这只是中国汽车新势力企业格局变迁的一个缩影。自2015年造车新势力"元年"开启，登上头部品 牌榜的企业如过江之鲫，来去匆匆。彼时，新造车企业多达60余家，而十年过去，仍在公布销量 的非传统大厂旗下的新造车企业，仅剩个位数。2025年，新造车企业按销量高低排名，上榜名单 为：零跑、鸿蒙智行、小鹏、理想、小米、蔚来。 "黑马"崛起 自2015年造车新势力"元年"开启，登上头部品牌榜的企业如 过江之鲫，来去匆匆。彼时，新造车企业多达60余家，而十年 过去，仍在公布销量的非传统大厂旗下的新造车企业，仅剩个 位数。 作者：周菊 封图：图虫创意 2025年，零跑汽车以近60万辆的年销量，成为造车新势力销量"冠军"；而曾经风光无限的哪吒汽 车，却正式走向拍卖台，任人挑选。这两家起步时间相近、均主打性价比产品的新造车企业，在十 年间走出了截然不同的命运轨迹，一个登顶巅峰，一个黯然谢幕。 然而，小米汽车自交付以来，负面消息不断，包括多起事故造成人员伤亡、多处设计被指不合 理、"小字营销"被指虚假营销等问题，反映出跨界造车"新手"面临的压力与挑战。 "蔚小理"分化 "蔚小理"这三家新势力"元老"，基本从2015年启动。2021年 ...

2025年新势力车企销量表现综述 - 2025年新势力车企中仅零跑、小米、小鹏三家完成全年销量目标 [1][2] - 零跑汽车以近60万辆销量成为新势力销冠 年目标达成率超119% [1] - 鸿蒙智行全年累计交付589,107辆 同比增长32% [1] - 极氪品牌（含领克）总销量越过50万辆关口 但极氪品牌单独交付22.4万辆 与32万辆年目标差距近10万辆 领克品牌销量35万辆 与39万辆目标差4万辆 [1] 头部新势力“蔚小理”表现分化 - 小鹏汽车2025年销量429,445辆 同比增长125.94% 年目标完成率超113% [2][4] - 理想汽车2025年销量406,343辆 同比下滑18.81% 是唯一销量同比下滑的新势力车企 相较于70万辆年目标 完成度仅58.05% [2][4] - 蔚来公司2025年总销量326,028辆 同比增长46.9% 但蔚来主品牌交付178,800辆 较2024年的201,200辆下滑11.13% 公司Q4交付124,800辆 占全年近四成 [2][4] - 小米汽车在12月交付冲上5万辆大关 成为第三家完成年销量目标的车企 [2] 国央企背景新势力销量与目标完成情况 - 深蓝汽车将年目标从50万辆下调至36万辆后 完成销量333,117辆 完成进度92.53% 同比增长36.58% [3][4] - 阿维塔年度销量128,772辆 与22万辆年目标相比完成度不足六成 同比增长74.95% [3][4] - 岚图汽车年度销量150,169辆 年目标完成率75.08% 同比增长75.23% [3][4] - 阿维塔已在港交所递表 其与岚图在2026年均面临快速提升规模的挑战 [3] 2025年新势力车企TOP10销量数据详表 - 根据表格数据 零跑以596,555辆销量位列第一 目标完成度119.31% 同比增长103.10% [4] - 鸿蒙智行以589,107辆销量位列第二 同比增长32.00% [4] - 极氪以574,628辆总销量位列第三 目标完成度80.93% 同比增长13.21% [4] - 蔚来以326,028辆销量位列第八 目标完成度74.10% 同比增长46.88% [4] - 小米汽车销量超过350,000辆 完成35万辆年目标 [4]

