澳大利亚"对话"网站文章认为，在高估值环境下，一旦人工智能发展逊于预期，金融市场将面临沉重打 击。 得益于人工智能服务需求上升，亚马逊、"字母表"公司、微软和元宇宙平台公司三季度业绩高于预期， 均上调资本支出预期，加码人工智能基础设施投资。四家公司预计今年资本支出总计超3800亿美元，但 各自股价对巨额投资反应不一。 分析人士指出，大型科技公司在人工智能方面进行巨额投资，相关收益充满不确定性。市场研究机构电 子商务市场研究公司分析师雅各布·伯恩认为，企业可能难以迅速利用超大规模数据中心提供的产能， 能源、土地、电网接入等物理瓶颈也可能带来阻碍。 美国银行对200余名基金经理的最新调查显示，超半数受访者认为人工智能股票存在泡沫，以"科技股七 巨头"为代表的科技企业投资过度，市场资金过于集中。 新华财经北京11月24日电（记者陈斯达）跨国企业三季度财报季接近尾声，欧美日等发达经济体主要企 业业绩喜忧参半。分析人士认为，当前欧美市场对人工智能（AI）泡沫担忧有所上升，关税壁垒压缩 企业盈利空间，美国消费低迷叠加大规模裁员，为世界经济增长带来更多风险挑战。 人工智能泡沫引担忧 今年以来，人工智能基础设施投资激增，美国 ...

跨国企业三季度财报季接近尾声，欧美日等发达经济体主要企业业绩喜忧参半。分析人士认为，当前欧 美市场对人工智能(AI)泡沫担忧有所上升，关税壁垒压缩企业盈利空间，美国消费低迷叠加大规模裁 员，为世界经济增长带来更多风险挑战。 人工智能泡沫引担忧 今年以来，人工智能基础设施投资激增，美国科技股上涨行情创下纪录。第三季度，相关企业业绩表现 稳健，甚至宣布加码投资，然而市场对人工智能的投资热情有所降温。 美国芯片制造商英伟达19日公布的三季度营收、利润均超预期，对四季度业绩预测也高于预期。英伟达 处理器对于建设人工智能基础设施至关重要，其业绩表现被视为此轮投资热潮的"风向标"。一些分析师 却认为，其最新财报不足以完全消除市场不断加深的对人工智能泡沫的担忧。 得益于人工智能服务需求上升，亚马逊、"字母表"公司、微软和元宇宙平台公司三季度业绩高于预期， 均上调资本支出预期，加码人工智能基础设施投资。四家公司预计今年资本支出总计超3800亿美元，但 各自股价对巨额投资反应不一。 分析人士指出，大型科技公司在人工智能方面进行巨额投资，相关收益充满不确定性。市场研究机构电 子商务市场研究公司分析师雅各布·伯恩认为，企业可能难以 ...

新华社北京11月24日电 题：泡沫、壁垒、裁员——从跨国企业季报看世界经济风险与挑战 新华社记者陈斯达 跨国企业三季度财报季接近尾声，欧美日等发达经济体主要企业业绩喜忧参半。分析人士认为，当 前欧美市场对人工智能（AI）泡沫担忧有所上升，关税壁垒压缩企业盈利空间，美国消费低迷叠加大 规模裁员，为世界经济增长带来更多风险挑战。 人工智能泡沫引担忧 今年以来，人工智能基础设施投资激增，美国科技股上涨行情创下纪录。第三季度，相关企业业绩 表现稳健，甚至宣布加码投资，然而市场对人工智能的投资热情有所降温。 美国芯片制造商英伟达19日公布的三季度营收、利润均超预期，对四季度业绩预测也高于预期。英 伟达处理器对于建设人工智能基础设施至关重要，其业绩表现被视为此轮投资热潮的"风向标"。一些分 析师却认为，其最新财报不足以完全消除市场不断加深的对人工智能泡沫的担忧。 美国关税政策冲击在三季度更加凸显，欧洲及日本众多出口导向型企业季度业绩及全年预期明显受 损，美国企业也在承担关税带来的额外成本。 彭博信息研究公司数据显示，随着财报季接近尾声，明晟欧洲指数每股收益增长率达到5.7%，高 于预期。但关税风险切实体现在欧企财报中。 ...

