薪酬方案争议 - 美国加州公务员退休系统计划投票反对特斯拉为马斯克提出的价值1万亿美元的薪酬协议 [2] - 该薪酬方案是一项为期10年的计划 要求马斯克达到特定业绩目标才能获得全部奖励 若目标达成 其持股比例可能达到至少25% [3] - 加州公务员退休系统持有约500万股特斯拉股票 其认为该薪酬方案比同类公司方案"大了很多个数量级"并将进一步集中单一股东权力 [2] 潜在市场影响 - 摩根士丹利警告 若薪酬方案在11月6日股东大会上被否决 特斯拉股价可能立即遭遇超过10%的抛售 [4] - 薪酬方案失败可能被市场解读为对马斯克领导力的"不信任投票" 并使公司战略前景蒙上阴影 [4] - 在相关报告发布后 特斯拉股价于周四下跌超4.6% 表现逊于美股大盘和多数大型科技巨头 [3] 公司治理与战略风险 - 特斯拉董事长警告 若薪酬方案被否 灵魂人物马斯克可能会选择离开公司 [4] - 摩根士丹利认为 马斯克可能重申其对于在没有获得25%控制权的情况下 领导公司进入机器人和通用人工智能领域的保留意见 [5] - 公司吸引和留住顶尖人工智能、制造和工程人才的能力 在很大程度上取决于马斯克能否继续作为领导核心 [5] 业务重心转向 - 在第三季度财报电话会议上 马斯克将叙事重心彻底转向人工智能、自动驾驶出租车和人形机器人 [5] - 公司宣称正处于将人工智能带入现实世界的"关键拐点" [5] - 三季度特斯拉营收由前季下降12%转为增长12% 汽车收入创近两年新高 [5]

车东西10月30日消息，日前，上汽集团旗下享道出行正式向香港联合交易所递交上市申请，联席保荐人为中金公司和国泰君安国际。 阿里巴巴投过的上海独角兽要赴港IPO了。 ▲享道出行IPO招股书 享道出行由上汽总公司发起成立，背后投资方阵容强大，包括阿里巴巴、Momenta、高德、宁德时代等明星企业。 该公司将自身定义为中国领先的全场景智慧出行综合体，提供网约车服务、车辆租赁服务、车辆销售及Robotaxi服务，打造覆盖个人出行、企 业出行以及未来出行中多元场景需求的一站式出行服务平台。 ▲享道出行Robotaxi服务 根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，以交易总额（GTV）计，公司在国内网约车平台中排名第五，以完单量计，公司在上海市网约车平台 中排名第二。此外，2024年，以GTV计，公司在国内企业出行服务行业排名第二。 财务层面，2025年上半年该公司营收为30.13亿，去年同期则为为30.99亿元，保持了相对稳定；期内亏损为1.15亿元，相比去年同期的2.12亿元 收窄46%，毛利率为11.3%，相较于去年同期的6.6%的毛利率实现较大提升。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 截至6 ...

美国特斯拉公司董事长萝宾·德诺姆27日致信股东警告称，如果公司首席执行官(CEO)埃隆·马斯克的10年期薪酬计划未获批准，马斯克可能离 职。依据薪酬计划，马斯克未来有望获得约1万亿美元市值的特斯拉股票作为酬劳。 马斯克 资料图 新华社发 分析人士认为，消费者对特斯拉公司首席执行官马斯克在美国政府任职时的表现不满，影响特斯拉在欧洲的品牌形象。尽管特斯拉因担忧受到 美国关税政策冲击而加快在欧洲市场的交付，但近期销量依然不佳。为提升产品吸引力，该公司近期一直在完善产品线，并推出了精简版的 Model Y和Model 3车型。 特斯拉2018年为马斯克制订过类似薪酬计划。马斯克提前数年完成业绩目标，但本应获得的500多亿美元薪酬仍未获美国法院放行。 据报道，已有一些咨询公司建议特斯拉股东反对马斯克的薪酬计划，理由包括金额巨大、董事会缺乏独立性。 特斯拉在欧洲销量大幅下跌 原因或与马斯克有关 欧洲汽车制造商协会28日公布的统计数据显示，美国电动汽车品牌特斯拉9月在欧洲的新车注册量为39837辆，同比下降10.5%。今年前9个 月，特斯拉在欧洲新车注册量同比下降28.5%。分析人士认为，欧洲消费者对马斯克不满或是原因。 ...

