中国游客出境游趋势 - 2024年中国赴墨西哥游客人次突破21.3万，较疫情前最高点增长27% [24] - 中国游客人均花费增长13.7% [25] - 国庆期间小众目的地搜索量同比增长110%，个性化深度游产品订单量显著提升，人均旅游消费同比增长16.8% [34] 新兴旅游消费行为 - 中国年轻游客倾向于深度体验异国文化节庆，如墨西哥亡灵节，追求文化撞击而非传统热门景点打卡 [28][30][33][46] - 游客旅行路线避开坎昆、图卢姆等热门海滩，选择瓦哈卡、瓜纳华托等更具地方特色的城市 [29][33] - 旅行方式从跟团游转向自由行，住宿选择民宿、小旅馆，愿意为参与夜间祭典等活动投入长时间等待 [33] 旅游服务供应与需求错配 - 中国主流在线旅游平台提供的碎片化旅游产品零星且不成体系，无法满足自由行旅客的深度游需求 [39] - 年轻游客依赖GetYourGuide、Kkday、TripAdvisor等国际平台进行落地旅游服务预订，而非国内OTA [37] - 游客信息获取渠道转向小红书、Google Map、Reddit等平台，但需警惕社交媒体造成的网红地点过度集中现象 [39][40] 交通便利性提升 - 2024年南航开通深圳直飞墨西哥城航班，海航复飞并加密北京经停提华纳至墨西哥城的航线 [31] - 航班增加使机票价格稳定，往返票价从过往2万多元降至提早购票约七八千元，提升了出行可及性 [32]

旅游市场总体表现 - 国庆中秋超级黄金周8天全社会跨区域人员流动量预计24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2% [2] - 旅游市场热度再创新高，呈现走得更远、玩法更多、品质更高的特征 [3] 旅游消费行为变迁 - 旅游产业从标准化、团体化转向个性化、碎片化的沉浸式参与，消费模式转向全民参与的大众休闲 [2] - 用户消费潜力持续释放，多居室高品质住宿产品以及私家团、定制游等跟团游产品预订热度走高 [3] - 旅客消费选择清晰体现为情绪买单、为体验付费的价值认同 [6] 出行距离与目的地选择 - 长线跨省、跨境旅行趋势明显，国内长途游订单占比较去年提升3个百分点，出境长线游多个欧洲目的地订单翻倍 [3][6] - 航段距离在3200公里以上的国内机票占比超过20%，其航段量同比增长14%，新疆成为热门始发地和目的地 [12] - 游客足迹覆盖超180个国家和地区，较去年大幅增长，旅行兴趣呈现从经典目的地向小众目的地加速分散的趋势 [5][7] 特定客群表现 - 23至40岁人群占出境游旅客近七成，13至17岁青少年首次购买出境机票的旅客增幅达到63% [5] - 95后出生人群预订人次占比最高达到近四分之一，05后出生人群预订人次同比大增61% [7] - 大学生机票预订量同比增长63%，其中国际机票预订量同比增长110%，人均预订金额较去年提升31% [9] 新兴旅游产品与模式 - 多目的地串游趋势明显，同时预订2个及以上城市的用户占比同比增长超过20% [3][7] - 司导包车游需求旺盛，境内北京包车游订单同比增长75%，四川阿坝等胜地订单翻倍，出境包车游整体订单量同比增长超120% [8] - 环岛骑行、非遗体验、夜游演艺、城市解谜打卡等体验式玩法取代传统观光 [8] 交通基础设施与出行方式 - 高速、高架、高铁新线路开通提升跨省旅行效率，形成区域黄金旅游带 [3][9] - 租车订单量同比增长约60%，乘坐飞机或高铁落地后再租车自驾的趋势明显 [8] - 花江峡谷大桥通车带动花江大峡谷景区搜索热度同比增长178%，黄果树景区门票搜索热度同比增长227% [9] 细分市场亮点 - 夜游经济蓬勃发展，夜游在平台上的搜索热度环比增幅超200%，部分展馆夜间热度同比涨超5倍 [9][10] - 小城旅游热度提升，湖北恩施包车游订单增长3倍，山西运城包车游订单增长57%，景德镇整体旅游订单量增长近40% [6] - 配备电梯或索道等轻松上山设备的景区，其门票订单同比增幅在20%至100%不等 [8] 产品价格与出行策略 - 长假期间国内机票（经济舱）均价849元，同比2019年微降1.4%，同比2024年微增0.3%，整体票价水平稳定 [12] - 分段式错峰出行受到欢迎，部分航线在假期后较假期降价超5成，错峰出游订单涨幅明显，如石家庄订单同比增长100% [13]

