全国统一大市场建设 - 中央财经委员会第六次会议部署"五统一、一开放"要求，标志着建设进入攻坚阶段，重点解决制度统一、要素流动、破除地方保护等深层次矛盾 [1] - 亟需推进市场准入负面清单、公平竞争审查、信用监管三大体系全国一体化建设，建立统一效能评估指数和信用修复机制 [2] - 需健全财税统计制度，加强中央事权与支出比例，优化地方收入划分以平衡央地关系 [2] 光伏行业优化路径 - 通过市场化手段推动落后产能退出，强化行业自律避免低价恶性竞争，规范招投标价格高于成本线 [3] - 鼓励企业兼并收购替代产能扩张，加强N型电池技术替代布局，前瞻研发钙钛矿等薄膜技术 [3][4] - 推动智能制造与绿色标准修订，提升生产效率与能源利用率，降低不良品率15%-20% [4] 区域市场一体化试点 - 粤港澳大湾区、长三角等区域探索要素跨区流动，实现政务服务"异地同标" [4] - 优先在产业转移承接区开展试点，协同户籍社保改革，促进资本、数据等要素自主流动 [5] - 中心城市需发挥技术人才溢出效应，试行财税核算改革措施并全国推广 [5] 支付服务升级 - 六部门推动支付便利化覆盖"衣食行游购娱医"场景，数字人民币实现外籍人士"碰一碰"即时退税 [7][8] - 要求金融机构兼容现金、银行卡、移动支付等多方式，消除技术壁垒实现无缝衔接 [8] - 适老化改造聚焦医疗社区场景，设立"慢通道"保留传统支付，绑定医保账户保障安全 [9] 消费与能源合作 - 二季度社零增速回升至6.4%，需供需双侧协同发力优化收入分配与服务业制度性成本 [13] - 上合组织能源合作优先发展绿色技术，推动传统能源与新能源互补发展 [14]

全国统一大市场与海洋经济 - 中央财经委员会会议强调纵深推进全国统一大市场建设，作为构建新发展格局的关键举措 [1] - 推动海洋经济高质量发展被定位为中国式现代化的重要路径，提出"向海图强"战略方向 [1] 新能源汽车行业动态 - 鸿蒙智行6月交付52,747辆新车创历史新高，位居造车新势力销量榜首 [2] - 零跑汽车6月交付48,006辆同创新高，理想、小鹏紧随其后 [2] 资本市场与消费提振 - 央行等六部门提出通过股市上涨提升居民消费意愿，金融资产增值产生"账面财富效应" [3] - 权益类产品被视作扩大消费的重要渠道，股市表现直接影响消费能力 [3] 特别国债发行计划 - 2025年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，上半年已发行5,550亿元（占全年42.69%） [4] - 三季度将发行1只20年期和2只30年期特别国债，7月14日启动下半年首发 [4] 券商金股与投资方向 - 泡泡玛特、香港交易所等港股获3家以上券商推荐为7月金股 [5] - 泛科技、券商及中报业绩方向被机构重点看好 [5] 银行板块表现 - A股42家上市银行中36家涨幅超1%，苏州银行单日涨5.13% [8] - 银行股上涨动力来自分红加码及战略转型预期 [8] 铜价及有色金属行情 - 国际铜价单日最高触及9,984美元/吨，COMEX铜涨近2%，沪铜涨1.09% [14][15] - 高盛上调2025年铜价预测至9,890美元/吨，预计8月达峰值10,050美元/吨 [15] 光伏与维生素行业 - 头部光伏玻璃企业计划集体减产30%，或影响供应链 [16] - 维生素D3价格持续上涨，机构看好结构性行情 [17] 上市公司业绩公告 - 比亚迪上半年新能源车销量214.6万辆（同比+33.04%） [21] - 新和成预计上半年净利润33-37.5亿元（同比+50%-70%） [21] - 石大胜华预计上半年净亏损5,200-6,000万元 [21] 美股及焦点个股 - 特斯拉跌近5%受特朗普批评补贴政策影响，小鹏汽车涨超2% [10] - "大而美"法案引发华尔街分歧，部分投行视其为经济强心针 [11] 国际贸易动态 - 欧盟或接受美国10%普遍关税但寻求医药、半导体等行业豁免 [12] - 美国财长预计7月9日前将达成贸易协定 [12]

