公司业绩预告 - 中科蓝讯预计2025年归母净利润为14亿元到14.3亿元，同比预增366.51%到376.51% 预计2025年营业收入为18.3亿元到18.5亿元，同比增加0.6%到1.7% [1] - 川金诺预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.3亿元至4.8亿元，同比增长144.24%至172.64% [2] - 巨星农牧2025年12月生猪销售量66.64万头，同比增加118.23% 2025年1至12月累计销售生猪458.09万头，实现销售收入73.63亿元 [5] 公司运营数据 - 大秦铁路2025年12月大秦线完成货物运输量3443万吨，同比减少1.68% 2025年1月—12月累计完成货物运输量3.9亿吨，同比减少0.54% [3] - 抖音平台2025年演艺类直播达1.28亿场，同比增长26.39%，日均超35万场 截至2025年12月，已有499家国有文艺院团及6183名院团演员入驻，累计直播超81.9万场 2025年有打赏行为的用户同比增长5.41%，人均打赏金额下降7.96% [4] - 乘联分会初步统计，2025年12月全国乘用车市场零售229.6万辆，同比下降13%，较上月增长3% 2025年1-12月累计零售2377.9万辆，同比增长4% 2025年12月厂商批发275.9万辆，同比下降10%，较上月下降8% 2025年1-12月累计批发2952.4万辆，同比增长9% [12] 公司战略与人事 - 伯克希尔・哈撒韦新任CEO格雷格・阿贝尔年度现金薪酬将达2500万美元，相比其2024年2100万美元的年薪涨幅为19% [4] - 宜家中国宣布自2026年2月2日起停止运营七家线下门店，包括上海宝山商场和广州番禺商场 公司战略转向精准深耕，以北京和深圳为重点市场，计划两年内开设超过十家小型门店，并继续加强线上布局 [6] - 高德软件有限公司已申请多枚“高德旺铺”商标，国际分类涉及餐饮住宿、科学仪器等，部分商标已注册成功 [7][8] 技术与产品进展 - 欣界能源已为亿航216系列eVTOL供应固态锂金属电池，该电池能量密度突破480Wh/kg，较当前主流航空电池提升1.5-2倍以上 深圳海目星是该固态电池生产的设备总包商 [6] - 英伟达CEO黄仁勋回应H200芯片何时售往中国市场时表示，中国市场需求旺盛，公司正在加快供应链生产，目前正与美国政府完成许可的最后细节 [9] - 智元机器人在CES发布大语言模型驱动的开源仿真平台Genie Sim 3.0，融合三维重建与视觉生成，并开源包含上万小时仿真数据集 [10] 投融资动态 - 智驾大陆neueHCT完成近2亿美元融资，投资方包括云锋基金、达晨、混沌投资等产业资本及市场化基金，战略股东欧摩威集团与地平线继续追加投资 公司2025年获得超10款车型定点合作 [9] 行业政策与趋势 - 国务院国资委主任张玉卓强调，中央企业要大力发展战略性新兴产业与未来产业，开辟增长的“第二曲线”，同时要加快推动产业升级和持续加强科技创新 [10] - 工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出推动智能芯片软硬协同发展，支持突破高端训练芯片、端侧推理芯片、人工智能服务器等关键核心技术，并有序推进高水平智算设施布局 [11][12]

上海市开源体系建设实施方案核心内容 - 上海市近期正式施行《上海市加强开源体系建设实施方案》 旨在将开源构建为技术创新的核心引擎和赢得未来科技竞争主动权的重要抓手 [1] - 方案着力构建技术、人才、企业三位一体的开源创新生态 并设定了3至5年的阶段性目标 [1] 开源生态建设目标 - 计划通过3至5年努力 打造1至2个国际先进开源社区 [1] - 计划孵化200个以上优质开源项目 [1] - 计划集聚超过300万全球开发者 [1] 五大提升工程概述 - 上海计划实施开源基础能力筑基 开源项目培优 开源人才集聚 开源文化普及 开源治理协同五大提升工程 [1] 开源基础能力筑基工程 - 工程旨在降低“使用开源”的参与门槛 [2] - 上海将于2026年正式上线运行国内首个面向海外的开源平台 以最大化链接全球智力资源 [2] - 将瞄准人工智能 智能芯片 高端软件 元宇宙 下一代互联网等重点方向 支持建设一批专业从事开源项目协作开发 新技术验证 部署运维等环节的服务平台 [2] - 将强化开源工具链攻关 自2026年起安排专项资金对重点开源工具进行支持 [2] - 对基础性开发工具研发项目给予最高2000万元人民币的资金补助 [2] 开源项目培优工程 - 工程将开源行为提升为“受鼓励的创新行为” [2] - 上海将针对重磅开源项目给予直接激励 奖金最高500万元人民币 [2] - 将基于各类开源挑战赛 开发者大赛 每年遴选不少于50个优质开源创业项目 [2] - 将联动模速空间 模力社区等建立协同招商机制 并推荐各类基金机构给予投资 [2] - 目标是探索将开源从“企业成本项”转变为“战略资产”的演进路径 [2] 开源人才集聚工程 - 上海已在率先研究如何让开源人才“名利双收” [2] - 方案明确试点建立以“开源贡献”为导向的人才评价机制 [2]

