纪要涉及的公司 连连数字 纪要提到的核心观点和论据 - **业务板块与业绩**：业务分为数字支付服务和增值服务，数字支付服务占收入 87%左右，增值服务占 10%左右；数字支付服务含全球支付和境内支付，全球支付占整体收入 61%，境内支付占 26%；2024 年公司整体 GDP 约 3.3 万亿，同比增长 65%，全球支付 GDP 约 2815 亿，同比增长 64%，境内支付约 3 万亿，GDP 同比增速 65%左右，整体收入同比增长 28%；全球支付费率稳定在千三左右，境内支付费率约为万一，跨境支付毛利率约 72%，境内支付毛利率约 20% [2][3] - **未来战略方向**：加大跨境支付投入，获取更多国家和地区牌照，已有 65 张，今年计划获中东和拉美地区牌照，加大本地化服务投入，拓展客户群体至本土跨境电商，扩展业务至旅游留学等领域；预计未来几年跨境支付 GTV 每年增长 30%左右，费率保持千三左右，毛利率维持 70%左右；境内支付因新业务投入减少，预计未来几年 GTV 同比增速 10%-15%，费率维持万一左右，毛利率 20%-25% [3][5] - **全球支付业务**：主要从事收款业务，为亚马逊等平台商家提供主账户下子账户，实现开店、收款、付款、汇兑等服务，还提供从开店到资金回国一条龙服务 [6] - **加密资产动态**：设立 DFX Labs 并获香港虚拟资产交易所（VATP）牌照，提高跨境小币种结算效率，探索用稳定币结算，减少汇率波动风险，稳定币服务市场参考费率约千分之一到千分之二 [2][7][4] - **交易所平台情况**：专注跨境贸易资金人民币结算，服务机构客户，预计 2025 年第四季度正式运营，初期应用场景占联联跨境贸易流水 30%左右，提高结算效率；计划与传统券商、稳定币发行商合作；不面向散户 [9][12][13] - **稳定币服务优势**：客户可将小币种资金先转人民币再转法定货币，减少汇率波动风险，稳定币服务市场参考费率约千分之一到千分之二，低于传统跨境支付费率 [4][14][15] - **跨境支付服务开放**：未来考虑开放给其他支付机构，提供稳定币上链和下链服务，为跨境贸易人民币交易提供合规解决方案 [4][19] - **境内支付业务模式**：在境内提供账户体系服务，包括线上收单、收款、付款及聚合支付等，面向大型企业，侧重 ToB 业务，为企业客户管理资金流动 [21] - **资金处理流程**：将客户资金汇集到香港资金汇集中心，提现时直接从香港账户提至内地银行账户，避免境内账户收款复杂流程，承担合规、风控和反洗钱审查角色 [23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **VATP 牌照**：由 1 号牌、7 号牌、VAS 牌照以及 VPC 牌照集合而成，申请难度大，最早获牌的 OSL 和 HQ 面向个人用户，连连数字专注机构客户及跨境贸易资金处理，属第二期获批者 [10][11] - **传统与现代支付流程**：传统流程中 Visa 和 MasterCard 作为清算组织参与收单，现代流程如亚马逊平台收款不经过清算公司，走报文系统 [20] - **小币种兑换问题**：传统小币种兑换美元昂贵且缓慢，连连数字致力于优化流程，提高效率并降低成本 [22] - **交易所出入金效率**：通过交易所小币种可迅速入金转稳定币，再出金换法定货币，时间从 3 - 5 天或一周缩短至一天内，大幅提高效率 [17] - **交易所运营时间**：是否支持 24 小时出入金取决于香港规定，预计可能 24 小时运营 [18]

基金净值表现 - 7日开放式基金净值增长排名前10的基金包括中航混改精选C(004937)单位净值0.7587(增长0.01)、中航混改精选A(004936)0.7765(增长0.01)、渤海汇金新动能主题混合A(010584)1.0978(增长0.02)等 [2] - 净值增长后10的基金包括中航优选领航混合发起C(022853)1.6989(下跌0.06)、泰信医疗服务混合发起式A(013072)1.2550(下跌0.04)、申万菱信医药先锋股票A(005433)0.5500(下跌0.01)等 [4] - 全市场共有27901只基金更新净值数据 [3] 市场行情特征 - 上证指数微涨 创业板指下跌 全市场成交额1.22万亿元 个股涨跌比3255:1978 [6] - 领涨行业为综合类/多元金融/广告包装(涨幅超2%) 领涨概念包括生物质能/虚拟电厂(涨幅超2%) [6] - 领跌行业为煤炭/元器件/医药 [6] 基金持仓分析 - 中航混改精选C前十大持仓集中度86.55% 主要配置地产股(万科A占10.07%/金地集团9.90%) 持仓股渝开发涨停 金地集团涨4.86% [7] - 中航优选领航混合发起C前十大持仓集中度82.19% 聚焦医药板块(益方生物占9.46%/奥赛康9.33%) 持仓股热景生物跌6.14% 荣昌生物跌6.10% [7] - 两只基金规模分别为0.14亿元和0.28亿元 [7]

