2025年全球裁员潮的核心驱动因素 - 2025年全球裁员潮规模空前，美国是裁员最集中的地区，2025年10月企业宣布裁员153,074人，为20多年来最糟糕的十月之一，截至11月底全年累计裁员约117万人，达到2020年新冠疫情以来的最高年度水平 [2] - 推动美国裁员大潮的核心因素是经济放缓、成本压力上升与企业战略性重组，高利率带来的成本与盈利压力、劳动力市场化程度高、劳动保护相对薄弱是重要原因 [2] - 尽管Salesforce、亚马逊、IBM等公司提及“AI取代部分岗位”，但Challenger数据显示，年度裁员中明确由AI/自动化驱动的约为5.4万至5.5万人，仅占美国年度裁员总规模的约4%至5% [3] - 在欧洲，企业裁员理由多为成本控制、利润压力、业务重组与数字化提效，汽车与制造业（如大陆集团、博世、戴姆勒卡车）以及保险、光伏、银行和服务业压力明显 [4] - 中国未形成以“AI因素”为统计口径的全国裁员数据，2025年裁员与就业压力主要源于宏观与结构性调整，截至2025年11月，16-24岁（不含在校生）失业率为16.9%，25-29岁失业率为7.2% [4] - 中国企业的裁员由经济增速放缓、行业周期下行及企业自身结构调整主导，例如光伏行业在2024年底至2025年下行周期中，隆基绿能、通威股份等头部企业累计缩减员工约8万至9万人，整体减员比例约三成 [5] - 综合来看，2025年全球裁员潮由经济周期压力、企业战略调整与AI技术进展共同驱动，AI并非核心主角 [5][6] AI对企业用工方式的具体影响 - AI正在重塑岗位结构，成为一项相对独立且日益重要的裁员动因，尤其冲击客服、后台支持、人力资源支持、部分技术岗位以及软件测试等白领和支持性岗位 [3][6][10] - AI在重复性、规则清晰、信息处理密集的工作中展现出效率、成本、稳定性和规模化优势，例如客服支持、基础内容编辑、标准化报告撰写、数据录入整理等岗位容易被替代或重塑 [10] - 案例显示，瑞典金融科技公司Klarna与OpenAI合作的AI助手在首月处理了230万次客户对话，接管约三分之二的互动，随后公司裁减了约700个支持岗位，但在2025年下半年又重新招聘部分人员处理复杂工作，形成AI处理常规任务、人类负责细致判断的混合模式 [10] - AI同时创造了新的人才需求，由思科牵头的AI Workforce Consortium报告指出，2025年与AI相关的招聘信息同比增长约78%，而人才库仅增长约24%，新型人才出现结构性短缺 [11] - 未来职场竞争的核心是“能否把AI变成自己的劳动生产率”，市场、公关、项目管理、运营甚至高管助理等岗位招聘时，普遍要求“会用AI工具”、“能够用AI重设计流程”等能力 [11] - 咨询和IT服务行业如Accenture，在推进重组裁员的同时，披露AI相关订单规模达数十亿美元，并计划通过再培训将77万名员工塑造成“再创造者” [11] AI时代企业资本支出与资源重构 - 企业将AI视为一项“资本工程”，需投入巨额资金建设数字基础设施、算力平台与数据能力，包括云计算、数据治理平台、私有化大模型部署、MLOps系统以及安全与合规框架 [16] - 为腾挪财务空间以支持AI资本支出，企业常在用工端进行调整，通过减少部分人力成本为算力与数字能力建设提供资金 [16] - 2025年，Meta、Alphabet、亚马逊和微软预计将花费约3500亿至4000亿美元的资本支出，大部分用于AI驱动的数据中心、计算资源和基础设施 [16] - 字节跳动计划在2025-2026年投资约1600亿元人民币（约230亿美元），其中约一半用于英伟达H200等先进AI芯片和计算基础设施 [16] - IDC预测，到2028年全球AI基础设施支出将超过2000亿美元，而2025年第三季度全球云基础设施支出达1026亿美元，同比增长25% [17] - 这一过程并非简单的“机器替代人”，而是一种复杂的资源重构，企业在重新组织资本的同时，也将重新组织人力，挤压中间层、分解工作流、将更多活动推向平台和外包 [17] AI时代所需的关键人才与元技能 - 未来最稳定的竞争力来源于“能持续学习和适应新工具+深刻理解业务+强协作与问题解决能力”的元能力组合 [14] - AI时代主导职场的是跨界与智力密集型能力组合型人才，主要包括两类：具备硬核技术能力的AI专业人才（如机器学习、数据工程、MLOps、AI安全）以及懂业务、懂客户、懂流程，能连接技术与商业价值的高价值“人本角色” [15] - 职业平台数据显示，约45%的高管职位招聘已出现AI技能要求，并迅速扩展到财务、运营、设计、销售等非技术型岗位 [15] - 沟通、协调、领导变革、跨部门协作等软技能与高级认知能力，以及理解AI模型潜在偏差、伦理与合规风险的治理视角，变得更为重要且难以被AI替代 [16] - 能够妥善规划和管理AI驱动的资本与人力重组过程的骨干，将是企业不可或缺的关键人才 [17] 企业应对AI转型的培训与发展策略 - 面对转型，企业选择大规模裁员还是持续投入员工技能再培训各有利弊，裁员短期见效快但影响品牌声誉和员工信心，大规模再培训短期成本高但更利于中长期生产率提升和适应能力 [19] - 持续投资员工技能的企业在创新能力、雇主品牌和长期竞争力方面表现更稳健，领先企业倾向于通过“换能力、重组织”来化解短期压力并提升长期增长动力 [19] - 多家领先公司在裁员的同时，也长期大规模投入员工技能升级，例如AT&T投资10亿美元为10万余名员工提供再培训，亚马逊推出“2025技能提升计划”，IBM将培训重点转向云计算和AI，西门子与埃森哲持续建设系统化学习基础设施 [20] - 下一代领导者需具备流程重设计与组织重构能力，BCG研究指出，只有重塑流程让“人”和“模型”各司其职，而非简单叠加AI，才能释放真正生产力潜力 [21] - PwC研究显示，允许试错、提供学习支持、避免以恐惧驱动变革，是实现AI可持续落地的关键 [21] - AI时代成熟的“人效”管理核心是“释放”而非“淘汰”，即通过流程优化、技能升级和技术赋能，将效率释放出来的人力配置到更高价值的创新和增长活动中 [21]

纸黄金市场行情 - 截至发稿，纸黄金价格暂报1005.32元/克，日内微跌0.01%，日内最高触及1005.36元/克，最低下探1005.32元/克 [1] - 市场因圣诞节休市，纸黄金短线走势偏向看跌 [1] - 纸黄金价格延续近期回调态势，短期面临调整压力，但中长期上行基础未改，仍受避险需求支撑 [3] 美国宏观经济与就业前景 - 裁员增加与通胀粘性构成2025年美国两大宏观主题 [2] - 摩根士丹利认为，若企业在2025年全年提价后，2026年继续上调价格，才可能稳住就业，从而有望避免大规模减员 [2] - 企业将关税视为主要成本推手，并在第三季度再度提价，这被视为来年避免大规模裁员的关键 [2] - 该行预计，现有关税将在2026年初推高核心通胀至3% [2] - 6月至9月CPI与PCE数据显示，受关税影响显著的分项均明显上升 [2] - 企业已开始收回2025年初因关税损失的部分利润，许多公司可在提价同时留住大部分客户，为就业稳定提供支撑 [2] 市场分析与技术观点 - 纸黄金短期调整受美联储政策预期及美元波动影响 [3] - 需关注关键支撑位与均线交叉信号，若价格企稳均线上方，可能重拾涨势 [3] - MACD指标需警惕空头力量增强的风险 [3]

公司盈利与裁员动态 - 惠普在2025财年第四季度收入实现同比增长且个人电脑销售表现强劲的情况下，宣布在全球范围内裁员4000至6000名正式员工[1] - 此次裁员力度较以往更大，并非孤立事件，亚马逊、微软、英特尔等高科技企业在营收表现良好的背景下也进行了大规模裁员[4] 行业裁员潮的驱动因素 - 资本市场的压力促使公司追求更高效率，投资人关注每位员工创造的收入，而非员工数量[7] - 裁员不仅是削减成本的手段，更是向市场传递公司致力于提升效率和转型升级的信号[7] - 后台、客服、行政等岗位成为裁员重点，因其工作内容更容易被新技术替代[5] 技术变革对岗位的影响 - 人工智能等新技术显著提升效率，例如智能系统可处理大部分客户问题，工程师在AI辅助下工作效率可提升一倍甚至三倍[9] - 公司运营模式转向由核心团队带领高效机器人员工，从而精简人力成本[9] - 就业市场增长放缓，再就业门槛提高，对求职者的新技能要求日益严苛[11] 未来就业趋势与应对 - 相对安全的岗位集中于需要共情与细致服务的领域（如照护工作、心理咨询）或需要高精尖技术的领域（如新技术开发与管理）[13] - 应对技术冲击需要个人、政府与企业协同努力，例如推广再培训课程和提供职业转型补贴[13] - 技术进步带来高效率，但同时也对社会和家庭构成冲击，需平衡技术辅助与替代的关系[16]

