报告行业投资评级 - 报告未明确给出对金融行业的整体投资评级，但分别对保险、券商及多元金融、银行板块给出了具体的投资建议和推荐标的 [2][3][4] 报告的核心观点 - 下阶段央行施策取向强调灵活协同，重视期货板块配置价值 [1] - 保险板块资负共振，估值修复动力充足，成长潜力突出 [2] - 券商板块建议把握左侧布局机会，关注综合实力强的中大型券商及有并购重组预期的券商 [3][18] - 期货板块兼具业绩高弹性与政策改革红利，具备较高的配置价值 [19] - 银行板块中长期投资价值看好，推荐四条主线：优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行、估值折价多的股份行 [3][26] 根据相关目录分别进行总结 一、 周涨跌幅及各板块观点 - **市场整体表现**：本周沪深300指数涨跌幅为-1.07% [10] - **非银金融板块**：本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-2.54%，跑输沪深300指数1.47个百分点 [2][10] - **证券板块**：证券Ⅱ（申万）指数下跌3.18%，跑输沪深300指数2.11个百分点，板块PB估值为1.29倍 [3][17] - **保险板块**：保险Ⅱ（申万）指数下跌1.44%，跑输沪深300指数0.37个百分点 [2][10] - **多元金融板块**：多元金融指数下跌1.82%，跑输沪深300指数0.75个百分点 [2][10] - **银行板块**：银行（申万）指数上涨1.64%，跑赢沪深300指数2.71个百分点 [3][10] - **子板块表现**：国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为+3.30%、+0.95%、+1.21%、+0.45% [3][10] 二、 保险周度数据跟踪 - **个股表现**：A股上市险企周涨跌幅分别为中国平安(-0.67%)、中国太保(-3.85%)、中国人保(+0.23%)、新华保险(-2.91%)、中国人寿(-4.02%) [27] - **A/H溢价率**：截至3月6日，中国人寿溢价率最高为67.96%，中国平安溢价率最低为9.84% [27] - **政策与基本面**： - 政策面利好，探索保险资金作为市场化撬动社会资本的重要方向 [2] - 银保渠道持续发力，2026年1-2月累计新单2814亿元，同比增长21.7% [12] - 个险渠道阶段性复苏，1月个险标保（剔除国寿、友邦）超360亿元，同比增长36% [13] - 当前A股保险股估值中枢约0.66倍PEV，向上修复至1倍PEV仍有超50%空间 [16] - **利率环境**：截至3月6日，10年期国债到期收益率为1.78%，环比上行0.57个基点 [12] 三、 券商周度数据跟踪 - **个股表现**：本周涨幅居前的券商为第一创业(+0.40%)、东吴证券（停牌）、中金公司(-0.72%)；跌幅居前的为华泰证券(-4.72%)、首创证券(-4.64%) [38] - **估值水平**：截至3月6日，证券板块PB估值为1.29倍，处于2012年以来20.4%分位数 [17][18] - **市场事件**：东吴证券拟通过换股收购东海证券控制权，拉开同一省份券商合并序幕 [17] - **政策方向**：资本市场“十五五”规划提出五大方向，头部券商有望更受益于改革红利 [3][17] - **市场交投**：本周两市日均成交额26446.30亿元，环比增长8.37%；市场周度日均换手率为2.24%，环比上升0.25个百分点 [49] - **融资与发行**：全市场两融余额为26434.12亿元，环比下降0.65%；本周无首发A股，新增再融资项目2家 [51][55] - **基金发行**：本周全市场新发基金规模84.06亿元，环比增长479.32%；偏股型新发基金规模50.75亿元，环比增长249.76% [58] 四、 银行周度数据跟踪 - **个股表现**：A股银行涨幅居前的为重庆银行(+12.46%)、成都银行(+4.76%)、农业银行(+4.69%) [66] - **估值水平**：截至3月6日，银行板块PB估值为0.51倍 [22] - **A/H溢价率**：在15家A+H股上市银行中，招商银行溢价率最低为-9.0%，郑州银行溢价率最高为99.3% [69] - **货币政策解读**： - 央行延续适度宽松、灵活取向，强调政策合力效应 [3][22] - 下一阶段货币政策施政思路强调多元工具运用和部委协同，全面降息或非首选 [23] - 央行将抑制汇市顺周期波动，维护人民币汇率稳定 [24] - 统筹化解平台债务与中小银行风险，支持中央汇金发挥类“平准基金”功能 [3][26] - **流动性操作**：本周央行流动性净回笼1.36万亿元 [72] - **市场利率**：截至3月6日，SHIBOR隔夜利率为1.32%，环比下降3.9个基点；质押式回购隔夜加权平均利率为1.39%，环比提升3.1个基点 [77] - **同业存单**：本周同业存单净融资1292亿元，1年期发行占比55.2% [85][88] - **信用债发行**：本周公司债发行规模为607亿元，环比增长112.3%，加权平均票面利率为2.19% [95] 五、 行业新闻及重点公司公告 - **宏观与政策**： - 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，CPI涨幅2%左右 [98] - 拟安排中央预算内投资7550亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元 [98] - 证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，自2026年4月7日起施行 [98] - 央行表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，并会同证监会支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [102] - **重点公司公告**： - 东吴证券筹划通过发行股份收购东海证券控制权，股票停牌 [108] - 易鑫集团2025年全年实现营业收入115.60亿元，同比增长17%；净利润11.99亿元，同比增长48% [109] - 杭州银行、成都银行、南京证券等多家金融机构有高管任职或注册资本变更等公告 [103][104][105][106][107]

