中证指数有限公司7月4日发布的《中证及上证A股指数2025半年度快报》显示，截至6月末，全市场ETF 资产净值规模创历史新高，达4.28万亿元，其中跟踪科创系列指数的ETF规模合计超过2550亿元，跟踪 中证"A系列"指数的ETF规模合计超过2360亿元，沪深300ETF已成为我国首个市场规模突破万亿元的宽 基ETF赛道。 中经实习记者 孙汝祥 记者 夏欣 北京报道 2025年上半年，科创新药、黄金采掘、黄金股票指数分别累计上涨43.83%、36.23%、27.73%。红利因 子的稳定性和抗风险能力得到广泛认可，上红低波、红利低波指数分别累计上涨3.71%、3.16%。 2025年以来，我国资本市场改革持续深化，高质量发展扎实推进。与此同时，境内指数化投资发展迈上 新台阶。 （编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：颜京宁） 上半年，大部分主要规模及综合指数实现不同程度的上涨，北证50表现最佳，涨幅达39.45%；科创200 和中证2000次之，分别上涨19.25%和15.24%。 中证系列行业指数，全指金融、全指通信指数分别累计上涨7.17%、6.74%，涨幅最大。上证系列行业 指数中，上证医药、上证材料指数分别累 ...

核心观点 - 红利指数增强策略难以实现显著超额收益，因其本身已具备高Beta特性，而宽基指数（如中证2000、沪深300）更易通过量化策略获取高Alpha [2][4] - 主流红利指数（中证红利、红利低波、港股红利）表现分化，港股红利近3年涨幅达70.47%，中证红利仅5.75% [8][9] - 主动管理的红利增强基金多数跑不赢红利低波指数基金，仅个别基金（如广发稳健策略）通过独特因子（景气度、价量因子）实现超额收益 [12][15] 指数增强策略差异 - 红利指数增强难度高：中证2000指数超额收益可达30%以上，而红利指数超额通常仅个位数，因其自带估值或盈利能力筛选规则（如红利低波、红利质量）[2][3] - 宽基指数增强空间大：沪深300、中证500等Beta较低，量化策略可显著提升Alpha收益 [4] 红利指数表现对比 - 中证红利全收益：近3年5.75%，近1年27.87%，今年来-0.72% [9] - 中证红利低波全收益：近3年15.05%，近1年48.59%，今年来6.32% [9] - 中证港股通高股息全收益：近3年70.47%，近1年26.40%，今年来16.97% [9] 主动基金与指数基金对比 - 广发稳健策略：今年来14.03%（超额8%），近1年30.08%（超额16%），使用景气度与价量因子 [12][15] - 中泰红利优选：近3年50.69%（超额10%）[12] - 华商红利优选：近3年-13.56%，呈现"红利减弱"效应 [12][14] - 红利低波指数基金（华泰柏瑞）：近3年40.03%，优于多数主动基金 [12] 投资建议 - 高Beta红利指数（如红利低波）建议直接配置指数基金或ETF，因其增强策略边际效益低且已有"月月分红"产品 [16] - 低Beta宽基指数（如中证2000）优先选择指数增强基金以突破长期业绩瓶颈 [16]

兴业证券指出，考虑到5-6月本身是经济淡季，叠加海外扰动对国内经济的负面影响已开始在二季度披 露的数据中显化，后续对风险偏好造成潜在扰动，类债红利可作为底仓应对潜在不确定性。 5月12日，红利低波ETF（512890）交投活跃，截至发稿涨0.27%，成交额3.6亿元。 华泰证券表示，展望后市，稳市场、稳预期一揽子政策支撑风险偏好，4月通胀和出口数据有韧性，短 期胜率尚可、但赔率下降，或以结构性行情为主。近期证监会印发《推动公募高质量发展行动方案》， 有望推动A股市场生态重塑。其中，推动中长期资金入市、引导资金配置向基准靠拢，大盘权重股和大 金融、公用事业、石油石化等公募低配行业有望受益，价值、低波、红利等因子有效性或提升。 浙商证券建议投资者继续持有当前仓位但不轻易追涨，同时适当调整当前持仓结构，将过去一段时间反 弹幅度较大的科技、成长板块，切换至前期反弹幅度相对有限的大金融、中字头、红利板块。 投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。 责任编辑：常福强 华西证券称，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条措施督促行 ...

