行业动态 - 亚马逊旗下One Medical推出名为Health AI的人工智能健康助手 该工具能基于患者独特病史提供全天24小时个性化指导[1] - 亚马逊的AI医疗助手已与现有医疗体系深度集成 强化医疗生态 打通了线上AI健康咨询、医生预约、药物配送的全流程服务闭环[1] - One Medical目前在美国26个主要城市运营超过200家自有诊所 同时为16000家企业提供员工福利服务[1] - 开年以来海内外科技巨头在医疗健康领域布局提速 包括阿里蚂蚁阿福APP月活突破3000万以及OpenAI推出首款AI医疗产品ChatGPT Health[2] - 科技巨头扎堆进入推动AI医疗开始大规模集成 将服务、技术、药品、数据连成完整体系[2] - 2024年全球AI医疗市场规模约为266.5亿美元 预计到2033年将飙升至约5055.9亿美元 期间年复合增长率达38.8%[2] 公司进展 - 润达医疗持续深化AI战略 2025年上半年医疗信息化业务实现收入0.94亿元 同比增长40.73%[3] - 润达医疗AI布局覆盖B、C、G端 打造了“诊前-诊中-诊后”闭环生态[3] - 华人健康正在积极开发医疗健康领域的AI应用程序 包括锐思AI系统、应用于门店销售场景的健康咨询AI助手以及员工培训AI助手[3]

文章核心观点 - 传奇投资人Jim Breyer认为，AI与医疗/生命科学的交叉将是未来十年乃至二十年最具回报的投资机会 [3] - 文章重点阐述了AI对医疗的变革，并提炼出多个核心洞察，指出在AI重塑医疗的同时，减肥药、体内疗法和抗衰老也将迎来技术驱动的爆发机遇 [5] 行业趋势与市场动态 - **趋势一：医疗科技整合与洗牌** - 2026年将成为医疗健康科技私募市场并购的“大年” [6] - 2025年医疗科技投资总额同比增长35%，达到142亿美元，但超过40%的资金流向了少数“超级轮次”，剔除金额最大的九笔交易后，整体融资额同比下滑 [7] - 并购活动异常活跃，交易数量激增逾60%，而IPO窗口基本保持关闭 [7] - 行业面临“要么整合扩张，要么被整合”的压力，AI模型技术壁垒迅速消解，孤立的“点状产品”难以为继 [10][11] - 真正的价值将流向拥有强大分发网络、扎实基础设施或具备壁垒的知识产权与独家数据资产的企业 [14] - 2026年，医疗科技公司董事会面临选择：要么通过并购整合确立主导地位，要么在壁垒急速削平前主动出售 [14] - **趋势四：减肥药市场演进** - GLP-1药物市场正从注射剂的“双寡头”格局，演变为多形态、多路径的激烈竞争 [21] - 诺和诺德的口服司美格鲁肽已上市，礼来的口服GLP-1激动剂等待获批，复方制剂仍在流通，下一代分子也已进入临床试验 [21] - 市场正从供应受限的稀缺状态，转向由疗效、便利性和价格驱动的需求竞争 [23] - 市场正在分层：口服药面向轻度肥胖人群和追求便利性用户，高疗效注射剂服务于需要显著减重患者，复方制剂吸引对价格敏感消费者 [24] - 据预测，到2035年该市场规模将逼近1800亿美元 [25] - 价值重心正从“生产药物”转向“个性化管理”，需要基础设施根据患者情况匹配最合适方案 [25] - **趋势五：体内疗法崛起** - 传统细胞与基因治疗依赖体外路径，单例治疗成本动辄超过100万美元，制造流程高度个性化，难以规模化 [27][28] - 体内递送正在颠覆范式，让患者自身成为药物的“生产车间”，可实现像传统生物药一样的规模化制造 [29][31] - 近期重磅交易显示技术走向成熟：阿斯利康以最高10亿美元收购EsoBiotec，BMS斥资15亿美元收购Orbital Therapeutics，Umoja Biopharma的体内CAR-T候选药物已进入美国临床试验并获FDA“快速通道”资格 [37][72] - 体内疗法降低了治疗门槛，使CAR-T有望前移至癌症更早期治疗线，并打开了自身免疫疾病等新适应症的大门 [31] - **趋势六：抗衰老领域成熟** - 2026年，衰老生物学将正式站上生物医药的主舞台 [31] - 大型药企看到代谢、炎症与衰老生物学之间的深刻联系，抗衰老领域已具备坚实的科学逻辑与清晰的商业路径 [32] - 仅在2025年，大型药企就投入近100亿美元布局FGF21靶点 [33] - 