造车新势力2025年6月交付量 - 小米汽车6月交付量超过25000台 [1] - 领克汽车6月销量26310辆，同比增长8% [2] - 极氪科技6月销量16702辆，同比下降17% [3] - 岚图汽车6月销量10053辆，同比增长83% [4] - 阿维塔汽车6月销量10153辆，同比增长117% [5] - 蔚来汽车6月交付车辆24925辆，同比增长17.5% [6] - 理想汽车6月交付36279辆，同比下降24% [7] - 智己汽车6月共交付新车6027台 [8] - 深蓝汽车6月全系交付新车29893台，同比增长79%，环比增长17% [9] - 鸿蒙智行6月单月全系交付52747辆，刷新单月销量历史新高 [10] - 比亚迪股份6月新能源车销量为38.26万辆，去年同期为34.17万辆 [11] - 零跑汽车6月交付达48006台，同比增长超138%，上半年累计交付超22万台 [12] - 小鹏汽车6月共交付新车34611台，同比增长224%，连续8个月交付量超3万台 [13] 行业增长亮点 - 岚图汽车、阿维塔汽车、深蓝汽车、零跑汽车、小鹏汽车均实现同比增速超79%，其中阿维塔汽车增速达117%，零跑汽车增速超138% [4][5][9][12][13] - 鸿蒙智行单月交付52747辆创历史新高 [10] - 比亚迪新能源车销量达38.26万辆，同比增约12% [11] 行业下滑表现 - 极氪科技销量同比下降17% [3] - 理想汽车交付量同比下降24% [7]

港股市场表现 - 港股三大指数悉数下跌 科网股涨跌不一 AI医疗概念股普涨 有色金属概念涨幅居前 中资券商股活跃 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中小鹏汽车、蔚来、比亚迪股份等跌幅居前 阿里健康、小米集团、快手、中芯国际等涨幅居前 其中小米集团午后仍涨超4% [1] 小米集团新车发布 - 小米发布首款SUV小米YU7 三分钟大定20万台 一小时大定突破28.9万台 相当于公司2025年全年出货目标的82.5% 超出市场预期 [1] - 小米YU7标准版/PRO版/MAX版定价25.35/27.99/32.99万元 同等车型低于特斯拉定价（起售价26.35万元） 符合市场预期 [1] - 浙商证券认为YU7有较大可能复制SU7的成功 获得该价格带Tesla Model Y系列车型的大部分份额 [1] 固态电池行业发展 - 行业全固态电池有望于2025年年底实现产品定型 2026年逐步验车测试 2027年产业链进入规模化降本阶段 [2] - 随着全固态电池量产装车 新能源车续航里程有望得到较大突破 相较于燃油车的市场竞争力有望大幅提升 [2] - 在没有"里程焦虑"的情况下 新能源车或加速普及 渗透率有望再上一个台阶 [2] 恒生科技指数ETF - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易 标的指数聚焦人工智能、平台经济、造车新势力等热门概念 [2] - 该指数新能源车/智能车概念占比较高 囊括小米集团、比亚迪股份、"蔚小理"、地平线机器人等相关标的 [2] - 当前指数第一大权重股为小米集团 权重占比为8.34% [2]