人工智能泡沫引担忧 - 美国芯片制造商英伟达三季度营收和利润均超预期，四季度业绩预测也高于预期，其业绩被视为人工智能投资热潮的风向标[2] - 得益于人工智能服务需求上升，亚马逊、字母表公司、微软和元宇宙平台公司三季度业绩高于预期，均上调资本支出预期，四家公司预计今年资本支出总计超3800亿美元[2] - 市场研究机构分析师认为，企业可能难以迅速利用超大规模数据中心提供的产能，能源、土地、电网接入等物理瓶颈可能带来阻碍，人工智能相关收益充满不确定性[2] - 美国银行调查显示，超半数受访基金经理认为人工智能股票存在泡沫，以科技股七巨头为代表的科技企业投资过度，市场资金过于集中[3] - 标普500股票指数周期调整市盈率已达到2000年互联网泡沫时期以来的最高水平，人工智能泡沫破裂会带来全球经济衰退的风险[3] 高关税壁垒拖累业绩 - 明晟欧洲指数每股收益增长率达到5.7%，但关税风险切实体现在欧洲企业财报中[4] - 欧洲奢侈品公司业绩下滑，法国路威酩轩集团核心部门前三季度收入同比下降约8%，法国开云集团核心品牌古驰前三季度营收同比下降约22%[4] - 多家德国车企盈利承压，保时捷集团汽车业务前三季度营业利润同比暴跌约99%至约4000万欧元，大众集团前9个月营业利润同比下降58%，预计高关税造成的损失可能高达全年50亿欧元[4] - 日本东证指数成份股公司净利润总额同比下降2.5%，受美国对进口汽车加征关税影响，日本多家车企上半财年业绩集体下滑，加征关税给日本七大车商造成总计1.5万亿日元损失[4] - 美国玩具制造巨头美泰公司第三季度净利润下降四分之一至2.78亿美元，随着现有库存耗尽，美国玩具制造商开始全面承受关税政策影响[5] 消费低迷叠加裁员潮 - 美国包装食品品牌卡夫亨氏公司首席执行官表示，消费者情绪处于几十年来最糟糕的状态之一[7] - 美国消费状况严重分化，富裕消费者维持或增加消费，低收入消费者被迫削减支出，可口可乐首席运营官称中低收入消费者正面临更大压力[7] - 对就业市场的担忧是美消费者信心下降的重要原因，美国就业咨询公司报告显示，今年前9个月美国裁员人数近100万，为2020年以来同期裁员总数最高[7] - 高盛数据显示，自9月初以来，至少17家标普500指数成分公司累计裁员约8万人[7] - 美国就业市场数月以来处于停滞状态，若裁员情况加剧，消费者会进一步减少支出[7]

人工智能投资与市场担忧 - 人工智能基础设施投资激增，美国科技股创下纪录上涨行情，但市场对人工智能的投资热情有所降温[2] - 英伟达三季度营收和利润均超预期，四季度业绩预测也高于预期，但其业绩表现未能完全消除市场对人工智能泡沫的担忧[2] - 亚马逊、字母表、微软和元宇宙平台公司因人工智能服务需求上升，三季度业绩高于预期，四家公司预计今年资本支出总计超3800亿美元[2] - 超过半数受访基金经理认为人工智能股票存在泡沫，以“科技股七巨头”为代表的科技企业投资过度，市场资金过于集中[3] - 标普500股票指数周期调整市盈率达到2000年互联网泡沫时期以来的最高水平，人工智能泡沫破裂可能带来全球经济衰退风险[3] - 企业可能难以迅速利用超大规模数据中心提供的产能，能源、土地、电网接入等物理瓶颈可能带来阻碍[2] 关税壁垒对企业业绩的影响 - 美国关税政策冲击在三季度更加凸显，欧洲及日本众多出口导向型企业季度业绩及全年预期明显受损[4] - 明晟欧洲指数每股收益增长率达到5.7%，但关税风险切实体现在欧洲企业财报中[4] - 欧洲奢侈品公司业绩下滑，路威酩轩集团核心部门前三季度收入同比下降约8%，开云集团核心品牌古驰前三季度营收同比下降约22%[4] - 多家德国车企盈利承压，保时捷集团汽车业务前三季度营业利润同比暴跌约99%，从约40亿欧元降至约4000万欧元，大众集团前9个月营业利润同比下降58%，预计高关税造成的损失可能高达全年50亿欧元[4] - 日本东证指数成份股公司净利润总额同比下降2.5%，美国加征关税给日本七大车商造成总计1.5万亿日元损失[4] - 