诺华加倍投入其“衰老相关疾病与再生医学”部门，礼来逐步将自身重新定义为一家“长寿公司” [33] - 目前FDA不承认“衰老”是一种疾病，但变革压力正在积聚，Loyal公司开发的LOY-002有望成为全球首个获FDA批准用于延长寿命的药物 [33] - **趋势七：临床试验变革** - 美国正迅速丧失其在全球临床试验中的主导地位，中国很可能已在2024年超越美国，成为新启动试验数量最多的国家 [35] - 2026年1月，FDA发布了关于贝叶斯统计方法的指导草案，若落地将允许申办方在主要推断中采用贝叶斯方法，使试验规模更小、周期更短、信息利用更高效 [36] - AI在变革中扮演关键角色，能将依赖主观判断的终点转化为客观、可重复的测量 [39] - **趋势八：预防型医疗转型** - 消费级预防健康企业面临转型：要么继续停留在仅提供信息的轻资产模式，要么开始构建真正的临床基础设施以捕获长期健康价值 [39] - 纯信息模式在规模化过程中将愈发难以为继，用户留存将取决于“是否带来了可验证的健康改善” [39] - 2026年，领先的预防医疗公司将率先完成“闭环”，将健康洞察转化为实际行动，并转型为具备临床能力的健康系统 [40] 技术应用与商业模式 - **趋势二：临床AI重塑范式** - 临床AI最具变革性的价值在于“可测量性”，推动医疗从“离散事件”向“连续生理状态”的范式转变 [15] - 在神经学、自身免疫疾病和代谢性疾病等领域机会巨大 [17] - 独家数据资产、监管认证以及临床验证成果共同构筑起无法复制的壁垒 [17] - 支付体系需跟上技术步伐，美国CMS将于2026年推出的ACCESS支付模型以结果为导向，为慢性病管理提供激励，奖励临床AI的连续监测能力 [17] - 应用案例：Iterative Health将结肠镜视频转化为炎症性肠病的客观终点指标，Cleerly对斑块易损性进行精准量化，Artera仅凭病理切片预测患者对治疗的响应 [19] - **趋势三：AI制药新商业模式** - 2026年是AI在生物学领域的“落地之年”和“商业模式之年” [17] - 过去自研药物资产或出售AI工具的模式正在瓦解，新交易形式多元，包括纯平台授权、定制模型开发、共建共享基础设施的联合投资及混合模式 [17] - 核心难题是AI在成功上市药物中应获得多大比例的价值回报，从IND到最终获批动辄耗费数十亿美元，早期AI贡献与后期巨额开发风险之间的价值分配成为博弈焦点 [18][55][56] - 合作案例：葛兰素史克向Noetik支付5000万美元预付款及年度授权费以订阅其基础模型，英伟达与礼来联合投入10亿美元共建为期五年的联合创新实验室 [20][58] - **趋势九：AI引爆“全民开发”** - 医生和科研人员正从“终端用户”转变为软件的“开发者” [41][76] - 2026年，随着Vibe Coding日益成熟，软件创作门槛近乎归零，预计将迎来一波聚焦具体场景的“微型应用”爆发 [43][78] - 企业级平台通过标准化核心流程捕获大部分经济价值，剩下80%的长尾需求有望通过Vibe Coding解决 [79] - 传统厂商必须从提供单一任务工具，转向打造定制脚本无法替代的企业级集成基础设施 [79] - **趋势十：AI自主系统落地** - 2026年，自主系统正从概念走向真实部署 [81] - 在临床端，美国犹他州成为全美首个授权AI系统在严格限定条件下自动续开特定慢性病处方药的州 [43][81] - 在药物研发端，“自动驾驶实验室”正从学术奇想走向商业化应用，最先进的系统已能近乎完整地自动化整个科学方法闭环 [44] - 英伟达宣布与礼来和赛默飞世尔合作，目标是让科研仪器具备智能，推动实验室向高度自主演进 [44] - 法律与监管体系尚未跟上技术步伐，2026年预计将看到更多受控试点和监管“沙盒” [84] 公司案例与市场渗透 - Breyer Capital已投资多家AI医疗公司，如OpenEvidence、Abridge、Xaira therapeutics等 [4] - Abridge已部署于150多家医疗系统，每周处理超100万次医患交互 [13] - OpenEvidence覆盖近半数美国医生，并与医疗机构建立了更深层次的合作关系 [13] - Artera AI服务了全美40%的泌尿生殖系统肿瘤专家 [13]