亳都·新象项目分析 - 项目定位为商代都城遗址片区的首开项目 以“一院一主题 一店一风格”营造沉浸式文化消费场景 [2] - 项目内首进品牌占比达40% 涵盖餐饮 零售等多类业态 [2] - 开街首日客流量突破10万人次 峰值在场人数超5000人 成为假期文旅新顶流 [2] 河南旅游市场表现 - 国庆假期首日河南整体旅游订单量同比增长27% [3] - 热门景区TOP5为龙门石窟 老君山 清明上河园 郑州方特欢乐世界 郑州银基动物王国 [3] - 国庆节当天红色旅游景区如二七纪念塔 红旗渠景区成为热门选择 [3] 全国旅游行业趋势 - 假期首日国内热门目的地包括北京 上海 成都 广州 重庆等城市 [3] - 跟风打卡式旅游退潮 游客青睐个性化 深度旅行体验 国庆期间定制游销量同比增长超40% [3] - 自驾旅行方式受欢迎 假期首日租车自驾订单单均花费同比增长超20% 平均租期从3.7天延长至4.8天 [3] 区域与出入境旅游 - 地处省际交界 可“一程多游”的城市吸引力提升 [4] - 国庆中秋假期入出境游升温 首日出境热门目的地包括日本 泰国 马来西亚 韩国等 [4] - 入境游热门目的地为上海 北京 广州 深圳 成都等城市 [4]

业务运营 - 公司推出多条景区直通车线路，实现从车站到景区的点对点直达服务 [1] - 已开通线路覆盖上海外滩、安徽黄山等十多条线路，覆盖江苏、浙江、上海、安徽等周边省市 [1] - 最受欢迎的线路包括10月2日的宜兴窑湖小镇线路以及10月8日、9日的海宁盐官钱塘江观潮线路 [1] - 杭州西湖线路几乎班班爆满，往返票价为89元 [1] 市场反应 - 多条线路受到市民欢迎，售票情况火爆 [1] 服务升级 - 公司推出便民举措，在张家港市二环以内，同一线路满10人即可享受上门接送服务 [1] - 乘客可自主推荐开发新线路 [1] - 推出积分卡计划，一年内乘坐满十次可兑换一次任意景点一日游免费机会 [1] - 市民可通过苏汽港程行微信公众号或巴士管家App进行咨询和购票 [1]

国内旅游市场趋势 - 传统热门旅游城市如北京、上海、成都、西安、杭州、重庆、广州、南京和青岛凭借完善的旅游设施和丰富资源保持强劲吸引力，位列国内热门城市前十 [1] - 赏秋游、传统文化游、红色旅游成为三大热门主题，其中赏秋主题游中的大兴安岭、盘锦红海滩和本溪"中华枫叶之路"热度暴涨 [3] - 县级宝藏小城迎来爆发式增长，阿尔山、腾冲、敦煌、婺源、延吉、香格里拉、平潭、额济纳旗、安吉和桐庐跻身热门小城榜单前列，其中阿尔山赏秋之旅热度涨幅达340% [4] 新兴旅行模式 - 乌兰布统自驾、甘南自驾、川西自驾、胶东半岛自驾等线路热度名列前茅，"边走边玩"的旅行模式广受欢迎 [6] - 出行者不再满足于传统热门景点打卡，转而追求更具个性化和深度的旅行体验 [1] 出境旅游市场 - 受免签政策扩容和国际航线加密影响，八天长假成为中国旅行者出境远行的重要窗口，热门国家酒店预定量同比翻番 [8] - 日本、马来西亚、新加坡、泰国、韩国、越南、印度尼西亚、新西兰、土耳其、澳大利亚登上热门出境国家榜单 [8]

