人民币汇率近期表现 - 2024年10月27日，人民币对美元中间价报7.0881，较前一日上调47个基点，创2024年10月15日以来最高[1] - 在岸人民币对美元开盘上涨逾百点，报7.1083，随后持稳于7.11附近[1] - 近期人民币中间价向偏强方向调整力度有所加大，CFETS人民币汇率指数升至97.6，周度上升0.5%，创下2025年4月后的最高水平[3][4] 汇率走强驱动因素 - 国内经济走势偏强，美元大幅下跌，而人民币对美元汇价升值未能与之充分匹配[3] - 受益于美元整体偏弱的外部环境、央行稳汇率政策保持强度、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入[4] - 稳汇率的重心正在向稳定CFETS等一篮子人民币汇率指数转移，有助于缓解贸易摩擦，为外贸企业提供稳定的外部环境[4] 美元指数与外部环境 - 截至2025年10月27日，美元指数年内下跌8.82%[5] - 近期美元小幅反弹主要源于非美货币尤其日元的大幅走弱助推，长期来看在美联储降息预期及美国财政前景担忧之下，美元指数仍将延续偏弱走势[5] - 美国9月CPI数据显示通胀压力放缓，市场对美联储年内2次降息的预期有所强化，美元在数据公布后有所回落[5] 机构观点与未来展望 - 短期内人民币还会处于偏强运行状态，需重点关注人民币中间价调控力度和美元走势[4] - 中间价将继续调节外汇市场供求及市场预期，保持人民币汇率偏稳波动[4] - 展望2026年，在出口不发生超预期变动的情况下，预计人民币汇率或整体呈现温和升值的态势[6] - 美联储继续降息、美国关税政策冲击基本面、财政政策及政治干预等因素或使美元指数延续偏弱，为人民币提供友好外部环境[6] - 国内基本面托底，人民币汇率对促增长政策敏感，积压的客盘结汇需求可能释放并进一步支撑汇率[6] - 央行稳汇率政策工具储备充足，使用节奏张弛有度，将灵活调整政策力度以缓和汇率单边行情预期[6]

金价暴跌事件分析 - 国际金价于10月21日单日暴跌5.3%，创下五年来最大单日跌幅，盘中一度狂泻超6%，每盎司价格从4381美元的历史峰值猛跌近300美元 [1] 暴跌驱动因素 - 暴跌被视为技术性调整和获利盘了结，因金价在年内涨幅超过60%、连续创下历史新高后市场已异常脆弱 [3] - 市场避险情绪降温，美国总统特朗普释放关于中美贸易协议的乐观信号及俄乌冲突有望停火的言论，尽管克里姆林宫澄清，但市场对地缘政治风险评估趋于缓和 [3] - 美元指数走强带来第三重打击，10月21日美元指数上涨0.34%刷新六日高点，日元跌至一周低点间接支撑美元，提升非美货币投资者购买黄金的成本 [3] 黄金牛市持续性关键信号 - 实际利率环境是第一个关键信号，在实际利率下行环境中黄金行情通常不会立即完结，市场普遍预期美联储在10月会议上降息25个基点的概率极高 [5] - 美元走势是第二个关键信号，只要美元未出现趋势性上涨便无显著利空，美元指数横盘震荡或下行仍为黄金提供有利环境 [6] - 黄金波动率是第三个信号，尽管近日波动加剧，但相比历史极端情况未出现连续大幅偏离，推动金价创新高的长期驱动因素依然存在 [8] 长期支撑因素 - 全球央行对黄金的态度提供长期信心，2024年全球央行黄金净购买量已达1136吨仅次于历史峰值，中国央行已连续多月增持黄金，储备规模突破7400万盎司 [10] - 美元信用体系弱化是不可逆趋势，美国联邦债务占GDP比重达125%，美元在全球外汇储备中的份额从2000年的71%降至58%，支撑黄金向"新货币锚"转型的长期逻辑 [12] - 德意志银行研究报告指出，若要使全球官方储备中黄金占比进一步向美元看齐，金价理论上需攀升至每盎司5790美元 [10] 市场展望与观察窗口 - 10月24日公布的美国9月CPI数据与即将到来的美联储会议，将成为观察金价短期走向的重要窗口 [12] - 花旗银行预测黄金短期将进入震荡期，但中长期支撑依然坚实，地缘政治不确定性、全球经济放缓风险与央行购金需求构成支撑黄金的"黄金三角" [12] - 本轮行情若从2022年11月起算持续34个月，时间上略超历史均值，但涨幅仅完成历史平均水平的74% [12]

