报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受油价扰动持续，高位震荡运行；豆油豆系驱动不大，上方空间有限；豆粕因隔夜美豆收跌，连粕或震荡；豆一市场情绪稳定，盘面或震荡；玉米震荡运行；白糖原糖持续加力，震荡走高；棉花需关注外部市场影响；鸡蛋弱势震荡；生猪降重驱动将至，近端压力放大；花生需关注宏观影响 [2] 各品种总结 棕榈油和豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9718元/吨，跌0.80%，夜盘收盘价9724元/吨，涨0.06%；豆油主力日盘收盘价8628元/吨，涨0.14%，夜盘收盘价8640元/吨，涨0.14% [4] - 马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量为1191962吨，较上月同期增加38.06%；2026年第12周国内油厂大豆实际压榨量199.05万吨，较上一周增2.11万吨，较预估低6.10万吨，实际开机率为54.81%；中国1 - 2月进口美国大豆149万吨，较上年同期大降83.7%，从巴西进口大豆同比激增82.8%达656万吨，从阿根廷进口大豆从上年同期的111603吨激增至327万吨；截至3月15日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加157.4%至29.21万吨 [5][6] - 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为1 [7] 豆粕和豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价4810元/吨，跌0.46%，夜盘收盘价4778元/吨，跌0.04%；DCE豆粕2605日盘收盘价3029元/吨，跌0.79%，夜盘收盘价3012元/吨，跌0.59% [8] - 3月20日CBOT大豆期货收盘下跌，受周末前多头获利平仓打压，邻池豆粕期货下挫带来比价压力；中美两国领导人会晤推迟至5月中旬，大豆采购前景充满变数；美国大部分地区气温将高于平均水平，利于春耕；阿根廷大豆作物优良率达到38%，较前一周上升3个百分点 [8][10] - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0 [10] 玉米 - 玉米C2605日盘收盘价2387元/吨，涨0.13%，夜盘收盘价2406元/吨，涨0.80%；C2607日盘收盘价2392元/吨，涨0.00%，夜盘收盘价2407元/吨，涨0.63% [12] - 北方玉米散船集港2345 - 2360元/吨，较昨日下跌5元/吨，集装箱一等粮集港2400 - 2420元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2510 - 2530元/吨；东北玉米价格部分下跌10 - 20元/吨；华北玉米价格涨跌互现；3月25日最低收购价格小麦投放量提高至80万吨 [13] - 玉米趋势强度为0 [14] 白糖 - 原糖价格15.52美分/磅，同比0.1；主流现货价格5430元/吨，同比0；期货主力价格5439元/吨，同比22 [15] - 原油震荡上行，白糖受资金持续关注，原糖加速上涨；截至3月15日，25/26榨季印度食糖产量同比增加10%；中国1 - 2月累计进口食糖52万吨；截至2月底，25/26榨季广西累计产糖565万吨，产糖率12.28%，同比下降1.01个百分点；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨；UNICA数据显示，截至2月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.16个百分点，累计产糖4024万吨；ISMA/NFCSF数据显示，截至3月15日，25/26榨季印度食糖产量2618万吨；OCSB数据显示，截至3月11日，25/26榨季泰国累计产糖979万吨 [15][16] - 白糖趋势强度为1 [17] 棉花 - CF2605日盘收盘价15215元/吨，涨0.43%，夜盘收盘价15305元/吨，涨0.59%；CY2605日盘收盘价21475元/吨，涨0.89%，夜盘收盘价21570元/吨，涨0.44%；ICE美棉5收盘价67.34美分/磅，跌0.55% [19] - 