核心观点 7月7日国内权益市场观望情绪渐浓、成交额缩量、呈结构性行情，债市低波震荡；海外美元指数受关税政策影响反弹，商品价格有不同表现；国内商品走势分化，资金利率和存单发行利率有变化，权益市场震荡下跌、行业表现不一，港股有涨跌，市场缩量行情待察但做多思维有支撑 [2][3][6] 国内市场表现 股市 - 指数表现分化，上证指数、中证红利涨0.02%、0.44%，沪深300跌0.43%；双创概念走弱，科创50、创业板指跌0.66%、1.21%；中小微盘较强，中证1000、中证2000涨0.24%、0.67%，万得微盘股指涨1.67% [2] - 万得全A跌0.03%，成交额1.20万亿元，较上周五缩量2275亿元，资金追涨情绪降温 [6] 债市 - 10年国债活跃券下行0.10bp至1.64%、30年国债活跃券上行0.35bp至1.86%；10年国债期货主力合约收平于109.11元，30年期主力合约跌0.04%，报121.15元 [2] - 7月债市供给不确定性落地，20年期特别国债单期发行400亿元，较6月同类型品种单只平均降100亿元；30年期特别国债单期发行830亿元，较6月增120亿元；尾盘20年国债活跃券下行约1.5bp，30年国债活跃券上行0.5bp [5] - 7月2年期、3年期附息国债单只发行规模降至1240亿元，低于二季度1700亿+水平，政府债净供给压力或缓和，短久期品种一级供给收缩或驱动大行增配短债，国债曲线有望陡峭化 [6] 行业 - 电力板块因高温推动用电负荷增长走强，Wind电力指数涨1.65%；中船系指数因中国船舶换股吸收合并中国重工获审核通过涨4.92%；房地产指数因深圳楼市政策优化预期涨1.75%；跨境支付指数或因央行征求意见涨2.37%；稳定币概念因香港财库局局长表态涨3.24% [7] - 结构性行情下，电力叙事升温，煤炭、医药等上周强势板块承压，SW行业指数分别跌2.04%、0.97% [7] 港股 - 恒生指数跌0.12%，恒生科技涨0.25%；美元兑港元汇率7.85，隔夜Hibor利率0.08373%；AH股溢价指数降至130.67，处于2021年以来相对低位 [8] - 南向资金净流入120.67亿港元，美团、腾讯控股、阿里巴巴分别净流入7.17亿元、5.42亿元和2.85亿元，建设银行净流入6.21亿元 [8] 海外市场表现 - 美国新一轮关税政策推升美元指数，涨幅超0.4%，强势美元压制黄金价格，伦敦金现跌幅一度超1%；LME铜因贸易前景不确定性加剧，最大跌幅0.58% [3] - 7月5日OPEC+宣布8月超预期增产，原油价格低开后从低点反弹约2% [3] 国内商品表现 强势品种 - 光伏产业链相关品种因政策信号明确走强，多晶硅、工业硅分别涨2.86%、0.69%，或因工信部表态及头部企业上调报价 [3] 弱势品种 - 黑色系、建材及相关品种延续弱势，焦煤领跌1.76%，不锈钢与焦炭跌0.94%，铁矿、螺纹、热卷跌幅0.6 - 0.7%，动力煤持平；地产后周期的玻璃跌1.16%，生猪跌0.66% [4] 资金情况 - 央行持续净回笼，净回笼规模2250亿元，资金利率边际回升，R001、R007较前一日上行1bp，分别至1.37%、1.50%；存单发行利率继续走低，国股行各期限存单加权发行利率1.58%，较上周五下行 [4]