美国通胀分析 - 美国9月CPI同比上升0.1个百分点至3.0%，为年初以来高位[2] - 核心CPI同比小幅回落0.1个百分点至3.0%，低于市场预期[2][3] - 核心CPI环比上涨0.23%，较8月回落0.12个百分点[3] - 耐用消费品Q3月均环比涨幅达0.37%，大幅超出Q1和Q2[3] - 9月房租环比上涨0.21%，较8月高位大幅回落0.2个百分点[3] - 10月美国标普制造业PMI达52.2%，超出市场预期[2] 影响因素与未来展望 - 通胀降温主因劳动力市场暂时性降温和高利率下房地产市场走弱[3][4] - 新一轮财政扩张法案可能推动制造业投资并创造就业[4] - 10Y美债收益率回落至4.0%以下，可能缓解房地产市场压力[4] - 前期加征关税对耐用品价格的传导效应仍在持续[3][4] 日本经济与政策 - 日本9月CPI同比上行0.2个百分点至2.9%[4] - 日本核心CPI（除生鲜食品及能源）同比下行0.3个百分点至3.0%[4] - 日本零售持续降温，三季度零售指数及分项同比加速下行[4] - 日本央行可能转向偏松立场，日元汇率缺乏走强支撑[4] 风险提示 - 美联储未来降息幅度、速度存在低于预期的风险[5][8]

美国通胀数据 - 美国9月整体CPI环比上涨0.3%，低于市场预期的0.4%，同比增速为3%，低于预期的3.1% [1] - 核心CPI环比上升0.2%，同比上涨3%，双双低于市场预期 [1] - 通胀持续放缓令市场普遍认为美联储已基本结束加息周期 [1] 美联储政策预期 - 根据CME"美联储观察"工具，美联储10月与12月分别降息25个基点的概率均接近100% [1] - 投资者预期美联储年内将正式转向宽松政策 [1] - 12月再次降息的可能性升至98.5% [2] 美元指数走势 - 美元指数在98.714至99.139之间窄幅波动 [1] - 若美元跌破98.714支撑位，可能进一步下探98.238与50日均线98.113区域 [1] - 美元短线仍面临下行压力，若美联储确认宽松立场，美元指数或继续承压 [1][2] 美国国债市场 - 10年期美债收益率跌破4%至3.966%，为近月新低 [2] - 2年期与30年期收益率分别回落至3.442%与4.561% [2] - 收益率曲线整体下移显示市场对美联储降息押注明显增强 [2] 黄金与贵金属市场 - 降息预期上升对黄金构成支撑 [2] - 黄金与债券市场受益反弹 [3] 原油市场 - 油价短期维持弱势，库存上升与需求担忧压制反弹 [3] - OPEC+决策与地缘局势仍是后续关键变量 [3] 市场展望与焦点 - 10月美联储议息会议将成为市场焦点 [2] - 美国政府停摆问题尚未解决，经济数据可见性下降 [2] - 美联储会议与政府停摆进展仍是主导市场的关键变量 [3]

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.02%，在汇市尾市收于98.953。 截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1626美元，高于前一交易日的1.1618美元；1英镑兑换1.3304美元，低 于前一交易日的1.3323美元。 新华财经纽约10月24日电美元指数24日上涨。 （文章来源：新华社） 1美元兑换152.87日元，高于前一交易日的152.53日元；1美元兑换0.7957瑞士法郎，高于前一交易日的 0.7952瑞士法郎；1美元兑换1.4001加元，高于前一交易日的1.3989加元；1美元兑换9.3948瑞典克朗，高 于前一交易日的9.3909瑞典克朗。 ...