棉花现货基差整体暂稳，较多棉商未调整基差；棉花出疆汽运费价格稳中略降；纯棉纱市场报价稳中有降，整体交投表现一般，市场观望情绪有所上升，部分进口纱到港增加低价货源，对国产纱销售形成压力，部分纺企排单较满但新增订单较少；上周五ICE棉花期货下跌0.55%，缺乏上涨驱动且对全球棉花消费前景担忧 [19][20] - 棉花趋势强度为0 [22] 鸡蛋 - 鸡蛋2604收盘价3299元/500千克，涨0.55%；鸡蛋2605收盘价3409元/500千克，涨0.71% [23] - 鸡蛋趋势强度为 - 1 [24] 生猪 - 河南现货9930元/吨，同比 - 50；四川现货9850元/吨，同比 - 200；广东现货10510元/吨，同比 - 350；生猪2605价格10220元/吨，同比 - 115；生猪2607价格11280元/吨，同比 - 90；生猪2609价格12575元/吨，同比75 [27] - 生猪趋势强度为 - 2 [28] 花生 - 辽宁308通货9200元/吨，价格无变动；河南白沙通货7500元/吨，价格无变动；兴城小日本8760元/吨，价格降20元；河南开封大杂米8000元/吨，价格无变动；PK604收盘价8096元/吨，跌0.12%；PK605收盘价8188元/吨，跌0.15% [30] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场价格多数平稳，部分地区上货量不大，交易一般，油厂开收影响油料米走货 [31] - 花生趋势强度为0 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油高位易有恐慌，需防范回调风险 [3][5] - 豆油豆系驱动有限，需关注中美磋商进程 [3][5] - 豆粕隔夜美豆微涨，连粕或反弹震荡 [3][12] - 豆一产区现货跟随期价调整，盘面或震荡 [3][12] - 玉米震荡运行 [3][15] - 白糖原糖加力，震荡偏强 [3][19] - 棉花需关注外部市场波动 [3][23] - 鸡蛋弱势震荡 [3][28] - 生猪现货再度转弱，降重驱动将至 [3][31] - 花生需关注宏观影响 [3][35] 各品种总结 油脂类 - **基本面跟踪**：棕榈油主力日盘收盘价9796元/吨，涨幅1.07%，夜盘收盘价9738元/吨，跌幅0.59%；豆油主力日盘收盘价8616元/吨，涨幅0.89%，夜盘收盘价8584元/吨，跌幅0.37%；菜油主力日盘收盘价9854元/吨，涨幅0.76%，夜盘收盘价9865元/吨，涨幅0.11% [6] - **宏观及行业新闻**：马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量为1166586吨，较上月同期增加49.6%；2026年3月1 - 15日马来西亚棕榈油单产、出油率和产量环比上月同期分别减少2.96%、0.44%和5.28%；印尼、泰国、马来西亚2025/26年度棕榈油产量预估情况；巴西2026年大豆压榨量和2025/26年度大豆产量预估增加；预计2026/27年度全球大豆产量、贸易量、消费量和结转库存均有增加；美国农民计划2026年缩减玉米种植面积、扩大大豆种植面积 [7][9][10] - **趋势强度**：棕榈油和豆油趋势强度均为 - 1 [11] 粕类 - **基本面跟踪**：DCE豆一2605日盘收盘价4796元/吨，跌幅2.22%，夜盘收盘价4780元/吨，跌幅1.08%；DCE豆粕2605日盘收盘价3042元/吨，跌幅0.33%，夜盘收盘价3043元/吨，跌幅0.33%；各地区豆粕现货价格及基差情况；东北产区大豆净粮收购价；豆粕成交量和库存情况 [12] - **宏观及行业新闻**：3月19日CBOT大豆期货收盘温和上涨；中国因虫害拒绝接收巴西大豆货物，支持美国大豆市场；巴西2025/26年度大豆产量预估上调；阿根廷大豆产量预测维持不变 [11][14] - **趋势强度**：豆粕和豆一趋势强度均为0 [14] 玉米 - **基本面跟踪**：锦州平仓价2405元/吨，较昨日降5元/吨；C2605日收盘价2384元/吨，涨幅0.04%，夜盘收盘价2380元/吨，跌幅0.17%；各合约成交、持仓、仓单及价差情况 [16] - **宏观及行业新闻**：北方玉米散船集港、集装箱一等粮集港、广东蛇口散船价格情况；东北玉米价格部分上涨，华北玉米价格涨跌互现 [17] - **趋势强度**：玉米趋势强度为0 [17] 白糖 - **基本面跟踪**：原糖价格15.37美分/磅，同比涨0.57；主流现货价格5430元/吨，同比涨10；期货主力价格5417元/吨，同比涨74；各价差情况 [19] - **宏观及行业新闻**：能源基础设施受攻击致原油大涨，白糖受资金关注；25/26榨季印度食糖产量同比增加10%；中国12月进口食糖增加；25/26榨季广西产糖情况；国内食糖产量、消费量、进口量预估；全球食糖供应情况；巴西、印度、泰国25/26榨季产糖情况 [19][20] - **趋势强度**：白糖趋势强度为1 [21] 棉花 - **基本面跟踪**：CF2605日收盘价15150元/吨，跌幅0.39%，夜盘收盘价15055元/吨，跌幅0.63%；CY2605日收盘价21285元/吨，跌幅0.07%，夜盘收盘价21390元/吨，涨幅0.49%；各合约成交、持仓、仓单及价格、价差情况 [23] - **宏观及行业新闻**：国内棉花现货交投淡，纺企采购意愿不强，基差暂稳；纯棉纱市场询价热度回落，部分纺企下调报价；美棉期货下跌，因周度出口销售数据疲软 [24][25] - **趋势强度**：棉花趋势强度为0 [27] 鸡蛋 - **基本面跟踪**：鸡蛋2604收盘价3279元/500千克，涨幅0.34%；鸡蛋2605收盘价3367元/500千克，跌幅0.85%；各价差及现货价格情况 [28] - **趋势强度**：趋势强度为 - 1 [29] 生猪 - **基本面跟踪**：河南现货价9980元/吨，同比降50；生猪2605收盘价10335元/吨，同比降140；各合约成交、持仓及价差情况 [32] - **趋势强度**：趋势强度为 - 2 [33] 花生 - **基本面跟踪**：辽宁308通货现货价9200元/吨，价格无变动；PK604收盘价8080元/吨，跌幅0.54%；各合约成交、持仓、仓单及价差情况 [35] - **现货市场聚焦**：河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场价格及交易情况 [36] - **趋势强度**：花生趋势强度为0 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月4日CBOT大豆期货收盘略微下跌，因市场对中国需求前景存有疑虑，南美大豆丰产在望 [3] - 中美两国高级贸易谈判代表预计3月中旬会晤，尽管美国对伊朗发动军事打击，中美两国领导人峰会计划仍在进行 [3] - 冲突导致原油价格高企，大豆和玉米是生产生物燃料主要原料，对农产品市场构成一定支撑 [3] - 美国农业部下周发布3月供需报告，市场关注焦点已转移，报告不太可能出现重大变化 [3] - 交易商密切关注巴西马托格罗索州北部地区降雨过量问题，可能导致大豆霉变和腐烂 [3] 各目录总结 基本面跟踪 - DCE豆一2605夜盘涨48（+1.03%），日盘跌16（-0.34%），收盘价4650元/吨；DCE豆粕2605夜盘跌14（-0.49%），日盘跌4（-0.14%），收盘价2831元/吨；CBOT大豆05收盘价1166.25美分/蒲，跌5.25（-0.45%）；CBOT豆粕05收盘价309.4美元/短吨，跌5.8（-1.84%） [1] - 豆粕（43%）主要产区价格3020 - 3110元/吨，较昨日-20至+20，现货基差M2605 + 300持平 [1] - 山东地区豆粕价格2990 - 3120元/吨，较昨日-20至-10，不同提货时间基差有变化 [1] - 华东地区豆粕价格3060 - 3260元/吨，较昨日-20至持平，不同交货时间基差有变化 [1] - 华南地区豆粕价格3060 - 3260元/吨，较昨日-20至持平，不同时间段基差有变化 [1] - 东北产区哈尔滨等地大豆净粮收购价4580元/吨 [1] - 豆粕前一交易日成交量1.8万吨/日，前两交易日11.75万吨/日；前一交易日库存80.89万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 3月4日CBOT大豆因中国需求前景疑虑和南美大豆丰产略微下跌 [3] - 中美高级贸易谈判代表3月中旬会晤，峰会计划按计划进行 [3] - 原油价格高企对农产品市场有支撑 [3] - 美国农业部下周发布3月供需报告，市场关注焦点转移 [3] - 交易商关注巴西马托格罗索州北部降雨过量问题 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|☆☆☆| |豆粕|★★★| |豆油|★★★| |薬粕|★★★| |菜油|★★★| |玉米|★★★| |生猪|★☆☆| |鸡蛋|★★★|[1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，认为豆一、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米短期走势以震荡为主，需关注政策、市场情绪、宏观因素及相关报告数据；生猪近月合约下跌，中长期猪价或有低点；鸡蛋期货跌势放缓，26年上半年蛋价有向上修复动力 [2][3][4][6][7][8][9] 各品种总结 豆一 - CBOT大豆强势，因美豆出口预期转好，中央一号文件推进国产大豆单产提升、保障种植面积和利润，本周政策端拍卖大豆使市场边际供应增加，成交价格偏强，近期需关注宏观对整体商品的引导及政策和市场情绪表现 [2] 大豆&豆粕 - 路透预测巴西阿根廷产量较1月数据增加，美豆期末库存减少，中美元首通话后特朗普称我国购买美豆数量提升，投资者需注意短期风险，短期连粕或延续底部震荡格局，2月USDA供需报告将在2月11日凌晨1点发布 [3] 豆油&棕榈油 - 黄金白银波动性增强，国内豆油减仓、价格震荡回调，CBOT大豆偏强但巴西大豆升贴水下跌、豆粕止跌反弹使国内豆油弱于美盘，美豆油强势上涨因生物质柴油政策偏多，倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，需谨慎美豆油和美豆震荡偏强 [4] 菜粕&菜油 - 今日菜系市场震荡，油籽进口预期改善，中美、中加及美加经贸关系影响菜系贸易走向，关注一季度中加菜系贸易恢复情况，美国生物燃料政策保障加拿大菜油出口稳定性，中储粮网菜油交易全部成交，沿海油厂压榨澳籽缓解市场担忧，短期菜系走势震荡 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳中偏强，山东部分深加工企业降价收购，年后地趴粮或集中上市，短期大连玉米期货震荡 [7] 生猪 - 生猪近月03合约创新低，其他合约弱势下跌，资金减仓，现货价格小幅企稳，临近春节屠宰增量，当前出栏体重仍处高位，二育栏舍利用率有下行空间，中长期预计明年上半年猪价有低点 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货跌势放缓，资金减仓且近月向远月移仓，现货部分省份稳定、部分下跌，1月鸡苗补栏量环比好转、同比下降，26年上半年蛋价有向上修复动力，后续交易可在春节前后现货低点出现后配置上半年鸡蛋期货合约多头策略 [9]

芝加哥期货交易所农产品期价表现 - 2026年3月玉米合约收于每蒲式耳4.37美元，较前一交易日下跌3.25美分，跌幅0.74% [1] - 2026年3月小麦合约收于每蒲式耳5.1美元，较前一交易日下跌11.25美分，跌幅2.16% [1] - 2026年1月大豆合约收于每蒲式耳10.63美元，较前一交易日下跌9美分，跌幅0.84% [1] 市场下跌驱动因素 - 宏观经济疲软波及农产品市场，美国11月非农就业仅增加6.4万人，失业率为四年来新高 [1] - 避险情绪主导各类市场，WTI原油现货价格午盘触及7个月新低，报每桶55.45美元 [1] - 市场情绪沉重，预计尾盘买盘或平仓活动非常有限 [1] - 阿根廷降雨量预测摇摆不定，增加了市场不确定性 [1] 短期市场展望 - 预计12月剩余时间农产品市场交易将波动加剧 [2] - 目前推动市场持续复苏所需的动力仍然不足 [2] 长期价格与风险展望 - 如果阿根廷和巴西南部1月份没有出现持续干旱和高温天气，农产品市场长期风险依然看跌 [2] - 随着南美洲天气溢价释放和现货市场得到补充，3月份CBOT大豆期价有望再次测试每蒲式耳10.30美元至10.40美元区间 [2] - 3月份CBOT玉米期价有望再次测试每蒲式耳4.25美元至4.30美元区间 [2]

报告行业投资评级 - 苹果策略中性偏强 [4] - 红枣策略中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果期价上涨，晚富士地面及入库交易收尾，库内交易稳定，受柑橘冲击走货一般，短期行情稳定，后续关注库存消化 [3] - 红枣期价震荡收涨，产区收购进度不一，销区新货上市，库存压力大，消费情况将影响价格走向 [7] 根据相关目录分别进行总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2601合约收盘9496元/吨，较前一日涨121元/吨，涨幅1.29% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.75元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.15元/斤，现货基差较前一日均变动-121 [1] 近期市场资讯 - 晚富士地面及入库交易扫尾，库内交易稳定，西部出库集中在甘肃及陕西旬邑，山东地面交易收尾，市场货源减少且质量下滑 [2] - 栖霞80一二级主流参考价3.5 - 4元/斤，甘肃静宁果农好货出库价格4.5 - 5.5元/斤，陕西咸阳旬邑等产区果农货出库价格3.0 - 3.5元/斤 [2] - 入库后期行情预计稳定，受柑橘冲击市场走货一般，关注库存消化能力 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价上涨，入库量低于去年同期，果农入库比例大，好货占比下降，差货占比提升 [3] - 出库以外贸及部分客商补充市场为主，流向市场货源有限，销区进入淡季，柑橘挤压苹果销售空间 [3] - 本周关注山东及山西入库收尾情况及西部出货速度 [3] 策略 - 中性偏强，晚富士上量增加但商品率低，入库量低于去年同期 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘9300元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.11% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.80元/公斤，较前一日降0.10元/公斤，现货基差较前一日变动-110 [5] 近期市场资讯 - 阿克苏及阿拉尔地区收购进度快，喀什价格下调且成交零星，若羌等地区收购基本结束，企业收购积极性一般 [6] - 河北崔尔庄和广东如意坊市场新货上市，到货质量参差不齐，价差扩大，客商拿货积极性一般 [6] - 河北销区新货上市，下游按需采购，预计短期内现货价格弱稳运行 [6] 市场分析 - 红枣期价昨日震荡收涨，产区收购情况不一，销区新货上市，库存压力大，供需矛盾未缓解 [7] - 新季枣树有过渡透支问题，减产属正常预期，枣果质量优于去年同期 [7] - 天气转冷进入消费旺季，消费情况将影响期货价格走向 [7] 策略 - 中性，近期红枣期货连续四周下跌，市场博弈加大，近月合约可能有下跌空间 [8]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果晚富士地面及入库交易收尾，库内交易稳定，好货价挺，但受柑橘冲击走货一般，短期行情稳中有撑，后续关注库存消化 [3] - 红枣近期期货连续四周下跌，市场博弈加大预期悲观，旧季红枣可交割且成本低，近月合约或有下跌空间 [8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2601合约收盘9375元/吨，较前一日变动 -58元/吨，幅度 -0.61% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二 级晚富士价格3.75元/斤，较前一日不变，现货基差AP01 - 1875，较前一日变动 +58；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日不变，现货基差AP01 - 1075，较前一日变动 +58 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘9290元/吨，较前一日变动 -35元/吨，幅度 -0.38% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.90元/公斤，较前一日不变，现货基差CJ01 - 390，较前一日变动 +35 [5] 近期市场资讯 苹果 - 晚富士地面及入库交易逐步扫尾，库内交易稳定，西部出库集中在甘肃及陕西旬邑产区，山东地面交易收尾，市场货源减少、质量下滑，果农顺价卖货 [2] - 栖霞80一二级主流参考价3.5 - 4元/斤，80一二级半主流参考价3.0 - 3.3元/斤，统货价格2.0 - 3.0元/斤，65价格1.7元/斤附近；甘肃静宁果农好货出库价格4.5 - 5.5元/斤，庆阳出库价格3.6 - 4.5元/斤；陕西咸阳旬邑等产区果农货出库价格3.0 - 3.5元/斤 [2] - 入库后期库内交易稳定，好货价稳，受柑橘冲击市场走货一般，后续关注库存消化能力 [2] 红枣 - 阿克苏地区通货主流价格参考5.30 - 6.