香港稳定币牌照政策进展 - 香港特区政府目标在2024年内发出稳定币牌照，牌照数量将限制在个位数 [1][3][4] - 《稳定币条例》将于2024年8月1日生效，金管局本月内公布具体指引，涉及反洗钱等要求 [4][5] - 政策重点支持稳定币在跨境支付场景的应用，尤其针对金融体系不完善地区的本币风险问题 [4][5] 市场反应与概念股表现 - A股稳定币及跨境支付概念股集体上涨：中亦科技20cm涨停，华峰超纤涨超10%，浔兴股份等涨停 [7] - 港股中资券商及稳定币概念股大幅拉升：国泰君安国际涨超10%，众安在线涨超5%，OSL集团涨超4% [9][11] - 国泰君安国际成为首家获准提供虚拟资产交易服务的香港中资券商，股价创近10年新高 [5] 加密货币市场动态 - 比特币突破109000美元后回落至108680美元（+0.72%），以太坊涨1.95%至2557.94美元 [11][12] - 狗狗币24小时涨幅达4.38%，全球加密货币市场24小时爆仓金额达1.83亿美元 [12][13] 跨境支付政策配套 - 中国人民银行修订《人民币跨境支付系统业务规则》，优化参与者账户管理及结算流程 [11] - 香港金管局强调稳定币需与法定货币挂钩，涉及人民币的稳定币需与其他司法管辖区协商 [4][5]

市场整体表现 - A股三大指数齐跌，全天成交1.23万亿元，较前一交易日缩量2274亿元，全市场超3200股上涨 [1] - 市场热点聚焦电力、跨境支付、稳定币、数字货币等板块，医药、CRO、创新药及生物制品等方向跌幅居前 [1] - 今日共67股涨停，连板股总数12只，10股封板未遂，封板率为87% [3] 涨停个股分析 - 电力股华银电力5天4板，中报预增+新能源装机概念 [3] - 核电板块长城电工6天4板，涉及电工电气产品+国企改革 [3][4] - 稳定币概念股金一文化7天4板，涵盖数字人民币+AI大模型+摘帽概念 [3][4] - 房地产板块南山控股4天3板，涉及物流+国企改革 [4] - 玻璃纤维概念股金安国纪3连板，覆盖PCB+军工电子 [4] 龙虎榜数据 - 单日净买入额前三：青岛金王(1.95亿元)、京北方(1.61亿元)、融发核电(1.35亿元) [6] - 单日净卖出额前三：柳钢股份(7515.83万元)、祥鑫科技(6591.55万元)、隆扬电子(5014.16万元) [6] - 机构净买入前三：青岛金王(9449.43万元)、逸豪新材(4887.98万元)、好上好(3158.16万元) [7] - 机构净卖出前三：柳钢股份(1亿元)、祥鑫科技(4913.76万元)、海联金汇(4783.06万元) [8] 重点个股解析 青岛金王 - 跨境支付概念，首批接入兴业银行CIPS标准收发器，2024年境外收入同比增长41.43%，境外营收占比达75.45% [10] - 今日涨停，换手率24.58%，成交额15.33亿元，龙虎榜显示机构净买入9449.43万元 [21] 京北方 - 数字货币+稳定币概念，国内领先的金融科技服务商，参与多家国有大行智能合约平台建设 [13] - 今日涨停，换手率20.89%，成交额44.15亿元，龙虎榜显示机构净买入1.61亿元 [21] 融发核电 - 核电设备供应商，子公司中标中广核主管道项目，金额1.89亿元 [16] - 今日涨停，换手率41.71%，成交额49.25亿元，龙虎榜显示机构净买入1.35亿元 [21] 祥鑫科技 - 人形机器人+一体化压铸概念，今日下跌8.32%，换手率10.32%，龙虎榜显示机构净卖出4913.76万元 [21] 游资动向 - 成都系：净买入中船汉光(6058万元)、中亦科技(3941万元)、青岛金王(3934万元) [25] - T王：净买入柳钢股份(7995万元)、吉鑫科技(3419万元) [25] - 湖里大道：净买入京北方5767万元 [25] - 中山东路：净买入海联金汇4485万元 [25]