外汇市场整体表现 - 美元指数持平于98 94 [1] - 非美货币涨跌互现 [1] 主要货币对汇率变动 - 欧元兑美元上涨0.07%至1 1627 [1] - 英镑兑美元下跌0.10%至1 3312 [1] - 澳元兑美元持平于0 6513 [1] - 美元兑日元上涨0.20%至152 8850 [1] - 美元兑加元上涨0.01%至1 3994 [1] - 美元兑瑞郎上涨0.05%至0 7956 [1]

编辑丨瑜见 数据公布后，美元指数短线跳水，现报98.77。 | W | | | 美元指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | USDX.FX | | | | | | 98.7780 | | 前收 | 98.9359 | | | 98.9306 | | | -0.1579 | -0.16% | 27 H | 98.7780 | | 买人 | 98.7780 | | | 最高 | 99.1004 | 今年来 | -8.94% | | 20 | 0.32% | | | 最低 | 98.7261 | 10 | -0.63% | | 60 | I -1.27% | | | 分时 | 五日 | HK | 周K | 月K | | 申文 | | | 晉加 | | | | | | 08:38 98.7604 | 0 | | 99.1457 | | | | 0.21% | | | | | | | | | | | 08:38 98.7615 | 0 | | | | | | | 08:38 98.7621 | | (3) | | 19 ...

美国9月CPI数据 - 美国9月消费者价格指数同比增长3%，较前值2.9%有所上升[1] - 9月CPI环比增长0.3%，较前值0.4%的环比增幅有所放缓[1] - 9月核心CPI同比增长3%，较前值3.1%略有下降[1] - 9月核心CPI环比增长0.2%，较前值0.3%的环比增幅有所放缓[1] 美元指数市场反应 - CPI数据公布后，美元指数短线跳水，报98.77[1] - 美元指数当日下跌0.1579点，跌幅为0.16%[2] - 美元指数当日最高报99.1004，最低报98.7261[2] - 美元指数今年以来累计下跌8.94%[2]

白银价格表现 - 10月23日COMEX白银收盘价为48.65美元/盎司，较前日上涨0.98% [1] - 当日价格最高触及49.23美元/盎司，最低触及47.64美元/盎司 [1] 白银库存变化 - 截至10月23日，COMEX白银库存为15488.95吨，较上一交易日减少94.74吨 [1][2] - 截至10月22日，COMEX白银库存为15583.69吨，较前一日减少87.26吨 [2] 宏观经济与政策背景 - 市场预期美联储10月降息25个基点的概率为97.3%，维持利率不变的概率为2.7% [3] - 市场预期美联储12月累计降息50个基点的概率为95.5% [3] - 一项对117位经济学家的调查显示，115位预测美联储10月将利率下调至3.75%-4.00%区间 [3] - 关于全年降息次数，83位经济学家预期两次，32位预期一次 [3] - 美元指数持稳于一周高点附近，美元走强可能增加白银对持有其他货币投资者的成本 [3] 市场不确定性因素 - 美国政府停摆已进入第四周，推迟了关键经济数据的发布，如9月份消费者价格指数报告 [3] - 经济前景的不确定性及持续的地缘政治风险可能支撑避险需求 [3]

外汇市场行情 - 美元/瑞士法郎在周五亚洲盘中上涨至0.7961附近，最高价达到0.7963，涨幅为0.10% [1] - 上一交易日美元指数收盘于0.7953 [1] - 美元/瑞士法郎在周五亚洲盘末期于0.7960附近窄幅波动 [2] 美国通胀数据预期 - 美国消费者价格指数报告预计显示核心通胀率同比上升3.1%，高于前一次发布的2.9% [1] - 核心通胀数据预计将保持3.1%的同比增速 [1] - 按月计算，总体和核心CPI预计分别上升0.4%和0.3% [1] 市场交易背景 - 瑞士法郎对美元汇率在推迟的美国消费者价格指数数据发布前进行整理 [2] - 投资者正等待美国9月的通胀数据，币对可能在窄幅区间内波动 [2] - 美元指数在撰写本文时交易在约99.00附近，处于周四的交易区间内 [2]