报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年8月11日股票股指期权上行降波可考虑备兑策略[1] 各部分总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面上证50指数收盘价2789.90涨0.72成交量43.48亿手等多标的有相应收盘价、涨跌、成交量等数据[2] - 期权市场方面上证50股指期权成交量44922变化15604持仓量78144变化3462等多期权有相应成交量、持仓量等数据[2] 期权波动率统计 - 近月期权上证50股指期权ATM - IV为11.76%IV变动0.07%等多期权有相应波动率数据[5] - 次月期权上证50股指期权ATM - IV为14.13%IV变动0.11%等多期权有相应波动率数据[5] 各期权图表 - 上证50股指期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[9][11] - 沪深300股指期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[13][15] - 中证1000股指期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[17][19] - 上证50ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[21][23] - 华泰柏瑞300ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[25][28] - 南方中证500ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[37][39] - 华夏科创50ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[42][44] - 易方达科创50ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[47][53] - 嘉实300ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[56][58] - 嘉实中证500ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[59][62] - 创业板ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[65][67] - 深证100ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[68][70]

股市行情 - 上证综指、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板呈现高位震荡行情 [1] 金融期权波动性 - 隐含波动率渐降至均值较低水平波动 [1] ETF期权策略建议 - 适合构建备兑策略 [1] - 适合偏中性双卖策略 [1] - 适合垂直价差组合策略 [1] 股指期权策略建议 - 适合构建偏中性双卖策略 [1] - 适合期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [1]

股市行情 - 上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈现高位震荡行情 [1] 金融期权波动性 - 隐含波动率逐渐下降，在均值较低水平波动 [1] ETF期权策略 - 适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略以及垂直价差组合策略 [1] 股指期权策略 - 适合构建偏中性的双卖策略 [1] - 可进行期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [1]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品偏强震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花多头上涨有所回落，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整，建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 各品种标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | A2509 | 4,133 | 7 | 0.17 | 8.38 | -1.89 | 12.06 | -0.16 | | 豆二 | B2509 | 3,683 | 13 | 0.35 | 13.82 | 4.34 | 10.16 | 0.69 | | 豆粕 | M2509 | 3,023 | 19 | 0.63 | 101.63 | -4.40 | 139.61 | -1.92 | | 菜籽粕 | RM2509 | 2,689 | 10 | 0.37 | 29.68 | -18.43 | 41.97 | -2.33 | | 棕榈油 | P2509 | 8,784 | -110 | -1.24 | 51.21 | 3.30 | 39.41 | -0.03 | | 豆油 | Y2509 | 8,226 | -2 | -0.02 | 41.76 | 12.88 | 49.98 | 2.26 | | 菜籽油 | OI2509 | 9,467 | -28 | -0.29 | 21.67 | -4.45 | 18.91 | -0.55 | | 鸡蛋 | JD2509 | 3,484.00 | -45.00 | -1.28 | 14.61 | -7.33 | 22.60 | -1.01 | | 生猪 | LH2509 | 14,055 | -70 | -0.50 | 3.14 | 0.23 | 4.10 | -0.42 | | 花生 | PK2510 | 8,094 | -6 | -0.07 | 2.85 | -0.95 | 9.95 | 0.02 | | 苹果 | AP2510 | 7,758 | -70 | -0.89 | 3.81 | -2.51 | 8.37 | -0.44 | | 红枣 | CJ2601 | 10,920 | 170 | 1.58 | 22.09 | 4.62 | 14.05 | 1.20 | | 白糖 | SR2509 | 5,723 | -39 | -0.68 | 18.36 | 3.40 | 23.11 | -2.40 | | 棉花 | CF2509 | 13,565.00 | -50.00 | -0.37 | 19.17 | -3.85 | 32.58 | -2.37 | | 玉米 | C2509 | 2,295 | -1 | -0.04 | 44.90 | -5.24 | 74.67 | -2.31 | | 淀粉 | CS2509 | 2,665 | 0 | 0.00 | 8.67 | -4.48 | 15.84 | -0.38 | | 原木 | LG2509 | 822 | -3 | -0.30 | 1.89 | 0.11 | 1.96 | -0.23 | [3] 各品种期权因子 - 量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | 28,598 | -6,402 | 80,582 | 1,528 | 0.41 | -0.14 | 0.38 | -0.01 | | 豆二 | 39,338 | 16,608 | 41,410 | 2,232 | 0.35 | -0.32 | 0.64 | -0.01 | | 豆粕 | 369,340 | 58,529 | 1,060,177 | -17,282 | 0.49 | -0.03 | 0.57 | 0.01 | | 菜籽粕 | 107,466 | -132,047 | 190,022 | 1,087 | 0.54 | -0.01 | 1.06 | -0.03 | | 棕榈油 | 250,942 | 59,027 | 311,599 | 8,044 | 1.37 | 0.33 | 1.27 | -0.01 | | 豆油 | 157,258 | 89,982 | 189,850 | 12,355 | 0.42 | -0.13 | 0.74 | -0.02 | | 菜籽油 | 53,977 | -10,517 | 142,370 | 1,037 | 0.62 | -0.08 | 0.95 | -0.01 | | 鸡蛋 | 83,243 | -11,000 | 166,490 | 6,708 | 0.48 | 0.10 | 0.32 | -0.00 | | 生猪 | 17,345 | 1,805 | 45,945 | 559 | 0.29 | 0.14 | 0.29 | 0.00 | | 花生 | 19,173 | -2,768 | 89,324 | -56 | 0.49 | -0.03 | 0.45 | -0.00 | | 苹果 | 7,860 | -6,900 | 45,771 | 925 | 0.46 | -0.01 | 0.41 | 0.00 | | 红枣 | 16,769 | 7,301 | 32,794 | 1,590 | 0.18 | -0.10 | 0.23 | 0.01 | | 白糖 | 147,860 | 31,570 | 299,275 | -935 | 0.80 | 0.32 | 0.55 | -0.02 | | 棉花 | 188,249 | -24,371 | 487,276 | 5,518 | 0.56 | -0.01 | 0.75 | -0.01 | | 玉米 | 116,170 | -53,040 | 503,067 | 6,293 | 0.61 | 0.06 | 0.51 | 0.01 | | 淀粉 | 16,921 | -12,503 | 59,920 | -471 | 0.56 | -0.06 | 0.87 | 0.03 | | 原木 | 13,999 | 4,320 | 31,044 | 1,266 | 0.44 | 0.06 | 0.50 | -0.02 | [4] 各品种期权因子 - 压力位和支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力点 | 压力点偏移 | 支撑点 | 支撑点偏移 | 购最大持仓 | 沽最大持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | A2509 | 4,100 | 4,300 | 0 | 4,100 | 0 | 8,832 | 3,464 | | 豆二 | B2509 | 3,700 | 3,650 | 0 | 3,650 | 0 | 3,618 | 4,129 | | 豆粕 | M2509 | 3,000 | 3,100 | 0 | 2,900 | 0 | 62,181 | 44,254 | | 菜籽粕 | RM2509 | 2,700 | 2,800 | 0 | 2,500 | 0 | 17,780 | 11,247 | | 棕榈油 | P2509 | 8,900 | 10,000 | 0 | 8,000 | 0 | 23,066 | 15,597 | | 豆油 | Y2509 | 8,300 | 7,800 | 0 | 7,900 | 0 | 16,435 | 12,132 | | 菜籽油 | OI2509 | 9,500 | 10,000 | 0 | 9,000 | 0 | 6,394 | 5,530 | | 鸡蛋 | JD2509 | 3,500 | 4,000 | 0 | 3,400 | 0 | 24,630 | 4,534 | | 生猪 | LH2509 | 14,000 | 18,000 | 0 | 13,600 | 0 | 5,473 | 1,138 | | 花生 | PK2510 | 8,100 | 9,000 | 0 | 8,000 | 0 | 7,876 | 5,302 | | 苹果 | AP2510 | 7,800 | 8,900 | 0 | 7,000 | 0 | 7,192 | 3,105 | | 红枣 | CJ2601 | 11,000 | 12,600 | 800 | 10,000 | 0 | 5,972 | 557 | | 白糖 | SR2509 | 5,700 | 5,900 | 0 | 5,700 | 0 | 25,920 | 19,232 | | 棉花 | CF2509 | 13,600 | 15,800 | 0 | 13,600 | 200 | 30,381 | 14,072 | | 玉米 | C2509 | 2,300 | 2,340 | 0 | 2,300 | 0 | 27,117 | 20,030 | | 淀粉 | CS2509 | 2,650 | 2,700 | 0 | 2,700 | 0 | 6,234 | 11,595 | | 原木 | LG2509 | 800 | 900 | 0 | 750 | 0 | 4,662 | 1,723 | [5] 各品种期权因子 - 隐含波动率（%） | 期权品种 | 平值隐波率 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均 | 购隐波率 | 沽隐波率 | HISV20 | 隐历波动率差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆一 | 8.295 | 13.57 | 1.53 | 14.32 | 15.20 | 9.64 | 10.85 | -2.55 | | 豆二 | 13.56 | 15.57 | 0.81 | 17.64 | 16.41 | 13.21 | 12.74 | 0.82 | | 豆粕 | 13.84 | 16.68 | -0.10 | 19.96 | 17.44 | 15.15 | 14.25 | -0.41 | | 菜籽粕 | 22.33 | 25.56 | -0.16 | 25.44 | 27.00 | 22.88 | 20.33 | 2.00 | | 棕榈油 | 17.83 | 20.86 | -0.22 | 21.08 | 21.96 | 20.06 | 18.18 | -0.35 | | 豆油 | 15.185 | 18.38 | 1.64 | 15.90 | 19.58 | 15.53 | 12.68 | 2.50 | | 菜籽油 | 13.35 | 17.16 | 0.61 | 18.86 | 17.92 | 15.93 | 14.81 | -1.46 | | 鸡蛋 | 19.8 | 26.51 | -1.26 | 22.97 | 29.32 | 20.66 | 22.38 | -2.58 | | 生猪 | 15.89 | 23.86 | -2.41 | 18.72 | 25.60 | 17.92 | 15.99 | -0.10 | | 花生 | 12.15 | 16.39 | 0.31 | 12.98 | 18.15 | 12.80 | 11.80 | 0.35 | | 苹果 | 20.19 | 24.60 | 0.78 | 22.32 | 25.54 | 22.55 | 18.02 | 2.17 | | 红枣 | 27.005 | 30.39 | 1.88 | 24.09 | 31.61 | 23.48 | 24.57 | 2.44 | | 白糖 | 7.995 | 11.63 | -0.28 | 11.99 | 13.73 | 9.00 | 9.82 | -1.83 | | 棉花 | 10.035 | 15.68 | -1.43 | 13.64 | 17.96 | 11.56 | 12.41 | -2.37 | | 玉米

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡回落行情 金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [2] - 不同板块期权适合不同策略 ETF 期权适合构建备兑、偏中性双卖、垂直价差组合策略 股指期权适合构建偏中性双卖和套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 金融市场重要指数多数下跌 上证指数收于 3573.21 跌 1.18% 深证成指收于 11009.77 跌 1.73% 等 [3] - 期权标的 ETF 多数下跌 上证 50ETF 收于 2.899 跌 1.50% 上证 300ETF 收于 4.155 跌 1.82% 等 [4] - 期权因子量仓 PCR 各品种有不同变化 如上证 50ETF 成交量 PCR 为 0.93 持仓量 PCR 为 0.90 [5] - 期权因子压力点和支撑点 上证 50ETF 压力位 2.90 支撑位 2.90 上证 300ETF 压力位 4.20 支撑位 4.10 等 [7] - 期权因子隐含波动率 各品种加权隐波率有升有降 如上证 50ETF 加权隐波率为 15.41% 降 0.14% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等 各板块选择部分品种给出策略建议 [11] - 金融股板块（上证 50ETF、上证 50）：构建卖方中性策略和现货多头备兑策略 [12] - 大盘蓝筹股板块（上证 300ETF、深证 300ETF、沪深 300）：构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [12] - 大中型股板块（深证 100ETF）：构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [13] - 中小板板块（上证 500ETF、深证 500ETF、中证 1000）：构建卖出偏多头策略和现货多头备兑策略 中证 1000 构建牛市认购期权组合策略 [13][14] - 创业板板块（创业板 ETF、华夏科创 50ETF、易方达科创 50ETF）：构建牛市认购期权组合策略和卖出偏多头策略及现货多头备兑策略 [14] 各期权品种图表 - 上证 50ETF 期权：展示价格走势、成交量、持仓量、成交额 - PCR、隐含波动率等图表 [15][19][24] - 上证 300ETF 期权：展示价格走势、成交量、持仓量、持仓量 - PCR、成交额 - PCR、隐含波动率等图表 [34][41][44] - 上证 500ETF 期权：展示价格走势、成交量、持仓量、持仓量 - PCR、成交额 - PCR、隐含波动率等图表 [54][60][63] - 创业板 ETF 期权：展示价格走势、成交量、持仓量、持仓量 - PCR、成交额 - PCR、隐含波动率等图表 [73][76][83] - 深证 100ETF 期权：展示价格走势、成交量、持仓量、持仓量 - PCR、成交额 - PCR、隐含波动率等图表 [95][101][103] - 中证 1000 股指期权：展示价格走势、成交量、持仓量、持仓量 - PCR、成交额 - PCR、隐含波动率等图表 [111][114][120]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权隐波回落，隐波溢价仍较多，可考虑备兑策略 [2] 相关目录总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面，上证50指数收盘价2819.35，涨10.76，成交量52.19亿手；沪深300指数收盘价4151.24，跌0.79，成交量249.85亿手；中证1000指数收盘价6718.48，跌55.40，成交量268.18亿手等 [3] - 期权市场方面，上证50股指期权成交量56146，变化29906，持仓量68176，变化 - 2286；沪深300股指期权成交量124146，变化53000，持仓量192612，变化898等 [3] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为14.82%，IV变动 - 1.32%，同期限HV为6.37%，HV变动0.05%；沪深300股指期权ATM - IV为14.44%，IV变动 - 1.28%等 [6] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为16.15%，IV变动 - 0.75%，同期限HV为7.60%，HV变动0.01%；沪深300股指期权ATM - IV为16.54%，IV变动 - 0.74%等 [6] 各期权指标图表 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [9][10][12] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [13][14][16] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [17][18][20] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [21][22][24] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [25][26][28] - 南方中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [34][37][39] - 华夏科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [41][44][46] - 易方达科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [47][52][53] - 嘉实300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [54][55][57] - 嘉实中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [58][59][62] - 创业板ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [63][66][64] - 深证100ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [67][70][69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市方面上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股震荡上行；金融期权隐含波动率均值在较高水平波动；针对不同板块期权品种给出策略建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3457.75，涨0.39%，成交额5536亿元；深证成指收盘价10476.29，涨0.11%，成交额9125亿元等 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.810，涨0.11%，成交量438.82万份，成交额12.32亿元；上证300ETF收盘价3.988，涨0.15%等 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量60.56万张，持仓量124.71万张，成交量PCR为1.03，持仓量PCR为0.93；上证300ETF成交量61.58万张等 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.80，支撑点2.75；上证300ETF压力点4.10，支撑点3.90等 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.24%，加权隐波率12.59%；上证300ETF平值隐波率12.49%等 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块；各板块选部分品种给期权策略建议；按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情上证50ETF短期偏多上行；期权因子隐含波动率维持均值附近波动，持仓量PCR收报0.93，压力位2.80，支撑位2.75；策略建议构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情上证300ETF短期偏多上行；期权因子隐含波动率维持均值附近波动，持仓量PCR报收于0.80以上，压力位4.10，支撑位3.90；策略建议构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情深证100ETF短期偏多上行；期权因子隐含波动率维持均值附近波动，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.85，支撑位2.60；策略建议构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情上证500ETF、中证1000短期偏多上行；期权因子隐含波动率维持均值附近波动，上证500ETF持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，上证500ETF压力位6.25，支撑位5.75，深证500ETF压力点2.40，支撑位2.30，中证1000压力位6400，支撑位6000；策略建议构建卖出偏多头的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略，中证1000构建做空波动率策略 [13][14] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 