上海市开源体系建设实施方案 - 核心目标为将上海建设成为服务全国、具有国际竞争力的开源创新策源地和发展高地 [3] - 到2027年初步建成开源体系 具体目标包括打造1-2个具有国际影响力的开源社区 培育100家开源商业化企业 孵化200个以上优质开源项目 集聚开源开发者超300万人 [4] - 到2030年 使开源在引领产业创新发展和提升产业链供应链韧性方面作用凸显 并形成主动建设、使用和贡献开源的氛围 [4] 开源基础能力筑基工程 - 打造人工智能国际开源社区 推动平台丰富预训练模型、训练数据集、开发工具等资源 满足模型全链条需求 支持发布海外站并组织海外活动 [4] - 构建开源生态服务圈 聚焦通用人工智能、智能芯片、高端软件、下一代互联网、元宇宙等重点方向 支持建设一批专业服务平台 培养开源专业服务商 [5] - 强化开源工具链攻关 重点突破人工智能、软件及RISC-V三大领域的开源工具链 支持企业基于自主产品打造兼容国际标准的统一接口 [5] 长三角G60科创走廊支持措施 - 核心目标为推动G60科创走廊向“世界级”升级 打造产业创新策源高地 并加快其成为长三角更高质量一体化发展的标杆典范 [7] - 加速新一代电子信息产业发展 对引育智能终端产品及关键零部件制造等重点项目 分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持 [8] - 加速航空航天产业发展 对引育卫星制造与商业运营等产业链关键环节的重点项目 分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持 对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业给予5000万元一次性奖励 [8] 未来产业与创新支持 - 培育未来产业集聚区 创建国家6G综合试验地方基地 推动6G技术研发与应用 分阶段给予不超过总投入30%、最高3000万元的经费支持 [8] - 建立企业共同参与的多元投入机制 支持企业组织产学研力量开展市场导向的应用性基础研究 加快颠覆性技术和前沿技术突破 分阶段给予不超过总投入30%、最高3000万元的经费支持 [8] - 支持企业联合高校、科研院所、产业链企业组建创新联合体 建设高水平共性技术平台 组织实施重点产品技术攻关 分阶段给予不超过研发总投入30%、最高3000万元的经费支持 [9]

上海市开源体系建设实施方案核心政策 - 方案经上海市政府常务会审议通过并正式印发 旨在通过3至5年努力 初步建成技术支撑齐全 服务体系完善 开源产业繁荣的开源体系 为赢得未来科技竞争主动权筑牢基础 [2] - 方案以开源引领产业发展为根本 着力构建“技术 人才 企业”三位一体的开源创新生态 [2] 五大提升工程具体举措 - **基础能力筑基工程**：将依托已有基础打造国内首个面向海外的开源平台 预计明年正式上线运行以链接全球智力资源 同时对标国际先进提升平台综合竞争力 构建完整协作工具和服务体系 [3] - **项目培优工程**：建立年度优秀开源项目评选机制 给予最高500万元直接奖励 将开源行为提升为“受鼓励的创新行为” 并在人工智能领域率先研发开源资产评估框架 推动开源从“企业成本项”转变为“战略资产” [4] - **资金与平台支持**：自明年起安排专项资金 对基础性开发工具研发项目给予最高2000万元资金补助 支持建设专业服务平台 衔接人工智能 智能芯片等重点领域的开源项目与产业转化 [4] - **人才集聚工程**：创新建立以“开源贡献”为导向的评价机制 鼓励高校将优质开源贡献纳入学生评奖推免 企业纳入职工职称评聘 同时将开源相关紧缺岗位纳入市级急需紧缺人才目录 打造“产教融合”的实践型培养路径 [4] 产业界反响与赋能案例 - 政策将有效规范开源产业发展环境 降低企业创新与人才培育成本 加速上海汽车与软件产业链资源整合 破解异构计算生态碎片化等行业痛点 [4] - 普华基础软件参与的“中国车用操作系统开源共建计划”中 开源小满社区已汇聚400多家Tier1厂商 44家整车厂及200多所院校 方案将进一步助力车用操作系统“根技术”突破 为智能汽车打造安全“数字底座” [5] - 企业发布的车用操作系统开源“星辉计划”将借政策东风 联合产业链上下游打破“产业孤岛” 打通从开源代码到量产交付的全流程 [5] - 开源MCN模式将为项目提供定向导航 资源嫁接和商业变现的深度赋能 依托上海丰富的产业应用场景 衔接全球优质开源项目 技术生态与龙头企业培养 形成“开源技术带动就业 就业促进产业升级”的良性循环 [5] - 政策落地将让企业以更低成本获取前沿技术支持 也为开发者提供从“兴趣”到“事业”的确定性路径 让开源真正成为上海实体经济高质量增长的新引擎 [5] 未来发展目标与规划 - 上海下一步将加大统筹协调力度 推动浦东 杨浦等区域率先探索开源机制创新 [6] - 通过政策引导与市场协同 上海正朝着打造1至2个国际先进开源社区 孵化200个以上优质开源项目 集聚超300万全球开发者的目标迈进 全力构筑全球开源高地 [6]