美国玩具制造巨头美泰公司第三季度净利润下降四分之一，降至2.78亿美元，企业因面临更高贸易损失而不愿补充库存[5] 美国消费市场与就业状况 - 美国消费类企业三季度承受明显压力，国内消费者情绪低迷，进入圣诞季消费者情绪处于几十年来“最糟糕的状态之一”[7] - 美国消费状况严重分化，富裕消费者维持或增加消费，而中低收入消费者被迫削减支出并面临更大压力[7] - 对就业市场的担忧是美国消费者信心下降的重要原因[7] - 今年前9个月，美国裁员人数近100万，为2020年以来同期裁员总数最高[7] - 自9月初以来，至少17家标普500指数成分公司累计裁员约8万人[7] - 美国就业市场数月以来处于停滞状态，若裁员情况加剧，消费者将更倾向于减少支出[7]

人工智能泡沫担忧上升 - 美国芯片制造商英伟达第三季度营收和利润超预期 第四季度业绩预测也高于预期 但其财报未能消除市场对人工智能泡沫的担忧 [2] - 得益于人工智能服务需求上升 亚马逊 字母表公司 微软和元宇宙平台公司第三季度业绩高于预期 四家公司预计今年资本支出总计超3800亿美元 [2] - 美国银行调查显示 超半数受访基金经理认为人工智能股票存在泡沫 以科技股七巨头为代表的科技企业投资过度 市场资金过于集中 [3] - 标普500股票指数周期调整市盈率已达到2000年互联网泡沫时期以来的最高水平 人工智能泡沫破裂可能带来全球经济衰退风险 [3] - 分析人士指出 大型科技公司在人工智能方面进行巨额投资 但相关收益充满不确定性 企业可能难以迅速利用超大规模数据中心产能 能源 土地 电网接入等物理瓶颈可能带来阻碍 [2] 高关税壁垒拖累企业业绩 - 欧洲奢侈品公司业绩下滑 法国路威酩轩集团核心时装与皮革制品部门前三季度收入同比下降约8% 法国开云集团核心品牌古驰前三季度营收同比下降约22% [4] - 多家德国车企盈利承压 保时捷集团汽车业务前三季度营业利润同比暴跌约99% 从约40亿欧元大幅降至约4000万欧元 大众集团前9个月营业利润同比下降58% 预计高关税造成损失可能高达全年50亿欧元 [4] - 日本东证指数成份股公司净利润总额同比下降2.5% 美国加征关税给日本七大车商造成总计1.5万亿日元损失 [4] - 美国玩具制造巨头美泰公司第三季度净利润下降四分之一 降至2.78亿美元 美国玩具制造商开始全面承受关税政策影响 企业不愿补充库存 [5] - 欧盟委员会下调明年欧元区经济增长预期 [6] 美国消费低迷与裁员潮 - 美国包装食品品牌卡夫亨氏公司首席执行官表示 消费者情绪处于几十年来最糟糕的状态之一 [7] - 美国消费状况严重分化 富裕消费者维持或增加消费 中低收入消费者被迫削减支出 [7] - 美国就业咨询公司报告显示 今年前9个月美国裁员人数近100万 为2020年以来同期裁员总数最高 [7] - 高盛数据显示 自9月初以来 至少17家标普500指数成分公司累计裁员约8万人 [7] - 美联储官员警告 由于消费者信心下滑和裁员规模令人震惊 美国可能出现经济衰退 [7]

人工智能领域投资与市场情绪 - 人工智能基础设施投资激增，美国科技股创下纪录上涨行情，但市场投资热情有所降温[2] - 英伟达三季度营收和利润超预期，四季度业绩预测也高于预期，但其财报未能完全消除市场对人工智能泡沫的担忧[2] - 亚马逊、"字母表"公司、微软和元宇宙平台公司三季度业绩高于预期，均上调资本支出预期，四家公司预计今年资本支出总计超3800亿美元[2] - 超半数受访基金经理认为人工智能股票存在泡沫，以"科技股七巨头"为代表的科技企业投资过度，市场资金过于集中[3] - 标普500股票指数周期调整市盈率已达到2000年互联网泡沫时期以来的最高水平，人工智能泡沫破裂可能带来全球经济衰退风险[3] - 企业可能难以迅速利用超大规模数据中心提供的产能，能源、土地、电网接入等物理瓶颈可能带来阻碍[2] 关税政策对企业业绩的影响 - 美国关税政策冲击在三季度更加凸显，欧洲及日本众多出口导向型企业季度业绩及全年预期明显受损[4] - 明晟欧洲指数每股收益增长率达到5.7%，高于预期，但关税风险切实体现在欧企财报中[4] - 欧洲奢侈品公司业绩下滑，路威酩轩集团核心部门前三季度收入同比下降约8%，开云集团核心品牌古驰前三季度营收同比下降约22%[4] - 