国资投资机构薪酬与绩效变化 - 国资投资机构绩效停发或年终奖递延，因退出计划未实现和投资任务未完成，绩效在薪酬中占很大比重[2] - 部分国资机构统一调薪，今年薪酬相比去年下降四分之一左右[2] - 国资机构出现末位淘汰机制，连续三次考评不合格将予以辞退[5] - 国资基金按限薪令追缴此前薪酬，相关通知要求将所有工资性收入纳入工资总额管理[6] 股权投资行业整体薪酬趋势 - 2024年行业整体薪酬水平继续下降，前台投资经理职位年薪行业中值已下降为30万元[7] - 不同类型机构薪酬差距扩大，国央企背景投资机构整体年薪水平持续下降，少有机构能拿到满足业绩要求的全额年薪[7] - 非一线市场化机构薪酬水平下降幅度最大，表现为基础薪资及年终奖双降[7] - 部分机构连续四年降薪，薪酬下降趋势持续甚至腰斩，头部机构基础薪酬未变但年终奖平均降幅接近一半[8] 行业人员结构与岗位变动 - 部分国企因项目退出难导致投资部门收缩或裁撤，有些部门名存实亡，全年无新投资[3] - 投资岗人员被裁撤或转岗至后台运营等部门[3] - 机构进行人员优化调整，包括基础月薪和年终奖金双降及人员减员优化，有机构连续三年裁员，每年裁掉20%[7][8] - 头部机构不仅裁员降薪，还出现降职情况，部分高层职称小幅降级[9] 投资机构运营困境与投资人转型 - 行业面临募不动、投不出、退不了的困境，募投管退都难[10] - 许多投资人开展副业，如兼职卖保险、做FA、做咨询、运营自媒体或转行去被投企业[10] - 部分投资人转岗专注投后工作，以积累资源和经验，帮助被投企业生存和发展[10] - 从市场化机构转至国资平台的投资人发现，虽然募资压力小但决策流程和投资逻辑不同，实际出手投资仍很难[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国就业表现趋弱或使美联储12月降息预期概率升高，叠加地缘政治风险、全球多国财政赤字扩张预期和央行购金等因素，或支撑贵金属价格，建议暂时观望 [1] 各品种数据总结 上海黄金 - 期货活跃合约收盘价917.80元/克，较昨日变化5.54元，较上周变化 - 4.12元；成交量238433.00，较昨日变化 - 157531.00，较上周变化338110.00；持仓量137883.00，较昨日变化 - 3545.00，较上周变化 - 19008.00；库存87816.00（十克） [1] - 现货沪金T + D收盘价917.51元/克，较昨日变化7.98元，较上周变化 - 3.51元；成交量54322.00，较昨日变化 - 18962.00，较上周变化 - 13732.00；持仓量255396.00，较昨日变化 - 512.00，较上周变化7184.00 [1] - 价差（近月与元月）近月连续 - 远月活跃为 - 0.72，较昨日变化 - 2.02，较上周变化 - 1.30；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为 - 2.73，较昨日变化 - 0.29，较上周变化 - 0.90 [1] 上海白银 - 期货活跃合约收盘价11427.00元/十克，较昨日变化151.00元，较上周变化 - 14.00元；成交量571201.00，较昨日变化 - 234525.00，较上周变化 - 306143.00；持仓量244274.00，较昨日变化 - 33378.00，较上周变化1589.00；库存639940.00（十克） [1] - 现货沪银T + D收盘价11421.00元/十克，较昨日变化181.00元，较上周变化11.00元；成交量508790.00，较昨日变化 - 48726.00，较上周变化460064.00；持仓量4303142.00，较昨日变化23556.00，较上周变化 - 52462.00 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为1.00，较昨日变化3.00，较上周变化 - 11.00；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为 - 31.00，较昨日变化30.00，较上周变化 - 6.00 [1] 国际黄金 - COMEX期货活跃合约收盘价3941.70美元/盎司，较昨日变化43.10美元，较上周变化 - 5.60美元；成交量281102.00，较昨日变化183645.00，较上周变化171785.00；持仓量318106.00，较昨日变化 - 2983.00，较上周变化 - 24188.00；库存37847208.99（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货收盘价3968.20美元/盎司，较昨日变化18.30美元，较上周变化 - 20.20美元 [1] - SPDR黄金ETF持仓量1040.35，较昨日变化1.72，较上周变化4.30；iShare黄金ETF持有量483.00，较昨日变化 - 1.39，较上周变化0.00 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为22.70，较昨日变化7.20，较上周变化33.40；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为 - 22.20，较昨日变化1.70，较上周变化23.90 [1] 国际白银 - COMEX期货活跃合约收盘价47.85美元/盎司，较昨日变化 - 0.02美元，较上周变化0.57美元；成交量74607.00，较昨日变化3201.00，较上周变化50143.00；持仓量102717.00，较昨日变化 - 4749.00，较上周变化47.00；库存481468064.79（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货收盘价47.61美元/盎司，较昨日变化1.08美元，较上周变化0.51美元 [1] - 美国iShare - 银ETF持有量15114.03，较昨日变化 - 95.54，较上周变化 - 36.68；加拿大PSLV白银ETF持有量6345.23 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为0.02，较昨日变化0.35，较上周变化 - 0.03；基差（现货与期货）现货价格 - 期货价格为0.84，较昨日变化 - 0.25，较上周变化0.90 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银为80.32，较昨日变化 - 0.58，较上周变化 - 0.26；上海金现/上海银现为80.72，较昨日变化 - 0.39，较上周变化 - 0.58 [1] - 纽约期金/纽约期银为83.38，较昨日变化 - 0.09，较上周变化 - 0.09；伦敦金现/伦敦银现为81.88，较昨日变化 - 1.29，较上周变化 - 1.46 [1] 其他市场数据总结 大宗商品 - INE原油收盘价 - 3.30元/桶，较昨日变化463.70元，较上周变化462.60元；ICE布油收盘价64.30美元/桶，较昨日变化0.02美元，较上周变化 - 0.73美元；NYMEX原油收盘价59.64美元/桶，较昨日变化 - 0.11美元，较上周变化 - 0.83美元 [1] - 上海期铜收盘价86320.00元/吨，较昨日变化650.00元，较上周变化 - 690.00元；LME现铜收盘价10733.00美元/吨，较昨日变化0.00美元，较上周变化 - 158.50美元 [1] - 上海螺纹钢收盘价3037.00元/吨，较昨日变化13.00元，较上周变化 - 69.00元；大连铁矿石收盘价777.50元/吨，较昨日变化1.50元，较上周变化 - 22.50元 [1] 利率汇率 - 行间同业拆放利率SHIBO为1.32，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.01；行间同业拆放利率SHIBQ为1.67，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.01 [1] - 美国10年期国债名义收益率4.1700，较昨日变化0.03，较上周变化 - 0.06；美国10年期国债TIPS收益率1.8700，较昨日变化 - 0.04，较上周变化0.05 [1] - 10年期国债损益平衡通胀率2.2800，较昨日变化 - 0.02，较上周变化 - 0.02；美元指数99.6968，较昨日变化0.55，较上周变化 - 0.46 [1] - 美元兑人民币中间价7.0865，较昨日变化 - 0.00，较上周变化 - 0.00；欧元兑人民币中间价8.1621，较昨日变化 - 0.05 [1] 股票指数 - 上证指数3954.7900，较昨日变化38.51，较上周变化52.97；标普500指数6720.3200，较昨日变化 - 75.97，较上周变化 - 170.27 [1] - 英国富时100指数9735.7800，较昨日变化 - 41.30，较上周变化 - 20.36；法国CAC40指数7964.7700，较昨日变化 - 236.11，较上周变化 - 109.46 [1] - 德国DAX指数23740.3800，较昨日变化 - 309.36，较上周变化 - 383.83；日经225指数50212.2700，较昨日变化671.41，较上周变化 - 423.97 [1] - 韩国综合指数22.03，较昨日变化 - 54.70，较上周变化4004.4200 [1] 重要资讯 - 美联储12月降息方向不明，今年票委因政府关门不敢行动，明年票委更担心通胀；英国央行按兵不动，利率维持4%不变，12月降息预期升温 [1] - AI革命加速裁员潮，美国10月挑战者企业裁员人数同比暴增175.3%，创二十年同期最高；美国10月非农就业减少9100人 [1] 交易策略 暂时观望，关注伦敦金3580 - 3860附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金830 - 860附近支撑位及950 - 1000附近压力位，伦敦银39 - 42附近支撑位及50 - 55附近压力位，沪银9400 - 10000附近支撑位及11600 - 12400附近压力位 [1]

文章核心观点 - AI浪潮正以前所未有的方式席卷科技行业，一手催生创新，一手引发裁员潮[4] - 2025年全球科技公司已削减近10万个职位，而人工智能的普及和经济不确定性是主要推手[11] - 企业在裁员的同时，并未放缓对AI领域的投入和招兵买马，呈现出"边裁边招"的戏剧性场景[21][22] - AI正深刻地改变着硅谷和全球科技产业的人才版图，成为重组工作岗位的核心因素[49][58] 一、裁员此起彼伏，AI成幕后推手 - 2024年全球科技行业裁员人数超过15万[8] - 2025年4月出现单月裁减超过2.45万人的震撼场面[13] - 谷歌在年初调整组织架构，并于10月裁撤了云部门超过100个设计岗位，将资源倾斜至AI产品研发[16] - Meta在年初通过绩效评估淘汰了5%的"表现不佳者"，并在春季缩减了Reality Labs团队约100个岗位，秋季传出将裁撤约600名AI基础设施部门员工[16] - Salesforce在2023年累计裁员约8000人，2024年又裁减1000人，2025年在旧金山总部再度宣布裁员262人[18][19] - Salesforce CEO贝尼奥夫表示AI带来的效率提升意味着需要的客服"人头"足足减少了4000个[19] 二、"AI革命"，科技巨头边裁员边招募 - 微软在5月一次性裁减超过6500个岗位，占全球员工约3%，成为继2023年裁员1万人之后最大的一次收缩举措，调整是为了投入更多资源发展生成式AI产品和Azure云服务[24] - 亚马逊自2022年以来已累计裁员约27000人，CEO警示随着人工智能深入业务流程，公司"未来许多工作岗位将不再需要那么多人工"[25] - 亚马逊在秋季重组了音频内容子公司Wundery，砍掉100个职位，并在设备与服务部门裁撤约100人[25] - 