报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 近期BZ2603上涨源于产业做反套和缩苯乙烯生产利润的合力 ；BZ期货升水扩大 ，现货涨幅跟不上盘面 ，后续韩国出口中国量级压力仍存 ，国产开工偏高 ，下游需求有支撑但纯苯加工费扩大力度有限 ；苯乙烯港口库存累积 ，盘面贴水 ，生产利润有压缩压力 ，下游开工回落拖累需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -268 元/吨（-103） ，华东纯苯现货 -M2 价差 -95 元/吨（-15 元/吨） ，苯乙烯主力基差 205 元/吨（-80 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 140 美元/吨（-5 美元/吨） ，纯苯 FOB 韩国加工费 126 美元/吨（-5 美元/吨） ，纯苯美韩价差 113.9 美元/吨（-7.0 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 219 元/吨（+26 元/吨） ，预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 17.40 万吨（-0.30 万吨） ，苯乙烯华东港口库存 111500 吨（+12700 吨） ，苯乙烯华东商业库存 39000 吨（+7700 吨） [1] - 纯苯开工率未提及具体数据变化 ，苯乙烯开工率 79.2%（-0.8%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 -48 元/吨（-89 元/吨） ，PS 生产利润 -298 元/吨（-39 元/吨） ，ABS 生产利润 318 元/吨（-74 元/吨） [2] - EPS 开工率 51.06%（-4.82%） ，PS 开工率 51.10%（-1.30%） ，ABS 开工率 65.00%（-0.04%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -1910 元/吨（-105） ，酚酮生产利润 -564 元/吨（+0） ，苯胺生产利润 -171 元/吨（-305） ，己二酸生产利润 -1487 元/吨（-72） [1] - 己内酰胺开工率 95.72%（+0.00%） ，苯酚开工率 78.00%（-0.50%） ，苯胺开工率 70.90%（+1.66%） ，己二酸开工率 65.70%（+1.40%） [1] 策略 - 单边：纯苯、苯乙烯观望 [4] - 基差及跨期：近月 BZ 纸货 - 远端 BZ2603 期货 ，逢高做反套 [4] - 跨品种：EB - BZ 价差逢高做缩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡季里市场参与者担忧需求下滑，黑色板块无强反弹驱动 [6] - 短期钢材限产若不持续，对利润和成材价格利好难持久，近期黑色品种基差快速修复 [6] - 焦煤焦炭现货成交较好但期货上涨缺动力，关注7月煤矿复产情况，可逢反弹建空单或卖出套保 [6] - 硅铁锰硅价格震荡，分别跟随煤炭钢材和钢材，关注相关价格变化 [6] - 铁矿石关注限产对铁水影响和范围，目前处震荡区间，可沿上沿做空 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 7月1日远月合约中，RB2601收盘价3016元/吨，跌7元、跌幅0.23%；HC2601收盘价3136元/吨，跌4元、跌幅0.13%等 [2] - 近月合约中，RB2510收盘价3003元/吨，跌6元、跌幅0.20%；HC2510收盘价3136元/吨，涨2元、涨幅0.06%等 [2] - 跨月价差方面，7月1日RB2510 - 2601为 - 13元/吨，涨5元；HC2510 - 2601为10元/吨，涨5元等 [2] - 价差/比价/利润方面，7月1日卷螺差133元/吨，涨7元；螺矿比4.24，涨0.05等 [2] 现货市场 - 7月1日上海螺纹3100元/吨，跌40元；天津螺纹3130元/吨，跌20元等 [2] - 上海热卷3220元/吨，持平；杭州热卷3190元/吨，跌50元等 [2] - 章学理提培师600元/吨，跌5元；膏如膜换留瓣635元/吨，涨10元等 [2] 基差情况 - 7月1日HC主力基差84元/吨，跌13元；RB主力基差97元/吨，跌46元等 [2] 各品种分析 - 钢材：短期限产影响明显，盘面虚拟利润反弹，若限产不持续利好难持久，单边观望，可关注期现正套和短多卷螺差止盈 [6] - 焦煤焦炭：现货成交好但期货上涨缺动力，关注7月煤矿复产，可逢反弹建空单或卖出套保 [6] - 硅铁锰硅：硅铁价格受煤炭影响，供需尚可，价格跟随煤炭钢材；锰硅供应回升，价格震荡，跟随钢材 [6] - 铁矿石：关注限产对铁水影响和范围，目前处震荡区间，可沿上沿做空 [6]