多家德国车企盈利承压，保时捷集团汽车业务前三季度营业利润同比暴跌约99%，从约40亿欧元降至约4000万欧元，大众集团前9个月营业利润同比下降58%[4] - 日本东证指数成份股公司净利润总额同比下降2.5%，美国加征关税给日本七大车商造成总计1.5万亿日元损失[4] - 美国玩具制造巨头美泰公司第三季度净利润下降四分之一，降至2.78亿美元，关税政策影响可能持续到明年及以后[5] 美国消费市场与就业状况 - 美国消费类企业三季度承受明显压力，国内消费者情绪低迷，进入圣诞季消费者情绪处于几十年来"最糟糕的状态之一"[6] - 美国消费状况严重分化，富裕消费者维持或增加消费，中低收入消费者被迫削减支出[6] - 对就业市场的担忧是美消费者信心下降的重要原因，今年前9个月美国裁员人数近100万，为2020年以来同期裁员总数最高[7] - 自9月初以来，至少17家标普500指数成分公司累计裁员约8万人[7] - 美国就业市场数月以来处于停滞状态，若裁员情况加剧，消费者会进一步减少支出[7]

国资投资机构薪酬与绩效变化 - 国资投资机构绩效停发或年终奖递延，因退出计划未实现和投资任务未完成，绩效在薪酬中占很大比重[2] - 部分国资机构统一调薪，今年薪酬相比去年下降四分之一左右[2] - 国资机构出现末位淘汰机制，连续三次考评不合格将予以辞退[5] - 国资基金按限薪令追缴此前薪酬，相关通知要求将所有工资性收入纳入工资总额管理[6] 股权投资行业整体薪酬趋势 - 2024年行业整体薪酬水平继续下降，前台投资经理职位年薪行业中值已下降为30万元[7] - 不同类型机构薪酬差距扩大，国央企背景投资机构整体年薪水平持续下降，少有机构能拿到满足业绩要求的全额年薪[7] - 非一线市场化机构薪酬水平下降幅度最大，表现为基础薪资及年终奖双降[7] - 部分机构连续四年降薪，薪酬下降趋势持续甚至腰斩，头部机构基础薪酬未变但年终奖平均降幅接近一半[8] 行业人员结构与岗位变动 - 部分国企因项目退出难导致投资部门收缩或裁撤，有些部门名存实亡，全年无新投资[3] - 投资岗人员被裁撤或转岗至后台运营等部门[3] - 机构进行人员优化调整，包括基础月薪和年终奖金双降及人员减员优化，有机构连续三年裁员，每年裁掉20%[7][8] - 头部机构不仅裁员降薪，还出现降职情况，部分高层职称小幅降级[9] 投资机构运营困境与投资人转型 - 行业面临募不动、投不出、退不了的困境，募投管退都难[10] - 许多投资人开展副业，如兼职卖保险、做FA、做咨询、运营自媒体或转行去被投企业[10] - 部分投资人转岗专注投后工作，以积累资源和经验，帮助被投企业生存和发展[10] - 从市场化机构转至国资平台的投资人发现，虽然募资压力小但决策流程和投资逻辑不同，实际出手投资仍很难[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业表现趋弱或使美联储12月降息预期概率升高，叠加地缘政治风险、全球多国财政赤字扩张预期和央行购金等因素，或支撑贵金属价格，建议暂时观望 [1] 各品种数据总结 上海黄金 - 期货活跃合约收盘价917.80元/克，较昨日变化5.54元，较上周变化 - 4.12元；成交量238433.00，较昨日变化 - 157531.00，较上周变化338110.00；持仓量137883.00，较昨日变化 - 3545.00，较上周变化 - 19008.00；库存87816.00（十克） [1] - 现货沪金T + D收盘价917.51元/克，较昨日变化7.98元，较上周变化 - 3.51元；成交量54322.00，较昨日变化 - 18962.00，较上周变化 - 13732.00；持仓量255396.00，较昨日变化 - 512.00，较上周变化7184.00 [1] - 价差（近月与元月）近月连续 - 远月活跃为 - 0.72，较昨日变化 - 2.02，较上周变化 - 1.30；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为 - 2.73，较昨日变化 - 0.29，较上周变化 - 0.90 [1] 上海白银 - 