市场表现 - 上证指数报3473.13点，涨0.02%，成交额4761.97亿元；深证成指报10435.51点，跌0.7%，成交额7324.53亿元；创业板指报2130.19点，跌1.21%，成交额3465.11亿元；科创50指数报978.29点，跌0.66%，成交额175.19亿元 [1] - 沪深两市合计成交12086.5亿元，成交额较上一交易日减少2199.07亿元 [1] - 沪深两市合计3150只个股上涨，1820只个股下跌，平盘个股169只，停牌个股11只 [3] - 不含当日上市新股，共有79只个股涨停，7只个股跌停 [3] 行业与概念板块 - 公用事业、轻工制造、房地产、环保、纺织服饰、建筑材料、传媒、化工等行业涨幅靠前 [3] - 高压快充、跨境支付、虚拟电厂、智能电网、特高压、租售同权、空气能热泵、冰雪经济、体育产业等概念走势活跃 [3] - 煤炭、医药生物、通信、家电、电子、食品饮料等行业跌幅居前 [3] - 重组蛋白、国资云、创新药、AI手机、存储芯片、水产养殖等概念走势较弱 [3] 涨停个股 - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有14只，其中*ST亚振7连板，华光环能、金安国纪、金一文化、华银电力、森林包装均3连板 [6] - 兄弟科技、深南电A、韶能股份、九鼎新材、京北方、退市锦港、信雅达、新中港均2连板 [6] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出140.42亿元，创业板主力资金净流出92.68亿元，沪深300成份股主力资金净流出43.46亿元，科创板主力资金净流入3.55亿元 [7] - 轻工制造行业主力资金净流入最多，净流入金额为6.74亿元；美容护理、房地产、银行等行业主力资金净流入居前 [7] - 电子行业主力资金净流出最多，净流出金额为41.44亿元；医药生物、通信、计算机、机械设备、有色金属等行业主力资金净流出靠前 [7] - 33股获主力资金净流入超1亿元，青岛金王主力资金净流入最多，净流入金额为6.41亿元 [11] - 58股被主力资金净卖出超1亿元，中际旭创主力资金净流出最多，净流出金额为6.86亿元 [15] 龙虎榜数据 - 机构席位资金合计净卖出约6405.68万元，净买入的个股8只，净卖出的个股12只 [19] - 机构净买入最多的股票是青岛金王，净买入金额约9449.43万元；机构净买入居前的还有逸豪新材、好上好、德生科技等股 [19] - 机构净卖出最多的股票是柳钢股份，净卖出金额约1亿元；机构净卖出居前的还有祥鑫科技、海联金汇、迪森股份等股 [19]

A股市场表现 - 沪指全天窄幅震荡微涨0.02%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [3] - 全市场3255只个股上涨（占比60.1%），1978只下跌，76只涨停，4只跌停 [4][5] - 电力板块爆发，韶能股份、华银电力等10余股涨停，主因全国用电负荷创历史新高带动需求 [5] - 跨境支付概念活跃，中亦科技、京北方等涨停 [6] - 地产股受政策预期拉动，渝开发、沙河股份等涨停 [7] - 创新药板块回调，科兴制药跌14.19%，长春高新跌5.62% [9] 港股茶饮板块异动 - 茶百道大涨11.46%，古茗涨7.69%，蜜雪集团、奈雪的茶均涨约5% [11] - 上涨主因阿里与美团展开大规模补贴战，茶饮品牌成为流量受益方 [10] 充电桩行业政策利好 - 四部门联合发文提出到2027年底全国大功率充电设施超10万台目标 [15] - 优先改造高速公路服务区利用率超40%的充电设施，推动与配电网规划衔接 [15] - 鼓励配建光伏+储能设施，支持参与电力市场交易，探索兆瓦级充电技术 [16][17] - 奥特迅直线涨停，量比达2.42，成交额3.26亿元 [13] - 政策要求新能源汽车企业开放自建充电网络，推广"充电+"商业融合模式 [17] 行业技术升级方向 - 加快高压碳化硅模块、主控芯片国产化替代 [17] - 应用无人机巡检、智慧消防等技术提升运维水平 [17] - 重点布局公交、物流等专用大功率充电设施 [17]