2025年造车新势力销量总结 - 2025年造车新势力全年销量排名清晰，零跑汽车以596,555辆的销量成为年度冠军，岚图汽车和智己汽车分别交付150,169辆和81,017辆 [1][2] - 新势力品牌已形成明显梯队格局，零跑、鸿蒙智行、小鹏、赛力斯、小米和理想汽车共同构成了年销超40万辆的“头部领跑阵营” [2] 2025年12月单月交付表现 - 2025年12月，超过六成的新势力品牌创下月度交付新高 [3] - 鸿蒙智行以89,611辆的成绩位居12月交付榜首，连续三个月刷新历史纪录 [4] - 零跑汽车12月交付60,423辆，继11月后再次站稳6万辆大关 [5] - 小米汽车单月交付量突破5万辆，较其年内月均水平有显著提升 [6] - 赛力斯12月交付超5.7万辆，蔚来交付48,135辆，理想汽车交付44,246辆 [6] 2025年度销量目标完成情况 - 零跑汽车年度目标50万辆，实际完成596,555辆，完成率119.32% [7] - 小鹏汽车年度目标35万辆，实际完成429,445辆，完成率122.69% [7] - 小米汽车年度目标35万辆，实际超41万辆，完成率约117.14% [7] - 鸿蒙智行2025年累计交付589,107辆，赛力斯超42万辆，理想汽车约406,315辆，蔚来汽车326,028辆，极氪224,133辆 [7] - 蔚来汽车年度目标44万辆，实际完成326,028辆，完成率74.09% [8] - 理想汽车年度目标经调整后为64万辆，实际完成约406,315辆，完成率约63.48% [8] - 极氪年度目标32万辆，实际完成224,133辆，完成率约70.03% [8] - 鸿蒙智行年度目标100万辆，实际完成589,107辆，完成率58.91% [8] - 赛力斯、岚图汽车、智己汽车及广汽埃安昊铂BU未公开披露年度销量目标 [8] 2026年汽车行业政策展望 - 2026年将继续实施汽车以旧换新补贴，对报废旧车并购买新能源车或符合条件燃油车的个人给予补贴，新能源车补贴最高2万元，燃油车最高1.5万元 [10] - 2026年1月1日至2027年12月31日期间，购置新能源汽车将减半征收车辆购置税，每辆车减税额不超过1.5万元 [10] - 政策的延续和优化有助于稳定市场预期，为2026年车市的平稳增长奠定基础 [10] 行业整体总结与展望 - 2025年造车新势力销量整体保持高增长态势，市场头部阵营已然清晰 [11] - 展望2026年，在政策红利与技术创新的双重驱动下，市场竞争将更加激烈，品牌间的分化也可能进一步加剧 [11]

