东吴证券近日发布公用事业行业跟踪周报：国家发改委、能源局《关于完善价格机制促进新能源发电就 近消纳的通知》，就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电 量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%。 东吴证券近日发布公用事业行业跟踪周报：国家发改委、能源局《关于完善价格机制促进新能源发电就 近消纳的通知》，就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电 量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%。 以下为研究报告摘要： 投资要点 本周核心观点：（1）国家发改委、能源局《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》：推 荐工商业屋顶光伏南网能源，关注安科瑞。就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户 侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新 增项目不低于35%；项目应当具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能 等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。（2） ...

油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 行业 每日报告 多晶硅日报 日期 2025 年 09 月 16 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与展望 ...

政策法规 - 《中华人民共和国原子能法》正式颁布 将于2026年1月15日施行 首次明确国家鼓励和支持受控热核聚变技术开发 [2] - 生态环境法典3编草案提请审议 包括总则编、生态保护编和绿色低碳发展编 系我国第二部以"法典"命名的法律 [3] - 《新型储能规模化建设专项行动方案》发布 目标2027年新型储能装机达1.8亿千瓦 带动直接投资约2500亿元 明确推动容量电价机制建设 [4] - 两部门完善新能源发电就近消纳价格机制 要求新能源年自发自用电量占比不低于60% 2030年起新增项目不低于35% 10月1日起实施 [5] - 川渝联合编制《成渝氢走廊建设方案》 计划3-5年建成国家氢能产业战略支点 已发布超80亿元合作机会清单 [6] - 福建出台全面绿色转型行动方案 目标2030年重点领域绿色转型取得显著成效 2035年绿色低碳循环发展经济体系成熟 [7][8] 行业动态 - 中央生态环保督察向5省区及3家央企反馈 发现存在"两高"项目盲目上马 生态保护治理成效不稳固等问题 要求45个工作日内制定整改方案 [9] - 宁德时代宜春锂矿复产进展超预期 采矿权证申请顺利 市场此前预期停产3-6个月 消息导致锂价及相关企业股价走低 [10] - 金风科技投资189.2亿元建设风电制氢氨醇一体化项目 规划3GW风电 80%电力用于电解水制绿氢 年产绿色甲醇60万吨 绿氨40万吨 [11] 研究数据 - 研究报告显示中国有望2025年实现电力碳达峰 煤电发电量峰值预计5.55万亿千瓦时 要求2030年风光装机达31亿千瓦 新型储能2.7亿千瓦 [12] - 中国氢能价格指数正式发布 氢基绿色能源交易平台上线 标志着氢能产业市场化建设取得关键突破 [13]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为"增持"（维持）[1] 报告核心观点 - 国家发改委、能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，要求就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%[4] - 8月大储招标超预期，AI赋能+136号文落定驱动大储经济性稳中有升，国内大储自发性需求超预期[4] - 推荐南方电网体系上市公司布局机会：南网能源、南网储能、南网科技[4] - 绿电资产质量见底回升，化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决[4] - 光伏资产、充电桩资产被RWA、电力现货交易赋能，价值有望重估[4] - 火电推荐京津冀投资机会，水电受益于量价齐升、低成本市场化，核电成长确定、远期盈利&分红提升[4] 行业核心数据跟踪总结 用电量数据 - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较2025年上半年提升0.8个百分点[4][13] - 分产业看：第一产业用电量同比增长10.8%，第二产业增长2.8%，第三产业增长7.8%，居民城乡用电增长4.1%[4][13] - 用电结构：第一产业占比1%，第二产业占比64%，第三产业占比19%，城乡居民生活占比16%[15] 发电量数据 - 2025年1-7月累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3%，增速较上半年提升0.5个百分点[4][21] - 分电源类型：火电发电量同比下降1.3%，水电下降4.5%，核电增长10.8%，风电增长10.4%，光伏增长22.7%[4][21] - 发电结构：火电占比65%，水电占比13%，风电占比6%，光伏占比12%，核电占比5%[30] 电价数据 - 2025年8月电网代购电价算术平均数为388元/MWh，同比下降2%，环比上升1.3%[4][40] 煤价数据 - 截至2025年9月12日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价680元/吨，周环比上升1元/吨，同比下降20.65%[4][45] - 2025年8月月均价688元/吨，同比下跌152元/吨，同比下降18%[46] 水情数据 - 截至2025年9月12日，三峡水库站水位162.88米，蓄水水位正常[4][54] - 三峡入库流量17500立方米/秒，同比上升33.59%；出库流量22600立方米/秒，同比上升198.15%[4][54] 装机容量数据 - 截至2025年6月30日： - 火电累计装机14.7亿千瓦，同比增长4.7%[48] - 水电累计装机4.4亿千瓦，同比增长3.0%[60] - 核电累计装机0.61亿千瓦，同比增长4.9%[71] - 风电累计装机5.7亿千瓦，同比增长23%[76] - 光伏累计装机11亿千瓦，同比增长54%[76] - 2025年1-6月新增装机： - 火电新增2578万千瓦，同比增长41.3%[4][48] - 水电新增393万千瓦，同比下降21.2%[4][60] - 核电新增0万千瓦[71] - 风电新增5139万千瓦，同比增长99%[4][76] - 光伏新增21221万千瓦，同比增长107%[4][76] 利用小时数数据 - 2024年全年： - 火电利用小时4400小时，同比下降76小时[48] - 水电利用小时3349小时，同比提升219小时[60] - 核电利用小时7683小时，同比上升13小时[71] - 风电利用小时2127小时，同比下降107小时[76] - 光伏利用小时1211小时，同比持平[76] 投资建议总结 - 推荐南方电网体系上市公司：南网能源、南网储能、南网科技[4] - 绿电领域建议关注：龙源电力H、中闽能源、三峡能源、龙净环保[4] - 光伏资产、充电桩资产价值重估建议关注：南网能源、协鑫能科、朗新集团[4] - 火电领域建议关注：建投能源、京能电力、大唐发电[4] - 水电重点推荐：长江电力[4] - 核电重点推荐：中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H[4] 行情回顾总结 - 本周（2025/9/8-2025/9/12）SW公用指数上涨0.80%，跑输创业板[9] - 细分板块表现：SW火电上涨2.24%，核电（中广核电力3.82%，中国核电0.69%），SW光伏发电下跌1.23%，SW风电上涨1.71%，SW燃气上涨2.08%，SW水电下跌0.50%[9] - 个股涨幅前五：嘉泽新能（+19.7%）、天富能源（+8.1%）、兆新股份（+7.1%）、上海电力（+6.9%）、天壕能源（+6.6%）[9] - 个股跌幅前五：晶科科技（-7.8%）、中国港能（-6.2%）、京运通（-4.1%）、华银电力（-4.0%）、芯能科技（-3.1%）[9] 核电核准情况 - 2024年核准11台核电机组，再次表明"安全积极有序发展核电"的确定趋势[69] - 2019-2023年分别核准6、4、5、10、10台，2019至2024年合计核准46台[69] - 按业主方分布：中国核电获18台（占比39%），中国广核获16台（占比35%），国电投获8台（占比17%），华能集团获4台（占比9%）[69]