薪酬计划核心内容 - 薪酬计划为10年期，包含12项分阶段目标，若全部完成，马斯克将获得相当于特斯拉12%股权的奖励 [2] - 该计划设定特斯拉市值目标为8.5万亿美元，马斯克所获股票市值将达到1万亿美元 [2] - 若马斯克未能完成目标，将一无所获 [3] 薪酬计划投票与潜在影响 - 特斯拉要求股东在11月5日午夜前完成对薪酬计划等关键事项的投票，计票将在次日年度股东大会进行 [1] - 董事长警告，若薪酬计划未获批准，马斯克可能离职，特斯拉可能失去重大价值 [1] - 此次投票被视为公司发展的关键拐点 [1] 公司战略转型与领导力依赖 - 公司正处于从普通车辆制造企业向智驾车辆与机器人制造企业转型的关键时期 [1] - 马斯克的领导力被描述为独一无二且无可替代，特别是在自动驾驶出租车和人工智能机器人领域 [1] - 公司的未来被定位在自动驾驶出租车和人工智能机器人 [1] 历史薪酬计划与当前争议 - 特斯拉曾在2018年为马斯克制定类似薪酬计划，马斯克提前数年完成目标，但约500多亿美元薪酬仍未获美国法院放行 [3] - 部分咨询公司建议股东反对此次薪酬计划，理由包括金额巨大以及董事会缺乏独立性 [3]

投资计划概述 - Uber计划投资小马智行和文远知行的香港上市交易，以加深与中国自动驾驶出租车公司的联系[1] - 相关谈判仍在进行中，投资计划可能会有所变动[1] - 截至发稿，Uber、小马智行、文远知行均尚未就此置评[2] 小马智行相关投资 - Uber可能在小马智行的香港股票发行中投资约1亿美元[1] - 小马智行正寻求通过香港上市筹集高达9.72亿美元资金，之后还可选择扩大发行规模[1] - 小马智行去年在美国上市[1] - 今年早些时候，Uber与小马智行合作进军中东市场[1] 文远知行相关投资 - Uber有意投资文远知行的香港上市交易，但未透露具体金额[1] - 文远知行已于周二启动香港上市程序，计划募集资金最高达3.98亿美元[1] - 文远知行同样在一年前在美国上市[1] - 今年5月，Uber宣布对文远知行追加1亿美元投资[1] - Uber此前已投资了小马智行、文远知行在美国的首次公开招股(IPO)[1] 其他潜在投资者 - 其他潜在投资者可能包括东南亚最大网约车和外卖公司Grab、新加坡国有投资机构淡马锡控股以及罗伯特·博世公司[1] - 博世也参与了对文远知行的投资[1] - 公司在阿布扎比与文远知行展开合作[1]

美国特斯拉公司董事长萝宾·德诺姆27日致信股东警告称，如果公司首席执行官(CEO)埃隆·马斯克的10 年期薪酬计划未获批准，马斯克可能离职。依据薪酬计划，马斯克未来有望获得约1万亿美元市值的特 斯拉股票作为酬劳。 德诺姆接受美媒采访时称，如果马斯克没能完成这些目标，将一无所获。 特斯拉2018年为马斯克制订过类似薪酬计划。马斯克提前数年完成业绩目标，但本应获得的500多亿美 元薪酬仍未获美国法院放行。 据报道，已有一些咨询公司建议特斯拉股东反对马斯克的薪酬计划，理由包括金额巨大、董事会缺乏独 立性。 据美国《财富》网站和德新社报道，德诺姆在信中写道，没有马斯克，"特斯拉可能失去重大价值"。特 斯拉如果不能营造环境，"通过公平的绩效薪酬计划（激励马斯克）实现伟大目标"，马斯克就可能卸任 首席执行官，特斯拉就会失去他的才能和远见。这对股东能否获得"卓越"回报至关重要。 （文章来源：新华社） 特斯拉要求股东在11月5日午夜前就薪酬计划等关键事项完成投票，以便于在次日召开的年度股东大会 期间计票。德诺姆称，此次投票是特斯拉"关键拐点"，马斯克"独一无二"的领导力无可替代，特别是在 公司从"普通车辆制造企业"转型为"智 ...