期货活跃合约收盘价11427.00元/十克，较昨日变化151.00元，较上周变化 - 14.00元；成交量571201.00，较昨日变化 - 234525.00，较上周变化 - 306143.00；持仓量244274.00，较昨日变化 - 33378.00，较上周变化1589.00；库存639940.00（十克） [1] - 现货沪银T + D收盘价11421.00元/十克，较昨日变化181.00元，较上周变化11.00元；成交量508790.00，较昨日变化 - 48726.00，较上周变化460064.00；持仓量4303142.00，较昨日变化23556.00，较上周变化 - 52462.00 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为1.00，较昨日变化3.00，较上周变化 - 11.00；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为 - 31.00，较昨日变化30.00，较上周变化 - 6.00 [1] 国际黄金 - COMEX期货活跃合约收盘价3941.70美元/盎司，较昨日变化43.10美元，较上周变化 - 5.60美元；成交量281102.00，较昨日变化183645.00，较上周变化171785.00；持仓量318106.00，较昨日变化 - 2983.00，较上周变化 - 24188.00；库存37847208.99（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货收盘价3968.20美元/盎司，较昨日变化18.30美元，较上周变化 - 20.20美元 [1] - SPDR黄金ETF持仓量1040.35，较昨日变化1.72，较上周变化4.30；iShare黄金ETF持有量483.00，较昨日变化 - 1.39，较上周变化0.00 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为22.70，较昨日变化7.20，较上周变化33.40；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为 - 22.20，较昨日变化1.70，较上周变化23.90 [1] 国际白银 - COMEX期货活跃合约收盘价47.85美元/盎司，较昨日变化 - 0.02美元，较上周变化0.57美元；成交量74607.00，较昨日变化3201.00，较上周变化50143.00；持仓量102717.00，较昨日变化 - 4749.00，较上周变化47.00；库存481468064.79（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货收盘价47.61美元/盎司，较昨日变化1.08美元，较上周变化0.51美元 [1] - 美国iShare - 银ETF持有量15114.03，较昨日变化 - 95.54，较上周变化 - 36.68；加拿大PSLV白银ETF持有量6345.23 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为0.02，较昨日变化0.35，较上周变化 - 0.03；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为0.84，较昨日变化 - 0.25，较上周变化0.90 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银为80.32，较昨日变化 - 0.58，较上周变化 - 0.26；上海金现/上海银现为80.72，较昨日变化 - 0.39，较上周变化 - 0.58 [1] - 纽约期金/纽约期银为83.38，较昨日变化 - 0.09，较上周变化 - 0.09；伦敦金现/伦敦银现为81.88，较昨日变化 - 1.29，较上周变化 - 1.46 [1] 其他市场数据总结 大宗商品 - INE原油收盘价 - 3.30元/桶，较昨日变化463.70元，较上周变化462.60元；ICE布油收盘价64.30美元/桶，较昨日变化0.02美元，较上周变化 - 