谷歌砍掉了智能电视部门四分之一的团队，将资金优先投入AI项目，10月谷歌云部门的设计和用户体验团队一百多名设计师被裁[28] - 甲骨文在8月和9月接连在湾区裁员数百人，包括西雅图101人、旧金山254人、圣克拉拉101人[29] - Cisco在加州的圣何塞和旧金山办公室合计裁撤了221个岗位[30] - Salesforce在裁员的同时，正"积极招募"能够销售新AI产品的业务人才[32] 三、初创与独角兽，在AI洪流中自我重塑 - 自由职业服务市场Fiverr宣布裁员约250人，占员工总数的30%，重组后将减少管理层级，全力打造"AI原生"的产品和服务体系[34] - 营销科技公司Yotpo砍掉了34%的团队（约200人），关停部分业务，集中资源开发AI驱动的新工具[34] - 求职平台Indeed与Glassdoor在7月宣布将合计裁撤1300个岗位，进行深度整合以专注AI[34] - 数据标注独角兽Scale AI宣布裁员约200名员工，另终止了500名全球合同工的合作[37] - Scale AI以约143亿美元的价格被出售给Meta[38] - 埃隆·马斯克创立的xAI砍掉了约500名数据标注员，相当于其团队的三分之一[39] - 对话式AI初创公司Gupshup在年内进行了两轮裁员：4月砍掉约200人，10月再裁至少100人，累计影响近半数员工[40] - AI代码生成创业公司Windsurf在被收购后裁撤了30人，并为剩下的200人提供自愿离职买断方案[40] 四、传统行业与新创企业，无一幸免的寒意 - 星巴克宣布裁撤1100名技术员工，转而将部分技术职能外包给第三方[44] - 通用汽车在底特律电动车工厂裁员200人，归因于电动车市场增速放缓[45] - 电动车新秀Rivian三度裁员，继6月和9月合计裁减近300人后，10月又宣布削减600职位（约占员工的4%）[45] - 英特尔在4月宣布未来将裁减多达20%的员工（约21000人），重点针对其代工服务部门[45] - 德国工业巨头西门子表示将全球裁员约5600人，主要集中在自动化和电动车充电相关业务[45] - 共享出行平台Turo在取消IPO计划后决定裁员150人[47] - 企业协作软件公司Smartsheet在被私有化收购后裁掉逾120人[47] - 企业人力资源平台Workday裁减了1750名员工（占8.5%）[47] - 自动驾驶公司Cruise选择解散一半员工并关闭运营[47] 五、人的代价与希望，"AI革命"的两面 - 人工智能的发展总是同时伴随着工作岗位的毁灭和创造，基层岗位的需求在下降，而对AI专家等高技能人才的需求却在飙升[52][53] - 人工智能帮助企业"消灭"了许多重复性、支持性的岗位：客服人员、测试工程师、市场运营、甚至写手和设计师都在AI自动化的冲击下面临生存压力[54] - 美国教育科技公司Chegg因为众多学生转向ChatGPT等AI工具，业务受挫，不得不裁员逾200人，占总员工数22%[54] - Canva解雇了十多位技术文档撰写人，这些岗位或许已被AI写作助手所取代[54] - AI浪潮本身也在催生新的人才饥渴，企业争抢机器学习工程师、Prompt专家、数据科学家等新兴角色[55] - Salesforce裁掉4000名客服人员，却计划新增5000名销售去推广AI产品[56] - IBM舍弃了200位人力招募专员，用聊天机器人取而代之，却通过业务转型实现了员工总数不减反增[56]

埃克森美孚裁员计划 - 计划在全球范围内削减约2000个职位，占其约6.1万名总员工数的3%到4% [1][4] - 此次裁员是继2024年以600亿美元收购先锋自然资源公司后重组进程的一部分，此前已于去年11月在德克萨斯州裁员近400人 [4] - 公司称裁员旨在整合团队、优化全球布局与运营模式，以实现成本效益 [4] 能源行业连锁反应 - 埃克森美孚持股近70%的加拿大帝国石油公司同步宣布裁员20%，约900人，并关闭卡尔加里业务 [1][6] - 