市场表现 - A股三大指数齐跌，沪指微涨0.02%报3473点，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [1][2] - 全天成交1.23万亿元，较前一交易日缩量2274亿元，全市场超3200股上涨 [3] - 科创50指数跌0.66%，北证50指数跌0.93% [3] 领涨板块 电力行业 - 电力股掀涨停潮，华银电力5天4板，华光环能3连板，深南电A、韶能股份2连板 [4][6] - 迪森股份涨超18%，南网科技涨超14%，乐山电力、豫能控股等10余股涨停 [6][7] - 国家能源局数据显示，全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较6月底上升2亿千瓦，华东电网空调负荷占比37% [7] 跨境支付与数字货币 - 中亦科技20CM涨停，华峰超纤涨超10%，信雅达、京北方等涨停 [8][9] - 香港《稳定币条例》8月生效，金管局计划年内发出个位数牌照，可能涉及人民币挂钩稳定币 [9] 房地产与造纸 - 渝开发、沙河股份、南山控股等地产股涨停，海泰发展涨超7% [10] - 森林包装3连板，松炀资源涨停，宜宾纸业涨超7% [11][12] 其他活跃板块 - 足球概念股共创草坪、双象股份涨停 [13] - 可控核聚变板块中王子新材、融发核电涨停，保变电气涨超8% [14] 领跌板块 医药与生物制品 - 科兴制药跌超14%，荣昌生物跌超6%，长春高新、君实生物-U跌超5% [15][16] 科技与消费电子 - 苹果概念股东山精密跌超5%，歌尔股份跌超4%，蓝思科技跌超3% [17] - 游戏股吉比特、巨人网络跌超3%，恺英网络跌超2% [18] 行业展望 - 上游资源品（铜、铝、油）及资本品（工程机械、重卡）受益于海外需求上升 [19] - 消费领域关注酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰等量增机会 [19] - 长期看好人民币国际化下非银金融板块重估 [19]

香港《稳定币条例》政策动态 - 《稳定币条例》将于8月生效 金管局正就落实指引咨询市场 涉及反洗钱等要求 具体内容本月公布 [1] - 批出的稳定币牌照数目为"个位数" 目标今年内发牌 目前至少9家机构有意申请 其中3家参与"沙盒"计划发行港元稳定币 [1] - 若稳定币牵涉其他司法权区货币 需与相关机构讨论 [1] 市场反应 - A股跨境支付及稳定币概念股集体走强 中亦科技、京北方等多股涨停 华峰超纤涨超13% [1] - 港股中资券商股和稳定币概念股全线上涨 国泰君安国际等涨幅居前 [1] 行业应用前景 - 稳定币可解决跨境支付等实体难点 以法定货币为基础的稳定币能便利交易、减省成本 [1] - 在特定地区可作本地货币替代品 [1] - 2024年全球跨境支付交易额达194.6万亿美元 预计2032年达320万亿美元 [1] 配套政策动向 - 央行修订《人民币跨境支付系统业务规则》并征求意见 明确参与者账户管理等流程 适应CIPS业务发展和功能升级需要 [1] 机构观点 - 国元证券建议关注有金融科技基础的稳定币生态建设厂商 [1] - 中航证券认为香港政策为中资企业提供支持 稳定币有望重塑跨境支付模式 [1]

市场行情概览 - A股市场低位震荡，上证指数跌0.21%至3465.05，深证成指跌0.7%至10434.83，创业板指跌1.25%至2129.34 [1][2] - 全市场半日成交额7830.56亿元，较上日缩量，2925只个股上涨、2243只下跌 [2] - 港股同步走低，恒生指数跌0.45%，恒生科技指数跌0.15%，药明生物大跌5.73%，美团跌2.4% [4][5] 板块表现 上涨板块 - **电力板块**：华银电力5天4板，韶能股份、深南电A等多股涨停，全国最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高 [8][9] - **稳定币/跨境支付**：中亦科技20cm涨停，海联金汇、京北方等涨停，香港《稳定币条例》8月生效，首批牌照年内发放 [5][6] - **能源板块**：水电/火电概念股集体发力，华电能源涨5.91%，乐山电力涨5.94% [8][9] 下跌板块 - **医药/CRO**：药明生物跌5.73%，药明康德跌2.5%，CRO指数跌1.92% [4][5] - **科技板块**：CPO指数跌1.78%，光通信跌1.11%，美团因外卖大战跌2.4% [3][4] 行业动态 - **稳定币监管**：香港将发首批稳定币牌照，9家机构申请意向，2024年跨境支付交易量达26.7万亿美元 [6][7] - **电力需求激增**：华东、华中电力负荷持续攀升，国家能源局预计全国负荷增长 [9] - **外卖行业竞争**：美团当日餐饮订单超1亿单，阿里、美团发放大额优惠券导致平台宕机 [12] 个股表现 - **电力股**：华银电力涨10.02%，韶能股份涨10.07%，世茂能源涨10.01% [9] - **港股消费股**：茶百道涨13.54%，百果园集团涨12.25%，奈雪的茶涨6.58% [13] - **金融科技股**：中亦科技涨20.01%，华峰超纤涨13.36%，海联金汇涨10.05% [6]