据美国《财富》网站和德新社报道，德诺姆在信中写道，没有马斯克，"特斯拉可能失去重大价值"。特 斯拉如果不能营造环境，"通过公平的绩效薪酬计划（激励马斯克）实现伟大目标"，马斯克就可能卸任 首席执行官，特斯拉就会失去他的才能和远见。这对股东能否获得"卓越"回报至关重要。 特斯拉董事长呼吁批准马斯克万亿薪酬计划 海洋 美国特斯拉公司董事长萝宾·德诺姆27日致信股东警告称，如果公司首席执行官(CEO)埃隆·马斯克的10 年期薪酬计划未获批准，马斯克可能离职。依据薪酬计划，马斯克未来有望获得约1万亿美元市值的特 斯拉股票作为酬劳。 特斯拉要求股东在11月5日午夜前就薪酬计划等关键事项完成投票，以便于在次日召开的年度股东大会 期间计票。德诺姆称，此次投票是特斯拉"关键拐点"，马斯克"独一无二"的领导力无可替代，特别是在 公司从"普通车辆制造企业"转型为"智驾车辆与机器人制造企业"之时。马斯克曾表示，特斯拉的未来在 于自动驾驶出租车和人工智能机器人。 特斯拉9月5日公布了为马斯克定制的10年期薪酬计划。该计划为特斯拉今后发展设定充满挑战的分阶段 目标，马斯克若能完成全部12项目标，有望获得12%的特斯拉股票。届时，特斯拉 ...

公司投资亮点 - 公司利润状况持续改善，在2024年第二季度实现了过去12个月的正自由现金流，并已连续六个季度取得积极业绩 [5][6] - 公司估值具有吸引力，股票交易价格仅为自由现金流的8倍，远低于许多可比公司两到三倍的估值水平 [6] - 公司增长势头强劲，第二季度平台乘车量同比增长14%至历史新高，纳什维尔等关键渗透不足市场的增长率超过20% [4] - 公司管理层执行有效，通过增加销售和营销支出以推动收入增长，同时控制公司费用并使研发费用下降，从而提升了盈利能力 [6] 公司业务增长 - 公司保持双位数增长，第二季度预订量也实现双位数增长，管理层预计第三季度预订量将增长13%至17% [4] - 公司业务在自动驾驶趋势下具备适应性，其Flexdrive业务为自动驾驶出租车车队提供管理工具，显示其在行业变革中的潜在发展路径 [13] 行业竞争格局 - 行业面临自动驾驶出租车带来的潜在变革，但该技术完全取代现有网约车模式可能仍需较长时间，为公司提供了缓冲期 [10][11] - 第三方网约车平台在自动驾驶时代未必过时，未来自动驾驶出租车仍有可能通过公司应用程序进行呼叫，类比达美乐披萨与DoorDash的合作关系 [12]

