报告行业投资评级 - 无明确整体行业投资评级，各品种给出具体投资建议，如股指中长期看好逢低做多、国债保持观望等 [1] 报告的核心观点 - 不同期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多因素影响，走势和投资策略各异，需关注各品种关键因素变化把握投资机会 [1][5][10] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，建议逢低做多，关注成交及高位板块回调风险，在科技+出海领域再平衡 [1][5] - 国债保持观望，债市逐步修复但投资者心态谨慎，维持对长端谨慎观点 [1][5] 黑色建材 - 双焦震荡，坑口煤价涨势放缓，市场行情趋于僵持平稳，震荡观察等待驱动 [7][8] - 螺纹钢震荡，价格涨跌空间有限，低估值下追空性价比低，逢回落做多为主，关注 RB2601 支撑 [8] - 玻璃逢低做多，基本面改善，存在利多预期，盘面炒作利好因素，建议逢低做多 [9][10] 有色金属 - 铜高位震荡，走势趋强，美联储降息预期利好，国内需求提升、供应收紧，有望维持偏强走势 [11] - 铝中性，高位震荡，铝土矿价格获支撑，需求进入旺季，库存拐点将至，建议逢低做多及套利 [13] - 镍中性，震荡运行，基本面供需变动有限，短期受宏观影响，中长期供给过剩，建议逢高适度持空 [18] - 锡中性，震荡运行，供应改善有限，需求偏弱，预计价格有支撑，建议区间交易 [18][19] - 白银中性，震荡运行，市场对降息预期升温，贵金属价格有支撑，建议区间交易 [19] - 黄金中性，震荡运行，市场对降息预期升温，贵金属价格有支撑，建议区间交易 [20][21] 能源化工 - PVC 中性，震荡，库存偏高，供需偏弱势，关注政策及成本扰动，01 暂关注区间 [22] - 烧碱中性，震荡，受仓单和现货影响盘面走跌，关注下游备货和出口情况，01 暂关注区间 [24][25] - 苯乙烯中性，震荡，成本利润、供需偏弱，预计盘面震荡，关注相关因素变化 [27][28] - 橡胶中性，偏弱震荡，海外原料回调，成本支撑弱，库存去化但看空情绪增加，关注支撑位 [28][29] - 尿素中性，震荡，产销转弱，企业库存累库、港口库存去库，关注支撑位和价差正套机会 [30][33] - 甲醇中性，震荡，内地供应恢复，下游需求有增加消耗预期，预计价格区间震荡，关注区间 [33] - 聚烯烃中性，震荡，供应端开工率下降，需求端下游开工改善，库存小幅去库，关注区间和价差 [34][35] - 纯碱空 01 多 05 套利，市场在预期和现实中拉扯，01 受拖累，05 对应产能出清和春检预期 [36][37] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，震荡运行，全球供需好转但新棉产量大增，价格预期复杂，建议做好套期保值 [38] - PTA 中性，震荡，近期去库好但远月供应增加、油价走弱，价格回落，关注区间 [39][40] - 苹果中性，震荡偏强，早熟果上市价格坚挺，有望维持偏强走势 [40] - 红枣压力较大，震荡偏弱，消费偏弱，关注天气对质量影响 [41] 农业畜牧 - 生猪整体承压，短期价格有反弹可能但上方承压，中长期供应增长价格仍承压，关注相关套利 [42][43] - 鸡蛋区间震荡，短期谨慎追空，关注淘鸡、冷库蛋、天气等因素 [44] - 玉米区间震荡，短期供应充足，新季压力或施压价格，关注新作上市和套利机会 [45][47] - 豆粕震荡，美豆价格预计围绕运行，国内 9 - 10 月到港充裕，关注支撑和报告情况 [48][50] - 油脂高位震荡，短期受利空因素拖累但下方有支撑，建议回调多，关注菜油套利 [50][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱期货盘面震荡下行，玻璃厂库高位小幅波动、供需矛盾仍存，纯碱产量高位且四季度有新增产能、消费预期走弱，两者均震荡偏弱 [1][2] - 