旅游消费趋势变化 - 仅26.8%年轻人选择跟团游 52.3%青睐自由行 体现不跟团趋势 [1] - 55.3%年轻人钟情沉浸式漫游 41.9%热衷追求小众景点 追求深度体验与自主规划 [4] - 年轻人通过年假加清明拼假模式拉长假期 带动长距离出游增长 热门目的地包括北京上海成都等城市 [1] 自由行偏好原因 - 年轻人认为跟团受束缚 存在强制景点和隐性消费 自由行可避开高峰期节省交通住宿餐饮成本 [3] - 年轻人时间灵活 更在意旅游目的地体验性 喜欢走街串巷体验当地人生活的探索型旅游 [4] - 年轻人追求个性化 喜欢小众地方或探险登山等个性项目 提前查攻略 传统线路无法满足需求 [6] 行业产品变革方向 - 旅行社取消传统赶场模式 改为上午下午各安排一个景点 时间可控 导游可协商停留时间 [5] - 针对不同客群设计产品 为老年人推康养团 家庭出游推小包团 重点发展无购物平价品质团和有特色高标团 [6] - 文旅公司打造个性化线路与产品 深入调研客群喜好 设计契合年轻人需求的产品 [6] 行业服务创新 - 推出AI路书等工具 依游客偏好生成个性化行程 提供全链条服务 [6] - 文旅局与租车平台合作推出落地即自驾模式 [6] - 强化在小红书抖音等年轻人聚集的社交媒体平台的宣传推广 [6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予众信旅游（002707.SZ）“买入”评级 [3][125] 报告的核心观点 - 众信旅游作为出境团游领先企业，在非常规周期存活后，行业恢复增长且公司处于领先地位，能优于行业恢复 预计2025 - 2027年营收75.00/87.35/103.39亿元，归母净利润1.16/1.55/1.94亿元，当前股价对应PE分别为67.2X/50.4X/40.2X 公司业务持续修复，布局不断丰富 [3][125] 根据相关目录分别进行总结 1 为我国出境游团游行业领先企业 - 众信品牌1995年诞生，2005年成立北京众信国际旅行社，2006年设零售门店，2014年上市，之后开展系列业务拓展，2016年组建众信旅游集团 [14] - 分业务看，旅游批发业务恢复快于零售业务，整合营销和其他旅游业务恢复迅速 2024年公司总营收64.55亿元，各业务营收及毛利率有不同表现 [17][87][88] - 公司成为行业领先企业，非常规周期采取措施存活，员工人数回升，2024年业务高增速，归母净利润扭亏为盈 [23][24] - 公司管理层经验丰富、背景深厚，阿里入股提升平台化运营能力 [29][31][33] 2 行业：国内/出境/入境旅游行业全面恢复，中年人群仍为出入境主力，个性化、定制化趋势明显 - 出境游产业链包括上游资源供应商、中游旅行社和在线旅游平台、下游消费者 公司处于产业链中游，为出境游旅行社行业领先企业 [34][35][37] - 国内旅游发展稳健，政策支持、景区升级、消费者有能力有意愿出游推动行业增长 2012 - 2019年CAGR为14.1%，2023 - 2024年恢复良好 [42][44] - 出境游在非常规周期前人数和支出增长，非常规周期后供需两端恢复 2024年出境游人次接近2019年水平，国际航班逐步恢复 [48][53] - 入境游政策利好，人数和收入增长 2024年入境游客人次恢复到2019年91%，收入恢复至71.74% [60][62] - 出境游中青年、高学历游客居多，目的地选择“由近及远”，更注重深度体验、个性化、定制化 入境游中年客群为主但年轻化趋势明显，游客深入腹地及热点城市，注重多元体验 [67][69][73] 3 公司：业务持续恢复，布局不断丰富 - 非常规周期全球旅游人次下降，旅行社行业规模萎缩，现有所恢复 我国旅行社多为微利企业，公司2024年业务恢复良好 [76][87] - 公司骨干团队及供应链保留，架构和人员稳定，保留完整上下游供应链，能快速恢复并增强资源掌控力 [91][92] - 公司收款政策调整，收款能力提升，经营性现金净额占总营收比重大幅提升 [94] - 公司产品符合出境游特点，有竞争优势，能转嫁成本，毛利率上升 [100][103] - 公司线上线下全渠道布局 线下通过加盟模式拓店，适合“银发族”；线上批发建分销平台，零售发展电商直播 未来积极拓展零售业务 [107][111][113] - 公司顺应趋势布局定制游和入境游，探索行业数字化 推出“U护航”等方案和应用 [116][118] 4 盈利预测 - 预计2025 - 2027年旅游批发业务营收55.12/63.39/72.90亿元，零售业务营收10.25/13.86/19.88亿元，整合营销服务业务营收9.13/9.59/10.07亿元，其他行业产品营收0.49/0.51/0.54亿元 [122]