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.50 - 6.60元/公斤，成交区间价格下调0.20 - 0.30元/公斤，收购进度快，已签货源发运 [5] - 喀什地方价格在6.70 - 7.50元/公斤，麦盖提开秤价格在8.00元/公斤左右，成交零星，若羌、和田及且末地区收购基本结束，产区以质论价，企业收购积极性一般 [6] - 河北崔尔庄市场停车区到货6车，特级参考9.70 - 10.10元/公斤，新货特级10.00 - 10.50元/公斤，新货一级9.00 - 9.50元/公斤，部分货源价低于区间；广东如意坊市场到货5车，特级参考11.50 - 10.80元/公斤，一级9.90 - 10.30元/公斤，市场到货质量参差不齐价差扩大，一般货接受度差，早市成交2车 [6] - 河北销区市场新货少量上市，下游客商观望采购，预计短期内现货价格弱稳运行 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价震荡收跌，晚富士地面及入库交易收尾，库内交易稳定，好货价挺，但受柑橘冲击走货一般，短期行情稳中有撑，后续关注库存消化 [3] - 上周产区新季晚富士入库收尾，入库量低于去年同期，果农入库比例大，入库结构好货占比降、差货占比升 [3] - 上周出库开始，以外贸及部分客商补充市场为主，流向市场货源有限，销区进入淡季，柑橘挤压苹果销售空间 [3] - 本周关注山东及山西入库收尾情况及西部出货速度 [3] 红枣 - 昨日红枣期价下跌，阿克苏、阿拉尔地区通货价格下调，收购进度快，其他产区收购近尾声且优质优价，企业收购积极性一般 [7] - 销区新货到货量有限，质量参差不齐价差扩大，客商拿货积极性一般，短期内现货价格预计弱稳运行 [7] - 上周销区现货收购积极性减弱，期现公司出货量大，陈货为交易主体，新货接受度一般，产区采购积极性低迷，枣农出货预期价格下调 [7] - 36家样本点库存小幅累库，预计新货近期集中上市，新旧叠加库存压力大，供需矛盾未缓解，市场预期悲观 [7] - 新季枣树有过渡透支问题，减产属正常预期，枣果质量优于去年同期 [7] - 天气转冷红枣进入消费旺季，消费端情况成关注重点，若终端接受高价新货将拉动期货价格回归，反之新货价格或跟跌 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地去库缓慢，关注下方支撑；豆油因美豆反弹，油粕比下行；豆粕美豆偏强，连粕反弹震荡；豆一偏强震荡；玉米震荡偏弱；白糖外弱内强；棉花新棉成本上移支撑棉花期价；鸡蛋维持调整；生猪现货情绪回落，等待印证；花生关注现货 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂（棕榈油、豆油、菜油） - 期货数据：棕榈油主力日盘收盘8958元/吨，跌1.56%，夜盘8824元/吨，跌1.50%；豆油主力日盘8182元/吨，跌0.63%，夜盘8080元/吨，跌1.25%；菜油主力日盘9730元/吨，跌0.18%，夜盘9659元/吨，跌0.73% [5] - 现货数据：广东24度棕榈油8900元/吨，跌130元；广东一级豆油8550元/吨，跌30元；广西四级进口菜油10100元/吨，跌50元 [5] - 宏观及行业新闻：印尼2025年棕榈油产量有望增长10%至5600万吨左右，出口量料为3000 - 3100万吨；8月库存小幅下降至254万吨 [6][7] 豆粕、豆一 - 期货数据：DCE豆一2601日盘4115元/吨，涨0.66%，夜盘4129元/吨，涨0.90%；DCE豆粕2601日盘2975元/吨，涨1.40%，夜盘2991元/吨，涨0.84% [11] - 现货数据：豆粕现货价格较昨持平至+40元不等，基差情况多样 [11] - 宏观及行业新闻：10月28日CBOT大豆期货创15个月新高，因市场预期中美达成贸易协议 [11][13] 玉米 - 期货数据：C2511日盘2109元/吨，涨0.38%，夜盘2105元/吨，跌0.19%；C2601日盘2123元/吨，涨0.28%，夜盘持平 [15] - 现货数据：锦州平仓2130元/吨，持平；广东蛇口2260元/吨，跌10元 [15] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港价格下跌10元，广东蛇口散船降价10元 [16] 白糖 - 基本面数据：原糖价格14.37美分/磅，同比-0.09；主流现货价格5730元/吨，持平 [18] - 宏观及行业新闻：巴西9月下半月食糖产量同比增11%，9月出口同比减少16%；中国9月进口食糖55万吨（+15万吨） [18] 棉花 - 期货数据：CF2601日盘13565元/吨，持平，夜盘13575元/吨，涨0.07%；CY2601日盘19765元/吨，跌0.03%，夜盘19785元/吨，涨0.10% [21] - 现货数据：北疆3128机采14707元/吨，持平；南疆3128机采14555元/吨，持平 [21] - 宏观及行业新闻：棉花现货大多交投冷清，机采籽棉收购价暂稳，纯棉纱市场氛围平淡 [22] 鸡蛋 - 