财务业绩 - 2025年Q1营收158.1亿，同比增加141.5% [1] - 2025年前5个月交付16.3万辆（MONA M03占半数），同比增长293% [1] - 2025年Q1服务收入14.4亿，收入指数316（相对于2022年Q1） [14] - 2025年Q1毛利润率15.6%，总费用率24.9%，亏损率4.2% [21][24] 交付量趋势 - 2022年交付12.1万辆，同比增长23%；2023年14.2万辆，同比增长17.3%；2024年19万辆，同比增长34.2% [1] - 季度交付波动显著：2023年Q4交付6.16万辆（同比+171%），2024年Q1环比下降63.7%至2.18万辆 [1] - 2025年5月销量同比+230%，环比下降4.3%，增长势能或已耗尽 [3] 行业格局 - 新能源车市场三特征：比亚迪独一档；传统车企转型者占第二梯队；新势力排名波动大 [7] - 2025年Q1总排名：比亚迪/吉利/上汽/长安前四，特斯拉第五，理想/小鹏/零跑分列新势力前三 [6] - 新势力窗口期关闭，传统车企加速转型（如比亚迪停产燃油车，丰田滞后） [5][6] 业务表现 - 汽车销售毛利润率波动：2021年11.5%，2023年亏损1.6%，2024年回升至10.5% [11] - 服务业务贡献突出：2025年Q1服务毛利润率66.4%，以9.6%营收占比贡献38.9%毛利润 [17] - 大众入股后服务收入加速：2023年Q4服务收入8.2亿，2024年Q4达14.4亿 [14] 季节性特征 - 下半年销售爆发：2023年Q4销量指数262（vs 2022年Q4），2024年Q4指数315 [9] - 2025年Q1收入144亿，为2022年Q1的205%，打破上半年收入低于2022年的趋势 [11] 盈利前景 - 亏损持续收窄：2024年Q4亏损率8.3%，2025年Q1降至4.2% [24] - 预计2025年单季盈利，2026年全年盈利，但新势力或仅能维持小众市场 [26]

小米汽车销售网络扩张 - 截至2025年5月31日，小米汽车全国销售门店达298家，覆盖82个城市 [1] - 2025年5月新增29家门店，6月计划再增37家门店，将覆盖宝鸡、沧州等10座新城市 [1] - 6月新增门店包括上海闵行、深圳福田、广州番禺等37个具体地点，分布在19个省级行政区 [3][4][5] 小米汽车交付表现 - 当前小米汽车月交付量超过2.8万辆 [6] - 交付量数据表明小米汽车已稳居中国造车新势力前列 [6]

财务表现 - 公司2025年第一季度营业收入158.1亿元 同比增长141.5% 环比下降1.8% [1] - 汽车销售收入143.7亿元 同比增长159.2% 环比下降2.1% [2] - 毛利率15.6% 同比上升2.7个百分点 环比上升1.2个百分点 [2] - 汽车销售业务毛利率10.5% 同比上升5个百分点 环比上升0.5个百分点 [2] - 归母净利润亏损6.6亿元 同比减亏7.1亿元 环比减亏6.7亿元 [2] - 非公认会计原则亏损4.3亿元 同比减亏9.8亿元 环比减亏9.6亿元 [2] 交付量 - 第一季度汽车总交付量9.4万辆 同比增长330.8% 环比增长2.7% [1] - 4月交付量3.5万辆 [3] - 第二季度预计交付量10.2万至10.8万辆 同比增长237.7%至257.5% [3] 运营数据 - 研发支出19.8亿元 同比增长46.7% 主要因新车型及技术开发投入增加 [3] - 销售及行政开支19.5亿元 同比增长40.2% 因销量上升带动佣金增加 [3] - 截至3月末实体销售网络690间门店 覆盖223座城市 [3] - 自营充电站达2115座 含1089座超快充站 [3] 市场预期 - 第二季度预计收入175亿至187亿元 同比增长115.7%至130.5% [3] - 管理层认为增长潜力刚开始释放 新车型密集发布及国际化将推动持续增长 [3] - 5月22日早盘股价大涨7.29%至83.20港元/股 [4]