暑期旅游市场趋势 - 海南暑期机票预订量同比增长30% [2] - 三亚、海口、陵水、万宁、三沙为热门目的地 昌江、东方、儋州等新兴目的地订单增速最快 [2] - 亲子家庭占比达60% 成为暑期出游主力群体 [2] 热门景点与客源分布 - 蜈支洲岛、亚特兰蒂斯度假区、南山文化旅游区等为亲子游热门景点 [2] - 广东、浙江、四川、北京、上海为主要客源地 [2] - 疍家渔排海上民宿推出赶海、玻璃船等8项传统文化体验活动吸引亲子客群 [2] 高星酒店与品质游表现 - 飞猪平台高星酒店暑期预订量同比增长超20% [3] - 海南酒店针对暑期推出个性化服务 迎合品质游需求 [3] 民宿行业动态 - 海口荣山寮造梦乌托邦民宿主理人反映暑期预订量显著增加 进入忙碌周期 [1] - 疍家渔排海上民宿复购率高 有游客因前次体验良好而重复预订 [2]

ITB China 2025展会 - 2025 ITB上海国际旅游交易博览会将于2025年5月27日至29日举行 [1] - 鲸鸿动能将携手天际通、浏览器等产品发布全新文旅解决方案 旨在助力全球旅游品牌突破增长瓶颈 [1] - 方案聚焦"流量困境、体验断层、跨界壁垒"三大挑战 围绕"数据""科技""生态"三大关键词 提出"超个性化用户刻画、目的地数字化升级、全链路闭环运营"破解路径 [3] - 展会期间将与国际旅游局及领军企业举行签约仪式及行业交流活动 [3] 旅游市场趋势 - 2025年旅游市场保持独立行情 反映行业持续升温及深刻变革 [4] - 消费升级推动需求个性化、多元化 旅游产品需提供更丰富形态及灵活组合 [4] - 市场呈现"两极化"特征：高端定制游需求激增（人均数万元起步） 同时"反向旅游"兴起（如贵州瓮安县、河北北戴河区吸引年轻消费者） [4] - 游客行为从"打卡式旅游"转向"体验式旅游" [4] 出境游市场变化 - 亚洲周边国家成为热门目的地 越南同比增长178% 日本增长49% [4] - 移动支付成主流方式 支付宝境外支付笔数增163% 华为支付增幅达243% [4] 科技赋能旅游产业 - 华为天际通境外流量使用率提升至22.26% 同比增长37.5% [5] - 铁路12306、Grab等本地化APP使用差异反映游客对个性化服务的需求 [5] - 行业面临"从流量到留量"变革 需解决精准触达用户、优化服务链路、打造差异化体验等核心挑战 [5]

出行需求总体增长 - 五一期间打车需求同比上涨17%创历史新高 异地打车需求同比大幅上涨29% [1] - 餐饮美食 大型交通枢纽 商圈购物场所为打车需求量前三场景 旅游景点 酒店宾馆 宠物服务场所需求涨幅居前 分别同比上涨30% 28% 27% [1] 长线旅游趋势 - 常驻地与目的地相距2000公里以上异地打车需求同比上涨38% 西部旅游热度突出 和田-乌鲁木齐 拉萨-日喀则等长距离出行占比超20% [1] - 海岛游需求激增 平潭蓝眼泪海滩打车需求同比上涨123% 连云港连岛需求涨57% [1] - 古城古镇游整体打车需求同比上涨46% 泉州古城 大理古城 大同古城进入全国打车需求前十景点 [1] 年轻消费群体新偏好 - 变装旅拍相关打车需求同比上涨54% 其中50%需求来自00后和95后用户 [2] - 演出赛事驱动出行 时代少年团海口演唱会打车需求同比上涨超200倍 多地音乐节举办地打车需求较节前上涨超300% [2] 自驾游市场表现 - 五一期间租车订单同比增长13%创历史新高 70%以上订单来自90后和00后用户 [2] - 成都 广州 西安 乌鲁木齐 北京为最受欢迎租车目的地 惠州 秦皇岛 拉萨等地租车订单较节前大涨70%以上 [2] 跨境出行复苏 - 香港滴滴打车订单量同比上涨265% [2] - 入境用户滴滴打车单量同比增长75% 韩国 新加坡 马来西亚 泰国 俄罗斯用户使用频率最高 [2] 行业趋势总结 - 数据反映消费市场强劲复苏 深度文化体验和个性化旅游方式需求上升 [2] - 出行方式多元化趋势明显 从传统景点打卡到沉浸式体验 从近郊游到长线西部游成为新常态 [2]