展会基本信息 - 第二十三届广州国际汽车展览会主题为“新科技，新生活” [1] - 展会规模达22万平方米，使用广交会展馆A、D两区及室外展区 [2] - 展会将于2025年11月21日至30日举行，其中11月21日为媒体日，汽车产业链及文化展区展期为11月21日至24日 [2] 参展阵容与展品亮点 - 本届车展共有93台全球首发新车，累计1085辆展车，其中新能源车达629台 [1] - 参展品牌覆盖国内外主流车企，包括BMW、梅赛德斯-奔驰、大众、丰田、本田、日产等国际品牌，以及一汽、上汽、广汽、长安、吉利、比亚迪等国内各大汽车集团 [2] - 新势力及科技企业阵营强大，包括鸿蒙智行、NIO蔚来、小鹏、小米、理想、华为智能汽车解决方案BU、宁德时代等 [3] - 罗伦士、克蒂汽车等豪华及改装车品牌也将登场 [3] 行业趋势与技术创新 - 汽车行业竞争核心正从规模转向质量，车展指向新质生产力发展方向 [4] - 技术质变表现为AI在车辆上的深度应用、800V超充技术提升补能效率、固态电池从实验室走向展台 [4] - 中国品牌积极向上突破，展示高端化与全球化最新形象 [4] - 车展生态边界拓宽，成为从芯片、软件到智慧能源、智能交通的全产业链创新协同展示平台 [4] 宏观行业背景数据 - 2024年中国汽车产销量均超过3000万辆，新能源汽车产销量首次突破1000万辆 [4] - 2025年上半年新能源汽车渗透率已攀升至50.2%，远超原定2025年20%的目标 [4] - 截至2025年6月底，中国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1610万个，建成全球最大规模充电网络 [4] 同期活动与展会服务 - 展会同期将举办“2025广州汽车发展高峰论坛”及“2025汽车电子创新技术暨自动驾驶国际论坛”，汇聚全球行业精英探讨智能座舱、智能芯片、ADAS等热门话题 [3] - 本届展会首次引入智能客服系统，并启用720°全景式安防系统以提升服务效率与现场安全管理 [3]

AI对汽车产业的全面重塑 - AI正从智能座舱、智能驾驶到整车设计全面重塑汽车产业，汽车行业进入“AI定义汽车”时代，取代“软件定义汽车”阶段 [2] - 车辆将演变为物理世界中的大型AI载体，实现更深层次的智能化融合 [2] - 无人驾驶是人工智能中的关键应用，是集大成者，对于汽车行业而言，下半场的核心技术就是AI [2] - AI对汽车的赋能让用户体验呈现指数级增长，汽车更需要AI [2] 产业生态融合与协作 - 汽车生态正在经历调整磨合阶段，未来必将走向产业生态融合，打破壁垒实现协同发展 [3] - 汽车行业正快速向电气化、自动化和智能化转型，正在重塑工业生态系统并重新设想车辆能为人们和社会带来的价值 [3] - 汽车生态产业链的发展短期内更看重产业生态，未来应做好合作分工，每个品牌找准各自的核心优势 [3] - 融合创新是必然趋势，企业表现出巨大的融合创新决心 [3] 行业转型与未来愿景 - 新一轮科技革命推动产品智能化升级，加速跨国、跨领域的融合创新，重塑产业生态与全球协作格局 [2] - 前沿科技以前所未有的速度深刻改变汽车产业的形态与边界 [2] - 智能驾驶和智能出行未来一定会普及，但需在此之前坚守安全和合规，将各方面做扎实才能做大做强 [4]