标的行情创业板ETF短期偏多上行；期权因子隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位2.15，支撑位2.00；策略建议构建卖出偏中性的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股市集体收涨，创业板涨幅最大达2.3%，金融期权隐含波动率在历史较低水平波动，针对不同板块期权品种给出相应策略建议[2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3420.57，涨1.15%，成交额5449亿元[3] - 深证成指收盘价10217.63，涨1.68%，成交额8697亿元[3] - 上证50收盘价2715.92，涨1.16%，成交额891亿元[3] - 沪深300收盘价3904.03，涨1.20%，成交额2942亿元[3] - 中证500收盘价5765.84，涨1.62%，成交额1919亿元[3] - 中证1000收盘价6194.67，涨1.92%，成交额3037亿元[3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.792，涨1.09%，成交量958.85万份，成交额26.76亿元[4] - 上证300ETF收盘价3.936，涨1.16%，成交量1224.55万份，成交额48.15亿元[4] - 上证500ETF收盘价5.804，涨1.61%，成交量384.29万份，成交额22.25亿元[4] - 华夏科创50ETF收盘价1.029，涨1.68%，成交量3308.88万份，成交额33.93亿元[4] - 易方达科创50ETF收盘价1.003，涨1.72%，成交量751.66万份，成交额7.51亿元[4] - 深证300ETF收盘价4.059，涨1.02%，成交量332.25万份，成交额13.48亿元[4] - 深证500ETF收盘价2.320，涨1.49%，成交量59.17万份，成交额1.37亿元[4] - 深证100ETF收盘价2.680，涨1.36%，成交量43.82万份，成交额1.17亿元[4] - 创业板ETF收盘价2.044，涨2.30%，成交量1238.84万份，成交额25.18亿元[4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量161.82万张，持仓量145.07万张，成交量PCR0.83，持仓量PCR1.09[5] - 上证300ETF成交量134.02万张，持仓量124.84万张，成交量PCR0.78，持仓量PCR0.90[5] - 上证500ETF成交量177.74万张，持仓量126.93万张，成交量PCR0.83，持仓量PCR1.13[5] - 华夏科创50ETF成交量79.33万张，持仓量166.52万张，成交量PCR0.55，持仓量PCR0.67[5] - 易方达科创50ETF成交量20.43万张，持仓量51.76万张，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.70[5] - 深证300ETF成交量13.79万张，持仓量25.19万张，成交量PCR0.82，持仓量PCR1.05[5] - 深证500ETF成交量16.38万张，持仓量32.31万张，成交量PCR0.94，持仓量PCR1.00[5] - 深证100ETF成交量6.56万张，持仓量11.59万张，成交量PCR1.02，持仓量PCR1.01[5] - 创业板ETF成交量162.69万张，持仓量144.97万张，成交量PCR0.73，持仓量PCR0.87[5] - 上证50成交量4.58万张，持仓量4.82万张，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.66[5] - 沪深300成交量8.90万张，持仓量13.47万张，成交量PCR0.51，持仓量PCR0.65[5] - 中证1000成交量20.20万张，持仓量20.49万张，成交量PCR0.77，持仓量PCR0.92[5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.75，支撑点2.75[7] - 上证300ETF压力点3.90，支撑点3.90[7] - 上证500ETF压力点6.00，支撑点5.75[7] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00[7] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00[7] - 深证300ETF压力点4.10，支撑点4.00[7] - 深证500ETF压力点2.30，支撑点2.25[7] - 深证100ETF压力点2.70，支撑点2.45[7] - 创业板ETF压力点2.05，支撑点2.00[7] - 上证50压力点2700，支撑点2650[7] - 沪深300压力点3900，支撑点3850[7] - 中证1000压力点6200，支撑点6000[7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率11.94%，加权隐波率12.94%[9] - 上证300ETF平值隐波率11.96%，加权隐波率13.20%[9] - 上证500ETF平值隐波率13.64%，加权隐波率16.48%[9] - 华夏科创50ETF平值隐波率22.67%，加权隐波率21.45%[9] - 易方达科创50ETF平值隐波率18.06%，加权隐波率22.33%[9] - 深证300ETF平值隐波率12.39%，加权隐波率13.70%[9] - 深证500ETF平值隐波率14.65%，加权隐波率15.77%[9] - 深证100ETF平值隐波率14.46%，加权隐波率15.45%[9] - 创业板ETF平值隐波率17.73%，加权隐波率19.44%[9] - 上证50平值隐波率13.01%，加权隐波率14.20%[9] - 沪深300平值隐波率12.95%，加权隐波率14.15%[9] - 中证1000平值隐波率17.32%，加权隐波率18.51%[9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等，各板块选择部分品种给出期权策略建议[11] - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略、现货多头备兑策略[12] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[12] - 