双硅产区利润不佳，硅锰下游需求有韧性但高产量下供需压力大，硅铁行业供需偏宽松但产区亏损产量释放克制，两者均震荡运行 [3] 市场分析 玻璃纯碱 - 玻璃期货主力2601合约跌幅1.5%，现货产销数据尚可、期货升水现货，厂库高位小幅波动、供需矛盾仍存，短期盘面升水压制价格，关注旺季需求表现 [1] - 纯碱期货主力2601合约跌幅0.47%，现货采购情绪谨慎、刚需成交为主，产量高位且四季度新增产能落地、消费预期走弱，盘面升水压制价格，关注新产能投放和下游需求变化 [1] 双硅 - 硅锰主力合约收于5854元/吨，河钢某大厂9月首轮询价5800元/吨，市场观望，天津港锰矿报价坚挺，下游需求有韧性但高产量下供需压力大，关注产量和产区电价变化 [3] - 硅铁主力合约收于5628元/吨，现货市场情绪一般，企业生产稳定、成本无明显波动，厂库回升至高位压制价格，行业供需偏宽松但产区亏损产量释放克制，关注供给和产区电价变化 [3] 策略 - 玻璃：震荡偏弱 [2] - 纯碱：震荡偏弱 [2] - 硅锰：震荡 [3] - 硅铁：震荡 [3] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱市场情绪反复，期货盘面震荡运行，玻璃需低价低利润推动供应减量，纯碱需亏损制约产能释放，后期关注玻璃旺季需求和“反内卷”政策对光伏影响 [1] - 双硅市场情绪降温，铁合金期货小幅回调，硅锰和硅铁行业供需过剩明显，需亏损压制产量释放，价格将跟随板块波动，关注相关成本、库存和政策影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃市场 - 期货盘面震荡偏弱，主力2601合约跌幅1.76%，现货交投情绪一般，产销平稳但厂库增长，供需矛盾大，短期盘面升水压制价格，后期关注旺季需求表现 [1] - 策略为震荡偏弱 [2] 纯碱市场 - 期货盘面震荡下行，主力2601合约跌幅1.8%，现货报价下调，下游低价采购，夏季检修临近结束产量回升，消费平稳但新增产能落地后有走弱预期，供需失衡加剧，需亏损制约产能释放，盘面升水压制价格，后期关注“反内卷”政策对光伏影响 [1] - 策略为震荡偏弱 [2] 硅锰市场 - 期货较前日回落，主力合约收于5862元/吨，下跌36元/吨，现货市场震荡运行，工厂现货报价少，6517北方市场价格5700 - 5750元/吨，南方市场价格5770 - 5820元/吨，产销环比回升，库存去化，成本小幅上移，行业供需过剩明显，需亏损压制产量释放，价格跟随板块波动，后期关注锰矿成本支撑、库存和发运情况 [3] - 策略为震荡 [4] 硅铁市场 - 期货小幅回调，主力合约收于5656元/吨，下跌24元/吨，现货市场情绪一般，价格小幅调整，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5300 - 5400元/吨，75硅铁价格报5800 - 5950元/吨，产销回升，厂库去化但绝对库存高，行业供需过剩明显，需亏损压制产量释放，价格跟随板块波动，后续关注钢厂限产、成本支撑及产业政策对黑色板块影响 [3] - 策略为震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场预期反复钢价小幅反弹，当前供需基本面矛盾不突出，预计钢价跟随政策预期波动，后续关注成本端支撑、供应端消息扰动及需求承接问题 [1] - 铁矿市场情绪反复小幅上行，基本面表现较好但长期供需依旧偏宽松，后期关注铁水产量和海漂变化 [3] - 双焦受供应预期扰动期货上涨，焦煤供应预期反复，焦炭第五轮提涨落地且有第六轮提涨预期，后续关注宏观政策等因素 [5][6] - 动力煤因降雨影响产区供应，坑口煤价偏强运行，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货合约收于3233元/吨，热卷主力合约收于3457元/吨，全国建材成交11.01万吨 [1] - 供需与逻辑：建材产销呈淡季特征，板材受海外订单韧性支撑基本面优于季节性水平，供应受限产和成本端政策扰动，价格日内小幅回升 