会议背景与目的 - 中国证监会于2月27日在北京召开资本市场“十五五”规划外资机构座谈会，由证监会党委书记、主席吴清主持[1] - 会议旨在深入学习贯彻二十届四中全会部署及习近平总书记关于“十五五”规划的重要讲话精神，研究做好资本市场“十五五”规划工作[1] - 会议与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议[1] 外资机构观点与建议 - 参会机构一致认为，新“国九条”实施以来，中国资本市场在完善基础制度、健全市场功能、提升上市公司投资价值、扩大高水平开放等方面取得积极成效[2] - 外资和外资机构参与中国资本市场的意愿和积极性明显提升，对中国经济和中国资本市场长期向好发展充满信心[2] - 机构围绕“十五五”时期提出多项具体意见建议，主要包括[2]： - 持续提升资本市场服务实体经济的适配性和覆盖面，提高政策的连续性和可预期性[2] - 进一步提升上市公司投资价值，强化投资者保护和公司治理[2] - 不断提高跨境投融资便利化水平，加强与国际标准和监管规则对接[2] - 推动行业机构“引进来”和“走出去”双向开放，支持外资机构差异化、特色化发展，提升本土机构全球资源配置能力[2] 监管层工作方向与规划 - 证监会将认真贯彻落实二十届四中全会和即将召开的全国“两会”有关部署，扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措[3] - 工作将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，坚持市场化、法治化、国际化方向[3] - 以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系[3] - 目标是提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展[3] - 坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革[3] - 持续营造透明、稳定、可预期的市场环境[3] - 证监会认为外资机构是资本市场的重要参与者和见证者，希望其进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为资本市场高质量发展建言献策、贡献力量[3]

行业投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 全力巩固资本市场稳中向好，全面看好非银板块[1] - 非银板块整体业绩与估值均具备强 beta 属性，全面看好非银板块[2] - 慢牛环境下，券商基本面与估值严重错配，配置性价比高[3] - 保险板块资负共振，寿险景气度提升新周期确立[2] 市场环境与政策面 - 政策面坚定资本市场定位，全力巩固向好势头，证监会将高质量编制和实施资本市场“十五五”规划[1] - 2026年初至今A股市场日均股票成交额近3万亿元，较2025全年日均成交额增长72.58%[1] - 截至2026年2月4日，两融余额2.56万亿元，较上年平均余额增长30.89%[1] - 2026年1月A股新开户491.58万户，环比去年12月的259.67万户增长89%，同比2025年1月的157万户增长213%[1] - 市场情绪高涨但远未到情绪过热阶段，资本市场整体保持活跃度健康提升[1] - 前期监管逆周期调节带来的资金面交易压制进入尾声，对板块的制约因素逐渐出清[1] 保险行业分析 - 资产端：长端利率企稳、资本市场稳中向好，保险投资端全面向好，具备业绩弹性[2] - 资产端：头部公司利差损风险大幅缓解释放估值修复空间[2] - 负债端：开门红表现为全年新单奠定良好基调，有望提振2026年负债端整体表现[2] - 负债端：寿险行业长期持续受益于银行存款搬家趋势，保险是具备刚性兑付特征的金融产品[2] - 多元化的理财储蓄、医疗、养老等保险需求将推动行业持续扩容[2] - 头部险企产品结构转向分红险，投资环境向好进一步提升保险产品竞争力，实现资产负债两端正向循环[2] 证券行业分析 - 2025年全年A股市场股基日均成交额2.08万亿元，同比增长70.36%[3] - 2025年IPO审核通过家数同比大增109.43%，募资金额增长208.01%[3] - 2025年全年上证指数上涨18.41%、沪深300指数上涨17.66%、创业板指上涨49.57%[3] - 已发布业绩预告的上市券商合计归母净利润同比增长约60%左右，头部券商稳健增长，部分中小券商业绩弹性凸显[3] - 在资本市场长期健康发展、活跃度持续提升的环境下，券商基本面将持续受益[3] - 目前券商估值与基本面严重错配，行业整体PB仅1.36倍，前期显著滞涨，当前位置配置性价比高[3] 投资建议 - 保险：监管稳定A股相关举措对资金面和情绪面带来短期压制，但中长期资负共振逻辑没有变化，继续积极看好保险板块[4] - 证券：市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益[4] - 建议关注中国平安、中国人寿、新华保险、国泰海通、中信证券[4]