疫苗ETF市场表现 - 1月26日，疫苗ETF（159643）收涨近6% [1] 中国创新药产业发展现状 - 经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升 [1] - 中国创新产业已具规模，传统Pharma已完成创新的华丽转身 [1] - 出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来源 [1] - 医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高地位 [1] 行业需求与支付端驱动 - 老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升 [1] - 医保收支仍在稳健增长 [1] - 医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系 [1] 新技术对行业的影响 - AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑 [1] - 脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展 [1] 疫苗ETF跟踪指数 - 疫苗ETF（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及疫苗研发、生产及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物科学领域内专注于疫苗产业链的上市公司证券的整体表现 [1]

2025年中国医疗产业回顾与核心动态 - 2025年中国医疗产业在创新产品获批、海外BD交易及二级市场IPO方面均表现活跃，迎来发展“小高潮” [1][3][7] - 行业在快速发展的同时，面临融资退出困难、医保控费、集采常态化、同质化竞争及地缘政治等多重挑战，处于深度整合的关键时期 [7] 创新产品获批情况 - 2025年共有109款创新医疗器械获批上市，其中Ⅲ类创新器械数量创历年新高，同比增长19.67% [1] - 2025年共批准上市创新药76个，较2024年大幅增长，主要聚焦于肿瘤、自免、代谢性疾病等前沿领域 [1] 海外BD交易表现 - 2025年中国创新药共完成157起海外BD交易，授权交易总额达1357亿美元，两项数据均创历史新高 [3] - 2025年中国创新药BD交易总额占全球比例高达49%，首次超越美国 [3] - 2025年前三季度，国内BD出海交易总额已达1000亿美元，首付款总额为81亿美元，均达到2024年全年总和 [8] 二级市场与IPO活动 - 2025年共有37家中国医疗企业成功上市，较2024年的17家增长超过一倍 [7] - 目前港交所还有超过60家医疗企业正在排队，显示资本市场对医疗健康领域的投资热情持续高涨 [7] 中国医疗产业的全球地位与规模 - 中国在双抗、ADC等细分板块已占据全球主导地位并保持领先 [8] - 十年前中国前五大药企营收约10亿美元，总市值150亿美元；到2025年，前五大药企营收已达百亿美元级别，市值超过1650亿美元 [8] 产业创新的局限性与挑战 - 医疗器械板块仍缺乏足够多的公司和产品，创新力量多来自创业企业，国内上市公司对创新的投入相对不足 [9] - 缺乏正向研发思维导致产品全球天花板低、质量水平难以进入发达国家市场，是制约诞生全球医疗巨头企业的关键原因 [9] AI技术在医疗领域的应用与影响 - AI在创新药研发全链条中将周期压缩30%～50%，并推动医疗器械向智能化、精准化、可及化跨越式发展 [10] - AI对医疗的影响正从经验驱动转向数据驱动、多模态和主动预防预测，未来3-5年将更深度融合到临床路径 [10] - 高质量、可共享、标准化的真实世界数据与临床多组学数据是当前制约AI在生物医药领域落地的最大短板 [10] 企业增长策略：出海与收并购 - “出海”成为器械企业寻找新增长曲线的关键途径 [11] - 迈瑞医疗2025年上半年国际业务收入83.32亿元，占整体营收比重首次达到50% [11] - 可孚医疗2025年上半年海外业务收入同比增长超200%，产品已进入全球60多个国家及地区 [11] - 