热点聚焦 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出加大消费重点领域金融支持，设立服务消费与养老再贷款额度5000亿元 [3] - 李强总理在夏季达沃斯论坛强调维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展 [4] - 6月制造业PMI为49.7%，比上月上升0.2个百分点，新订单指数重回扩张区间 [9][10] 重大政策 - 国家发改委将于7月下达第三批消费品以旧换新资金，前两批设备更新资金已安排到7500个项目 [5][6] - 国家金融监管总局和央行联合发布普惠金融高质量发展实施方案，目标未来五年建成高质量普惠金融体系 [7] - 沪深交易所拟将主板ST股票涨跌幅限制从5%调整为10%，与主板其他股票规则一致 [8] 行业动态 - 消费品以旧换新政策带动相关商品销售额超1.4万亿元，家电、家具、通讯器材等销售快速增长 [7] - 制造业景气面扩大，6月调查的21个行业中有11个位于扩张区间，比上月增加4个 [9] - 制造业新出口订单指数连续2个月上升，显示出口逐步恢复 [10]

经济基本面与政策对冲 - 2025年初EPMI、PMI、BCI三大景气指标走势高度吻合，呈现1-3月上行、4月回踩、5月企稳的特征 [1] - 6月经济呈现放缓特征，主要受外需边际放缓（EPMI出口订单下行）、地产小周期放缓（30城成交同比-17.8%）及家电3C销售波动影响 [2] - 三条政策线索浮现：中美经贸团队确认框架细节、财政部表态将推出增量储备政策、副总理强调推动消费品以旧换新和稳定房地产市场 [3][4] - 政策想象空间对基本面形成对冲，资产定价将取决于基本面与政策线索变化速度 [4] 全球市场动态 - 避险情绪退潮推动全球股市反弹，纳指涨4.25%、标普500涨3.44%创历史新高，欧洲STOXX600涨3.11%，日经225涨4.55% [5] - 地缘风险缓和导致布伦特原油周跌12%至67.77美元/桶，伦敦金现跌2.86%，COMEX黄金RSI(6日)降至23 [6] - 铜价走强，LME铜期货涨2.3%，铜油比升至滚动三年+2倍标准差 [6] - 美元指数破位下跌至97.26，年内跌幅达10.3%为20年之最，10年期美债利率下行9BP至4.29% [7] 中国资产表现 - A股低开高走，万得全A涨3.56%，日均成交额升至1.49万亿元，融资买入占比从7.7%升至9.6% [8] - 中小盘领涨，北证50涨6.8%，创业板指涨5.7%，计算机(+7.7%)、军工(+6.9%)、非银金融(+6.7%)涨幅居前 [8] - 港股恒指涨3.2%，恒生科技涨4.06%，受虚拟资产牌照获批和美元走弱影响 [8] - "万得全A P/E-名义GDP增速"升至滚动五年+0.97倍标准差，接近经验警示位 [8] 海外政策与数据 - 美联储鲍威尔强调不急于降息，但CME数据显示9月降息概率升至74.8% [9] - 美国参议院通过程序性投票将《One Big Beautiful Bill Act》送入正式辩论，法案赤字规模可能高于众院版2.4万亿美元 [11] - 北约成员国承诺到2035年将GDP的5%用于国防支出，可能带动军工产业链订单增长 [12] - 美国消费数据降温，PCE环比降0.1%，实际消费降0.3%，储蓄率降至4.5% [10] 国内高频数据 - 6月第四周高频模型测算实际GDP同比5.1%，名义GDP同比4.0%，二季度预计分别为5.3%和4.2% [13] - 工增预计回落至5.09%，社零同比预计5.88%，乘用车零售同比增24.6% [13] - 6月CPI环比+0.04%，同比+0.14%；PPI环比+0.02%，同比-3.0% [14] - 央行二季度货币政策例会新增对"物价持续低位运行"的关注，删除"择机降准降息"表述 [16][17] 行业与政策动向 - 建筑项目资金到位率季节性回升，央国企为主力，民企资金改善有限 [18] - 第三批"以旧换新"国补资金7月下达，设备更新资金已下达1730亿元占全年87% [18][19] - 暑期民航需求回升，港澳台航班日均执飞同比9.7%，预计暑运旅客量1.5亿人次同比增5.4% [20][21] - 六部门联合发文支持消费领域金融服务，重点覆盖批发零售、住宿餐饮、文体娱乐等行业 [24][25]