大中型股板块（深证100ETF）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[13] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：构建卖出偏多头或做空波动率的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[13][14] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：构建卖出偏中性的认购 + 认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[14]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 能源化工期权早报对能源化工各板块期权进行分析并给出策略建议，涵盖能源、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类等板块，通过基本面、行情、期权因子研究，构建不同期权组合策略获取收益或进行套保[3][8][9] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 展示原油、液化气等17种期权品种标的合约最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据，如原油SC2508最新价568，跌4，跌幅0.77%，成交量45.55万手，持仓量4.12万手[4] 期权因子—量仓PCR - 呈现各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR值和变化，如原油成交量155,884，持仓量80,798，成交量PCR 0.63，持仓量PCR 1.90 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 给出各期权品种标的合约平值行权价、压力点、支撑点等信息，如原油压力位610，支撑位450 [6] 期权因子—隐含波动率 - 展示各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据，如原油平值隐波率51.77，加权隐波率54.01 [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面：OPEC+增产动力显现，美国供给跟随油价反弹 [8] - 行情分析：5月先抑后扬再下降回升，6月加速上涨突破上行 [8] - 期权因子研究：隐含波动率维持高位，持仓量PCR表明多头力量强，压力位610，支撑位450 [8] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面：伊以冲突发酵，能源板块偏强，伊朗LPG发货减少 [10] - 行情分析：4月高位回落，6月低位盘整后大幅上涨 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值较高水平，持仓量PCR表明多头行情，压力位5100，支撑位4000 [10] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面：港口和企业库存下降，低库存带动基差和月间价差走强 [10] - 行情分析：1月高位下跌，6月止跌反弹 [10] - 期权因子研究：隐含波动率处于均值较高水平，持仓量PCR表明多头力量增强，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头期权组合、多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面：港口库存去化，国内检修季结束去库将放缓 [11] - 行情分析：5月回暖上升，6月先抑后扬 [11] - 期权因子研究：隐含波动率持续上升，持仓量PCR表明震荡偏强，压力位4600，支撑位4300 [11] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率策略、现货多头套保策略 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面：下游开工率下降，库存累库 [11] - 行情分析：5月先涨后跌，6月反弹回暖 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值偏上，持仓量PCR下降，压力位7500，支撑位6800 [11] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合、现货多头套保策略 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面：青岛一般贸易库存累库，天胶库存小幅增加 [12] - 行情分析：近月空头压力线下低位盘整，6月有所反弹 [12] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位21000，支撑位13000 [12] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合策略 [12] 聚酯类期权 - 基本面：PTA行业库存降低，成品去库和累库情况不同 [13] - 行情分析：4月中旬反弹，6月高位震荡后上涨 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR表明走强，压力位5000，支撑位3800 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合策略 [13] 能源化工期权：烧碱 - 基本面：氯碱厂样本库存减少，7月供需格局走弱 [14] - 行情分析：前期空头下行，6月维持空头下跌 [14] - 期权因子研究：隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.6，压力位2400，支撑位2040 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头宽跨式期权组合、现货备兑套保策略 [14] 能源化工期权：纯碱 - 基本面：企业出货量增加，产销率小幅好转 [14] - 行情分析：近两月弱势空头下行，6月低位震荡 [14] - 期权因子研究：隐含波动率上升，持仓量PCR低于0.5，压力位1300，支撑位1100 [14] - 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头期权组合、多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 