创业板指数表现 - 创业板指盘中最高涨幅超过2.8% 创2022年1月中下旬以来新高 [1] - 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨1.07% 创业板指上涨2.13% [1] 新能源板块表现 - 新能源龙头股宁德时代上午涨9.85% 盘中一度涨超14% 成交额206.68亿元居A股第一 [1] - 阳光电源上午涨超5% 刷新历史新高 [1] - 比亚迪、赣锋锂业、德业股份、亿纬锂能、天赐材料等新能源龙头股均上涨 [1] 政策利好催化 - 新型储能规模化建设专项行动方案提出2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [4] - 完善价格机制通知明确绿电直连项目费用指标 鼓励新能源就近消纳 [4] 宁德时代基本面变化 - 市场对2026年排产预期上修 按现有出货利润率上调明年利润 [5] - 摩根士丹利研报指出公司估值成为"行业中最便宜的" [5] - 储能电芯需求超预期 根源在于新能源配储调用率和经济性提升 沙特、智利等新兴市场崛起 [5] 技术突破与产业变化 - 固态电池应用超预期 QuantumScape与大众完成全球首次固态锂金属电池实车演示 [5] - 隔膜、钢壳电池等环节结构性向好 [5] 游戏板块表现 - 游戏板块大涨 板块指数上涨3.59% [7] - 星辉娱乐涨停20% 完美世界涨停10.01% 三七互娱涨7.89% 巨人网络涨7.31% [7] 游戏行业催化因素 - EA SPORTS FC PRO冠军杯在上海举办 FC足球世界全球日活玩家超3000万 月活突破7000万 [8] - 8月国产网络游戏审批166款 进口游戏审批7款 [8] - 行业驱动逻辑从"版号修复"过渡到"供给放量+AI落地"双轮驱动 [9] - AI工具链在研发、运营等环节渗透率提升 减少创意验证周期和素材生产成本 [9]