以下文章来源于不在此山中 ，作者不在此山中 不在此山中 . 专注基金投资和资产配置，著有《指数基金投资从入门到精通》，投顾组合"天行健" 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 不在此山中 来源：雪球 投资赚钱的两个基本逻辑 ： 一是承担风险 ， 获取风险溢价 ； 二是捕捉市场定价错误 。 因子投资是我推崇的投资方法 ， 也是 " 天行健 " 基金组合的主要方向 。 今天我们就来看看这 两个逻辑在因子投资中是怎么起作用的 。 目前最常见的因子包括规模 、 价值 、 质量 、 红利和低波 ， 下面我们就逐个来看 。 1.规模因子 ： 小公司的 " 逆袭 " ？ 规模因子关注的是市值较小的公司 ， 其获取超额收益的逻辑 ： 风险溢价角度 ： 小公司家底薄 ， 抗风险能力通常不如大公司 。 信息可能没那么透明 ， 股票 流动性也差些 ， 买卖不方便 。 投资小公司 ， 就像坐一条小船 ， 风浪来了更颠簸 。 承担这份 额外风险 ， 市场会给你相应的 " 风险补偿 " 。 错误定价角度 ： 很多大机构资金量大 ， 小公司 " 盘子 " 太小 ， 它们懒得研究或买不 ...

核心观点 - 300红利低波指数在不同时间区间表现优于沪深300和300红利指数，显示因子策略的有效性[2][3] - 投资因子是驱动资产收益差异的关键变量，包括红利、低波动、价值、成长等8类因子[3][4] - 因子组合策略可提升超额收益，但需避免相互冲突的因子结合[18][19] 八个常用投资因子 市值因子 - 聚焦股票市值对收益的影响，大盘股稳定性高但弹性低，小盘股成长空间大但风险高[5] - 沪深300（大盘）2017-2020年跑赢中证2000（小盘），2021-2023年小盘股占优[6] - 万得微盘股指数通过小市值因子+每日调仓策略实现长期超额收益[7] 价值因子 - 寻找市场价格低于内在价值的股票，利用估值修复获利[5][8] - 2022年"中特估"政策推动央企/国企估值回归，相关股票表现强劲[8] 成长因子 - 关注盈利增长潜力，高估值伴随高波动，经济向好时表现更优[5][9] - 全指成长指数在上涨行情中弹性高于全指价值，但调整期抗跌性较弱[9][10] 低波动因子 - 选择股价稳健的股票，下行市场抗跌性强，长期复利效应显著[5][11] 红利因子 - 筛选高股息率股票，具备避险属性但牛市弹性不足[5][12] - 300红利低波指数结合红利与低波动因子，2021年以来跑赢沪深300及300红利指数[12][13] 质量因子 - 基于财务质量选股，经济不确定性时期表现更优，但可能因估值过高受限[13] 动量因子 - 捕捉趋势延续效应，短期有效但在震荡市中易失效[14] 反转因子 - 利用价格过度下跌后的反弹机会，与动量因子负相关[15] 因子应用策略 - 根据风险偏好选择因子：稳健型适合价值/红利/低波动，进取型适合成长因子[17] - 多因子组合需考虑协同性，如红利+低波动因子互补，避免成长+价值因子冲突[18] - 需动态调整因子权重，因子有效性随市场环境变化[19]

躺师傅的投资世界 . 格施好学徒，佛系收息人~ 以下文章来源于躺师傅的投资世界 ，作者躺师傅 点击图片即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：躺红利摊转债 来源：雪球 当前市场上的红利类指数投资主要集中在上证红利 、 中证红利 、 红利低波 、 红利低波100等少数热门红利指数 上 ， 但是这几只热门红利指数并不能完全代表整个红利大家族 ， 实际上中证 、 国证 、 恒生以及标普等指数公 司还编有大量不同类型的红利指数 ， 这些红利指数同样得到了指数公司的日常维护 ， 其中的很多长期数据都非 常有参考价值 ， 因此躺师傅打算写一个 " 冷门红利指数研究 " 的长文系列来给大家介绍介绍这些被市场忽略的 " 冷门 " 红利指数 ， 一方面是为了整理相关资料备用 ， 另一方面也是想借此加深对红利指数的研究与认识 。 当然 ， 一些与红利因子强相关的其它因子 （ 如低波 、 价值 、 现金流类 ） 指数也会一并纳入研究 。 今天来聊一只横跨沪港深三市的红利低波指数 —— 中证沪港深红利低波动指数 。 一 、 指数编制概况 | | 中证沪港深红利低波动 ...