同行公司大规模裁员：雪佛龙计划裁减15%至20%全球员工，英国石油已裁员超5%，康菲石油计划裁员20%至25%（约2600至3250人，基于其1.3万名员工） [6] - 行业背景为布伦特原油期货价格在当年下跌约10.5%，且上半年美国油气生产行业已减少4700个岗位，主要产油州经济活动因油价波动和投资谨慎而放缓 [6][7] 跨行业裁员趋势 - 当年企业宣布的裁员总人数已超过80万，为2020年疫情以来最高水平，7月美国雇主裁员62075人，较去年同期的25885人增加140% [9] - 零售业代表企业沃尔玛5月从技术部门和电商团队裁员1500人，宝洁公司裁员7000人 [9] - 科技行业为投资人工智能而调整人力，微软计划裁员数千人，英特尔因业绩不佳计划裁员25000人，亚马逊CEO指出技术替代将导致大量岗位流失 [11] - 物流行业代表企业联合包裹服务公司计划裁员20000人并关闭73个站点，同时为美国全职司机提供自愿离职补偿 [11]

行业招聘趋势 - 全球科技公司2025年以来已裁员超过8万名员工 裁员潮持续加剧[6] - 微软2024年5月裁员约6000人 7月追加裁员约9000人 旨在减少管理层级和提高决策效率[7] - 行业出现"大扁平化"趋势 科技巨头精简中层管理 追求更小更灵活的团队结构[7] 岗位要求变化 - 企业招聘标准转向寻求"多面手"型人才 要求同时掌握云架构、编码、业务推动和客户对接等多项技能[7] - 招聘方更倾向具有创业公司背景的候选人 认为其更具灵活性 大厂经历反而可能成为减分项[5] - 资深工程师面临技能转型压力 需在短时间内补齐AI、云原生、安全及前后端等多元技术能力[7] 求职市场现状 - 资深工程师求职周期显著延长 部分案例显示9个月未能获得offer并非个别现象[12] - 招聘流程中存在沟通断层 候选人投递30余份申请可能均无回应 反馈机制缺失[3][4] - 年龄偏见成为就业障碍 50岁以上应聘者常被质疑技术更新能力 即使通过AI认证课程也难以消除偏见[4] 个体案例表现 - 云解决方案架构师岗位年薪达六位数美元 但被裁后仅靠1万美元积蓄维持生计 面临房贷违约风险[3] - 信用评分在数月内从600多分急剧下降至500多分 反映财务状况持续恶化[3] - 领英资料显示职业轨迹从支持领域突然转型为架构师 引发对其实际技能与岗位匹配度的质疑[9][11]

内卷化趋势 - 资源与岗位有限性导致竞争加剧 人类基数达十亿级别 淘汰1%即影响超千万群体[1] - 未来几年社会淘汰机制将持续强化 内卷程度趋于严峻[1] 劳动力替代风险 - 体力劳动者面临机器与人工智能替代 生产效率差距显著[3] - 机器可连续工作16小时无疲劳 人力体力劳动价值持续贬值[3] - 脑力竞争成为生存关键 脑力一般群体面临淘汰压力[3] 负债群体脆弱性 - 负债累累群体抗风险能力弱 普通家庭无负债已压力巨大[5][6] - 负债叠加失业潮将形成双重打击 现金流断裂风险极高[6] - 医疗成本高昂 三甲医院感冒诊疗费用达上千元 手术费用需数万至十数万元[8] 健康透支风险 - 过度内卷导致身体透支 加班熬夜引发健康危机[8] - 健康崩溃后医疗支出可能超过加班收益 形成负向循环[8] 中年职场困境 - 35岁以上无背景资源打工人面临职场歧视 效率与薪资成本不匹配[10][11] - 每年超千万大学生毕业 市场岗位供给不足[11] - GDP每增长1%仅创造100万个岗位 结构性就业矛盾突出[11] - 企业优先淘汰高龄员工 裁员潮持续加剧[12][13]

就业市场趋势 - 美国企业招聘规模和岗位空缺呈现逐步收缩态势 [1] - DOGE裁员对整体就业增长的影响迄今相对有限，但最新趋势表明这一局面即将改变 [1] - 若今晚非农数据仅增长11.5万，就意味着上半年每月新增岗位均不足15万，这将是除2020年外自金融危机以来最疲弱的表现 [1] 白领岗位需求 - 高等教育背景白领岗位需求走弱，大量联邦政府前雇员面临再就业挑战 [1] - 相比需要现场工作的技术岗位，雇主对白领职位的需求收缩更为显著 [1] 科技行业招聘 - 利率高企抑制了科技公司的扩招聘意愿，科技企业招聘明显收缩 [1]