0.73美元；NYMEX原油收盘价59.64美元/桶，较昨日变化 - 0.11美元，较上周变化 - 0.83美元 [1] - 上海期铜收盘价86320.00元/吨，较昨日变化650.00元，较上周变化 - 690.00元；LME现铜收盘价10733.00美元/吨，较昨日变化0.00美元，较上周变化 - 158.50美元 [1] - 上海螺纹钢收盘价3037.00元/吨，较昨日变化13.00元，较上周变化 - 69.00元；大连铁矿石收盘价777.50元/吨，较昨日变化1.50元，较上周变化 - 22.50元 [1] 利率汇率 - 行间同业拆放利率SHIBO为1.32，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.01；行间同业拆放利率SHIBQ为1.67，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.01 [1] - 美国10年期国债名义收益率4.1700，较昨日变化0.03，较上周变化 - 0.06；美国10年期国债TIPS收益率1.8700，较昨日变化 - 0.04，较上周变化0.05 [1] - 10年期国债损益平衡通胀率2.2800，较昨日变化 - 0.02，较上周变化 - 0.02；美元指数99.6968，较昨日变化0.55，较上周变化 - 0.46 [1] - 美元兑人民币中间价7.0865，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.00；欧元兑人民币中间价8.1621，较昨日变化 - 0.05 [1] 股票指数 - 上证指数3954.7900，较昨日变化38.51，较上周变化52.97；标普500指数6720.3200，较昨日变化 - 75.97，较上周变化 - 170.27 [1] - 英国富时100指数9735.7800，较昨日变化 - 41.30，较上周变化 - 20.36；法国CAC40指数7964.7700，较昨日变化 - 236.11，较上周变化 - 109.46 [1] - 德国DAX指数23740.3800，较昨日变化 - 309.36，较上周变化 - 383.83；日经225指数50212.2700，较昨日变化671.41，较上周变化 - 423.97 [1] - 韩国综合指数22.03，较昨日变化 - 54.70，较上周变化4004.4200 [1] 重要资讯 - 美联储12月降息方向不明，今年票委因政府关门不敢行动，明年票委更担心通胀；英国央行按兵不动，利率维持4%不变，12月降息预期升温 [1] - AI革命加速裁员潮，美国10月挑战者企业裁员人数同比暴增175.3%，创二十年同期最高；美国10月非农就业减少9100人 [1] 交易策略 暂时观望，关注伦敦金3580 - 3860附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金830 - 860附近支撑位及950 - 1000附近压力位，伦敦银39 - 42附近支撑位及50 - 55附近压力位，沪银9400 - 10000附近支撑位及11600 - 12400附近压力位 [1]

文章核心观点 - AI浪潮正以前所未有的方式席卷科技行业，一手催生创新，一手引发裁员潮[4] - 2025年全球科技公司已削减近10万个职位，而人工智能的普及和经济不确定性是主要推手[11] - 企业在裁员的同时，并未放缓对AI领域的投入和招兵买马，呈现出"边裁边招"的戏剧性场景[21][22] - AI正深刻地改变着硅谷和全球科技产业的人才版图，成为重组工作岗位的核心因素[49][58] 一、裁员此起彼伏，AI成幕后推手 - 2024年全球科技行业裁员人数超过15万[8] - 2025年4月出现单月裁减超过2.45万人的震撼场面[13] - 谷歌在年初调整组织架构，并于10月裁撤了云部门超过100个设计岗位，将资源倾斜至AI产品研发[16] - Meta在年初通过绩效评估淘汰了5%的"表现不佳者"，并在春季缩减了Reality Labs团队约100个岗位，秋季传出将裁撤约600名AI基础设施部门员工[16] - Salesforce在2023年累计裁员约8000人，2024年又裁减1000人，2025年在旧金山总部再度宣布裁员262人[18][19] - Salesforce