基本面：企业库存去化，港口库存上升 [15] - 行情分析：5月反弹后回落，6月空头下行后反弹下跌 [15] - 期权因子研究：隐含波动率下降，持仓量PCR高于1，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合策略、现货套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权早报涵盖能源、聚烯烃、聚酯、碱化工等多品类期权，建议构建卖方为主的期权组合及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2508最新价523，跌6，跌幅1.17%，成交量13.15万手，持仓量2.99万手 [4] - 液化气PG2508最新价4258，跌15，跌幅0.35%，成交量4.95万手，持仓量5.03万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2417，跌29，跌幅1.19%，成交量259.36万手，持仓量82.01万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4336，涨3，涨幅0.07%，成交量40.13万手，持仓量27.47万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7087，跌20，跌幅0.28%，成交量39.82万手，持仓量46.05万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4838，涨11，涨幅0.23%，成交量119.46万手，持仓量97.89万手 [4] - 塑料L2509最新价7263，跌17，跌幅0.23%，成交量45.50万手，持仓量47.77万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7259，跌162，跌幅2.18%，成交量6.64万手，持仓量10.20万手 [4] - 橡胶RU2509最新价13875，涨45，涨幅0.33%，成交量40.52万手，持仓量15.96万手 [4] - 合成橡胶BR2507最新价11435，持平，成交量15.91万手，持仓量1.83万手 [4] - 对二甲苯PX2509最新价6694，跌78，跌幅1.15%，成交量34.29万手，持仓量12.15万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4724，跌52，跌幅1.09%，成交量150.23万手，持仓量116.95万手 [4] - 短纤PF2508最新价6448，跌50，跌幅0.77%，成交量16.85万手，持仓量14.03万手 [4] - 瓶片PR2508最新价5988，跌42，跌幅0.70%，成交量1.90万手，持仓量1.79万手 [4] - 烧碱SH2508最新价2288，涨22，涨幅0.97%，成交量2.12万手，持仓量2.49万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1169，涨6，涨幅0.52%，成交量119.90万手，持仓量154.69万手 [4] - 尿素UR2509最新价1723，涨58，涨幅3.48%，成交量41.19万手，持仓量27.90万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量115907，量变化 -799，持仓量49116，仓变化12714，成交量PCR 0.81，量PCR变化 -0.04，持仓量PCR 1.67，仓PCR变化0.06 [5] - 液化气成交量250074，量变化16214，持仓量93073，仓变化33664，成交量PCR 0.50，量PCR变化0.01，持仓量PCR 0.73，仓PCR变化 -0.18 [5] - 甲醇成交量549099，量变化209436，持仓量208682，仓变化60076，成交量PCR 0.51，量PCR变化 -0.06，持仓量PCR 1.08，仓PCR变化0.13 [5] - 乙二醇成交量124708，量变化13400，持仓量73376，仓变化11333，成交量PCR 0.55，量PCR变化0.00，持仓量PCR 0.91，仓PCR变化 -0.12 [5] - 聚丙烯成交量57053，量变化 -8222，持仓量76914，仓变化674，成交量PCR 0.51，量PCR变化 -0.03，持仓量PCR 0.80，仓PCR变化 -0.05 [5] - 聚氯乙烯成交量226025，量变化 -57738，持仓量209028，仓变化5903，成交量PCR 0.52，量PCR变化0.11，持仓量PCR 0.29，仓PCR变化 -0.01 [5] - 塑料成交量36784，量变化 -12072，持仓量49424，仓变化1451，成交量PCR 0.53，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR 0.76，仓PCR变化0.04 [5] - 苯乙烯成交量825437，量变化 -415494，持仓量293678，仓变化36300，成交量PCR 0.67，量PCR变化0.06，持仓量PCR 0.90，仓PCR变化 -0.11 [5] - 橡胶成交量25078，量变化 -20148，持仓量81153，仓变化937，成交量PCR 0.99，量PCR变化0.05，持仓量PCR 0.45，仓PCR变化0.00 [5] - 合成橡胶成交量118599，量变化 -22274，持仓量41014，仓变化1854，成交量PCR 0.58，量PCR变化 -0.02，持仓量PCR 0.82，仓PCR变化 -0.02 [5] - 对二甲苯成交量5990，量变化 -5513，持仓量16366，仓变化 -429，成交量PCR 0.56，量PCR变化 -0.23，持仓量PCR 0.99，仓PCR变化0.00 [5] - 精对苯二甲酸成交量324263，量变化 -160975，持仓量284229，仓变化10325，成交量PCR 0.73，量PCR变化0.01，持仓量PCR 1.07，仓PCR变化0.01 [5] - 短纤成交量11775，量变化 -18323，持仓量18766，仓变化6，成交量PCR 0.82，量PCR变化 -0.27，持仓量PCR 1.36，仓PCR变化 -0.02 [5] - 瓶片成交量8652，量变化 -812，持仓量6634，仓变化1261，成交量PCR 