哪吒汽车App及官网异常事件 - 5月2日起哪吒汽车App出现"网络异常"导致远程操控、车联网数据更新等功能失效，部分用户登录时提示"HTTP 502 Bad Gateway"错误 [3][4] - 同期官网无法正常访问，异常持续至5月5日修复 [3][9] - 事件引发微博热搜话题阅读量达617万，小红书、抖音等平台广泛讨论 [3] - 类似问题在2024年1月（官网维护）、4月（App断网、车机联网故障）均有发生 [7] 公司经营与舆论危机 - 2022年以15万辆年销量登顶造车新势力榜首，但2024年曝出大规模裁员、拖欠货款、停工停产等负面消息 [10] - 2025年4月全国20家经销商组建"维权联盟"，要求赔偿运营损失、返还拖欠返利及恢复售后服务 [12] - 两次舆论冲击导致品牌信任度下降，负面言论聚焦"品牌生命力"和用户群体 [8][12] 管理层调整与战略转型 - 原CEO张勇卸任，技术背景的方运舟接任并发布六大改进举措：全员持股、组织优化、海外业务拓展等 [13][15] - 目标包括2025年毛利率转正、2026年整体盈利，以及未来2-3年国内外销量各占50% [15] - 海外布局已落地玻利维亚、印尼，东南亚和中南美市场成为2024年重要增长引擎 [16] 技术故障对品牌的影响 - 频繁的系统故障暴露售后维护短板，用户强调汽车作为长期消费品需保障"稳定""不出错" [18] - 事件发生在公司突围关键期，进一步降低容错率并加剧负面舆论压力 [18] 事件后续处理 - 公司否认"流量欠费导致断网"传言，称技术部门假期在岗值班，故障原因为系统问题且已修复 [9][10]

哪吒汽车App断网问题 - 5月4日哪吒汽车App断网问题登上抖音、微博等平台热搜[1] - 多位车主反映从5月2日开始出现App断网、控车功能无法使用等问题[3] - 具体问题包括：首页显示"暂无数据"或"网络不佳"错误提示、无法登录、汽车定位无法更新、无法查看充电提示和续航里程等[5] - 这并非首次出现类似问题，4月也曾发生App断网导致蓝牙钥匙失效、车机系统无法联网等情况[5] - 公司尚未正式回应，但有车主收到微信群通知称后台正在维护[5] 哪吒汽车市场表现 - 2022年凭借哪吒U和哪吒V两款10万-15万级产品，以15.21万辆销量成为当年造车新势力销冠[6] - 2025年1月国内交付量骤降至110辆[6] - 近期经销商在桐乡工厂门口维权，反映公司长期拖欠返利和补贴、未按时发车等问题[6] 行业对比 - 2022年哪吒汽车销量力压"蔚小理"等竞争对手[6] - 2025年3月小鹏、零跑、理想等新势力月销均突破3万辆，而哪吒汽车陷入困境[6]

文章核心观点 哪吒汽车近期App断网问题引发关注，且此前也出现过App异常及官网无法访问情况，同时公司自去年下半年以来负面消息不断，包括业绩亏损、销量下滑、拖欠款项等 [1][4][13][17] 分组1：App断网及官网问题 - 5月4日哪吒汽车App断网问题登上热搜，从5月2日起不少车主遇到App断网、控车无法使用等问题 [1][4] - 网友上传的App截图显示有多种错误提示，还有车主反映汽车定位、充电提示和续航里程等信息查看问题 [7] - 哪吒汽车官方未正式回应，有车主称5月3日看到App后台维护通知，无忧界面功能暂不能使用 [11] - 此前4月哪吒汽车App也曾出现断网情况，今年1月初官网曾无法正常打开，截至5月4日发稿官网已无法访问 [13] 分组2：公司发展历程 - 哪吒汽车是合众新能源汽车股份有限公司旗下品牌，2018年6月正式发布，同年7月哪吒汽车N01新车下线 [15] - 2020年11月哪吒V上市，2021年10月完成D1轮40亿元融资，2022年1月第10万台量产车正式下线 [15] 分组3：公司现状及负面消息 - 2022年哪吒汽车以15.2万辆销量登顶造车新势力榜首，估值一度达250亿元，母公司筹备冲刺港股IPO [16] - 去年下半年以来公司负面消息不断，包括业绩亏损、销量下滑、拖欠员工薪资和供应商款项等 [17] - 去年12月公司进行战略调整，张勇不再担任CEO转任顾问，创始人方运舟兼任CEO [17] - 今年4月上旬张勇被曝出离职前办理英国签证，其回应称仍担任顾问正为公司融资 [17] - 今年3月公司召开供应商大会，讨论债转股方案及E轮融资进展，计划将70%债务转为母公司股权，E轮融资30亿元原定3月底交割，因高债务风险延期到4月 [17] - 2025年1月哪吒汽车国内交付量仅为110辆 [18]