上海国际金融中心提升跨境金融服务便利化行动方案核心要点 - 突出上海国际金融中心建设与提升跨境金融服务便利化两大核心目标 跨境人民币收付总额达29.8万亿元(同比+30%) 占全国总量47% [2] - 通过五大方面18条举措赋能企业"走出去" 包括结算效率 汇率避险 融资服务 保险保障 综合金融服务 [5][6][7] - 政策亮点体现为四项创新：先行先试(如人民币跨境贸易再贴现试点) 流程优化(免单证审核 资金池自动化) 产品创新(并购贷款比例提至80% 期限延至10年) 数字化赋能(区块链单证存证) [8][9] 跨境结算与资金管理优化 - 优化外汇业务管理模式 优质客户可凭指令直接办理业务 完善自贸区全功能资金池实现全球实时调拨 [6][8] - 拓展自由贸易账户功能 支持跨境电商国际结算 推动CIPS系统全球覆盖 [6][11] - 本外币一体化资金池创新 浦东新区出台财资中心集聚政策 满足跨国公司资金归集需求 [10] 企业融资与风险管理支持 - 强化融资服务：试点非居民并购贷款 银团贷款份额跨境转让 区块链供应链金融 融资租赁外币租金流转放宽 [7][9][12] - 汇率避险产品多样化 财政补贴担保费 "银企外汇交易平台"直接报价覆盖更多银行 [7][11] - 出口信用保险承保额首破1万亿美元 开发知识产权海外侵权险等创新产品 [14] 人民币国际化推进 - 提升跨境人民币使用便利度 加强"本币优先"宣导 扩大贸易投资中人民币结算占比 [15] - 通过自由贸易账户功能升级与CIPS网络扩展 增强人民币跨境支付效率 [6][15] 数字化与科技赋能 - 金融机构数字化服务升级：跨境身份电子认证 区块链"航贸数链"单证存证 贸易融资辅助验证 [9][11] - 科技金融与绿色金融重点推进 研究绿色外债政策 提高科技企业跨境融资额度 [12]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间，多维政策目标利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度 [3][4] - 数字化转型以及前沿科技助力跨境支付体系升级，政府引导和企业创新的良性互动，有望推动跨境支付行业开拓新兴市场，助力跨境支付体系全面升级 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐标的为宇信科技、京北方、新大陆、新国都、拉卡拉；受益标的为长亮科技、四方精创、保税科技、瑞茂通、安硕信息 [4] 政策推动CIPS发展 - 央行等部门方案推动提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖，政策目标是推动人民币国际化，建立人民币在跨境贸易中的地位，该政策下出口企业及政府对跨境支付相关企业的需求更加旺盛，有助于激发行业创新动能，提高相关企业市场竞争力 [4] 自贸区建设推动行业发展 - 中共中央和国务院加快实施自由贸易试验区提升战略，推动自贸区建设，自贸试验区进出口贸易对跨境支付企业的需求提升，推动行业内业务升级以适应不同贸易类型的结算需求，激发行业发展活力 [4] 数字化转型助力行业升级 - CIPS与数字人民币的协同推进以及自由贸易试验区加速试点数字贸易，明确了未来跨境贸易数字化的目标，跨境结算数字化已是不可逆趋势，相关企业积极探索区块链、大数据等前沿科技应用于跨境支付，以科技释放行业升级动能，引领跨境贸易数字化转型，支持政策落地 [4] 推荐标的盈利预测 | 股票名称 | 股价（2025/04/23） | EPS（元/股）2024A | EPS（元/股）2025E | EPS（元/股）2026E | PE（倍）2024A | PE（倍）2025E | PE（倍）2026E | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 京北方 | 20.73 | 0.50 | 0.66 | 0.77 | 41.46 | 31.41 | 26.92 | 增持 | | 宇信科技 | 24.27 | 0.55 | 0.63 | 0.74 | 44.13 | 38.52 | 32.80 | 增持 | | 新国都 | 24.79 | 0.42 | 1.23 | 1.37 | 59.02 | 20.15 | 18.09 | 增持 | | 拉卡拉 | 25.55 | 0.67 | 1.03 | 1.21 | 38.13 | 24.81 | 21.12 | 增持 | | 新大陆 | 28.37 | 1.14 | 1.39 | 1.63 | 24.89 | 20.41 | 17.40 | 增持 | [5]