观致汽车破产事件 - 江苏省苏州市中级人民法院正式受理对观致汽车的破产审查申请，因其长期拖欠供应商货款且明显缺乏清偿能力 [1] - 观致汽车股权冻结金额累计超过350亿元，2023年销量已不足百辆 [1] - 公司由奇瑞汽车与以色列量子集团于2007年合资组建，立志成为中国首个国际高端品牌 [1] 观致汽车发展历程与困境 - 首款产品观致3在2013年日内瓦车展亮相，凭借扎实做工和顶级安全性能获欧洲媒体好评 [1] - 观致3在国内上市时定价对标大众速腾等主流合资车型，但陷入叫好不叫座魔咒，2014年至2016年销量持续维持在一万辆左右 [3] - 2017年观致汽车易主，新母公司自身陷入流动性危机后对观致的输血停止，导致研发停滞、工厂停产、经销商网络与售后服务体系崩溃 [4] 中国汽车品牌发展浪潮与阶段 - 2007年前后，自主品牌新品牌战争打响，奇瑞汽车在2009年新增开瑞、瑞麒、威麟三个子品牌，吉利汽车也曾推出英伦、帝豪和全球鹰等品牌 [7] - 2013年，长城汽车将哈弗SUV产品线独立为品牌，专注SUV领域，首次验证了自主品牌通过品类聚焦实现价值提升的路径 [7] - 2014年被称为“造车新势力元年”，蔚来、小鹏、理想、合众等同时开启，奇点、游侠等也涌入赛道，带来用户企业、智能迭代和直销模式等全新玩法 [5][7] - 2015年，威马、零跑、爱驰等车企相继成立，这些品牌普遍带有传统汽车人创业的特色 [7] - 2016年，传统巨头不再观望，吉利发布领克，长城推出魏牌，奇瑞打造星途，长安启动UNI序列 [7] - 2017年，天际与拜腾带着大屏概念登场，但资本狂热已初显泡沫 [9] - 从2018年开始，车市竞争形态变化，传统车企独立新能源品牌与造车新势力双线交锋格局形成 [9] 传统车企孵化新能源品牌进程 - 面对新势力竞争，传统车企加速孵化“新实力”，长城推出纯电品牌欧拉，东风发布高端新能源岚图 [9] - 2019年，吉利推出几何，北汽创立极狐，长安先后孵化了阿维塔和启源 [9] - 2020年，广汽将埃安独立运营，上汽推出飞凡 [9] - 2021年，传统车企继续加码新能源品牌，吉利推出极氪，上汽打造智己，奇瑞发布iCAR，长城曾推出沙龙 [11] - 2022年，长安发布深蓝，广汽埃安推出昊铂，比亚迪凭借仰望和方程豹将自主品牌天花板推至新高度 [11] - 2023年至2025年，品牌裂变深入细分市场，吉利推出银河系列，东风发布奕派与纳米 [11] 新势力阵营发展与淘汰 - 2018年后，新势力进入残酷交付与淘汰赛，奇点、拜腾、游侠等因资金断裂迅速沉寂 [9] - 蔚来、小鹏、理想经受住生存考验，初步形成头部阵营，零跑、哪吒紧随其后 [9] - 新的合作模式出现，如广汽蔚来推出的合创，以及赛力斯探索与华为的深度智选车合作，为问界诞生铺平道路 [9] - 2024年，小米汽车首款产品SU7正式上市，华为的鸿蒙智行和境字辈开启新征程 [11] 失败品牌共性原因分析 - 早期失败者往往输在起跑线选择上，观致在2007年中国品牌溢价羸弱、消费者对高端国产车尚无认知背景下，以纯正欧系标准与高昂售价强行叩关，产品虽获欧洲五星安全评价，却因脱离主流市场需求而曲高和寡 [14] - 奇点、游侠、拜腾等新势力常沉醉于展示酷炫大屏或智能座舱概念，却忽略了汽车作为耐用消费品的本质，可靠、安全与成本可控，其失败是工程师思维或科幻思维对用户真实场景需求的漠视 [14] - 许多PPT造车者止步于从图纸到稳定、高质量批量交付的长征，证明没有卓越的制造、供应链管理与成本控制能力，再超前的理念也只是空中楼阁 [14] - 许多失败品牌在资本狂热期将宝贵融资用于建设过度豪华展厅、投放华而不实营销，而非核心技术研发与生产体系搭建，商业模式建立在持续融资预期上，一旦资本市场转冷现金流便即刻断裂 [14] - 许多跨界团队存在严重偏科，纯互联网背景团队可能擅长用户交互与流量获取，却严重缺乏工程与供应链经验，而传统汽车人创业团队有时难以摆脱固有思维定式，在用户体验与商业模式创新上步履迟缓 [16] 成功品牌共性特征分析 - 成功突围品牌展现出惊人韧性，如长城哈弗、坦克品牌、零跑汽车10年逆袭、吉利银河黑马之姿、方程豹绝地求生 [17] - 成功品牌构建了难以复制的系统性能力，例如理想汽车在纯电设施尚不完善时期选择增程电动路线，精准切中家庭用户对无里程焦虑与纯电体验的双重需求，成就奶爸神车定位，精准产品定义是所有汽车品牌成功的基础 [17] - 成功品牌将核心技术护城河视为生命线，蔚来在饱受争议中坚持投入换电体系与用户社区构筑独特服务壁垒，小鹏始终将全栈自研智能驾驶作为战略核心，在自动驾驶遇冷期也未曾动摇，这种对长周期技术的笃定投入使其形成结构性优势 [17] - 在残酷价格战中，卓越体系效率与成本控制能力是关键，零跑汽车通过极致技术平权策略，在主流市场以高性价比产品迅速打开局面，深刻理解情怀需要规模支撑，创新需要成本承载，高效体系确保了商业模式可持续性 [19] - 强大品牌叙事能力在技术同质化趋势下至关重要，长城坦克通过硬派越野文化定位塑造充满归属感圈层，将用户转化为粉丝和共创者形成品牌发展闭环，极大提升用户忠诚度与品牌抗风险能力 [19] 行业本质与最终胜负关键 - 新势力沉浮浪潮本质上是市场对真创新与伪创新的筛选 [19] - 车市竞赛终极胜负在于企业整体系统能力的构建，失败品牌往往只是造出了一款车或讲了一个故事，而成功品牌则是造出了一家能够持续造好车、并不断进化的企业 [19]

均瑶集团宣布进入汽车行业 - 均瑶集团党委书记、总裁，均瑶健康董事长王均豪在2025中国企业竞争力年会上宣布，公司最近也在造车，并进行了商业模式的创新 [1][3][5] 对现有造车新势力的批评 - 王均豪批评当前很多造车新势力的动机是募集资本，做着做着就准备跑路 [3][5] - 他希望汽车行业能够健康发展，不要以募集资本为目的，弄不好就准备跑 [3][5] 均瑶集团的造车理念与商业模式 - 公司造车并非追求量，而是秉持做“百年老店”的初心 [3][5] - 公司提出“喝牛奶不一定要养牛”的理念，通过整合市场的研发力量，以较低成本打造出更好的汽车 [3][5]