2025年境内医疗器械并购交易金额同比暴涨45%，已知最大并购为微创心通以6.8亿美元并购微创心律 [11] - 2025年上半年PE/VC参与境内并购数量占比67%，是战略投资人的近2倍 [11] BD、出海与收并购的风险与策略 - 国内创新药海外BD的“退货率”为40%，导致里程碑付款比例较低，交易终止可能带来毁灭性影响 [12] - 成功的BD需要多方要素匹配，可通过引入竞争性报价等策略应对话语权不对等，BD人员需协调内外资源以实现价值最大化 [12] - 在License-out交易中，考虑保留中国权益及部分海外权益，以控制风险并争取更多商业化空间 [12] - 出海成功需经历试水期、品牌建设期、深度拓展期、本土化期四个关键阶段，不同产品线需差异化策略 [12] - 出海核心是价值创造，需提前进行海外人才建设，并努力成为具有全球话语权的跨国企业 [13] - 收并购应服务于企业战略，产品线或销售网络补强型的小型并购风险与效果优于进入全新领域，成功关键在于质量体系整合与以客户为导向 [13] 一级市场投融资趋势 - 2025年国内医疗领域共完成1435起投融资事件，同比下降13.6% [16] - 行业推测2025年国内医疗一级市场融资总额将超过2024年，市场呈现“量缩价升”特征，资本正加速向高技术壁垒的头部标的聚集 [16] 投资机构策略与行业观察 - 投资策略聚焦于寻找全球创新性产品平台、利用中国速度嫁接全球市场、并坚持价值投资，核心是产品能否解决实际临床问题 [17] - 观察到创新药行业更趋成熟，转向科学驱动和临床需求驱动，产业分工协作明确，企业更专注于开发First in class或Best in class资产并考量国际化 [17] - 一级市场投资需布局成长性高、独特性强的项目以穿越周期，并为未盈利的医疗项目设计多元化的退出路径 [17] - 未来5-10年仍是中国创新医疗投资的黄金时期 [17]

核心观点 - 投资机构持续推荐创新药械及产业链 认为创新药高景气 相关公司价值有望重估 业绩进入放量期 同时推荐CXO、制药上游、医疗器械及消费医疗板块[1] - 近期行业支持政策不断 医疗器械领域催化频出 存在出海、脑机接口、AI医疗等投资机遇[1] - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪创医药指数 该指数聚焦创新生物医药领域 成分股涵盖生物技术、基因工程、新药研发等公司 单日涨跌幅限制达20% 侧重于高成长性与创新能力[1] 行业推荐与投资逻辑 - 推荐价值有望迎来重估的Pharma公司[1] - 推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的Biopharma/Biotech公司[1] - 推荐受益于创新与景气度修复的CXO及制药上游产业[1] - 推荐工程师红利突出、出海顺利的医疗器械行业[1] - 推荐逐步复苏的消费医疗领域[1] 政策与市场催化 - 国家医保局发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》 相关创新手术项目有望受益[1] - 医疗器械领域催化频出 关注器械出海、脑机接口、AI医疗的投资机遇[1] 相关金融产品 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275）[1] - 该ETF单日涨跌幅限制达20%[1] - 创医药指数聚焦于创新生物医药领域 成分股涵盖从事生物技术、基因工程、新药研发等业务的上市公司证券[1] - 该指数旨在反映创新生物医药相关上市公司证券的整体表现 侧重于高成长性与创新能力[1]

公司股价表现 - 1月26日午后，万孚生物股价出现异动拉升，一度上涨超过18% [1] - 截至当日13时48分，股价上涨16.01%，报收25.51元/股 [1][4] AI医疗业务布局 - 公司自2018年开始布局AI医疗领域 [1][4] - 已构建“并购+院端+C端”并举的AI医疗生态体系 [1][4] 医院端业务进展 - 公司在医院端创新打造了智能检验AI平台“万孚智检” [4] - 该平台搭载了多款检测场景AI应用 [4] - 应用已在出凝血疾病、肿瘤、妇幼疾病、急危重症等多个医疗场景实现落地 [4] 未来发展战略 - 未来公司将通过并购和内生增长相结合的方式加大AI投入 [4] - 采取to B与to C相结合的策略 [4] - 目标是协同发展AI生态圈，为市场提供更有价值的医疗工具和产品 [4]