政策推动跨境支付行业发展 - 央行等四部门提出提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖 推动更多银行加入CIPS [1] - 国务院部署实施自由贸易试验区提升战略 推进高水平对外开放 政策导向支撑跨境支付行业打开新增长空间 [1] - 政策目标通过优化流程 数字化升级 融资支持以及风险管理等措施拓展CIPS服务对象 促进功能完善 长远推动人民币国际化 [1] 自由贸易试验区建设带动需求 - 加快实施自由贸易试验区提升战略 推动自贸区建设 伴随人民币本币结算比重提高 [2] - 自贸试验区进出口贸易对跨境支付企业需求提升 推动行业业务升级以适应不同贸易类型结算需求 [2] 数字化转型与科技应用 - CIPS与数字人民币协同推进 自由贸易试验区加速试点数字贸易 明确跨境贸易数字化目标 [3] - 相关企业探索区块链 大数据等前沿科技应用于跨境支付 以科技释放行业升级动能 [3] - 政府引导和企业创新良性互动 有望推动跨境支付行业开拓新兴市场 助力体系全面升级 [3]

市场表现 - 上证指数实现8日连阳，累计上涨2.36%，盘中一度重返3300点关口，创近三周新高 [1] - 沪深300指数获6连阳，北证50、红利指数、上证50等一度录得5连阳行情 [1] - 沪深两市全天成交额1.09万亿元，较上个交易日放量486亿元 [2] 政策支持 - 国务院常务会议提出"持续稳定股市"，延续中央政治局会议等高层政策表述 [2] - 央行、金融监管总局、国资委等多部门密集部署稳市措施，中央汇金发挥类"平准基金"作用 [3] - 社保基金、国有资本运营公司、保险机构等通过增持回购注入流动性，2024年9月以来中长期资金持有A股市值从14.6万亿元增至17.8万亿元，增幅22% [3][4] - 央行通过两批互换便利操作超1000亿元，保险资金长期股票投资试点额度达1120亿元 [4][5] 跨境支付发展 - CIPS跨境支付板块大涨，央行等四部门联合印发方案提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能 [8] - 数字人民币升级为「金融-科技-数据」战略载体，旨在重构贸易结算体系并削弱美元霸权 [8] - 相关受益领域包括跨境支付（小商品城、中油资本等）、跨境电商（跨境通、华贸物流等）、跨境物流（中远海控、东航物流等） [9][10] 机构观点 - 高盛认为A股因政策支持和估值吸引力具备投资价值，但需警惕财报披露期和政策波动影响 [7] - 内外资机构看好A股韧性，认为创新驱动经济模式获全球认可 [6] - 中国市场有望成为全球资金"避风港"，吸引中长期资金入市 [2][3]

上 证 目 前 已 实 现 8 日 连 阳 ， 期 间 累 计 上 涨 近 2 . 3 6% 。 其 中 ， 上 证 指 数 今 日 盘 中 一 度 重 返 3 3 00点关口，创近三周以来点位新高。沪深300指数目前也已获6连阳，北证5 0、红利指 数、上证50等也一度录得5连阳行情。 今天沪深两市全天成交额1 . 09万亿，较上个交易日放量486亿。 稳 定 股 市 是 资 本 市 场 当 前 的 关 键 词 。 4 月 18 日 召 开 的 国 务 院 常 务 会 议 提 出 " 持 续 稳 定 股 市"，延续了此前中央政治局会议、中央经济工作会议、202 5年政府工作报告等重要会议 和政策中的表述，体现了国家层面对股市的呵护之意。 机构认为，在当前时点提出"持续稳定股市"意义重大，美国所谓的"对等关税"冲击全球金 融市场，我国各项措施"组合拳"快速出击、强而有效，有力稳住了股票市场。 未来我国资本市场改革将着力于吸引中长期资金入市，持续完善稳市举措，保持股市稳 定， 中国市场有望成为全球资金"避风港"，为全球市场带来更多确定性。 机构认为，尽管目前关税形势多变且可能对企业盈利产生影响，但中国股市仍具韧 ...

跨境支付概念股异动 - 中油资本早盘直线拉板封单突破300万手，股价涨幅10.03% [1][2] - 新晨科技、科蓝软件、拉卡拉等CIPS概念股集体涨停或涨幅超10% [1][3] - 昆仑银行作为中油资本所属金融企业，在跨境人民币结算领域积极服务油气主业和国家能源安全 [2] 政策驱动因素 - 中国人民银行联合印发《上海国际金融中心行动方案》，重点提升CIPS系统功能和全球网络覆盖 [1][3] - 方案要求推动更多银行加入CIPS，研究区块链技术应用以优化跨境结算服务 [3] - 商务部扩大金融机构展业范围，央行出台金融业数据跨境流动合规指南 [6] 国际合作进展 - 银联国际与越南NAPAS达成二维码支付互联互通协议，工行和越南外贸银行提供本币结算 [4] - 柬埔寨央行与蚂蚁金服启动Bakong-Alipay+跨境支付服务，促进区域贸易和旅游业 [4] - 中马双边本币结算政策持续优化 [4] 行业发展潜力 - 2024年人民币跨境收付达64.1万亿同比增长23%，CIPS覆盖185国处理175万亿同比增长43% [7] - 大宗商品跨境结算1.5万亿同比增长22.7%，人民币稳居全球第四支付货币 [7] - 数字人民币跨境支付实现突破，深圳完成2亿元大豆贸易分钟级结算 [7] - Stripe与微信支付合作覆盖20国线下场景，服务5000万海外华人 [7] 行业转型方向 - 美国关税政策推动跨境支付行业向合规化、区域化转型 [6] - 区块链技术和央行数字货币成为降低区域结算成本的核心工具 [6] - 企业增长点集中于CBDC、多边货币桥项目及全球化支付网络建设 [7]