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面价格震荡上涨，主力2509合约收于798.5元/吨涨幅1.20%，全国主港铁矿累计成交100.7万吨环比上涨10.42%，远期现货累计成交232.0万吨环比上涨22.75% [3] - 供需与逻辑：焦煤盘面上涨带动黑色板块，市场情绪好转，供给有支撑但全球发运季节性回落，需求因铁水产量维持高位且短期无大规模检修得以保证 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货大幅上涨，个别煤矿停产整顿恢复时间未明确，焦炭第五轮涨价全面落地累计涨幅250 - 275元/吨，进口蒙煤口岸成交冷清，蒙5原煤暂稳在900 - 950元/吨左右 [5][6] - 供需与逻辑：受供应扰动预期影响期货波动剧烈，焦煤供应预期反复，需求因钢厂盈利比例回升、开工率与铁水产量高位而强劲，焦炭提涨刺激原料需求 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地降雨部分煤矿生产受限，终端补库需求好，外购价和站台贸易商拉运积极，港口市场偏强运行，库存下降，进口煤报价和到岸成本提升但交易活跃度不高 [7] - 供需与逻辑：月初部分煤矿恢复产销，供应支撑强，高温下需求有走强预期，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松 [7] - 策略：无 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱交易情绪减弱价格回落，策略均为震荡偏弱 [1][2] - 双硅市场观望情绪浓，铁合金大幅下跌，硅锰和硅铁策略均为震荡偏弱 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货主力2509合约跌幅8.22%，本周浮法玻璃企业开工率75%环比降0.1%，厂家库存5949.9万重箱环比减239.7万重箱，供给未见收缩，刚需受地产拖累，投机需求增加，库存去化但仍处高位，长期供需偏宽松 [1] - 纯碱期货主力2509合约跌幅6.45%，产能利用率80.27%环比跌2.75%，产量69.98万吨环比跌2.4万吨，库存179.58万吨环比跌6.88万吨，产量高位且处夏季检修阶段，产能释放克制，后期项目落地产能或进一步释放，光伏行业减产预期使消费走弱，库存压力加大 [1] 双硅市场 - 硅锰期货主力合约较前日跌170元/吨收于5946元/吨，6517北方市场价格5750 - 5800元/吨，南方市场价格5800 - 5850元/吨，产量环比回升，铁水产量环比微降，厂家库存环比微降但处高位，锰矿澳洲发运基本恢复，价格受宏观情绪拉涨后企业套保意愿增加，市场情绪降温 [3] - 硅铁期货主力收于5696元/吨较前日跌312元/吨，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5600 - 5800元/吨，需求有韧性，厂库中高位，短期市场情绪转好后降温，长期产能宽松 [3]

报告行业投资评级 - 钢材单边策略为中性，铁矿、焦煤、焦炭单边策略为震荡，动力煤无策略 [2][4][7][8] 报告的核心观点 - 钢材市场投机情绪浓，钢价震荡偏强，即将进入消费淡季，基本面暂无明显变化，去库略好于季节性预期，后续关注供给侧政策及需求变化 [1] - 铁矿市场情绪回暖，矿价震荡上行，本期到港量回落但整体供给回升，铁水产量高位，消费韧性尚可，短期反弹高度有限，长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量及产业政策 [3] - 双焦市场情绪积极，价格反弹运行，焦炭历经提降后焦企利润收缩，下游淡季但铁水产量高，库存压力向钢厂转移；焦煤受环保监管和进口量影响有底部支撑，需求端按需采购，供需矛盾不突出 [5][6] - 