市场表现与资金动向 - 1月26日A股医疗板块走弱，AI医疗、脑机接口概念领跌，美年健康重挫6%，卫宁健康、三博脑科跌超5% [1] - 全市场规模最大医疗ETF（512170）当日跌逾1.6%，再失半年线，实时成交额超6亿元人民币 [1] - 医疗ETF（512170）场内出现高频溢价，显示低吸资金较为活跃，上周以来围绕半年线震荡，单周获资金增仓逾8.13亿元人民币 [1] 机构观点与行业展望 - 中信建投发布报告指出，政策影响终将出清，企业战略调整后逐步复苏，器械板块正在经历估值与业绩的双重修复 [3] - 该机构建议2026年加配医疗器械板块，主要投资机会来自业绩复苏、出海、脑机接口、AI医疗等，在科技牛市背景下有望诞生几倍股 [3] - 对于CXO板块，报告认为在ADC、多肽药物快速发展下，相关CXO需求迅速增加，小核酸、CGT等细分领域也有望迎来快速发展，长期看好其发展潜力及成长空间 [3] 投资工具与产品信息 - 医疗ETF（512170）及其场外联接基金（012323）为全市场规模最大的医疗ETF，截至2026年1月26日基金规模为268亿元人民币，在全市场73只医药医疗类ETF中规模最大 [3] - 该ETF跟踪中证医疗指数，其投资组合中医疗器械权重超五成，CXO含量近25%，并覆盖12只AI医疗/脑机接口概念股 [3] - 港股通医疗ETF华宝（159137）作为高弹性T+0交易工具，跟踪中证港股通医疗主题指数，汇聚港股“医疗器械 + AI医疗 + CXO + 创新药”等各领域核心龙头 [3]

市场行情与资金动向 - 1月26日A股医疗板块走弱，AI医疗、脑机接口概念领跌，其中美年健康股价重挫6%，卫宁健康、三博脑科跌幅超过5% [1][6] - 全市场规模最大的医疗ETF（512170）当日下跌超过1.6%，再次失守半年线，实时成交额超过6亿元人民币 [1][6] - 医疗ETF（512170）出现场内高频溢价，显示低吸资金较为活跃，上周以来该ETF围绕半年线震荡，单周资金增仓超过8.13亿元人民币 [1][6] 机构观点与行业展望 - 中信建投发布报告指出，医药行业政策影响终将出清，企业战略调整后将逐步复苏，器械板块正在经历估值与业绩的双重修复 [3][8] - 该机构建议在2026年加配医疗器械板块，主要投资机会来源于业绩复苏、出海、脑机接口及AI医疗等领域，在科技牛市背景下有望诞生涨幅数倍的股票 [3][8] - 对于CXO板块，报告指出在ADC、多肽药物快速发展的推动下，相关CXO需求迅速增加，小核酸、CGT（细胞与基因治疗）等细分领域也有望迎来快速发展，长期看好该板块的发展潜力与成长空间 [3][8] 投资工具与产品特征 - 医疗ETF（512170）及其场外联接基金（012323）被提及为投资医疗龙头的配置工具，其跟踪的指数中医疗器械权重超过50%，CXO相关含量接近25%，并覆盖12只AI医疗或脑机接口概念股 [3][8] - 另一工具港股通医疗ETF华宝（159137）被描述为可兼顾港股医疗机遇的高弹性T+0交易品种，聚焦港股市场的医疗器械、AI医疗、CXO及创新药等各领域核心龙头 [3][8] - 截至2026年1月26日，医疗ETF（512170）基金规模为268亿元人民币，在全市场73只医药医疗类ETF中规模排名第一 [3][8]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：创新药（特别是肿瘤治疗领域）[1] * **公司**：百济神州、三生制药/辉瑞（合作产品707）、科伦博泰、康方生物、荣昌生物、再鼎医药、福亨翰林[1][3][4][5][7][9] 核心观点与论据 * **百济神州**：BCL-2抑制剂在中国获批，有望年内在美国加速获批，将成为继BTK抑制剂后的第二个增长引擎[1][2] 公司实体瘤管线（如CK-EG、B7A4 ADC、PRMT5抑制剂、双/三抗）今年将进入后期开发或读出二期POC数据，对长期估值关键[3] 公司年报预计将首次实现盈利[3] * **三生制药/辉瑞**：合作产品707计划在2026年启动5项全球三期临床试验，覆盖一线结直肠癌、鳞状/非鳞状非小细胞肺癌、子宫内膜癌及联合疗法治疗尿路上皮癌[3] 