CEO贝尼奥夫表示AI带来的效率提升意味着需要的客服"人头"足足减少了4000个[19] 二、"AI革命"，科技巨头边裁员边招募 - 微软在5月一次性裁减超过6500个岗位，占全球员工约3%，成为继2023年裁员1万人之后最大的一次收缩举措，调整是为了投入更多资源发展生成式AI产品和Azure云服务[24] - 亚马逊自2022年以来已累计裁员约27000人，CEO警示随着人工智能深入业务流程，公司"未来许多工作岗位将不再需要那么多人工"[25] - 亚马逊在秋季重组了音频内容子公司Wundery，砍掉100个职位，并在设备与服务部门裁撤约100人[25] - 谷歌砍掉了智能电视部门四分之一的团队，将资金优先投入AI项目，10月谷歌云部门的设计和用户体验团队一百多名设计师被裁[28] - 甲骨文在8月和9月接连在湾区裁员数百人，包括西雅图101人、旧金山254人、圣克拉拉101人[29] - Cisco在加州的圣何塞和旧金山办公室合计裁撤了221个岗位[30] - Salesforce在裁员的同时，正"积极招募"能够销售新AI产品的业务人才[32] 三、初创与独角兽，在AI洪流中自我重塑 - 自由职业服务市场Fiverr宣布裁员约250人，占员工总数的30%，重组后将减少管理层级，全力打造"AI原生"的产品和服务体系[34] - 营销科技公司Yotpo砍掉了34%的团队（约200人），关停部分业务，集中资源开发AI驱动的新工具[34] - 求职平台Indeed与Glassdoor在7月宣布将合计裁撤1300个岗位，进行深度整合以专注AI[34] - 数据标注独角兽Scale AI宣布裁员约200名员工，另终止了500名全球合同工的合作[37] - Scale AI以约143亿美元的价格被出售给Meta[38] - 埃隆·马斯克创立的xAI砍掉了约500名数据标注员，相当于其团队的三分之一[39] - 对话式AI初创公司Gupshup在年内进行了两轮裁员：4月砍掉约200人，10月再裁至少100人，累计影响近半数员工[40] - AI代码生成创业公司Windsurf在被收购后裁撤了30人，并为剩下的200人提供自愿离职买断方案[40] 四、传统行业与新创企业，无一幸免的寒意 - 星巴克宣布裁撤1100名技术员工，转而将部分技术职能外包给第三方[44] - 通用汽车在底特律电动车工厂裁员200人，归因于电动车市场增速放缓[45] - 电动车新秀Rivian三度裁员，继6月和9月合计裁减近300人后，10月又宣布削减600职位（约占员工的4%）[45] - 英特尔在4月宣布未来将裁减多达20%的员工（约21000人），重点针对其代工服务部门[45] - 德国工业巨头西门子表示将全球裁员约5600人，主要集中在自动化和电动车充电相关业务[45] - 共享出行平台Turo在取消IPO计划后决定裁员150人[47] - 企业协作软件公司Smartsheet在被私有化收购后裁掉逾120人[47] - 企业人力资源平台Workday裁减了1750名员工（占8.5%）[47] - 自动驾驶公司Cruise选择解散一半员工并关闭运营[47] 五、人的代价与希望，"AI革命"的两面 - 人工智能的发展总是同时伴随着工作岗位的毁灭和创造，基层岗位的需求在下降，而对AI专家等高技能人才的需求却在飙升[52][53] - 人工智能帮助企业"消灭"了许多重复性、支持性的岗位：客服人员、测试工程师、市场运营、甚至写手和设计师都在AI自动化的冲击下面临生存压力[54] - 美国教育科技公司Chegg因为众多学生转向ChatGPT等AI工具，业务受挫，不得不裁员逾200人，占总员工数22%[54] - Canva解雇了十多位技术文档撰写人，这些岗位或许已被AI写作助手所取代[54] - AI浪潮本身也在催生新的人才饥渴，企业争抢机器学习工程师、Prompt专家、数据科学家等新兴角色[55] - Salesforce裁掉4000名客服人员，却计划新增5000名销售去推广AI产品[56] - IBM舍弃了200位人力招募专员，用聊天机器人取而代之，却通过业务转型实现了员工总数不减反增[56]