东南亚债券市场资本流入 - 东南亚国家10年期债券相对于美债的平均收益率降至2011年有记录以来最低点，但外资需求异常强劲，马来西亚、泰国和印尼均录得显著资金流入 [1] - 马来西亚本季度吸引近50亿美元外资流入，市场预期该国央行可能在7月启动降息 [1] - 全球基金自4月以来分别向泰国和印尼债券投入14亿美元和24亿美元，两国正迎来至少三个季度以来最强劲的资金流入 [1] 资本流动驱动因素 - 投资者对美国资产担忧加剧，同时押注东南亚央行将进一步放松货币政策 [1] - 外国投资者对东南亚债券的持有比例仍低于疫情前水平，增长空间显著 [2] - 美元前景恶化推动本地货币走强，降低资本外流风险，为区域内央行降息创造条件 [2] 新加坡债券的替代作用 - 新加坡凭借AAA评级和相对健康的财政状况成为替代美债的避风港，10年期收益率约为2.30%，接近2022年3月以来最低水平 [3] - 汇丰银行预计新加坡10年期收益率将降至2.20%，泰国同期限收益率将从1.68%降至1.60% [3] 香港利率异常现象 - 香港隔夜利率持续维持在接近零的水平（0.01%），与美国利率（4%以上）形成巨大利差，但套利机制似乎"失灵" [4] - 港币及其他亚洲货币需求增加，反映出投资者对美国金融资产的担忧增加、兴趣减弱 [4] 美国政策对市场的影响 - 特朗普税收法案中提议的第899条威胁提高外国投资税收，可能对美国市场造成破坏 [5] - 特朗普在贸易政策上的摇摆不定尚未令金融市场崩溃，但香港利率异常表明市场正承受压力 [5]

欧元兑美元汇率走势 - 欧元兑美元汇率触及一个月高点1.1418，单日涨幅达0.55%，年内累计涨幅10% [1] - 汇率上涨主因特朗普推迟对欧盟加征50%关税至7月9日，缓解贸易紧张局势 [1][3] - 市场预期美欧关税问题最终不会以50%税率落地，但具体解决方案仍不确定 [1] 美元指数及避险货币表现 - 美元指数下跌0.15%至98.93，延续上周1.9%的跌幅 [3] - 日元和瑞士法郎作为避险货币整体走弱，但兑美元仍升值：美元兑日元跌0.24%至142.23，兑瑞士法郎跌至0.8193 [2] 美国贸易政策与财政政策动向 - 特朗普政策逆转引发投资者抛售美元资产，推迟关税决定缓解全球经济衰退担忧 [1][3] - 美国众议院税收法案或使联邦债务增加3.8万亿美元（当前债务规模36.2万亿美元） [3] - 特朗普财政政策转向促进增长立场，市场共识认为美元将进入多年下跌趋势 [4] 市场预期与分析师观点 - 分析师认为7月9日前美欧可能达成协议，但根本贸易问题未实质性解决 [3] - 政策不确定性导致美元资产吸引力下降，汇率波动反映市场对财政状况的担忧 [1][3][4]