焦炭期货市场表现 - 焦炭期货主力合约开盘报1389元/吨，盘中最高触及1420元/吨，涨幅达2.24% [1] - 大商所焦炭期货仓单90手，环比持平 [1] 行业供需数据 - 全国230家独立焦企产能利用率73.26%，环比下降0.16个百分点 [1] - 焦炭日均产量51.67万吨，环比减少0.11万吨 [1] - 焦炭库存73.73万吨，环比减少7.2万吨 [1] 煤炭运输市场 - 中国沿海煤炭运价指数CBCFI报719.19点，微涨0.1% [1] - 月底市场需求减少，船多货少格局显现，运价涨幅收窄 [1] 机构观点 - 瑞达期货指出焦炭第4轮提降落地，原料供应边际改善，铁水产量高位运行 [1] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损23元/吨 [1] - 方正中期期货认为港口焦炭湿熄焦仓单成本约1300元/吨，期货升水明显 [2] - 焦化企业因利润和环保约束减产，五大钢种表观需求下滑 [2]

碳酸锂市场动态 - 碳酸锂主力合约2507收盘价65200元/吨，较昨日结算价上涨3% [1] - 当日成交量377525手，持仓量276956手，较前一日减少17270手 [1] - 所有合约总持仓465422手，较前一日减少3011手 [1] - 碳酸锂仓单36716手，较上个交易日增加272手 [1] - 期货升水电碳500元/吨 [1] - 电池级碳酸锂报价6.36-6.58万元/吨，工业级碳酸锂报价6.255-6.355万元/吨，均较前一日上涨0.01万元/吨 [1] 碳酸锂供需情况 - 下游企业采购意愿低迷，需求主要靠客供及长协供应满足 [1] - 上游锂盐厂挺价意愿强烈，主要是贸易商与下游企业有成交 [1] - 美国最新对华关税政策促使中国储能电芯有抢出口预期 [1] - 矿价下跌及库存高位抑制价格 [1] 新能源汽车出口数据 - 4月中国汽车出口量达42.4万辆，环比增长8.3%，同比上涨1.4% [1] - 新能源汽车出口量达18.6万辆，环比大涨32.6%，同比大涨64.5% [1] - 纯电动车出口量达12万辆，环比大涨39.3%，同比大涨35.3% [1] - 插电式混合动力车出口量达6.2万辆，环比大涨19.9%，同比大涨153.9% [1] 市场策略 - 短期宏观好转带动盘面反弹，可区间操作 [1] - 上游逢高卖出套保 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素工厂节前促销使成交好转，需关注成交好转持续性和期现入场机会形成正反馈的可能性 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力（09合约）收盘价1781元/吨，较前日涨24元/吨；结算价1772元/吨，较前日涨10元/吨；成交量208654手，较前日增25084手；持仓量205466手，较前日减4743手；仓单数量4999吨，较前日减49吨；成交额739284万元，较前日增92433万元；山东地区基差9，较前日降34；丰喜 - 盘面 -81，较前日降4；东光 - 盘面9，较前日降24；UR05 - UR09为7，较前日降2 [1] - 现货市场：河南心连心工厂价1790元/吨，较前日降20元/吨；兖矿新疆1505元/吨，与前日持平；山东瑞星1750元/吨，较前日降40元/吨；山西丰喜1700元/吨，较前日涨20元/吨；河北东光1790元/吨，与前日持平；江苏灵谷1830元/吨，较前日降20元/吨；山东地区贸易商价格1790元/吨，较前日降10元/吨；山西地区1700元/吨，较前日涨10元/吨 [1] - 供应端指标：开工率83.92%，与前日持平；日产量193520吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 库存情况：至2025年4月23日，中国尿素企业总库存量106.50万吨，较上周增加15.88万吨，环比增加17.52%；多数区域企业累库，安徽等省份库存增加，辽宁、云南库存减少 [1] - 期货情况：工厂大幅降价促销，中游贸易商集中补库，现货成交放量，期货价格反弹；需关注现货涨价后成交好转持续性和期现入场机会 [3] 趋势强度 尿素趋势强度为0，处于中性状态 [3]