期货数据：鸡蛋2511收盘价2866元/500千克，跌1.85%；鸡蛋2601收盘价3304元/500千克，跌0.12% [28] - 现货数据：辽宁现货价格3.00元/斤，持平；河北现货价格2.78元/斤，跌0.02元 [28] 生猪 - 期货数据：生猪2511价格12095元/吨，同比+30元；生猪2601价格12160元/吨，同比-170元 [30] - 现货数据：河南现货12630元/吨，同比+150元；四川现货12300元/吨，同比+400元 [30] 花生 - 期货数据：PK511收盘价7618元/吨，跌0.50%；PK601收盘价7820元/吨，涨0.13% [33] - 现货数据：辽宁308通货8200元/吨，持平；河南白沙通货6900元/吨，跌100元 [33] - 现货市场聚焦：河南驻马店麦茬白沙通米收3.4 - 3.7左右，辽宁地区308通米4.1 - 4.15左右 [34]

芝加哥期货交易所农产品期价表现 - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.11美元，较前一交易日下跌2.25美分，跌幅0.54% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳4.97美元，较前一交易日下跌1.75美分，跌幅0.35% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.08美元，较前一交易日上涨1美分，涨幅0.1% [1] 玉米市场动态与前景 - 美国中西部北部和西部玉米产量令人印象深刻，12月玉米期货试图守住4.105美元的底部价位，下一个下行目标价位为4.05美元 [1] - 分析机构预计美国2026年玉米播种面积可能降至9200万至9300万英亩 [1] - 全球粮食市场主题包括美国玉米产量巨大，但中西部地区库存不足 [2] 大豆市场动态与前景 - 大豆期货当天涨跌互现 [1] - 中国继续寻求巴西大豆，据报道当天早上又购买2-4货船巴西大豆 [1] - 巴西大豆播种面积已达到计划播种面积的14-15%，未来10天接近正常的降雨量将加快播种进度，预计到11月1日将完成50%的播种面积 [1] - 分析机构预计美国2026年大豆播种面积将增至8700万至8800万英亩，原因包括化肥成本上涨和作物轮作意愿 [1] - 关注中美贸易影响，如果有任何迹象表明中美元首不会在韩国亚太经合组织会议上会面，预计芝加哥期货交易所大豆期货价格将大幅下跌30-50美分 [2] 小麦市场动态与前景 - 全球粮食市场主题包括全球小麦出口供应量创纪录 [2] - 分析机构预计美国2026年小麦播种面积将减少100万至200万英亩，降至4500万至4600万英亩 [1] 市场机构观点 - 市场分析机构建议农产品价格上涨即卖出 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周商品市场冲高回落整体收涨0.24% 风偏高位叠加旺季预期支撑商品或偏稳运行 短期贵金属易涨难跌 有色、黑色或偏稳运行 油价震荡偏弱 化工、农产品或震荡运行 [2] 行情回顾 - 上周商品市场冲高回落整体收涨0.24% 黑色板块领涨2.27% 能化上涨1.42% 贵金属、农产品和有色分别下跌0.8%、0.78%和0.66% [2][7] - 涨幅居前品种为焦煤、焦炭和玻璃 涨幅分别为7.65%、6.95%和3.05% 跌幅较大品种为生猪、豆粕和锡 跌幅分别为3.24%、2.11%和1.89% [2][7] - 商品市场20日平均波动率回升 各板块品种均以升波为主 全市场规模小幅缩减 仅黑色和农产品板块资金表现为净流入 [2][7] 各板块展望 贵金属 - 市场对本次降息充分计价 利多出尽后板块有所回调 上周五新任美联储理事米兰鸽派发言驱动板块再次反弹 短期或继续维持易涨难跌走势 [2] 有色 - 美联储降息兑现后前期多头情绪有所降温 不过重启降息短期仍形成利好支撑 国内终端旺季信号不明显 库存拐点仍未出现 但节前补库对需求有一定提振 宏观情绪偏暖叠加基本面预期改善 板块短期或偏稳运行 [3] 黑色 - 螺纹表需有所回暖 产量继续回落 库存小幅下降 钢厂近两周有节前补库诉求 铁水产量高位小幅增加 不过吨钢利润欠佳制约进一步复产空间 关注唐山等地环保限产推进情况 [3] - 原材料方面 铁矿港口库存有所去化 短期没有明显累库压力 双焦库存累增 不过查超产背景下焦煤进一步释放产能可能性较低 节前基本面有支撑 板块跟随政策预期波动 [3] 能源 - 油价上周冲高回落 美联储降息25bp并未形成超预期利好 石油消费旺季过后供需宽松矛盾将逐渐放大 