动或进一步加剧[3]

外汇市场观点 - 法国兴业银行认为当前存在强有力的干预背景 使日本政府成功阻止日元贬值的机会高于往常 [1][3] - 干预理由明确 年末市场流动性匮乏提供了机会 市场参与者正忙于为当前难以自圆其说的价格水平寻找理由 这表明干预成功的可能性比通常更高 [1][3] - 与任何可观察基本面不符的汇率波动 叠加年末交易环境 构成了干预的强有力背景 假期期间采取行动的风险显著 [1][3] 汇率走势分析 - 长期利率差与波动率指标显示欧元/日元及美元/日元汇率本应在2023年末见顶 但此后两组汇率持续攀升 [1][3] - 欧元/日元来到184附近的纪录高位 美元/日元则徘徊在162区间 [1][3] - 今年春季以来美元/日元与欧元/日元汇率与利差的剧烈脱钩 堪称无序状态 [2][4] 干预效果与长期展望 - 干预应能遏制美元/日元与欧元/日元升势 [2][4] - 鉴于亚洲货币普遍疲软 日元走弱趋势出现重大逆转可能性不大 经济增长乏力和人口老龄化担忧仍将持续发酵 [2][4] - 2014年美元/日元和欧元/日元剧烈飙升后的修正行情仍有可能重演 [2][4] - 长期来看 这可能将美元/日元拖回140关口 欧元/日元则可能回落至160水平 [2][4]

国内经济与监管动态 - 上海期货交易所调整白银期货交易规则，自2025年12月24日交易起，AG2602合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五，AG2604合约调整为万分之零点五，同时对AG2602合约实施日内开仓交易最大数量限制为10000手 [2] - 11月百城二手住宅均价为13143元/平方米，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%，百城新建住宅均价为17036元/平方米，环比上涨0.37%，同比上涨2.68%，50城住宅平均租金为34.36元/平方米/月，环比下跌0.60%，同比下跌3.57% [2] - 快手平台多个直播间出现涉黄内容，平台回应称遭到黑灰产攻击，已紧急处理并报警 [2] 公司治理与股东行为风险 - 创识科技公司控股股东、实际控制人被采取留置措施 [5] - 祥源文旅实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪被采取刑事强制措施，交建股份实际控制人同为俞发祥，亦被采取刑事强制措施 [5] - 华夏幸福董事会拒绝中国平安人寿增加五项临时提案至股东大会 [4] - 合兴包装第一大股东、控股股东新疆兴汇聚在股票异常波动期间减持70万股 [4] - *ST东通收到股票终止上市决定，预计最后交易日期为2026年1月21日 [5] - 天玑科技公司及相关责任人涉嫌串通投标被提起诉讼 [5] 上市公司股东减持与股份解禁 - 红旗连锁股东永辉超市拟合计减持不超过3%股份 [5] - 粤海饲料股东拟合计减持不超过3%股份 [5] - 广博股份拟减持已回购股份不超过182.08万股 [5] - 精锻科技董事赵红军、董义拟合计减持不超过0.08%股份 [5] - 天银机电董事赵云文计划减持不超过0.37%公司股份 [5] - 英维克股东计划减持不超过0.56%公司股份 [5] - 中国外运部分高级管理人员计划合计减持不超过19.24万股公司股份 [5] - 微导纳米于12月23日解禁，解禁规模占公司总股本78.06%，预估金额225.36亿元 [9] - 三一重能于12月23日解禁，解禁规模占公司总股本76.83%，预估金额248.75亿元 [9] - 南网科技于12月23日解禁，解禁规模占公司总股本59.55%，预估金额147.73亿元 [9] - 杰华特于12月23日解禁，解禁规模占公司总股本40.62%，预估金额66.28亿元 [9] - 陕发核电于12月24日解禁，解禁规模占公司总股本27.00%，预估金额41.52亿元 [9] - 中力股份于12月24日解禁，解禁规模占公司总股本26.58%，预估金额39.34亿元 [9] 公司经营与业绩预警 - 长飞光纤表示，与电信市场相关的光纤光缆需求仍然承压，与数据中心相关的新型产品占需求总量的比例较小 [6] - 南侨食品11月归母净利润为460.3万元，同比减少71.03% [6] - 百大集团公司股票9日涨幅偏离值达到94.27%，今日涨幅达到2.95%将触发严重异动 [9] - 胜通能源公司股票7日涨幅偏离值达到93.47%，今日涨幅达到3.34%将触发严重异动 [9] - 西测测试公司股票9日涨幅偏离值达到67.24%，今日涨幅达到19.68%将触发严重异动 [9] 海外市场风险 - 日元汇率持续下跌，欧元兑日元再创历史新高，离岸人民币兑日元亦创历史新高，日本政府被迫出手干预的可能性迅速上升 [7] - 德国经济研究所报告显示，由于美国大幅加征关税，今年前三季度德国对美国出口额整体下降7.8%，汽车、化工和机械工程等关键行业受影响尤为严重 [7] - 韩国当局正采取激进行动试图阻止韩元汇率跌至2009年初以来新低，政府高级官员警告将采取先发制人措施稳定市场 [8] - 匈牙利总理欧尔班表示，欧盟与美国在俄乌冲突政策上出现矛盾，美国致力于实现停火，而欧盟领导人仍致力于击败俄罗斯 [7]