LPR利率 - 4月LPR报价保持不变 1年期3.1% 5年期3.6% 与上月持平 [2] - 央行7天期逆回购利率未变 预示LPR维持稳定 [2] - 一季度经济数据修复 降息迫切性降低 银行盈利和人民币贬值压力制约政策空间 [2] - 二季度外贸冲击或提升未来降息意愿 [2] 民营经济 - 一季度新设民营企业197.9万户 同比增长7.1% 超三年均值 [3] - 全国登记民营企业超5700万户 占企业总量92.3% [3] - "四新"经济民企达2267.8万户 互联网与信息技术服务增速18% [3] - 数字经济民企27.4万户 数字产品服务业增速达2.5倍 [3] - 民间投资和进出口逆势上升 成经济重要支撑 [4] 跨境金融 - 四部门联合印发上海跨境金融服务便利化18条举措 [5] - 重点提升结算效率 优化汇率避险 强化融资服务 [5] - 方案助力外贸企业出海 推动人民币国际化进程 [5] 汽车产业 - 一季度安徽汽车产量76.17万辆 超越广东66.51万辆 [6] - 统计口径调整导致排名变化 安徽因生产基地集中受益 [6] - 湖南首次进入前十 吉林湖北跌出前十 [6] - 新能源转型加速传统产能淘汰 产业链整合成关键 [6] 平台竞争 - 京东指控美团实施"二选一"限制骑手接单 [7] - 美团否认封杀骑手 称相关聊天记录为谣言 [8] - 平台人力争夺损害骑手利益 破坏公平竞争环境 [8] IPO市场 - 年内IPO撤回47家 同比下滑61% 创近年新低 [9] - 北交所排队企业93家 占比近50% [9] - 审核趋严和二级市场回暖共同影响撤回率 [9][10] 黄金市场 - 纽约金期货年内涨30% 现货创3360美元/盎司新高 [11] - 零售端首饰金价突破1000元/克 [11] - 出现贷款买金现象 部分投资者使用消费贷加杠杆 [11] A股行情 - 沪指七连阳 创业板领涨1.59% 两市成交1.04万亿 [12] - 超4300只个股上涨 黄金和消费板块领涨 [12] - 机器人概念受赛事催化 白酒板块遭机构抛售 [12]

美国债务现状与影响 - 截至2025年4月美国联邦债务总额达36万亿美元占全球GDP的35%人均负债超10万美元2025年4—6月季度到期美债约65万亿美元 [1] - 当前全球货币系统依赖债务国借款与债权国出口购债的模式将被迫变革短期依赖借新还旧长期需财政改革 [1][6] 美债违约潜在连锁反应 - 美元信用崩塌冲击储备货币地位多国加速去美元化转向黄金人民币等资产美元汇率暴跌进口成本激增通胀压力加剧 [3] - 全球金融市场动荡美债收益率飙升如10年期突破5%推高全球借贷成本企业融资困难股市重挫对冲基金爆仓养老金缩水引发流动性危机 [3] - 美国经济衰退政府停摆社保中断社会矛盾激化企业裁员消费萎缩陷入滞胀 [3] - 地缘政治重塑中日等债权国减持美债如中国持仓降至7600亿美元加速人民币国际化美国军事开支削减全球影响力下降 [3] 全球货币秩序崩溃根源 - 美国债务水平不可持续债务国如美国快速增债债权国如日本持有过多债务资产经济依赖出口贸易与资本不平衡加剧 [5] - 去全球化背景下国家间信任缺失供应链断裂与债务偿付问题凸显现行货币系统变革压力增大 [5][6] 特朗普关税战动因分析 - 美元霸权结构性矛盾布雷顿森林体系解体后美元通过贸易逆差输出流动性导致制造业外流与长期赤字形成特里芬难题关税战试图缩减逆差但削弱美元地位 [8] - 美国国内诉求制造业回流受阻金融业挤压工业高关税增收年收入或达数千亿美元缓解财政压力 [8] - 国际战略博弈重构贸易秩序建立美国主导规则施压地缘政治让步如墨西哥移民控制北美自贸协定重谈 [8] - 遏制中国崛起针对中国制造2025以关税战打压高科技产业联合盟友围堵供应链 [9] - 金融资本与产业资本冲突华尔街逐利推动产业外迁关税战未触及金融霸权仅转嫁矛盾政策不确定性导致美股美债震荡 [9] 应对美债问题措施 - 美联储或降息降低新债利率但受通胀限制操作空间有限两党债务上限博弈或致2025年8—9月技术性违约风险 [11] - 各国央行增持黄金分散货币储备警惕美债市场波动 [11] - 美国债务进入恶性循环短期借新还旧长期财政改革 [12]