证券时报记者 韩忠楠 费用分摊机制的公平性是此次政策的重点内容。《通知》遵循"谁受益、谁负担"原则，明确就近消 纳项目需公平承担输配电费、系统运行费等稳定供应保障费用，未接入公共电网的项目则无需缴纳相关 费用。 为保障市场公平性，《通知》强调项目与其他发电企业、电力用户等具有平等市场地位，原则上作 为统一整体参与电力市场。其中，现货市场连续运行地区，项目上网电量交易和价格结算按照市场规则 执行；现货市场未连续运行地区，原则上不向公共电网反向送电、不开展送电结算。项目新能源上网电 量不纳入新能源可持续发展价格结算机制。项目用电时，应当直接参与市场交易，不得由电网企业代理 购电，并按照下网电量承担上网环节线损费用。 国家发展改革委相关负责人表示，完善后的就近消纳价格机制，细化明确了就近消纳项目边界、保 供责任、经济责任，有望破解当前新能源就近消纳模式面临的发展难题，推动其加快发展，将对新能源 行业以及整个电力系统产生积极而深远的影响。 "就近消纳项目可通过使用自发新能源电量、合理减少接网容量等方式节约成本，加之完善后的价 格机制对就近消纳项目也给予了一定支持，综合看具有较好的经济优势，从而有望实现加快发展，促进 ...

问：新能源发电就近消纳项目应该具备什么条件？公共电网应当对其提供哪些服务？ 新华社北京9月12日电 题：更好促进新能源消纳、减轻电力系统调节压力——解读《关于完善价格 机制促进新能源发电就近消纳的通知》 新华社记者魏玉坤 国家发展改革委、国家能源局联合印发的《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》12 日对外发布。为何印发通知？通知部署哪些重要工作？国家发展改革委、国家能源局有关负责人当日进 行了分析解读。 问：政策出台的背景是什么？ 答：近年来，我国新能源大规模发展，取得了举世瞩目的成就，但同时也面临消纳难度上升、电力 系统调节压力加大等挑战。为此，各方积极探索消纳利用新能源的新模式，其中绿电直连、零碳园区、 源网荷储一体化等就近消纳模式，可以有效促进新能源消纳利用、满足企业绿色用能需求，并减轻电力 系统调节压力。 为支持新能源就近消纳模式发展，国家和各地陆续出台多项政策，鼓励试点先行，但总体上发展仍 然偏慢，主要原因是项目边界和保供责任不够清晰，对公共电网提供的稳定供应保障服务，项目应当承 担的经济责任不够明确。鉴此，通知针对性完善相关价格机制，破解就近消纳项目发展难题，更好促进 新能源消纳、减轻 ...