资本市场“十五五”规划座谈会核心观点 - 证监会召开座谈会，与境内外上市公司代表就资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等议题深入交流[2] - 证监会将加强对“十五五”时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，高质量编制和实施好资本市场“十五五”规划[2] - 监管工作将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势头[3] 上市公司提出的具体建议 - 持续优化发行上市制度规则，更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求[2] - 提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力[2] - 更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，更好匹配产业发展的长周期需求[2] - 完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平[2] - 加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业[2] 监管层明确的改革与发展方向 - 聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性[3] - 抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地[3] - 提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力[3] - 促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力[3] - 更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设[3] 对上市公司的要求与期望 - 上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力提升发展质量[3] - 上市公司应增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑[3]

资本市场“十五五”规划座谈会核心观点 - 证监会主席吴清主持召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，旨在科学谋划“十五五”时期资本市场发展的主要目标、战略任务和重点举措 [1] - 会议围绕提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等主题，与境内外上市公司代表深入交流并听取意见建议 [1] - 证监会将高质量编制和实施资本市场“十五五”规划，聚焦防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，巩固资本市场稳中向好势头 [2] 未来资本市场改革与发展方向 - 抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [1][2] - 提高再融资制度的便利性、灵活性和吸引力 [1][2] - 促进北京证券交易所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力 [2] - 支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，服务“十五五”发展目标和金融强国建设 [2] 上市公司提出的具体政策建议 - 持续优化发行上市制度规则，以更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求 [1] - 提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力 [1] - 更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，以匹配产业发展的长周期需求 [1] - 完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司提升规范运作和信息披露水平 [1] - 加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业 [1] 对上市公司的要求与期望 - 上市公司是资本市场之基，应专注主业、完善治理，努力提升发展质量 [2] - 上市公司需增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑 [2]

资本市场“十五五”规划座谈会核心观点 - 证监会召开座谈会，与境内外上市公司代表就资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等议题深入交流 [1] - 证监会将加强对“十五五”时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，高质量编制和实施好资本市场“十五五”规划 [1] 上市公司提出的具体意见建议 - 持续优化发行上市制度规则，以更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求 [1] - 提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力 [1] - 更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，以更好匹配产业发展的长周期需求 [1] - 完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司进一步提升规范运作和信息披露水平 [1] - 加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业 [1] 监管工作主线与市场改革方向 - 监管工作将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的主线，全力巩固资本市场稳中向好势头 [2] - 聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性 [2] - 抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [2] - 提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力 [2] - 促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力 [2] - 目标是通过上述改革，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设 [2] 对上市公司的要求与定位 - 上市公司被定位为资本市场之基，需要专注主业、完善治理，努力提升发展质量 [2] - 上市公司需要增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑 [2]

会议核心目标 - 证监会旨在高质量编制和实施资本市场“十五五”规划，核心工作是围绕“防风险、强监管、促高质量发展”主线，巩固市场稳中向好势头 [3][4] 上市公司代表建议聚焦方向 - 建议持续优化发行上市制度规则，以更好适配新兴产业、未来产业及传统产业转型升级的需求 [5] - 建议提升上市公司再融资效率，并更好激活并购重组市场活力 [6] - 建议更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，以匹配产业发展的长周期需求 [7] - 建议完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促公司提升规范运作和信息披露水平 [7] - 建议加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业 [8] 证监会下一步工作要点 - 将聚焦持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性与适应性 [10] - 将抓紧推出深化创业板改革 [11] - 将持续推动科创板改革落实落地 [11] - 将提高再融资制度的便利性、灵活性和吸引力 [11] - 将促进北交所、新三板一体化高质量发展 [11] - 将增强多层次市场的覆盖面和辐射力 [11] - 将更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展 [11] - 将积极服务“十五五”发展目标和金融强国建设 [11]

证监会座谈会核心内容 - 证监会主席吴清于1月30日与部分境内外上市公司代表召开座谈会，就资本市场“十五五”规划等议题听取意见 [1][5] - 会议围绕做好资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等展开 [1][5] 上市公司代表提出的主要建议 - 持续优化发行上市制度规则，以更好适配新兴产业、未来产业发展和传统产业转型升级需求 [1][5] - 提升上市公司再融资效率，更好激活并购重组市场活力 [1][5] - 更大力度培育耐心资本和推动中长期资金入市，以匹配产业发展的长周期需求 [1][5] - 完善上市公司分红回购和激励约束机制，督促上市公司提升规范运作和信息披露水平 [1][5] - 加大对上市公司全球化发展的政策支持，助力培育世界一流企业 [1][5] 证监会工作方向与规划重点 - 证监会将高质量编制和实施资本市场“十五五”规划，加强对该时期改革发展稳定重大问题的研究 [2][5] - 工作主线是紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展，全力巩固资本市场稳中向好势头 [2][6] - 将聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性 [2][6] - 具体措施包括：抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [2][6] - 提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力 [2][6] - 促进北交所、新三板一体化高质量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力 [2][6] - 目标为更有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，服务“十五五”发展目标和金融强国建设 [2][6] 对上市公司的核心要求 - 强调上市公司是资本市场之基，应专注主业、完善治理，努力提升发展质量 [2][6] - 要求上市公司增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑 [2][6]

大类资产轮动核心观点 - 权益市场进入“赛点2.0”阶段，攻坚不易且波折难免 [1][6][8][13] - 预计明年政策将保持连续性、稳定性，增强灵活性与预见性，着力“四稳” [1][6][8][13] - 资产配置建议重视黄金，债券方面重点挖掘可转债机会 [1][6][8][13] - 预计岁末年初将加速落实“十五五”纲要编制，并实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，强化货币财政协同效应，以应对海外不确定性 [1][6][8][13] 海内外政策要闻 - 国务院常务会议于12月19日召开，要求靠前发力落实中央经济工作会议部署，巩固经济稳中向好势头，确保“十五五”开好局 [2][9] - 海南自由贸易港于12月18日举行全岛封关启动活动，标志着“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”的新篇章开启 [2][3][9][11] - 日本央行于12月19日加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来最高水平 [2][10] 国内外政策导向分析 - 海外政策方面，欧盟峰会批准在2026至2027年度向乌克兰提供900亿欧元贷款，但未就动用冻结的俄罗斯资产达成一致 [3][11] - 国内政策聚焦于落实中央经济工作会议精神、海南自贸港封关、货币财政协同、资本市场规划、扩大内需与有效投资、互联网平台监管、服务外包高质量发展、房地产高质量发展及智能建造等多个方面 [3][11] 权益市场表现与政策 - A股市场在12月第三周表现分化，上证指数微幅反弹0.03%，其余主要股指小幅回落，万得微盘股指数上涨3.12% [4][12] - 政策层面，11月经济数据显示消费投资仍需政策扶持，证监会主席吴清主持召开了资本市场“十五五”规划专家座谈会 [4][12] 固定收益市场表现与政策 - 央行在12月第三周公开市场操作维持紧平衡，整周净投放资金1090亿元（含国库现金） [4][12] - 市场流动性自12月中旬起基本平稳，DR007在12月19日收于1.44% [4][12] - 政策方面，央行加量续作6000亿元买断式逆回购，多地发布了明年一季度地方债券发行计划 [4][12] 大宗商品市场表现与政策 - 上周（12.15-12.21）有色金属整体平稳，原油小幅下降，贵金属再度反弹，黑色金属小幅反弹，猪肉价格延续反弹 [5][12] - 相关政策事件包括：首届全国有色金属行业科技成果应用峰会举行、海南部署推动自贸港零碳园区建设、工商银行调整个人贵金属业务管理、住建部强调推动房地产高质量发展、《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》出台 [5][12] 外汇市场表现与政策 - 美联储降息后，美元指数触底反弹，截至12月19日收于98.71，周环比反弹0.32% [5][13] - 人民币持续升值，截至12月19日报7.03，周度下行0.28% [5][13] - 政策数据方面，11月银行结售汇差额小幅回落，人民币全球支付占比为2.94% [5][13] - 海外央行方面，有央行宣布将基准利率下调50个基点至16%，英国央行宣布将基准利率下调25个基点至3.75% [5][13]