人形机器人半程马拉松比赛 - 全球首个人形机器人半程马拉松比赛在北京亦庄举行，比赛过程中暴露了机器人三大硬伤：电池能源不足需多次更换、关节和螺丝耐用性差导致散架、AI决策系统不灵光遇到突发状况无法应对[1] - 比赛现场状况百出：机器人刚起跑就故障、跑到一半零件脱落、转弯时频繁摔倒、遇到小坡就卡壳、甚至被影子吓到无法行动[1] - 这次比赛虽然短期对机器人板块情绪造成冲击，但揭示了行业未来发展方向：提升电池续航和散热能力、增强零部件耐用性、优化AI决策系统，解决这些痛点的公司将获得竞争优势[2] 关税战背景下的投资机会 - 关税战第一阶段考验金融系统安全和供应链韧性，近期出现关税展缓90天、消费电子和半导体芯片豁免等迹象[3] - 市场结构性机会集中在四大方向：产业升级、消费内需、外贸重构和人民币国际化[6] - 产业升级方面，美国对半导体等高端产业的封锁倒逼国内产业链向上游攻坚，硬科技突围和国产替代加速[7] - 消费内需方面，下沉市场刚需、银发经济/健康消费、国潮品牌崛起等细分领域存在机会[8] - 外贸重构方面，新兴市场成为破局关键，一带一路基建输出、跨境电商2.0、区域自贸协定等值得关注[9] - 人民币国际化方面，跨境支付、数字货币等概念近期火热，人民币跨境使用场景扩张带来长期红利[10] 未来投资方向 - 产业升级夯实根基、内需消费提供韧性、外贸重构打开空间、人民币国际化争夺定价权是破局关税战的四大支柱[11] - 短期可关注政策催化如设备更新贷款、消费品以旧换新、服务消费刺激等，长期应押注技术突破与生态重构如AI应用、6G输出等[11]

战略合作背景与意义 - 神州智电与香港电灯签署战略合作协议 涉及智能电网建设 数字化配电 新能源协同调度 碳中和示范园区 绿色金融机制 AI电力调度系统等多个关键领域[1] - 合作标志着中国在国际能源治理格局中由技术输出者向规则引导者 市场引领者迈进[1] - 以香港为起点 打造"立足香港 联动大湾区 辐射东南亚"的智能电网国际示范区 推动亚洲能源系统向"分布 智能 低碳"转型[1] 香港的战略定位与布局 - 香港作为中西交汇门户 将成为神州智电输出中国标准 人民币结算体系和绿色金融机制的重要桥头堡[3] - 构建"绿色电力-智能调度-数字结算"全链条体系 引入AI调度平台与智能终端网络[3] - 推动人民币在电力设备出口 电力跨境结算中的试点使用 服务人民币国际化进程[3] - 开发低碳园区 智慧楼宇 V2G系统等新型应用场景 提高城市能源利用效率[3] 具体合作项目与目标 - 共同建设香港智能电网样板工程 包括智能变电站 边缘AI调度平台 区块链用电追踪系统 实现"发-输-配-用"全过程可视化和自动化调控[4] - 提升光伏 海上风电 分布式储能系统的并网效率与安全性 推广居民智能表与企业能源管理系统[5] - 建设覆盖香港全岛的实时调度中心 实现秒级响应与弹性调度[5] - 探索以人民币为结算工具的区域绿色电力币交易机制[5] - 到2026年实现香港智能电网覆盖率85% 新能源占比提升至35%以上[6] - 2027年前打造5个以上智慧社区样板点 支持全市范围碳排放监测与AI预测[6] 长期战略规划 - 联合推出《亚洲智能电网互联标准白皮书》 推动形成区域标准共同体[6] - 将香港打造为面向亚洲输出中国智能电网方案的"策源地"与"桥头堡"[6] - 未来拓展至新加坡 马来西亚 印尼 菲律宾等"一带一路"沿线国家 构建跨国"能源命运共同体"[3] 行业影响与专家观点 - 合作标志着中国智能电网体系从"内循环"向"外联动"迈进 为"一带一路"沿线国家提供可复制 可推广的中国方案[7] - 不仅是技术层面的整合 更是国家战略的延伸[7]