头部造车新势力11月交付量概况 - 鸿蒙智行11月全系新车交付8.19万辆，同比增长89.61%，创单月交付量历史新高并夺得月度“销冠” [3][4] - 零跑汽车11月全系交付7.03万辆，同比增长超75%，环比增长38辆，持续刷新月销纪录并已连续9个月保持增长 [3][8] - 小米汽车11月交付量维持在4万辆以上，跃居造车新势力第三位 [3][11] 鸿蒙智行及核心伙伴赛力斯表现 - 鸿蒙智行由华为与赛力斯、奇瑞、北汽、江淮推出的问界、智界、享界、尊界共同组成 [5] - 赛力斯11月新能源汽车销量达5.52万辆，同比增长49.84%，其中赛力斯汽车品牌销量5.17万辆，同比增长59.73% [6] - 问界全系累计交付突破90万辆，问界M9累计交付突破26万辆，问界M8累计交付突破13万辆，全新问界M7累计交付突破35万辆 [6] - 赛力斯于11月5日成功登陆港交所主板，成为首家“A+H”上市豪华新能源车企，并首次入选中证A100指数，获调入港股通标的证券名单 [7] 零跑汽车交付与财务进展 - 零跑汽车2025年以来累计销量突破50万辆，提前达成年度销量目标，全年销量有望突破60万辆 [9][10] - 公司第三季度实现营业收入194.5亿元，较2024年同期增长97.3%，毛利率提升至14.5%，并保持正向经营现金流与自由现金流 [10] 小米汽车交付与财务表现 - 自2024年4月开启交付至12月2日，小米汽车累计交付量已超过50万辆，2025年前11月累计交付量提前达成全年35万台目标 [12][13] - 2025年第三季度小米智能电动汽车销售收入达283亿元，创历史新高，毛利率达到25.5% [13] 其他新势力交付情况 - 小鹏汽车11月交付3.67万辆，同比增长19%，前11月累计交付39.19万辆，同比增长156%，其中海外市场交付3.98万辆，占总交付量约10% [15][16] - 蔚来汽车11月交付3.63万辆，同比增长76.3%，蔚来品牌交付1.84万辆，乐道品牌交付1.18万辆，萤火虫品牌交付6088辆 [18] - 理想汽车11月交付新车3.32万辆，同比下滑约32% [18] - 岚图汽车11月单月交付2万辆，同比增长84%，月交付量首次突破2万辆，实现“十连涨” [18] 新能源汽车行业整体态势 - 2025年1至10月份中国新能源汽车产销量继续实现较高增长，10月份新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% [4]

2025年11月新势力销量排名 - 鸿蒙智行以8.19万辆的月交付量位居第一，同比增长89.61%，创单月交付历史新高 [5][7] - 零跑汽车月交付70,327辆，同比增长超75%，连续第九个月保持增长，位列第二 [5][7] - 小米汽车月交付超4万辆，连续三个月销量破4万，跻身第三位 [5][6][32] - 小鹏、蔚来、理想月交付量均跌破4万辆，分别为36,728辆、36,275辆和33,181辆，排名第四至第六 [5][6] - 深蓝汽车月销量33,060辆，连续三个月销量破3万 [5][6] 主要车企运营与财务表现 - 鸿蒙智行全系累计交付已突破100万台，成交均价39万元，11月销售收入近320亿元 [7] - 零跑汽车前11个月累计交付53.6万辆，提前超额完成全年50万辆目标 [7][8] - 小米汽车不足20个月实现50万辆下线里程碑，刷新全球新能源车企最快纪录，并提前完成全年目标 [9][32] - 理想汽车是首家实现年度盈利的新势力企业，2023年净利润118.1亿元 [25][26] - 蔚来汽车创业十年累计亏损超1000亿元，2023年亏损207.2亿元 [23][26] 行业竞争格局演变 - 新势力竞争焦点从2018年的首台车量产，到2021年的年交付10万辆，再到2023年的年度盈利，2025年进入决赛圈站稳阵地 [3][38] - 行业集中度提升是必然趋势，头部企业通过规模效应提升市占率，中小企业面临淘汰或升级 [4][39] - “蔚小理”传统格局被打破，“鸿零米”成为新晋领先阵营，车企分化加剧 [1][30][35] - 新能源汽车行业已步入“技术定生死”的深水区，安全成为关键考量因素 [35][70]