港股市场表现 - 港股市场6月26日低开高走，汽车、盲盒、文旅、短视频等大消费方向有所修复 [1] - 港股消费指数成分股中，中升控股、泡泡玛特、新秀丽涨超3%，美高梅中国、快手-W、哔哩哔哩-W、李宁涨超2% [1] - 港股消费ETF（159735）过去5个交易日日均成交额超5300万元，市场热度较高 [1] 政策支持 - 将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划 [1] - 提振消费是今年政府工作的首要任务，以旧换新政策在提振消费中扮演重要角色 [1] - 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》出台，明确发挥信贷支持主渠道作用，强化结构性货币政策工具激励，加大债券市场融资支持力度，并积极发展股权融资 [2] 港股消费ETF特点 - 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，聚焦"更新的消费"，包括电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费 [1] - 相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中服务消费和大众消费占比更高，更能反映本轮消费景气复苏 [1] 相关产品 - 港股消费ETF（159735）为相关投资产品 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面走势上碳酸锂主力合约震荡偏强，持仓量环比增加，现货贴水，基差走强 [2] - 基本面上当前碳酸锂市场供大于求，现货成交价格持续走低，供应端可流通货源充足、库存压力大，需求端疲软，下游按需采购，终端新能源市场需求未实质改善，产业链各环节库存仍处高位 [2] - 期权方面持仓量沽购比值为42.52%，环比+2.8896%，期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 [2] - 操作建议轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价60,880元/吨，环比+180元；前20名净持仓-44,812手，环比-17,985手；主力合约持仓量350,406手，环比+6,842手；近远月合约价差380元/吨，环比-60元；广期所仓单22,375手/吨，环比-4,404手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价60,200元/吨，环比+300元；工业级碳酸锂平均价58,600元/吨，环比+300元；Li₂CO₃主力合约基差-680元/吨，环比+120元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价0美元/吨，环比-689美元；磷锂铝石平均价5,725元/吨，环比-350元；锂云母（2 - 2.5%）平均价1,548元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5,800吨；碳酸锂进口量21,145.78吨，环比-7,190.11吨；碳酸锂出口量286.74吨，环比-447.55吨；碳酸锂企业开工率47%，环比-6% [2] 下游及应用 - 动力电池产量123,500MWh，环比+5,300MWh；六氟磷酸锂5.17万元/吨；锰酸锂28,000元/吨；钴酸锂213,000元/吨；三元材料(811型)145,500元/吨；三元材料(622动力型)121,000元/吨；三元材料(523单晶型)124,000元/吨；三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂3.03万元/吨；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2% [2] 新能源汽车情况 - 当月产量1,270,000辆，环比+19,000辆；当月销量1,307,000辆，环比+81,000辆；累销渗透率43.99%，环比+1.25%；累计销量5,608,000辆，环比+1,713,000辆；当月出口量21.2万辆，环比+1.2万辆；累计出口量85.5万辆，环比+33.6万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率21.48%，环比-0.52%；标的40日均波动率23.59%，环比无变化；认购总持仓138,317张，环比+8,429张；认沽总持仓58,809张，环比+7,337张；总持仓沽购比42.52%，环比+2.8896%；平值IV隐含波动率0.23%，环比+0.0094% [2] 行业消息 - 商务部办公厅开展2025年7 - 12月千县万镇新能源汽车消费季活动，落实汽车以旧换新政策，设置专区，推出适销车型 [2] - 央行等六部门印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，健全资本市场功能，推动中长期资金入市 [2] - 小米董事长雷军对小米首款SUV - 小米YU7上市有信心，预计火爆，该车支持车外小爱语音控车 [2] - 2025夏季达沃斯论坛开幕，多数经济学家关注中国经济稳健表现，预计下半年经济增速保持在5%以上 [2]

金融支持提振和扩大消费的指导意见核心内容 - 6部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，旨在完善扩大消费长效机制，满足消费领域多样化融资需求 [1] - 从消费供给和需求两端强化金融服务，推动高质量消费供给并释放消费增长潜能 [1] - 提出6方面19项重点举措，涵盖消费能力增强、金融供给扩大、消费潜力挖掘、供给效能提升、环境优化及政策保障 [1] 支持增强消费能力与培育需求 - 夯实宏观经济基础，稳定消费预期，强化金融与财政、产业政策协同 [2] - 综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等货币政策工具保持流动性充裕，降低社会综合融资成本 [2] - 健全资本市场功能，推动中长期资金入市以促进市场稳定发展 [2] 消费基础设施与流通体系金融支持 - 鼓励金融机构加大对交通、物流、仓储、供应链等商贸流通项目的信贷支持 [2] - 支持骨干市场设施、冷链物流基地、乡镇商贸中心等改造升级，降低物流和终端消费成本 [2] - 探索农村电商专属贷款产品，优化航运企业金融服务，提升海运和水运信贷供给 [2] 消费重点领域金融创新与支持 - 结合消费场景创新金融产品，优化支付服务并完善信用体系 [3] - 加强金融消费权益保护，推动消费金融服务提质增效 [3] - 加快政策落地实施，强化跟踪监测以持续加大消费领域金融支持力度 [3]