707已在ClinicalTrials.gov注册多项二期临床试验[4] 三生制药的P6万双抗等产品今年将有初步二期数据读出[4] * **科伦博泰**：今年将是商业化大年，预计将有5款产品获批上市，其中3款已纳入国家医保，进入医保后预计有爆发性增长[4][5] 合作伙伴默沙东对核心ADC产品（推测为Trop2 ADC）布局全面，已开展16项全球三期临床，今年下半年可能读出海外数据[5] * **康方生物**：依沃西单抗已于去年底向FDA提交BLA，有望在今年四季度获得批准[5][6] 该产品OS数据更新显示显著性趋势，但HR值和P值是否符合FDA标准仍有争议[6] 海外有4项注册临床（3项肺癌，1项结直肠癌）在开展，今年可能开展更多[6] 国内一线鳞癌的PFS和OS数据预计今年年中读出，另两项三期临床预计下半年完成入组[7] * **荣昌生物**：核心产品（推测为维迪西妥单抗）年初成功出海，并在ASCO公布临床计划，将开展三项注册三期临床，其中二线非小细胞肺癌获FDA批准开展三期[7] 泰它西普治疗重症肌无力的全球三期数据预计2027年上半年读出[8] Claudin 18.2 ADC项目今年将启动三项注册三期临床（二线小细胞肺癌、一线小细胞肺癌、神经内分泌瘤），其中二线小细胞肺癌已开始入组[8] * **再鼎医药**：治疗精神分裂症的CAR-T产品已在国内获批，上半年预计启动商业化，是近年该领域唯一获批的创新产品[8] 治疗阿尔茨海默病伴精神病的适应症由BMS统筹海外临床，预计今年上半年可能看到首个三期结果[8] * **福亨翰林**：核心产品PD-1/PD-L1 ADC今年将披露多项癌种（食管鳞癌、肺癌、鼻咽癌、宫颈癌、卵巢癌等）的研究数据，有望推动产品出海及BD合作[9][10] * **创新药板块行情解读**：近期板块调整主要因资金面因素，医药主动基金在药品板块（创新药+传统制药）的持仓在去年三季度已达近75%，处于高位，而今年资金流向AI医疗、脑机接口、CRO等医药内部其他热点板块，导致创新药板块资金缩量[10][11] 基本面未发生重大变化，临床推进、业绩催化符合预期，出海BD活动仍在加速，年初至今BD总金额（含首付款）已达去年全年的四分之一，股价与基本面出现背离，预计不会持续太久[11] 其他重要内容 * 本次会议总结自JP Morgan医疗健康大会的相关内容[1] * 分析师建议在合适位置积极布局创新药板块[11]

指数与ETF表现 - 截至2026年1月26日09:53，中证医药及医疗器械创新指数(931484)成分股涨跌互现，华兰生物领涨0.90%，锦波生物上涨0.56%，英科医疗上涨0.21%，惠泰医疗领跌 [1] - 医疗创新ETF(516820)最新报价为0.37元 [1] - 医疗创新ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日净流入4053.70万元，合计净流入8499.86万元，日均净流入达1416.64万元 [1] 指数构成与权重 - 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，该指数从医药卫生行业选取30只兼具盈利能力、成长性和研发创新能力的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股包括药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、新和成、华东医药、康龙化成、艾力斯、甘李药业，前十大权重股合计占比63.75% [2] 行业与公司动态 - 2026年1月25日，银河通用机器人正式成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人，这是第二家官宣将登上春晚的人形机器人企业 [1] - 银河通用机器人成立于2023年5月，凭借自主研发的具身大模型体系与高可靠人形机器人本体，构建了覆盖零售、工业、医疗、文旅等多领域的“机器人服务生态体系” [1] 机构观点与行业前景 - 中信建投证券指出，当前医疗器械板块拐点已至，2026年业绩修复叠加AI医疗、脑机接口、手术机器人等新科技方向催化，具备全球竞争力的改进式与突破式创新产品正获得市场持续重估 [1]