一、定投一时爽 社群里收到一个关于指数ETF定投的问题： 高：大大，第一次提问。本人上学时候开始定投了创业板etf，有差不多六七年时间了，中间还路过一轮牛市，因为本金比较少也没卖出，就 是涨买得少，跌买得多。现在涨得挺好的却不知道卖出的思路。学习了刚大公众号，个股和具体行业指数买入卖出基本知道自己操作的原因， 但是这个却没有思路，也好像也没法用个股卖出那三个原因判断。 所以是根据历史分位数吗还是根据我的收益率位置分批卖出？可能这个问题比较低级，但是因为占自己仓位比较重了且卖出方式对盈利影响很 大，还是想问一下老师的想法，看看有没有更好的交易思路嘿哈谢谢大大。 "指数定投"是大部分初学理财者都会尝试的方法，尤其在被巴菲特推崇过后，但定投的作用实际上是被"神话"了，比如很多文章都会拿微笑曲线作例子： 但这些文章不会告诉你，当市场走出"反微笑曲线"，定投的结果是亏损加大。 实际上，定投是一个典型的"入门级方法"，降低投资理财的门槛，但它的缺点很快就会暴露出来，如果不能及时升级到更复杂的方法，反而让人丧失投资 理财的信心，可谓"定投一时爽"，年年定投就爽不起来了。 这篇文章将分析定投的优点和缺陷，以及改进和升级的方法 ...

银行理财产品的表现 - 银行理财产品收益率普遍为2%-3% [1] - 产品收益率低于物价、房租、食品、教育等领域的涨幅，导致购买力下降，形成“慢性亏损” [1] - 银行理财被视为“安全陷阱”而非“安全天堂”，本金虽看似安全但实际价值被通胀侵蚀 [4] 其他投资渠道的对比 - 过去十年沪深300指数累计涨幅超过50%，指数基金定投收益甚至翻倍 [3] - 比特币价格从1万美元上涨至6万美元，为早期投资者带来数倍财富增长 [3] - 房产投资具有稳健增值特性但门槛较高 [5] - 股市、基金、虚拟币等投资渠道风险较高但增长潜力巨大 [5] 资产配置策略 - 建议采用多元化资产组合策略，包括流动资金保底、房产稳健增值、股市与基金长期布局以及少量虚拟币尝试高风险高回报 [4]

美国大豆期货市场动态 - 昨日CBOT大豆期货市场小幅收低，豆油表现弱于豆粕 [1] - 美国农业部作物生长报告显示，截至7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71% [1] - 国际大豆供求进一步转向宽松的幅度有限，国际大豆价格存在底部支撑效应 [1] 豆粕ETF及A股相关板块表现 - A股豆粕ETF（159985）今日盘中上涨0.30%，此前连续4个交易日上涨 [1] - 大商所豆粕期货价格指数近一年、近二年、近三年表现依次为-3.07%、-6.46%、+31.02% [1] - 今日A股养殖板块走强，金新农上涨2.61%，大北农上涨2.12%，巨星农牧上涨1.64%，天康生物上涨1.50%，牧原股份上涨1.43% [1] 豆粕市场分析与展望 - 贸易政策性因素可能是引发内盘波动的主要因素，关键在于对美豆反制关税的持续性和4季度进口大豆贸易流的走向 [1] - 对下半年豆粕价格看法偏多 [1] - 豆粕与股市关联度低，可作为资产组合、抗通胀的长期配置工具 [2] 豆粕ETF产品信息 - 豆粕ETF（159985）是境内唯一上市农产品ETF，跟踪大商所豆粕期货价格指数 [1][2] - 豆粕是12种油粕饲料品种中产量最大的品种，具有良好的现货基础 [2] - 其场外联接基金为A类：007937；C类：007938 [2]

文章核心观点 - 通过搭配不同市场、不同风格的权益类标的，降低组合关联性以实现整体波动控制[5][6] - 权益类资产是组合收益的主要来源但也是波动的主要贡献者，需通过风格配置实现攻守平衡[4][8] - 核心宽基指数因其样本分散、行业均衡的特性，是构建组合的基础工具[14][15] 搭建攻守平衡的持仓组合 - 大类资产配置采用股票（矛）+债券（盾）框架，权益类内部进一步细分风格[8] - 核心宽基如沪深300（大盘均衡：价值34%+均衡41%+成长23%）和中证500（中盘均衡）是基础配置[14][15] - 行业与策略指数风格分化明显：上证50（大盘价值40%）、创业板指（中大盘成长55%）、红利指数（中大盘价值52%）等可补充风格暴露[8][17][20] 主要指数风格明细 - **大盘均衡型**：沪深300（价值34%/均衡41%）、中证A50（均衡48%）、沪港深300（均衡34%）[9][11][14] - **成长型**：创业板50（成长77%）、科创100（成长51%）、恒生科技（成长27%）[17][18][11] - **价值型**：中证红利（价值52%）、300价值（价值76%）、基本面50（价值88%）[20][21] - **中小盘型**：中证2000（小盘成长34%）、北证50（小盘成长21%）[9][17] 指数持仓攻守平衡案例 - **单一指数策略**：选择沪深300或沪港深500等全市场宽基独立配置[15] - **哑铃策略**：沪深300（大盘均衡）+创业板指（成长）或中证A500（均衡）+双创50（成长）[18] - **多因子组合**：中证红利（价值）+中证A500（均衡）+科创50（成长）实现价值/成长/规模三维分散[23] 风格配置注意事项 - 指数规模影响波动：中证2000（小盘）波动率显著高于沪深300（大盘）[24] - 市场分散效应：沪港深300因含港股比沪深300分散度更高[24] - 行业宽窄差异：中证消费（行业平衡）波动高于沪深300（全市场平衡）[24]