动力煤下游需求增加，煤价震荡上行，前期停产煤矿复产，产能供应和产量释放增加，高温使需求走强，短期价格上升，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 昨日螺纹钢期货合约收于3065元/吨，热卷主力合约收于3191元/吨，期货成交量放大，现货价格跟涨，全国建材成交12.5万吨 [1] - 螺纹现货成交一般，库存持续小幅去库支撑价格；板材供需两旺，国内制造业乐观，需求稳支撑价格；国内低价优势使出口钢材韧性强，目前钢价在底部小幅震荡 [1] 铁矿 - 昨日受市场情绪提振，铁矿石期货价格震荡上行，进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价随行就市，市场交投一般，钢厂按需补库 [3] - 昨日全国主港铁矿累计成交106.0万吨，环比上涨0.19%；远期现货累计成交103.0万吨，环比下跌33.12% [3] 双焦 - 昨日双焦期货价格震荡反弹，焦炭2509合约收于1442.0元/吨，涨幅3.15%；焦煤2509合约收于843.5元/吨，涨幅3.18%，进口煤交投氛围转暖 [5] 动力煤 - 产地部分煤矿复产，产能和产量增加，高温使贸易商看涨，有备货需求，产区煤价5 - 10元区间涨跌 [8] - 港口小幅去库，市场情绪向好，成交价格重心上移，但高价成交少；进口煤市场维稳，中低卡煤性价比高，国内招标和补货积极，澳煤运输受限，高卡煤到货量有限，报价坚挺 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱市场淡季需求疲软，价格震荡偏弱；双硅市场淡季特征明显，铁合金持续震荡 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 市场分析：玻璃期货小幅反弹，早间拿货情绪好但整体采购量一般；纯碱期货震荡下跌，下游采购一般，刚需补库为主 [1] - 供需与逻辑：玻璃部分产线亏损致供应环比下降，下游刚需疲软，高库存压制价格；纯碱产量环比回升，下游需求转弱，短期消费步入淡季，长期供给过剩压低价格 [1] - 策略：玻璃和纯碱均为震荡偏弱，跨期和跨品种无策略 [2] 双硅市场 - 市场分析：硅锰期货主力合约下跌，现货市场震荡运行，产量低位回升，需求略增，库存和注册仓单中高位压制价格；硅铁期货主力合约上涨，现货端小幅提涨，产量环比回升，需求微增，厂库高位，产能宽松，短期受成本拖累 [3] - 供需与逻辑：硅锰关注库存和锰矿发运情况；硅铁关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3] - 策略：硅锰和硅铁均为震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 悲观情绪退坡，黑色底部反弹，玻璃、纯碱、双硅等品种各有供需特点和价格走势，策略上多为震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - **市场分析**：玻璃期货大幅反弹但现货成交疲软，以刚需采购为主；纯碱期货跟随黑色商品上涨，下游采购谨慎，刚需补库为主 [1] - **供需与逻辑**：玻璃供需矛盾严峻，高库存压制价格，企业未实质减产甚至新增产线，需长期亏损出清产能；纯碱新增投产项目落地，供需过剩，去库压力大，价格承压 [1] - **策略**：玻璃和纯碱均为震荡，跨期和跨品种无策略 [2] 双硅 - **市场分析**：硅锰期货震荡反弹，现货市场稳定，6517北方和南方市场价格5400 - 5500元/吨；硅铁期货震荡运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5150 - 5200元/吨，75硅铁价格报5750 - 5850元/吨 [3] - **供需与逻辑**：硅锰产量受利润影响处于低位，铁水产量维持高位需求有韧性，但厂家库存和注册仓单高位压制价格，锰矿港口库存低位回升，锰矿价格对成本有支撑；硅铁产量降至近年最低，高铁水维持需求韧性，厂家库存去化乏力，下游库存低位，产能宽松，价格受成本拖累 [3] - **策略**：硅锰和硅铁均为震荡 [4]