1.02，量PCR变化0.10，持仓量PCR 1.37，仓PCR变化0.14 [5] - 烧碱成交量40384，量变化 -16735，持仓量72336，仓变化3691，成交量PCR 0.77，量PCR变化0.00，持仓量PCR 0.38，仓PCR变化0.01 [5] - 纯碱成交量258305，量变化 -178557，持仓量781189，仓变化26319，成交量PCR 0.65，量PCR变化 -0.22，持仓量PCR 0.25，仓PCR变化0.01 [5] - 尿素成交量44626，量变化29330，持仓量83674，仓变化5541，成交量PCR 0.30，量PCR变化 -0.10，持仓量PCR 0.88，仓PCR变化 -0.19 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位590，支撑位450 [6] - 液化气压力位5100，支撑位3600 [6] - 甲醇压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4300，支撑位4300 [6] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4800 [6] - 塑料压力位7300，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8800，支撑位8000 [6] - 橡胶压力位21000，支撑位13000 [6] - 合成橡胶压力位12000，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位8400，支撑位5500 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位3800 [6] - 短纤压力位6700，支撑位5600 [6] - 瓶片压力位6700，支撑位5100 [6] - 烧碱压力位2520，支撑位2040 [6] - 纯碱压力位1300，支撑位1100 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率38.97，加权隐波率41.08，加权隐波率变化 -0.74，年平均17.80，购隐波率42.43，沽隐波率39.41，HISV20 30.09，隐历波动率差8.88 [7] - 液化气平值隐波率24.905，加权隐波率36.89，加权隐波率变化1.24，年平均11.64，购隐波率39.79，沽隐波率31.07，HISV20 16.85，隐历波动率差8.06 [7] - 甲醇平值隐波率25.125，加权隐波率28.96，加权隐波率变化4.63，年平均10.93，购隐波率30.16，沽隐波率26.58，HISV20 18.01，隐历波动率差7.12 [7] - 乙二醇平值隐波率13.805，加权隐波率23.72，加权隐波率变化0.27，年平均8.51，购隐波率25.36，沽隐波率20.72，HISV20 14.41，隐历波动率差 -0.61 [7] - 聚丙烯平值隐波率8.59，加权隐波率16.16，加权隐波率变化0.50，年平均6.28，购隐波率17.27，沽隐波率13.96，HISV20 10.94，隐历波动率差 -2.35 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率14.335，加权隐波率18.89，加权隐波率变化 -0.58，年平均10.06，购隐波率19.32，沽隐波率18.04，HISV20 16.30，隐历波动率差 -1.96 [7] - 塑料平值隐波率10.77，加权隐波率18.06，加权隐波率变化 -0.57，年平均7.08，购隐波率18.23，沽隐波率17.74，HISV20 12.91，隐历波动率差 -2.14 [7] - 苯乙烯平值隐波率0，加权隐波率30.24，加权隐波率变化 -2.37，年平均11.10，购隐波率34.01，沽隐波率24.60，HISV20 22.05，隐历波动率差 -22.05 [7] - 橡胶平值隐波率18.845，加权隐波率23.47，加权隐波率变化0.60，年平均12.45，购隐波率23.58，沽隐波率23.35，HISV20 21.86，隐历波动率差 -3.01 [7] - 合成橡胶平值隐波率30.115，加权隐波率34.48，加权隐波率变化2.07，年平均15.05，购隐波率34.60，沽隐波率34.29，HISV20 28.21，隐历波动率差1.91 [7] - 对二甲苯平值隐波率23.395，加权隐波率25.47，加权隐波率变化 -0.97，年平均11.80，购隐波率26.55，沽隐波率23.72，HISV20 22.08，隐历波动率差1.31 [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率21.21，加权隐波率24.62，加权隐波率变化0.06，年平均12.29，购隐波率26.08，沽隐波率22.62，HISV20 22.52，隐历波动率差 -1.31 [7] - 短纤平值隐波率18.47，加权隐波率19.92，加权隐波率变化 -1.48，年平均10.09，购隐波率20.48，沽隐波率19.23，HISV20 19.52，隐历波动率差 -1.05 [7] - 瓶片平值隐波率18.52，加权隐波率18.85，加权隐波率变化 -2.20，年平均8.80，购隐波率18.82，沽隐波率18.88，HISV20 19.88，隐历波动率差 -1.36 [7] - 烧碱平值隐波率22.46，加权隐波率24.47，加权隐波率变化 -0.65，年平均16.27，购隐波率25.03，沽隐波率23.76，HISV20 24.06，隐历波动率差 -1.60 [7] - 纯碱平值隐波率23.075，加权隐波率26.24，加权隐波率变化0.13，年平均15.92，购隐波率28.84，沽隐波率22.22，HISV20 26.15，隐历波动率差 -3.08 [7] - 尿素平值隐波率24.855，加权隐波率27.86，加权隐波率变化3.79，年平均13.06，购隐波率29.03，沽隐波率23.80，HISV20 20.37，隐历波动率差4.48 [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面：美国5月PPI月率0.1%低于预期，就业数据偏弱，地缘冲突升温致油价拉涨 [8] - 行情分析：5月先抑后扬再回落，6月加速上涨，呈短期偏多上行走势 [8] - 期权因子研究：隐含波动率处历史高位，持仓量PCR超1.50多头强，压力位590