核心观点 - 报告核心观点是建议布局A股市场的“春季躁动”行情，并重点关注科技成长方向[1][4][7] - 报告认为，随着11月经济数据公布及海外主要央行利率决议落地，宏观数据影响消退，流动性及风险偏好对市场影响将增加，叠加国内政策利好预期，市场有望逐步演绎“春季躁动”行情[4][7] - 指数放量突破均线是观察“春季躁动”行情开启的关键信号[4][7] 近期策略观点 - 从“日历效应”看，从中央经济工作会议至次年全国两会期间，A股通常演绎“春季躁动”行情[4][7] - 统计2009年至2025年数据，万得全A指数在“春季躁动”期间平均上涨时间为57天，平均上涨幅度为18.30%[4][7] - 行情呈现“价值搭台、成长唱戏”规律：中央经济工作会议至春节前，领涨行业为银行、家用电器、社会服务、石油石化等价值蓝筹；春节后至全国两会前，领涨行业为计算机、环保、通信、电子、国防军工等成长板块[7] - 大盘蓝筹股在第四季度（尤其是12月）表现较佳，科技成长股在第一季度（尤其是2月）表现较佳[4][7] 宏观经济与政策环境 - 11月经济数据显示国内供强需弱矛盾仍较明显，经济复苏基础待巩固[4][8] - 1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，其中房地产开发投资同比下降15.9%[8] - 11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，增速比上月回落1.6个百分点[8] - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，行业增长面达73.2%[8] - 预计2026年政策将继续前置发力，扩大国内需求仍是政策重点方向[4][8] - 1-11月全国一般公共预算支出同比增长1.4%，其中社会保障和就业支出同比增长8.1%、科学技术支出同比增长7.9%、节能环保支出同比增长6.6%，支出重点向民生、科技、环保倾斜[4][11] 海外市场与流动性 - 日本央行12月加息25个基点至0.75%，为30年来最高水平，但市场已充分定价，预计对全球流动性冲击小于去年[12] - 美国11月非农就业人数增加6.4万人，失业率升至4.6%，创2021年以来新高[13] - 美国11月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，均明显低于预期[13] - 市场预计2026年美联储将降息62个基点，且在新任美联储主席上任后，降息节奏可能加快[13] 投资建议与关注方向 - 建议后续可逐步提升风险偏好，关注科技成长方向[4][14] - 具体关注四大方向：1) 密集政策利好催化的商业航天、卫星产业、国防军工等[4][14]；2) 产业趋势驱动的AI应用方向、国产AI算力等[4][15]；3) 美联储降息利好的有色金属、创新药、恒生科技等[4][16]；4) 利好政策支持的新消费方向，如健康、文旅、体育、美容护理、IP经济、宠物经济、文化娱乐等[4][16] A股行情回顾 - 上周（12.15-12.19）上证指数上涨0.03%，收报3890.45点；深证成指下跌0.89%[17] - 创业板指下跌2.26%，创业板50指数下跌2.66%[17][18] - 行业板块方面，商贸零售、非银金融、美容护理涨幅居前[17][20] - 沪深两市日均成交额为17380.31亿元，较前一周下降10.12%[17] - 风格上大盘股占优，上证50上涨0.32%，中证500下跌0.00%[17] 市场估值与资金 - 报告通过图表展示了万得全A指数的市盈率与市净率走势[37][44] - 报告通过图表跟踪了两市融资余额、偏股混合型基金指数走势、新成立基金份额及非金融企业境内股票融资等资金面数据[39][41][46]