报告行业投资评级 - 钢材单边震荡偏弱 [1][2] - 铁矿单边震荡偏弱 [3][4] - 焦煤单边震荡偏弱，焦炭单边震荡 [7] - 动力煤短期需求支撑有限，中长期供应宽松格局未改 [8] 报告的核心观点 - 钢材成本重心下移，传统淡季来临叠加中高考限制作业，建材消费或受抑制，钢价支撑减弱 [1] - 铁矿全球发运回升，短期价格坚挺，长期供需偏宽松，关注供给侧变化 [3] - 双焦库存压力显著，焦炭供应下滑、需求承压，焦煤供需压力大，关注产地供给扰动 [5][6] - 动力煤短期需求支撑有限，旺季临近价格跌势趋缓，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [8] 各品种市场分析 钢材 - 期现货方面，螺纹钢与热卷期货主力合约低开弱势运行，现货成交整体偏弱，建材库存环比下降，板卷库存回升，整体库存小幅去化 [1] - 供需与逻辑，板材供需双强，建材产销尚可，出口有韧性，但淡季来临建材消费或受抑制，成本下移使钢价支撑减弱 [1] 铁矿 - 期现货方面，期货盘面价格震荡运行，进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性一般，市场交投冷清，钢厂按需补库，全国主港铁矿成交环比涨12.35%，远期现货成交环比涨19.05% [3] - 供需与逻辑，铁水产量下降但需求仍处高位，库存小幅去化，长期供需偏宽松，关注供给侧政策落实和消费转弱情况 [3] 双焦 - 期现货方面，双焦期货盘面延续下跌，进口蒙煤口岸高库存，通关低位震荡，终端需求疲软，蒙5长协原煤价格降至720 - 730元/吨 [5] - 供需与逻辑，焦炭焦化利润盈亏平衡边缘，供应下滑、库存微降、需求承压；焦煤进入消费淡季，铁水回落，全口径库存增长，部分煤矿顶仓，减产不及预期，6月产地供给扰动增强 [6] 动力煤 - 期现货方面，产地煤价小幅调整，月初坑口供应增加、安检趋强，下游少量补库，煤价弱稳；港口库存高位，需求一般，中高卡煤价稳中偏弱；进口印尼外盘指数补跌但仍倒挂，下游采购积极性不高 [8] - 供需与逻辑，短期需求支撑有限，旺季临近价格跌势趋缓，中长期供应宽松，关注非电煤消费和迎峰度夏补库情况 [8] 各品种策略 钢材 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [2] 铁矿 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [4] 双焦 - 焦煤单边震荡偏弱，焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [7] 动力煤 - 未提及策略相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场预期悲观，黑色震荡下行，各品种走势有别，玻璃震荡、纯碱震荡偏弱、硅锰和硅铁均震荡 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃期货盘面低位反弹，现货成交清淡，下游采购刚需为主，地产竣工差致消费悲观，产量低位、消费疲软、库存高企压制价格，后续关注产线和房地产数据 [1] - 纯碱期货盘面偏弱震荡，现货价格弱稳，企业产量增长、库存略降，下游刚需为主，新增投产使供应压力显现，去库压力偏大，后续关注产线检修及投产情况 [1] - 玻璃策略为震荡，纯碱策略为震荡偏弱 [2] 双硅 - 硅锰关税反复、淡季预期差致期货跌0.87%，现货偏弱，产量低位周环比回升，铁水产量高但见顶预期重，厂家和注册仓单库存高，锰矿港口库存低位回升，锰矿价格回落支撑成本，后续关注锰矿供给 [3] - 硅铁期货随黑色板块小跌，现货弱势，企业亏损致产量降至近年最低，高铁水维持需求韧性，厂家库存去库乏力，下游库存低，产能宽松，价格受成本拖累，后续关注电价和产业政策 [4] - 硅锰和硅铁策略均为震荡 [4]