行业政策环境 - 特朗普政府政策导致购车税收抵免政策在9月底到期，消费者无法再获得7500美元的电动汽车购车抵免 [1] - 特朗普政府撤销了加州自行制定车辆标准的豁免权，取消了数十亿美元用于电动汽车充电站建设和汽车工厂改造的拨款，并正在逐步取消旨在鼓励电动汽车普及的汽车尾气排放标准 [6] - 这些政策与关税措施已给美国汽车制造商造成了数以十亿美元计的损失，导致它们无力投资新的市场领域 [6] 传统汽车制造商动态 - 通用汽车即将发布的季度财报将计入16亿美元的电动汽车投资减记 [1] - 福特汽车CEO预计，随着联邦税收抵免计划的结束，纯电动车的需求将减少一半 [1] - 斯特兰蒂斯宣布放弃到2030年只在欧洲生产电动汽车的目标，并下调了为美国市场制定的目标 [1] 特斯拉市场表现与竞争 - 特斯拉在美国纯电动车市场的份额从去年年底的49%下滑至今年9月底的约43.1% [2] - 为应对补贴取消，特斯拉近期推出了简化配置的平价版Model Y SUV和Model 3轿车 [2] - 中国汽车制造商正在国际市场上快速取代美国车企，因为它们能在规模庞大且需求旺盛的市场中提供更廉价、更优质的电动汽车 [6] 特斯拉财务与需求展望 - 分析师预计特斯拉第三季度营收将同比增长3.5%至261亿美元 [4] - 分析师预测特斯拉四季度营收将出现下滑，2025年全年营收预计下降3.5%，这将是该公司有史以来首次录得全年营收负增长 [4] - 特斯拉第三季度汽车交付量同比增长7%，在年初经历连续两个季度下滑后实现回升 [4] - 有观点指出，消费者对纯电动汽车的需求"已经略显疲态"，新推出的便宜版Model Y和Model 3车型并未带来颠覆性创新 [4] 特斯拉未来战略 - 公司未来战略重点在于自动驾驶出租车和人形机器人这两大尚未真正突破的市场 [7] - 特斯拉正在部分城市进行有限规模的自动驾驶出租车服务测试，但已远远落后于Alphabet旗下Waymo的快速商业扩张 [7] - 公司今年计划生产5000台Optimus机器人，但该团队核心成员的离职使这一目标充满变数 [7] - 马斯克曾预言Optimus机器人终将使特斯拉成为市值25万亿美元的企业，并宣称"Optimus将贡献特斯拉约80%的价值" [7]

行业政策影响 - 特朗普政府政策导致联邦电动汽车购车税收抵免计划于9月底到期，消费者无法再获得7500美元抵免[1] - 政策变化还包括撤销加州制定车辆标准的豁免权、取消电动汽车充电站建设和工厂改造的拨款、逐步取消汽车尾气排放标准[6] - 这些政策与关税措施已给美国汽车制造商造成数以十亿美元计的损失，导致其无力投资新市场领域[6] 传统汽车制造商动态 - 通用汽车季度财报将计入16亿美元的电动汽车投资减记[1] - 福特汽车CEO预计联邦税收抵免结束后纯电动车需求将减少一半[1] - 斯特兰蒂斯放弃到2030年只在欧洲生产电动汽车的目标，并下调美国市场目标[1] - 传统汽车制造商从电动汽车领域的撤退对特斯拉可能是利好消息[3] 特斯拉市场表现与策略 - 特斯拉在美国纯电动车市场份额从去年年底的49%下滑至今年9月底的43.1%[2] - 为应对补贴取消，特斯拉推出简化配置的平价版Model Y SUV和Model 3轿车[2] - 特斯拉第三季度汽车交付量同比增长7%，在经历连续两个季度下滑后实现回升[4] - 分析师预计特斯拉第三季度营收同比增长3.5%至261亿美元，但预测四季度营收将下滑，2025年全年营收预计下降3.5%[4] 市场需求与竞争格局 - 税收抵免到期前消费者抢购电动汽车导致“需求提前释放”，第四季度纯电动车市场需求很可能大幅下滑[3] - 消费者对纯电动汽车的需求在共和党支出法案出台前“已经略显疲态”，期待成本上能与混动或燃油车型媲美的“突破性时刻”[5] - 中国汽车制造商在国际市场上快速取代美国车企，因其能在规模庞大且需求旺盛的市场中提供更廉价、更优质的电动汽车[6] 特斯拉未来展望 - 公司未来重点在于自动驾驶出租车和人形机器人两大尚未真正突破的市场[7] - 马斯克今年计划生产5000台Optimus机器人，但团队核心成员离职使目标充满变数[7] - 马斯克曾预言Optimus机器人将使特斯拉成为市值25万亿美元的企业，并称其将贡献公司约80%的价值[7] - 特斯拉目前仍需要依靠电动汽车销售来维持运营，美国电动汽车市场规模至少在短期内似乎在收缩[7]