新华社北京9月12日电（记者魏玉坤）记者12日从国家发展改革委获悉，国家发展改革委、国家能源局 日前印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，部署推动新能源实现更高水平的就近 消纳。 根据通知，就近消纳项目公平承担稳定供应保障费用。按照"谁受益、谁负担"原则，对电力系统提供的 稳定供应服务，就近消纳项目公平承担输配电费、系统运行费等费用；未接入公共电网的项目，不缴纳 稳定供应保障费用。 通知指出，就近消纳项目平等参与电力市场。项目与其他发电企业、电力用户等具有平等市场地位，原 则上作为统一整体参与电力市场。现货市场连续运行地区，项目上网电量交易和价格结算按照市场规则 执行；现货市场未连续运行地区，原则上不向公共电网反向送电、不开展送电结算。项目新能源上网电 量不纳入新能源可持续发展价格结算机制。项目用电时，应当直接参与市场交易，不得由电网企业代理 购电，并按照下网电量承担上网环节线损费用。 通知明确，公共电网提供稳定供应保障服务。对电源、负荷、储能等作为整体与公共电网连接，形成清 晰物理界面和安全责任界面、以新能源发电为主要电源的就近消纳项目，公共电网按照接网容量提供可 靠供电等服务，保障其安全稳 ...

大力推动风能、太阳能等新能源资源开发利用，对助力能源绿色低碳转型、实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。发展新 能源就近消纳，是促进新能源资源开发利用、满足企业绿色用能需求的重要途径。 为贯彻落实党中央、国务院决策部署， 推动新能源实现更高水平的 就近 消纳 ， 现就 有关事项通知如下 。 一、公共电网提供稳定供应保障服务 。 对 电源、负荷、储能等 作为整体 与公共 电网 连接，形成清晰物理界面和安全责 任界面、以新能源发电为主要电源的就近消纳项目，公共电网按照接网容量提供 可靠供电等服务，保障其安全稳定用电。 就近消纳项目 电源应 接入用户和公共电网产权分界点的用户侧 ， 新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60% ，占总用电量比例不低于 30% 、 2030 年起新增项目不低于 35% ；项目 应当 具备分表计量条件， 由电网企业 在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置 ， 准确计量各环节电量数据 。 二、 就近消纳 项目公平承担稳定供应保 障费用 。 按照 "谁受益、谁负担"原则，对 电力系统提供的稳定供应服务 ， 就 近消纳项目公平承担 输配电费、系统运行费等 费用 ；未接入公 ...

政策核心内容 - 国家发展改革委和国家能源局联合发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》 旨在通过价格机制改革促进新能源就近消纳 推动能源绿色低碳转型 [4][5][10] - 政策明确就近消纳项目的界定标准 要求新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60% 占总用电量比例不低于30% 2030年起新增项目不低于35% [5][12] - 政策建立按容量缴费的输配电价机制 下网电量不再缴纳系统备用费和输配电量电费 系统运行费暂按下网电量缴纳 未来逐步向按占用容量方式过渡 [6][12][13] 项目准入条件 - 项目需形成清晰的物理界面和安全责任界面 电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧 [5][12] - 项目必须配备分表计量装置 由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量设备 确保电量数据准确计量 [5][12] - 项目应以新能源发电为主要电源 且自发自用电量需达到规定比例标准 [5][12] 费用承担机制 - 就近消纳项目需按"谁受益、谁负担"原则公平承担输配电费和系统运行费 未接入公共电网的项目无需缴纳这些费用 [6][12] - 输配电费采用按容（需）量计算方式 具体公式为：容（需）量电费=按现行政策缴纳的容（需）量电费＋所在电压等级现行电量电价标准×平均负荷率×730小时×接入公共电网容量 [6] - 可靠性要求高的项目可选择继续按现行两部制输配电价模式缴费 其中电量电费根据实际用电量（含自发自用电量）缴纳 [6] 市场参与机制 - 就近消纳项目作为发电企业和电力用户时具有平等市场地位 原则上作为统一整体参与电力市场 [7][13] - 现货市场连续运行地区按市场规则执行上网电量交易和价格结算 非连续运行地区原则上不向公共电网反向送电且不开展送电结算 [7][13] - 项目用电时需直接参与市场交易 不得由电网企业代理购电 并按下网电量承担上网环节线损费用 [7] 政策影响 - 新机制将有效促进新能源消纳利用 项目可通过使用自发新能源电量和合理减少接网容量等方式节约成本 具备较好经济优势 [15] - 政策将引导项目通过挖掘灵活调节能力和自主配置储能等方式提升自身平衡能力 从而减轻电力系统调节压力 [15] - 政策细化了项目边界、保供责任和经济责任 有望破解当前新能源就近消纳模式的发展难题 [10][14]