行业整体发展态势 - 截至2025年6月底 中国算力中心标准机架达1085万架 智能算力规模达788EFLOPS 存力总规模超1680EB 干线400G端口数量增至14060个 平均电能利用效率降至1.42 [1] - 智能芯片作为人工智能领域基础算力载体 其架构和指令集针对AI算法专门优化 可高效支持视觉 语音 NLP和机器学习等任务 [1] - 智能芯片受集成电路龙头企业重视 成为初创设计公司发力重点 该领域技术门槛高且产品附加值高 正引领行业创新变革 [1] 公司技术产品布局 - 寒武纪已实现终端场景智能处理器系列（1A/1H/1M） 云端智能加速卡系列（思元100/270/290/370） 边缘智能加速卡（思元220）的产品矩阵覆盖 [2] - 公司提供云边端一体 软硬件协同 训练推理融合的智能芯片产品及基础系统软件 掌握智能处理器指令集 微架构 编程语言和数学库等核心技术 [2] - 长期研发投入形成技术积淀 核心技术具有高壁垒 高研发难度和广泛应用特性 对集成电路与AI产业具备技术 经济及生态价值 [2] 公司经营与战略方向 - 截至2025年6月末连续三个季度实现盈利 主因市场拓展助力AI应用落地带动收入大幅增长 [2] - 围绕大模型多样化需求 加快研发面向训练 大语言模型推理 多模态推理及交换的系列化芯片产品 [3] - 建设涵盖编译系统 训练平台与推理平台的软件平台 提升芯片易用性和适应性以满足高端智能芯片增长需求 [3]

核心财务表现 - 2025H1营收28.81亿元，同比增长4347.82%，归母净利润10.38亿元，同比增长295.82% [1][2] - 2025Q2营收17.69亿元，同比增长4425.01%，归母净利润6.83亿元，同比增长324.97% [2] - 经营性净现金流9.11亿元，去年同期为-6.31亿元，销售现金回款40.35亿元，显著高于同期收入28.81亿元 [1][3] 盈利能力指标 - 2025H1毛利率55.93%，同比下降6.79个百分点，销售净利率36.02%，同比转负为正 [2] - 2025Q2销售净利率38.57%，环比提升6.61个百分点，创历史新高 [2] - 业绩改善主要源于智能芯片产品线放量带来的规模效应和运营效率提升 [2] 资产负债与订单情况 - 2025H1期末存货26.90亿元，同比增加24.55亿元，预付款8.28亿元，同比增加2.77亿元 [3] - 合同负债5.43亿元，同比及环比均大幅增加5.43亿元，反映新订单在2025Q2突破性落地 [3] - 存货和预付款保持高位，体现公司增长信心和供应链稳健 [3] 研发投入与技术进展 - 2025H1研发投入4.56亿元，同比增长2.01%，研发团队792人，占员工总数77.95% [4] - 新一代智能处理器微架构和指令集正在研发中，针对大模型训练推理场景优化 [4] - 训练软件平台迭代更新分布式训练组件，推理软件平台显著降低通信延时并提升性能 [5] 市场前景与产品战略 - 思元590在英伟达停止生产H20背景下有望进一步打开国内市场空间 [5] - 公司下一代产品性能预计提升，促进市场扩张加速 [5] - 产品在运营商、金融、互联网等重点行业规模化部署并通过客户验证 [4]

科创芯片ETF南方(588890)表现 - 盘中震荡走强 早盘一度涨近2% 午间收盘换手5.5% 成交3232.41万元 [1] - 近1年规模增长5.34亿元 近2周份额增长300万份 近21个交易日净流入1510.10万元 [1] - 跟踪的上证科创板芯片指数上涨1.57% 成分股东芯股份上涨20.01% 复旦微电上涨9.26% 纳芯微上涨7.92% [1] 行业政策支持 - 上海市发布《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》 支持智能芯片等重点前沿技术创新 按项目总投资给予最高30% 最高5000万元支持 [2] - 支持创新主体参与国家重大项目 申报市级配套项目 给予最高5000万元支持 战略性项目经批准可获最高50%支持 [2] 行业景气度 - SoC公司半年报显示行业需求高景气 老应用出货量快速增长 新应用开始萌芽 [2] - 龙头公司迭代新产品 拓展产品能力圈 净利率大多呈上升趋势 [2] - SoC芯片将持续受益于端侧AI硬件创新周期 [2] 指数构成 - 上证科创板芯片指数选取科创板半导体材料设备 芯片设计制造封装测试相关公司 [3] - 前十大权重股为中芯国际 海光信息 寒武纪 澜起科技 中微公司 芯原股份 恒玄科技 沪硅产业 思特威 华润微 [3]

上海市人工智能政策支持 - 开展关键技术创新，支持人工智能基础理论、方法和工具、新一代通用人工智能、智能芯片、具身智能、智能软件、脑机接口、智算系统等重点前沿方向的技术创新，按照核定项目总投资给予最高30%、最高5000万元支持 [1] - 支持各类创新主体参与国家重大项目、战略平台、揭榜挂帅等任务，申报市级配套项目，给予最高5000万元支持 [1] - 对具有战略性、公益性的关键项目，经市政府批准后可给予最高50%支持 [1]