政策发布背景 - 中国人民银行等6部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推出19条举措以提振消费 [1] - 政策旨在完善扩大消费长效机制，满足消费领域金融服务需求 [2] 政策核心目标 - 引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，推动扩大高质量消费供给 [2] - 助力释放消费增长潜能，更好发挥消费对经济发展的基础性作用 [2][3] 政策主要内容 - 从六个方面提出19项重点举措：支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障 [2] - 夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障 [2] - 强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持 [2] - 发展债券、股权等多元化融资渠道 [2] - 聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景创新金融产品 [2] - 优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设 [2] 政策实施计划 - 中国人民银行将加快推动政策落地实施 [3] - 指导金融机构持续加大消费领域金融支持力度 [3]

政策背景与总体要求 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，旨在完善扩大消费长效机制，强化商品和服务消费金融供给[1] - 总体要求包括坚持促进优化供给与扩大需求相结合、金融创新与市场化法治化相结合、线上服务与线下支持相结合[6] - 目标是通过金融服务体系完善，聚焦消费重点领域加大支持，发挥消费对经济发展的基础性作用[5] 增强消费能力的措施 - 实施货币政策和财政政策协同联动，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降[7] - 强化民营和小微企业金融服务，实施创业担保贷款政策，增加居民可支配收入和财产性收入[7] - 鼓励研发个人养老金专属产品，扩大商业健康保险覆盖面，发展老年旅游保险等以提升消费意愿[8] 扩大消费金融供给的举措 - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持21家全国性金融机构及5家城商行发放服务消费领域贷款[10] - 支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券，推动个人汽车贷款资产证券化[11] - 鼓励消费产业链优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌融资，引导社会资本投资服务消费领域[11] 重点消费领域金融支持 - 推动商品消费以旧换新，加强汽车贷款和绿色智能家电家居消费金融支持[13] - 加大对批发零售、餐饮住宿、养老托育等领域信贷投放，创新文化旅游、体育娱乐等融资模式[14] - 探索数字消费、绿色消费等新型消费金融支持渠道，鼓励金融机构与电商平台合作开发产品[15] 消费基础设施与流通体系支持 - 支持文旅体育设施、医疗养老设施等消费基础设施建设，优化贷款审批条件和期限[16] - 鼓励金融机构支持商贸流通项目改造升级，开发农村电商专属贷款产品，降低物流成本[17] 支付服务与信用体系建设 - 推进支付便利化建设，提升现金、移动支付、数字人民币等兼容性，优化适老化支付服务[19] - 健全消费领域信用体系，依托全国信用信息共享平台加强信用信息应用，推动信用贷款投放[19]

金融支持提振和扩大消费政策 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项具体举措，涵盖支持增强消费能力、培育消费需求、提升金融机构服务能力等六方面 [1] - 加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业政策协同联动，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等工具保持流动性充裕 [1] 居民收入与消费能力提升 - 支持居民就业增收，强化对民营和小微企业、个体工商户等经营主体的金融服务，实施创业担保贷款政策并简化流程 [2] - 加快推进要素市场化配置和融资服务机制完善，增加居民可支配收入，创新家庭财富管理金融产品，提高财产性收入 [2] 金融机构服务与消费信贷支持 - 鼓励金融机构针对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐、旅游、教育等服务消费重点领域发放贷款，设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [2] - 支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券扩大资金来源，推动个人汽车、消费贷款等资产证券化增量扩面 [3] 服务消费重点领域支持 - 服务消费成为稳增长、稳就业重要抓手，政策支持批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域信贷投放，丰富小微企业信用类产品 [4] - 结合服务消费场景提供个性化金融产品，支持国际消费中心城市、消费新业态及商业设施改造提升的金融服务 [4] 消费基础设施与流通体系 - 为步行街改造、社区便民服务设施、县域商业体系建设提供全产业链金融服务，支持消费基础设施发行不动产投资信托基金 [4] 金融消费者权益保护 - 建立健全金融消费者权益保护机制，强化产品信息披露，规范营销宣传和销售行为 [5]