日本财务大臣关于汇率干预及财政政策的表态 - 日本财务大臣片山皋月发出严厉警告 表示对于与基本面不符的投机性汇率波动“可以放手”采取大胆行动 此番表态后日元走强 美元兑日元短暂跌破157水平 [1][5] - 片山皋月暗示已获得美国方面默许 可依据日美财长联合声明在必要时无需进一步协商就采取行动 该声明允许市场决定汇率 同时确认在汇率过度波动等特定情况下存在干预空间 [4][7] - 财务省未对构成过度或无序波动的汇率水平设定明确基准 但原最高货币事务官员神田真人去年曾指出 若单月汇率波动达到1美元兑10日元 则可被视为过快 [4][7] 日本财政政策与经济增长展望 - 片山皋月表示 因政府推动更强劲的经济增长 日本的财政困境短期内可能加剧 但她预计这种恶化只是暂时的 [4][8] - 她预计未来一两年内 随着政府进行支出来刺激经济 投资将激增 税收收入将增长 [4][8] - 片山皋月强调 过去十、二十甚至三十年间 无论采取何种措施 经济增长都难以提速 因此继续沿用旧有政策毫无意义 [5][8]

日元汇率波动 - 日元兑美元汇率走强，创下新的盘中高点 [1][2] - 日本财务大臣片山皋月表示，可以放手对不符合基本面的汇率波动采取大胆行动 [1][2] 汇率具体变动 - 美元/日元一度下跌0.6%至156.88 [1][3] - 随后美元/日元跌幅收窄至一半 [1][3] 美元指数表现 - 彭博美元即期指数下跌0.3% [1][4] - 该指数正迈向一周多以来最大单日跌幅 [1][4]

日本政府外汇干预警告与市场动态 - 日本财务大臣发出强烈警告，表示针对背离经济基本面的投机性汇率波动，日本拥有采取“大胆行动”的“自由裁量权”[1] - 日本财务省副大臣对日元“单边”和“突然”波动表示“深切关注”，其“适当应对”的措辞被市场视为干预信号[1] - 日元兑美元汇率在警告发出后徘徊在157.49附近[1] 美日货币协议与干预门槛 - 日本当局的“自由裁量权”源于日美财长此前达成的联合协议，该协议确认在出现过度波动等情况下保留干预空间[7] - 日本当局认为其干预门槛已获盟友认可，无需在市场动荡时再寻求额外外交许可[7] - 去年当日元跌至160关口附近时，日本财务省曾斥资约1000亿美元支撑日元[7] 日本央行政策与日元疲软 - 尽管日本央行将政策利率上调至0.75%的30年来高位，但日元汇率不升反跌[1][8] - 日元疲软部分源于日本央行行长未就未来加息路径给出明确指引，令期待鹰派信号的市场感到失望[8] - 市场分析认为，若官员开始使用“无序”等措辞，可能预示着干预行动临近[8] 财政刺激与债券市场波动 - 新任政府致力于通过激进财政支出推动经济增长，补充预算及新财年预算均具扩张性[9] - 始于明年4月的新财年预算规模可能扩大至创纪录的120万亿日元（约合7600亿美元）或更多[9] - 政府已批准规模达18.3万亿日元的补充预算案，需额外发行11.7万亿日元的债券[9] 国债收益率飙升与市场担忧 - 大规模财政扩张预期及对债务发行的担忧冲击债市，日本10年期国债收益率一度攀升至2.1%，创27年来最高水平[4] - 对政策敏感的两年期日本国债收益率跃升至1.105%的历史高位[9] - 债券遭抛售部分因投资者担心日元持续疲软将加剧国内通胀，从而迫使日本央行更快加息[9]