抵消了降息带来的积极影响 地缘因素或对供应有阶段性扰动 但溢价空间愈发受限 特朗普表示要进一步压低油价来结束俄乌冲突 也对市场情绪有所影响 短期油价或震荡偏弱 [3] 化工 - 聚酯方面 织造负荷小幅下降 长丝持续累库 目前涤丝价格处于低位 节前下游有备货预期 不过成本支撑偏弱 短期产业链或震荡运行 [4] - 建材品种来看 玻璃和PVC延续高供应弱需求格局 下游开工环比改善 关注节前是否有补库需求 [4] 农产品 - 美豆实际出口需求表现差 且中美通话并未提及农产品贸易问题 美豆出现下跌 海外棕榈油高频数据显示9月上半月出口数据存在分歧 环比涨跌不一 供应端预计环比下降 短期国内油脂油料供应偏宽松 或震荡运行 [4] 商品基金概况 | 商品ETF | 净值 | 周收益率 | 规模(亿元) | 份额变动 | 成交量 | 成交量变动 | 标的 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 前海开源黄金ETF | 7.8845 | -0.46% | 620.22 | 1.17% | 323,799,619 | -1.51% | Au99.99 | | 天弘上海金ETF | 8.2305 | -0.65% | 12.61 | 0.20% | 4,282,000 | 38.73% | 上海金 | | 嘉实上海金ETF | 7.9819 | -0.66% | 7.12 | 5.69% | 4,801,400 | 263.30% | 上海金 | | 南方上海金ETF | 8.2433 | -0.65% | 8.92 | -0.18% | 7,505,149 | 91.83% | 上海金 | | 易方达黄金ETF | 8.2662 | 4.99% | 246.40 | -6.06% | 71,636,000 | -5.71% | Au99.99 | | 博时黄金ETF | 7.8986 | -0.45% | 279.95 | -0.47% | 134,346,500 | 70.15% | Au99.99 | | 广发上海金ETF | 8.2375 | -0.66% | 22.96 | 1.09% | 9,619,537 | 6.75% | 上海金 | | 工银黄金ETF | 7.9098 | -0.45% | 35.89 | 1.95% | 22,266,200 | 30.23% | Au99.99 | | 富国上海金ETF | 8.2482 | -0.65% | 36.48 | -0.02% | 12,998,903 | -3.09% | 上海金 | | 国泰黄金ETF | 7.8176 | -0.46% | 183.18 | 0.60% | 23,103,200 | -12.44% | Au99.99 | | 华夏黄金ETF | 7.9612 | -0.45% | 50.14 | 2.54% | 31,619,000 | -14.98% | Au99.99 | | 建信上海金ETF | 7.9202 | -0.65% | 19.38 | 1.24% | 5,201,638 | 47.86% | 上海金 | | 中银黄金 | 7.9181 | -0.65% | 18.00 | -0.79% | 5,469,800 | 95.57% | 上海金 | | 华安黄金易(ETF) | 7.9135 | -0.46% | 10.27 | -0.73% | 1,156,700 | -58.16% | Au99.99 | | 建信易盛郑商所能源化工期货ETF | 1.2937 | -0.12% | 10.68 | -0.96% | 94,140,100 | 4.62% | 易盛能化A | | 华夏饲料豆粕期货ETF | 1.9289 | -2.68% | 24.87 | 0.47% | 47,203,100 | -1.79% | 大商所豆粕期货价格指数 | | 大成有色金属期货ETF | 1.7143 | -0.83% | 16.35 | 11.06% | 77,793,400 | -44.52% | 上期有色金属指数 | | 国投瑞银白银期货(LOF) | 1.1421 | -0.23% | 23.97 | 0.00% | 152,838,779 | 17.72% | SHFE白银主力 | | 黄金ETF(合计) | - | - | 1,551.53 | -1.11% | 657,805,646 | 8.87% | - | | 商品ETF合计 | - | - | 1,627.41 | -0.50% | 1,029,781,025 | 1.73% | - | [41]