公司年度目标完成情况 - 公司创始人于2024年底设定的2025年新车交付目标为30万台，后于2025年3月提升至35万台 [2] - 截至2025年12月，公司2025年全年新车交付量已超过35万台的年初设定目标，并提前完成 [5] - 公司创始人设定的个人全年健身打卡100次目标，已于2025年9月底提前完成 [7] 公司汽车业务交付表现 - 自2024年4月3日开启交付至2025年12月，公司汽车累计交付量已超过50万台 [5] - 公司汽车交付量自2025年7月起显著提升，接连迈过单月3万台和4万台大关，第三季度总交付量远超第一、二季度 [5] - 公司汽车在2025年10月和11月的单月交付量均超过4万台，其中11月交付量超4万台，超过同期主要竞争对手（交付量分别为36275台、36728台、33181台） [5] - 基于现有交付速度，预测公司汽车2025年全年总交付量有望达到40万台 [5] 公司产能与供应链 - 公司汽车交付量在下半年实现较大突破，与一期工厂通过优化产线流程提升实际产量有关 [5] - 公司汽车二期工厂的投产，大大缓解了交付压力，有效提升了汽车产量并大幅缩短了新车交付周期 [5] 创始人动态与公司治理 - 公司创始人为测试汽车，于2025年1月及10月分别前往黑龙江黑河与新疆吐鲁番，但因其行程繁忙，难以实现其“放慢节奏体验各地”的个人愿望 [2] - 公司创始人从2025年1月2日开始执行健身计划，平均每月打卡11次，期间虽中断1个多月，但仍坚持完成目标 [7] - 创始人高度自律、坚持不懈的个人品质，被视为对公司未来发展的天然利好，认为创始人决定了公司的天花板高度 [7]

港股科技板块投资前景 - 2025年下半年以来A股因AI硬件设备和流动性优势跑赢港股，但10月以来面临高拥挤度和盈利兑现压力[1] - 港股科技板块在经历海外AI泡沫、美联储降息预期波动及外卖补贴大战等多重压力后，相对A股科技滞涨较多，当前兼具胜率和赔率[1] - 随着美联储降息预期反转及AI叙事进入应用落地层面，海内外机构看好港股科技龙头在明年迎来盈利与流动性双重改善的戴维斯双击行情，成为中国AI下一站集结地[1] 机构观点与盈利预测 - 瑞银表示，由于在AI应用领域处于领先地位，中国科技公司2026年的盈利增幅或高达37%[1] - 富达表示，在技术进步和应用创新方面，中、美两国差距正在迅速缩小，且中国科技公司的估值相对更低[1] - 花旗银行多方位看好港股科技巨头在基础设施层、流量入口、应用落地的显著优势[2] - 招商策略认为，“AI泡沫论”导致港股科技板块超跌，其增长逻辑与估值优势显著，或会早于A股和恒指恢复到震荡上行的格局[2] - 中金公司指出，港股市场汇聚较多稀缺的互联网龙头以及新兴消费企业，是体现我国产业升级和消费升级的重要领域，未来相关龙头企业有望获得确定性增长[2] 港股科技公司的竞争优势 - 在基础设施层，阿里云、百度智能云早期投入建设的云基础设施和模型推理已开始贡献利润，成为新增长极[2] - 在AI新流量入口争夺中，阿里（通义）、字节（豆包）、腾讯（元宝）三大巨头抢夺AIChatbot流量入口，胜出者将成为下一个时代的流量网关[2] - 在垂直应用落地方面，美团、携程、滴滴利用自身数据训练以提高用户粘性和变现，进一步反哺传统业务优势[2] 港股科技投资工具与指数 - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）跟踪的国证港股通科技指数，成分股少而精，热门概念含量高（云计算+AI全栈+创新药+造车新势力），并严选“高研发+高营收”公司，科技成色足、成长潜力空间较大[3] - 国证港股通科技指数前十大成分股包括：阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、中芯国际、比亚迪股份、快手-W、百济神州、信达生物、小鹏汽车-W[3] - 该指数前十大成分股合计权重高达79.85%，为同类最高，一旦行情发动，有望发挥“高弹性”优势[3]

公司11月交付表现 - 理想汽车11月交付33,181辆，环比出现下滑，同比大幅下跌31.92% [1] - 公司去年11月交付量为48,740辆，今年11月交付量已连续6个月出现同比下降 [1] 公司近期财务业绩 - 2025年第三季度公司营收为274亿元，同比暴跌36.2% [1] - 2025年第三季度公司净亏损6.24亿元，而上年同期为净利润28亿元，同比由盈转亏 [1] 公司未来业绩指引与挑战 - 公司对第四季度给出了10万至11万辆的交付指引，同比减少30.7%至37.0% [1] - 若要达成第四季度交付指引，公司12月需交付超过3.5万辆新车 [1] 公司销售与服务网络 - 截至2025年11月30日，公司在全国拥有544家零售中心，覆盖157个城市 [1] - 公司售后维修中心及授权钣喷中心达556家，覆盖227个城市 [1] 公司充电基础设施 - 公司已投入使用3614座理想超充站，拥有20027个充电桩 [1]